Ekonomik No: Oyun Değiştirici Ekonomik Araştırmalar

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Ekonomik No:1202-1203 www.eulerhermes.com.tr Oyun Değiştirici Ekonomik Araştırmalar"

Transkript

1 Makroekonomik Değerlendirme ve Ülke Risk Görünümleri Ekonomik Görünüm No: Aralık 2013-Şubat yılı Top 10 Oyun Değiştirici Yeniden Oyunda Ekonomik Araştırmalar

2 Edİtoryal İçindekiler Makroekonomik Değerlendirme ve Ülke Risk Görünümleri Ekonomik Görünüm No: Aralık 2013-Ocak Editoryal 2. Genel değerlendirme 3. Oyun değiştiriciler 4. Ülke risk görünümleri Dünya sonunda rehabilitasyona razı oldu ludovic subran Beni rehabilitasyona götürmeye çalıştılar ama hayır, hayır, hayır! dedim 1 Tıpkı Amy Winehouse şarkısının sözleri gibi dünya ekonomisi de uzun bir süredir rehabilitasyona karşı koyuyordu ama sonunda bağımlı olduğunu kabul etti ve rehabilitasyona razı oldu. Ne bağımlılığı mı? Kolay para ve düzensiz kamu harcamaları yılında aşırı doz tehlikesiyle karşı karşıya kalan dünya ekonomisi o günden beri inişli çıkışlı bir yolda toparlanmaya çalışıyor. Ancak, gizli bir Bağımlı Merkez Bankası Başkanları buluşmasını takiben herşey değişmek üzere. Kolay para ve savurgan harcamaların müptelası olan başkanlar artık buna dur demeye kararlı gözüküyor. Bu kararlılık devam ederse 2014 yılı krizden sonraki süreçte izlenen ekonomi politikaları açısından önemli bir dönüm noktası olabilir. Aslında durum çok kötü değil. Savurgan kamu harcamaları yapanlar (yani, gelişmiş ülke ekonomileri) son 3 senedir kemerleri sıkmaya çabalıyor. Para biriminin değeriyle oynamayı alışkanlık haline getirmiş olanlar ise (gelişmekte olan ülkeler) bu kötü alışkanlıktan kurtulmanın yolunu bulmak zorunda. Mücadele henüz kazanılmış olmasa da normalizasyon başlamış gibi görünüyor. Şirketler kesimi tabii ki başlangıçta yaşanacak yoksunluk sendromu (likidite yoksunluğu) nedeniyle tedirgin. Ancak, bu dönem sonunda onlarda marjlarını ve beklentilerini ülke risklerinin daha az olduğu bir ortamda belirlemeye başlayabilecek. Tabii ki müptela merkez bankası başkanlarının biraraya geldiği bir toplantı tamamen hayal ürünü ama dünya ekonomisinin toparlanması için -tıpkı isimsiz alkoliklerin 12 adım programı gibi- 10 maddeden oluşan bir program sunmak mümkün. Ekonomik Görünüm raporumuzun bu sayısında söz konusu 10 maddeyi oyun değiştiriciler olarak adlandırdık. Dünya ekonomisinin toparlanmasına katkıda bulunacak her bir oyun değiştirici için bir üstlenici (bir ülke ya da bir bölge) belirledik. 1 They tried to make me go to rehab, but I said no no no! 2 3

3 Genel değerlendirme Yeniden Oyunda RemY carasse Dünya ithalatı ve bölgesel katkılar % % 2.5% 4.8% 5.5% e 14f 15f Kuzey Amerika Latin Amerika Batı Avrupa Doğu Avrupa Asya Pasifik Afrika ve Orta Doğu Dünya ithalatı %3.2 ABD için 2015 yılı büyüme tahmini Dünya ekonomisinin büyümesi 2013 yılında yılından beri en düşük oran olan- %2.3 e geriledikten sonra yeniden hızlanmaya başlamış görünüyor. Büyümenin 2014 ve 2015 yıllarında ılımlı bir şekilde artacağını ve sırasıyla %3.1 ve %3.3 olarak gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Büyümenin sürükleyicisi gelişmekte olan ülkeler olmaya devam edecek olsa da gelişmiş ülke ekonomilerinin ekonomik görünümlerinin daha parlak olması, küresel ekonomik faaliyetlerin daha dengeli bir yapıda devam edeceğini gösteriyor. Gelişmiş ülkeler için 2014 ve 2015 yılı büyüme hızları sırasıyla %2.2 ve %2.3 olarak tahmin edilirken, gelişmekte olan ülkelerin ortalama büyüme hızlarının eskiye göre biraz daha yavaşlaması ve %4.6 ile %4.8 olması öngörülüyor. Ancak, genel görünümde iyileşmenin beklendiği bu senaryoda 2014 yılı çok kritik ve zorlu bir dönüm noktası. Çünkü, büyüme hız kazanmaya başladıkça önceden büyümeyi destekleyici yönde gevşek bırakılmış olan para politikalarından çıkışın yönetilmesi çok önemli olacak. Özellikle piyasa beklentilerinden kolayca etkilenen ve likidite riskiyle karşı karşıya olan gelişmekte olan ülkeler için bu durum daha da kritikleşecek. Nitekim, 2013 yılı yazında bunun bir örneği yaşandı 2. Bu dönemde kritik olacak diğer gelişmeler arasında; Gelişmekte olan ülkelerin bazılarında gerçekleştirilecek olan seçimler ve gelişmekte olan ülkelerde özellikle de Euro Bölgesi ve Japonya da- reformların hayata geçirilmesinde ne kadar yol alınacağı yer alıyor. İyileşen dünya ekonomik görünümüne paralel olarak küresel ticaretin de ivme kazanması ve 2014 ve 2015 yıllarında sırasıyla %4.8 ve %5.5 artması bekleniyor (2012 ve 2013 yıllarında %2.5 ti). Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin beraber büyümesi ve 2014 yılı küresel ithalat büyümesine ilk grubun %41 ikincisinin ise %59 katkıda bulunması öngörülüyor. Asya, küresel ticaretin ana merkezi olmaya devam edecek olsa da Kuzey Amerika ve Euro Bölgesinin de ağırlıkları yeniden hissedilmeye başlanacak. Gelişmekte olan ülkeler yeniden oyunda Yıllar süren ekonomik krizden sonra gelişmiş ülkelerin ekonomik görünümlerinde sonunda bir iyileşme göze çarpıyor yılında bu grubun dünya ekonomisinin büyümesine katkısı %33 ile sınırlıyken 2014 ve 2015 yıllarında aynı katkının %45 civarında olması bekleniyor. Tabii ki söz konusu toparlanmanın önünde hâlen bazı riskler mevcut. Euro bölgesindeki çok düşük enflasyon oranları, Amerika da parasal genişlemede kesintiye gidilmeye başlanması, Japonya da iç talep ve yatırımcı güvenini canlandırmaya yönelik atılacak adımlar yakından takip edilmesi gereken süreçler olacak. Kuzey Amerika Amerika nın yeniden toparlanmaya başlamasıyla bölgede ekonomik aktivitenin hız kazanması ve 2013 yılında %1.8 olan büyüme oranının 2014 ve 2015 yıllarında sırasıyla %2.9 ve %3.1 olması bekleniyor. Fed in politik duruşunda bir değişiklik olması öngörülmüyor ve büyümeye paralel olarak parasal genişlemenin yavaş yavaş daraltılması bekleniyor. Euro Bölgesi Mütevazi oranlarda da olsa Euro Bölgesi iki yıllık resesyondan sonra yeniden büyümeye başladı. İhracat ve iç talebin biraz daha güçlenecek olması 2014 yılı için daha olumlu bir tablo çiziyor. Küresel ekonomik konjonktürel göstergeler Sanayi Sektörü Güven Endeksi (Sağ Eksen) Yatırımcı Güveni (Sol eksen) Özellikle, Almanya nın sürükleyici olacağı büyüme sürecinde 2014 ve 2015 yılları için büyüme tahminleri sırasıyla %0.9 ve %1.3. İtalya ve İspanya nın 2014 yılında resesyondan sıyrılması bekleniyor. Fransa da ise büyümenin çok düşük hızlarda devam etmesi. Deflasyon, 2014 yılında bölge için en önemli risk olmaya devam edecek çünkü hem borç sürdürülebilirliğini hem de şirket kârlılıklarını tehdit ediyor. Ekonomik sürdürülebilirlik için yeni reformların hayata geçirilmesi gerekebilir. Sanayi sektörü güven endeksi İmalat sanayii PMI Euro Bölgesi Japonya Takİp edilecekler Oyun değiştirici 1 Çin ekonomisinin dönüşüm sürecinin kazasız belasız tamamlanması Oyun değiştirici 2 ABD sanayisinin kolay para olsun olmasın yeniden canlanması Oyun değiştirici 3 Euro Bölgesinin gerekli ekonomi politikalarını uygulama koyma konusunda daha atik ve esnek olabilmesi Oyun değiştirici 4 3 para politikası silahşörü ve Japonya nın Dartanyan ı Oyun değiştirici 5 Gelişmiş ülkelerin deflasyon riskinden paçayı sıyırması ABD Çin Oyun değiştirici 6 Gelişmekte olan ülkelerin azalan küresel likiditeden zarar görmemesi Oyun değiştirici 7 Gelişmekte olan ülkelerde kırılganlıkları yönetecek doğru politikaların uygulamaya konması Oyun değiştirici te eski ve yeni siyasi riskler Oyun değiştirici 9 Yeni bloklar inşaa etmek - Korumacılığa yeni bir yaklaşım Oyun değiştirici 10 Küresel ekonominin yeniden dengeye gelmesi ve bundan sonrası için öncelikleri doğru belirlemek Kaynak: Markit, Sentix, Kaynak: Markit, Bloomberg, yılının ortasında gelişmiş ülkelerin para politikalarını sıkılaştıracağı beklentisi gelişmekte olan 5 ülkelerden önemli seviyede sermaye çıkışlarına neden olmuş ve bu ülkelerin para birimleri değer kaybetmişti.

4 %1.3 Euro Bölgesi 2015 yılı büyüme tahmini Japonya GSYH büyümesi, yıllık % değişim Dünya GSYH büyümesi Gelişmiş ekonomiler Gelişmekte olan ekonomiler Kuzey Amerika ABD Kanada Latin Amerika Brezilya Batı Avrupa İngiltere İsveç Euro Bölgesi Ülkeleri Almanya Fransa İtalya İspanya Hollanda Yunanistan İrlanda Portekiz Orta ve Doğu Avrupa Rusya Türkiye Polonya Asya Çin Japonya Hindistan Okyanusya Avusturalya Orta Doğu Suudi Arabistan Birleşik Arap Emirlikleri Afrika Güney Afrika Fas Büyüme kesin olarak devam edecek olsa da, zayıf maaş artışları ve yavaş ilerleyen yapısal reformlar nedeniyle yavaş olacak (2014 ve 2015 yılları için sırasıyla %1.6 ve %1). Yüksek borç miktarına yönelik hâlen etkili çözümler getirilmiş değil. Kamu dengesindeki belirgin kötüleşme bütçenin sağlamlaştırılmasını gerektiriyor ve buna yönelik -satış vergisinin %3 arttırılması gibi- önlemleri beraberinde getirmiş gözüküyor. Diğer yandan, para politikası uygulamalarının büyümeyi ve fiyatları Ağırlıklar* , forecasts * Weighs in global GDP at market price, 2012 canlandıracak şekilde devam etmesi bekleniyor. İşgücü piyasasına esneklik getirecek, rekabetçiliği ve uluslararası ticareti teşvik edecek reformların hayata geçirilmesi büyümenin devam etmesi açısından kilit rol oynayacak. Gelişmekte olan ülkeleri zorlu bir dönem bekliyor 2013 yılında gelişmekte olan ülkelerde yaşananlar 2014 yılı ve sonrası için bu ekonomilerin karşı karşıya kalabilecekleri zorluklara ışık tutuyor. Küresel likiditenin bol olduğu dönemde dış açıklarını finanse etmekte zorlanmayan gelişmekte olan ekonomiler, parasal genişlemenin ve gevşek para politikalarının sonuna doğru gelinen bu dönemde çok daha dikkatli adım atmak zorunda kalacak. Özellikle dış ticaret dengeleri ciddi oranda eksi veren ekonomiler için durum daha da kritik. Genel olarak gelişmekte olan ülkelerin büyüme hızlarının biraz daha yavaşlayacağını söylemek mümkün. Artık, gelişmiş ülkelerden gelen likidite bolluğunun yaşandığı dönemdeki büyüme hızları geride kaldı. Yine de çoğu gelişmekte olan ekonomi dış şoklara dayanıklılık kazanmış görünüyor. Ülkelerin çoğu, likiditenin daha az ve büyümenin daha yavaş olacağı bu konjonktüre adapte olabilmek için ekonomilerini dönüştürmeye hazırlanıyor. Dönüşüm adımlarını atan ülkelerin başında da Çin geliyor. İç tüketime destek verecek ve piyasaları daha etkin konuma getirecek adımlar reform ajandalarına girmeye başladı. Çin gibi, hem bölge hem de dünya ekonomik büyümesini sürükleyen ülkelerin daha yavaş büyümesi beraberinde genel olarak büyümeyi yavaşlatabilecek olsa da, daha sürdürülebilir bir yapıya kavuşturuyor. Çoğu gelişmekte olan ülkenin 2014 yılında seçimlere sahne olacak olması kırılganlıkları arttıracak fazladan bir risk olarak değerlendirilebilir. Gelişmekte olan Asya Güçlü iç talep ve bölge için daha iyi bir ihracat görünümüne paralel olarak, reel büyümenin, 2014 ve 2015 yıllarında makul oranlarda istikrara kavuşması ve sırasıyla %6.1 ve %6.2 olarak gerçekleşmesi bekleniyor. İhracattan iç tüketime doğru kaydırılması planlanan büyüme modeliyle Çin de büyümenin hafif hız kesmesi ve aynı yıllar için sırasıyla %7.5 ve %7.3 olması öngörülüyor. Çin in bu dönüşümü bölgenin diğer ihracat ağır sikletleri olan Hindistan ve Malezya nın ihracat pastasında paylarını arttırabilir. Yine, aynı dönüşüm süreci doğrultusunda üretimin başka ülkelere kayması Vietnam ve Laos gibi hafif sikletlere de fırsatlar sunuyor. Tayland da yaşanan siyasi karışıklık, Endonezya ve Hindistan da 2014 Yeniden bağlanmayı mı arıyorsunuz? Önümüzdeki bir kaç yılda dünya yol ayrımında... # Kopuk bağlantı 1>Bölgeler arasında ve içinde bağların kopması 2>Reel ve finansal dünyaların daha da ayrışması 3>Kurumsal abluka yılında gerçekleştirilecek seçimler, politik çizgilerin değişip değişmeyeceğini takip etmek açısından önemli olacak. Gelişmekte olan Avrupa Euro Bölgesinin ekonomik görünümünün iyileşmesi ve iç talebin toparlanmaya başlaması gelişmekte olan Avrupa ekonomilerinin 2014 ve 2015 yıllarında daha iyi büyüme oranları yakalayabileceklerine işaret ediyor. Bu ülkeler için söz konusu yıllarda ortalama büyümenin sırasıyla %2.7 ve %2.9 olması bekleniyor. Ancak, gelişmekte olan Avrupa ülkeleri arasında bir ıraksama söz konusu. Rusya da reel maaş artışları sınırlı kaldığı ve emtia bazlı büyüme durgunluğa girdiği için kriz öncesi büyüme oranlarına dönüş şimdilik uzak görünüyor. Türkiye, dış açığının finansmanı ve siyasi kargaşalar yüzünden takip edilmesi gereken diğer bir ülke. Ukrayna da makroekonomik kırılganlıklara siyasi ve sosyal kaos eklenmiş durumda. Hırvatistan, Sırbistan ve Slovenya da kamu borcunun GSYH ya oranları dikkat edilmesi gereken seviyelerde. Latin Amerika Zenginlik etkisinin reel ekonomiyi beslemesi Parasal politika kanallarının düzeltilmesi ve hizaya girmesi Güvenin yeniden sağlanması Kuzey Amerika ekonomisinin toparlanmaya başlaması ve iç talepteki canlanmayla Latin Amerika da büyümenin hız kazanması ve 2014 ve 2015 yıllarında sırasıyla %3.1 ve %3.5 olması bekleniyor. ABD ekonomisinin toparlanması en çok ana ihracat pazarı ABD olan- Meksika yı 2014 taban senaryosu # Yeniden bağlan 1>Euro bölgesinin durağanlıktan çıkmasıyla küresel iyileşme 2>ABD, Japonya nın ılımlı, gelişmekte olan ekonomilerin daha az riskli büyümesi 3>Parasal kanalların düzelmeye başlaması # Yine kriz 1>Kürsel talepin çökmesi 2>Finansal kriz ve deflasyon baskılarının üstün çıkması 3>Euro bölgesinin üçüncü durağanlık yılına girmesi, toplumsal çalkantıda yükseliş Sağlam parasal politika Dengeli rekabet (kur savaşlarının bitmesi) Korumacılık ve siyasi riskin kaybolması olumlu etkileyecek. Yine de; Daha kısıtlı likidite koşulları, Fed in parasal genişlemede kesintiye başlaması, küresel emtia fiyatlarındaki düşüş ve Çin den gelen talebin azalması birçok Latin Amerika ülkesinin önündeki riskler arasında yer alıyor. Bölgenin en kırılgan ekonomileri görece enflasyon oranının yüksek ve para politikasının sıkı olduğu Brezilya ile makroekonomik zayıflıkları devam eden Arjantin ve Venezuella. Afrika ve Orta Doğu # Yeniden bağlan 2.0 1>Küresel büyümenin ivme kazanması ve siyasal riskin azalması 2>Etkin uzmanlaşma 3>Yeni ekonomik güç ve liderlerin ortaya çıkması # Nükseden kriz 1>Durağanlık(lar) ve devalüasyon(lar) 2>Sanayi ve toplumsal dokunun riske girmesi 3>Volatilitelerle dolu bir dünya Yıllardır süren siyasi kargaşa ve ekonomik krizden sonra Afrika ve Orta doğu ülkelerinde büyümenin ivme kazanması bekleniyor (Afrika için 2014 ve 2015 yılı büyüme tahminleri sırasıyla %4.9 ve %5.1, Orta Doğu içinse %3.7 ve %4.3). Ancak, bu büyümenin yavaş ve belirsizliklerle dolu olduğu bir gerçek. Petrol ihracatçısı olan çoğu GCC 3 ülkesinin hidrokarbon dışı büyümesi ve büyük finansal fazlaları sağlam bir tablo çiziyor olsa da petrol ithalatçısı olan çoğu ülkede ekonomik riskler, siyasi istikrarsızlık ve bu istikrarsızlığın komşu ülkelere sıçrama tehlikesi devam ediyor yılında Mısır da siyasi dönüşümde yol alınması ama kırılganlıkların devam etmesini bekliyoruz. İran a yönelik ambargoların da 2014 yılının ilk yarısının sonuna kadar süreceğini düşünüyoruz. Aslında, ambargolar konusunda İran ve uluslararası topluluk arasında bir anlaşmaya varılmasının bölge ekonomisine olumlu yansımaları olacaktır. %3.5 Latin Amerika 2015 yılı büyüme tahmini 3 GCC: Gulf Cooperation Council / Körfez İşbirliği Konseyi 6 7

5 Ülke Risk Görünümü Haritası çeyrek Ülke risk derecelendirmelerinde 8 değişiklik 2013, 4.çeyrek: 7 aşağı, 1 yukarı yönlü revizyon 1 Yukarı yönlü revizyon Tayland Siyasi kargaşa sağlam ekonomik temeller üzerine gölge düşürdü Makroekonomİk Araştırmalar ve Ülke Rİsk Takımı Düşük risk Orta risk Letonya Hassas risk Orta dönem riski: ölçek 6 seviyeden oluşuyor: AA en düşük, D en yüksek riski belirtiyor. Kısa dönem riski: ölçek 4 seviyeden oluşuyor: 1 en düşük, 4 en yüksek riski belirtiyor. 7 Aşağı yönlü revizyon Ekvador Kamu finansmanı ve dış borçlarda iyileşme ve istikrar Yüksek risk Kaynak:, 16 Aralık 2013 Fas 2012 de yaşanan kuraklığın etkilerinin geride bırakılması verilere tam olarak yansıdı Bahreyn Büyüme görünümü kısa vade için iyileşme gösterse de sosyal ve mezhepsel gerilimler büyümeye tehdit oluşturacak şekilde devam ediyor Litvanya 2009 yılından bu yana ekonomik temeller iyileşti ve ciddi bir ekonomik sıçrama yaşandı Macaristan Krizden bu yana makroekonomik temeller ciddi olarak güçlendi ve Ocak ayında euroya geçiş olumlu görünümü daha da sağlamlaştırdı Dış şoklara karşı kırılganlık devam etse de ekonomik temellerde iyileşme var Rusya 2013 yılında büyüme yavaşlamış olsa da makroekonomik temeller önümüzdeki yıllarda sağlam kalmaya devam edecek görünüyor 8 9

6 Oyun değiştirici 1: Çin ekonomisinin dönüşüm sürecinin kazasız belasız tamamlanması mahamoud islam Australia South Korea Japan Malaysia Philippines Thailand Indonesia Çin e ihracat bağımlılığı (Toplam ihracat içinde Çin e yapılan ihracatların % oranı) Oyun değiştirici 2: ABD sanayisinin kolay para olsun olmasın yeniden canlanması dan north % yılı ABD büyüme tahmini Vietnam KISA BİLGİ: Asya Pasifik bölgesi yeni bir büyüme döngüsüne girmiş durumda. Euler Hermes bu döngüyü 3S Döngüsü (Solid, Sustainable but Slower) olarak tanımlıyor. Sağlam, Sürdürülebilir ve Daha yavaş. Bölge Dünya ekonomik büyümesine -%50 %60 arası- ciddi bir katkı yapmaya ve büyümenin sürükleyicisi olmaya devam ederecek ama büyüme oranının önceki on yıllarda olduğu gibi %5 değil %4.7 civarında olması bekleniyor. Sürdürülebilir ve Daha yavaş. Bölge Dünya ekonomik büyümesine -%50 %60 arası- ciddi bir katkı yapmaya ve büyümenin sürükleyicisi olmaya devam ederecek ama büyüme oranının önceki on yıllarda olduğu gibi %5 değil %4.7 civarında olması bekleniyor yılı Çin ekonomisi için önemli bir dönüm noktası oldu. Kasım ortasında gerçekleştirilen Çin Komünist Partisi nin (ÇKP) 18. Genel Kurulu 3. Oturumunda ülkenin son 35 yıllık tarihindeki en kapsamlı reformları içeren ve orta vadede Çin ekonomisinin büyüme çizgisini belirleyen bir ajanda ortaya koyuldu. Merkezi Ekonomik İş Konferansı nda (CEWC) ise 2014 yılı ekonomi politikaları detaylandırıldı. Genel olarak Çin in ihracata yani dış talebe- dayalı büyüme modelinin biraz daha içe dönük bir modele dönüştürülmesine karar verildi. İç ve dış talebin büyümeye daha dengeli katkıda bulunacağı bu yeni Yatırım ortaklıklarının sağladığı krediler ve tevdi edilmiş krediler (Milyar RMB) Singapore India modelde Çin ekonomisinin büyüme hızının biraz daha yavaşlaması, sürdürülebilirliğinin ise artması bekleniyor. Bu doğrultuda, biz de 2013 yılında %7.6 olan büyümenin 2014 ve 2015 yıllarında sırasıyla %7.5 ve %7.3 olmasını öngörüyoruz. Reformların bir sonucu olarak gelirlerde ve buna bağlı olarak özel tüketim harcamalarında bir artış beklenirken yatırım harcamalarının ihracatın yavaşlamasına bağlı olarak bir miktar azalması ama yine reformlar sonucu artan şehirleşme ve buna bağlı altyapı yatırımlarıyla yüksek seyrini korumaya devam etmesi bekleniyor. Piyasalara, kaynak dağılımında daha belirleyici bir rol biçen reform ajandasıyla özel sektörün finansal sistem içindeki rolünün de artması bekleniyor. Ayrıca; Faiz oranı liberalizasyonu ve RMB sermaye hesabı konvertibilitesinin hızlandırılmasıyla finansal piyasaların daha serbest bir yapıya kavuşması söz konusu. Ajandada tüketici kredilerin arttırılmasına yönelik spesifik önlemler yer almıyor olsa da ülkede gölge bankacılığın küçülmesi için bu konuda atılacak adımlar çok önemli olacak. KISA BİLGİ: Azalan mali belirsizlikler, iyileşen işgücü piyasası koşulları ve imalat sanayii, otomobil ve konut sektöründe beklenen güçlenme ekonomik canlanmayı destekleyerek 2013 yılında %1.8 olan büyümenin 2014 yılında %3 e çıkabileceğine işaret ediyor. Kanada nın da -ABD deki iyileşme ve küresel büyümenin hızlanmasıylaihracatının artması bekleniyor. Ayrıca, düşük enflasyon gevşek para politikalarına izin vererek Kanada dolarının değer kaybetmesi yoluyla ülke ihracatını destekleyebilecek diğer bir unsur yılında %1.8 olan büyümenin 2014 yılında %2.6 olacağı tahmin ediliyor. Ekonomik verilerin olumluya dönmesiyle Fed parasal genişleme programında kesintiye gitmeye başlayacağını ve 2014 yılı sonunda bu programı tamamen sonlandıracağını açıkladı. Ancak, bu durum para politikasının sıkılaşacağı anlamına gelmiyor. Fed 2014 yılı boyunca eskisi kadar olmasa da- tahvil alımlarına devam edecek ve 2015 yılı hatta sonrasında kısa vadeli faiz oranlarını %0 da tutacak. Diğer yandan maliye politikalarına yönelik belirsizlikler de son dört yılın ilk bütçesinin kabülüyle biraz daha azalmış görünüyor. Yeni bütçe, gelirlerin arttırılması ve otomatik bütçe kesintilerinin azaltılmasını öngörüyor. Ancak, borç tavanı sorunu Şubat ayında bir kez daha gündeme gelecek ve Demokratlarla, Cumhuriyetçileri bir kez daha karşı karşıya getirecek. Göç reformu da 2014 yılı ajandasında tarafları karşılaştıracak diğer bir olay olarak sırasını bekliyor. Doğal gaz fiyatları çoğu sanayileşmiş ülkede ortalama dolar/ mbtu civarındayken, son dönemdeki soğuklarla artmış olmasına rağmen ABD de 4 dolar civarında. ABD enerji üretimini arttırdıkça ham madde ithalatı azalırken işlenmiş ürün ihracatı artıyor. Bunun sonucunda petrol ürünlerine yönelik dış açık son dört yılın en düşük seviyesine geriledi ve genel dış ticaret açığının azalmasına önemli katkıda bulundu. Ucuz enerji imalat sanayiindeki canlanmaya destek verirken doğal gazla çalışan otomobil ve trenler gibi yenilikleri de beraberinde getiriyor. Enerji ihracatı önündeki kısıtlamaların gevşetilmesi tüm ekonominin canlanmasına katkıda bulunabilir. ABD uzun vadeli bono fazileri Kaynak: Bloomberg, ABD ekonomisi büyüme oranları ve kompozisyonu 4 Renminbi/Çin in para birimi 5 Çin de Kasım 2013 itibariyle toplam sosyal finansman (çok kapsamlı bir kredi tanımı) büyümesi yıllık %15 iken standart dışı finansman (yatırım ortaklıklarının sağladığı krediler ve tevdi edilmiş krediler) %90 arttı. Önemli bir diğer gelişme ülkede bir enerji devriminin başlamış olması. Bu devrimin ardında ABD pazarına hızla ve büyük miktarlarda giren yeni kaya gazı ve ham petrol rezervleri var. Halihazırda ABD de satılan WTI ham petrolünün (Batı Teksas ham petrolü) fiyatı küresel Brent fiyatının %13 altında. Net ihracat Stoklar Yatırım harcamaları Tüketim harcamaları Kamu harcamaları 10 11

7 Oyun değiştirici 3: Euro Bölgesinin gerekli ekonomi politikalarını uygulama koyma konusunda daha atik ve esnek olabilmesi ana boata Finans sektörü dışındaki şirket kesiminin kredi kullanımı (Yıllık bazda % değişim) Kaynak: Bloomberg, Yaşanan ekonomik kriz sonrasında Euro Bölgesi ekonomileri arasındaki farklılaşmanın azalması ilk olarak cari işlemler dengelerindeki düzeltmelerle mekanik bir şekilde yaşandı. Krizle beraber talep ve dolayısıyla ithalat yavaşladı. Yine kriz nedeniyle para birimlerinin değer kaybetmesi ve büyük çaplı işten çıkarmalarla birliktemaaşlardaki düşüş maliyet yönlü rekabetçiliği arttırarak ihracatın artmasını sağladı. Böylece dış açıklarda bir iyileşme yaşandı. Ancak bunlar kriz kaynaklı mekanik düzeltmelerdi. Sonrasında bölge ekonomilerinin performansını belirleyen ve belirlemeye devam eden en önemli etken reform uygulamaları oldu. OECD tavsiyelerini 2010 yılında uygulamaya başlayan İspanya ekonomisi, ilk önlemleri 2012 ortasında almaya başlayan İtalya ya göre daha iyi durumda. Almanya da 2020 yılına kadar akıllı endüstri atağı ve destekleyici kamu politikaları (asgari ücretin taksitlendirilmesi ve emekli maaşlarının artırılmasını içeren kamu harcamaları) önlemleriyle büyümesini destekleyebildi. İş ortamıyla dost uygulamarda çok geride olan ve vergi oranlarının yüksek olduğu Fransa ise bu konuda daha da geride kalmış durumda. Ekonomik toparlanmanın finansmanı önümüzdeki dönemde Euro Bölgesi için en önemli hususlardan biri olacak. Bu bakımdan Avrupa Merkez Bankasına çok iş düşüyor. Şirketlerin finansman kaynaklarının üçte ikisini bankaların oluşturduğu bölgede, kredi kanallarının yeniden tüm gücüyle işlemeye başlaması ve dolayısıyla halihazırda talepteki yavaşlama yüzünden kesintiye uğramış olan yatırımlara kaynak oluşturabilmesi çok önemli. Borçlanmayı teşvik edecek birçok alternatife ek olarak bölge ekonomisinde sürdürülebilir büyüme oranlarını yeniden % yılı Euro Bölgesi büyüme tahmini yakalanması için; ArGe harcamalarının arttırılması, ortak bir enerji politikasının değerlendirilmesi ve euronun reel anlamda biraz daha değer kaybetmesi etkili adımlar olabilir. Oyun değiştirici 4: 3 para politikası silahşörü ve Japonya nın Dartanyan ı cl mentine cazalets Sonbahar 2014 Fed in parasal genişleme programının muhtemel bitiş tarihi Önümüzdeki dönemde dünya ekonomisinin toparlanmasında 4 büyük merkez bankasının atacağı adımlar önemli oranda belirleyici olacak. Yeni Fed başkanı Yellen, kararları dünya ekonomisini en çok etkileyen şilahşörlerden. Yellen ın, eski başkan Bernanke nin başlattığı parasal genişlemenin sonlandırılması sürecine aynen devam etmesi bekleniyor. Beklenmedik bir gelişme olmaması durumunda Fed varlık alımlarını azalarak da olsa sürdürmeye devam ederek 2014 yılı sonbaharında sonlandıracak. Ancak, Fed sözlü yönlendirme (forward guidance) uygulaması kapsamında gösterge faiz oranını işsizlik oranının %6.5 e ulaştığı ve özellikle enflasyonun %2 hedefinin altında kaldığı durumlarda- değiştirmeyeceğini açıkladı. Bu senaryoya göre Abe hükümetinin devreye girmesinden bu yana Japonya da GSYH büyümesi ve büyümeye katkılar GDP Stocks Consumer Spending Public Spending Investment Net exports parasal genişlemenin sona erecek olması en çok yeniden sermaye çıkışlarıyla karşı karşıya kalacak olan gelişmekte olan ülkeleri etkileyecek. İngiltere Merkez Bankası (İMB) Başkanı Carney ve Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Draghi ise sözlü yönlendirme ve likiditeye odaklanmış diğer 2 silahşör. Carney, işsizlik oranının %7 nin üzerinde seyrettiği süre boyunca büyümeyi destekleyici para politikasına devam edileceğini net olarak ortaya koyan bir sözlü yönlendirme politikası açıkladı. Bu doğrultuda, 2014 yılı boyunca varlık alım programının devam etmesi ve gösterge faiz oranının %0.5 seviyesinde kalması bekleniyor. Ocak 2015 e kadar uzatılan Krediler için Fonlama 6 planının odağı hanehalkının krediye ulaşımı kolaylaşmış olduğu için- yanlızca firmaları hedefleyecek şekilde değişecek. Avrupa Merkez Başkanı Draghi de sözlü yönlendirmeyle büyümeyi destekleyici para politikasının gerekli görüken süre boyunca devam edeceğini açıkladı. Enflasyonun düşmesiyle birlikte 2014 yılının ilk yarısında AMB nın 0.25 baz puanlık faiz indirimine gitmesi bekleniyor (faiz oranının %0.25 e düşmesi). Bankanın varlık kalitesi incelemesi ve stres testlerinden çıkacak sonuçlara göre piyasalara -özellikle KOBİ lerin borçlanma imkânlarını arttırmaya yönelik- likidite vermesi söz konusu. Bu da, büyük olasılıkla İMB nin krediler Merkez Bankalarının Toplam Bilançoları için fonlama planına benzer bir uzun dönemli refinansman operasyonuyla olacak. Japonya nın Dartanyan ı Başbakan Shinzo Abe ise ülkenin ekonomik programını 3 temel üzerine oturtmuş durumda. Genişleyici maliye politikası, destekleyici para politikası ve yapısal reformlar. Bu bağlamda, Japonya Merkez Bankası parasal genişlemeye devam edecek. Ayrıca, 5 milyar yenlik yeni bir canlandırma paketi piyasaya sunulacak. Ancak, kötüleşen kamu finansman dengesi bu gevşek maliye politikasının sürdürülebilirliğini tehlikeye atıyor. Bu doğrultuda kamu finansman dengesini iyileştirmeye yönelik satış vergilerinin Nisan 2014 te %3 arttırılması gibi- bazı önlemler geliyor. Yapısal reform ajandası ayağında ise Abe hükümeti; işgücü piyasalarında esnekliği arttırmaya, katma değeri yüksek sanayi sektörünün önünü açmaya ve uluslararası ticareti desteklemeye yönelik niyetlerini belirtmiş olsa da henüz bu alanlardan herhangi birinde somut bir adım atmadı. 6 Lending for Funding Scheme 12 13

8 Oyun değiştirici 5: Gelişmiş ülkelerin deflasyon riskinden paçayı sıyırması İşsizlik Oranları Oyun değiştirici 6: Gelişmekte olan ülkelerin azalan küresel likiditeden zarar görmemesi Cari işlemler dengesi (GSYH nın % si) ana boata Kriz öncesi ortalama ( ) manfred stamer Son veriler (Kasım 2013) Enflasyon (yıllık % değişim) %0.8 Aralık 2013 Euro Bölgesi enflasyonu 2012 yılının başından bu yana gelişmiş ülkelerde enflasyon oranı sürekli azaldı. ABD de Ocak 2012 de %3 olan enflasyon Kasım 2013 te %1.2 ye, Euro Bölgesinde de %2.7 den Aralık 2013 te %0.8 e geriledi. Merkez bankasının farklı bir politika izlemeye başladığı Japonya da durum 2013 te biraz daha değişti. Bu deflasyonist eğilimin ardında; rekor seviyedeki işsizlikle beraber gelen zayıf talep ve arz koşulları, düşen maaşlar, kredi büyümesinin eksiye dönmesi, karamsar iş ortamı ve sanayi sektöründeki aşırı kapasite var. Ham madde ve enerji fiyatlarındaki gerileme de deflasyonist eğilimi körükleyen diğer bir neden ve emtia fiyatlarının 2014 yılı boyunca çok fazla değişmesini beklemiyoruz. Özellikle, işsizlik oranlarının arttığı Güney Avrupa ülkelerini kapsayan Euro Bölgesi için tehlike daha büyük. Yunanistan ve Kıbrıs Mart/Nisan 2013 ten beri deflasyonu tecrübe ediyor. Ancak, durum 2009 yılındaki kadar ciddi değil ve AMB nın hâlen müdahale alanı bulunuyor. Yine de, fiyatların düşüşe geçmesi şirket kârlılıklarını olumsuz etkileyecek bir gelişme olacaktır. Döviz kurları Gelişmekte olan ülkelerin genel olarak dış şoklara karşı dayanıklılığının arttığı söylenebilir. Özellikle, Latin Amerika ve gelişmekte olan Avrupa ekonomilerinin eskiye göre daha dirençli oldukları kesin. Ancak, her iki grupta da kırılganlıkları hâla devam eden ve küresel likiditenin azalmasından olumsuz etkilenebilecek ülkeler var. Fed in parasal genişlemeye son verecek olması genel olarak en çok Türkiye yi etkileyecek gözüküyor. Likiditenin azalmasına bağlı şokların yaşanabileceği diğer ülkeler arasında Ukrayna, Arjantin ve Venezuella var. Ukrayna, Sırbistan ve Türkiye de cari açığın GSYH ye oranı 2013 te %7 yi geçmiş durumda yılında Avrupa da; Ukrayna, Türkiye, Polonya, Bulgaristan, Macaristan ve Romanya, Latin Amerika da ise Arjantin ve Venezuella da dış finansman gereği, döviz rezervlerinin üzerinde olacağı için bu ülkeler likidite koşullarına daha duyarlı olacak. Önümüzdeki dönemde ABD ve Avrupa bölgelerindeki ekonomik iyileşme genel olarak gelişmekte olan ülkelerin büyümesine ve kırılganlıklarının azalmasına katkıda bulunacak olsa da bu ülkelerde ihracata yönelik reformların uygulamaya konması kriz öncesi büyüme oranlarını yakalamaları açısından önemli olacak. EMU 8 bölgesi finans dışı sektörlerde kâr payı (brüt operasyon kârları/brüt katma değer, %) 8 Avrupa Ekonomik ve Parasal Birliği 14 15

9 Oyun değiştirici 7: Gelişmekte olan ülkelerde kırılganlıkları yönetecek doğru politikaların uygulamaya konması Oyun değiştirici 8: 2014 te eski ve yeni siyasi riskler 2014 yılında önemli gelişmekte olan ülkelerde gerçekleşecek seçimler mahamoud islam andrew atkinson Güney Afrika (Genel Seçim: Nisan- Temmuz) Hindistan (Genel Seçim: Mayıs) Endonezya (Genel Seçim: Temmuz) Türkiye (genel seçim: Ağustos) Brezilya (genel seçim: Ekim) 8 yüksek kırılgalığa sahip ülkeler: Türkiye, Arjantin, Venezuella, Güney Afrika, Fas, Brezilya, Endonezya ve Hindistan Bir ülkenin kırılganlığı iki risk kategorisine bağlıdır. Konjonktürel (cyclical) riskler ve likidite riskleri (yapısal riskler). Konjonktürel riskler kısa dönemli zayıflıkları içerir. Bunlar arasında; döviz kuru ve fiyatları tehdit edebilecek gelişmeler, finansal değerler üzerinden taşınan riskler (finansal varlıklar ve hisse senedi fiyatları) ve enerji sektörüne bağımlılıkla ilgili riskler gelmektedir. İkinci kategori riskler ise bir ülkenin likidite krizlerine ne kadar dayanıklı olduğuyla ilgilidir. Bu riskler büyük oranda dış dengelerin takibi (cari işlemler dengesi, borçlar ve döviz rezervlerinin durumu) ve özel sektörün kullandığı kredi miktarının takibiyle ölçülebilir. in bu iki risk kategorisini dikkate alarak yaptığı değerlendirmelerde, yüksek konjonktürel risklerle karşı karşıya olan ve yapısal zayıflıklara sahip 8 ülke hayli kırılgan olarak öne çıkıyor. Bu ülkeler: Türkiye, Arjantin, Venezuella, Güney Afrika, Fas, Brezilya, Endonezya ve Hindistan. Bu ülkelerin ABD nin parasal genişlemeye son vereceği dönemi en zor geçirecek ülkeler olması ve kısa dönemde özellikle para birimleri üzerinde ciddi baskılar olması bekleniyor. Söz konusu kırılganlıklarla savaşmak için, bu ülkelerde kamu finansmanının çok iyi yönetilmesi ve politika yapıcılarının ciddi kararlılık göstermesi gerekiyor. Ancak, bu her iki unsur da gelişmekte olan ekonomilerin zaaflarının olduğu alanlar. Yine de, son yıllarda gelişmekte olan ülkelerden çoğu kamu finansmanına çeki düzen verme konusunda önemli yol kat etti. Makroekonomik görünümü nispeten sağlam olsa da şirket kesiminin (özellikle, KOBİler, inşaat ve IT sektörünün) döviz kuru hareketlerine hassas olduğu gelişmekte olan ülkelerde izlenen para politikaları önemli olacak. Siyasi rikler 2014 yılında, Orta Asya dan Kafkaslara, Bangladeş ten Venezuella ya dünyanın her köşesinde boy göstermeye devam edecek olsa da yine en çok MENA 7 (Orta Doğu ve Kuzey Afrika) ülkelerinde kendini hissettirecek. Mısır, Libya, Tunus ve Yemen de siyasi dönüşümün, Suriye de ise iç savaşın henüz tamamlanmamasına bağlı olarak eski riskler devam ediyor. Bahreyn deki mezhep çatışmaları, Irak ta güvenlik tehlikesinin yeniden artması, İsrail Filistin gerilimi, İran ın nükleer programına devam etmesi de riskler arasında. İyileşen görünüme rağmen MENA bölgesinde ekonomik riskler hâla fırsatlara ağır basıyor Kaynak: Bu risklere ek olarak 2014 yılı ve 2015 yılının ilk yarısının seçimlerle dolu olması yeni riskleri de beraberinde getiriyor. Brezilya, Hindistan, Güney Afrika, Türkiye, Ukrayna, ABD ve İngiltere seçimlere konu olacak ülkeler arasında. Tüm bu risklerin etkilerini sınırlamada siyasi ve sivil kuruluşların güçlendirilmesi ve ekonomik otoritelerin kararlılıklarını koruması önemli rol oynayacak. Siyasi kargaşanın tırmandığı ülkelerde yatırımların da olumsuz etkilenmesi kaçınılmaz olacak. Gelişmekte olan ülkeler için Likidite Riskleri ve Konjonktürel Riskler Fırsatlar: Konjonktürel Risk (0-100 puan, 0=en yüksek risk, 100=en düşük risk) Likidite riski (0-100 puan, 0=en yüksek risk, 100=en düşük risk) Kaynak: Petrol ihracatçısı ülkelerde hidrokarbon dışı büyüme ve büyük finansal fazlalar Küresel toparlanmaya bağlı olumlu bekleyişler Suriye deki gerginliğin komşu ülkelere (özellikle Riskler: Lübnan ve Ürdün e) sıçrama riski Zorlu siyasi dönüşüm Petrol fiyatları, arz ve talebindeki değişimlere bağlı yüksek kırılganlık Kaynak: 8 Avrupa Ekonomik ve Parasal Birliği 7 Middle East and North Africa 16 17

10 Oyun değiştirici 9: Yeni bloklar inşaa etmek - Korumacılığa yeni bir yaklaşım mahamoud islam GSYH (Ticaret Birlikleri ve Benchmark Ülkeler, milyar $) Oyun değiştirici 10: Küresel ekonominin yeniden dengeye gelmesi ve bundan sonrası için öncelikleri doğru belirlemek andrew atkinson Transatlantik Anlaşmasına konu olan ülkelerin ticareti toplam küresel ticaretin %40 ını oluşturuyor Pasifik Anlaşmasına konu olan ülkelerin ticareti toplam küresel ticaretin %26 sını oluşturuyor Birlikten kuvvet doğar atasözü giderek daha çekici bir hâl alıyor. Güneydoğu Asya Uluslar Birliği (ASEAN) Ekonomik Komitesi (AEC), Pasifik İttifakı ve Körfez Ülkeleri İşbirliği Konseyi (GCC) de bu doğrultuda çalışmalar yapan gruplardan. 10 AEC ülkesi şimdiden kendi aralarındaki gümrük tarifelerini kaldırmış durumda. Henüz gümrük tarifesi dışındaki bariyerleri tamamen ortadan kaldırmış olmasalar da 2015 yılında ortak bir bölge pazarı oluşturulması konusunda başarı sağlanması Çin ve Hindistan karşısında bölgenin rekabet avantajı kazanmasına yardımcı olabilir. GCC ülkeleri ortak bir Pazar oluşturma konusunda daha çok zorlanıyor de ortak pazar kurulmuş olmasına rağmen, Bahreyn in ABD ile serbest ticaret anlaşması imzalamasıyla gümrük birliğini bozması ve BAE ile Umman ın parasal birliğe üye olmak istememeleriyle ortak pazar hayali şimdilik rafa kaldırılmış görünüyor. ABD ve Avrupa Birliği ülkeleri arasında köprü kuracak Transatlantik anlaşmasıyla, ABD, Şili, Japonya ve Malezya nın da dahil olduğu 12 ülkeyi birbirine bağlayacak Pasifik anlaşması ise daha ümit verici gözüküyor. Yine de Dünya Bankası nın 2013 yılında yayınladığı bir rapora göre uluslararası üretim zincirleri önündeki engellerin kaldırılması, gümrük vergilerinin kaldırılmasından 6 kat daha fazla etkili. Aynı rapora göre bu engellerin azaltılması küresel büyümeyi %4.7, küresel ticareti ise %15 arttırabilir. Bölgesel bloklar bir ülke olsaydı ne olurdu? Pasifik İttifakı (Şili, Kolombiya, Meksika ve Peru): Dünyanın en büyük 6. ekonomisi olurdu ASEAN (Brunei, Kamboçya, Endonezya, Laos, Malezya, Minimar, Filipinler, Singapur, Tayland ve Vietnam): Dünyanın en büyük 8. ekonomisi olurdu GCC (Bahreyn, Suudi Arabistan, Katar, Kuveyt, Umman ve BAE): Dünyanın en büyük 14. ekonomisi olurdu Ticaret (Ticaret Birlikleri ve Benchmark Ülkeler, milyar $) % ve 2015 yıllarında gelişmekte olan ülkelerin küresel büyümeye yapacağı katkı beklentisi Son yıllarda yaşanan ekonomik gelişmeler gelişmekte olan ülkelerin gelişmiş ülkeleri yakalamaları için önemli bir fırsat sundu yılında gelişmekte olan ülkelerin küresel büyümeye katkısı %36 iken, Çin ekonomisinin güçlü büyümesi ve diğer gelişmekte olan ülkelerin yakaladıkları büyüme hızıyla 2008 yılında %98 e yükseldi. Krizden 2012 yılına kadar olan dönemde ise bu oran %60 oldu ve 2015 yıllarında gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin beraber büyümesi ve küresel büyümeye neredeyse yarı yarıya katkıda bulunması bekleniyor (gelişmekte olan ülkelerin 2014 yılı katkısının %55 olması öngörülüyor) li yılların başlarında sadece GCC ülkeleri ve Asya Kaplanları arasından (Singapur, Güney Kore, Hong Kong ve Tayvan) gelişmiş ülkeleri yakalayanlar olmuştu. O zamandan beri Slovenya ve 2014 yılı cari işlemler ve dış borç oranları (% GSYH) Dış şoklara dayanıksız Dış şoklara dayanıklı Slovekya gibi bazı gelişmekte olan Avrupa ülkeleri de bu kervana katıldılar. Bu sürecin, orta vadede Asya ve Latin Amerika dan Malezya, Uruguay ve Şili gibi ülkelerle devam etmesi bekleniyor. Krizin öğrettiği en önemli derslerden biri sağlam finansallara sahip olmanın ne kadar önemli olduğu oldu. Gelişmiş ülkelerin bile özellikle borç sürdürülebilirlikleri bağlamında- dış finansal şoklara bağışıklığı olmadığını gördük. Hatta, bu ülkelerin bazılarının kırılganlığı gelişmekte olan ülkelere nazaran daha yüksek hâle geldi. Finansal sağlamlığın bozulmasının temelinde kamu finansmanı disiplininin zayıflaması önemli bir rol oynadı. Uzun dönemde büyümenin sürdürülebilirliği için önemli yapısal reformlara ihtiyaç var. Gelişmiş ülkeler için bu reformların, rekabet gücünü arttırarak ihracatı canlandıracak adımları, büyüme potansiyelini sağlamlaştırmaya yönelik yenilikleri ve kamu borcunu yönetilebilicek seviyelerde tutmaya yönelik önlemleri içermesi gerekiyor. Gelişmekte olan ülkeler içinse yatırım ortamını iyileştirecek çalışmalar ve ticareti canlandıracak altyapı yatırımları başta gelen ödevler. Ancak, bu ülkeler için daha da önemlisi siyasi istikrar, düzenleyici kuruluşların iyileştirilmesi ve hukuki üstünlüğün sağlanması olacaktır. Her iki ülke grubu için de büyümenin yeniden yakalanması öncelikleri doğru belirlemenin önüne geçmemelidir. 8 Avrupa Ekonomik ve Parasal Birliği 18 19

11

UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2015 LANSMANI 24 HAZİRAN 2015 İSTANBUL

UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2015 LANSMANI 24 HAZİRAN 2015 İSTANBUL UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2015 LANSMANI 24 HAZİRAN 2015 İSTANBUL UNCTAD Dünya Yatırım Raporu Türkiye Lansmanı Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Örgütü nün (UNCTAD) Uluslararası Doğrudan Yatırımlar

Detaylı

AB Krizi ve TCMB Para Politikası

AB Krizi ve TCMB Para Politikası AB Krizi ve TCMB Para Politikası Erdem Başçı Başkan 28 Haziran 2012 Stratejik Düşünce Enstitüsü, Ankara Sunum Planı I. Küresel Ekonomik Gelişmeler II. Yeni Politika Çerçevesi III. Dengelenme IV. Büyüme

Detaylı

INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015

INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015 INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015 Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer AB ve Uluslararası Organizasyonlar Şefliği Uzman Yardımcısı IMF Küresel Ekonomik

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER ABD de işsizlik başvuruları ve imalat sektörü PMI beklentilerin üzerinde gelirken, ikinci el konut satışlarında 4 aylık aradan sonra ilk kez artış yaşandı

Detaylı

DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER

DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER 1.KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM 2013 yılının ikinci çeyreğinde yüzde 2,8 oranında büyüyen ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte yüzde 3,6 oranında büyümüştür. ABD de 6 Aralık 2013 te

Detaylı

24 HAZİRAN 2014 İSTANBUL

24 HAZİRAN 2014 İSTANBUL 24 HAZİRAN 2014 İSTANBUL UNCTAD Dünya Yatırım Raporu Türkiye Lansmanı Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Örgütü «UNCTAD» ın Uluslararası Doğrudan Yatırımlara ilişkin olarak hazırladığı Dünya Yatırım

Detaylı

EKONOMİK VE MALİ POLİTİKA GENEL BAŞKAN YARDIMCILIĞI Eylül 2011, No:5

EKONOMİK VE MALİ POLİTİKA GENEL BAŞKAN YARDIMCILIĞI Eylül 2011, No:5 EKONOMİK VE MALİ POLİTİKA GENEL BAŞKAN YARDIMCILIĞI Eylül 2011, No:5 Bu sayıda; Uluslararası Para Fonu (IMF) tarafından yayımlanan Dünya Ekonomik Görünümü Raporu tahminleri değerlendirilmiştir. i Küresel

Detaylı

Temel Ekonomik Gelişmeler

Temel Ekonomik Gelişmeler Temel Ekonomik Gelişmeler 6 Temmuz 21 Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü Günlük veriler her Perşembe günü (resmi tatil olması durumunda bir önceki iş günü); diğer veriler ise verinin açıklandığı

Detaylı

FAO SÜT VE SÜT ÜRÜNLERİ FİYAT VE TİCARET GÜNCELLEME: KASIM 2014

FAO SÜT VE SÜT ÜRÜNLERİ FİYAT VE TİCARET GÜNCELLEME: KASIM 2014 FAO SÜT VE SÜT ÜRÜNLERİ FİYAT VE TİCARET GÜNCELLEME: KASIM 2014 FAO süt fiyat endeksi 184,3 ile Ekim ayında bir önceki aya göre %1,9 geriledi. Böylece geçen yıl aynı dönemin % 26,6 gerisinde kaldı. Tereyağı,

Detaylı

DÜNYA SERAMİK KAPLAMA MALZEMELERİ SEKTÖRÜNE GENEL BAKIŞ

DÜNYA SERAMİK KAPLAMA MALZEMELERİ SEKTÖRÜNE GENEL BAKIŞ DÜNYA SERAMİK KAPLAMA MALZEMELERİ SEKTÖRÜNE GENEL BAKIŞ Hazırlayan ve Derleyen: Zehra N.ÖZBİLGİN Ar-Ge Şube Müdürlüğü Kasım 2012 DÜNYA SERAMİK KAPLAMA MALZEMELERİNDE ÜRETİM VE TÜKETİM yılında 9.546 milyon

Detaylı

DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER

DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER 1.KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM ABD Merkez Bankası FED, 18 Aralık tarihinde tahvil alım programında azaltıma giderek toplam tahvil alım miktarını 85 milyar dolardan 75 milyar

Detaylı

Sn. Ekonomi Bakanı Nihat Zeybekci

Sn. Ekonomi Bakanı Nihat Zeybekci Sn. Ekonomi Bakanı Nihat Zeybekci Bilgilendirme Sunumu 22 Temmuz 214 Ankara 1 AJANDA 1) Dünya ve Türkiye Ekonomisindeki Görünüm 2) Dış Ticaretimizdeki Gelişmeler 3) Bölgesel Gelişmelerin Dış Ticaretimize

Detaylı

PAGEV - PAGDER. Dünya Toplam PP İthalatı

PAGEV - PAGDER. Dünya Toplam PP İthalatı 1 DÜNYA ve TÜRKİYE POLİPROPİLEN ( PP ) DIŞ TİCARET ANALİZİ Barbaros Demirci ( Genel Müdür ) Neslihan Ergün ( Teknik Uzman Kimya Müh. ) PAGEV - PAGDER DÜNYA TOPLAM PP İTHALATI : Dünya toplam PP ithalatı

Detaylı

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015

Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 2015 Ekonomik Görünüm ve Tahminler: Nisan 215 BÜYÜME DÜŞMEYE DEVAM EDİYOR Zümrüt İmamoğlu* ve Barış Soybilgen ** 13 Nisan 215 Yönetici Özeti Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış Sanayi Üretim Endeksi (SÜE)

Detaylı

UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2006

UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2006 UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2006 ULUSLARARASI YATIRIMCILAR DERNEĞİ 16.10.200.2006 İSTANBUL DÜNYADA DOĞRUDAN YABANCI YATIRIMLAR (milyar $) 1600 1400 1396 1200 1092 1000 800 693 826 716 710 916 600 400 331

Detaylı

TÜRKİYE İŞVEREN SENDİKALARI KONFEDERASYONU AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ www.tisk.org.tr

TÜRKİYE İŞVEREN SENDİKALARI KONFEDERASYONU AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ www.tisk.org.tr TİSK AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ- MART 2016 (SAYI: 85) GENEL DEĞERLENDİRME 31.03.2016 Ekonomi ve İşgücü Piyasası Reformlarına Öncelik Verilmeli Gelişmiş ülkelerin çoğunda ve yükselen ekonomilerde büyüme sorunu

Detaylı

Türkiye nin dış ticaret ve yatırım bağlantıları: Güçlü yönler

Türkiye nin dış ticaret ve yatırım bağlantıları: Güçlü yönler tepav türkiye ekonomi politikaları araştırma vakfı Türkiye nin dış ticaret ve yatırım bağlantıları: Güçlü yönler Prof. Dr. Serdar TOBB Ekonomi ve Teknoloji Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Müdürü

Detaylı

İTKİB Genel Sekreterliği AR&GE ve Mevzuat Şubesi

İTKİB Genel Sekreterliği AR&GE ve Mevzuat Şubesi HALI SEKTÖRÜ 2014 EYLÜL AYLIK İHRACAT BİLGİ NOTU İİTKİİB GENEL SEKRETERLİİĞİİ AR & GE VE MEVZUAT ŞUBESİİ EKİİM 2014 1 2014 YILI EYLÜL AYINDA HALI SEKTÖRÜ İHRACATININ DEĞERLENDİRMESİ Ülkemizin halı ihracatı

Detaylı

Temel Ekonomik Gelişmeler

Temel Ekonomik Gelişmeler Temel Ekonomik Gelişmeler 18 Aralık 21 Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü Günlük veriler her Perşembe günü (resmi tatil olması durumunda bir önceki iş günü); diğer veriler ise verinin açıklandığı

Detaylı

TR33 Bölgesi nin Üretim Yapısının ve Düzeyinin Tespiti ve Analizi. Ek 5: Uluslararası Koşulların Analizi

TR33 Bölgesi nin Üretim Yapısının ve Düzeyinin Tespiti ve Analizi. Ek 5: Uluslararası Koşulların Analizi TR33 Bölgesi nin Üretim Yapısının ve Düzeyinin Tespiti ve Analizi Ek 5: Uluslararası Koşulların Analizi Sektörün genel özellikleri Kümes hayvanlarının etleri ve yenilen sakatatı Ürünler dünyada ortalama

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Fitch, Türkiye nin kredi notu ve görünümünü korudu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak korurken, kredi notunun Durağan olan görünümü de değiştirmedi.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Türkiye, 2012 yılında dünyada uluslararası doğrudan yatırım liginde iki basamak yükseldi

Türkiye, 2012 yılında dünyada uluslararası doğrudan yatırım liginde iki basamak yükseldi Basın Bülteni 26 Haziran 2013 YASED, UNCTAD 2013 Dünya Yatırım Raporu nu açıkladı Türkiye, 2012 yılında dünyada uluslararası doğrudan yatırım liginde iki basamak yükseldi 2012 yılında dünyada yüzde 18

Detaylı

HAZIRGİYİM VE KONFEKSİYON SEKTÖRÜNÜN 2013 HAZİRAN İHRACAT PERFORMANSI ÜZERİNE KISA DEĞERLENDİRME

HAZIRGİYİM VE KONFEKSİYON SEKTÖRÜNÜN 2013 HAZİRAN İHRACAT PERFORMANSI ÜZERİNE KISA DEĞERLENDİRME HAZIRGİYİM VE KONFEKSİYON SEKTÖRÜ 2013 HAZİRAN AYLIK İHRACAT BİLGİ NOTU İİTKİİB GENEL SEKRETERLİİĞİİ AR & GE VE MEVZUAT ŞUBESİİ Temmuz 2013 HAZIRGİYİM VE KONFEKSİYON SEKTÖRÜNÜN 2013 HAZİRAN İHRACAT PERFORMANSI

Detaylı

Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler

Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Risk Yönetimi ve Kontrol Genel Müdürlüğü Ekonomik Analiz ve Değerlendirme Dairesi Küresel Ekonomik Görünüm OECD 6 Mayıs ta yaptığı değerlendirmede 2014 yılı için yaptığı

Detaylı

DÜNYA VE TÜRKİYE EKONOMİSİ İÇİN 2015 BEKLENTİLERİ EKONOMİ VE STRATEJİ DANIŞMANLIK HİZMETLERİ 2015 OCAK

DÜNYA VE TÜRKİYE EKONOMİSİ İÇİN 2015 BEKLENTİLERİ EKONOMİ VE STRATEJİ DANIŞMANLIK HİZMETLERİ 2015 OCAK DÜNYA VE TÜRKİYE EKONOMİSİ İÇİN 2015 BEKLENTİLERİ EKONOMİ VE STRATEJİ DANIŞMANLIK HİZMETLERİ 2015 OCAK DÜNYA EKONOMİSİ DÜNYA EKONOMİSİNDE 2014 YILI NASIL GEÇTİ DÜNYA EKONOMİSİNDE BÜYÜME % 2,6 İLE BEKLENTİLERİN

Detaylı

AR& GE BÜLTEN. Dünya Ekonomisi Ne Durumda. Dolayısıyla ülkemiz ekonomisi, dünya ekonomisindeki büyüme-gelişme konjonktürüne daha duyarlı hale geldi.

AR& GE BÜLTEN. Dünya Ekonomisi Ne Durumda. Dolayısıyla ülkemiz ekonomisi, dünya ekonomisindeki büyüme-gelişme konjonktürüne daha duyarlı hale geldi. Dünya Ekonomisi Ne Durumda Ahmet YETİM Türkiye ekonomisi özellikle 2000 ve 2001 krizlerinden itibaren giderek artan ölçekte dünya ekonomisine daha duyarlı hale geldi. Bunda; AB tam üyelik maratonunda kaydedilen

Detaylı

Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler

Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Risk Yönetimi ve Kontrol Genel Müdürlüğü Ekonomik Analiz ve Değerlendirme Dairesi Küresel Ekonomik Görünüm CPB nin açıkladığı verilere göre Temmuz ayında bir önceki

Detaylı

MECLİS TOPLANTISI. Ender YORGANCILAR Yönetim Kurulu Başkanı

MECLİS TOPLANTISI. Ender YORGANCILAR Yönetim Kurulu Başkanı MECLİS TOPLANTISI Ender YORGANCILAR Yönetim Kurulu Başkanı 23 Aralık 2013 DÜNYA EKONOMİSİNDE 2013 ÜN EN LERİ 1. FED Başkanı Bernanke nin piyasaları dalgalandıran açıklamaları 2. Gelişmekte olan ülke risklerinin

Detaylı

Para Politikaları ve Finansal İstikrar

Para Politikaları ve Finansal İstikrar Para Politikaları ve Finansal İstikrar Ekonomi Yaz Seminerleri 211 Pamukkale Üniversitesi Doç. Dr. Erdem Başçı Başkan 22 Temmuz 211 Denizli 1 Sabit mi, değil mi? Sabit Kur Rejimleri Sabit Getirili Borç

Detaylı

DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU TEMMUZ 2015. Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer. Uluslararası İlişkiler Müdürlüğü

DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU TEMMUZ 2015. Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer. Uluslararası İlişkiler Müdürlüğü DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU TEMMUZ 2015 Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer Uluslararası İlişkiler Müdürlüğü DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU Temmuz ayı içerisinde Dünya Bankası Türkiye

Detaylı

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI İstanbul Ekonomi ve Finans Konferansı Dr. İbrahim Turhan Başkan Yardımcısı 20 Mayıs 2011 İstanbul 1 Sunum Planı I. 2008 Krizi ve Değişen Finansal Merkez Algısı II. III.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Dünya Ekonomisi. Bülteni. İstanbul Sanayi Odası Araştırma Şubesi. Ekim 2012. Dünya Ekonomisine Küresel Bakış 1

Dünya Ekonomisi. Bülteni. İstanbul Sanayi Odası Araştırma Şubesi. Ekim 2012. Dünya Ekonomisine Küresel Bakış 1 Dünya Ekonomisi Bülteni Ekim 2012 İstanbul Sanayi Odası Araştırma Şubesi Dünya Ekonomisine Küresel Bakış 1 IMF tarafından açıklanan World Economic Outlook Ekim 2012 raporuna göre, küresel iyileşme yeni

Detaylı

MECLİS TOPLANTISI. Ender YORGANCILAR Yönetim Kurulu Başkanı

MECLİS TOPLANTISI. Ender YORGANCILAR Yönetim Kurulu Başkanı MECLİS TOPLANTISI Ender YORGANCILAR Yönetim Kurulu Başkanı 28 Nisan 2014 MALEZYA-TÜRKİYE STA VE VİZE ANLAŞMASI MALEZYA-TÜRKİYE İHRACAT KOMPOZİSYONU TÜRKİYE İHRACATI (2013) % MALEZYA İTHALATI (2013) 1 Motorlu

Detaylı

2. Uluslararası Ekonomik Gelişmeler

2. Uluslararası Ekonomik Gelişmeler . Uluslararası Ekonomik Gelişmeler 1 yılının ikinci çeyreğinde küresel iktisadi faaliyet zayıf seyrini devam ettirmiş; söz konusu zayıf seyirde gelişmekte olan ülkelerin olumsuz büyüme performansı belirleyici

Detaylı

Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler

Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Risk Yönetimi ve Kontrol Genel Müdürlüğü Ekonomik Analiz ve Değerlendirme Dairesi Küresel Ekonomik Görünüm Çin Ekonomisi Nisan-Haziran döneminde bir önceki yılın aynı

Detaylı

SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv. Beyaz Eşya. İnşaat. Turizm. Enerji. Diğer Göstergeler. Sektörel Gelişmeler /Ağustos 2013 1

SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv. Beyaz Eşya. İnşaat. Turizm. Enerji. Diğer Göstergeler. Sektörel Gelişmeler /Ağustos 2013 1 SEKTÖREL GELİŞMELER İÇİNDEKİLER Otomotiv Otomotiv İç Satışlarda Hızlı Artış Temmuz Ayında Devam Ediyor. Beyaz Eşya Beyaz Eşya İç Satışlarda Artış Temmuz Ayında Hızlandı. İnşaat Reel Konut Fiyat Endeksinde

Detaylı

Ekonomik Rapor 2011 I. MAKRO BÜYÜKLÜKLER AÇISINDAN DÜNYA EKONOMİSİNE GENEL BAKIŞ 67. genel kurul Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği / www.tobb.org.

Ekonomik Rapor 2011 I. MAKRO BÜYÜKLÜKLER AÇISINDAN DÜNYA EKONOMİSİNE GENEL BAKIŞ 67. genel kurul Türkiye Odalar ve Borsalar Birliği / www.tobb.org. Ekonomik Rapor 2011 I. MAKRO BÜYÜKLÜKLER AÇISINDAN DÜNYA EKONOMİSİNE GENEL BAKIŞ 67. genel kurul 5 6 1. MAKRO BÜYÜKLÜKLER AÇISINDAN DÜNYA EKONOMİSİNE GENEL BAKIŞ Küresel ekonomiyi derinden etkileyen 2008

Detaylı

MİLLİ GELİR VE BÜYÜME

MİLLİ GELİR VE BÜYÜME EYLÜL Gayrisafi Yurtiçi Hâsıla (GSYH), yılının. çeyreğinde, önceki yılın aynı dönemine göre %, oranında büyüdü.. çeyrek gelişim hızı ise, %, e yukarı yönlü revize edildi. Böylece Türkiye ekonomisi, yılın

Detaylı

EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası

EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası Erdem Başçı Başkan 6 Ocak 212 Bursa Sunum Planı I. Küresel Gelişmeler II. Para Politikası III. Türkiye Ekonomisinde Son Gelişmeler 2 Sunum Planı I. Küresel

Detaylı

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2015-16. 3 Mart 2015. Toplantı Tarihi: 24 Şubat 2015

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2015-16. 3 Mart 2015. Toplantı Tarihi: 24 Şubat 2015 Sayı: 2015-16 BASIN DUYURUSU 3 Mart 2015 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 24 Şubat 2015 Enflasyon Gelişmeleri 1. Ocak ayında tüketici fiyatları yüzde 1,10 oranında artmış ve yıllık

Detaylı

UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2008

UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2008 UNCTAD DÜNYA YATIRIM RAPORU 2008 24 Eylül 2008 İstanbul 1 DÜNYA YATIRIM RAPORU Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Örgütü UNCTAD ın uluslararası yatırımlara ilişkin olarak hazırladığı Dünya Yatırım

Detaylı

Araştırma Notu 15/179

Araştırma Notu 15/179 Araştırma Notu 15/179 27.03.2015 2014 ihracatını AB kurtardı Barış Soybilgen* Yönetici Özeti 2014 yılında Türkiye'nin ihracatı bir önceki yıla göre yüzde 3,8 artarak 152 milyar dolardan 158 milyar dolara

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri

Bankacılık sektörü. 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Bankacılık sektörü 2011 değerlendirmesi ve 2012 yılı beklentileri Şubat 2012 İçerik Bankacılık sektörünü etkileyen gelişmeler ve yansımalar 2012 yılına ilişkin beklentiler Gündemdeki başlıca konular 2

Detaylı

TÜRKİYE EKONOMİSİNDE YAŞANAN GELİŞMELER VE 2011 YILI EKONOMİK BEKLENTİLERİ. Dr.Süleyman Yaşar. 17 Nisan 2011

TÜRKİYE EKONOMİSİNDE YAŞANAN GELİŞMELER VE 2011 YILI EKONOMİK BEKLENTİLERİ. Dr.Süleyman Yaşar. 17 Nisan 2011 TÜRKİYE EKONOMİSİNDE YAŞANAN GELİŞMELER VE 2011 YILI EKONOMİK BEKLENTİLERİ Dr.Süleyman Yaşar 17 Nisan 2011 AMERİKAN MALİ KRİZİNİN Düşük faiz politikası (2002-5) NEDENLERİ Risklerin önemsenmemesi Hesap

Detaylı

Haftalık Ekonomi ve Dış Ticaret Görünümü

Haftalık Ekonomi ve Dış Ticaret Görünümü EYLÜL TÜRKİYE Geçtiğimiz haftada yurtiçinde Gayri Safi Yurtiçi Hasıla II. Çeyrek verileri ile Temmuz ayı sanayi üretimi ve cari işlemler açığı verileri takip edildi. Tüik verilerine göre gayrisafi yurtiçi

Detaylı

Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler

Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Risk Yönetimi ve Kontrol Genel Müdürlüğü Ekonomik Analiz ve Değerlendirme Dairesi Küresel Ekonomik Görünüm Amerikan Merkez Bankası FED, tahvil alım programını 10 milyar

Detaylı

2012 SINAVLARI İÇİN GÜNCEL EKONOMİ ÇALIŞMA SORULARI. (40 Test Sorusu)

2012 SINAVLARI İÇİN GÜNCEL EKONOMİ ÇALIŞMA SORULARI. (40 Test Sorusu) ZİRAAT BANKASI 2012 SINAVLARI İÇİN GÜNCEL EKONOMİ ÇALIŞMA SORULARI (40 Test Sorusu) 1 ) Aşağıdakilerden hangisi bir kredi derecelendirme kuruluşudur? A ) FED B ) IMF C ) World Bank D ) Moody's E ) Bank

Detaylı

AB NİN EKONOMİK YAPISIYLA İLGİLİ TEMEL BİLGİLER 1. Ülkelerin Yüz Ölçümü 2. Ülkelerin Nüfusu 3. Ülkelerin Gayri Safi Yurtiçi Hâsıla 4.

AB NİN EKONOMİK YAPISIYLA İLGİLİ TEMEL BİLGİLER 1. Ülkelerin Yüz Ölçümü 2. Ülkelerin Nüfusu 3. Ülkelerin Gayri Safi Yurtiçi Hâsıla 4. AB NİN EKONOMİK YAPISIYLA İLGİLİ TEMEL BİLGİLER 1. Ülkelerin Yüz Ölçümü 2. Ülkelerin Nüfusu 3. Ülkelerin Gayri Safi Yurtiçi Hâsıla 4. Ülkelerin Büyüme Oranı 5. Ülkelerin Kişi Başına Gayri Safi Yurtiçi

Detaylı

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER

Turkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER I. KÜRESEL GELİŞMELER Zayıf ücret artışları, güçlü istihdam artışını gölgede bıraktı ABD de Şubat ayında toplam tarım dışı istihdam 195 bin kişilik beklentilerin belirgin üzerinde 242 bin kişi olarak açıklandı.

Detaylı

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI BİRİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI BİRİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI BİRİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU DÖNEM İÇERİSİNDE BANKANIN YÖNETİM KURULU ÜYELERİNE İLİŞKİN DEĞİŞİKLİKLER Dönem içerisinde Bankamız ortaklık yapısında değişiklik

Detaylı

II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2

II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2 II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2 3 yılının ikinci çeyreğinde iktisadi faaliyet yılın ilk çeyreğine kıyasla daha olumlu bir görünüm sergilemiştir. İç tüketimdeki canlanma ve altın ticaretindeki baz etkisi

Detaylı

MERCOSUR ÜLKELERİ - Ekonomik Genel Bilgi

MERCOSUR ÜLKELERİ - Ekonomik Genel Bilgi MERCOSUR ÜLKELERİ - Ekonomik Genel Bilgi Başta MERCOSUR Bloğunda yer alan ülkeler olmak üzere, Latin da 1990 lı yılların sonunda ve 2000 li yılların başında oldukça ağır bir şekilde hissedilen ekonomik

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

MALİYE BAKANI SAYIN MEHMET ŞİMŞEK İN MAKROEKONOMİK GELİŞMELER İLE 2013 YILI İLK YARI MERKEZİ YÖNETİM BÜTÇE GERÇEKLEŞMELERİNİ

MALİYE BAKANI SAYIN MEHMET ŞİMŞEK İN MAKROEKONOMİK GELİŞMELER İLE 2013 YILI İLK YARI MERKEZİ YÖNETİM BÜTÇE GERÇEKLEŞMELERİNİ MALİYE BAKANI SAYIN MEHMET ŞİMŞEK İN MAKROEKONOMİK GELİŞMELER İLE 2013 YILI İLK YARI MERKEZİ YÖNETİM BÜTÇE GERÇEKLEŞMELERİNİ DEĞERLENDİRMEK ÜZERE DÜZENLEDİĞİ BASIN TOPLANTISI KONUŞMA METNİ 15 TEMMUZ 2013

Detaylı

Aylık Dış Ticaret Analizi

Aylık Dış Ticaret Analizi EKİM YÖNETİCİ ÖZETİ Bu çalışmada, Türkiye İhracatçılar Meclisi tarafından her ayın ilk günü açıklanan ihracat rakamları temel alınarak Türkiye nin aylık dış ticaret analizi yapılmaktadır. Aşağıdaki analiz,

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

2015 Yılında Para ve Kur Politikası. Erdem BAŞÇI Başkan. 10 Aralık 2014 Ankara

2015 Yılında Para ve Kur Politikası. Erdem BAŞÇI Başkan. 10 Aralık 2014 Ankara 2015 Yılında Para ve Kur Politikası Erdem BAŞÇI Başkan 10 Aralık 2014 Ankara Temel Amaç: Fiyat İstikrarı 2017 yılı enflasyon hedefi Hükümet ile varılan mutabakatla uyumlu olarak yüzde 5 seviyesinde belirlenmiştir.

Detaylı

TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME

TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME 1 TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME 12.0 Türkiye GSYİH Büyüme Oranları(%) 10.0 9.4 8.4 9.2 8.8 8.0 6.0 4.0 6.8 6.2 5.3 6.9 4.7 4.0 4.0 5.0 2.0 0.7 2.1 0.0-2.0-4.0-6.0-8.0-5.7-4.8 Tahmin(%) 2014

Detaylı

Üç ayda bir güncellenen ülke riski ve iş ortamı değerlendirmeleri

Üç ayda bir güncellenen ülke riski ve iş ortamı değerlendirmeleri Üç ayda bir güncellenen ülke riski ve iş ortamı değerlendirmeleri Coface, iki Avrupa ekonomisinin risk değerlendirmelerini güncelledi ve Brezilya yı negatif izlemeye aldı, Rusya daki iş ortamı değerlendirmesini

Detaylı

İÇİNDEKİLER (*) 1- Özel Sektörün Yurtdışından Sağladığı Uzun Vadeli Kredi Borcu (2002-2015 Eylül)

İÇİNDEKİLER (*) 1- Özel Sektörün Yurtdışından Sağladığı Uzun Vadeli Kredi Borcu (2002-2015 Eylül) İÇİNDEKİLER (*) 1- Özel Sektörün Yurtdışından Sağladığı Uzun Vadeli Kredi Borcu (2002-2015 Eylül) 2- Özel Sektörün Yurtdışından Sağladığı Uzun Vadeli Kredi Borcunun Borçluya Göre Alacaklı Dağılımı (2002-2015

Detaylı

Ekonomik Gelişmeler Erdem Başçı Başkan 11 Mart 2015 Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı, Ankara

Ekonomik Gelişmeler Erdem Başçı Başkan 11 Mart 2015 Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı, Ankara Ekonomik Gelişmeler Erdem Başçı Başkan 11 Mart 215 Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı, Ankara Sunum Planı 1) Kur Gelişmeleri 2) Dış Ticaret Gelişmeleri 3) Enflasyon ve Faiz 4) Yatırımın Belirleyicileri

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Orta, Doğu ve Güneydoğu Avrupa: Küresel Likidite Dalgası Çekilirken Toparlanmayı Korumak

Orta, Doğu ve Güneydoğu Avrupa: Küresel Likidite Dalgası Çekilirken Toparlanmayı Korumak Orta, Doğu ve Güneydoğu Avrupa: Küresel Likidite Dalgası Çekilirken Toparlanmayı Korumak Yazan By Reza Moghadam, Aasim M. Husain ve Anna Ilyina 29 Nisan 214 Avro bölgesindeki toparlanmanın akabinde Orta,

Detaylı

Bakanlar Kurulu Sunumu

Bakanlar Kurulu Sunumu Bakanlar Kurulu Sunumu Erdem Başçı Başkan 24 Kasım 2014 Genel Değerlendirme Küresel talep zayıflarken iç talep büyümeye daha fazla katkı vermeye başlamıştır. Tüketici kredilerinin ılımlı seyri ve dış ticaret

Detaylı

TEKSTİL VE HAMMADDELERİ SEKTÖRÜ 2015 YILI ŞUBAT AYI İHRACAT PERFORMANSI. Genel ve Sanayi İhracatında Tekstil ve Hammaddeleri Sektörünün Payı

TEKSTİL VE HAMMADDELERİ SEKTÖRÜ 2015 YILI ŞUBAT AYI İHRACAT PERFORMANSI. Genel ve Sanayi İhracatında Tekstil ve Hammaddeleri Sektörünün Payı Mart 2015 Tekstil ve Hammaddeleri Sektörü 2015 Yılı Şubat Ayı İhracat Bilgi Notu Tekstil, Deri ve Halı Şubesi İTKİB Genel Sekreterliği 03/2015 TEKSTİL VE HAMMADDELERİ SEKTÖRÜ 2015 YILI ŞUBAT AYI İHRACAT

Detaylı

TÜRKİYE DE BU HAFTA 7 11 EYLÜL 2015

TÜRKİYE DE BU HAFTA 7 11 EYLÜL 2015 TÜRKİYE DE BU HAFTA 7 11 EYLÜL 2015 PERAKENDE SATIŞ HACMİ ARTTI Perakende satış hacmi, temmuzda aylık bazda yüzde 1,3, yıllık bazda ise yüzde 7,1 arttı Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), temmuz ayına ilişkin

Detaylı

MÜCEVHER İHRACATÇILARI BİRLİĞİ MAL GRUBU ÜLKE RAPORU (TÜRKİYE GENELİ) - (KÜMÜLATİF)

MÜCEVHER İHRACATÇILARI BİRLİĞİ MAL GRUBU ÜLKE RAPORU (TÜRKİYE GENELİ) - (KÜMÜLATİF) ALTINDAN MAMUL MÜCEVHERCİ VE KUYUMCU EŞYASI 1 BİRLEŞİK ARAP EMİRLİ 269.665.223,68 305.580.419,69 13,32 ALTINDAN MAMUL MÜCEVHERCİ VE KUYUMCU EŞYASI 2 IRAK 155.240.675,64 92.044.938,69-40,71 ALTINDAN MAMUL

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

2014 YILI NİSAN AYI TÜRKİYE DERİ VE DERİ ÜRÜNLERİ İHRACATI DEĞERLENDİRMESİ

2014 YILI NİSAN AYI TÜRKİYE DERİ VE DERİ ÜRÜNLERİ İHRACATI DEĞERLENDİRMESİ DERİ VE DERİ MAMULLERİ SEKTÖRÜ 2014 NİSAN AYLIK İHRACAT BİLGİ NOTU İİTKİİB GENEL SEKRETERLİİĞİİ AR & GE VE MEVZUAT ŞUBESİİ Mayııs 2014 2014 YILI NİSAN AYI TÜRKİYE DERİ VE DERİ ÜRÜNLERİ İHRACATI DEĞERLENDİRMESİ

Detaylı

ÇOK TARAFLI İLİŞKİLER VE AVRUPA BİRLİĞİ NİN GELECEĞİ KONFERANSI. Ümit Özlale

ÇOK TARAFLI İLİŞKİLER VE AVRUPA BİRLİĞİ NİN GELECEĞİ KONFERANSI. Ümit Özlale tepav Economic Research Policy Foundation of Turkey ÇOK TARAFLI İLİŞKİLER VE AVRUPA BİRLİĞİ NİN GELECEĞİ KONFERANSI Ümit Özlale 29 April 2011 2 Sunum Planı 1. Bölüm: İhracat performansımız Pazar genişlemesi

Detaylı

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2016-25. 31 Mayıs 2016. Toplantı Tarihi: 24 Mayıs 2016

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2016-25. 31 Mayıs 2016. Toplantı Tarihi: 24 Mayıs 2016 Sayı: 2016-25 BASIN DUYURUSU 31 Mayıs 2016 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 24 Mayıs 2016 Enflasyon Gelişmeleri 1. Nisan ayında tüketici fiyatları yüzde 0,78 oranında artmış ve yıllık

Detaylı

BÜYÜMEDE 110, ENFLASYONDA 134 ÜLKE BİZDEN DAHA İYİ DURUMDA

BÜYÜMEDE 110, ENFLASYONDA 134 ÜLKE BİZDEN DAHA İYİ DURUMDA Umut Oran Basın Açıklaması 12.5.2013 İşte görmezden gelinen IMF verilerinin ortaya koyduğu gerçek: EKONOMİDE MAKYAJ NAFİLE, BAŞARI HİKAYE BÜYÜMEDE 110, ENFLASYONDA 134 ÜLKE BİZDEN DAHA İYİ DURUMDA TÜRKİYE,

Detaylı

PARA POLİTİKALARI. Erdem Başçı Başkan. 24 Eylül 2013 Denizli Sanayi Odası ve Denizli Ticaret Odası

PARA POLİTİKALARI. Erdem Başçı Başkan. 24 Eylül 2013 Denizli Sanayi Odası ve Denizli Ticaret Odası PARA POLİTİKALARI Erdem Başçı Başkan 24 Eylül 213 Denizli Sanayi Odası ve Denizli Ticaret Odası Genel Değerlendirme Enflasyonun önümüzdeki dönemde düşmeye devam etmesi beklenmektedir. Yurt içi nihai talep

Detaylı

TÜRKĐYE CUMHURĐYET MERKEZ BANKASI

TÜRKĐYE CUMHURĐYET MERKEZ BANKASI TÜRKĐYE CUMHURĐYET MERKEZ BANKASI Türkiye Ekonomisi ve Para Politikası Uygulamaları Durmuş YILMAZ Başkan 12 Ocak 2011 1 Sunum Planı I. Küresel Görünüm II. Türkiye Ekonomisi III. Para Politikası Gelişmeleri

Detaylı

HALI SEKTÖRÜ 2015 ŞUBAT AYI İHRACAT PERFORMANSI

HALI SEKTÖRÜ 2015 ŞUBAT AYI İHRACAT PERFORMANSI 2015 HALI SEKTÖRÜ Şubat Ayı İhracat Bilgi Notu Tekstil, Deri ve Halı Şubesi İTKİB Genel Sekreterliği 03/2015 Page 1 HALI SEKTÖRÜ 2015 ŞUBAT AYI İHRACAT PERFORMANSI Ülkemizin halı ihracatı 2014 yılını %

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 48 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

Bakanlar Kurulu Sunumu

Bakanlar Kurulu Sunumu Bakanlar Kurulu Sunumu Erdem Başçı Başkan 27 Nisan 2015 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Küresel düşük büyüme ortamı Türkiye ekonomisi için hem fırsatlar hem de zorluklar barındırmaktadır.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 02 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 14 Temmuz 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 14 Temmuz 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 14 Temmuz 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Euro Bölgesi için kriz geri mi döndü? Önce Bulgaristan daha sonra Portekiz de patlak veren banka sorunları kırılgan Euro bölgesinde krizin yeniden mi ortaya

Detaylı

ŞUBAT 2016. Sanayi Üretim Endeksi 2015 Kasım ayında 130 seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda %3,6 artış kaydetti. Endeksin bu

ŞUBAT 2016. Sanayi Üretim Endeksi 2015 Kasım ayında 130 seviyesinde gerçekleşerek yıllık bazda %3,6 artış kaydetti. Endeksin bu ŞUBAT 1 yılını 1, seviyesin- bitiren Reel Kesim 1de Güven Endeksi (RKGE), yeni yılın ilk ayında 13,3 düzeyinde gerçekleşti. Bu dönemde endeksin gelişiminde, mal stok miktarı, son 3 aya dair sipariş miktarı

Detaylı

Yurtdışı Görünüm. PMI endeksleri, global büyüme görünümündeki ılımlı toparlanmanın Şubat ayında da devam ettiğine işaret ediyor.

Yurtdışı Görünüm. PMI endeksleri, global büyüme görünümündeki ılımlı toparlanmanın Şubat ayında da devam ettiğine işaret ediyor. Yurtdışı Görünüm PMI endeksleri, global büyüme görünümündeki ılımlı toparlanmanın Şubat ayında da devam ettiğine işaret ediyor. Bunun yanında, ABD de ekonomik görünümün güçlenmeye devam ediyor olması sebebiyle

Detaylı

Enflasyon çift haneye yaklaştı, cari açık daralıyor

Enflasyon çift haneye yaklaştı, cari açık daralıyor AYLIK RAPOR Enflasyon çift haneye yaklaştı, cari açık daralıyor Mevsimsellik ve geçişkenlik nedeniyle yıllık enflasyon çift haneye yaklaştı, cari açıkta daralma devam ediyor. EKONOMİK VE SEKTÖREL GELİŞMELER

Detaylı

EKONOMİ BAKANLIĞI Türkiye Ekonomisi ve Tekstil ve Konfeksiyon Sektörü

EKONOMİ BAKANLIĞI Türkiye Ekonomisi ve Tekstil ve Konfeksiyon Sektörü EKONOMİ BAKANLIĞI Türkiye Ekonomisi ve Tekstil ve Konfeksiyon Sektörü Sunum: Murat YAZICI (Daire Başkanı) Pamuğun Geleceği Şekilleniyor Konferansı Bodrum 12-14 Haziran 2014 TEKSTİL VE KONFEKSİYON ÜRÜNLERİ

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 20 Haziran 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 20 Haziran 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 20 Haziran 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Altın, Fed sonrası 3 haftanın yükseğinde ABD merkez bankası Fed'in faiz oranlarının düşük kalmaya devam edeceğini bildirmesi ile, alternatif yatırım aracı

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015

HAFTALIK BÜLTEN 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015 HAFTANIN ÖZETİ Piyasalar yoğun bir haftayı geride bırakırken haftanın öne çıkan konuları; Avrupa Merkez Bankası nın (AMB) toplantısı, hafta sonu Ankara da toplanan G-20 Maliye

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Sayı: 2010 27 31 Mayıs 2010. PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 18 Mayıs 2010

Sayı: 2010 27 31 Mayıs 2010. PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 18 Mayıs 2010 Sayı: 2010 27 31 Mayıs 2010 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 18 Mayıs 2010 Enflasyon Gelişmeleri 1. Nisan ayında tüketici fiyat endeksi yüzde 0,60 oranında yükselmiş ve yıllık enflasyon

Detaylı

DÜNYA DA BU HAFTA 14 18 ARALIK 2015

DÜNYA DA BU HAFTA 14 18 ARALIK 2015 DÜNYA DA BU HAFTA 14 18 ARALIK 2015 AVRUPA'DA İNŞAAT ÜRETİMİ EKİMDE ARTTI Euro Bölgesinde inşaat üretimi yıllık yüzde 1,1 artış kaydetti Euro Bölgesinde inşaat üretimi ekim ayında aylık bazda yüzde 0,5,

Detaylı

Global Ekonomi ve Yurtdışı Piyasalar. Temmuz 2011

Global Ekonomi ve Yurtdışı Piyasalar. Temmuz 2011 Global Ekonomi ve Yurtdışı Piyasalar Temmuz 2011 Görünüm Küresel ekonomide toparlanma sürüyor: Gelişmiş ülkelerdeki borç yükünün yarattığı kırılganlık sebebiyle toparlanma yavaş seyrederken, gelişmekte

Detaylı

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU DÖNEM İÇERİSİNDE BANKANIN YÖNETİM KURULU ÜYELERİNE İLİŞKİN DEĞİŞİKLİKLER Dönem içerisinde Bankamız ortaklık yapısında değişiklik

Detaylı

ÇİMENTO SEKTÖRÜ 10.04.2014

ÇİMENTO SEKTÖRÜ 10.04.2014 ÇİMENTO SEKTÖRÜ TABLO 1: EN ÇOK ÜRETİM YAPAN 15 ÜLKE (2012) TABLO 2: EN ÇOK TÜKETİM YAPAN 15 ÜLKE (2012) SEKTÖRÜN GENEL DURUMU Dünyada çimento üretim artışı hızlanarak devam ederken 2012 yılında dünya

Detaylı

Dünyada ve Türkiye de Enflasyon

Dünyada ve Türkiye de Enflasyon Dünyada ve Türkiye de Enflasyon Erdem Başçı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkan Yardımcısı Doğuş Üniversitesi Mayıs 28 1 Sunum Planı I. Dünyada Enflasyon II. III. Türkiye de Enflasyon Türkiye de Para

Detaylı

Küresel Mali Kriz, Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler

Küresel Mali Kriz, Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler Küresel Mali Kriz, Türkiye Ekonomisindeki Gelişmeler 0 Dünyada bankaların krediye bağlı zararları 1 trilyon $ a ulaştı Zararlar ve Sağlanan Sermaye (milyar $) Dünya Amerika Euro Bölgesi Asya Toplam Kayıplar

Detaylı

TÜRKİYE DEKİ YABANCI ÜLKE TEMSİLCİLİKLERİ

TÜRKİYE DEKİ YABANCI ÜLKE TEMSİLCİLİKLERİ Ülke TÜRKİYE DEKİ YABANCI ÜLKE TEMSİLCİLİKLERİ Temsilcilik Türü Şehir Telefon Faks e-posta A.B.D. Başkonsolosluk Adana (0322) 346 62 62 (0322) 346 79 16 A.B.D. Büyükelçilik Ankara 455 55 55 467 00 19 A.B.D.

Detaylı