Ayl k Bülten Mart 2016

Transkript

1 Ayl k Bülten Mart 2016 Ekonomik Beklentiler ve Piyasalar Makro Görünüm Makro göstergeler olumlu seyrediyor Küresel büyüme görünüme ilişkin veri akışının zayıf devam etmesine karşın, Şubat ayı kriz endişelerinin azaldığı bir ay oldu. Ayrıca, Avrupa da Danimarka, İsveç, İsviçre ve Avrupa Merkez Bankası nın ardından, Ocak ayı sonunda Japonya Merkez Bankası nın da negatif faiz politikasına geçmesiyle küresel risk iştahı gelişmekte olan ülkeler lehine gelişti. Ek olarak, Fed in de 2016 yılı başındaki küresel oynaklıklardan çekinerek faiz artırımlarına önceden planlanan kadar hızlı devam etmeyeceği düşüncesi ve Çin para birimindeki devalüasyon korkularının azalması da risk iştahının bir miktar canlanmasına yardımcı oldu. Türkiye hisse senedi ve tahvil piyasaları da Şubat ayında gelişmekte olan ülkelere yönelik bu olumlu algıdan etkilenirken, yabancı ilgisinin önceki aylara göre daha yüksek olduğu görüldü. Ocak ayı sonundan Şubat ayı sonuna kadar bakıldığında, yabancı yatırımcıların Türk hisse senedi piyasasında 0,6 milyar dolar, tahvil piyasasında ise 0,9 milyar dolar ile alıcı oldukları görüldü. Şubat ayında Türk Lirası dolar ve eurodan oluşan döviz sepeti karşısında %0,6 oranında sınırlı değer kaybederken, BIST100 Endeksi %3,2 yükseldi. 10 yıl vadeli tahvil getirileri baz puan aralığında düşüş yaşarken, iki yıllık tahvil getirisi ise yatay kaldı. Yurtiçi piyasalara olumlu yansıyan gelişmelerden biri de büyüme performansının beklenenden iyi seyretmesi oldu. Aralık ayında yıllık bazda %4,4 yükselen ve 2015 son çeyreğinde ortalama %7,6 büyüme ile oldukça güçlü bir performans gösteren sanayi üretimi, 2015 yılını %3,2 büyüme ile tamamlamış oldu. Sanayi üretimi ile yüksek ilişkisi olan GSYH büyümesi de buna bağlı olarak 2015 in son çeyreğinde %5 i aşabilecekken, 2015 yılının tamamında da %4 civarında oluşabilir yılına görece zayıf bir performans ile başlanmış olsa da bunun kalıcı olmama ihtimali yüksek görünüyor. Güven endekslerindeki gerilemenin ve Ocak ayında dış ticaret verilerinin zayıf olmasının büyüme konusunda yarattığı tedirginlik, Şubat ayında geçici dış ticaret verilerindeki toparlanma ile hafifledi. Böylece, güven endekslerindeki bozulmanın gerçek verilere yansımayabileceği anlaşılırken, özellikle Şubat ayında ihracattaki olumlu performans, sanayi üretiminde görülebilecek yavaşlamanın sınırlı olacağını düşündürdü. Türkiye nin olumlu dinamiklerinden bir diğeri de cari açık olarak öne çıktı. Aralık ayında petrol fiyatlarındaki düşüşe bağlı olarak Türkiye nin enerji giderlerinin azalmasıyla cari denge düşüşünü sürdürdü. 12 aylık birikimli cari açık Kasım ayındaki 33,7 milyar dolardan Aralık ayında 32,2 milyar dolara kadar geriledi. Son yayınlanan dış ticaret verilerine göre cari açıktaki mevcut düşüş eğilimi Ocak ayında hız kesebilecekken, Şubat ayında düşüşün tekrar devreye gireceği görülüyor. Ek olarak, AB nden Türkiye ye Suriyeli mülteciler için kullanılmak üzere 3 milyar euro hibe yapılacak olmasının, 2016 yılı içinde yine cari açık üzerinde ek düşürücü etki yapması bekleniyor. Turizm kanalından elde edilen gelirler ise Rusya dan gelen turist sayısındaki düşüşün Ocak ayında hız kazanmasından da anlaşılacağı üzere, yıl genelinde cari açık üzerinde risk yaratan faktörlerden biri olarak öne çıkıyor. Finansman kanalına bakıldığında ise, cari açıkta 2015 yılında sermaye girişlerinin zayıf kaldığı, buna karşılık finansman ihtiyacının Merkez Bankası rezervleri ve net hata noksan kalemi tarafından karşılandığı izleniyor yılında petrol fiyatları 40 doların altında kaldığı sürece, cari açıktaki düşüş devam edebilir. En büyük petrol ihracatçısı ülkelerden bazılarının petrol arzını sabit tutacaklarını açıklamaları petrol fiyatlarının toparlanmasına yardımcı olsa da, Çin kaynaklı emtia talebinin zayıflığı sebebiyle arz-talep dengesinin sağlanmasının daha zaman alması ve petrol fiyatlarındaki yükselişin bir süre daha sınırlı kalması beklenebilir. Cari açığın finansmanı konusunda ise 2015 ten daha iyi bir yıl beklendiğinden, şimdilik Merkez Bankası nın rezervlerinin düşüklüğü fazla endişe yaratmıyor. Enflasyon cephesine bakıldığında, Şubat ayında %0,3 artış yönünde olan piyasa beklentisinin aksine, manşet enflasyonda aylık bazda %0,02 oranında gerileme görüldü. Yıllık enflasyon Ocak ayında %9,58 seviyesinde iken, Şubat ta %8,78 e geriledi. Gıda kalemindeki özellikle işlenmemiş gıda fiyatları kaynaklı düşüşler manşet enflasyonun gerilemesine yardımcı olurken, yıllık gıda enflasyonu da Ocak ayındaki %11,7 seviyesinden Şubat ta %8,8 seviyesine düştü. Çekirdek enflasyon ise (enerji, altın, alkol, tütün, alkollü içecekler, gıda dışı) Ocak taki %9,6 dan Şubat ta %9,7 seviyesine yükseldi. TCMB nın Beklenti Anketi ne göre enflasyon beklentileri önümüzdeki 1 yıl sonrası için %8 in altında oluşurken, yakın dönem kur gelişmeleri de enflasyondaki düşüş sürecine destek olabilecek bir faktör olarak belirmiş durumda. Merkez Bankası %8,81 seviyesinde bir ağırlıklı fonlama maliyeti ile tamamlanan 2015 yılının ardından, 2016 yılının ilk iki ayında likiditede bir miktar sıkılaşma yaparak fonlama maliyetini %9,10 seviyelerine getirdi. Çekirdek enflasyondaki yukarı yönlü riskin halen devam etmesi Merkez Bankası nın likidite politikasındaki sıkı duruşunu devam ettireceği yönündeki mesajlarını korumasına sebep olurken, TL nin kur sepeti bazında görece istikrar kazanması ise para politikasında gevşeme açısından risk yaratıyor. Diğer yandan, bankacılık sisteminin kredi verme iştahının azalması ve geçtiğimiz aylarda finans piyasasında oynaklıkların yüksek seyretmesine paralel olarak, kredi ve mevduat faizlerinde artış Şubat ayında devam etti. Kredi büyümesinin geçtiğimiz yıl ortalamalarının altında seyretmesinin şu an için düzenleyici otoritelere endişe vermediği izleniyor. Yurtiçi ve yurtdışı kaynaklı birçok zorluğa rağmen, güçlü bir büyüme performansı sergilemiş olan ve şoklara karşısında dış finansman konusunda önemli bir sıkıntı yaşamayan Türkiye ekonomisi, Şubat ayında Fitch ten olumlu not almayı başardı. Türkiye nin yatırım yapılabilir kategoride yer alan BBBseviyesindeki kredi notunu koruyan Fitch görünümü durağan olarak belirlemeye devam etti. Mali politikaların başarılı bir şekilde sürdürülmesi ve AB tanımlı kamu borç stokunun GSYH ye oranla %34 gibi düşük bir seviyede olması kredi notu açısından büyüme performansına ilave pozitif bir unsur olurken, yüksek dış finansman ihtiyacı ise kırılganlığın sürmesine yol açıyor. 8 Nisan da kredi değerlendirmesi yapması beklenen Moody s Türkiye yi Fitch ile aynı seviyedeki değerlerken, kredi görünümünü Fitch ten farklı olarak negatifte belirlemiş durumda. Mevcut şartlar altında Moody s in kredi notunu düşürme riskinin çok sınırlı olduğunu düşünüyoruz, ancak Merkez Bankası Başkanı seçim sürecinin sorunsuz atlatılması önemli olacaktır.

2 Global Görünüm Gelişmiş ülkeler de büyüme açısından tedirginlik yaratıyor 2016 yılında küresel büyüme görünümüne yönelik endişeleri tetikleyen iki unsur ön plana çıktı. Birincisi, Çin kaynaklı emtia talebinin yavaşlaması ve petrol arzının yüksek kalması, petrol fiyatlarının gerilemesine ve petrol ihraç eden ülkeler ya da şirketler kanalıyla küresel büyümeye yönelik risklerin artmasına yol açtı. İkincisi de, Çin deki yavaşlamanın Çin para birimi üzerinde yaratabileceği ani ve sert devalüasyon baskısı küresel finans piyasalarında oynaklıkları artırarak yine büyüme görünümünü tehdit etti. Kendi kendini besleyen bu döngünün 2015 yılını nispeten iyi geçiren gelişmiş ülkeleri de içine alması ve böylece gelişmekte olan ülkelerde bir süredir görmeye alıştığımız zayıf büyüme eğiliminin yayılma ihtimali piyasaları tedirgin etti. Bu anlamda, büyüme açısından öncü gösterge olarak takip edilen imalat sanayi küresel PMI verisinin Şubat ayında Ocak ayındaki 50,9 a göre gerileyerek 50 seviyesinde oluşması endişeleri pekiştirdi. Bu endeksin iktisadi aktivitede büyüme ve daralma dönemlerini ayıran kritik 50 seviyesinin tam sınırında olduğu izlendi. Bununla birlikte, 2016 yılının ilk ayları için ABD de perakende satışlar ve sanayi üretimi gibi ekonomik veriler görece olumlu gözükürken, Çin de rekor seviyede gerçekleşen kredi büyümesi de endişeleri azaltan faktörler arasında yer aldı. Şubat ayında Çin de düzenlenen G20 zirvesinde Çin in kur politikası ve küresel büyümeye yönelik endişeler ön plandaydı. IMF zirve öncesinde yayınladığı raporda küresel büyümenin 2015 teki %3,1 den 2016 da %3,4 e hızlanacağı beklentisini korumakla birlikte, aşağı yönlü riskleri vurguladı ve büyümenin hızlanmasına yardımcı olmak için her türlü tedbirin devreye sokulması gerektiğini belirtti. Çin Merkez Bankası ise bu zirvede Yuan da istikrara önem vereceklerini belirterek, para biriminde devalüasyona gerek olmadığını söyledi. Ayrıca Çin de likiditeyi tedbirlerin devreye sokulması, büyüme konusundaki endişelerin piyasalar nezdinde bir miktar arka plana itilmesine yardımcı oldu. Şubat ayı içinde hem Fed in hem de ECB nin yayınladıkları tutanaklar genel olarak küresel oynaklığa karşı merkez bankalarının ek önlemler alabileceğini ve duyarlılığın devam ettiğini gösterdi. Merkez bankalarından 2016 yılının ilk aylarında gelen hamleler büyümedeki olumsuz görünüme rağmen risk iştahına destek olarak gelişmekte olan ülkelerin ilgi görmesine yol açtı. Küresel büyüme görünümü üzerindeki riskler devam ederken, yılın geri kalanında Japonya ve Avrupa Merkez Bankaları nın faizi daha da negatif bölgeye çekeceklerine dair beklentiler bulunuyor. Çin de ise hem merkez bankası hem de diğer düzenleyici otoritelerden iktisadi büyümeyi destekleyecek önlemlerin devam etmesi öngörülüyor. Buna karşın, Mart ayı başında ABD de yayınlanan tarım dışı istihdam artışının beklentileri aşması sonrasında, Fed den beklenen faiz artırımlarının öne çekilip çekilmeyeceği piyasalar açısından önemli olacaktır. Aynı şekilde, Avrupa Merkez Bankası nın piyasanın beklentilerini karşılayamama riski Mart ayında takip edilmesi gereken önemli bir konudur. Temel Makroekonomik ve Finansal Göstergeler BİST 100 Endeksi Araçları Endeksleri (182 Gün) Araçları Endeksleri (365 Gün) Araçları Endeksi - Tüm KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Sabit KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Değişken USD EUR Alt n Repo (O/N, stopajs z) TÜFE* Enflasyon ÜFE* Son Değerler ( ) , , , ,99 156,37 166,47 2,9657 3, ,74 603,17 274,38 250,16 Son 1 Ayl k %3,18 %0,91 %1,01 %1,21 %0,89 %0,86 %0,37 %0,82 %10,78 %0,82 %-0,02 %-0,20 Son 3 Ayl k %0,77 %2,78 %2,33 %1,69 %2,61 %2,80 %1,78 %4,75 %22,85 %2,58 %2,01 Son 6 Ayl k %0,80 %5,27 %5,27 %4,34 %5,17 %4,92 %1,74 %-1,33 %9,16 %5,15 %5,22 %-0,11 Son 1 Y ll k %-9,90 %9,76 %8,45 %2,95 %10,23 %10,42 %18,24 %14,83 %2,10 %10,40 %8,78 %4,47 Bu bülten, ş Portföy Yönetimi A.Ş. taraf ndan ş Bankas grubu kurum içi iletişimi amac yla haz rlanm şt r. *TÜFE ile ÜFE de baz y l 2003 = i %5,70 %1,87 %1,79 %2,07 %1,72 %1,73 %1,66 %1,70 %16,71 %1,62 %1,80 %0,34

3 İş Portföy Privia Bankacılık Hisse Senedi Özel Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) (819) Kurucu: İş Portföy Yönetimi A.Ş. Portföy Yönetimi: İş Portföy Yönetimi A.Ş. Halka Arz Tarihi: 6 Mart 2007 Yatırımcı Profili: BİST Hisse Senetleri Piyasasındaki getiri fırsatlarından yararlanmak isteyen ve bu piyasalardaki dalgalanmaların riskini alabilecek müşterilerimize yöneliktir. Fon Yapısı: Hisse senedi yoğun fon olması gereği fon portföyünün en az %80 i Türkiye de kurulmuş ortaklıkların hisse senetlerinden oluşur. Fon Stratejisi: Fon portföyü ağırlıklı olarak hisse senetlerine yatırım yapılarak, piyasalardaki dalgalanmalardan faydalanılacak şekilde esnek olarak yönetilmektedir. Portföy İçerisindeki Hisse Senetlerinin Sektör Bazında Varlık Dağılımı Bankacılık Petrol Ve Petrol Ürünleri Hava Yolları Ve Hizmetleri Holding İletişim Otomotiv Gayrimenkul Yatırım Ort. Perakende Demir, Çelik Temel Gıda Diğer Kimyasal Ürün Tekstil Sigorta Cam Çimento %31,59 %13,63 %8,83 %8,09 %6,63 %4,95 %4,34 %3,72 %3,66 %3,35 %2,91 %2,03 %1,82 %1,79 %1,61 %1,07 Fon Büyüklüğü: 8,5 milyon TL Birim Fiyatı: 0, TL Risk Değeri: 6 Karşılaştırma Ölçütü: %90 BİST-100 Endeksi + %10 Brüt Ters Repo Endeksi Fonun Standart Sapması: %1,16 Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması: %1,16 Fonun Yıllıklandırılmış Bilgi Rasyosu Değeri: -0,41 Fonun yönetim ücreti: %2,48 Erken Çıkış Komisyonu: Bulunmamaktadır. Tedavüldeki Pay Oranı: %17,14 Fon Yöneticisi: M. Kemal Özmen Dağıtım Kanalları: İş Bankası Şubeleri, Bankamatikleri, Telefon Şubesi, İşCep ve İnternet Şubesi En Az Alınabilir Pay Adedi: adet ve üzeri adet ve katları En Az Satılabilir Pay Adedi: adet ve üzeri adet ve katları T. Repo %2,28 Son 1 Aylık Getiri Son 3 Aylık Getiri Son 6 Aylık Getiri Son 1 Yıllık Getiri Yılbaşından Bu Yana Getiri Fon Net Getirisi %2,55 %0,98 %1,76 %-5,55 Karşılaştırma Ölçütü Getirisi %2,96 %1,01 %1,34 %-7,84 %5,15 %5, tarihli birim fiyatlar baz alınarak hesaplanmıştır. Fon'dan Tahsil Edilecek Ücretler Yılllık Fon toplam gider oranı üst limiti 31/12/ /02/2016 dönemi itibariyle Fon toplam gider oranı üst limiti Yönetim ücreti (yıllık) Aracılık komisyonları Saklama ücreti Diğer giderler Dönem içi toplam gider oranı TAP %3,65 %0,61 %2,48 %0,03 %0,46 Hisse & VİOP %97,75 Her alım ve satımda minimum pay adedi kadar talimat verilebilmekte, bunun üzerindeki alım ve satım talimatları pay ve katları üzerinden gerçekleştirilmektedir. Alım Saatleri: İleri fiyat uygulamasına tabidir. Saat 13:30 dan önce iletilen alış talimatları gün sonunda oluşacak fiyat üzerinden ertesi işgünü, 13:30 dan sonra iletilen alış talimatları ise ertesi işgünü sonunda oluşacak fiyat üzerinden 2. işgünü gerçekleştirilir. Satım Saatleri: İleri fiyat uygulamasına tabidir. Saat 13:30 dan önce iletilen satış talimatları gün sonunda oluşacak fiyat üzerinden 2. işgünü, 13:30 dan sonra iletilen satış talimatları ise ertesi işgünü sonunda oluşacak fiyat üzerinden 3. işgünü gerçekleştirilir.

4 İş Portföy Privia Bankacılık Değişken Özel Fon (820) Kurucu: İş Portföy Yönetimi A.Ş. Portföy Yönetimi: İş Portföy Yönetimi A.Ş. Halka Arz Tarihi: 6 Mart 2007 Yatırımcı Profili: Sabit getirili menkul kıymet piyasalarındaki getiri fırsatlarından yararlanmak isteyen müşterilerimize yöneliktir. Fon Yapısı: Ağırlıklı olarak sabit getirili menkul kıymetlerden oluşur. Fon Stratejisi: Değişen piyasa şartlarında dinamik olarak yönetilen ve ağırlıklı olarak sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapan fon, yatırımcısını faiz oranlarındaki dalgalanmalardan azami ölçüde yararlandırmayı amaçlar. Portföydeki Özel Sektör Tahvillerinin Sektör Bazında Varlık Dağılımı Holding Elektrik Finansal Kiralama, Faktoring Turizm Otomotiv Sağlık Perakende Yatırım Ortaklığı Gıda Enerji Kağıt Ve Kağıt Ürünleri Aracı Kurum Tekstil Demir, Çelik Temel İnşaat, Taahhüt %16,39 %13,87 %11,62 %10,29 %9,04 %6,46 %5,80 %5,19 %4,44 %3,27 %3,16 %3,13 %3,13 %2,55 %1,64 Fon Büyüklüğü: 43 milyon TL Birim Fiyatı: 0, TL Risk Değeri: 3 Karşılaştırma Ölçütü: %55 Araçları Endeksleri Tüm %10 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Sabit %10 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Değişken %25 Brüt Ters Repo Endeksi Fonun Standart Sapması: %0,22 Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması: %0,13 Fonun Yıllıklandırılmış Bilgi Rasyosu Değeri: -3,75 Fonun yönetim ücreti: %2,01 Erken Çıkış Komisyonu: Bulunmamaktadır. Fon Yöneticisi: M. Kemal Özmen Dağıtım Kanalları: İş Bankası Şubeleri, Bankamatikleri, Telefon Şubesi, İşCep ve İnternet Şubesi En Az Alınabilir Pay Adedi: ve katları Son 1 Aylık Getiri Son 3 Aylık Getiri Son 6 Aylık Getiri Son 1 Yıllık Getiri Yılbaşından Bu Yana Getiri Fon Net Getirisi %-0,78 %0,05 %2,65 %2,38 Karşılaştırma Ölçütü Getirisi %1,05 %2,12 %4,70 %5,56 %1,89 ÖST %36,05 Mevduat %9,08 T. Repo %3, tarihli birim fiyatlar baz alınarak hesaplanmıştır. Fon'dan Tahsil Edilecek Ücretler TBP Bono %51,22 Yılllık Fon toplam gider oranı üst limit 31/12/ /02/2016 dönemi itibariyle Fon toplam gider oranı üst limiti Yönetim ücreti (yıllık) Aracılık komisyonları Saklama ücreti Diğer giderler Dönem içi toplam gider oranı %3,65 %0,61 %2,01 %0,34 Her alım ve satımda minimum pay adedi kadar talimat verilmekte, bunun üzerindeki alım ve satım talimatları pay ve katları üzerinden gerçekleştirilmektedir. Alım ve Satım Saatleri: İleri fiyat uygulamasına tabidir. Saat 13:30 dan önce iletilen alış ve satış talimatları gün sonunda oluşacak fiyat üzerinden ertesi işgünü, 13:30 dan sonra iletilen alış ve satış talimatları ise ertesi işgünü sonunda oluşacak fiyat üzerinden 2. işgünü gerçekleştirilir. İş Portföy Privia Bankacılık Hisse Senedi Özel Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) (819) ve İş Portföy Privia Bankacılık Değişken Özel Fon (820) izahnamesine ve den ulaşılabilir.

5 Bu sayfalardaki her türlü bilgi, yorum ve değerlendirmeler, karşılığında herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin, yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla İş Portföy tarafından hazırlanmıştır. Hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bu bilgiler yatırımcılar tarafından danışmanlık faaliyeti olarak kabul edilmemeli ve yatırım kararlarına esas olarak alınmamalıdır. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, değerlendirme, yorum ve istatistiki şekil ve değerler hazırlandığı tarih itibarıyla mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklardan derlenerek hazırlanmıştır. Raporda sunulan görüş, bilgi ve veriler, yatırımcılara kendi oluşturacakları yatırım kararlarında yardımcı olmayı hedeflemekte olup, herhangi bir menkul kıymetin alım-satım teklifi ve/veya taahhüdü anlamına gelmemektedir. Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu raporda sunulan görüş, bilgi ve veriler arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, burada yer alan bilgi, değerlendirme, yorum ve istatistiki şekil ve değerlendirmelerin kullanımı sonucunda ortaya çıkacak doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan İş Portföy ün ya da çalışanlarının herhangi bir sorumluluğu bulunmamaktadır. Raporda yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Geçmişteki performanslar gelecekteki performansın bir göstergesi ya da garantisi olarak kabul edilmemelidir. İşbu rapor, Fikir ve Sanat Eserleri Kanunu ve Türk Ceza Kanunu uyarınca koruma altındadır; İş Portföy ün yazılı izni olmadıkça değiştirilemez, kopyalanamaz, çoğaltılamaz, yayımlanamaz veya bilgisayar sistemlerine aktarılamaz. Aksi davranışlara karşı her türlü yasal yola başvurma hakkımız mahfuzdur. Fonlara dair veriler 29/02/2016 tarihi itibarı ile hazırlanmıştır. Fonların risk değerleri, fonların volatilitesi dikkate alınarak, haftalık getiriler kullanılmak suretiyle hesaplanır. En az risk 1, en fazla risk 7 olmak üzere risk değerleri 1-7 arasındadır. İlgili risk değerleri tarihi itibarıyla hesaplanan değerlerdir. Belirtilen risk değerleri fonların geçmiş performansına göre belirlenmiş olup gelecekteki risk profiline ilişkin güvenilir bir gösterge olmayabilir. Risk değeri zaman içinde değişebilir. En düşük risk değeri dahi, ilgili fonlara yapılan yatırımın hiçbir risk taşımadığı anlamına gelmez. Daha detaylı bilgi için spk.gov.tr de yer alan Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber i inceleyebilirsiniz. Karşılaştırma ölçütü Fonun izahname ve Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği'nde belirtilen yatırım yapılabilecek varlıklara uygun olarak belirlenmiştir. İş Portföy Privia Bankacılık Hisse Senedi Özel Fonu nun (Hisse Senedi Yoğun Fon) (819) karşılaştırma ölçütü tarihi itibarı ile %90 BİST-100 Endeksi + %10 Brüt Ters Repo Endeksi olarak değiştirilmiştir. Vergi: Gelir Vergisi Kanununun geçici 67. maddesi uyarınca, hisse senedi yoğun fonlar dışındaki fonların katılma belgelerinin elden çıkarılması esnasında elde edilen gelirler üzerinden ilk giren ilk çıkar yöntemine (FİFO ya) göre %10 stopaj uygulanır. Hisse senedi yoğun fon niteliğindeki İş Portföy Privia Bankacılık Hisse Senedi Özel Fonu na (Hisse Senedi Yoğun Fon) (819) ilişkin stopaj oranı %0 dır. Dağıtım Kanalı: Tüm Satış Kanallarımız.