GÜNLÜK BÜLTEN. Table of Contents. Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

Transkript

1 Table of Contents Error! Table not allowed in footnote, endnote, header, footer, comment, or text box. GÜNLÜK BÜLTEN Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ve Yapı Kredi Menkul Değerler A.Ş. nin Katkılarıyla

2 İÇİNDEKİLER Öne Çıkanlar Son Veriler ve Günlük Değişim Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Gündem Önemli Göstergeler

3 Öne Çıkanlar Çin'de tüketici fiyatları Ekim ayında beklenenden yavaş artarken, üretici fiyatlarındaki rekor düşüş dönemi daha da genişledi. Bu durumi politika yapıcıların, deflasyon baskılarını giderebilmek için yeniden gaza bazabileceklerini işaret ediyor. Chicago FED Başkanı Charles Evans dün yaptığı değerlendirmelerde, Şu anda faiz oranlarını artırma görüşüne daha yakınım şeklinde konuşurken, Aralık ayında faiz artırımına karşı oy kullanma eğiliminde olmadığını belirtti. Evans ayrıca, Dolar ın değer kazanmasını normal ve beklenen bir durum olarak değerlendirdi. Haftanın ilerleyen günlerinde farklı Federal Açık Piyasa Komitesi üyeleri, çeşitli platformlarda konuşmalar gerçekleştirecek. Aralarında Banka nın Başkanı Yellen ın da bulunduğu yoğun takvimde piyasalar, politika yapıcılardan Aralık ayındaki olası faiz artırımına ilişkin bilgiler almaya çalışacaklar. Son Veriler ve Günlük Değişim BIST-100 Endeksi: %0,15; işlem hacmi 3,8 milyar TL Tahvil/Bono: Gösterge:% %1,39; 10 Yıllık Tahvil: %9,94 +%0,91 Usd/TL: 2,92 +%0,00 Döviz Sepeti/TL: 3,03 +%0,00 Altın: Usd %0,00 ABD 10 Yıllık Tahvil: %2,33 (bir önceki gün 2,34) CDS Türkiye: 260 (bir önceki gün 255) Son Gelişmeler Hakkında Görüşlerimiz Yellen açıklamaları ve ücretlerde artışa işaret eden tarım dışı istihdam verisi ardından yükselen Aralık ayı faiz artış olasılığı ön plana geçerken, risk iştahında zayıflamayla haftaya başladık. Güne Asya piyasalarındaki karışık eğilimle başlayan hisse senetlerinde, Stoxx 600 %-1.1, kısa vadeli aşırı alım bölgesinde bulunan S&P 500 endeksinde ise %1 düşüşle geri çekilme başladı. Portekiz de seçim sonrasında oluşan siyasi tansiyonda yükseliş ile birlikte Portekiz bono faizlerindeki yükseliş ve ayrıca Yunanistan ın bir sonraki kredi dilimi ile ilgili bazı sorunlar çıkabileceğine dair haberler dikkat çekti. Geçen hafta Çarşamba günü konuşan FED Başkanı Yellen ın Aralık ayı olasılığına vurgu yapan açıklamaları ardından ( eğer makro veriler güçlü kalmaya devam ederse Aralık ayı olasılığı gündemde ifadesi) Cuma günü beklentilerden oldukça güçlü yönde gerçekleşen ABD tarım dışı istihdam verisi ile birlikte ABD tahvil faizlerindeki ve ABD dolarındaki yukarı yönlü baskının güçlendiğini görmüştük. FED fund kontratlarına göre Aralık ayı faiz artış olasılığı %50 lerden %70 lere doğru yükseldi. Gelişmekte olan ülke kurları değer kaybetti.

4 Yurtiçi piyasalarda tek parti hükümetine işaret eden 1 Kasım seçim sonuçları ardından sert yükselişlerin etkili olduğu TL varlıklarda da kar satışları etkili. Cuma günü desteğini kırarak zayıflama sinyalleri üreten BIST-100 endeksi dün zayıf tepki yükselişleriyle günü %0.15 artıda seviyesinde kapattı. TL değer kaybetti. TL döviz sepeti Yellen ve tarım dışı istihdam verisi sonrasında %2 civarı yükseldi. Bu sabah: - Çin de Ekim ayı TÜFE verisi beklentilerin altında kaldı. Yıllık bazda %1.6 dan %1.3 e gerileyen TÜFE ek genişleme beklentilerine destek oldu. - Güne satış baskısı ile başlayan Çin borsası Zayıf TÜFE verisi iile birlikte toparlıyor. Çin %0.05 ekside şu saatlerde. - Gelişmekte olan Asya hisse senetlerinde karışık görünüm hakim. - Güney Kore, Tayvan ekside. - Güne satış baskısı başlayan Japonya %0.06 artıda. - S&P 500 vadeli %0.24 artıda. - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları yatay. - TL döviz sepeti %0.2 ekside desteğini aşağı geçen BIST-100 endeksinde olası geri çekilmelerde ilk destek seviyelerimiz altında seviyesi hedeflenebilir. Endeksin seans içi yukarı ataklarında yeniden güç kazanabilmesi için ara direncinin aşılması gerekiyor üzerinde ise direncini kırma denemeleri etkili olabilir. Önümüzdeki dönemde yurtiçinde siyasi haber akışı ve özellikle yeni ekonomi yönetimi, TCMB de değişiklik yapılıp yapılmayacağı gibi konuların daha önemli hale gelebileceğini, yurtdışında ise FED faiz arttırımı beklentilerinin kırılgan EM ler başta olmak üzere piyasaları şekillendireceğini not edelim. Kısa vadede global merkez bankaları para politikaları ve Çin deki yavaşlamanın derecesi global piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam ediyor. Ekim ayında güvercin ECB, Çin faiz indirimi ve gerektiğinde ek gevşeme umudu veren BOJ ile birlikte genişlemeci politikaların devamı beklentisi ile piyasalarda risk iştahında artış görmüştük. Ancak şahinleşen FOMC ve BOJ dan bekle gör politikasına devam edeceğine dair sinyaller ile birlikte piyasalar soru işaretleri ile karşı karşıya kaldı. Dolayısıyla şahinleşen FED sonrasında Aralık FOMC toplantısı piyasaların odak noktasında yer alıyor. Ve toplantı öncesinde açıklanacak makro verilerde geçen hafta açıklanan verilerde görülen pozitif sinyallerin (dip oluşumu sinyali üreten ISM imalat ve ücretlerde artış sinyali üreten istihdam verisi gibi) genele yayılan bir güçlenme olup olmadığı, faize ve dolardaki güçlenmeye duyarlı kırılgan gelişmekte olan ülke piyasaları açısından önemli olacak. Makro veri akışının zayıf olduğu bu hafta genelinde ABD perakende satışlar ve güven endeksleri, euro bölgesinde revize büyüme ve sanayi üretimi verisi, İngiltere işsizlik oranı, Çin perakende satışlar verisi takip edilecek önemli makro veriler. Yurtiçinde ise cari işlemler açığı takip ediliyor.

5 Piyasalar ve Varlık Sınıflarında Beklentilerimiz Hisse Senetleri: Yükseliş trendi içerisindeki seyrin geçtiğimiz hafta 84,000 direncinden oluşturduğu aşağı baskının, yeni haftanın ilk işlem gününde zayıf tepki yükselişleriyle devam ettiğini gözlemliyoruz.güne 82,500 ara direnci altında zayıf seyrin devamıyla başlayacak olan piyasada, seans içi geri çekilmelerde 81,000 seviyesini destek noktası olarak almayı sürdürüyoruz. 81,000 desteği altındaki olası hareketlerin ise piyasada bir alt noktada bulunan ve daha güçlü olan 80,000 seviyesinin hedeflenme riskini gündeme getirebileceğini göz önünde bulunduruyoruz.endeksin seans içi yukarı ataklarında yeniden güç kazanabilmesi için 82,500 ara direncinin aşılması gerekiyor. Bu durumda ise bir üst hedef noktamızı oluşturan 84,000 direncini aşma denemeleri güç kazanabilir.cuma günü 82,500 altında oluşan zayıflama sinyalinin ardından 80,000 ana desteği üzerindeki seyrin, endekste yükseliş trendi içerisindeki hareketi sürdürebileceğini düşünüyoruz. Bu nedenle geri çekilmeleri ara realizasyon eğiliminin ardından 80,000 ana destek noktası üzerinde yükselişin devamı yönünde izlemeyi sürdürüyoruz. Tahvil/Bono (TL): Seçimler sonrasında TL deki olumlu hava ile geçtiğimiz hafta 10 yıllık tahvilin %9,20, gösterge bononun ise %9,60 seviyelerindeki dirençlerine gerilemesinin ardından, Cuma günü ABD den gelen işgücü piyasası verileri oldukça güçlü ve ABD 10 yıllık tahvili %2,4 seviyesine taşıyabilecek güçtü. Global piyasalarda faiz cephesinde yaşanan yükseliş, kısa vadede TL bono/tahvil faizlerini de yukarı taşıyabilecek güçte. Diğer yandan, bol likiditenin devam etmesi global faiz piyasalarında yukarı seyirleri kısıtlıyor. Bu görüşlerimizi dikkate alarak, 10 yıllık tahvilde %10, gösterge bonoda ise %10,50 seviyelerine yükseliş olabileceğini not edip, bu seviyelerin görülmesi halinde alım öneriyoruz. Piyasaları: o o o Eur/Usd: Geçtiğimiz haftanın Usd lehine fiyatlamaları getirdiğini gördük. Özellikle ABD tarım dışı istihdam rakamlarının beklentilerin çok çok üzerinde geldiğini ve istihdamın aslında beklenen kadar yavaşlamadığını gösterdi ve 2015 yılının da en flaş verilerinden bir tanesi oldu. Her şey Aralık ayına dair fiyatlamanın artık dolar lehine daha da kuvvetlendiğini gösteriyor. FED başkanları da bu senaryonun şuan için destekçisi konumunda. Dün Paritede satışların geçerliliğini koruduğunu görüyoruz. Eur/Usd dün sabah saatlerinde Almanya'da açıklanan Eylül ayı dış ticaret verilerinin beklentilerden ve Ağustos ayından iyi gelmesiyle birlikte Euro'daki kısmi değer kazancıyla 1.07 desteğinin üzerinde tutunma çabası içine girdi. Öğle saatlerine doğru Sentix tarafından açıklanan yatırımcı güveninin 11.7'den 15.1'e yükseldiğinin açıklanması ise paritenin yakınlarına yükselmesini sağladı. 1,07 önemli destek.ecb nin faizde düşüş ve parasal genişleme ile FED in faiz artışı ihtimallerinin önemli önemli ölçüde fiyatlara yansıdığını ancak 1,0460 seviyesinin hedef dahilinde olduğunu düşünüyoruz. Kısa vadede 1,07 seviyesinin biraz üzerinde seyir bekliyor, bu hafta Perşembe günü gelecek AB Sanayi Üretimi ve Cuma günü açıklanacak AB Çeyrek GSYİH büyümesi rakamlarının, 3 Aralık taki ECB toplantısı açısından önemli olduğunu, beklenti altında kalacak verilerin ECB nin politika faizinde yeni kesinti ve parasal genişlemede yeni revizyon olasılığını artırabileceğini, dolayısı ile Eur/Usd de aşağı ivmenin devamımı sağlayabileceğini öngörüyoruz. Hafta içerisinde Draghi nin de önemli bir konuşması olabilir. Parasal genişlemenin akıbetini merak eden piyasalar, Çarşamba günü Draghi nin görüşlerini fiyatlayacaktır. ABD de tüketimin ne kadar önemli olduğunu belirtmeye gerek yok. Zincir mağaza satışları ve perakende satışların önemi oldukça büyük. Enflasyon verilerini dikkatle izleyen FED için ilk adım ücretlerdeki artışla atıldı. İkinci adım da perakeden satışlardan gelir mi göreceğiz. Cuma günü açıklanacak perakende satışlar verisi için beklentiler olumlu. Haftanın son işlem gününde gelebilecek olumlu bir rakam, tarım dışı sonrası oluşan havanın ikinci sahnesi olabilir. Son tüm bu gelişmelerle Usd endeksinde 99 seviyesinde bir güçlenme var ve dolar talebinde artış görülüyor. Her ne kadar 104 seviyesi hedefte görülse bile ,50 aralığının Usd den çıkış için uygun olduğunu düşünüyoruz. 102,50 seviyesinin üzerinde Usd nin aşağı yöndeki riskinin arttığını düşünüyoruz. Usd/TL: Usd/TL 2.90 seviyesinin üzerinde seyrini koruyor. Faiz artışı ihtimalinin güçlenmesi ile ABD Usd ındaki pozitif görünümün önümüzdeki dönemde de devam etmesini olası görüyor, 2,94-2,96 direnç aralığının hedefte olduğunu düşünüyoruz. Türkiye de yeni ekonomi yönetimi ekibi, yapısal reformlara yönelik atılabilecek adımlar, Türkiye yi öne çıkaracak olsa bile gelişmekte olan ülkelerde yaşanabilecek para hareketleri Türkiye yi etkilemeye devam edecek en önemli parametreler. Yeni ekonomi yönetimi takımının, piyasaların yakından tanıdığı isimler olması durumunda TL de sadece kısmi rahatlamalar yaratabilir, ne de olsa Usd tüm dünyada güçlü ve gücünü korumaya devam ediyor. Döviz Sepeti/TL de 3,07, Usd/TL de ise 2,96 seviyesini önemli zirveler olarak takip ediyor, Döviz Sepeti/TL de 3,07 seviyesine yaklaştıkça Usd de aşağı yöndeki riskin arttığını belirtmek istiyor ve 2,94 2,96 aralığını TL ye dönmek için uygun görüyoruz. Altın : Dolar endeksi 99 puanla son 7 ayın en yüksek seviyesini test ederken, Altın ise son 5 yılın en dip seviyesi olan 1072 dolar seviyesine yakın işlemler gördü. Bu seviyelerden aldığı destek ile tekrar 1092 seviyesinde bu sabah görüyoruz.cftc'nin yayınladığı rapora göre kurumsal olmayan (Hedge pozisyon tutmayan) fonlar önceki hafta Altında alış pozisyonlarını kapatırken, yerine yeni satış pozisyonları açtıkları görülüyor. Bu sabah açıklanan enflasyon verilerine göre Çin'de tüketici fiyatları Ekim ayında beklenenden yavaş artarken, üretici fiyatlarındaki rekor düşüş dönemi daha da genişledi. Bu datalara Çin de politika yapıcıların, deflasyon baskılarını giderebilmek için yeniden gaza bazabileceklerini işaret ediyor ve ilave teşvik için kapıyı açıyor. Bu Altın da kısa vadeli bir toparlanma için neden oluşturabilir. Ancak bu durum netleşene kadar geçtiğimiz hafta Altın da yaşanan sert satış baskısının ardından oluşabilecek tepki hareketlerinin dönüşlerinde dirençler yeni satış pozisyonları için takip edilebilir. İlk önemli direnç noktası olarak 1105 seviyesini takip edeceğiz Usd seviyesini ise alım yapılabilecek uygun seviye olarak takip ediyoruz.

6 Gündem :30 Çin - Perakende Satışlar (beklenti: %10.9 önceki:%10.9) 07:30 Çin - Sanayi Üretimi (beklenti:%5.8 önceki:%5.7) 10:00 TR - Cari İşlemler Dengesi - Eylül (beklenti: milyar $ önceki:-0.16 milyar $) 11:30 İngiltere - İşsizlik Oranı (beklenti: %5.4 önceki: %5.4) :30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: ) 16:15 St.Louis FED Başkanı Bullard konuşacak (oy hakkı yok) 16:45 Richmond FED Başkanı Lacker konuşacak (oy hakkı var) 17:00 ABD - JOLTS istihdam 17:15 Chicago FED Başkanı Evans para politkası hakkında konuşacak (oy hakkı var) 19:15 New York FED Başkanı Dudley para politikası üzerine konuşacak (oy hakkı var) :00 Euro Bölgesi - 3Ç GSYİH (beklenti: %0.4 önceki: %0.4) 15:30 ABD - Perakende Satışlar (beklenti: %0.3 önceki:%0.1) 15:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto hariç (beklenti: %0.4 önceki:%-0.3) 15:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto ve benzin hariç (beklenti: %0.4 önceki:%0.0) 15:30 ABD - ÜFE (beklenti: %0.1 önceki: %-0.5) 17:00 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi Kasım (beklenti: 91.0 önceki: 90.0) 17:00 ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki: %2.7) ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Banka) Özel Bankacılık tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık Satış Grubu için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz."

7 Önemli Göstergeler