Haftalık Bülten. 29 Mayıs Piyasalar makro verilerde. dolu. dikkate. Euro/$ paritesi. yükseldi... Emtia karar verirken, nu diler. sürüyor...

Transkript

1 Haftalık Bülten 29 Mayıs 2009 Piyasalar makro verilerde dolu dikkate nin,, göre S etti. olumlu verileri d. Euro/$ paritesi yükseldi... parite, piyasalarda güvenin geri dönmeye seviyelerini test etti. Paritenin son verilen mali destek paketleri sonucunda mali dengesindeki bozulmaya dikkat çekilerek bu ülkenin not etkilemesi de etkili oldu. Önceki, Emtia karar verirken, nu diler. sürüyor... de son si, hisse senedi. Bu parasal a Yurtiçi piyasalarda yatay bir hafta geride yatay ta 40 Grafik 1: aylar sonra 120 üzerinde /07 05/07 10/07 03/08 08/08 12/08 05/ , hareket eden bu iki parametre son haftalarda paralel bir 2,1 01/07 06/07 11/07 04/08 09/08 02/ ,5 4,5 3,5 2,5 1,5 0,5

2 ize edildi... görünüml güçleniyor;. AAA Avusturya, Fransa, Almanya, Lüksemburg, nü AA Abu Dabi, Belçika, Hong Kong, irlanda, Japonya, A piyasada önümüzdeki BBB BB Brezilya, Bulgaristan, Macaristan, Hindistan, Rusya, Güney Afrika, Tayland Türkiye, Venezuela, Romanya, ve finansal sektör kurtarma paketlerinin bütçe dengeleri üzerindeki B Kaynak: S&P Arjantin, Bosna Hersek, Bolivya, Kenya Tablo 2: Mal ise endirmede 2008 sonu itibariyle ,1 2,0 1,8 Almanya 1,5 2,0 Japonya 0,4 1,4 0,4 Fransa 0,7 0,7 Çin 0,4 3,2 2,7 de Rusya 2,3 1,6 Hindistan 0,6 0,6 Güney Kore 1,1 2,3 1,3 ekonomiler... G. Afrika 1,7 1,8 Meksika 1,5 spanya kredi notu en yüksek seviye olan Kaynak: TCMB Yunanistan ve G en yüksek seviye olan ilave maliyetler hükümetlerin Ekonomiler 2,3 4,6 10,4 8,7 2,9 6,1 13,6 9,7 Euro Bölgesi 0,7 1,8 5,4 6,1 Almanya 0,5 0,1 4,7 6,1 Fransa 2,7 3,4 6,2 6,5 1,5 2,7 5,4 5,9 Japonya 2,5 5,6 9,9 9,8 2,6 5,4 9,8 10,9 Finansal sektöre yönelik kurtarma paketleri de önemli Kaynak: IMF 2

3 kredi görünümünündeki revizyonun da en önemli sebebi; Krizden önceki beklentilerini güçlendiriyor. o Özellikle, Euro Bölgesi ve bulundurul 802 milyar dolar oldu. redi Özellikle Bütçe dengelerindeki bozulma hükümetlerin borçlanma güçlendirdi. n. faiz görüyordu. P seyrediyor olsa da son dönemlerde piyasa getirileri, bütçe bir miktar yükseldi. siplinli Maliye tahmin ediliyor Euro Bölgesi Almanya Fransa Japonya Kaynak: IMF 3

4 1 Haziran 2009 Pazartesi MAYIS Nisan Beklenti* Endeks 35,8 36,3 40,1 42,0 ISM imal 4 ay ard arda tm ; ISM endeksi Ocak. minin imalat Kaynak: MAYIS Milyon adet Beklenti 9,1 9,8 9,3 9, Kaynak: TÜFE MAYIS ay Beklenti TÜFE 0,3 1,1 0,0 0,7** Ekonomideki gözlenen Bu çerçevede 15% %12,1 olan te Nisan % kadar gerile. bir kaç ay daha 7 seviyes enflasyonu %5,3 Enflasyonda gözlenen bu gerileme bundan sonraki bir kaç ay içinde düzeylerde olsa da faiz indirimlerini destekleyecektir, önümüzdeki dönemde TCMB politika faizini %8,5 düzeylerine 10% 6.1% 5% 0% Kaynak: 4 * Bloomberg, Reuters ** Akbank tahmini

5 09 09 Beklenti* 3,5 0,7 0,9 0,9 Mart ekonomisinde sanayi endeksi de Ni /08 03/08 05/08 07/08 09/08 11/08 01/09 03/09 N Kaynak: Census Bureau 4 Haziran Beklenti* 0,3 0,3 0,5 0, bir toparlan tahmin ediliyor. alt 1.5 Kaynak: Haziran 2009 Cuma MAYIS 09 Beklenti* (%) 8,1 8,5 8,9 9, ,5 8,9 Nisan i. Her ne kadar bu aza 6,5 6,2 nedeniyle ekono ü Global finansal kriz 3, ,4 bekleniyor. Kaynak: Bureau of Labor Statistics 5 * Bloomberg, Reuters **Akbank tahmini

6 Tarih Ülke Gösterge Önceki Piyasa Beklentisi * 1 Haziran 2009 Brezilya 0,7 1,1 0,3 0,2 0,3 1,8 40,1 42,0 2 Haziran ,2 0,3 9,3 9,5 m) 1,7 1,0 3 Haziran 2009 Türkiye 0,0 0,7 AB 5,4 5,4 0,7 0,8 0,9 0,9 4 Haziran 2009 Almanya ) 3,3 AB 0,6 0,2 (%) 1,00 1,00 Kanada (%) 0,25 0,25 11,4 5 Haziran ,0 1,0 0,8 8,9 9,2 *Reuter s, Bloomberg, Moody s, CNBCE **Akbank tahmini 6

7 Türkiye TCMB Politika Faizi (O/N) 9,25 9, Ekim Ocak Nisan Haziran bat Eurobond (fiyat) Faiz 15 Ocak Mart EMBI + * 434,42 433,69 0,2 EMBI + Türkiye* 303,65 300,07 1,2 264,00 277,50 5,1 FED Politika Faizi 0,25 0,25 0,66 0,67 2,16 0,86 0,96 1,53 3,37 3,61 3,32 42 eksi FED politika faizi) 265 AB Politika faizi 1,00 1,00 Almanya ahvil getirisi 1,30 1,55 2,66 3,49 3,68 3,68 Japonya Politika faizi 0,1 0,1 1,43 1,49 1,45 * (Eurobond vb. gibi) getirileri ve bir endekstir. Spread, söz konusu tahvil getirileri ile. ** i göstermektedir. Piyasalar TCMB Toplam ,305 4, , ,142 3, TOPLAM 10,879 4,259 3,142 18,280 Vade Senet Türü Valör Tarihi 12 ay (364 gün) TL cinsi iskontolu tahvil ay (637 gün) TL cinsi iskontolu tahvil (ro) n kuponlu tahvil (ro) (ro): Yeniden ihraç (reopen) Kaynak: Hazine 7

8 Zirve Ortalama $/TL 1,5362 1,564 1,8 1,6 1,7299 1,3838 Euro/TL 2,1341 2,1837 2,3 1,4 2,1980 1,8261 Euro/$ 1,3892 1,3936 0,3 0,3 1,5987 1,3248 $/ Yen 94,45 96,94 2,6 7,0 111,59 110,07 GBP/$ 1,5845 1,5928 0,5 8,9 2,0336 1,8409 Sepet (0,5 $+0,5 Euro) 1,8352 1,8739 2,1 1,5 1,9478 1, ,9 30, ,2 26, Mali ,6 38, ,2 30, Hizmetler ,4 14, ,0 2,3 3.2 S&P ,1 0, Dow Jones ,3 4, Nasdaq ,9 17, FTSE ,0 1, DAX ,7 2, Bovespa ,9 41, Nikkei ,0 6, * 0,9 44, Hang Seng * 4,0 24, WTI ($/varil) 61,05 65,08 6,6 45,9 145,3 68,3 Brent 58,12 63,57 9,4 75,8 143,6 66,8 953,4 958,8 0,6 9,2 1002,3 646,6 14,51 15,12 4,2 33,8 15,5 * itibariyle (2128/05/2009, %) on $) $/TL 1, Euro/$ 0, $/Yen 2, S&P 500 0,9 2, ,770 Bovespa 5, Petrol (WTI) 0,6 6, /01 02/03 04/04 06/05 08/06 10/07 01/09 Kaynak: Reuters Kaynak: Reuters, Akbank 8

9 2008 ( TL) 24 Nisan Bir Önceki Aya Toplam Mevduat 445,4 449,0 444,2 451,7 1,7 0,6 1,4 TL 288,4 284,8 282,6 288,0 1,9 1,1 0,2 YP (milyar $) 106,0 103,3 106,1 106,7 0,6 3,3 0,6 Toplam Kredi 353,1 345,0 342,8 345,9 0,9 0,2 2,1 Tüketici 81,1 81,4 81,7 81,8 0,1 0,5 0,9 Konut 37,5 37,6 37,7 37,9 0,4 0,8 0,8 5,34 4,72 4,67 4,67 0,0 1,0 12,5 38,2 39,1 39,4 39,3 0,3 0,5 2,8 Kredileri 32,8 32,4 33,0 33,2 0,9 2,5 1,5 (milyar $) 52,6 46,9 48,0 47,4 1,4 1,1 9,9 Portföyü (milyar $) Port. (%) 19,8 16,7 18,3 18,1 1,0 8,4 8,4 25,4 21,6 22,1 22,3 Kaynak: BDDK, TCMB Ç08 4Ç08 1Ç09 3,1 2,9 2,0 1,1 0,7 0,8 2,6 Euro Bölgesi 1,6 2,8 2,6 0,8 0,6 1,4 4,6 Brezilya 3,2 3,8 5,7 5,1 6,8 1,3 Çin 10,4 11,1 13,0 9,0 9,0 6,8 6,1 Türkiye Ç08 3Ç08 4Ç08 648,9 758,4 843,2 950,1 907,0 937,7 950,1 481,5 526,4 658,8 740,4 737,2 774,4 740,4 Büyüme (%) 8,4 6,9 4,7 1,1 4,3 3,7 1, Türkiye 7,72 9,65 8,39 10,1 7,7 7,9 6,1 3,4 2,5 4,1 0,1 0,1 0,4 0,6 Euro Bölgesi 2,2 1,9 3,1 1,6 1,2 0,6 0,6 Çin 1,6 2,8 6,5 1,2 1,6 1,2 1,5 Brezilya 5,7 3,1 4,5 5,9 5,9 5,6 5, ,8 139,6 170,1 202,0 194,9 187,7 181,4 73,5 85,5 107,3 132,0 129,3 126,6 123,4 22,1 31,9 38,2 41,6 37,6 33,7 30,5 MB Rezervleri (milyar $) 50,5 60,8 71,3 70,1 68,0 67,5 66,

10 Akbank Fon Risk Skalası Akbank B Tipi Likit Fon: risk seviyesinde, orta uzun vadeli Hazine Borçlanma un üzerinde uzun vadeli Akbank B Tipi Uzun Vadeli Tahvil ve Bono Fonu: Fon; orta düzey sabit getirili enstrüman risk seviyesinde, orta uzun vadeli Hazine uzun va Akbank B Tipi Premium Tahvil ve Bono Fonu: getirili enstrüman risk seviyesin orta vadeli Hazine ler. Fonu: Fon; hisse senedi, hazine bonosu büyümesi hedeflenir. Akbank A Tipi Hisse Senedi Fonu:. S&P/IFCI Türkiye A Tipi Fon S&P uzun vadeli endeksine dahil hisse senetlerine Fon IMKB 30 uzun vadeli 10

11 Strateji Bölümü Ekonomik Araştırmalar Dr. Fatma Melek Dilara Bayraktar Elif Özen e/veya bilgilere istinaden her türlü özel ve/ve türlü gerçek ve/vey u sa olsun, her rdan zorunludur. 11