Bizim Toptan 4. Çeyrek/2010 Yıl Sonu Yatırımcı Sunumu. 14 Mart 2011

Transkript

1 Bizim Toptan 4. Çeyrek/2010 Yıl Sonu Yatırımcı Sunumu 14 Mart 2011

2 Önemli Not Bu sunum yayınlandığı tarih itibarı ile geleceğe ilişkin belirli beklenti ve varsayımlara dayanan ileriye dönük ifadeler içerir ve bu beklenti ve varsayımların riske maruz olması nedeni ile gerçek sonuçlar bu sunumda belirtilen sonuçlardan farklı olabilir. Bu risklerin pek çoğu BİZİM TOPTAN ın kontrol kabiliyetinin ve kesin olarak tahmin edebilme yeteneğinin ötesindedir, örneğin gelecekteki piyasa ve iktisadi koşullar, diğer piyasa katılımcılarının davranışları, edinilen işleri başarı ile entegre etmek veya beklenen maliyet azaltımlarını veya verimlilik artışlarını gerçekleştirmek bunlar arasında sayılabilir. Okuyucular bu sunumda belirtilen geleceğe yönelik ifadelere gereğinden fazla itibar göstermemek konusunda uyarılmaktadırlar. BİZİM TOPTAN bu sunum tarihinden sonra meydana gelebilecek gelişmeler nedeni ile bu sunumda yer alan geleceğe yönelik ifadeler konusunda olabilecek herhangi bir revizyonu kamuya açıklama konusunda hiç bir taahhüt altına girmemektedir. Bu sunum sadece bilgi verme amaçlıdır. Bu sunum resmi bir hisse halka arzı anlamına gelmez; bir İzahname basılmayacaktır. Bu sunum, BIZIM TOPTAN ın izni olmadan hiçbir surette basılmayacaktır, yeniden üretilmeyecektir ve dağıtılmayacaktır. Bu sunumdaki rakamlar daha iyi bir genel bakış verebilmek maksadıyla yuvarlanmıştır. Sapmaların hesaplaması kesirleri de içeren figürlere dayanır. Bu nedenle yuvarlama farklılıkları oluşabilir.

3 Bir Bakışta Bizim Mağaza Sayısı Coğrafi yaygınlık ve mağaza sayısı bakımından Türkiye nin bir numaralı FMCG Cash&Carry toptancısı Net Satış Alanı YBBO: +15,2% 54 şehirde 109 mağaza Yaklaşık 194 bin aktif müşteri 59 Mağaza başına yaklaşık SK 55bin 71bin 84bin 89bin Mağaza net satış alanı (yaklaşık metrekare) Ulusal Yaygınlık (81 ilin 54 ünde mevcut mağaza) BIZIM in bulunduğu şehirler 97bin Toplam Türkiye Nüfusuna Tahmini Penetrasyon (1) Ulaşılamayan Nüfus 54% 46% Halihazırda ulaşılan nüfus 3 standart mağaza tipi, mağaza sayıları; - A Tipi: 37 - B Tipi: 41 - C Tipi: satış geliri YBBO su açısından en hızlı büyüyen Cash&Carry toptancılardan biri 2010 net satış geliri 1,452m TL, ana kategoriler satış YBBO su 21.6% 2010 da 3.7% FAVÖK marjı, FAVÖK YBBO su 29.3%.(1) Bizim Toptan ın mevcut mağazalarının 6 Km lik çapı içinde kalan nüfusun tahmini yüzdesini temsil ediyor. 2

4 Türk Ekonomisi 2010 GSYİH Büyümesi (1) #1 7.8% arasında güçlü ekonomik büyüme, YBBO 6.3% (2) 4.8% 4.8% 2010 GSYİH büyümesi 8% i de geçebilir (2) 0.9% -4.7% Büyüme EMEA grubu ülkelerin hayli önünde (2) B 2011 B Toplam Türk Tüketici Harcaması (1) TL Ml YBBO: +8% Ekonomik büyümeye ek olarak, cazip nüfus yapısı satın alma gücünde ve gıda harcamasında büyümeyi desteklemekte milyonluk nüfus (3), Avrupa da ikinci en büyük %52 si 30 yaşın altında (1) Artan şehirleşme oranı E 2011 E (1) Kaynak: Euromonitor., Tüketici harcaması TL ye dönüştürülmüştür. (2) Kaynak: OECD (3) Kaynak: IMF. 3

5 FMCG Pazar Trendleri TLbn Ölçülen FMCG Pazar Büyümesi (1) Büyüme: +14% Büyüme +8,9% Büyüme: +22,1% Toplam FMCG FMCG Total Tütün Non Tobacco Dışı Tütün Tobacco 2009 Y 2010 Y FMCG Perakende Pazar Payları (1) FMCG perakende pazarı sigara dışı büyümesi 8%-12% aralığında (2) GSYİH büyümesininin üstünde büyüyor Organize Cash&Carry nin büyüme hızı FMCG toptan ve FMCG perakende büyümesinin 3% üstünde (2) Tütün mamüllerindeki büyüme Ocak_Şubat 2010 dönemindeki keskin fiyat artışlarından kaynaklanmaktadır - Tütün kategorisi hacim bazında %9,6 küçüldü, tütün dışı kategorilerde hacim büyümesi +4,7% oldu Geleneksel perakende pazar payını koruyor 9.9 % 30.4 % 9.9 % 49.8 % 10.3% 31% 10% 48.4% - Geleneksel perakende pazar payını 2009 daki 30,4% den 2010 da 31% e yükseltti - İhtisaslaşmış perakendecilerin payı 2009 daki 9,9% seviyesinden 2010 yılında 10,3% seviyesine yükseldi Organize Perakende İhtisaslaşmış Perakendeciler Geleneksel Perakende BIM (1) Nielsen FMCG Track Q4 Raporu, Nilesen in araştırması tüm pazarı ölçmemektedir. (2) Frost & Sullivan Projeksiyonları 4

6 Toplam Satışlardaki Güçlü Büyüme Toplam Satış Büyümesi 17.4 % toplam satış büyümesi TL m +5.2% +23,4% +17,4% Güçlü satış büyümesinin nedenleri - Ana kategoriler (1) : Mevcut Mağaza Büyümesi: +16% Tütün: Mevcut Mağaza Büyümesi: +3% Toplam mevcut Mağaza Büyümesi: +11% da açılan 12 mağaza da açılan 7 mağaza Mevcut mağaza bazında büyümenin nedenleri: Artan aktif müşteri sayısı (2010 da +19% ; yaklaşık 194 bin) - Artan ortalama sepet büyüklüğü (2010 da +7%; 402 TL) - Tütün Tobacco Main Ana Kategoriler Categories Toplam Total Satışlar Sales Öz markalı ürünleri satıştan aldığı pay daha hızlı artıyor (satışlardan aldığı pay: 2009; 2.6%, 2010; 3.7 %) (1) Ana Kategoriler: sigara dışı 5

7 Hızla Artan Brüt Marj Brüt Marj İstikrarlı bir şekilde artan brüt marj TL m YBBO: CAGR: +%19, % Brüt marj YBBO su toplam satış büyümesini geçiyor: - Ölçek ekonomisi sayesinde gelen pazarlık gücü Ürün karmasında lehe değişiklik, sigara kategorisinin payının azalması AY 2008 AY 2009 AY 2010 AY Toplam Brüt 7.0% 7.3% 8.4% 8.6% Marj 6

8 Çeyrekler Bazında Satışların Gelişimi Sigara Hariç Çeyrekler Bazında Satış Gelişimi (1) 2010 yılında toplam satış büyümesi 17.4% TL m +18% +23% +24% +26% yılında tütün ürünleri satış büyümesi % yılında ana kategori satış büyümesi % Ana kategorilerde büyüme oranı 2010 un her çeyreğinde hızlandı 1Q 2Q 3Q 4Q Yıllık (1) Brüt Yurt İçi Satışlar 7

9 Operasyonel Kaldıracın Etkin Yönetimi ve Maliyet Kontrolü Ana kategori satışlara oranı % 9% 8% 0,7% (0,0%) 8,0% 7% 6% 5% 1,9% 1,0% 0,1% 1,4% 0,9% 0,1% 0,5% (0,0%) 7,0% 1,0% 0,1% 0,5% (0,0%) 6,8% 1,3% 4% 3% 1,9% 1,9% 1,7% 2% 1% 2,5% 2,3% 2,3% 0% Mağ.& Depo Mağ.&Depo Diğer Çalışan Gideri Staff Expense Kira Gideri Satış&Dağ. Gideri Genel Md. Çalışan Gideri Genel Md. Kira Gideri Genel Md. Diğer Gider Net Diğer Giderler Toplam Faalite Giderleri Mağ.&Depo Çalışan Gid. Mağ.&Depo Kira Gideri Diğer Satış&Dağ. Gideri Genel Md. Çalışan Gideri Genel Md. Kira Gideri Genel Md. Diğer Net Diğer Giderler Toplam Faalite Giderleri Mağ.&Depo Çalışan Gideri Mağ.&Depo Kira Gideri Diğer Satış&Dağ. Giderleri Genel Md. Çalışan Gideri Genel Müdürlük Kira Genel Müdürlük Diğer Net Diğer Giderler Toplam Faaliyet Giderleri Not: Bütün Giderler aksi belirtilmediği takdirde yurtiçi tütün mamülleri dışındaki satışlara oranı alınarak hesaplanmıştır. Faaliyet giderleri amortisman giderlerini içermez. (1) Diğer satış ve dağıtım giderleri elektrik, su, doğalgaz, yakıt, lojistik, taşeron, reklam, bakım ve diğer satış ve dağıtım ile ilgili çeşitli giderleri içerir, amortismanı içermez. (2) Diğer Genel Müdürlük giderleri danışmanlık ve servis, taşeron ve Genel Müdürlük ile ilgili çeşitli giderleri içerir, amortismanı içermez. 8

10 Yüksek FAVÖK Büyüme Oranı FAVÖK (1) Toplam satışlarda güçlü büyüme TLm 60 YBBO: +29,3% Operasyonel kaldıracın etkin kullanımı Düşük-maliyet tabanlı iş modeli - Düşük yatırım giderleri Düşük kira giderleri Düşük faaliyet giderleri Marj: 2.4% 2.7% 3.6% 3.7% (1) FAVÖK brüt kârdan genel yönetim masrafları, diğer faaliyet masrafları ve pazarlama, satış ve dağıtım masrafları çıkardıktan sonra diğer faaliyet gelirleriyle amortismanın eklenmesi sonucu bulunmuştur. 9

11 Düşük Yatırım Harcaması Gereksinimi 25 TL m Net Yatırım Harcamaları (1) Yeni mağaza açılışları ve mevcut mağazaların bakımı için düşük yatırım harcaması gerekmektedir Yeni mağazalar için yatırım harcaması yıldan yıla ve mağaza tipine göre değişiklilik gösterir Örneğin 2007 deki küçük mağaza açılışlarına karşın 2008 deki büyük A tipi mağazaların açılışı Ortalama yeni bir mağaza açmak için yaklaşık 0.6 m TL yatırım harcaması yapılması gerekir A 2008A 2009A 2010 A Mevcut Mağazalar Yeni Mağazalar Yatırım harcamalarını faaliyetlerden elde edilen gelirle finanse edebilme kabiliyetimiz var Satışlara Oranı: 1.4% 1.6% 0.5% 0.8% Yeni Mağazalar: (1) Capex (including PP&E and intangibles), net of disposals. 10

12 İşletme Sermayesi Yönetimi Net İşletme Sermayesi (1) 10,0 0,0 TL m 1,7 4,2 5,6 Net işletme sermayesinin büyümeyi hızlandırmak ve net nakit pozisyonunu güçlendirmek için bir mekanizma olarak kullanılması (10,0) (11,1) - Negatif işletme sermayesi ile çalışabilme kabiliyeti (20,0) Büyümeyi desteklemek için 5 güne kadar işletme sermayesi Faaliyetlerden Sağlanan Nakit Akımı TL m 43 İstikrarlı bir şekilde yükselen faaliyetlerden kaynaklanan nakit akımı ve serbest nakit akımı da 11m TL lik net nakit pozisyonuna karşılık hiçbir finansal borç edinmeden 2010 da 34m TL net nakit pozisyonu Yatırım giderleri ve nakit pozisyonu sağlandıktan sonra kalan karın %50 sini nakit olarak dağıtmak şeklindeki temettü politikası (1) Ticari Alacaklar + Stoklar Ticari Borçlar olarak tanımlanmıştır yılı karından 13.5 m TL nakit temettü olarak dağıtılmasının teklif edilmesi 11

13 Gelir Tablosu TLm 2007A 2008A 2009A 2010A Satış Gelirleri Yıllık Büyüme Brüt Kâr Brüt Kâr Marjı Pazarlama Satış ve Dağıtım Giderleri General Yönetim Giderleri Diğer Faaliyet Geliri (Zararı) Faaliyet Kârı Faaliyet Kâr Marjı Finansal Gelir (Zarar) Vergi Öncesi Kâr Vergi Öncesi Kâr Marjı Dönem Vergi Gideri Net Dönem Kârı Net Kâr Marjı 1, , , , % (2.2)% 17.4% % 7.3% 8.4% 8.6% (42.0) (51.8) (54.0) (61.5) (12.0) (13.7) (13.2) (16.3) (0.0) % 2.1% 3.0% 3.2% (12.2) (22.1) (13.3) (10.5) % 0.4% 1.9% 2% (1.5) (1.0) (4.8) (7.3) % 0.3% 1.5% 2.0% Amortisman FAVÖK (1) FAVÖK Marjı % 2.7% 3.6% 3.7% (1) FAVÖK Vergi Öncesi Kâr a amortisman eklenerek hesaplanmıştır 12

14 Bilanço (mn TL) Dönen Varlıklar Nakit ve Nakit Benzeri Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar Stoklar Diğer Dönen Varlıklar Toplam Dönen Varlıklar Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar Diğer Duran Varlıklar Toplam Duran Varlıklar TOPLAM VARLIKLAR Kısa Vadeli Borçlar Finansal Borçlar Ticari Borçlar Diğer Borçlar Dönem Kârı Vergi Yükümlülüğü Borç Karşılıklar Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Diğer Kısa Vadeli Borçlar Toplam Kısa Vadeli Borçlar Finansal Borçlar Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü Toplam Uzun Vadeli Borçlar Sermaye Ödenmiş Sermaye Kârdan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler Geçmiş Yıllar Kârı Net Dönem Kârı Toplam Sermaye TOPLAM KAYNAKLAR 2007A 2008A 2009A 2010A

15 2010 Yılında Açılan Yeni Mağazalar Açılış Tarihi Mağaza Adı Lokasyon Bölge Tip NİZİP GAZİANTEP Gaziantep Bölgesi C ŞİREHAN GAZİANTEP Gaziantep Bölgesi C ANTALYA KEPEZ ANTALYA Antalya Bölgesi A AVCILAR İSTANBUL İstanbul Avrupa Bölgesi A SÖKE AYDIN İzmir Bölgesi B GAZİEMİR İZMİR İzmir Bölgesi C CEYHAN ADANA Adana Bölgesi C ÇORLU TEKİRDAĞ İstanbul Avrupa Bölgesi B KEŞAN EDİRNE İstanbul Avrupa Bölgesi C SİLİFKE MERSİN Adana Bölgesi C TARABYA İSTANBUL İstanbul Avrupa Bölgesi B GEMLİK BURSA South Marmara Bölgesi B 14

16 İletişim Bilgileri GENEL MÜDÜRLÜK Bizim Toptan Satış Mağazaları A.Ş. Kusbakisi Cad. No. 19, Altunizade Üsküdar, Istanbul, Turkiye T: F: URL: Bizim Yatırımcı İlişkileri Müdürü Gokhan Savas Tolu IR@bizimtoptan.com