PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 2 Aralık 2013 GÜNDEM 2 Aralık Pazartesi 10:45 İtalya PMI İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri:50.7 / Beklenti: :50 Fransa PMI İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri:47.8 / Beklenti: :55 Almanya PMI İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri:52.5 / Beklenti: :00 AB PMI İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri:51.5 / Beklenti: :00 Türkiye 2018 vadeli tahvil satacak. 13:00 Türkiye 2020 vadeli tahvil satacak. 17:00 ABD ISM İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri:56.4 / Beklenti: 55.1 PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 75748,27 / 37547,47 Değişim TL $ Günlük 1,57% 1,53% Aylık -6,27% -7,72% YBB -3,15% -14,66% Günlük İşlem Hacmi (mn) Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı 62,52% Gösterge Bileşik Faiz 9,12% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,68% Eurobond spread 271,00 Döviz Sepeti 2,3822 Günlük Değişim 0,08% YBB 15,16% DEĞERLEME TABLOSU (BIST-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Çarpanlar T 2014T F/K 11,2 10,9 9,9 FD/FVAÖK 9,4 8,5 7,3 F/DD (Bankalar) 1,2 1,1 1,0 Satış Büyümesi 12% 7% 11% FVAÖK Büyümesi -1% 11% 16% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% -7% 23% Kar Büyümesi (Banka) 20% 14% -1% Kar Büyümesi (Toplam) 30% 3% 11% PİYASALARA BAKIŞ Avrupa da Perşembe günü ECB, ABD de ise Pazartesi günü ISM İmalat, Çarşamba günü ISM Hizmet ve Cuma günü istihdam rakamları açıklanacağı kritik haftaya piyasalar karışık bir görünümde başlanıyor. Asya da olumlu gelen PMI verileri sınırlı iyimserlik yaratsa da, Çin de halka arzların gündeme gelmesi hisse piyasasında baskı yaratmış durumda. Günün ajandasında Avrupa da PMI İmalat, ABD de ise ISM İmalat rakamları öne çıkıyor. Yurtiçinde ise 2018 ve 2020 vadeli tahvil ihraçları takip edilecek. Yeni güne başlarken Türk Lirası yatay eğilime sahip, BİST te de bu paralelde açılış bekliyoruz. Açılış sonrasında 75,750-76,000 direncinin aşılaması halinde seans içi sınırlı kar satışları görülebilir. Ancak 74,500-75,000 desteğinin korunması, olası kar satışları sonrasında tepki alımlarını yeniden gündeme getirecektir. Tahvil-Bono Piyasası: 07/10/2015 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %9,11 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9,09 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %9,00-9,30 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine Müsteşarlığının yayımlamış olduğu iç borçlanma stratejisine göre Aralık ayında 11,9 milyar TL lik iç borç servisine karşılık 8 milyar TL lik borçlanma yapılması planlanıyor. Bu çerçevede Hazine bugün 14/11/2018 vadeli, sabit kuponlu tahvilin ve 11/11/2020 vadeli, değişken faizli tahvilin yeniden ihracını gerçekleştirecek. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 207 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $156,5 seviyesinde. EKONOMİ HABERLERİ Dış Ticaret Dengesi, Ekim 2013: Dış ticaret açığı 7.1 milyar dolar olan beklentilere yakın 7.4 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Ocak-Ekim döneminde ise dış ticaret açığı 83 milyar dolar civarında. 60 milyar dolar olan yıllık cariaçığın Ekimayıyla beraber artmaya devam etmesi muhtemel. Yıl sonu beklentimiz ise 62 milyar dolar. İTO Geçinme Endeksi, Kasım 2013: Kasım ayında İTO geçinme endeksi aylık %0,34 yükselirken, gıda fiyat artışı ise %0,7 olarak gerçekleşti. TÜİK, kasım ayı enflasyon verisini yarın açıklıyor olacak. Piyasa beklentisi %0.5 iken, İTO verisiyle beraber, kasım ayı enflasyon beklentimizi %0.9 dan %0.6 a çekiyoruz. TEKNİK ANALİZ KISA VADEDE 75,750 SEVİYESİ ÖNEMLİ Kısa vadeli destekler üzerinde gelen tepki alımlarıyla toparlanan BİST100 endeksinde 3 işlem günü sonrasında yükseliş yaşandı. Endeks günü 75,748 (+%1,57) seviyesinde tamamlarken, 78 hisse değer kazandı, 13 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %21 artarak milyontl olarak gerçekleşti. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Açılış sonrasında endekste 75,750-76,000 direnç bölgesinin aşılamaması halinde seans içerisinde kar satışları görülebilir. Olası kar satışlarının 74,500 desteği üzerinde karşılanması halinde toparlanma 75,750 direnci üzerinde sürecektir. Kısa vadede izlediğimiz destekler 74,500-73,500; dirençler ise 75,750-77,000-79,000 seviyeleridir. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Gıda: Resmi gazetede yayınlanan karara göre canlı kümes hayvanlarının KDV si %1 den %8 e çıkartıldı. Havacılık Sektörü: Yurtiçi uçak biletlerinde tavan fiyat olmayacak (+ THYAO, PGSUS) Otomotiv: Yetkililer vergi desteği yapılmadan gerçekleştirilecek bir hurda indirimin iç pazara dolaylı olarak etki yapacağını belirtirken, yerliye destek söyleminin ise pratikte uygulanamayacağını ifade ettiler GARAN Not Yok: Garanti Bankası toplam 1.2 mlr ABD$ büyüklüğünde sendikasyon kredisi aldı. SAHOL AL: Aviva ve Sabancı Holding, Avivasa halka arzı için Citigroup ve HSBC yi yetkilendirdi THYAO TUT: Lufthansa THY ile olan ortak uçuşlarını iptal etme kararını tekrar gözden geçirecek (nötr). Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ Avrupa da Perşembe günü ECB, ABD de ise Pazartesi günü ISM İmalat, Çarşamba günü ISM Hizmet ve Cuma günü istihdam rakamları açıklanacağı kritik haftaya piyasalar karışık bir görünümde başlanıyor. Asya da olumlu gelen PMI verileri sınırlı iyimserlik yaratsa da, Çin de halka arzların gündeme gelmesi hisse piyasasında baskı yaratmış durumda. Günün ajandasında Avrupa da PMI İmalat, ABD de ise ISM İmalat rakamları öne çıkıyor. Yurtiçinde ise 2018 ve 2020 vadeli tahvil ihraçları takip edilecek. Yeni güne başlarken Türk Lirası yatay eğilime sahip, BİST te de bu paralelde açılış bekliyoruz. Açılış sonrasında 75,750-76,000 direncinin aşılaması halinde seans içi sınırlı kar satışları görülebilir. Ancak 74,500-75,000 desteğinin korunması, olası kar satışları sonrasında tepki alımlarını yeniden gündeme getirecektir. Tahvil-Bono Piyasası: 07/10/2015 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %9,11 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9,09 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %9,00-9,30 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Hazine Müsteşarlığının yayımlamış olduğu iç borçlanma stratejisine göre Aralık ayında 11,9 milyar TL lik iç borç servisine karşılık 8 milyar TL lik borçlanma yapılması planlanıyor. Bu çerçevede Hazine bugün 14/11/2018 vadeli, sabit kuponlu tahvilin ve 11/11/2020 vadeli, değişken faizli tahvilin yeniden ihracını gerçekleştirecek. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 207 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $156,5 seviyesinde. Döviz Piyasası: Çin'de resmi PMI'ın Kasım'da 18 ayın en yükseğinde yer almayı sürdürdüğünü gösteren verinin ardından yatırımcılar Avustralya ve Yeni Zelanda doları satın aldılar. Emtiaya dayalı para birimleri Çin'de açıklanan güçlü verinin ardından bugün sert yükselirken, sterlin İngiltere Merkez Bankası'ndan erken politika sıkılaştırma beklentisiyle değer kazandı. Yurtiçinde ise TL Cuma günü sepet bazında değer kaybetti. Bu sabah /$ 1,3603, $/Yen 102,44, /Yen 139,36 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,0210 seviyesinden başlarken gün içinde 2,0040-2,03 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,01 ve 2,0040 destek, 2,0250 ve 2,0320 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de Dow ve S&P 500 endeksleri borsanın tatil nedeniyle erken kapandığı Cuma günkü seansta düşerken, Nasdaq teknoloji hisselerindeki kazanımlarla 13 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Gün sonunda Dow Jones %0,07, S&P500 endeksi ise %0,08 değer kaybetti. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,76, Brent petrol varil fiyatı ise $110,08 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0,15 ekside, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,14 artıda. ABD de bugün ISM imalat, Avrupa da ise PMI imalat endekslerini takip ediyor olacağız. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,246, gümüş ise $19,81 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,368, paladyum ise $716 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $318 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ KISA VADEDE 75,750 SEVİYESİ ÖNEMLİ BİST100 (Günlük, TL) Kısa vadeli destekler üzerinde gelen tepki alımlarıyla toparlanan BİST100 endeksinde 3 işlem günü sonrasında yükseliş yaşandı. Endeks günü 75,748 (+%1,57) seviyesinde tamamlarken, 78 hisse değer kazandı, 13 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %21 artarak milyontl olarak gerçekleşti. BİST100 endeksinin güne yatay eğilimle başlamasını bekliyoruz. Açılış sonrasında endekste 75,750-76,000 direnç bölgesinin aşılamaması halinde seans içerisinde kar satışları görülebilir. Olası kar satışlarının 74,500 desteği üzerinde karşılanması halinde toparlanma 75,750 direnci üzerinde sürecektir. Kısa vadede izlediğimiz destekler 74,500-73,500; dirençler ise 75,750-77,000-79,000 seviyeleridir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 EKONOMİ HABERLERİ Dış Ticaret Dengesi, Ekim 2013: Dış ticaret açığı 7.1 milyar dolar olan beklentilere yakın 7.4 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Ocak-Ekim döneminde ise dış ticaret açığı 83 milyar dolar civarında. 60 milyar dolar olan yıllık cari açığın Ekim ayıyla beraber artmaya devam etmesi muhtemel. Yıl sonu beklentimiz ise 62 milyar dolar. İTO Geçinme Endeksi, Kasım 2013: Kasım ayında İTO geçinme endeksi aylık %0,34 yükselirken, gıda fiyat artışı ise %0,7 olarak gerçekleşti. TÜİK, kasım ayı enflasyon verisini yarın açıklıyor olacak. Piyasa beklentisi %0.5 iken, İTO verisiyle beraber, kasım ayı enflasyon beklentimizi %0.9 dan %0.6 a çekiyoruz. SEKTÖR HABERLERİ Gıda: Resmi gazetede yayınlanan karara göre canlı kümes hayvanlarının KDV si %1 den %8 e çıkartıldı. Hatırlanacağı üzere 2011 yılında toptan ette KDV %8 den %1 e düşmüştü. Fakat perakende satış fiyatlarında KDV nin %8 olarak kalmıştı ve bu nedenle sektör oyuncularının işletme sermayesi ihtiyacı artmıştı. Yeni düzenleme araştırma kapsamımızda bulunan (BANVT, AL) tavuk üreticileri açısından için olumludur. Öte yandan Cuma günü Kanatlı Ürünleri Tanıtım Grubu (KTG) bir basın açıklaması ile Irak sınırında sevkiyatlarda sorun yaşandığını bildirdi. Henüz şirketlerden resmi bir açıklama gelmedi ancak Irak önemli bir ihracat pazarıdır; sorun geçici olabilir ancak bu aşamada açıklamayı kısmen olumsuz buluyoruz. Havacılık Sektörü: Gazetelere göre, Ulaştırma Bakanlığı yurtiçi uçak bilet fiyatlarına tavan fiyat getirmekten vazgeçti. Onun yerine havayolu şirketlerinden uçak biletlerinin vatandaşı mağdur etmeyecek şekilde belirlenmesini isteyecek. Ulaştırma Bakanı Binali Yıldırım ile bugün şirket temsilcilerinin toplanması bekleniyor. Hatırlanacağı üzere, havayolu şirketleri 2014 Mart ına kadar iç hat uçuşlarında satılan ekonomi sınıfı bilet fiyatlarının 300 TL yi geçmemesini kararlaştırmıştı. Biz haberi havacılık sektörü için olumlu buluyoruz. Otomotiv: Dünya gazetesinde yayınlanan bir habere göre Bilim, Sanayi ve Teknoloji Bakanı Nihat Ergün ün yaptığı Hurda araç sahiplerine yönelik bir düzenleme yapıyoruz. Bu araçları teslim edenlere yerli üretilen araçlarda kredi desteği sağlayacağız açıklaması, sektörde beklenen etkiyi yaratmadı. Otomotiv sektör yetkilileri düzenlemenin iç pazar üzerinde sınırlı etkisi olacağını vurguladı. Ağır ticari araçlarda başarılı olarak uygulanan hurda teşvikinin binek araçlarda uygulanmasının şu an için çok mümkün olmadığı belirtildi. Bilindiği gibi Ağır ticari araçlarda hurdaya çıkanları hurda teslim merkezlerine bırakınca devlet o kişiye 7 bin TL öderken vergi borçlarını da terkin ediyor. Binek araçlar içinse devletin böyle bir kaynağının olmadığı ve Maliye nin ÖTV gelirlerinden herhangi bir şekilde feragat etmeyi düşünmediği belirtiliyor. Dolayısıyla uygulamanın pratikte uygulanmasının zor olacağı belirtilmiş. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ GARAN Not Yok (Son Fiyat: TL7.62 / Piyasa Değeri: TL32,004mn): Garanti toplam 675.5mn ve 291.5mn ABD$ büyüklüğünde, 1 yıl vadeli ve toplam büyüklüğü 1.2 milyar ABD$ tutarında olan sendikasyon kredisi sağlamıştır. Kredinin toplam maliyetinin Libor +%0,75 ve Euribor +%0,75 olarak gerçekleştiği belirtildi. Yenilenen kredinin daha önceki maliyeti olan 125 baz puandı. Yenileme oranı ise toplamda %106 ile sektöre paralel gerçekleşti. SAHOL AL (Son Fiyat: TL9.22 / Piyasa Değeri: TL18,812mn): Aviva ve Sabancı Holding, Avivasa nın halka arzı için Citigroup ve HSBC yi yetkilendirdi. Halka arzın şirketin %15-20 si arasında gerçekleşeceği belirtildi. Şirket yönetimi ile konuşmalarımıza göre, şirket değeri toplamda 1mlr civarında hesaplanmakta ve potansiyel halka arz tarihleri 2Ç14 (yerel seçimler sonrası) veya 4Ç14 (cumhurbaşkanlığı seçimleri sonrası) olarak belirtilmektedir. THYAO TUT (Son Fiyat: 7.42 TL / Piyasa Değeri: 10,3 mlr TL) Hürriyet gazetesinde yer alan habere gore, THY Yönetim Kurulu Başkanı Hamdi Topcu ile olan toplantıda Lufthansa Başkan ve CEO su Christoph Franz ortak uçuşların iptal kararını tekrar gözden geçireceklerini belirtti. Biz toplam ortak uçuş gelirlerinin THY nin toplam satış gelirleri içersindeki payının sadece 2% olmasından dolayı haberin hisse üzerine etkisinin sınırlı olmasını beklemekteyiz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Baştaş Başkent Çimento BASCM 10,5 0,0800 3% 2,44 Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O. EMBYO 0,2 0, % 0,74 Euro Trend Y.O. ETYAT 1,4 0,0089 1% 0,71 Good-Year GOODY 9,9 0,8330 1% 60,75 Nuh Çimento NUHCM 48,1 0,3200 3% 10,85 Doğan Gazetecilik DGZTE 11,5 0,0914 6% 1,59 Bossa BOSSA 13,8 0,0780 4% 1,77 Kuyumcukent Gayrimenkul KUYAS 0,2 2,4387 3% 95,00 Gedik Y.O. GDKYO ,0 1,04 Kapital Yatırım Holding KPHOL ,3 0,84 Orge Enerji ORGE ,0 4,04 Selçuk Gıda SELGD ,3 0,37 Trabzonspor TSPOR ,0 5,50 Doğusan DOGUB ,0 1,26 Kombassan Holding KOMHL ,8 3,00 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ ,3 1,38 Galatasaray GSRAY ,9 27,60 Mensa Holding A.Ş MEMSA ,0 0,27 Borusan Boru BRSAN ,8 6,14 Finansbank FINBN ,0 3,06 Aviva Sigorta AVIVA ,0 4,49 Pimaş PIMAS ,0 2,60 Milpa MIPAZ ,4 1,81 Gedik Girişim Srmy. Y.O. GDKGS ,1 1,42 Gübre Fabrikaları GUBRF ,5 16,10 Turcas Petrol TRCAS ,0 3,19 Derimod DERIM 0,1157 2% 0 0 5,4 7,70 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) Değişim Akfen Holding 4,25 4,28-0,70% Halk Bankasi 15,50 15,20 1,97% Migros 18,05 17,60 2,56% Sabanci Holding 9,22 9,10 1,32% Turkcell 12,25 12,00 2,08% Tekfen Holding 4,76 4,71 1,06% Trakya Cam 2,51 2,52-0,40% T.S.K.B. 1,98 1,95 1,54% Yapi Ve Kredi Bankasi 4,31 4,30 0,23% Portföyümüzün Getirisi 1,07% BİST ,57% Relatif Performans -0,48% AL Listemiz; AKFEN, HALKB, MGROS, SAHOL, TCELL, TKFEN, TRKCM, TSKB ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 10% % 73% % 0% 60% 53% -2% 45% -8% -4% -4% 30% -14% 15% 14% -20% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 29 Kasım tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Banks 7,4 7,4 1,06 0,95 14,7% 14,6% Akbank AKBNK TUT 7,40 7,95 7% ,8 9,5 8,6 1,21 1,08 13,5% 13,2% Garanti Bankası GARAN - 7, , Halk Bankası HALKB AL 15,50 18,50 19% ,3 6,8 6,3 1,32 1,12 21,1% 19,2% İş Bankası ISCTR TUT 5,20 5,50 6% ,0 7,7 7,6 0,93 0,84 12,7% 11,7% Vakıfbank VAKBN TUT 4,58 5,10 11% ,9 7,0 7,1 0,85 0,77 12,9% 11,4% YKB YKBNK AL 4,31 5,20 21% ,7 5,7 7,3 0,99 0,90 18,3% 12,9% TSKB TSKB AL 1,98 2,25 14% ,0 7,7 7,1 1,27 1,10 17,7% 16,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,25 6,44 51% 613 1,1 27,5 15, % Doğan Holding DOHOL TUT 0,84 1,07 27% ,0 20,6 13, % Doğan Yayın DYHOL TUT 0,63 0,82 30% 625 3,1 16,6 12, % Koç Holding KCHOL TUT 9,54 10,98 15% ,0 10,9 10, % Sabancı Holding SAHOL AL 9,22 11,38 23% ,3 10,5 8, % Şişe Cam SISE TUT 2,74 3,05 11% ,8 12,9 9, % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO Not Yok 2, ,9 10,0 10,5 9,5 10,0 2,3 İş GYO ISGYO TUT 1,41 1,60 13% 440 1,5 8,6 14,8 7,6 9,6 0,8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 1,09 1,20 10% 324 2,4 8,5 6,4 10,9 8,7 0,6 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,70 4,00 8% 917 1,6 3,4 3,1 11,2 9,1 0,7 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ 14,6 11,9 8,5 7,3 1,1 1,0 Adana Çimento ADANA TUT 3,95 4,40 11% 173 0,3 11,9 10,0 8,4 7,4 1,8 1,6 Anadolu Efes AEFES TUT 22,90 26,90 17% ,3 4,8 18,8 9,1 8,0 1,7 1,5 Akçansa AKCNS TUT 11,50 10,70-7% ,9 17,1 13,9 10,4 9,2 2,1 1,9 Ak Enerji AKENR TUT 1,34 1,50 12% 484 1, ,2 12,0 3,7 2,5 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,90 3,50 21% 881 4,4-44,3 9,5 8,6 1,7 1,4 Anadolu Cam ANACM AL 2,34 2,80 20% 481 0,9 11,9 8,3 7,6 5,7 1,2 1,1 Anel Elektrik ANELE TUT 1,24 1,50 21% 68 0,8 13,5 6,6 12,1 8,9 0,8 0,7 Arçelik ARCLK TUT 13,60 13,90 2% ,1 14,8 13,1 9,9 8,8 1,0 0,9 Aselsan ASELS TUT 8,94 10,00 12% ,4 16,1 12,1 44,6 10,8 1,2 2,1 Aygaz AYGAZ TUT 8,64 10,48 21% ,7 16,1 8,8 9,9 9,1 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,78 3,50 26% 138 0,5 92,7 8,7 6,0 5,9 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 45,60 45,15-1% ,9 33,0 27,0 22,0 18,1 1,1 0,9 Bimeks BMEKS TUT 2,03 2,11 4% 121 2,0 48,7 22,1 8,7 5,4 0,6 0,3 Bizim Toptan BIZIM TUT 23,05 27,70 20% 457 2,1 22,5 22,0 12,3 10,2 0,4 0,3 Bolu Çimento BOLUC TUT 2,53 2,45-3% 180 0,5 11,6 10,4 7,6 7,2 1,6 1,4 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 58,00 58,10 0% ,7 25,7 26,7 18,8 15,7 3,0 2,6 Çimsa CIMSA TUT 12,90 13,20 2% 864 1,4 6,4 11,4 8,5 7,6 2,0 1,9 Doğuş Otomotiv DOAS - 8, , Enka İnşaat ENKAI TUT 6,70 6,63-1% ,5 17,2 15,3 9,5 8,5 1,4 1,3 Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2,68 2,53-5% ,2 10,7 8,9 6,5 6,0 1,1 1,0 Ford Otosan FROTO TUT 26,00 32,55 25% ,4 11,5 10,0 13,4 10,7 1,0 0,8 Hürriyet HURGZ TUT 0,71 0,85 20% 194 0,9 25,4 11,7 6,5 6,0 0,8 0,8 Indeks INDES AL 3,91 4,90 25% 109 0,1 14,9 7,5 7,0 6,0 0,2 0,2 Ipek Enerji IPEKE TUT 4,70 6,00 28% ,4 14,0 12,1 0,3 0,3 0,2 0,2 Karsan KARSN TUT 1,19 1,25 5% 271 7,8-54,7 24,0 23,4 0,9 0,9 Koza Maden KOZAA TUT 4,17 4,65 12% ,6 8,8 8,1 1,0 0,9 0,6 0,5 Koza Altın KOZAL TUT 32,30 35,60 10% ,5 9,6 8,9 6,2 5,8 4,2 3,8 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,32 1,26-4% ,5 17,3 7,4 7,6 5,4 1,1 0,9 Logo Yazılım LOGO TUT 4,89 5,40 10% 61 0,2 8,2 7,2 6,1 5,6 2,0 1,8 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,57 4,60 1% 248 0,2 11,9 9,0 9,4 7,7 2,7 2,3 Migros MGROS AL 18,05 23,50 30% ,2-22,2 10,4 9,2 0,6 0,6 Petkim PETKM TUT 3,06 3,34 9% ,0 74,6 19,1 20,1 13,3 0,7 0,6 Tat Konserve TATKS TUT 2,54 2,80 10% 171 0,4 20,3 15,7 10,3 7,2 0,6 0,5 TAV Havalimanları TAVHL TUT 15,05 13,40-11% ,4 17,0 11,7 8,7 7,3 2,7 2,4 Tekfen Holding TKFEN AL 4,76 6,30 32% 873 7,7 38,3 13,2 13,0 5,5 0,3 0,3 Turkcell TCELL AL 12,25 14,75 20% ,7 11,8 10,5 6,5 5,9 2,0 1,8 Türk Hava Yolları THYAO TUT 7,48 9,00 20% ,2 9,2 6,8 6,5 5,2 1,0 0,9 Tofaş TOASO TUT 13,25 14,43 9% ,4 14,8 14,8 8,2 7,8 1,0 0,9 Trakya Cam TRKCM AL 2,51 2,90 16% 883 3,7 29,9 12,4 10,1 6,3 1,6 1,1 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6, , Türk Traktör TTRAK TUT 65,75 63,63-3% ,4 13,8 12,7 12,3 11,1 1,8 1,7 Tüpraş TUPRS TUT 45,90 46,55 1% ,4 9,8 9,2 14,6 9,7 0,3 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,30 5,25-1% 325 0,0 11,0 9,5 7,6 7,0 2,4 2,2 BİST-100 XU % ,9 9,9 8,5 7,3 1,1 1,0 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 VERİ AKIŞI 2 Aralık Pazartesi 10:45 İtalya PMI İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri:50.7 / Beklenti: :50 Fransa PMI İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri:47.8 / Beklenti: :55 Almanya PMI İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri:52.5 / Beklenti: :00 AB PMI İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri:51.5 / Beklenti: :30 İngiltere PMI İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri:56 / Beklenti: :00 Türkiye 2018 vadeli tahvil satacak. 13:00 Türkiye 2020 vadeli tahvil satacak. 17:00 ABD ISM İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri:56.4 / Beklenti: Aralık Salı 01:50 Japonya Parasal Taban (Kasım) (Yıllık) Önceki Veri:45.80% / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye TÜFE (Kasım) (Aylık) Önceki Veri:1.80% / Beklenti: 0.48% 10:00 Türkiye TÜFE (Kasım) (Yıllık) Önceki Veri: 7.71% / Beklenti: 7.80% 10:00 Türkiye ÜFE (Kasım) (Aylık) Önceki Veri: 0.69% / Beklenti: m.d 10:00 Türkiye ÜFE (Kasım) (Yıllık) Önceki Veri: 6.77% / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere PMI Yapı İmalatı Endeksi (Kasım) Önceki Veri:59.4 / Beklenti: 59 12:00 AB ÜFE (Ekim) (Aylık) Önceki Veri:0.10% / Beklenti: -0.20% 12:00 AB ÜFE (Ekim) (Yıllık) Önceki Veri:-0.90% / Beklenti: -1.00% 12:00 Almanya tahvil satacak. 13:00 Türkiye 2015 vadeli tahvil satacak. 13:00 Türkiye 2023 vadeli tahvil satacak. 16:45 ABD ISM New York Endeksi (Kasım) Önceki Veri:59.3 / Beklenti: m.d 4 Aralık Çarşamba 03:30 Japonya BoJ üyesi Sato konuşacak. 10:50 Fransa PMI Hizmet Endeksi (Kasım) Önceki Veri:48.8 / Beklenti: :55 Almanya PMI Hizmet Endeksi (Kasım) Önceki Veri:54.5 / Beklenti: :00 AB PMI Hizmet Endeksi (Kasım) Önceki Veri:50.9 / Beklenti: :30 İngiltere PMI Hizmet Endeksi (Kasım) Önceki Veri:62.5 / Beklenti: :00 AB GSYH (3Ç13) (Çeyreklik) Önceki Veri:0.10% / Beklenti: 0.10% 12:00 AB GSYH (3Ç13) (Yıllık) Önceki Veri:-0.40% / Beklenti: -0.40% 12:00 AB Perakende Satışlar (Ekim) (Aylık) Önceki Veri:-0.60% / Beklenti: -0.10% 12:00 AB Perakende Satışlar (Ekim) (Yıllık) Önceki Veri:0.30% / Beklenti: 1.00% 12:00 Almanya tahvil satacak. 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: -0.30% / Beklenti: m.d. 15:15 ABD ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi (Kasım) Önceki Veri:130bin / Beklenti: 165bin 15:30 ABD Ticaret Dengesi (Ekim) Önceki Veri:-$41.8Mlr / Beklenti: -$40.2Mlr 17:00 ABD ISM Hizmet Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 55.4 / Beklenti: :00 ABD Yeni Konut Satışları (Ekim) Önceki Veri:m.d. / Beklenti: 430bin 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: 2953bin / Beklenti: m.d 21:00 ABD FED Bej Kitap ı yayınlayacak LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10+ üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin +-%10 içerisinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10- altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10