Piyasalarda Bugün. 8 Ekim Piyasa Yorumu. Haberler & Makro Ekonomi

Transkript

1 8 Ekim 2010 Piyasalarda Bugün Piyasa Yorumu Türkiye piyasaları son haftalardaki sert yükseli sonrasında dün biraz soluklandı. IMKB-100 kar satılarıyla %0.2 gerileyerek 66,759 seviyesinde kapandı. Gosterge bononun faizi yabancı satılarıyla 4bp yükseldi. Türk lirası eit aırlıklı avro-dolar sepetine karı %0.8 deer kaybetti. Dün açıklanan Ekim ayına ait Merkez Bankası beklenti anketi enflasyon ve büyüme tarafında iyimserliin korunduunu gösterdi. BDDK nın açıkladıı Austos ayı verilerin bankaların karlılıının beklentilerimize uygun bir ekilde üçüncü çeyrekte dütüünü teyit etti. ABD borsası dün beklentilerden daha düük gelen isizlik bavurusu verilerine ramen hafif geriledi. Seans sonrasında açıklanan Alcoa nın kar rakamları beklentilerin üzerinde geldi. Asya borsalarında ise Çin haricinde genelde satıcılı bir seyir vardı. Bugün Türkiye piyasalarında ABD ve Asya borsalarına paralel hafif satıcılı bir seyir bekliyoruz. Broker kodlarının kaldırılması ve emir iptallerinin yürürlüe giriinin ilk gününde borsada ilem hacmi düebilir. Sabah ilemleri gösterge bononun faizinin düne göre 1bp yükseldiini ve Türk lirasının yatay seyrettiini gösteriyor. Bugünkü veri akıında yurtiçinde imalat sanayi üretim verileri ( Yatırım tahmin %6.5, Piyasa %7.8) açıklancak. Yurtdıında Almanya da ödemeler dengesi rakamları, ABD de tarım dıı istihdam rakamları açıklanacak. Piyasa Rakamları Kapanı 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 66, % 9.9% lem Hacmi TL mn 2,439-11% 57% MSCI EM Endeksi % 9.6% TRLIBOR, 3 Ay% baz 0.0 baz Gösterge Tahvil baz baz Eurobond baz baz US$/TRY % -6.1% EUR/TRY % 0.7% IMKB 2010T F/K IMKB 2011T F/K MSCI GOÜ Endeksi $ bazında Haberler & Makro Ekonomi Merkez Bankası nın letiim Stratejisi Meyvelerini Veriyor Not arttırımı için güzel bir gün 90 01/09/ /09/ /09/ /09/ /09/2010 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 06/10/2010 Sektörel Haberler GE Garanti deki payını sattıktan sonra Dou Holding halka arz sürecini balatacak. Moody's, 17 Türk bankasının 'görünümü'nü pozitife revize etti. Bankacılık sektörü net karı Austos ayında yıllık %5 büyüme ile 15 milyar TL düzeyine yükseldi. MSCI Sektör Endeksleri En yi / Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün laç&biotek. 0.9% Yarı iletkenler -1.1% Salık 0.7% Donanım-Yaz. -0.9% Sanayi 0.3% Enerji -0.8% Teknik ekip. 0.3% GYO -0.7% Perakende -0.1% Taımacılık -0.6% irket Haberleri DYHOL TI: TCELL TI: Doan Yayın a air 832 milyon TL vergi cezası kısmen leyhte kısmen aleyhte sonuçlandı Turkcell için görüümüzü Endeksin Altında Getiri ye çekiyoruz. IMBK-100 En yi / En Kötü En yi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün METRO 16% GUBRF -3% ISFIN 8% DYHOL -3% RYSAS 4% SNGYO -3% TOASO 4% ENKAI -2% GSRAY 4% BAGFS -2% PETUN TI: PNSUT TI: PINSU TI: Yaar grubu irketleri Holding in Barclays Bank PLC den saladıı 5 yıl vadeli 250 milyon dolar tutarındaki krediye garantör olduklarını duyurdu IMKB-100 lem Hacmi En Yüksek 5 irket Kodu Kapanı 1 Gün Hac. (TL mn) GARAN % 202 METRO % 134 ISFIN % 117 ISCTR % 84 VAKBN % 75 Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 1

2 Ajanda Yurtiçi Ajanda 08/10/2010 Hazine Nakit Dengesi Gerçeklemeleri (Eylül) 08/10/2010 Sanayi Üretim Endeksi-Austos 2010 ( Yatırım beklentisi: %6,5, Piyasa medyan beklentisi: %7,8) 11/10/2010 Ödemeler Dengesi (Austos) 15/10/2010 Maliye Bakanlıı tanımlı Merkezi Yönetim Bütçesi (Eylül) 18/10/2010 Tüketici Güven Endeksi (Eylül) 20/10/2010 Program Tanımlı Merkezi Bütçe (Eylül) Yurtdıı Ajanda Tahm. Önc. 08/10/2010 JPN:Toplam Cari lemler Dengesi B B JPN:Düzeltilmi Toplam Cari lemler Dengesi B B JPN:flaslar (YoY) % JPN:Eco Watchers Anketi: Mevcut Durum 44,5 45,1 JPN:Eco Watchers Anketi: Beklenti 40 ALM:hracat SA (MoM) % ALM:Cari lemler Dengesi (Euro) ALM:Ticaret Dengesi 11.5B 13.5B NG:PPI Input NSA (MoM) % 0,004-0,005 NG:PPI Input NSA (YoY) % NG:PPI Output n.s.a. (MoM) % 0.00 BRZ:FGV IPC-S Tüketici Fiyat Endeksi % BRZ:FGV Enflasyonu IGP-DI % ABD:Tarımdıı stihdam Deiimi ABD:malat Sektörü stihdam Deiimi ABD:sizlik Oranı % ABD:Toptan Satı Stokları % 11/10/2010 FRN:Sanayi Üretimi (MoM) % 0,009 FRN:Sanayi Üretimi (YoY) % 0,055 FRN:malat Üretimi (YoY) % FRN:malat Üretimi (MoM ) % BRZ:Ticaret Dengesi (FOB) - Haftalık Sektörel Haberler GE Garanti deki payını sattıktan sonra Dou Holding halka arz sürecini balatacak. Dou Grubu Yönetim Kurulu Bakanı Ferit ahenk, General Electric in Garanti Bankası ndaki %20,85 hissesinin satıına ilikin karar sürecinin bitmesini beklediklerini belirterek Dou Holding in halka arzında GE'nin kararını beklediklerini ve en geç 2011 de bu sürecin tamamlanacaını söyledi. Dou Otomotiv, Dou Holding te %3,72 paya sahip. Halka arz süreci Dou Holding in deerini ortaya çıkaracaktır. Moody's, 17 Türk bankasının 'görünümü'nü pozitife revize etti. Uluslararası Derecelendirme kuruluu Moody's, Türkiye'nin kredi notlarının görünümünü 'duraan'dan 'pozitif'e yükseltmesinin ardından dün de 16 Türk bankasının yabancı para cinsinden mevduata notlarının görünümünü ve Eximbank'ın Ba1 olan ihracı notunun görünümlerini 'pozitif'e yükseltti. Bankacılık sektörü net karı Austos ayında yıllık %5 büyüme ile 15 milyar TL düzeyine yükseldi. BDDK nın aylık olarak açıkladıı konsolide sektör verilerine göre Türk bankaları Austos ayında 1.4 milyar TL net kar elde ederken karlılıkta bir önceki aya paralel bir görünüm sergiledi. Yılbaından bu yana aylık ortalama elde edilen net kar ile karılatırdıımızda Austos ayı karı net faiz marjındaki gerilemenin etkisiyle %27 düük kaldı. Yıllıklandırılmı özsermaye karlılıı oranı da 28 baz puan düüle %13,8 oldu. Üçüncü çeyrek içerisindeki gerçeklemeler bankacılık sektörüne ilikin beklentilerimizle uyumlu. Aktif kalitesindeki iyileme ve kredi karılıklarındaki azalmanın etkisiyle çeyrek bazında karlılıının artmasını beklediimiz Vakıfbank hariç baktıımızda bankacılık sektörü için üçüncü çeyrek net kar beklentimiz ikinci çeyree göre %19 daralma yönünde. 2

3 Haberler & Makro Ekonomi Merkez Bankası nın letiim Stratejisi Meyvelerini Veriyor Merkez Bankası (MB) Ekim ayının ilk beklenti anketinin sonuçlarını yayınladı. Genel resim MB nin etkili iletiim stratejisinin sonuç verdiini gösteriyor. Beklentilerin üzerinde gelen Eylül ayı TÜFE rakamlarına ve arz yönlü oklara ramen yıl sonu enflasyon beklentilerinde sınırlı yükseliler görülürken, orta vadeli beklentiler sakin seyrini sürdürüyor. Yıl sonu enflasyon beklentileri %7,46 seviyesinden %7,56 seviyesine yükseldi (mod ise son be anket dönemi boyunca bulunduu %7,5 seviyesinde sabit). MB nin reaksiyon fonksiyonu açısından görece daha önemli olan orta vadeli TÜFE beklentilerine baktıımızda 12 aylık TÜFE beklentilerinin %7,12 seviyesinden %7,06 seviyesine gerilediini görüyoruz (mod %7 seviyesinde sabit). 24 aylık TÜFE beklentileri ise %6,63 seviyesinde sabit (mod ise %7 seviyesinde sabit). Görünen o ki, son dönemde yükselen yıllık enflasyon anket katılımcılarının orta vadeli beklentilerini bozmaya yetmemis. MB nin enflasyonun önümüzdeki dönemde gerileyeceini ilikinin tezinin kabul gördüü anlaılıyor. Kaynak: TCMB Risk göstergeleri cephesinde ise 24 aylık risk göstergeleri anket dönemi bazında sınırlı yükseli kaydederken ortalama medyanının altındaki seyrini sürdürdü. Öte yandan 12 aylık risk göstergeleri ise artı eilimini korurken ortalama medyanının üzerine çıktı. Risk göstergeleri imdilik endie yaratmazken göstergelerdeki oynaklık dikkat çekici. Kaynak: TCMB, Yatırım Katılımcıların yıl sonu büyüme beklentilerini %6,2 seviyesinden %6,4 seviyesine yükselttiklerini görüyoruz (mod %6 seviyesinden %6,5 seviyesine yükseldi) yılı için ise büyüme beklentileri %4,6 seviyesinden %4,7 seviyesine yükseldi (mod ise %4 seviyesinden %5 e yükseldi). Yıl sonu için büyüme beklentimizi %5,5 tan %6 ya yükselttiimizi not etmekte fayda var. Katılımcılar önümüzdeki 3 aylık dönemde faiz arttırımı beklemezken 12 aylık dönem için ortalama 100 baz puanlık faiz arttırım beklentilerini koruyor. Eylül ayı TÜFE gerçeklemeleri beklentileri amasına ramen enflasyon beklentilerinin sınırlı tepkiler vermesi MB nin etkili bir iletiim stratejisi kullandıını gösteriyor. Ekim ayı TÜFE rakamlarında gıda fiyatlarından kaynaklanabilecek olası bir aaı yönlü düzeltme MB nin yükselen güvenilirliine katkı salayacaktır. Ancak yine de risk göstergelerini takip etmekte fayda var yılı içinde faiz arttırımı beklemiyoruz yılı içerisinde Mart ayından balamak üzere toplamda 150 baz puanlık faiz arttırımı beklentimizi koruyoruz. 3

4 Haberler & Makro Ekonomi Merkez Bankası Beklenti Anketi Sonuçları Eylül 2. Yarı Ekim 1. Yarı TÜFE (Aylık) Yıl sonu TÜFE TÜFE (Gelecek 12 Ay) TÜFE (Gelecek 24 Ay) Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı (ay sonu) Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı (gelecek 3 ay) Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı (gelecek 12 ay) Dolar Kuru (Yıl Sonu) Dolar Kuru (gelecek 12 ay) Cari açık (yıl sonu) -35,056-36,223 GSYH Büyüme Oranı (2010) GSYH Büyüme Oranı (2011) * Rakamlar uygun ortalama beklentilerdir Kaynak: TCMB Not arttırımı için güzel bir gün Fransız derecelendirme kuruluu Coface Türkiye nin kredi notunu yatırım yapılabilir ülkeler seviyesine yükseltti. Türkiye deki özel sektör dinamizmini, güçlü bankacılık sektörünü ve iyileme kaydeden kamu borç yapısını öne çıkaran Coface, genileyen cari açıı ve özel sektör dı borcunun artmasını olası zayıflıklar arasında belirtti. Coface in piyasa üzerindeki etkisi Fitch, Moody s ve S&P gibi kredi derecelendirme kurulularına göre zayıf. Ancak karar, Türkiye nin kredi notunda rüzgarın yukarı yönlü eseceinin somut bir göstergesi olarak nitelendirilebilir. 4

5 irket Haberleri Doan Yayın Doan Yayın a air 832 milyon TL vergi cezası kısmen leyhte kısmen aleyhte sonuçlandı Doan Yayın ın D-Yapım a dair vergi cezaları hakkında devam eden davalarda 832 milyon TL kısmen leyhte kısmen aleyhte sonuçlandı. DYHOL TI Ö.Y Kapanı 1.38 PD, mn 1,380 HAO PD, mn 469 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Turkcell ihomris@isyatirim.com.tr Turkcell için görüümüzü Endeksin Altında Getiri ye çekiyoruz Deerlememiz sonucunda Turkcell için tavsiyemizi Endekse paralel getiri den Endeksin altında getiri ye çekiyoruz. 10,7TL olan 12 aylık hedef fiyatımız %1 yükselme potansiyeline iaret ediyor. Çarpanlara baktıımızda da irketin sektör ortalamasına göre primli ilem gördüünü görüyoruz (2011 FD/FAVÖK te %22 prim gözüküyor). Her ne kadar 3 Kasım da açıklanması beklenen üçüncü çeyrek sonuçlarının iyi geleceini düünsek de üçüncü çeyrein de artık geride kalmı olduunu göz önünde bulundurmak gerekiyor. Bunun yanısıra, Turkcell i gelitirme stratejine paralel olarak Almanya da 5 yıllık toptan trafik alım sözlemesi imzaladı. 3G altyapılı bir ebekeden satın alınan ses trafii Turkcell tarafından 2011 in çeyreinde hizmete sunulacak. Böylece Turkcell Almanya da sanal mobil ebeke iletmecilii yapacak. Bununla birlikte Turkcell in buradaki faaliyetlerinin ileriye yönelik kar potansiyeli taıdıını düünsek de kısa dönemde önemli bir katkısı olmasını beklemiyoruz ve ayrıca rekabetin de kısa zamanda benzer ürünlerle ortaya çıkmasını bekliyoruz. Hatta bugün Vodafone Türkiye yeni Cep Almanya tarifesini balattı. TCELL TI SAT 2% Potansiyel Kapanı PD, mn 23,100 23,540 HAO PD, mn 7,854 8,004 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

6 irket Haberleri Pınar Et ve Un Pınar Süt Pınar Su Pınar Su, Pınar Et, Pınar Sut, Dyo Byo ve Viking Kagıt Yaar Holding in Barclays Bank PLC den saladıı 5 yıl vadeli 250 milyon dolar tutarındaki krediye garantör olduklarını duyurdu. KAP a yapılan açıklamada sözkonusu kredinin Yasar Grubu nun kredilerinin yeniden finansmanında kullanılacaı duyuruldu. irketlerin garantör oldukları tutarların detayları aaıdaki gibidir. Yaar Grubu'nun Garantör irketleri EURmn USDmn PINSU PNSUT PETUN DYOBY VKING Kaynak: KAP iurganci@isyatirim.com.tr esuner@isyatirim.com.tr PETUN TI Ö.Y Kapanı 6.25 PD, mn 271 HAO PD, mn 119 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % PNSUT TI Ö.Y Kapanı PD, mn 450 HAO PD, mn 184 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % PINSU TI G.G Potansiyel Kapanı 4.82 PD, mn 62 HAO PD, mn 20 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Bugün açıklanan Sermaye Artırımları ve Temettü Ödemeleri Hisse Baına Kodu Bedelli Bedelsiz Bdsz.Tem.%) Brüt Nakit Temettü Tarih Baz Fiyat Temettü Temettü Verimi GSRAY % 28/10/ TL 1.57% 6

7 Döviz Piyasası TL yükselen EUR/USD paritesiyle Perembe günü USD karısında deer kazancı ile açıldı. USD/TL güne 1,42 seviyesinin altında baladı ve ABD açılıı öncesi EUR/USD 1,40 ın üzerine çıkarken 1,4114 seviyesine kadar geriledi. ABD açılıı sonrası USD/TL yatırımcıların ABD tarımdıı istihdam verisi öncesi riskten kaçınması ve EUR/USD paritesindeki düüle günü 1,4230 seviyesinde tamamladı. USD/TL günboyu 1,4114-1,4262 bandında ilem gördü. TL günü Çaramba Türkiye kapanıına göre USD karısında %0,18, EUR karısında %0,68 ve sepet karısında %0,47 deer kaybı ile tamamladı. TL sepet ABD tarımdıı istihdam verisi öncesi kötüleen küresel piyasalarla 1,70 seviyesinin üzerine çıktı. ABD tarımdıı istihdam verisi öncesi döviz piyasalarının güne yatay baladıını görüyoruz. Dün 1,40 seviyesinin üzerini test eden EUR/USD paritesi dün Türkiye kapanıı sonrası 1,3850 seviyesine kadar gerilemiti. FED in gevek para politikasıyla ilgili olumlu beklentilerle EUR/USD nin tekrar 1,39 seviyesinin üzerinde güne baladıını görüyoruz. 1,4114 seviyesine kadar gerileyen USD/TL ise güne 1,42 nin üzerinde baladı. TL sepetin de 1,70 seviyesinde açıldıını görüyoruz. Gün içinde açıklanacak ABD tarım dıı istihdam verisi piyasalar tarafından dikkatle izlenecek. Verinin beklenenden kötü gelmesi durumunda USD deer kaybetmeye devam edebilir. Veri öncesi piyasalarda sakin bir seyir bekliyoruz. USD/TL için gün içi ilem bandı beklentimiz 1,41-1,43. Tahvil ve Bono Piyasası Tahvil ve bono piyasası sabah saatlerine kazançlarla balamasına ramen 10-yıl vadeli nominal kıymette yüksek miktarda satı gerçeklemesi sonrasında hafif satıcılı bir seyre geçti. Gösterge kıymet günü %7,88 seviyesinden, Çaramba kapanıına göre 4 bp yukarıda kapattı. 15/01/20 vadeli sabit kuponlu kıymet günü %8,64 seviyesinden, Çaramba kapanıa göre 2 bp yukarıda kapattı. Hazine dün gerçekletirdii geri alım ihalesi kapsamında, TRT190111T13 kıymetinde milyon TL net (100 milyon TL nominal) alı gerçekletirdi. Geri alım için gelen teklif tutarı, Hazine beklentisinin 2 katından daha yüksek, milyon TL net (437.3 milyon TL nominal) ile oldukça yüksek oldu. Ihalede ortalama bileik getiri %7,33 seviyesinden oluurken, ortalama fiyat TL den olutu. Gösterge kıymette sabah geçen kotasyonlar %7,89 seviyelerinde bulunuyor. Döviz Piyasası Verileri Deiim 07/10/2010 tibari ile Kapanı Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL % TL Verim Egrisi Bono Kuponlu Kuponsuz 2 3 yr 4 yr 5 yr TRY CZK Dolara Karı Günlük Performans HUF KZT PLN Mil TL Gunluk Hacim 04/12* RUBUAH RON yrs ZAR CNY INR FRN Kuponlu Kuponsuz Bono Gosterge Hacim: 155.3mil TL ARP BRL Eurotahvil Piyasası Çaramba global hisse senedi piyasalarının günü yatay seviyelerden sonlandırması gelimekte olan ülkelerin de yeni güne yatay balanmasına neden oldu. Veri açısından youn olan günde bilanço açıklamaları da yatırımcılar tarafından yakından takip edildi. Avrupa Merkez Bankası ve ngiltere Merkez Bankası faiz seviyelerini aynı bırakması piyasa oyuncuları için sürpriz olmadı. Ancak ECB Bakanı Trichet den gelen açıklamalar Euro dolar paritesi üzerinde etkili oldu, Euro hızla deer kazanarak bugün 1,40 a yükseldi. Amerika da açıklanan isizlik bavuruları geçtiimiz haftaya göre 11,000 düerek 445,000 olarak gerçekleti. Haber sonrası Avrupa endekslerine alım gelirken eurotahvil piyasasında da yükseliler gözlemlendi. Gelimekte olan ülkeler arasında konuulan kredi notu arttırımının etkisinde Türk eurotahvilleri dier ülkelere göre daha iyi performans gösterdi. Orta vadeli tahviller $0,50 yükselirken uzun vadeli kıymetler $1-1,50 bandında deer kazandı. Türkiye 2030 vadeli eurotahvili günü $0,90 artıla $180,25 ten sonlandırdı. 7

8 ÖNERLERMZ Tahvil ve Bono Piyasası: 03-Kasım-2010 (TUT): MB nin 2011 in Mart ayında faiz artılarına balayacaı düüncesi ile vade sonuna kadar tutma amacaı ile kısa vadeli kıymetlerde alımlar öneriyoruz. TÜFE Endeksli Kıymetler (TUT): Bu kıymetlerin nominal kıymetlere oranla getiri seviyeleri daralmı olsa da sınırlı bir miktar daha daralabileceini düünüyoruz. Eurotahvil Piyasası: %7,50 14-Tem-2017 USD (TUT): Likiditesi artmı olan bu kıymet benzer vadelere göre daha cazip getiri sunuyor. Bu nedenle bu kıymette alım öneriyoruz. %7,50 7-Kasım-2019 USD (AL): Önümüzdeki dönemde USD bazlı eurotahviller arasında vadeleri arasındaki kıymetlerin daha iyi bir performans sergileyeceini düünüyoruz. En Çok lem Görenler Enstruman tfa Tarihi Vade Hazine Bonoları TRB200711T14 20/07/11 9 m 12 m 4, TRB120111T10 12/01/11 6 m 6 m 1, Iskontolu Tahviller TRT250112T14 25/01/12 16 m 21 m 11, TRT110511T17 11/05/11 7 m 22 m 12, TRT020211T11 02/02/11 4 m 22 m 14, Sabit Getirili Tahviller Orij. Vade Dolaım. Miktar (Mil TL) Günlük Hacim (M il TL) Haftalık Hacim (Mil TL) Son Il. Goren Fiyat TRT070312T14 07/03/12 17 m 5 y 9, Basit Oran Bile. Oran Get Fark 1g (bp) Get. Fark Hft (bp) 3 ay Bant Düük Yüksek 3 ay Ort. Dur. Konv. PVBP * 100 TRT170615T16 17/06/ y 5 y 5, Burada yer alan bilgiler Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıtır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danımanlıı kapsamında deildir. Yatırım danımanlıı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim irketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müteri arasında imzalanacak yatırım danımanlıı sözlemesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kiisel görülerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar dourmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doru olduu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin deitirilebilir. Tüm veriler, Yatırım Menkul Deerler A.. tarafından güvenilir olduuna inanılan kaynaklardan alınmıtır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Menkul Deerler A.. sorumlu deildir. 8