Günlük Bülten 09 Nisan 2014

Transkript

1 Günlük Bülten 09 an 2014 BIST: Son 11 gündür net bir yükseliş yaşayan BİST100 endeksinde kabaca % 15 lik bir bant hareketi izlemiş olduk.bugün yükselişlerin devamı halinde üzerinde direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Olası aşağı yönlü düzeltmelerde ise altında destek seviyelerini oluşturmaktadır. Yatay bir açılış beklemekteyiz. Küresel Piyasalar: Asya piyasaları Japonya haricinde yükseliş göstererek 5 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Bugün ABD de Şubat ayı toptan stoklar verisi ve FED toplantı tutanakları açıklanıyor. Yurtdışı Piyasalar Varlık Kapanış Günlük Varlık Kapanış Günlük BIST-30 90, % /$* % BIST , % /TL* % S&P 500 1, % $/TL* % S&P 500(Future)* 1, % Altın ($/ons)* % DAX 9, % Brent Petrol* % DAX(Future)* 9, % Türkiye 10 Yıllık NIKKEI 225* 15, % ABD 10 Yıllık 2.64 BOVESPA 51, % ABD 2 Yıllık 0.20 *Saat 9:00 daki değerleri Makro ve Şirket Haberleri Ekonomik Takvim Tarih Veri Önceki Beklenti Ata Tahmini Şubat Ayı Cari Denge -ABD$4.88 ml -ABD$3.00 ml Ocak Ayı İşsizlik Rakamı 10.0% BDDK bankaların alacakları ücretleri belirleyen yönetmelik taslağını yayınladı Teknosa <TKNSA TI> BDDK hediye kartı ve hediye çeklerini sıfır taksit kategorisine ekleyerek cep telefonu satışlarında hediye kartı kullanılmasının önüne geçmek üzere adım attı Migros, OMV Petrol Ofisi istasyon marketlerinin uzun sureli kiralaması işlemi için rekabet kuruluna başvurdu. (Olumlu) BIM (BIMAS) dün hisse başına TL seviyesinden 146,163 hisse sattı. PiyasaMesajı

2 Makro Ve Şirket Haberleri 09 an 2014 BDDK bankaların alacakları ücretleri belirleyen yönetmelik taslağını yayınladı Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu, bankalar için ücret alınacak hizmetleri içeren taslak taslağını yayınladı. Taslağın son birkaç yıldır BDDK nın gündeminde olmasından dolayı, yayımlanan çoğu değişikliğin daha önceden bankalar, sektördeki oyuncular ve yerel medya tarafından belirtildiğini düşünüyoruz. Bundan dolayı, taslağın banka hisselerine olan etkisinin sınırlı olacağına inanıyoruz. Aşağıda belirtilen değişiklikler arasından, kredi kartı yıllık ücretlerine getirilen sınır, kredi kartından nakit çekim ücretlerinin kaldırılması ve tüketici ve konut finansmanı kredi ücretlerine getirilen sınırın bankaların karlılık oranlarını belirli oranda etkileyeceğini düşünmekteyiz. Fakat bankaların bütçelerini bu değişikliklerin çoğunu göz önüne alarak ayarladığını ve bazı bankaların bu değişikleri uygulamaya başladığını tahmin ediyoruz. Bizim modelimiz bu olası değişiklikleri (sınırlandırma ve uygulamadan kaldırmalar) kapsadığı/yansıttığı için, bankalar için ücret ve komisyon gelirleri tahminlerimizde bir değişikliğe gitmeyeceğiz. BDDK tarafından yayınlanan, onaylandığı takdirde 2014 Haziran ayı itibariyle uygulamaya konulacaktır. Yönetmeliğin çok detaylı olmasına karşın, önemli bulduğumuz bazı noktaları şu şekilde belirtiyoruz: i. Bankalar tarafından alınan ücret ve komisyonlarda değişiklikler Yönetmelik, bir takvim yılı içindeki ücretlerde %20 ve üzeri artış öngören değişiklikler için müşteri onayı alınması ve bankaların en az 30 gün öncesinde tüketiciye uyarı göndermesini zorunlu kılıyor. ii. Tüketici ve ev kredileri finansman ücretleri Tüketici ve ev kredi ücretleri şu an kredinin %0.5 i ile sınırlıdır ve bu miktar hiç bir durumda kredi başına 500 TL yi geçemez (bazı bankalar şu anda 2,000 TL ye kadar ücretlendirmektedir). Kredili mevduat hesapları için ücret alınmayacaktır. Kredi kartı ile yapılan nakit çekimlerinde ücret alınmayacaktır. iii. Banka ve kredi kartı ücretleri Bankalar, tüketicilere yıllık ücret ödemesi olmayan kredi kartı opsiyonu sunmalıdır. Limiti 5,000 TL ye kadar olan kredi kartları için yıllık kart ücreti 25 TL ile sınırlandırılacaktır. Hesap özeti, sanal kart ve yılda 2 adete kadar kart değişimi (kayıp veya çalıntı) için ücret alınmayacaktır. Teknosa <TKNSA TI> BDDK hediye kartı ve hediye çeklerini sıfır taksit kategorisine ekleyerek cep telefonu satışlarında hediye kartı kullanılmasının önüne geçmek üzere adım attı BDDK tarafından yayınlanan taslak düzenlemede hediye kartı ve hediye çeki satışlarında taksit sayısı sıfıra indirildi. Hatırlanacağı üzere bazı elektronik perakendecileri taksitle hediye kartı satıp bu kartlara karşılık cep telefonu teslim ederek sıfır taksit uygulamasını aşma yoluna gitmişlerdi. Öneri Listemizde de bulunan Teknosa ise bu yöntemi uygulamamakta ve cep telefonu alımlarının kolaylaştırılması için hızlı bir tüketici finansmanı sistemi (büyük olasılıkla yine bir Sabancı Grup üyesi olan Akbank <AKBNK TI> ile) oluşturmak üzere çalışmaya devam ediyor. Tüketici finansmanı sisteminin sıfır taksit uygulamasına karşı en güvenilir alternatif olduğunu ve bu yönetmi uygulamak açısından Teknosa nın rakiplerine karşı açık bir avantajı bulunduğunu düşünüyoruz. Teknosa hisseleri için 14.70TL/hisse 12-aylık hedef fiyatımız ile AL tavsiyemiz bulunmakta ve Öneri Listemizde yer almaktadır.

3 Makro Ve Şirket Haberleri 09 an 2014 Migros, OMV Petrol Ofisi istasyon marketlerinin uzun sureli kiralaması işlemi için rekabet kuruluna başvurdu. (Olumlu) Mevcut seviyelerde, Migros hisselerinde ALIM öneriyoruz. Bim hisseleri de Migros hisseleriyle değiştirilebilir. Türkiye genelinde, Eylül 2013 tarihi itibariyle 69 tane akaryakıt şirketi ve 12,601 adet istasyon mevcut. OMV Petrol Ofisi nin Haziran 2013 itibariyle 2,186 istayonu mevcut ve Türkiye deki istasyonların %17 sini oluşturuyor. Rekabet Kurulu nun onaylaması durumunda, bu anlaşmanın sağlanmasının Migros un net satışlarına olumlu katkıda bulunmasını bekliyoruz. İstasyon başına ortalama ciro ve karlılık hakkında elimizde her hangi bir bilgi mevcut değil. Mevcut istasyonların şehir merkezlerinde olanlarının tercih edileceğini ve kararın fizibilite çalışmalarından sonra verileceğini düşünebiliriz. Yaklaşık olarak Migros için orta vadede yıllık mn TL ek net satış anlamına gelebileceğini düşünüyoruz. Şİrketin 2013 yılında 7.1 milyar TL net satış elde ettiğini gözönüne alırsak, bu anlaşmadan %4-5 arasında ek net satış imkanı ortaya çıkabilir. Bu gelişmelerle ilgili, şirketle daha detaylı görüştükten sonra sizleri ayrıca bilgilendireceğiz. BIM (BIMAS) dün hisse başına TL seviyesinden 146,163 hisse sattı. Bu işlemlerden önce, şirketin elinde toplam hisselerin %17 sini temsil eden 513,624 hisse vardı. Bu işlemden sonra elinde, 386,312 hisse kaldı. Bu şirketin sermayesinin %0.12 sine denk geliyor. Hatırlanacağı üzere, geçen yıl sonunda piyasalardaki dalgalanmalar da Bim kendi hisselerini piyasadan satın alma kararı almış sonra bu programı sonlandırmıştı. Bim hisselerine ilişkin olarak TUT tavsiyemiz ve 48TL hedef değerimiz var. Bu hedef, %1 düşüş potansiyeli işaret ediyor. Mevcut seviyelerde, Migros hisselerini Bim hisselerine tercih ediyoruz. Migros hisselerine ilişkin olarak AL tavsiyemiz ve %4 yukarı potansiyeliyle 19TL hedef değerimiz var. Migros un en beğendiğimiz hisseler listesinde tutuyoruz. Migros, 2014 F/K çarpanı bazında 20.4x seviyesinden işlem görmektedir. Öte yandan, Bim de 30.4x F/K çarpanıyla işlem görmektedir

4 TL bn Dün Yapılan Net Alım Satımlar 09 an /04/2014 Nette En Fazla Alım Yapan Aracı Kurumlar 08/04/2014 Nette En Fazla Satış Yapan Aracı Kurumlar Aracı Kurum Alım (TL mn) Satım (TL mn) Net (TL mn) Aracı Kurum Alım (TL mn) Satım (TL mn) Net (TL mn) CREDIT SUISSE MENKUL HSBC YATIRIM DEUTSCHE SEC AK YATIRIM MERRILL LYNCH UBS MENKUL FINANS YAT YAPI KREDI YAT MEKSA YATIRIM TACIRLER YATIRIM MENKUL DEG. A BGC PARTNERS MENKUL CITI MENKUL ECZACIBASI MEN ERSTE SECURITIES ISTANBUL MENK YATIRIM FINANSMAN BIZIM MENKUL PHILLIPCAPITAL MENKUL DEGERLER DENIZ YATIRIM ALTERNATIF YAT IS YATIRIM Yabancı Takas Oranı BIST 100 Kapanış&Hacim Oca May 13 Tem 13 Eyl 13 Kas 13 Oca Hacim Kapanış

5 Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: Balmumcu /Istanbul Tel: (212) Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat Balmumcu/İstanbul Tel : Fax : (212) Ata Portföy Yönetimi A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: Balmumcu/İstanbul Tel : (212) Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.