Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş. (Fon Kullanıcı) TF Varlık Kiralama A.Ş. (İhraççı) Kira Sertifikası İhracı Yatırımcı Sunumu.

Transkript

1 Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş. (Fon Kullanıcı) TF Varlık Kiralama A.Ş. (İhraççı) Kira Sertifikası İhracı Yatırımcı Sunumu Mayıs 2017

2 Yasal Uyarı Bu sunum TÜRKİYE FİNANS KATILIM BANKASI A.Ş. nin fon kullanıcısı olacağı, TF VARLIK KİRALAMA A.Ş. tarafından gerçekleştirilmesi düşünülen kira sertifikası ihracı dolayısıyla, yatırımcıya bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Sunumda yer alan bilgilerin hazırlanmasında TÜRKİYE FİNANS KATILIM BANKASI A.Ş. ve TF VARLIK KİRALAMA A.Ş. tarafından temin edilen, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan ve kamuya açık diğer bilgilerden yararlanılmıştır. Bu sunum ve içeriğindeki bilgiler Yatırımcılar ve Aracı Kuruluşlar tarafından bir tavsiye olarak yorumlanamaz. Sunumda yer alan ve alabilecek projeksiyon, tahmin ve hedeflerin gerçekleşeceğine / gerçekleştirilebilirliğine dair OYAK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş nin herhangi bir taahhüdü ve beyanı bulunmamaktadır. İlerleyen dönemlerde piyasa dinamiklerinde ve ekonomik koşullarda ortaya çıkabilecek değişikliklerden dolayı sunum içeriğinin değişebileceği de unutulmamalıdır. Ayrıca TÜRKİYE FİNANS KATILIM BANKASI A.Ş. nin fon kullanıcısı olacağı, TF VARLIK KİRALAMA A.Ş. tarafından gerçekleştirilmesi düşünülen kira sertifikası ihracında yönetim, danışmanlık ve aracılık hizmeti verecek olan OYAK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. ve bu raporu hazırlayanlar bu sunumda yer alan yanlış, yanıltıcı ve eksik bilgilerden bu Tebliğ ve Kanunun ilgili hükümleri çerçevesinde sorumludur. Bu sunumun tamamı veya herhangi bir kısmı TÜRKİYE FİNANS KATILIM BANKASI A.Ş., TF VARLIK KİRALAMA A.Ş. ve OYAK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. yazılı izni olmadan, çoğaltılamaz, dağıtılamaz ve basılamaz. Bütün hakları saklıdır. 2

3 I. Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş. II. Konsolide Finansal Göstergeler III. TF Varlık Kiralama A.Ş. IV. Kira Sertifikası İhracı 3

4 Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş. ( TFKB ) Özet Bilgi Ortaklık Yapısı 2016 yıl sonu itibarıyla aktif büyüklüğü açısından Türkiye nin en büyük 2. katılım bankası ve 14. büyük bankasıdır. 4 ana segment: (i) perakende bankacılık (ii) ticari ve kurumsal bankacılık (iii) uluslararası bankacılık (iv) dijital bankacılık alanında hizmet vermektedir. Türkiye nin En İyi Katılım Bankası Islamic Finance News Magazine 2014, 2015 ve 2016 Türkiye nin En İyi İslami Bankası World Islamic Banking Conference ,8 milyona yakın bireysel müşteriye hizmet vermektedir. 31 Aralık 2016 itibarıyla, sermaye yeterlilik rasyosu %15,52 olarak gerçekleşmiştir. Uluslararası Kredi Dedecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye nin kredi notunu bir kademe indirmesini takiben 2 Şubat 2017 tarihinde, Türkiye Finans ın uzun vadeli yerel ve yabancı para birimi cinsinden kredi notlarını "BBB" seviyesinden "BBB-" seviyesine indirdiğini ve "negatif" olan not görünümünü "durağan" olarak revize ettiğini açıklamıştır. Doğrudan Pay Sahipliği Bulunan Ortaklar Toplam Pay (TL) Pay Oranı The National Commercial Bank ,03% Gözde Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş ,57% Diğer ,40% Toplam ,00% Kaynak: Türkiye Finans Ana Faaliyet Alanları Bilanço Gelişimi (milyar TL) Türkiye Finans Perakende Bankacılık Bireysel Emeklilik Bireysel Krediler Fon Toplama Bireysel Kredi Kartları ve Banka Kartları Ticari ve Kurumsal Bankacılık Kobi Kredileri Nakdi Krediler Kobilere Özel Hizmetler Gayri Nakdi Krediler Kobilere Özel Destekler Dış Ticaret ve Finansman Nakit Yönetimi Kredi Kartları Uluslararası Bankacılık Muhabir Banka İlişkileri Ülke Kredileri Sermaye Piyasası İşlemleri Hazine İşlemleri Dijital Bankacılık İnternet Şubesi ATM Bankacılığı Telefon Şubesi Mobil Bankacılık Aktifler Özkaynaklar Kaynak: Türkiye Finans, Bağımsız Denetim Raporları 4

5 Güçlü Ortaklık ve Sermaye Yapısı Türkiye Finans Katılım Bankası Hakim Pay Sahipleri Ödenmiş Sermaye (milyon TL) Diğer 22.40% 2,600 2,600 2,600 Kaynak: Türkiye Finans Gözde Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş % The National Commercial Bank 67.03% Kaynak: Türkiye Finans 1,775 1, The National Commercial Bank Gözde Girişim Sermayesi 1953 yılında kurulan The National Commercial Bank, özkaynak toplamı bakımından Suudi Arabistan ın en büyük bankası olup, Arap Dünyası nın önde gelen bir bankasıdır. Bankanın çoğunluk payları Suudi Arabistan Krallığı na aittir. "31 Aralık 2016 itibarıyla 5.3 milyar USD ödenmiş sermaye, milyar USD aktif büyüklük, yaklaşık 2.5 milyar USD net dönem karı, 15.7 milyar USD özkaynak büyüklüğü Suudi Arabistan'da 374 şube ile hizmet vermektedir." "Kredi derecelendirme notları: Fitch: A- / S&P: BBB+ / Moody's: A1" Gözde Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş. (Gözde Girişim), gelişme potansiyeli taşıyan, kaynak ve yapılandırma ihtiyacı olan girişim şirketleri ve projelerine, yatırım yapmak amacıyla tarihinde kurulmuş, halka açık bir şirkettir. 31 Aralık 2016 tarihi itibarıyla fiili dolaşımdaki pay oranı %25,91 olan Gözde Girişim, Yıldız Holding'in halka açık en büyük ikinci şirketi olup, Borsa İstanbul A.Ş. de işlem gören diğer GSYO lar arasında, TL olan toplam aktif büyüklüğü, net aktif değeri ve piyasa değeri bakımından lider konumda bulunmaktadır. Gözde Girişim in özkaynaklar hesabı, 31 Aralık 2016 tarihi itibari ile TL olarak kaydedilmiştir. İsmet Ambalaj Yatırımları A.Ş. nin hisselerinin tamamına sahip olan Gözde Girişim, Şok Marketler A.Ş., Azmüsebat Çelik San. ve Tic. A.Ş., Makina Takım Endüstrisi A.Ş., Kümaş Manyezit Sanayi A.Ş. ve Penta Teknoloji Ürünleri Dağıtım Ticaret A.Ş. gibi şirketlerde de çoğunluk hisselerinin sahibidir. 5

6 Derecelendirme & Sektörel Konum Güçlü Kredi Derecelendirme Notu Görünüm Son Değişim Durağan (Stable) Negatif (Negative) Negatif (Negative) Durağan (Stable) Durağan (Stable) Yabancı Para Uzun Vadeli YP BBB- BBB BBB BBB BBB Değişti Kısa Vadeli YP F3 F2 F2 F2 F3 Değişti Türk Lirası Uzun Vadeli TL BBB- BBB BBB BBB BBB+ Değişti Kısa Vadeli TL F3 F2 F2 F2 F2 Değişti Finansal Kapasite Notu bb- bb- bb- bb- bb- Değişmedi Destek Değişmedi Ulusal AAA (tur) AAA (tur) AAA (tur) AAA (tur) AAA (tur) Değişmedi Ülke Notu Uzun Vadeli YP BB+ BBB- BBB- BBB- BBB- Değişti Ülke Notu Uzun Vadeli TL BBB- BBB- BBB- BBB- BBB Değişmedi Sektördeki Konum (2016 ) Milyar TL TFKB Sektör Pay (%) Toplam Aktifler , % Krediler* , % Mevduat** , % Şube Sayısı , % Personel Sayısı 3, , % 2016 yılsonu itibarı ile Türkiye Finans ın toplanan fonları 21,1 milyar TL ye ulaşmış olup; pazar payı %1,6 düzeyindedir. Bankacılık sektörünün genelinde 2016 Haziran itibarıyla reeskont ve finansal kiralama dahil toplam nakdi krediler 2015 yıl sonuna göre %6 artarak milyar TL ye ulaşırken, fonlama tarafında bankacılık mevduatı ve reeskontlar dahil mevduat %5 artışla milyar TL ye yükselmiştir. Türkiye Finans 2016 sonu itibarıyla 286 şube ve çalışan ile hizmet vermektedir. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye nin kredi notunu bir kademe indirmesini takiben, Bankamızın uzun vadeli yerel ve yabancı para birimi cinsinden kredi notlarını "BBB" seviyesinden "BBB-" seviyesine indirdiğini ve "negatif" olan not görünümünü "durağan" olarak revize ettiğini açıklamıştır. Aynı tarihte Fitch Ratings, Bankamızın kısa vadeli yerel ve yabancı para birimi cinsinden kredi notlarını "F2" seviyesinden "F3" seviyesine indirdiğini bildirmiştir. Kaynak: Türkiye Finans *Takipteki Alacaklar (Net), Kredi Faiz (Kar Payı) ve Gelir Tah. Reeskontları ve Finansal Kiralama Alacakları (Net) dahildir. **Bankalar Mevduatı ve Mevduat (Katılım Fonu) Faiz (Kar Payı) Reeskontları dahildir. 6

7 Bilanço Gelişimi Aktif Gelişimi (milyon TL) Pasif Gelişimi (milyon TL) 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, ,528 17,617 25,127 33,490 38,536 38,762 13,528 17,617 25,127 33,490 38,536 38,762 45, Nakit Kullandırılan Fonlar (*) Menkul Kıymetler + Bankalar Diğer Varlıklar 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5, Kaynak: Türkiye Finans, Konsolide Bağımsız Denetim Raporları (*) Leasing Alacakları dahil edilmiştir. Toplanan Fonlar Alınan Krediler Menkul Kıymetler Karşılıklar Diğer Özkaynaklar Kaynak: Türkiye Finans, Konsolide Bağımsız Denetim Raporları Toplanan Fonların Vadeye Göre Dağılımı (2016) Takipteki Alacaklar 3 aya kadar 43% 6 aya kadar 2% 1 yıla kadar 2% 1 Yıl ve Üstü 1% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 2.3% 2.7% 2.7% 2.8% 2.7% 2.4% 2.4% 2.8% 4.2% 4.9% 3.0% 3.2% 1 aya kadar 25% Vadesiz 27% 1.0% 0.0% TFKB Katılım Bankaları Bankacılık Sektörü Kaynak: Türkiye Finans, Konsolide Bağımsız Denetim Raporları Kaynak: BDDK, Türkiye Finans Takipteki Alacaklar Rasyosu= Brüt Takipteki Alacaklar / (Brüt Takipteki Alacaklar + Krediler* + Kredi Faiz (Kar Payı) ve Gelir Tah. Reeskontları + Finansal Kiralama Alacakları (Net)) 7

8 Krediler* Kredilerin Gelişimi (milyon TL) Türkiye Finans ın, 2016 yılsonu itibarıyla donuk kredilerinin toplam krediler 22,828 26,616 25,163 içerisindeki payı %4,95 dir. 17,331 İlgili dönemde, donuk krediler için ayrılan özel karşılıkların donuk kredilere oranı %61,5 seviyesindedir. 12,667 Kaynak: Türkiye Finans *Finansal Kiralama Alacakları hariç canlı krediler. Kaynak: Türkiye Finans, Konsolide Bağımsız Denetim Raporları Kredilerin Vadelerine Göre Dağılımı (2016) Müşteri Grubuna Göre Dağılım (2016) Orta ve Uzun Vadeli Krediler 76% Kısa Vadeli Krediler 24% Tüketici 15% KOBİ 46% Kurumsal 39% *Finansal Kiralama Alacakları hariç canlı krediler. Kaynak: Türkiye Finans, Konsolide Bağımsız Denetim Raporları *Finansal Kiralama Alacakları dahil canlı krediler. Kaynak: Türkiye Finans. 8

9 Özkaynaklar Özkaynak Gelişimi (milyon TL) Sermaye Yeterlilik Rasyosu (2016) 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, ,614 2,125 2,522 3,150 3,348 3, % 12.00% 8.00% Min. Yasal Zorunluluk BDDK Tarafından Önerilen TFKB Kaynak: Türkiye Finans Ödenmiş Sermaye Yedekler Dönem Karı Kaynak: Türkiye Finans Net Dönem Karı (Bin TL) Ort. Özkaynak (ROAE) ve Ort. Aktif Karlılığı (ROAA) 283, , , , , % 15.2% 14.2% 11.8% 8.0% 8.5% 1.9% 1.8% 1.5% 1.1% 0.7% 0.8% Kaynak: Türkiye Finans ROAE ROAA Kaynak: Türkiye Finans 9

10 I. Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş. II. Konsolide Finansal Göstergeler III. TF Varlık Kiralama A.Ş. IV. Kira Sertifikası İhracı 10

11 Özet Bilanço Bin TL - Konsolide Aktifler Nakit Değerler Ve Merkez Bankası Gerçeğe Uygun D Farkı K/Z'A Yansıtılan FV (Net) Bankalar Satılmaya Hazır Finansal Varlıklar (Net) Krediler Vadeye Kadar Elde Tutulacak Yatırımlar (Net) İştirakler (Net) Kiralama İşlemlerinden Alacaklar (Net) Riskten Korunma Amaçlı Türev Finansal Varlıklar Maddi Duran Varlıklar (Net) Maddi Olmayan Duran Varlıklar (Net) Vergi Varlığı Satış Amaçlı Elde Tutulan Ve Durdurulan Faaliyetlere İlişkin Duran Varlıklar (Net) Diğer Aktifler Aktif Toplamı Pasifler Toplanan Fonlar Alım Satım Amaçlı Türev Finansal Borçlar Alınan Krediler Para Piyasalarına Borçlar İhraç Edilen Menkul Kıymetler (Net) Muhtelif Borçlar Diğer Yabancı Kaynaklar Riskten Korunma Amaçlı Türev Finansal Borçlar Karşılıklar Vergi Borcu Sermaye Benzeri Krediler Özkaynaklar Pasif Toplamı Kaynak: TFKB, Bağımsız Denetim Raporları 11

12 Özet Gelir Tablosu Bin TL - Konsolide Kar Payı Gelirleri Kar Payı Giderleri Net Kar Payı Geliri Net Ücret ve Komisyon Gelirleri/Giderleri Temettü Gelirleri Ticari Kâr / Zarar (Net) Diğer Faaliyet Gelirleri Faaliyet Gelirleri Toplamı Kredi ve Diğer Alacaklar Değer Düşüş Karşılığı (-) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Diğer Faaliyet Giderleri (-) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Net Faaliyet Kârı/Zararı Sürdürülen Faaliyetler Vergi Karşılığı (±) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Net Dönem Karı/Zararı Kaynak: TFKB, Bağımsız Denetim Raporları 12

13 I. Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş. II. Konsolide Finansal Göstergeler III. TF Varlık Kiralama A.Ş. IV. Kira Sertifikası İhracı 13

14 TF Varlık Kiralama A.Ş. ( TFVKŞ ) Özet Bilgi TF Varlık Kiralama A.Ş. ( TFVKŞ ), TL özsermaye ile tarihinde kurulmuş olup, tüm payları TFKB ye aittir. TFVKŞ, tarihli ve sayılı Resmi Gazete de yayımlanan Kira Sertifikaları Tebliği (III-61.1) çerçevesinde münhasıran kira sertifikası ihraç etmek amacıyla faaliyet göstermektedir. TFVKŞ, yurt içi ve yurt dışı kira sertifikası ihraçlarını gerçekleştirerek TFKB ye fon kaynağı bulma konusunda önemli bir rol üstlenmektedir. Gerçekleştirilen İhraçlar TFVKŞ, kuruluşundan bu yana 34 kira sertifikası ihraç etmiş olup, bunların 32 sinda TFKB fon kullanıcısı olarak yer almıştır. TFKB bugüne kadar, TFVKŞ üzerinden 2 adet USD, 3 adet MYR (Malezya Ringiti) ve 27 adet TL cinsinden ihraç gerçekleştirmiştir. Tedavüldeki Kira Sertifikaları # Meblağ (mn) Para Birimi Vade İhraç Tarihi Yurtiçi/Yurtdışı Fon Kullanıcısı USD 5 yıl Yurtdışı / Nitelikli TFKB USD 5 yıl Yurtdışı / Nitelikli TFKB MYR 5 yıl Yurtdışı / Nitelikli TFKB MYR 5 yıl Yurtdışı / Nitelikli TFKB MYR 5 yıl Yurtdışı / Nitelikli TFKB TL 179 gün Yurtiçi / Halka Arz TFKB 7 70 TL 178 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB TL 178 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB 9 50 TL 179 gün Yurtiçi / Halka Arz TFKB TL 179 gün Yurtiçi / Halka Arz TFKB TL 178 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB Kaynak: TFKB, KAP, TCMB 14

15 TFVKŞ İtfa Olan Kira Sertifikaları # Meblağ (mn) Para Birimi Vade İhraç Tarihi Yurtiçi/Yurtdışı Fon Kullanıcısı TL 6 ay Yurtiçi / Halka Arz TFKB TL 179 gün Yurtiçi / Halka Arz TFKB 3 60 TL 179 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB 4 60 TL 178 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB TL 108 gün Yurtiçi / Tahsisli TFKB 6 80 TL 179 gün Yurtiçi / Halka Arz TFKB 7 80 TL 179 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB TL 93 gün Yurtiçi / Tahsisli TFKB 9 75 TL 179 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB TL 179 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB TL 178 gün Yurtiçi / Halka Arz TFKB TL 179 gün Yurtiçi / Halka Arz TFKB TL 178 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB TL 179 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB TL 179 gün Yurtiçi / Halka Arz TFKB TL 179 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB TL 178 gün Yurtiçi / Halka Arz TFKB TL 179 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB TL 179 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB TL 171 gün Yurtiçi / Halka Arz TFKB TL 179 gün Yurtiçi / Nitelikli TFKB Kaynak: TFKB, KAP, TCMB 15

16 I. Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş. II. Konsolide Finansal Göstergeler III. TF Varlık Kiralama A.Ş. IV. Kira Sertifikası İhracı 16

17 İhraca İlişkin Bilgiler Fon Kullanıcı/ Kaynak Kuruluş Türkiye Finans Katılım Bankası A.Ş. İhraççı Şirket TF Varlık Kiralama A.Ş. İhraç Tutarı TL Türü Kira Sertifikası (Yönetim Sözleşmesine Dayalı) Vadesi 178 Gün İhraç Yöntemi Halka Arz Talep Toplama 9-10 Mayıs 2017 Gelir Dönemi Başlangıç Tarihi (Takas) Kira Sertifikası Bedeli Geri Ödeme Tarihi Gelir Dağıtım Adedi 12 Mayıs Kasım Ağustos 2017 ve İtfa tarihinde olmak üzere iki defa gelir dağıtımında bulunulacaktır. Gösterge DİBS'ler Gelir Dağıtım Oranı (Yıllık Basit Dağıtım Oranı) Fiyat Lider Aracı Kurum TRT200917T16 ve TRT140218T10 ( Mayıs 2017 tarihleri dikkate alınacaktır.) Minimum getiri oranı, yıllık basit % 12,10 dan aşağı olmamak üzere, gösterge DİBS ler + 60 bps 1,00 TL Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 17

18 Gelir Dağıtım ve Ürün Detayları Gelir Dağıtım Detayları 178 gün vadeli kira sertifikalarının gelir dağıtım oranının belirlenmesinde TRT200917T16 ve TRT140218T10 ISIN numaralı DİBS ler kullanılacaktır. Halka arz yoluyla satışa sunulacak kira sertifikalarının gelir dağıtım oranının belirlenmesinde Kurul ya da Borsanın herhangi bir takdir yetkisi ya da onayı bulunmamaktadır. Dönemsel Getiri Oranı=Yıllık Gelir Dağıtım Oranı / 365 * Gün Sayısı Ürüne İlişkin Bilgiler SPK nın tarihinde yürürlüğe giren Kira Sertifikaları Tebliği (III-61.1) çerçevesinde kira sertifikalarının ihracı ve satışı ile varlık kiralama şirketlerinin kuruluş ve faaliyetlerine ilişkin esaslar düzenlenmiştir. Kira Sertifikaları Tebliği nin 4/3 maddesi ile Portföy Varlıkları için yatırımcılar lehine tam koruma sağlanmaktadır: Kira sertifikaları itfa edilinceye kadar, varlık kiralama şirketinin portföyünde yer alan varlıklar ve haklar, varlık kiralama şirketinin yönetiminin veya denetiminin kamu kurumlarına devredilmesi hâlinde dahi teminat amacı dışında tasarruf edilemez, rehnedilemez, teminat gösterilemez, kamu alacaklarının tahsili amacı da dâhil olmak üzere haczedilemez, iflas masasına dâhil edilemez, ayrıca bunlar hakkında ihtiyati tedbir kararı verilemez. Katılım bankalarının kira sertifikası kapsamında TL cinsinden yapacağı ihraçlar BDDK nın tarih ve 3875 sayılı kararı ile mevduat bankaları için belirlemiş olduğu ihraç limitlerinin dışındadır. Örnek Gelir Dağıtım Tutarı Hesabı İhraç Tarihi (Takas) 12 Mayıs 2017 Kira Sertifikası Gün Sayısı 178 Yıllık Gelir Dağıtım Oranı (Basit) 12,10% Yıllık Gelir Dağıtım Oranı (Bileşik) 12,48% Kira Getirisi Ödeme Gün Sayısı Dönemsel Getiri Oranı 2,95% 2. Dönemsel Getiri Oranı 2,95% İhraç Tutarı TL 1. Gelir Dağıtım Tarihi 09 Ağustos Gelir Dağıtım Tarihi 06 Kasım 2017 Kira Sertifikası Bedeli Geri Ödenme Tarihi 06 Kasım 2017 Başlangıç Portföy Varlıklar Listesi Varlık Türü ISIN İhraççı Vade Nominal Yatırım Miktarı(TL) TRDTFBV32015 Kira Sertifikası TFKB VKŞ ,000,000.- TRDTFBVA1916 Kira Sertifikası TFKB VKŞ ,000,000.- Toplam TL 18

19 İhraç Yapısı Yasal Dayanak Halka Arza İlişkin Detaylar Kira sertifikalarının geri ödeme kapasitesi öncelikli olarak Türkiye Finans ın kredi profiliyle (Kısa Vadeli TL Not: F3) ilişkilidir tarihinde Türkiye Finans ve TFVKŞ arasında imzalanan Yönetim Sözleşmesi kapsamında: VKŞ, İhraç çerçevesinde elde edeceği ihraç tutarının tamamını başlangıç portföy varlıklarının temini, portföyün oluşturulması ve Banka tarafından yönetilmesi amacıyla Banka ya aktaracaktır. VKŞ, Banka yı portföyü yönetmesi amacıyla vekil tayin etmiş, Banka da VKŞ nin vekili olmayı kabul etmiştir. Portföy gelirlerinin beklenen karın üzerinde kalan kısmı da vekâlet ücreti olarak Banka ya ait olacaktır. Banka, dilerse başlangıç portföy varlıklarını ikame portföy varlıklarıyla değiştirebilir. Şu kadar ki, Banka ikame portföy varlıklarından elde edilecek gelirlerin, en az sertifika gelirlerine denk olmasını ve ikame portföy varlıkları kapsamında yapılacak ödemelerin sertifika gelirlerinin ödeme tarihleri ile uyumlu olmasını sağlamakla sorumludur. Her bir ihraç kapsamında Banka ya verilen vekâletin sona ermesi ile birlikte, portföy tasfiye edilir. Bu kapsamda Banka portföyü itfa bedeli kadar bir bedelle tasfiye ederek elde ettiği gelirleri VKŞ ye aktarır. İtfa bedelinin üstünde bir tutara portföy tasfiye edilirse, itfa bedeli ile portföyün satış fiyatı arasındaki tutar vekâlet ücreti olarak Banka ya ait olur. Banka yönetim sözleşmesi kapsamında gerçekleştirilecek ihraç kapsamında, sertifika gelirlerinin zamanında tam ve eksiksiz olarak ödenmesini teminen; portföy borçlularının portföy kapsamındaki borçlarını zamanında, tam ve eksiksiz olarak ödeyeceği, TBK m. 128 anlamında üçüncü kişinin fiilini taahhüt eden sıfatıyla garanti eder. Yönetim sözleşmesine dayalı kira sertifikası ihraçlarında fon kullanıcısının temerrüdü halinde, VKŞ nin dayanak varlık ve haklar üzerinde tasarruf yetkisi bulunmadığından ve dayanak varlık ve haklar VKŞ nin (dolayısıyla Yatırımcıların) teminatını teşkil etmediğinden dolayı, VKŞ, dayanak varlık ve hakları paraya çevirerek yatırımcıları tazmin edemeyecek, sadece fon kullanıcısına karşı gerekli hukuki yollara başvurabilecektir. Söz konusu Yönetim Sözleşmesi ve diğer ihraç sözleşmeleri İhraççı TF Varlık Kiralama A.Ş. ve Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. den talep edilerek incelenebilir. Halka arza ilişkin detaylar; KAP, TFVKŞ, TFKB ve OYAK Yatırım'ın internet sitelerinde yayımlanan Sermaye Piyasası Aracı Notu nda sunulmaktadır. Sermaye Piyasası Kurulu tarafından tarihinde onaylanan, İhraçcı Bilgi Dokümanına, Sermaye Piyasası Aracı Notuna, İhraçcı Bilgi Dokümanı Güncellemelerine ve İzahnamenin Özet Kısmına aşağıdaki linklerden erişilebilir İBD Güncellemeleri İzahnamenin Özet Kısmı Sermaye Piyasası Aracı Notu İhraçcı Bilgi Dokümanı si% pdf İcazet Belgesi