17,250 16,500 15,750 15,000 14,250 13,500 12,750 12, Hazine'nin tamamõ piyasaya olmak üzere 31 trilyon TL

Transkript

1 Günlük Bülten PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Kapanõş Değişim İMKB ,390 %0.9 TL/$ 1,455,142 %0.6 Bono Faizi (15 Aralõk 2004) %28.9 -%0.1 İMKB , İşlem Hacmi ($ mn) 14, İMKB ,008 16,242 16, Nov 20 Nov 01 Dec 02 Dec 03 Dec 17,250 16,500 15,750 15,000 14,250 13,500 12,750 12,000 İMKB-100 (USc/Yõlbaşõndan beri Değ.) 1.13 %78.1 Turkcell ADR (TL karşõlõk/günlük Değ.) 12,500 -%0.9 EN ÇOK İŞLEM GÖRENLER İşlem Fiyat Günlük Hacmi ($ mn) (TL) Değişim Doğan Holding 129 2,070 %5.1 Yapõ Kredi Bankasõ 70 2,100 %2.4 İş Bankasõ (C) 60 8,350 -%0.6 Sabancõ Holding 43 6,200 %0.8 Garanti Bankasõ 36 3,550 %1.4 EN ÇOK ARTANLAR EN ÇOK DÜŞENLER Günlük Günlük Değişim Değişim İzmir Demir Çelik %18 Çimsa -%5 SYB YO %17 Öz Finans Factoring -%4 Bumerang YO %16 Commercial Union Sig. -%3 Ata YO %15 Net Turizm -%3 Evren YO %13 DYO Boya -%2 PORTFÖY ÖNERİLERİ Kapanõş Günlük Piyasa Dğ. (TL) Değişim ($ mn) Ak Enerji 6,250 % Aksigorta 6,300 % Arçelik 7,200 %1.4 1,979 Vestel 4,825 % BONO & PARA PİYASALARI TCMB O/N oranlarõ Basit %26.0 Bileşik %29.7 Eurobond (30-yõllõk) Spread %3.76 Fiyat Faiz %8.9 TL/$ değişimi Aybaşõndan bu güne 0.0% Yõlbaşõndan bu güne -11.3% EKONOMİK VERİLER Kasõm 2003 Aylõk Yõllõk 2003 TÜFE %1.6 %19.3 %17.3 TEFE %1.7 %16.2 %13.2 PİYASA GÖRÜŞÜ Piyasada hafif alõcõlõ bir seyir bekliyoruz. Hisse senedi piyasasõnda hafif alõcõlõ bir seyir bekliyoruz. Kasõm ayõ enflasyon verileriyle birlikte, yõllõk TEFE ve TÜFE rakamlarõnõn son yõllarõn en düşük seviyelerine gerilemesi enflasyonun kontrol altõnda olduğunu gösteriyor. Ayrõca, 6. gözden geçirmeye ilişkin yasa tasarõlarõ Meclis komisyonlarõnda görüşülmeye başlanacak. Bunun yanõ sõra, ABD nin Irak taki yeniden yapõlanma çalõşmalarõnda 18 milyar dolarlõk ikinci evreye başlayacağõ ve Türkiye nin bu tür projeleri üstlenmeye uygun ülkeler arasõnda yer aldõğõ belirtiliyor. DÜNÜN YORUMU İMKB-100 enflasyon verilerinin açõklanmasõ öncesinde %0.9 artõşla 16,390 puandan kapandõ. HAFTANIN GÜNDEMİ - Hazine'nin tamamõ piyasaya olmak üzere 31 trilyon TL iç borç itfasõ. - YAŞ toplantõsõ - Tüpraş özelleştirmesinin tamamlanmasõ için beklenen Petrol Piyasasõ Yasasõ Meclis'te görüşülecek. - Kamu Mali Yönetim ve Denetim Yasasõ ile Bankacõlõk Yasasõ Meclis komisyonlarõnda görüşülecek. 5 Aralõk Merkez Bankasõ reel efektif döviz kurlarõnõ açõklamasõ bekleniyor. POLİTİKA & GENEL EKONOMİ HABERLERİ - Medyada çõkan haberlere göre, ABD nin Irak taki yeniden yapõlanma çalõşmalarõnõn ikinci evresine katõlabilecek ülkeler arasõnda Türkiye de yer alõyor. - Medyada çõkan haberlere göre, Dünya Bankasõ ile IMF nin Bankacõlõk Yasasõ Tasarõsõ sonuçlanõncaya kadar kredi onaylarõnõ askõya aldõ milyar dolarlõk kredide siyasi şartõn yumuşatõlmasõ için görüşmeler sürüyor - Pamukbank õn Halk Bankasõ na devredilmesi veya bu bankayla birleştirilmesi söz konusu olabilir - Halkbank õn özelleştirme stratejisine ilişkin danõşman raporu banka yönetimine sunuldu - Enflasyon hedeflere uygun. - Kasõm ayõnda nakit bazda faiz dõşõ fazla 2,746 trilyon TL seviyesinde gerçekleşti. ŞİRKET HABERLERİ - İş Bankasõ İzmir Demir Çelik teki %54.7 lik payõnõn satõşõ için ilgilenen yatõrõmcõlarla ayrõntõlõ görüşmeler yapacak. - Turkcell Holding'teki Olağanüstü Genel Kurul 24 Aralõk 2003'e ertelendi - THY %0.53 Usaş hissesini sattõ - Sabancõ Holding Akkardansa yõ sattõ. - Sasa nõn %150 lik bedelsiz sermaye artõşõ 18 Aralõk ta gerçekleşecek OYAK Yatõrõm Menkul Değerler A.Ş. Akatlar Ebulula Cad. F-2 C Blok

2 IRAK TAKİ YENİDEN YAPILANMA ÇALIŞMALARI Medyada çõkan haberlere göre, ABD nin Irak taki yeniden yapõlanma çalõşmalarõnõn ikinci evresine katõlabilecek ülkeler arasõnda Türkiye de yer alõyor. Medyada çõkan haberlere gore, ABD Irak taki yeniden yapõlanma çalõşmalarõnda 18 milyar dolarlõk ikinci evreye başlayacak olup Türkiye bu tür projeleri üstlenmeye uygun ülkeler arasõnda yer alõyor. Projeleri kimin kazandõğõnõn Ocak ortasõnda açõklanmasõ bekleniyor. ABD KREDİSİ 8.5 milyar dolarlõk kredide siyasi şartõn yumuşatõlmasõ için görüşmeler sürüyor ABD ile Türkiye arasõnda yürütülen ikili görüşmelerde Türkiye nin 8.5 milyar dolarlõk kredi için konulan siyasi şartõn yumuşatõlmasõ ele alõndõ. Kredinin kullanõlabilmesi için Türkiye nin Kuzey Irak a tek taraflõ müdahale etmemesi şartõ bulunuyor. ABD li yetkililerin krediye ilişkin metnin değiştirilmesinin zor olduğunu, ancak ek bir metinle Türkiye nin Irak taki egemenlik haklarõna atõfta bulunulabileceği vurguladõklarõ belirtiliyor. Öte yandan, Nitelikli Sanayi Bölgeleri ne ilişkin görüş ayrõlõğõ ise aşõlamadõ. BANKACILIK YASASI Medyada çõkan haberlere göre, Dünya Bankasõ ile IMF nin Bankacõlõk Yasasõ Tasarõsõ sonuçlanõncaya kadar kredi onaylarõnõ askõya aldõ Medyada çõkan haberlere göre, hükümetin Bankalar Yasasõ nda yapmayõ planladõğõ değişikliklerin arasõnda, BDDK ya yapõlacak atamalarõ doğrudan bakan yetkisine bõrakan madde IMF ile Dünya Bankasõ nõ harekete geçirdi. IMF ve Dünya Bankasõ nõn uygulamanõn kurumun özerkliğini etkileyeceği endişesi taşõdõğõ belirtiliyor. Dünya Bankasõ yaklaşõk bir yõldõr kullandõrmadõğõ 900 milyon dolarlõk krediyi Bankacõlõk Yasa Tasarõsõ nõn sonuçlanmasõ ve kendilerine sunulacak eylem planõnõnõn netleşmesinin ardõndan onaylayacağõnõ açõkladõ. IMF nin de Ekim ayõnda tamamlanmasõ beklenen 6. gözden geçirmeyi Bankacõlõk Yasa Tasarõsõ nõn yasalaşmasõna kadar onaylamayacağõnõ bildirdiği kaydediliyor. PAMUKBANK Pamukbank õn Halk Bankasõ na devredilmesi veya bu bankayla birleştirilmesi söz konusu olabilir Medyada çõkan haberlere gore, ekonomi yetkilileri, Tasarruf Mevduatõ Sigorta Fonu'na (TMSF) devredilen Pamukbank'õn kamu bankalarõndan Türkiye Halk Bankasõ'na devredilebileceğini ya da bu bankayla birleştirilebileceğini söylüyorlar. Sayfa 2

3 TMSF'den 1 Ağustos'ta yapõlan açõklamada, Pamukbank'a Hussein Nuaman Soufraki ve Finansbank'õn teklif verdiği ve tekliflerin incelenmeye alõndõğõ belirtilmişti. HALKBANK ÖZELLEŞTİRMESİ Halkbank õn özelleştirme stratejisine ilişkin danõşman raporu banka yönetimine sunuldu IMF'ye temmuz ayõnda verilen niyet mektubunda bu yõl sonuna kadar satõşa çõkarõlmasõ düşünülen Halkbank ile ilgili danõşman firma, özelleştirme stratejisine ilişkin raporunu banka yönetimine sundu. Ancak bankanõn kõsa vadede satõşa çõkarõlarak özelleştirilmesinin zor olduğu belirtiliyor. Rapor çerçevesinde özelleştirme ilişkin son sözü hükümet ile IMF verecek. ENFLASYON Enflasyon hedeflere uygun. Devlet İstatistik Enstitüsü'nün açõkladõğõ Kasõm ayõ enflasyon verilerine göre, TEFE ve TÜFE sõrasõyla %1.7 ve %1.6 artarken, özel imalat sanayi fiyat endeksi (çekirdek enflasyon) %0.9 yükseldi. Böylelikle, yõllõk TEFE %16.2'ye yükselirken, TÜFE %19.3 oldu. Bizim beklentilerimiz TEFE için %1.4, TÜFE için %2.0 ve özel imalat sanayi içinse %1 seviyesindeydi. Tarõm fiyatlarõ Kasõm ayõnda %4.6 artarken. devlet sektöründeki artõşõn sõnõrlõ kalmasõ TEFE'deki artõşõ da sõnõrlõ kõlmõş oldu. NAKİT BAZDA FAİZ DIŞI FAZLA Kasõm ayõnda nakit bazda faiz dõşõ fazla 2,746 trilyon TL seviyesinde gerçekleşti. Hazine Müsteşarlõğõ Kasõm ayõ nakit bütçe sonuçlarõnõ açõkladõ. Kasõm ayõ Hazine verilerine göre bütçe nakit bazda 2,746 trilyon TL faiz dõşõ fazla verirken, nakit denge 488 trilyon TL açõk verdi. Bu sonuçla nakit bazda faiz dõşõ fazla yõlõn ilk 11 aylõk döneminde 16 katrilyon TL seviyesine ulaşõrken, nakit açõğõ ise 30.9 katrilyon TL seviyesini buldu. Hazine'nin Kasõm ayõ faiz dõşõ fazla beklentisi 1.5 katrilyon TL seviyesindeydi. Böylelikle, Kasõm ayõ nakit gerçekleşmesi Hazine beklentisinin üzerinde gerçekleşmiş oldu. Nakit bazda faiz dõşõ fazlanõn beklenenden yüksek çõkmasõ Hazine'nin bu haftaki ödemesinin oldukça altõnda borçlanmasõyla borç dinamiklerine de olumlu olarak yansõmõş görünüyor. Sayfa 3

4 İŞ BANKASI 8,350 TL Piyasa Değeri: 4,651 mn $ İZMİR DEMİR ÇELİK 1,390 TL Piyasa Değeri: 59 mn $ İş Bankasõ İzmir Demir Çelik teki %54.7 lik payõnõn satõşõ için ilgilenen yatõrõmcõlarla ayrõntõlõ görüşmeler yapacak. İş Bankasõ İzmir Demir Çelik Sanayi A.Ş. deki %54.7 lik payõnõn kõsmen veya tamamen satõlmasõna yönelik olarak teklif veren dört adet yatõrõmcõ ve daha sonra teklif verebilecek yatõrõmcõlar ile ayrõntõlõ görüşmeler yapõlmasõna karar verdi. Planlanan bu satõş İş Bankasõ nda devam etmekte olan ve stratejik olmayan alanlardaki iştiraklerin satõşõnõ da kapsayan yeniden yapõlandõrma çalõşmasõnõn bir parçasõdõr. Satõş bankanõn nakit sermaye bazõnõ güçlendireceğinden İş Bankasõ için olumlu bir gelişmedir. TURKCELL 12,600 TL Piyasa Değeri: 4,329 mn $ Turkcell Holding'teki Olağanüstü Genel Kurul 2'e ertelendi Sermaye Piyasasõ Kurulu'nun yaptõğõ açõklamaya göre Turkcell Holding'in 1 Aralõk 2003 tarihinde yapõlmasõ planlanan Olağanüstü Genel Kurulu (OGK) nisap yetersizliği nedeniyle 2 tarihine ertelendi. Turkcell Holding %51 hisse ile Turkcell'in en büyük pay sahibidir. Turkcell Holding'te yapõlmasõ planlanan OGK'nin en önemli amacõ Turkcell'de 29 Aralõk 2003'te gerçekleştirilecek OGK'de en önemli oy hakkõna sahip olacak Turkcell Holding'in temsilcisinin seçilmesidir. Telia Sonera Turkcell Holding'te %47 hisseye sahip iken, Çukurova Grubu'nun şirketteki payõ %53 oranõndadõr. Özetlemek gerekirse Turkcell'in kanuni denetçileri şirketin ana ortaklarõnõn stratejik konularda anlaşmazlõğa düştükleri gerekçesi ile Olağanüstü Genel Kurul çağrõsõnda bulunmuşlardõ. Telia Sonera ve Çukurova Grubu doğrudan ve dolaylõ olarak sõrasõyla şirketin %37 ve %42'sine sahipler. Turkcell'deki OGK'da şirketin yönetim kurulu üyeleri yeniden seçilecek. Şu anki yönetim kurulunda Telia Sonera ve Çukurova Grubu 3'er üyeye sahipken Murat Vargõ Holding'in 1 üyesi bulunuyor. Stratejik kararlarõn alõnabilmesi için 7 üyeden 5'inin oyu gerekiyor. Sayfa 4

5 TURKCELL 12,600 TL Piyasa Değeri: 4,329 mn $ Turkcell faturalõ ve faturasõz tarifelerini artõrdõ. Faturasõz hatlarõn konuşma ücretleri ortalama olarak %2 oranõnda artarken faturalõ hatlarõn tarifelerindeki artõş yaklaşõk olarak %4 oldu. Faturalõ Hatlar Standard Tarife Değ. BizbizeCell Değ. ESKİ YENİ ESKİ YENİ Aylik Sabit Ücret 2,565,217 2,750,000 7% 958, ,120 0% Turkcell den Turkcell e 450, , % 239, , % Turkcell den diğer operatörlere 545, , % 679, , % Faturasõz Hatlar ESKİ YENİ Değ. 100 Kontör 9,500,000 9,750, % 250 Kontör 19,500,000 20,000, % 500 Kontör 37,500,000 38,000, % 750 Kontör 54,000,000 55,000, % 1000 Kontör 68,000,000 70,000, % THY 7,000 TL Piyasa Değeri: 842 mn $ USAŞ 15,600 TL Piyasa Değeri: 61 mn $ THY %0.53 Usaş hissesini sattõ Türk Hava Yollarõ sahip olduğu Usaş ta %0.53 oranõndaki hissesini İMKB de hisse başõna 15,000 TL fiyattan sattõ. Toplam tutar 225 milyar TL oldu. İşlem sonrasõ sahip olunan hisse senetlerinin Şirket sermayesi içindeki payõ %9.76 oldu. Sözkonusu hisseler catering anlaşmasõ doğrultusunda bedelsiz olarak THY na devredilmişti. SABANCI HOLDİNG 6,200 TL Piyasa Değeri: 4,261 mn $ Sabancõ Holding Akkardansa yõ sattõ. Sabancõ Holding %69.82 sine sahip olduğu Akkardansa hisselerinin tamamõnõ 9 mn $ bedelle Filiz Bakõr Metal San. Şirketine sattõ. Akkardansa otomotiv sanayi için muhtelif parçalar üreten bir firmadõr. Şirketin satõşõndan elde edilen 11,667.8 milyar TL tutarõndaki satõş karõ sermayeye ekleneceğinden, bir vergilendirme söz konusu olmayacaktõr. Analist Yorumu: Akkardansa yõ Sabanci Holding için yaptõğõmõz Net Aktif Değer tablosunda 10 mn $ dan değerliyoruz. Şirketin Holding in değeri üzerindeki etkisi çok küçük olmakla birlikte, bu gelişmeyi Sabancõ Holding in ana faaliyet alanlarõ dõşõndaki işlerden çõkma stratejisine paralel olmasõ açõsõndan olumlu karşõlõyoruz. Sayfa 5

6 SASA 3,175 TL Piyasa Değeri: 152 mn $ Sasa nõn %150 lik bedelsiz sermaye artõşõ 18 Aralõk ta gerçekleşecek Sasa nõn çõkarõlmõş sermayesini trl TL (%150) bedelsiz artõrarak 72.1 trl TL den trl TL ye yükseltmesine ilişkin hisse senetlerinin dağõtõlmasõ işlemlerinin 18 Aralõk 2003 tarihinde başlayacağõ bildirilmiştir. Sayfa 6