GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar"

Transkript

1 Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Küresel Piyasalar FED in istihdam verilerini ne oranda zayıf gördüğü kritik unsur Geçtiğimiz hafta açıklanan ABD verilerilerinin zayıf bir görünümde geldiğini izledik. Ekonomik aktiviteyi işaret eden Chicago ve ISM PMI verilerinin beklentileri karşılamaması, 3.çeyrek büyümesine ilişkin kaygıları artırdı. Son dönemde FED başkanlarından gelen ekonomiye dönük olumlu ve genel olarak şahin açıklamaların ardından, Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin altında 151K olarak açıklandığını görüyoruz (beklenti180k). İşsizlik, ortalama haftalık çalışma saati, işsizlik oranı, ortalama saatlik kazançlar gibi önemli verilerin de zayıf görünüm içermesiyle, Cuma günü genel anlamda zayıf bir veri seti açıklandığını söyleyebiliriz. Fabrika siparişlerindeki toparlanmanın ise zayıf veri seti içinde daha olumlu bir görünüm sergilediğini izliyoruz. Ancak daha önce FED yetkililerinden yapılan açıklamalarda, uzun süredir yaratılan yüksek istihdamın ardından tarım dışı istihdam verisinde K lık istikrarlı bir seyrin faiz artırımı için yeterli olabileceği mesajı verilmişti. Bu nedenle bu hafta FED yetkililerinden gelecek mesajlar, FED in Cuma günü açıklanan verilere nasıl baktığını görmemiz açısından önemli olacak. Verilerin ardından ilk açıklama Richmond FED Başkanı Lacker dan gelirken, şahin görüşleriyle bilinen FED Başkanı mevcut istihdam artışının nufüs artışının sindirilebilmesi için gereken istihdam artışının iki katı olduğunu belirtti. Verilerin ardından Bloomberg faiz projeksiyonlarına göre FED in Eylül de faiz artırım yapma ihtimalinin %44 den %30 a düştüğünü görüyoruz. Aralık ayında faiz artırım ihtimalinin ise %60 dan %57 ye gerilediğini ve verilerin Aralık ayı faiz artırım ihtimalini daha sınırlı etkilediğini izliyoruz FED Faiz Projeksiyonu 11% 10% 9% 8% 7% 6% Euro Bölgesinin ise son dönemde açıklanan ekonomik aktivite verilerinde bir toparlanma görülürken, Perşembe günü gerçekleşecek ECB faiz toplantısında Draghi nin mevcut politikanın etkilerini bir süre daha görmek isteyeceğini ve yeni bir aksiyon almaktan kaçınacağını düşünüyoruz ABD Tarımdışı İstihdam (Aylık değ.) ABD İşsizlik Oranı (Sağ eks.) 5% 4% Hafta sonu gerçekleştirilen G-20 zirvesinde ülkeler arasında eş güdümlü politikaların güçlendirilmesinin ele alındığı ve küresel büyümeyi tekrar canlandırabilmek için neler yapılabileceğinin konuşulduğunu izledik. Başta Türkiye olmak üzere özellikle enerji alanında ülkeler arasında çeşitli anlaşmalara varılırken, samimi fotoğraflarla küresel tansiyonu da düşürücü mesajların verildiğini izledik. Çin de geçtiğimiz hafta açıklanan ve büyüme endişelerini erteleyen PMI verilerinin ardından bu hafta da ihracat ve ithalat rakamları belirleyici olacak. Verilerin beklentileri karşılayamaması durumunda, PMI verileri ile oluşan kırılgan olumlu hava tekrar negatife dönebilir. 3,6% 3,3% 3,0% 2,7% 2,4% 2,1% 1,8% ABD Ortalama Saatlik Kazançlar (Yıllık değ.) Brent petrolde geçtiğimiz haftaki raporumuzda 45,60$/varil seviyelerine kadar bir gerileme yaşanabileceğini belirtmiştik. Beklentilerimize uygun bu seviyelerden itibaren ABD den gelen zayıf verilerin etkisiyle brent petrolde yükseliş izliyoruz. Bu hafta yaklaşan OPEC toplantısına dair muhtemel haber akışı brent petrolde etkili olabilir. Ancak son dönemde açıklanan stok verilerinde ham petrol stoklarında artış eğilimiyle birlikte, benzin stoklarında yaşanan düşüşün hız kesmesi brent petrol üzerinde baskı kuruyor. Geçtiğimiz ay OPEC in üretiminin rekor kırmasının ardından, Rusya, iran ve OPEC ülkeri arasında yaşanacak diyaloglar önemli olacak. Nijerya, Irak ve Libya nın da üretimi artırması ve mevsimsel etkilerin pozitif etki yapabileceği dönemin sonuna gelinmiş olması nedeniyle, petrol fiyatlarında yukarı yönlü risklerin sınırlı olduğunu düşünüyoruz. Cuma günü açıklanan Baker Hughes sondaj kuyusu sayısında da 1 adetlik artış görülürken, üst üste sekiz haftadır sondaj kuyusunda düşüş gerçekleşmemiş oldu. Ay sonunda gerçekleştirilecek OPEC toplantısında ortak bir üretimi dondurma kararı çıkma ihtimalini ise düşük görüyoruz. Bu hafta, geçen hafta yaşanan sert düşüş ve açıklanan ABD verilerinin ardından aşağı yönlü hareketin 43,80$/varil seviyesi ile sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz. Yukarı yönlü hareketlerde ise 48$/varil seviyesi önemli bir dirençken, 50$/varil seviyesinin satış fırsatı doğurabileceğini düşünüyoruz. 1,5% ISM Hizmetler ISM İmalat

2 Ç1 2009Ç2 2009Ç3 2009Ç4 2010Ç1 2010Ç2 2010Ç3 2010Ç4 2011Ç1 2011Ç2 2011Ç3 2011Ç4 2012Ç1 2012Ç2 2012Ç3 2012Ç4 2013Ç1 2013Ç2 2013Ç3 2013Ç4 2014Ç1 2014Ç2 2014Ç3 2014Ç4 2015Ç1 2015Ç2 2015Ç3 2015Ç4 2016Ç Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler İç Piyasalar İthalattaki sert düşüş dış ticaret dengesini destekliyor TÜİK ve Ticaret Bakanlığı öncülüğünde oluşturulan Ağustos dış ticaret verilerine göre, aylık dış ticaret açığının 4,8 milyar dolar ile bir önceki yılın aynı ayında kaydedilen 7,1 milyar dolara göre oldukça ılımlı bir düzeyde gerçekleştiğini görüyoruz. İhracatta altın katkısı devam ederken; ithalattaki belirgin düşüş ağırlı olarak hammadde ve yatırım eğilimini gösteren sermaye mallarından kaynaklanıyor. Böylece, 12 aylık dış ticaret açığı 55,8 milyar dolar seviyesine indi (Haziran sonunda 58,1 milyar dolar; 2015 sonunda 63,4 milyar dolar idi) sonu dış ticaret tahminimiz ise 57 milyar dolar. 3.5% 2.5% 1.5% 0.5% -0.5% -1.5% TÜFE (Aylık değ.) TÜFE (Yıllık değ., sağ eks.) 11.0% 10.0% 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% Dış ticaret verisinin detaylarını incelediğimizde, altın ticareti ihracatı desteklemeye devam ediyor. Altın ihracatından Haziran ayında kaydedilen 841 milyon doların ardından, Temmuz ayında da 727 milyon dolarlık katkı söz konusu. Böylece, Ocak-Temmuz döneminde elde edilen 5,7 milyar dolarlık giriş, geçtiğimiz yılın aynı döneminde kaydedilen 5,6 milyar dolara yakın olarak güçlü bir düzeyde olduğunu görüyoruz. Euro cinsi ihracat artış hızında yavaşlama yaşandığını görüyoruz. Haziran sonunda %11,8 olan 12 aylık bazdaki yıllık artış oranının Temmuz sonunda %11,1 e gerilediğini görüyoruz. Ayrıca, Yakın ve Orta Doğu bölgesine yapılan ihracatın da yılbaşından bu yana yükseliş trendinde olmasına karşın Temmuz ayında bir yavaşlama söz konusu. Düşen enerji maliyetinin de ithalatı sınırlamada etkili olduğunu, 7 aylık dönemde 15 milyar dolara gerilediğini görüyoruz (geçtiğimiz yılın aynı döneminde 23,7 milyar dolar idi). Enerji maliyetinde yaşanan iyileşmenin dış ticaret dengesini desteklemesini, 2016 yılında da 34 milyar dolara gerilemesini sürdürmesini bekliyoruz (ortalama petrol fiyatları tahminimiz 45 dolar/varil). Bu hafta yurt içi gündemde, veri anlamında yoğun bir hafta olacak. Bugün Ağustos TÜFE enflasyon verisi, Perşembe günü Temmuz sanayi üretimi, Cuma günü ise Temmuz cari denge ve 2Ç GSYH verileri takip edilecek. Enflasyon tarafında, Ağustos ortalama piyasa beklentisi aylık %0,1 lik düşüşe işaret ederken; %0,25 lik artış tahminimizi, aşağı yönlü riskler olduğunu belirtmekle beraber gıda fiyatlarında beklenen katkının sınırlı olacağı varsayımıyla koruyoruz. Sanayi üretiminin de Temmuz da arındırılmamış veriler altında %-0,1 lik düşüş gerçekleştireceğini tahmin ediyoruz. Cari açığın ise, Temmuz ayında 1,9 milyar açık vereceğini, 12 aylık cari açığın da Haziran sonundaki 29,4 milyar dolar seviyesinden, Temmuz sonunda 28,2 milyar dolara gerilemesini beklemekle birlikte, yıl sonuna ait 30 milyar dolar seviyesinde kapatacağına dair görüşümüzü koruyoruz. GSYH nin de 2Ç için %3,2 lik büyüme kaydedeceğini, 2016 dönem sonu büyümesinin de %3,3 olacağını öngörüyoruz. 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% Milyar $ % 6% 3% 0% -3% -6% -9% Mev.&Tak.Etk.Arın.Endeks (Aylık değ.) Takvim Etk.Arın.Endeks (Yıllık değ., sağ eks.) Cari Açık-12 Aylık Kümülatif Altın ve Enerji Hariç CA Altın Hariç CA Mevsim ve Tak. Etk. Arın. GSYH (Çeyreklik değ.) 4 Çeyreklik GSYH (Yıllık değ.) 11% 9% 7% 5% 3% 1% -1% -3%

3 Tahvil-Bono Piyasaları (DİBS-Özel Sektör) FED Başkanı Yellen ın Jackson Hole konferansında yaptığı açıklamalar ve FED Başkan Yardımcısı Fisher ın daha sonra yaptığı konuşmada Yellen ın açıklamalarının yıl bitmeden iki kez faiz artırılması ihtimali ile uyumlu olduğunu söylemesi geçtiğimiz hafta risk iştahının ilk dört gün global piyasalarda zayıflamasına neden oldu. Ancak Cuma günü ABD de açıklanan tarım dışı istihdam verisinin kişi ile beklenti olan in altında açıklanması gelişmekte olan ülke varlıklarında görülen kayıpların kısmen geri alınmasına neden oldu. Bu çerçevede hafta içerisinde 2,97 seviyesinin üzerini test eden USD/TL paritesi sınırlı olarak gerilerken, tahvil piyasasında orta-uzun vadeli kıymetlerde satıcılı seyir izlendi. 2 yıl vadeli gösterge tahvil geçtiğimiz hafta kapanışına göre 7 baz puan yükselişle %9,08, 10 yıl vadeli gösterge tahvil ise geçtiğimiz hafta kapanışa göre 3 baz puan yükselişle %9,76 bileşik seviyesinden haftayı tamamladı. Hazine Müsteşarlığı'nın Çarşamba günü açıklamış olduğu iç borçlanma stratejisine göre Eylül ayında toplam 13 milyar TL'lik iç borç servisine karşılık, toplam 12,9 milyar TL'lik iç borçlanma yapılması programlanıyor yılının en büyük üçüncü itfası olacak ayda beklenen iç borç çevirme oranı ise %99,2 seviyesinde. TL likiditede tarafında TCMB haftalık repo ihalelerini piyasa ihtiyacının altında açmaya devam ederken, ortalama fonlama maliyeti %7,89-7,92 aralığında gerçekleşti. Piyasa nakit akışında İller Bankası ödemeleri kaynaklı 5 milyar TL giriş olurken, 10 milyar TL civarında vergi çıkışı izlendi. TCMB nin bankaları günlük bazda fonladığı ortalama rakam ise 115 milyar TL nin üzerine çıktı. Yurt içinde bugün Ağustos ayı enflasyon verisi takip ediliyor olacak. Yıllık enflasyonun beklentiler doğrultusunda gerilemesi durumunda, tahvil piyasasında alıcılı seyir izlenebilir. 12.0% 11.0% 10.0% 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 10.0% 9.8% 9.6% 9.4% 9.2% 9.0% 8.8% 8.6% 8.4% 8.2% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% (Moody's Not Artışı) (Fitch Not Artışı) (Yerel Seçim Öncesi) DIBS Verim Eğrisi 3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y DIBS Verim Eğrisi 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y (Moody's Not Artışı) (Fitch Not Artışı) (Yerel Seçim Öncesi) Euro Tahvil Verim Eğrisi 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 25Y 30Y 2016 Yılı ÖST İhraçları Ek Getiri Tablosu 35, , , , , , , , , , ,969 1, , Banka Bonosu Değişken Kuponlu İskontolu Tahvil Değişken Kuponlu Finansman Bonosu Kira Sertifikası Sabit Kuponlu Değişken Kuponlu Sabit Kuponlu Finansman Bonosu Bankacılık Bankacılık Bankacılık Bankacılık Bankacılık Bankacılık Bankacılık Diğer Sektör Diğer Sektör Diğer Sektör DışıFinans DışıFinans DışıFinans DışıFinans Toplam İhraç Tutarı Min Ek Getiri Max Ek Getiri

4 O/N O/N O/N 1W 1W 1W 1M 1M 1M 2M 2M 2M 3M 3M 3M 6M 6M 9M 6M 1Y 1Y 1Y Para Piyasaları (TL ve Yabancı Para Faiz Oranları) Geçen hafta TL libor faizlerine ilişkin verim eğrisinde bir ay öncesine göre bir miktar azalışın, bir hafta öncesine göre de yatay seyrin sürdüğünü görüyoruz. TL Lib. 9.9% 9.7% TL Libor Faizleri Verim Eğrisi Tahvil faizlerinde ise 2Y vadeli gösterge tahvil faizi haftayı %9,08 seviyesinde tamamlarken (önceki hafta kapanış %9,01), 10Y vadeli tahvil faizi %9,76 dan tamamladı (önceki hafta kapanış %9,73). Bugün açıklanacak Ağustos TÜFE enflasyon rakamları takip edilecek olup, tahvil faizleri üzerinde etkili olacağını düşünüyoruz. Yıllık enflasyonun Temmuz da kaydedilen %8,8 seviyesinden %8,6 civarına gerileme kaydetmesini beklememize karşın, işlenmemiş gıda fiyatlarında aşağı yönlü hareketin sınırlı kalabileceğini öngörüyoruz. Bu görüşlerimiz doğrultusunda, enflasyon görünümündeki risklerde belirgin bir iyileşme olana dek tahvil faizleri üzerindeki aşağı yönlü baskının sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz. 9.5% 9.3% 9.1% 8.9% 8.7% 8.5% Güncel 1 Hafta Önce 1 Ay Önce Geçtiğimiz hafta $ Libor faizleri verim eğrisinin bir ay ve üç ay öncesine göre yukarı yönlü seyrin devam ettiğini görüyoruz. Bir önceki haftayı %1,62 li seviyelerden tamamlayan ABD 10 yıllık tahvil faizinin, geçtiğimiz haftanın son günü açıklanan özellikle istihdam verilerinin piyasa beklentisinin oldukça altında gelmesiyle birlikte %1,57 li seviyelerden %1,54 lü seviyelere kadar geri çekilme gerçekleştirmesine karşın, Fed başkan ve üyelerinin yıl sonuna doğru faiz artış ihtimalini masada tutan yaklaşımlarının devam etmesiyle, geçtiğimiz haftayı %1,60 lı seviyelerden tamamladı. ABD 10Y tahvil faizinin önümüzdeki dönemde, küresel risk algılamasına bağlı olarak %1,55-1,63 aralığında seyretmesini öngörüyoruz. $ Lib. $ Libor Faizleri Verim Eğrisi 1.6% 1.4% 1.2% 1.0% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% Güncel 1 Ay Önce 3 Ay Önce Geçtiğimiz hafta euro libor faizlerinde bir ay ve üç ay öncesine göre yatay seyir gösterdiğini görüyoruz. Lib. Libor Faizleri Verim Eğrisi 0.10% Bir önceki haftayı %-0,07 li seviyelerden tamamlayan Almanya nın 10 yıllık tahvil faizi haftayı %-0,04 lü seviyelerden tamamladı. Almanya 10Y tahvil faizi negatif bölgede seyrini devam ettirken, hafif bir toparlanma eğilimi sergilediğini izliyoruz. Önümüzdeki dönemde, küresel risk algılamasına bağlı olarak %-0,04-0,10 aralığında bir seyir izleyebileceğini tahmin ediyoruz. Ayrıca, bu hafta Avrupa Merkez Bankasının gerçekleştireceği faiz kararı toplantısı tahvil faizlerinin yönü üzerinde belirleyici olacak. 0.00% -0.10% -0.20% -0.30% -0.40% Güncel 1 Ay Önce 3 Ay Önce

5 Hisse Senedi Piyasaları BIST100 Cuma günü puan seviyesinden bir kapanış gerçekleştirdi ve %1,34 değer kazandı. Jackson Hole toplantısından itibaren FED in Eylül ayında faiz artırabileceği algısının artmasının ardından Cuma günü ağırlıklı olarak zayıf gelen ABD verilerinin ardından BIST100 de sert toparlanma gerçekleştiğini ve 200 günlük ortalama olan puan seviyesinin hemen altında bir haftalık kapanış yaşandığını izliyoruz. Bu hafta 200 günlük hareketli ortalamanın üzerindeki seyrin devam etmesi için küresel olarak hisse senedi piyasaları üzerindeki baskının azalması gerektiğini düşünüyoruz. Bunun gerçekleşmesi durumunda puan seviyesine doğru bir yükseliş görebiliriz. Haftalık muhtemel tepe seviye beklentimiz ise puan seviyesi. Küresel olarak hisse senedi piyasası üzerindeki baskının artması durumunda aşağı yönlü harekette ilk olarak geçtiğimiz hafta da bahsettiğimiz puan seviyesini takip edeceğiz. Bu seviyenin altına inilmesi durumunda puan seviyesi takip edeceğimiz destek olacak puan seviyesi endekste ana detek konumunda bulunurken, bu desteğin FED in Eylül ayında faiz artırım ihtimalinde ciddi bir artış yaşanması durumunda kırılabileceğini düşünüyoruz puan seviyesinin üzerine çıkış önemli bir karar. Hem 50 hem de 200 günlük ortalamanın üzerinde günlük kapanış olumlu etki yapabilir puan seviyesi haftalık olarak en önemli destek ve bu seviyenin altında bir günlük kapanış beklemiyoruz.

6 Döviz ve Türev Piyasaları USDTRY - günlük 50 günlük ortalamanın altındaki seyir kurun sakinliğini korumasını sağlıyor 2,9120 hem 200 günlük ortalama hem de trend ana desteği ancak bu hafta bu seviyenin test edilmesini beklemiyoruz. Dolar/TL Jackson Hole toplantısının ardından ABD den gelen zayıf ağırlıkta verilerle 2,9425 seviyesine kadar geri çekilme yaşasa da daha sonra tekrar 50 günlük ortalamasına yakınlaştı. Ağırlıklı olarak 2,9611 seviyesinde bulunan ortalamanın etrafında hareket eden kurda bu hafta yönü bu seviye belirleyecek. Bu seviyenin üzerinde bir seyir oluşması durumunda yukarı yönlü hareket öncelikle 2,9720 seviyesine ve ardından 2,9850 seviyesine kadar yükselebilir. FED in Eylül ayında faiz artırma ihtimalinde ciddi bir artış olmadan 2,9850 seviyesinin üzerinde kalıcılık ise zor gözüküyor. Aşağı yönlü hareketlerde bugün açıklanacak enflasyon rakamları etkili olabilir. Bu doğrultuda Cuma günü görülen en düşük seviye olan 2,9425 seviyesi takip edeceğimiz destek olacak. Haftalık muhtemel dip seviye ise 2,9350 seviyesinde oluşabilir. Cuma günü gelen zayıf ABD verilerinin ardından gelişmekte olan ülke kurları volatilitesinde gerilemeler yaşandı (Yılbaşı itibariyle: VIX %-34, GOU volatilite endeksi %-14, MSCI GOÜ %13 MSCI Türkiye %8, Dolar End.:%-3). Haftalık bazda; 1M ATM USD/TRY volatilitesi %7 düşerek, son 4 ayın en düşük seviyesine geriledi (1 Aylık volatilite yılbaşı itibariyle: %-25). 24% 22% 20% 18% 16% 14% 12% 10% 1W 2W 1M USD/TRY Volatility Smile 6M 1Y 1W 1M 3M 6M 1Y 10Δ Put 25Δ Put 35Δ Put 50Δ (ATM) 35Δ Call 25Δ Call 10Δ Call Strike Vol 2.45% 4.74% 5.20% 5.54% 6.16% 6.61% 8.22% Premium Strike Vol 6.54% 7.58% 7.99% 8.55% 9.40% 10.09% 11.22% Premium ,619 1,381 1,854 1, Strike Vol 8.42% 9.32% 9.78% 10.45% 11.52% 12.51% 14.34% Premium 598 2,095 3,485 1,684 3,872 2, Strike Vol 9.12% 10.01% 10.52% 11.27% 12.54% 13.79% 16.05% Premium 924 3,225 5,383 1,816 5,866 4,085 1,511 Strike Vol 10.14% 11.01% 11.57% 12.37% 13.91% 15.48% 18.47% Premium 1,477 5,124 8,578 1,992 8,968 6,314 2,392 8% 6% 10P 15P 25P 35P ATM 35C 25C 15C 10C Haftalık bazda USD/TRY volatilitesinde yaşanan gerileme düşen opsiyon primlerine de yansıdı. Bu hafta içeride Ağustos ayı enflasyon verisi, dışarıda ise ECB faiz toplantısı takip edilecek. Döviz teminatlı opsiyonlarda, yabancı para ve TL mevduatı olan müşterilerimiz için kısa vadede satım opsiyonu satışını riskli buluyoruz. Tablo USD/TRY için olup, primler $ üzerinden hesaplanmıştır.

7 Döviz ve Türev Piyasaları EURUSD - günlük Paritede 1,12 seviyesinin üzerinde günlük kapanış farklı bir konsepti işaret ediyor. 1,1120 seviyesindeki 200 günlük ortalama önemli bir haftalık destek. Euro/dolar Cuma günü beklentilerin altında kalan ABD verilerinin ardından sert yükselse de 1,12 seviyesinin üzerinde kalıcı olamadı ve 1,1156 seviyesinden bir kapanış gerçekleştirdi. Bu hafta aşağı yönlü hareketlerde ilk olarak 200 günlük ortalama olan 1,1120 seviyesini takip edeceğiz. Perşembe günü gerçekleşecek ECB toplantısına kadar olan süreçte 200 günlük ortalama olan 1,1120 nin altına sert bir iniş beklemiyoruz. Haftalık olarak 1,1065 desteği ana desteğimiz olacakken, yukarıda ise 1,1270 seviyesinin geçilmesini beklemiyoruz. USD/TRY Forward Haftalık bazda MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Döviz Endeksi %1 değer kaybederken; Arjantin Peso su %1 lik yükselişle en çok değer kazanan, Kolombiya Peso su ise %2 lık düşüşle en çok değer kaybeden GOÜ kurlarından biri oldu. USD/TRY forward eğrisinde yakın vadelerde hafif yukarı hareket yaşandı. Döviz kur riskini forward işlemlerle yöneten yatırımcılar ucuz kalmış yakın vadeleri tercih edebilir USD/ZAR 1 Aylık Zımni Volatilite USD/BRL 1 Aylık Zımni Volatilite USD/INR 1 Aylık Zımni Volatilite USD/TRY 1 Aylık Zımni Volatilite USD/TRY Volatilite 27% 22% 1 Aylık T.V. - 1 Aylık Z.V 1 Aylık Tarihsel Volatilite Gerçekleşen volatilite ile zımni volatilite arasındaki fark, haftalık bazda zımnı volatilitedeki düşüşün etkisiyle hafif kapandı. Opsiyon piyasasını incelediğimizde; açık pozisyonların vadeli 2,95 satım opsiyonlarında yoğunlaştığını izliyoruz. 17% 12% 7% 2% 1 Aylık Zımni Volatilite(aylık a.o.) +2 stdv -3% -8% -2 stdv

8 Emtia Piyasaları ONS ALTIN - günlük seviyeleri kısa vadeli önemli destekler ve kırılması zor gözüküyor dolar seviyesinden başlayan düşüş hareketine rağmen ana trend halen yukarı Ons altın Cuma günü açıklanan ABD verilerinin ardından dolar seviyesindeki direncini geçse de daha sonra tekrar geri çekildi ve dolar seviyesinden haftalık kapanış gerçekleştirdi. Ons altında bu hafta tekrar kazanılan dolar desteğinin altında inilse dahi kalıcı olunması beklemiyoruz. Haftalık olarak gün içerisinde bu seviyenin altına inişler yaşansa da, dolar/ons direncine daha yakın bir seyir gerçekleşmesi beklenebilir dolar/ons seviyesinin üzerindeki hareketlerde ise hedef ilk olarak dolar/ons olacakken, bu seviyeye yakınsamalar satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Gram altın Cuma günü volatil bir seyir izledi ve 125,70TL/gr seviyesinden haftalık kapanış gerçekleştirdi. Bu hafta ons altın tarafında aşağı yönlü marjın daha az olduğunu söyleyebiliriz. Geçtiğimiz hafta 124TL/gr seviyesine kadar düşüş yaşansa da, bu hafta 124,50 TL/gr seviyesinin alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyoruz. Yukarı yönlü hareketlerde ise 128TL/gr seviyesine kadar yukarı yönlü potansiyel oluşabilir. TL/Gr ENDÜSTRİYEL METAL KIYMETLİ METAL TARIMSAL EMTİA Altın Gr. Altın Ons (Sağ eks.) Haf.Değ (%) Yılbaşı itibariyle değ. (%) Bakır ($/lb.) -0,34% -3,49% Alüminyum ($/ton) 0,00% 6,26% Çinko ($/ton) 2,03% 45,22% Kalay ($/ton) 2,34% 31,68% Kurşun ($/ton) 3,68% 8,62% Nikel ($/ton) 2,47% 15,53% Altın ($/ons) 0,13% 24,85% Altın ( /gram) 0,42% 30,36% Altın ( /gram, Ağustos vadel 0,28% 27,84% Gümüş ($/ons) 3,35% 39,26% Platin ($/ons) -1,44% 21,94% Paladyum ($/ons) -2,59% 22,82% Brent ($/varil) -6,19% 28,44% WTI ($/varil) -6,72% 21,42% Şeker ($/bu.) -0,22% 28,64% Buğday ($/bu.) -2,67% -20,54% Mısır ($/bu.) 0,08% -11,84% Dolar/Ons

9 Makro Veri Gündemi / HLY Makro Tahminler Haftalık Yurt Dışı Veri Gündemi Dönemi Beklenti Önceki 05.Eyl Euro Bileşik PMI Ağustos 53,3 53,3 05.Eyl Euro Hizmet PMI Ağustos 53,1 53,1 05.Eyl İngiltere İmalat PMI Ağustos - 48,2 05.Eyl İngiltere Hizmet PMI Ağustos 50,0 47,4 05.Eyl Euro Perakende Satışlar(Aylık) Temmuz 0.6% 0.0% 05.Eyl Euro Perakende Satışlar(Yıllık) Temmuz 1.9% 1,6% 06.Eyl Euro GSYH(Çeyreklik) 2Ç 0.3% 0.3% 06.Eyl Euro GSYH(Yıllık) 2Ç 1,6% 1,6% 06.Eyl ABD Bileşik PMI Ağustos - 51,5 06.Eyl ABD Hizmet PMI Ağustos - 50,9 06.Eyl ABD ISM Hizmet PMI Ağustos 55,0 55,5 07.Eyl İngiltere Halifax Konut Fiyat Endeksi(Aylık) Ağustos 7,0% 8,4% 07.Eyl İngiltere Halifax Konut Fiyat Endeksi(Yıllık) Ağustos -0,4% -1,0% 07.Eyl İngiltere Sanayi Üretimi(Aylık) Temmuz -0,3% 0,1% 07.Eyl İngiltere İmalat Üretimi(Aylık) Temmuz -0,4% -0,3% 07.Eyl İngiltere İmalat Üretimi(Yıllık) Temmuz 1.7% 0.9% 08.Eyl Japonya GSYH(Çeyreklik) 2Ç - 0.0% 08.Eyl Japonya GSYH(Yıllık) 2Ç - 0,2% 08.Eyl Çin İhracatlar(Yıllık) Ağustos - -4,4% 08.Eyl Çin İthalatlar(Yıllık) Ağustos - -12,5% 08.Eyl Euro Faiz Kararı Eylül 0,0% 0,0% 08.Eyl ABD Ham Petrol Stokları(Milyon varil) Eylül - 2, Eyl Çin TÜFE(Aylık) Ağustos - 0,2% 09.Eyl Çin TÜFE(Yıllık) Ağustos - 1,8% 09.Eyl Çin ÜFE(Yıllık) Ağustos - -1,7% 09.Eyl ABD Toptan Satış Envanterleri(Aylık) Temmuz 0.1% 0.3% Haftalık Yurt İçi Veri Gündemi Dönemi Beklenti Önceki 05.Eyl TÜFE(Aylık) Ağustos 0,25%* 1.2% 05.Eyl TÜFE(Yıllık) Ağustos 8,6%* 8.8% 08.Eyl Sanayi Üretimi(Arındırılmamış) Temmuz -0,1%* 5.6% 09.Eyl Cari Denge(Milyar $) Temmuz -1,9* -4,9 09.Eyl GSYH(Yıllık) 2Ç 3,2%* 4.8% *HLY Tahmin Makro Ekonomik Göstergelere İlişkin Tahminler Orta Vadeli Program HLY Araştırma T 2016P 2017P T 2017T TÜFE Enflasyon (dönem sonu) 8,2% 8,8% 7,5% 6,0% 8,8% 8,5% 8,0% Çekirdek Enflasyon (dönem sonu) 8,7% 9,5% 8,9% 8,5% GSYH (Milyar TL) GSYH (Milyar $) GSYH Büyüme 3,0% 4,0% 4,5% 5,0% 4,0% 3,3% 4,0% GSYH Deflatör 8,3% 8,0% 7,6% 7,4% 7,5% 8,5% 8,0% Cari Açık (Milyar $) 43,6 31,7 28,6 29,3 31,9 30,0 33,0 İhracat (Milyar $) 157,6 143,9 155,5 175,8 143,9 148,5 158,0 İthalat (Milyar $) 242,2 207,1 210,7 243,1 207,2 208,0 225,0 Cari Açık / GSYH 5,4% 4,4% 3,9% 3,7% 4,4% 4,1% 4,3% Politika Faizi (dönem sonu) 8,25% 7,5% 7,5% 8,5% Gösterge Tahvil Faizi (dönem sonu) 8,0% 10,9% 9,5% 9,0% Gösterge Tahvil Faizi (ort) 9,3% 9,7% 10,2% 8,9% USD/TRY (dönem sonu) 2,33 2,92 3,13 3,28 USD/TRY (ortalama) 2,18 2,72 3,00 3,13 2,72 2,98 3,20 Bütçe açığı / GSYH 1,3% 1,2% 1,3% 1,0% 1,2% 1,3% 1,1% Faiz dışı fazla / GSYH 1,5% 1,5% 1,2% 1,4% 1,5% 1,1% 1,3%

10 EK - Piyasa Terminolojisi Alım Opsiyonu ( Call Option ): Gelecekte alıcısına belirli bir varlığı belirli bir fiyattan alma hakkı veren opsiyonlardır. Alivre Sözleşmesi ( Forward ): Alivre anlaşmaları, belirli bir dayanak varlığı, önceden belirlenmiş bir fiyat ve vadede alma ya da satma yükümlülüğü veren anlaşmalardır. Vade geldiğinde taraflardan alıcı olan taraf ( uzun pozisyon sahibi) kontratta belirtilen fiyattan dayanak varlığı almak zorundadır. Başabaş Opsiyon ( At the Money ): Alım ve Satım opsiyonları için spot piyasa değeri kullanım fiyatına eşit olması durumudur. Risk Reversal: Aynı deltaya sahip Call opsiyon volatilitesi ile Put opsiyon volatilitesi arasındaki farktır. Çapraz Kur Swapı ( Cross Currency Swap ): Döviz swapının faiz swapı ile birlikte kullanımı sonucu ortaya çıkan swaptır. Delta: Dayanak varlık fiyatındaki değişimlerin opsiyon primi (opsiyonun fiyatı) üzerine etkisini ölçen göstergedir. Devlet Tahvili ( Government Bond ) : Devlet tahvili devletin 1 yıldan uzun vadeli borçlanma ihtiyaçlarını karşılamak için Hazine Müsteşarlığı tarafından çıkarılan borçlanma senetleridir. Döviz Swapı ( Currency Swap ): Sözleşmeyi yapan tarafların farklı para cinsinden faiz ödemesi yaptığı vade tarihinde belirlenen kur oranı doğrultusunda anapara miktarı üzerinden de değişim yapılan işlemlere denir. Faiz Swapı ( Interest Rate Swap ): Sözleşmeyi yapan tarafların, belirli bir ana para üzerinden yapılan sabit bir faiz ödeme planı ile değişken bir faiz ödemesinin el değiştirilmesi ile gerçekleşir. Hareketli Ortalama ( Moving Average ): Hareketli ortalama, bir yatırım aracının, belirli bir zaman dilimi için, kapanış fiyatlarının toplanıp, bu zaman dilimindeki periyot sayısına bölünmesiyle hesaplanır. Hazine Bonosu ( Treasury Bill ): Devletin 1 yıldan kısa vadeli borçlanma ihtiyaçlarını karşılamak için Hazine Müsteşarlığı tarafından çıkarılan borçlanma senetleridir. Kârda Opsiyon ( In the Money ): Alım opsiyonları için kullanım fiyatının, spot piyasa değerinden daha düşük, satım opsiyonunda kullanım fiyatının spot piyasa fiyatından daha yüksek olması durumudur. Kullanım Fiyatı ( Strike Price ): Sözleşmede belirlenen dayanak varlığın, vadesinde geldiğinde kaçtan alınabileceği gösteren fiyata egzersiz fiyatı ya da kullanım fiyatı ( exercise price, strike price ) adı verilir. LIBOR ( London Interbank Offered Rate ): Londra bankalararası para piyasasında, likiditesi yüksek bankaların birbirlerine farklı döviz cinsleri üzerinden borç verme işlemlerinde uyguladıkları faiz oranıdır. MSCI Endeksi: Morgan Stanley Capital International ın, küresel çapta toplamda 75 i bulan gelişmiş, gelişmekte olan ve sınır ülke piyasalarında işlem gören hisse senetlerini içeren, farklı büyüklük ve ağırlıktaki endekslerinin tamamını ifade eder. En bilinenleri, gelişmiş ülke piyasalarını kapsayan MSCI Dünya ve gelişmekte olan ülke piyasalarını kapsayan MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler endeksleridir. Negatif/Pozitif Ayrışma ( Under/Out Performance ): İki veya daha fazla enstrümanın incelenen dönemler arasında birbirlerine relatif performanslarını ifade eder. Pozitif ayrışma, görece güçlü; negatif ayrışma ise görece zayıf bir performans anlamındadır. Opsiyon ( Option ): Opsiyon sözleşmeleri, herhangi bir varlığı belirli bir vadede veya vade öncesinde, belirli bir miktarda, belirli bir fiyattan alma ya da satma hakkı veren sözleşmelerdir. Put Opsiyon ( Put Option ): Gelecekte alıcısına belirli bir varlığı belirli bir fiyattan satma hakkı veren opsiyonlardır. Swap: İki şirketin ileride alacağı nakit akışlarının el değiştirilmesi biçiminde oluşturulan kontratlardır. Tarihsel Volatilite ( Historical Volatility ): Belirli bir geçmiş zaman aralığındaki bir menkul kıymetin fiyatındaki değişimdir. Vadeli İşlem Sözleşmesi ( Future ): Vadeli işlem sözleşmeleri, belirtilen miktar ve kalitede bir varlığı önceden belirlenmiş bir fiyattan, geleceğe dair belirli bir tarihte teslim etme ya da teslim almaya dair olarak düzenlenen yasal sözleşmelerdir. Verim Eğrisi ( Yield Curve ): Bir yatırım aracının çeşitli vadeleri ile bu vadelerdeki getirileri arasındaki ilişkinin grafiksel ifadesidir. Volatilite ( Volatility ): Bir finansal varlığın belirli bir zaman aralığında gözlenen değer değişiminin standart sapması anlamındadır. WTI: WTI, ABD de Oklahoma dan çıkan, Brent ten daha kaliteli ve yumuşak olan bir petrol türüdür. Zımni Volatilite ( Implied Volatility ): Bir menkul kıymetin gelecek volatilitesine ilişkin piyasa beklentilerinin bir ölçüsüdür. Opsiyon fiyatlarındaki yansıma olarak, piyasanın yönüne dair beklenti sunan bir volatilitedir. Zararda Opsiyon ( Out of the Money ): Alım opsiyonları için kullanım fiyatının, spot piyasa değerinden daha yüksek olduğu; satım opsiyonunda kullanım fiyatının spot piyasa fiyatından daha düşük olmasıdır. Döviz Teminatlı Opsiyon ( DCD ): Müşterinin vadeli mevduatını teminat olarak göstererek banka ile yaptığı bir opsiyon işlemidir. Müşteri vadeli mevduatını opsiyon anlaşmasında belirlenen vade ve fiyattan başka bir döviz cinsine çevirme hakkını bankaya vermektedir. Bu hak karşılığında banka müşteriye prim ödemektedir. Volatility Smile: Vadesi aynı fakat kullanım fiyatı farklı olan opsiyonların, zımni volatilitelerini gösteren grafiktir.

11 KÜNYE Araştırma Banu KIVCI TOKALI Araştırma Direktörü İlknur HAYIR TURHAN Yönetmen Mehtap İLBİ Uzman Abdullah Demirer Uzman Furkan OKUMUŞ Uzman Cüneyt MEHMETOĞLU Uzman Kadirhan ÖZTÜRK Uzman Yardımcısı Cemil Can SÜRÜCÜ Uzman Yardımcısı ÇEKİNCE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu ileti 05 Kasım 2014 tarih ve sayılı Resmi Gazetede yayınlanan ve 01 Mayıs 2015 tarihinde yürürlüğü giren Elektronik Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında çıkan kanunun 2.Maddesi c bendinde belirtilen Ticari Elektronik ileti kapsamında değildir.

2,9375 2, günlük hareket ortalama olan 2,9510 seviyesinin altındaki seyir devam ediyor. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK

2,9375 2, günlük hareket ortalama olan 2,9510 seviyesinin altındaki seyir devam ediyor. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK USDTRY 06.09.2016 5 günlük hareket ortalama olan 2,9510 seviyesinin altındaki seyir devam ediyor. 2,9375 2,9530 2,9120 2,9610 5 günlük ortalama olan 2,9510 seviyesinin üzerinde kalıcılık beklemezken, ABD

Detaylı

2,9520 2,9700. Bugün 2,9580 seviyesi hareketin yönü açısından belirleyici olacak. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 2,9400 DİRENÇ

2,9520 2,9700. Bugün 2,9580 seviyesi hareketin yönü açısından belirleyici olacak. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 2,9400 DİRENÇ USDTRY 31.08.2016 Bugün 2,9580 seviyesi hareketin yönü açısından belirleyici olacak. 2,9520 2,9700 2,9400 2,9700 Bugün ADP tarım dışı istihdam verisine kadar olan süreçte sert bir hareket beklemiyoruz.

Detaylı

3,0150 3,0470. Yüksek volatilite devam ederken 3,0470 seviyesi belirleyici olacak. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 3,0000 DİRENÇ

3,0150 3,0470. Yüksek volatilite devam ederken 3,0470 seviyesi belirleyici olacak. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 3,0000 DİRENÇ USDTRY 20.07.2016 Yüksek volatilite devam ederken 3,0470 seviyesi belirleyici olacak. 3,0150 3,0470 3,0000 3,0470 TCMB nin faiz kararının ardından yatay seyreden kur, siyasi riskin üzerine küresel olarak

Detaylı

2,9350-2,9440. Dün 9 Mayıs tan beri görülen en düşük seviyenin görülmesinin ardından USDTRY da aşağı yönlü görünüm ağır basıyor.

2,9350-2,9440. Dün 9 Mayıs tan beri görülen en düşük seviyenin görülmesinin ardından USDTRY da aşağı yönlü görünüm ağır basıyor. USDTRY 27.05.2016 Dün 9 Mayıs tan beri görülen en düşük seviyenin görülmesinin ardından USDTRY da aşağı yönlü görünüm ağır basıyor. 2,9350-2,9440 2,9200 2,9500 Bugün 10 yıllık faizlerdeki geri çekilmenin

Detaylı

2,9050-2,9250. Dış ilişkilerdeki olumlu gelişmeler ve bugün güçlü dolar temasına gelen tepki ile kurda geri çekilme yaşanabilir.

2,9050-2,9250. Dış ilişkilerdeki olumlu gelişmeler ve bugün güçlü dolar temasına gelen tepki ile kurda geri çekilme yaşanabilir. USDTRY 28.06.2016 Dış ilişkilerdeki olumlu gelişmeler ve bugün güçlü dolar temasına gelen tepki ile kurda geri çekilme yaşanabilir. 2,9050-2,9250 2,9000 2,9330 Dış ilişkilerde yaşanan olumlu gelişmelerin

Detaylı

2,9740 2,9780. BoJ kararı sonrası GOÜ para birimlerine gelen satışlarla 2,98 seviyesinin üzerine çıkan kur tekrar 5 günlük ortalamasına yakınsadı.

2,9740 2,9780. BoJ kararı sonrası GOÜ para birimlerine gelen satışlarla 2,98 seviyesinin üzerine çıkan kur tekrar 5 günlük ortalamasına yakınsadı. USDTRY 21.09.2016 BoJ kararı sonrası GOÜ para birimlerine gelen satışlarla 2,98 seviyesinin üzerine çıkan kur tekrar 5 günlük ortalamasına yakınsadı. 2,9740 2,9780 2,9700 2,9830 BoJ kararı sonrası yaşanan

Detaylı

2,9610 2,9720. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 2,9470 DİRENÇ 2, USDTRY

2,9610 2,9720. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 2,9470 DİRENÇ 2, USDTRY USDTRY 11.08.2016 Dün belirttiğimiz 2,9470 desteğinden dönen kurda bugün hafif yukarı hareketler görmemiz mümkün ancak yükselişin kalıcı olmasını beklemiyoruz. 2,9610 2,9720 2,9470 2,9850 Dün 50 günlük

Detaylı

Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler

Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 01.15 03.15 05.15 06.15 06.15 07.15 09.15 10.15 10.15 11.15 12.15 11.00 08.01 05.02 02.03 11.03 08.04 05.05 02.06 11.06 08.07 05.08 02.09 11.09 08.10 05.11 02.12 11.12 08.13 05.14 11.15 09.00 06.01 03.02

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar 16.05.2016

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar 16.05.2016 04.01.05.13 04.07 01.02.07.13 10.07 10.02.09.13 04.08 07.03.11.13 04.04 10.08.01.14 01.05 04.09.03.14 10.05 10.09.05.14 07.06 04.10.07.14 04.07 10.10.09.14 01.08 04.11.11.14 10.08 10.11 07.09.01.15 04.12

Detaylı

3,0640 3,0820. Dolar/TL S&P not indirimiyle ve içeride yaşanan gelişmelerle hareket ediyor. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 3,0470

3,0640 3,0820. Dolar/TL S&P not indirimiyle ve içeride yaşanan gelişmelerle hareket ediyor. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 3,0470 USDTRY 21.07.2016 Dolar/TL S&P not indirimiyle ve içeride yaşanan gelişmelerle hareket ediyor. 3,0640 3,0820 3,0470 3,0963 İçeride yaşanan olaylar nedeniyle volatilitesi artan kur, yukarı yönlü ağırlıklı

Detaylı

2,9070-2,9130. Bu hafta 50 günlük ortalama olan 2,9160 seviyesi yönü belirleyecek. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 2,9000 DİRENÇ

2,9070-2,9130. Bu hafta 50 günlük ortalama olan 2,9160 seviyesi yönü belirleyecek. Gün içi Ağırlıklı Seyir Aralığı Beklentimiz DESTEK 2,9000 DİRENÇ USDTRY 06.06.2016 Bu hafta 50 günlük ortalama olan 2,9160 seviyesi yönü belirleyecek. 2,9070-2,9130 2,9000 2,9160 2,9160 seviyesinin altındaki seyir 2,90 seviyesinin test edilme ihtimalini artırıyor. Bugün

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar 09.12 06.01 08.09 06.02 02.10 01.13 06.03 08.10 05.13 06.04 02.11 09.13 06.05 08.11 01.14 06.06 02.12 06.07 08.12 05.14 06.08 02.13 09.14 08.13 06.09 01.15 02.14 06.10 05.15 08.14 06.11 06.12 09.15 06.13

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 7 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TL fonlama maliyetini %10,37 ile Mayıs 2012 den bu yana en yüksek düzeyde (4,5 yılın zirvesinde) tutmaya devam ediyor. Buna karşın, TL de değerlenme

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 11.07.2016 Küresel Piyasalar ABD de olumlu veriler kısa vadede resesyon endişelerini azaltsa da, AB de devam eden belirsizlikler riskten kaçınma eğilimini canlı tutabilir

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar 02.01 02.01 01.15 11.01 11.01 01.15 08.02 08.02 05.03 05.03 02.04 03.15 02.04 11.04 04.15 11.04 08.05 08.05 05.06 05.06 02.07 02.07 11.07 11.07 08.08 07.15 08.08 05.09 05.09 02.10 02.10 09.15 11.10 11.10

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 8 Mart 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel risk işthı bugünlerde büyüme endişeleri nedeniyle azaldı. Çin Şubat ayı ihracat rakamında % 4 daralma beklenirken % - 20,7 olarak gerçekleşti. Avrupa

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 5 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Son dönemde açıklanan ABD verileri, genel olarak ülke ekonomisinde enflasyonun ve büyümenin birlikte güçlendiğine, istihdamda da hedeflenen toparlanmanın sürdüğüne

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar. Trump dönemi GOÜ için artan risklerle başlıyor

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar. Trump dönemi GOÜ için artan risklerle başlıyor 04.03.16 09.01 09.02 05.03 01.04 09.04 05.05 01.06 09.06 05.07 01.08 09.08 05.09 01.10 09.10 05.11 01.12 09.12 05.13 01.14 09.14 05.15 01.16 09.16 06.02 01.04.16 03.03 12.03 29.04.16 09.04 06.05 27.05.16

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar 08.01 08.02 04.03 12.03 08.04 04.05 12.05 08.06 04.07 12.07 08.08 04.09 12.09 08.10 04.11 12.11 08.12 04.13 12.13 08.14 04.15 06.07 05.02 12.07 02.03 06.08 11.03 12.08 08.04 06.09 05.05 12.09 02.06 06.10

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 4 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Dün açıklanan ve beklentileri aşan TÜFE verisi sonrasında 3,6250 den 3,65 e yaşanan yükselişin ardından kurda 3,64 3,65 bölgesinde dengeli bir seyir

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de zayıf tarım dışı istihdam artışı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de zayıf tarım dışı istihdam artışı 12.08 06.09 12.09 06.10 12.10 06.11 12.11 06.12 12.12 06.13 12.13 06.14 12.14 06.15 12.15 06.16 12.16 06.17 12.17 Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 08.01.2018 ABD de zayıf tarım dışı istihdam artışı

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 5 Mart 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalar bir gün pozitif bir gün negatif haber akışı ile yön bulmaya çalışıyor. Bugünün güncel konusu küresel büyümeye dair endişeler. Yarın verilerden

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 31 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TL likiditesini kısarak fonlama maliyetini yükseltmeye devam ediyor. Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti (AOFM) dün %10,31 e yükseldi. Bununla

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 19 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB, bugün itibariyle altıncı günde de haftalık repo ihalesi açmadı; gecelik borç verme tutarını düşük tutmaya devam ederken geç likidite penceresinden de

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Mart 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel büyüme endişelerinin gündemde yer tutuğunu söylemek yanlış olmayacaktır. ABD ile Çin arasındaki ticret anlaşmasının uzun zamandan beri gündemde yer tutması

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar 09.01 11.08 11.09 09.02 05.09 05.10 09.03 11.09 11.10 09.04 05.10 05.11 11.10 09.05 11.11 05.11 09.06 05.12 11.11 09.07 11.12 05.12 09.08 05.13 11.12 09.09 11.13 05.13 09.10 05.14 11.13 09.11 11.14 05.14

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 7 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD 10 yıl vadeli tahvil faizleri 200 günlük basit hareketli ortalamasının altına geriledi ve gevşeme devam ediyor. Benzer şekilde 5 yıl vadeli ABD faizlerinin

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar 04.08 04.05 10.05 04.06 10.06 04.07 10.07 04.08 10.08 04.09 10.09 04.10 10.10 04.11 10.11 04.12 10.12 04.13 10.13 04.09 10.08 10.09 04.09 04.10 10.09 10.10 04.10 04.11 10.10 10.11 04.11 04.12 10.11 10.12

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 7 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, kurun 3,70 üzerine yükselmesine AOFM yi %10,50 nin üzerine yükselterek tepki veriyor. AOFM son iki günde %10,53 ve %10,62 seviyesinde gerçekleşti.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 12 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu İçeride TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), dışarıda ise ABD, İngiltere ve Japonya da merkez bankası kararlarının takip edileceği yoğun bir haftaya giriyoruz.

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar Hundreds 10.01 10.02 06.03 02.04 10.04 06.05 02.06 10.06 06.07 02.08 10.08 06.09 02.10 10.10 06.11 02.12 10.12 06.13 02.14 10.14 10.07 07.02 04.08 04.03 10.08 01.04 04.09 10.04 10.09 07.05 04.10 04.06

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar Hundreds Hundreds Hundreds 03.05 09.05 04.01 03.10 01.02 07.10 03.06 10.02 11.10 09.06 03.07 07.03 03.11 04.04 09.07 03.08 09.08 07.11 01.05 11.11 10.05 03.12 07.06 03.09 09.09 03.10 07.12 04.07 11.12

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar Hundreds 03.01 05.13 05.09 03.02 07.13 11.09 09.13 03.03 05.10 11.13 03.04 11.10 01.14 03.05 03.14 05.11 03.06 05.14 11.11 03.07 07.14 05.12 09.14 03.08 11.12 03.09 05.13 01.15 03.10 03.15 11.13 03.11

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: Beklentilere yakın açıklanan enflasyon verilerine karşın dün jeopolitik risk algısını artıran gelişmeler (Katar a yaptıırmlar ve Türkiye - Almanya

Detaylı

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ

LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ HİSSE Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde dalgalı geçen günün ardından kapanış %0,5 lik artışla 84.537 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %46 lık artışla 3,36 milyon

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TL fonlama maliyetini yükseltmeye devam ediyor. Aralık ortasında %8,30 larda olan TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti (AOFM) geçtiğimiz

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar 07.09 07.08 05.07 01.10 01.09 11.07 07.09 07.10 05.08 01.10 01.11 11.08 07.10 07.11 05.09 01.11 11.09 01.12 05.10 07.11 07.12 11.10 01.12 01.13 05.11 07.12 11.11 07.13 01.13 05.12 01.14 07.13 11.12 07.14

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. GOÜ risk algılamasında Powell etkisi

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. GOÜ risk algılamasında Powell etkisi 10.08 04.09 10.09 04.10 10.10 04.11 10.11 04.12 10.12 04.13 10.13 04.14 10.14 04.15 10.15 04. 10. 04. 10. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 06.11.20 GOÜ risk algılamasında Powell etkisi Geçtiğimiz hafta

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 21 Ekim 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: PPK nın genel piyasa beklentilerinin aksine bir karar alarak faiz indirimine gitmemesi ve bu kararını açıklarken TL deki zayıflığa da referans vermesi

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 14 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed de yönetim değişikliği ile beraber enflasyon vurgusu ve şahin mesajların arttığı bir dönemdeyiz. Bugün, bu anlamda en kritik verilerden biri olan ABD TÜFE

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar 09.12 09.08 09.09 12.12 03.09 03.10 03.13 09.09 09.10 06.13 03.10 03.11 09.13 09.10 09.11 12.13 03.11 03.12 03.14 09.11 06.14 09.12 03.12 03.13 09.12 12.14 09.13 03.13 03.14 09.13 06.15 03.14 12.15 06.16

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 24 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda yaklaşık olarak bir haftadır son derece dar marjlarda ve yatay bir seyir izliyoruz. Kısa vadeli volatilite düşmeye başladı. Günlük fiyat hareketleri

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 31 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalarda ABD-Çin arasındaki ticaret savaşlarında yumuşama ve kalıcı bir anlaşma beklentisi nedeniyle ABD borsalarında yükseliş hareketleri göze

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 17 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Bu haftanın ekonomik veri takviminde önemli tarih 19 Aralık Fed toplantısı olarak göze çarpıyor. Piyasalar 2019 yılı içinde daha güvercin mesajlar ve adımlar

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Global piyasaların gündemi ABD ve Çin arasında var olan ticaret savaşları. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde gerileme riskten kaçış olan yorumlanabilir. Global

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 11 Mayıs 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Borsa İstanbul da süren ralli ile beraber TL nin de gelişmekte olan ülke para birimleri arasında dolara karşı en güçlü para birimi olduğunu görüyoruz.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 28 Temmuz 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) kararlarında beklediğimiz gibi faiz oranlarında bir değişikliğe gidilmedi. Karar metninde, iktisadi faaliyette toparlanmanın

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 22 Ağustos 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: Hazine nin 5 yıl vadeli tahvil ihalesine gelen yüksek talep, küresel para piyasalarında doların zayıf seyri ve Türkiye ye para girişinin sürmesi

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Jackson Hole dan net mesajlar çıkmadı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Jackson Hole dan net mesajlar çıkmadı Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 28.08.2017 Jackson Hole dan net mesajlar çıkmadı Fed Başkanı Yellen ve ECB Başkanı Draghi nin yapacakları konuşmalar nedeniyle geçtiğimiz haftanın en öneml gündem maddesi

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar Küresel tahvil faizlerinde yükseliş GOÜ için kritik

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar Küresel tahvil faizlerinde yükseliş GOÜ için kritik 09.01 09.09 01.02 09.02 05.03 01.04 09.04 05.05 01.06 09.06 05.07 01.08 09.08 05.09 01.10 09.10 05.11 01.12 09.12 05.13 01.14 09.14 05.15 01.16 09.02 03.10 09.03 09.10 09.04 03.11 09.05 09.11 09.06 03.12

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 20 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda referandum sonrası 3,62 3,72 bandında gün içi yüksek volatilite ile gerçekleşen işlemlere karşın daha geniş vadeli baktığımızda günlük grafiklerde

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 19 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu FED faiz kararı öncesinde Trump ın faiz arttırılması yönündeki eleştrileri devam ederken 2018 son faiz toplantısında faizlerin arttırılacağı yönünde bir beklenti

Detaylı

Dengeleyici Unsurlar;

Dengeleyici Unsurlar; KÜRESEL TEMALAR Zayıf küresel büyüme GÜ lerin dünya ekonomisine katkısında iyileşme; GOÜ lerde zayıflama Para politikalarında farklılaşma ABD, İngiltere: normalleşme (temkinli) Euro, Japonya: genişlemeci

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar Hundreds 04.10 03.05 09.05 03.06 09.06 03.07 09.07 03.08 09.08 03.09 09.09 03.10 09.10 03.11 09.11 03.12 09.12 03.13 09.13 03.14 09.14 03.09 08.10 09.09 12.10 03.10 04.11 08.11 09.10 12.11 03.11 04.12

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 15 Aralık 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu FED, politika faizini beklendiği gibi 25 baz puan yukarı çekerek %0,50-0,75 e çıkardı; 2017 faiz artış beklentileri ise 2 adet artırımdan 3 e çıktı. Büyüme,

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 13 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel piyasalarda volatilite yüksek kalmaya devam ediyor. Şubat ın ilk haftasında özellikle borsalarda etkili olan sert satışların ardından son birkaç işlem

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 21 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu FED sonrasında ABD nin ekonomi ve siyasi cephesinden gelen haberler piyasalara yön vermeye devam ediyor. ABD de federal hükümetin kapanacağı endişeleri, Trump

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 28 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Dolar/TL: Fed Başkanı Yellen ın varlık fiyatlarında aşırı değerlenme riskine dikkat çekmesi ve genel olarak şahin tonda açıklamalarda bulunması ABD tahvil

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 11 Mart 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD ekonomisinde geçtiğimiz hafta gelen tarım dışı istihdam rakamlarındaki zayıf veri ABD nin faiz politikası üzerindeki spekülasyonları ilerleyen günlerde

Detaylı

HAFTALIK STRATEJİ. 12 Kasım 2018 Pazartesi. 12 Kasım 2018 Pazartesi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ

HAFTALIK STRATEJİ. 12 Kasım 2018 Pazartesi. 12 Kasım 2018 Pazartesi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 12 Kasım Pazartesi Türkiye Cari İşlemler Dengesi, Eylül 13 Kasım Salı Almanya TÜFE, Ekim ve ZEW Anketi İtalya nın 2019 bütçesini AB ye vermesi için son gün 14 Kasım Çarşamba

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 3 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, Aralık ayında ortalama %8,30 olan Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyetini (AOFM) son beş işlem gününde %10,30 lar ile 200 baz puana yakın yukarıda

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 10 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Gündemden düşmeyen ve piyasaları derinden etkileyen konu ticaret savaşları. Çin ekonomi tarafında büyümenin %6 seviyesinin altına geleceği beklentisine ek

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 17 Temmuz 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Haftanın ajandası son derece kalabalık: Pazartesi: Hazine ihaleleri (1 ve 7 yıl vadeli), MGK toplantısı (OHAL in uzatılması) Salı: Hazine ihaleleri (5 ve

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 13 Haziran 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Fed toplantısı bugün başlıyor, kararlar yarın akşam açıklanacak. Fed den faiz artırımına kesin gözüyle bakıldığından daha çok Fed Başkanı Yellen ın gelecek

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 27 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu PPK, haftalık repo (%8,00), gecelik borç alma (%7,25) ve gecelik borç verme (%9,25) faiz oranlarını değiştirmedi. Son dönemde para politikasının ana enstrümanı

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar 02.01 03.12 11.01 03.07 02.96 01.97 12.97 11.98 10.99 09.00 08.01 07.02 06.03 05.04 04.05 03.06 02.07 01.08 12.08 11.09 10.10 09.11 08.12 07.13 05.15 04.16 06.12 08.02 09.07 09.12 05.03 03.08 12.12 02.04

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 27 Şubat 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel hisse senedi piyasalarında büyüme ve kârlılıklarda artış beklentilerinin satın alındığı pozitif momentum devam ediyor. Benzer eğilim emtia piyasalarında

Detaylı

Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler

Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 11.00 08.01 05.02 02.03 11.03 08.04 05.05 02.06 11.06 08.07 05.08 02.09 11.09 08.10 05.11 02.12 11.12 08.13 05.14 11.15 11.08 05.09 11.09 05.10 11.10 05.11 11.11 05.12 11.12 05.13 11.13 05.14 11.14 05.15

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 22 Mayıs 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Makro ekonomik veri takvimi ve siyaset ajandası yoğun bir haftaya giriyoruz. FX & Emtia piyasalarında hafta genelinde volatilitenin yüksek seyrettiğini görebiliriz.

Detaylı

Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler

Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 01.15 01.15 02.15 04.15 05.15 05.15 06.15 06.15 07.15 08.15 08.15 10.15 10.15 11.15 12.15 09.10 12.10 03.11 06.11 09.11 12.11 03.12 06.12 09.12 12.12 03.13 06.13 09.13 12.13 03.14 06.14 09.14 12.14 06.15

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 8 Kasım 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin dolara karşı performansları - (Son 1 Ay) ABD seçimlerinin ardından, Başkan Trump ın Temsilciler Meclisi nde çoğunluğu

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 2 Kasım 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Dolar/TL 3,10 üzerinde tutunmaya devam ediyor. Bu sabah 3,12 den 3,10 3,11 aralığına bir geri çekilme gördük, ancak kısa vadeli görünümde 3,10 üzerinde

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 18 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu 19 Aralık FED faiz kararı öncesinde piyasalar yön aramaya devam ediyor. Global piyasalarda satış baskısı devam ederken Asya dan başlayan negatif tablo ABD

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 5 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru endeksinin Aralık sonunda bir önceki aya göre 2,96 puan azalışla 92,16 ya indiğini açıkladı. Endeks, TL'nin

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 11 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Brexit anlaşmasının kabulüne ilişkin parlamento oylaması geri çekildi. Bu süreç Sterlin üzerindeki baskının devamına yol açabilir. Kabinenin Başbakan May

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 14 Ağustos 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin dolara karşı performansları - (Son 1 Ay) Haftanın ilk işlemlerinde 7,2000 üzerini test eden Dolar/TL, TCMB ve

Detaylı

07 OCAK OCAK Haftaya Yoğun Veri Akışı İle Başlıyoruz

07 OCAK OCAK Haftaya Yoğun Veri Akışı İle Başlıyoruz 07 OCAK 2019 Haftaya Yoğun Veri Akışı İle Başlıyoruz 07 OCAK 2019 Yurtdışı gelişmeleri incelediğimizde, Japonya da açıklanan İmalat PMI verisi Ocak ayında beklentilerin üzerinde 52,6 düzeyinde gerçekleşti.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 6 Aralık 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu TCMB, 2018 Para ve Kur Politikaları Raporu nu yayımladı. Genel olarak bakıldığında, önemli ve radikal bir politika değişikliği öngörülmediğini söyleyebiliriz.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 17 Eylül 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin dolara karşı performansları - (Son 1 Ay) Küresel piyasalar, haftaya ABD Çin arasında devam eden ticaret savaşlarına

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Merkez bankaları sahnede kalmayı sürdürüyor

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Merkez bankaları sahnede kalmayı sürdürüyor Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 17.07.2017 Merkez bankaları sahnede kalmayı sürdürüyor ECB nin beklentiler dahilinde faizlerde ve tahvil alım programında değişikliğe gitmese de Başkan Draghi nin büyümeye

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 22 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kurda gevşeme devam ediyor. Kısa vadede 3,60 seviyesi hedef konumunda kalmayı sürdürecektir, ancak TCMB nin TL ye fonlama ve likidite kanalıyla verdiği

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 5 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu ABD ile Çin arasında yeniden alevlenen ticaret savaşlarına dair söylemler piyasalarda tansiyonun yükselmesine neden oluyor. ABD endekslerinde sert düşüş sonrasında

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 18 Mart 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Global tarafta Çin öncülüğünde bir iyimserlik yaşanırken ABD ile Çin arasında anlaşmanın olabileceğine dair sinyaller iyimser havayı destekliyor. Bu havanın

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 19 Mart 2019 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Bu hafta Fed in faiz kararı önde kalmaya devam ederken ABD Merkez Bankası nın faiz konusundaki yol haritalası önemli olacak. Özellikle FED in faiz konusundaki

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 21 Kasım 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Küresel büyümeye yönelik endişelerin artması sonrasında ABD hisse senelteri piyasalarında satış baskının devam ettiğini izliyoruz. S&P 500 endeksinde 2.550

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 27 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB, ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini (AOFM) çift haneli oranlara yükselterek TL ye destek verme çabasını sürdürüyor. Ancak bu destek kuru belirgin

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar. FED sonrası küresel ekonomiye odaklı risk algılaması

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar. FED sonrası küresel ekonomiye odaklı risk algılaması 06.01 03.10 11.01 07.02 03.03 11.03 07.04 03.05 11.05 07.06 03.07 11.07 07.08 03.09 11.09 07.10 03.11 11.11 07.12 03.13 11.13 07.14 03.15 11.15 07.16 06.02 07.10 11.10 06.03 03.11 06.04 07.11 06.05 11.11

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 15 Kasım 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Kur 3,3040 taki tarihi zirvesine yakın kalmayı sürdürüyor. Ancak, ABD tahvil faizlerinde bu sabah yaşanan gevşeme kuru 3,27 lere geri çekmekte. Kurda

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 10.09.2018 ABD enflasyonunda ücretlere benzer sürpriz artış olup olmayacağı kritik olacak ABD de geçtiğimiz hafta, istihdam raporu, ISM PMI rakamları ve dış ticaret

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 20 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB nin Cuma öğleden sonra açıkladığı karara göre, ihracatçı ve turizm işletmecisi kurumlara verilen bazı kredilerin geri ödemelerinin TL olarak

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 17 Kasım 2016 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: Dün 3,3280 ile rekor tazeleyen USD/TL de yükseliş momentumu korunuyor, ancak bu sabah 3,31 deki kısa vadeli desteği sınırlı bir gevşeme görüyoruz.

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 7 Temmuz 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu G20 Liderler Zirvesi bugün Almanya da başlıyor. Zirve de resmi gündem küresel büyüme, uluslararası ticaret ve işbirliği, iklim değişikliği, terörle mücadele

Detaylı

HAFTALIK STRATEJİ. 3 Aralık 2018 Pazartesi. 3 Aralık 2018 Pazartesi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ

HAFTALIK STRATEJİ. 3 Aralık 2018 Pazartesi. 3 Aralık 2018 Pazartesi HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ HAFTANIN ÖNEMLİ GÜNDEM MADDELERİ 3 Aralık Pazartesi Türkiye Kasım ayı Enflasyon ve PMI Almanya, Euro ve ABD İmalat PMI ve ISM İmalat Endeksi 4 Aralık Salı Euro Bölgesi, ÜFE, Kasım 5 Aralık Çarşamba Japonya,

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 14 Şubat 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti (AOFM) %10,30 - %10,40 bandının üst yarısında kalmaya devam ediyor. TL kaynak maliyetinin son beş yılın en

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de hem büyüme hem enflasyon görünümüyle ilgili yeni veriler gelecek

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler ABD de hem büyüme hem enflasyon görünümüyle ilgili yeni veriler gelecek Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler 26.03.2018 ABD de hem büyüme hem enflasyon görünümüyle ilgili yeni veriler gelecek ABD de geçtiğimiz hafta, Fed toplantısı ve ABD ve Çin arasında yaşanan ticaret tartışmaları

Detaylı

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar

GENEL-PUBLIC GENEL-PUBLIC. Makro Ekonomik Gündem ve Beklentiler. Küresel Piyasalar 06.01 09.07 11.01 07.02 03.03 11.03 07.04 03.05 11.05 07.06 03.07 11.07 07.08 03.09 11.09 07.10 03.11 11.11 07.12 03.13 11.13 07.14 11.15 07.16 06.02 03.08 09.08 06.03 03.09 06.04 09.09 06.05 03.10 06.06

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 3 Aralık 2018 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Hafta sonu gerçekleştirilen G-20 zirvesinde gözler ABD Başkanı Trump ve Çİn mevkidaşı üzerindeydi. Ticaret savaşlarına 90 günlük mola kararının ardından ABD

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 26 Ocak 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu USD/TRY: PPK nın faiz koridorunun üst bandını %9,25 e, geç likidite penceresinden (GLP) borçlanma oranını da %11 e yükseltmesinin ardından dün GLP den borçlanma

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 28 Nisan 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Çarşamba günkü PPK toplantısında GLP de artışa giden TCMB, 10:30 da enflasyon beklentilerini içeren raporunu kamuoyu ile paylaşacak. Ocak ayında 2017 enflasyon

Detaylı

Günlük FX & Emtia Strateji Notu

Günlük FX & Emtia Strateji Notu 3 Mart 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Şubat ayı TÜFE artışı %0,81 ile %0,50 civarındaki piyasa beklentilerinin üzerinde açıklandı. 12 aylık birikimli TÜFE de %10,13 ile Nisan 2012 den bu yana ilk

Detaylı