Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş.

Ebat: px

Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş."

Ata Baykara
7 yıl önce
İzleme sayısı:

1 Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş. 02 MART

2 Temel Ekonomik Göstergeler 2

3 Temel IMKB Verileri 3

4 Yatırım Araçlarının Getirileri 4

5 Şubat Ayı Hisse Getirileri 5

6 Mart Ayında Neler Olacak? ECB ve BoE (5 Mart), FED (18 Mart), BoJ (18 Mart) ve TCMB (19 Mart) faiz toplantıları yapacak. İngiltere ve Japonya Merkez Bankalarının toplantı tutanakları açıklanacak. ECB ve TCMB nin faiz indirimlerine devam etmesini bekliyoruz. AB liderler zirvesi (1 Mart) ve G-20 ülkeleri toplantısı (13 Mart) yapılacak. OPEC petrol fiyatlarının istikrarına ve gidişatına yönelik Viyana da toplanacak (15 Mart). Türkiye de yerel seçimler yapılacak (29 Mart). IMKB de konsolide olmayan şirket bilançolarının açıklanması tamamlanacak (13 Mart). Konsolide bilançolar ise 10 Nisan tarihine kadar açıklanacak. Enerji Bakanlığı özel sektörden 4 yıllık anlaşma ile elektrik almak üzere ihale düzenleyecek (16 Mart). Yurt içi ve yurt dışında enflasyon, sanayi üretimi, büyüme, istihdama yönelik önemli makroekonomik veriler açıklanacak. Ekonomi Koordinasyon Kurulu ndan sektörel (otomotiv, turizm, denizcilik, tekstil) destek paketlerinin açıklanması bekleniyor. ABD de bütçe görüşmeleri yapılacak ve şirket bilançoları açıklanmaya devam edilecek. 6

7 Beklentilerimiz ve aylık strateji ABD Hazine Bakanı Geithner ın açıkladığı bankacılık sektörü kurtarma planı ve Senato dan geçen 787 milyar $ lık ekonomiyi canlandırma teşvik paketinin ekonomiyi kurtarmaya yetmeyeceğine dair artan inanç, henüz imzalanmayan ve ihtimali zayıflayan IMF anlaşması, kötüleşmeye devam eden makroekonomik veriler ve Sabancı ailesi üyelerinin yıllık süre içinde dolaşımda olmayan payların satışını yapmak üzere hisselerini kayda aldırması ile IMKB-100 endeksi, ayın genelini satış baskılı geçirdi ve beklentimiz doğrultusunda seviyesinden destek buldu. Şubat ayını satış ağırlıklı geçiren IMKB ye Mart ayında yön verecek gelişmelere baktığımızda; yurtdışı ekseninde özellikle ABD deki ekonomik gelişmeler, yurtiçinde ise IMF ile anlaşma umudu (yerel seçim sonrasına kalması muhtemel görünüyor), TCMB nin faiz kararı (gelişmekte olan ülkelerin reel getirileri ile aramızdaki farkın açılması nedeniyle Mart ayında agresif bir faiz indirimi beklemiyoruz maksimumu 1.00 puan ), 29 Mart taki yerel seçimler ve açıklanmakta olan 12 aylık bilançoları görüyoruz. ABD de Şubat ayında yaşanan gelişmeler gösterdi ki piyasalar had safhada kötümser, bu kötümserliği kısa vadede kırmaya imkan yok, bu nedenle Obama yönetiminin yaptığı her uygulama günü birlik olumlu etki yaratıyor. Bu aşamadan sonra orta vadeli yükseliş trendine girilmesi zor ve önümüzdeki haftalarda ekstra yeni olumsuzluklar yaşanmazsa Dow Jones aralığında hareket edecektir. Fakat gelecek negatif haber akışı Dow Jones un puanı kırmasına yol açabilir ve bu doğrultuda uzun vadede li seviyelere doğru düşüş yaşanabilir. Avrupa ve Uzakdoğu da her ne kadar yeni bir takım önlemler alınmaya başlanmış olsa da şu an için borsalarda kalıcı yükseliş yaratacak cinsten değil (mum ateşi gibi). İç piyasada şimdiye kadar korunan IMF beklentisi son açıklamalar doğrultusunda seçim sonrasına ertelenmiş gibi görünürken anlaşmanın olmaması durumu fiyatlarda yer almıyor. Bu kapsamda TCMB nin sert faiz indirimleri hükümetin IMF ile anlaşacağı şeklinde de yorumlanabilir. Ayın en önemli diğer iç gelişmesi olan yerel seçimlerde AKP nin sergileyeceği performans da IMKB yi etkileyecektir ve AKP nin seçimlerde gücünü koruduğunu göstermesi yabancı yatırımcılar tarafından olumlu algılanacaktır. Aksi durumda Borsa da düşüş hareketi yaşanabilir. Yurtdışında artan risklerle Dow Jones un aralığında kalacağı ümidi, yurtiçindeki haber akışına bakarak ve biraz da optimist davranarak (çok geçerli nedenlere dayanmasa da) Mart ayında IMKB-100 endeksinin aralığında hareket edeceğini tahmin ediyoruz. 7

Mart ayı portföy önerisi Şubat ayı için önerdiğimiz portföyün (hisse %20, tahvil %40, repo %10, döviz %10, mevduat %20)

Özellikle ABD ekonomisine yönelik kötümserliğin devam etmesi, AIG gibi bir sigorta devine ilişkin tekrar canlanan sıkıntılar,

konular piyasalarda volatilitenin devam etmesine neden olacaktır.

8 Mart ayı portföy önerisi Şubat ayı için önerdiğimiz portföyün (hisse %20, tahvil %40, repo %10, döviz %10, mevduat %20) ortalama getirisi %-0.6 oldu. Özellikle ABD ekonomisine yönelik kötümserliğin devam etmesi, AIG gibi bir sigorta devine ilişkin tekrar canlanan sıkıntılar, IMF ile anlaşma umudu, anketlerin yerel seçimlerde AKP iktidarını işaret etmesi, TCMB nin faiz indirimini sürdüreceği gibi konular piyasalarda volatilitenin devam etmesine neden olacaktır. Dalgalı bir ay olmasını beklediğimiz Mart ayı için portföyümüzdeki dövizi artırıyoruz ve bu ayki portföyümüzü şu şekilde belirliyoruz: hisse %20, tahvil-bono %40, repo %10, aylık mevduat %10, döviz ( +$) %20 Şubat Ayı Portföy Önerisi Mevduat, 25% Hisse, 20% Döviz, 10% Repo, 10% Tahvil - Bono, 40% 8

9 Mart Ayı Hisse Tavsiyeleri 9

10 IMKB-100 Endeks Grafiği 10

11 HİSSE ÖNERİLERİ Seçtiğimiz Örnek Hisseler 11

12 Anadolu Sigorta (ANSGR) 12

13 BIM Birleşik Mağaza. (BIMAS) 13

14 Sabancı Holding (SAHOL) 14

15 Selçuk Ecza Deposu (SELEC) 15

16 Turkcell (TCELL) 16

17 UYARI Bu yayında yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporda yer alan veri, bilgi ve grafikler Eti Yatırım A.Ş. nin güvenilirliğine inandığı kaynaklardan alınmış ve/veya üretilmiştir. Ancak bilgi, veri ve grafiklerin doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup, Eti Yatırım A.Ş. bilgilerin doğruluğu ve bütünlüğü konusunda garanti vermemekte ve gösterilen tüm özen ve dikkate rağmen doğabilecek veri ve analist değerlendirme, ayırma, kaydetme vb. hatalarından dolayı sorumluluk üstlenmemektedir. Bu yayın, Eti Yatırım A.Ş. nin izni olmadan kopyalanamaz ve/veya dağıtılamaz; bilgisayar sistemlerine aktarılamaz Eti Yatırım A.Ş. 17

Benzer belgeler

Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş.

Aylık Strateji ve Hisse Tavsiyeleri Sunumu ETİ YATIRIM A.Ş. 01 NİSAN 2009 1 Temel Ekonomik Göstergeler 2 Temel IMKB Verileri 3 Mart Ayı Hisse Getirileri 120.0 110.0 Önerilen HİSSE Portföyü - IMKB Karşılaştırması