PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 26 Kasım 2013 GÜNDEM 26 Kasım Salı 12:00 İtalya tahvil satacak. 14:00 - TCMB Para Politikası Kurulu toplantı tutanaklarını açıklayacak. 14:30 AB ECB üyesi Mersch Merkez Bankacılığı hakkında konuşacak. 15:30 ABD Konut Başlangıçları (Ekim) Önceki Veri: / Beklenti: :00 ABD S&P/CS Konut Fiyatları Endeksi (Eylül) Önceki Veri: 12.80% / Beklenti: 13.0% 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 71.2 / Beklenti: :00 ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 1 / Beklenti: 3 PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 76531,43 / 38325,12 Değişim TL $ Günlük 1,18% 2,17% Aylık -4,58% -6,06% YBB -2,14% -12,89% Günlük İşlem Hacmi (mn) Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) Yabancı Takas Oranı 62,65% Gösterge Bileşik Faiz 8,95% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 5,68% Eurobond spread 271,00 Döviz Sepeti 2,3583 Günlük Değişim -0,96% YBB 14,00% DEĞERLEME TABLOSU (BIST-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) Çarpanlar T 2014T F/K 11,2 11,0 9,9 FD/FVAÖK 9,4 8,6 7,3 F/DD (Bankalar) 1,3 1,1 1,0 Satış Büyümesi 12% 7% 11% FVAÖK Büyümesi -1% 11% 16% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% -7% 23% Kar Büyümesi (Banka) 20% 14% -1% Kar Büyümesi (Toplam) 30% 3% 11% PİYASALARA BAKIŞ İran ın nükleer programı konusunda sağlanan uzlaşma ve petrol fiyatlarındaki geri çekilme yeni haftaya başlarken piyasalarda olumlu etki yarattı. Asya ve Avrupa seansları sonrasında Wall Street te de iyimserlik korunurken Dow Jones ve Nasdaq endekslerinde rekor seviyeler test edildi. Ancak Perşembe günü ABD de Şükran Günü tatili nedeniyle hacimlerin zayıf seyrettiğini belirtelim. Haftanın ilk işlemlerindeki iyimserlik sonrasında yeni günde sınırlı kar satışları öne çıkıyor. Petrol fiyatlarında dün yaşanan düşüş sonrasında yeni günde fiyatlamalar Cuma günü seviyelerine dönmüş durumda. Bununla birlikte 10 yıl vadeli ABD tahvil faizleri dün açıklanan konut rakamları sonrasında sınırlı oranda geriledi. Bugünün ajandasında da ABD de açıklanacak konut başlangıçları ve konut fiyatları endeksleri izlenecekler arasında öne çıkıyor. Yurtiçi gündemde TCMB nin açıklayacağı Para Politikası Kurulu toplantı tutanakları takip edilecek. Türk Lirası güne yatay eğilimle başlarken, BİST100 endeksinde kısmi satıcılı açılış öngörüyoruz. İran ve petrol fiyatları kaynaklı olarak dün olumlu ayrışma yaşayan yurtiçi piyasalarda sınırlı kar satışları görülebilir. BİST te hacmin düşük seyretmesini beklediğimiz günde işlemlerin dar bir aralıkta gerçekleşmesini bekliyoruz. 76,000-75,700 destek aralığının korunması halinde kısa vadede iyimser görünüm korunabilir. EKONOMİ HABERLERİ Reel Kesim Güven Endeksi Kapasite KullanımOranı, Kasım 2013: Reel kesim güven endeksi Mayıs tan bu yana düşüyor. Reel kesim güven endeksi Kasım da e geriledi (önceki 107.5). Mevsimsellikten arındırılmış rakam ise aynı kaldı (önceki 111.3). Endeksin düşüşünde son 3 aydaki siparişlerde ve gelecek 3 aylık üretim beklentisinde belirgin düşüşler rol oynuyor. Kapasite kullanım oranı da Kasım da %75.6 ya düştü (önceki 76.4) burada da zayıflama görüyoruz. Her iki rakam da büyüme açısından olumsuz yılında %4, 2014 te %2.5 büyüme beklentimizi koruyoruz. TEKNİK ANALİZ 75,700-76,000 DESTEK BÖLGESİ ÖNE ÇIKACAK Düne yükselişle başlayan ve 200 günlük üssel hareketli ortalaması üzerinde açılan BİST100 endeksinde kapanış 76,531 (+%1,18) seviyesinden gerçekleşti. Endekste 71 hisse değer kazanırken, 16 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %4 artarak milyontl olarak gerçekleşti. BİST100 endeksinin güne kısmi satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Dün orta ve uzun vadeli ortalamaları üzerine yükselen endekste olası kar satışlarının 76,000 bölgesi üzerinde karşılanması kısa vadeli olumlu görünümün devamı açısından destekleyici olacaktır. Özellikle son fiyat boşluğunun bulunduğu 75,874 seviyesinin olası gerilemelere karşın kapanmaması halinde ilerleyen günlerde 77,000 direncinin aşılarak 78,000 seviyesini test edilmesi beklentisi desteklenebilir. Seans içi görünümde izlediğimiz dip formasyonunda ise 75,000 bölgesi kritik destek bölgesi üzerinde kalındıkça formasyon hedefi olan 80,000-80,500 aralığına yönelik beklenti korunacaktır. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Milli Piyango: Özelleştirmesine dair detaylar Resmi Gazete de yayınlandı. ANACM AL, TRKCM AL, SISE TUT: Kredi garantörlükleri (Nötr) ASLAN, BOLUC ve UNYEC iştirakleri olan Oyak Beton'un sermaye artırımına katılacaklar. Nötr AYGAZ TUT: Aygaz, EPDK nın depolama lisansını iptal ettiği Ankara ve Kocaeli de bulunan iki tesisi için yeni lisans başburusunda bulunacak. HALKB AL: Hindistan İran petrol ödemelerini Halkbank üzerinden yapabilir THYAO TUT: Yabancı basında çıkan haberlere göre, Alman havayolu şirketi Lufthansa, Türk Hava Yolları (THY) ile işbirliğini sınırlandırma kararı aldı. (-) Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ İran ın nükleer programı konusunda sağlanan uzlaşma ve petrol fiyatlarındaki geri çekilme yeni haftaya başlarken piyasalarda olumlu etki yarattı. Asya ve Avrupa seansları sonrasında Wall Street te de iyimserlik korunurken Dow Jones ve Nasdaq endekslerinde rekor seviyeler test edildi. Ancak Perşembe günü ABD de Şükran Günü tatili nedeniyle hacimlerin zayıf seyrettiğini belirtelim. Haftanın ilk işlemlerindeki iyimserlik sonrasında yeni günde sınırlı kar satışları öne çıkıyor. Petrol fiyatlarında dün yaşanan düşüş sonrasında yeni günde fiyatlamalar Cuma günü seviyelerine dönmüş durumda. Bununla birlikte 10 yıl vadeli ABD tahvil faizleri dün açıklanan konut rakamları sonrasında sınırlı oranda geriledi. Bugünün ajandasında da ABD de açıklanacak konut başlangıçları ve konut fiyatları endeksleri izlenecekler arasında öne çıkıyor. Yurtiçi gündemde TCMB nin açıklayacağı Para Politikası Kurulu toplantı tutanakları takip edilecek. Türk Lirası güne yatay eğilimle başlarken, BİST100 endeksinde kısmi satıcılı açılış öngörüyoruz. İran ve petrol fiyatları kaynaklı olarak dün olumlu ayrışma yaşayan yurtiçi piyasalarda sınırlı kar satışları görülebilir. BİST te hacmin düşük seyretmesini beklediğimiz günde işlemlerin dar bir aralıkta gerçekleşmesini bekliyoruz. 76,000-75,700 destek aralığının korunması halinde kısa vadede iyimser görünüm korunabilir. Tahvil-Bono Piyasası: 07/10/2015 vadeli gösterge tahvil dün %8,91 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %8,95 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde %8,70-9,20 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 198 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $159 seviyesinde. Döviz Piyasası: ABD'de dün açıklanan veriye göre, sözleşmeleri imzalanan ve bekleyen konut satışları endeksi Ekim'de bir önceki aya göre artış beklentilerine karşılık yüzde 0,6 geriledi. Japon yeni, ABD'de açıklanan zayıf konut verisinin ardından bugün dolar karşısında toparlanarak altı ayın en düşük seviyesinden yükseldi. Ancak yen Avrupa para birimleri karşısında bulunduğu düşük seviyelerde yer almaya devam etti. Yurtiçinde ise TL dün sepet bazında değer kazandı, değer kazancında İran ile Batılı ülkelerin nükleer programın sınırlandırılması konusunda anlaşma sağlaması etkili oldu. Bu sabah /$ 1,3532, $/Yen 101,51, /Yen 137,37 seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha 2,0045 seviyesinden başlarken gün içinde 1,9930-2,0160 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 2,00 ve 1,9930 destek, 2,01 ve 2,0160 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de Dow endeksi dün hafif yükselişle yeni bir rekor seviyeden kapanırken, Nasdaq 13 yıldır ilk defa gördüğü puan seviyesini koruyamadı ve kapanışta bu seviyenin altına geriledi. İran'a yaptırımların azaltılmasına ilişkin anlaşmanın ardından enerji hisseleri değer kaybederken, S&P enerji sektörü endeksi %0,8 düştü. Gün sonunda Dow Jones %0,05 değer kazanırken, S&P500 endeksi ise %0,13 değer kaybetti. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2,72, Brent petrol varil fiyatı ise $110,80 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %0,67 ekside, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise %0,12 artıda. ABD de bugün tüketici güven endeksi ve konut başlangıçları takip edilecek. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,253, gümüş ise $20,19 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,389, paladyum ise $723 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $320 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ 75,700-76,000 DESTEK BÖLGESİ ÖNE ÇIKACAK BİST100 (Günlük, TL) Düne yükselişle başlayan ve 200 günlük üssel hareketli ortalaması üzerinde açılan BİST100 endeksinde kapanış 76,531 (+%1,18) seviyesinden gerçekleşti. Endekste 71 hisse değer kazanırken, 16 hisse değer kaybetti. İşlem hacmi önceki güne göre %4 artarak milyontl olarak gerçekleşti. BİST100 endeksinin güne kısmi satıcılı eğilimle başlamasını bekliyoruz. Dün orta ve uzun vadeli ortalamaları üzerine yükselen endekste olası kar satışlarının 76,000 bölgesi üzerinde karşılanması kısa vadeli olumlu görünümün devamı açısından destekleyici olacaktır. Özellikle son fiyat boşluğunun bulunduğu 75,874 seviyesinin olası gerilemelere karşın kapanmaması halinde ilerleyen günlerde 77,000 direncinin aşılarak 78,000 seviyesini test edilmesi beklentisi desteklenebilir. Seans içi görünümde izlediğimiz dip formasyonunda ise 75,000 bölgesi kritik destek bölgesi üzerinde kalındıkça formasyon hedefi olan 80,000-80,500 aralığına yönelik beklenti korunacaktır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 EKONOMİ HABERLERİ Reel Kesim Güven Endeksi Kapasite Kullanım Oranı, Kasım 2013: Reel kesim güven endeksi Mayıs tan bu yana düşüyor. Reel kesim güven endeksi Kasım da e geriledi (önceki 107.5). Mevsimsellikten arındırılmış rakam ise aynı kaldı (önceki 111.3). Endeksin düşüşünde son 3 aydaki siparişlerde ve gelecek 3 aylık üretim beklentisinde belirgin düşüşler rol oynuyor. Kapasite kullanım oranı da Kasım da %75.6 ya düştü (önceki 76.4) burada da zayıflama görüyoruz. Her iki rakam da büyüme açısından olumsuz yılında %4, 2014 te %2.5 büyüme beklentimizi koruyoruz. SEKTÖR HABERLERİ Milli Piyango özelleştirmesine dair detaylar Resmi Gazete de yayınlandı. Resmi Gazetede ki ilana gore Özelleştirme İdaresi ön yeterlilikleri 30 Ocak 2014 e kadar son teklifleri ise 13 Şubat 2014 e kadar toplayacak. Milli Piyango İdaresine ait olan lisans, 10 yıllık bir dönem için yeni bir operatöre/lisans sahibine, elde edilecek hasılattan belli bir oranda pay verilmesi suretiyle devredilecektir. Bu oran, her yıl için hasılatın %25 i ayrıca, şans oyunları satış gelirleri dışında elde edilecek diğer gelirlerin de %28 i şeklinde olacaktır da yapılan ihalede katılımcılar 1.62mr TL lik minimum fiyatı geçememişlerdi. Hatırlanacağı üzere Doğan Holding, Turkcell, Koç Holding, Alarko Holding, Doğuş Holding, Fina Holding bu özelleştirme ile ilgilendiklerini duyurmuşlardı. Haberi şu an için nötr buluyoruz. MSCI ENDEKS DEĞİŞİKLİĞİ MSCI endeks değişiklikleri 7 Kasım tarihinde açıklandı. Yapılan değişiklikler bugün kapanışı itibariyle geçerli olacaktır. MSCI Türkiye endeksine Ülker Bisküvi (ULKER) eklendi. MSCI Türkiye Küçük Ölçekli Şirketler endeksine ise Beşiktaş Futbol Yatırımları (BJKAS), Doğuş GMYO (DGGYO), İhlas Madencilik (IHMAD) eklenirken; Anadolu Isuzu (ASUZU), Çelebi Hava Servisi (CLEBI), Hürriyet Gazetecilik (HURGZ), Sasa (SASA) endeksten çıkarıldı. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ ANACM AL (Son Fiyat: TL2.38 / Piyasa Değeri: TL988mn), TRKCM AL (Son Fiyat: TL2.55 / Piyasa Değeri: TL1,811mn), SISE TUT (Son Fiyat: TL2.81 / Piyasa Değeri: TL4,415mn): Şişe Cam Yönetim Kurulu toplantısında bağlı ortaklıklarından, Ruscam Glass Packaging Holding ve Ruscam Kuban LLC in, HSBC Bank dan 38.5mn ABD$ ve 31.5mn ABD$ eşdeğeri tutarında Ruble kredi alınmasını temin etmek amacıyla Şişe Cam ve Anadolu Cam garantör olmalarına, Automative Glass Alliance Rus ZAO şirketinin 35mn ABD$ eşdeğeri tutarında Ruble kredi alınmasını temin etmek için ise Şişe Cam ile Trakya Cam Sanayi A.Ş.'nin garantör olmalarına karar verilmiştir. ADANA TUT (Son Fiyat: 3.93TL/ Piyasa Değeri: 347mn TL), ASLAN Not Yok (Son Fiyat: 34.00TL/ Piyasa Değeri: 2,482mn TL), BOLUC TUT (Son Fiyat: 2.57TL/ Piyasa Değeri: 368mn TL), UNYEC TUT (Son Fiyat: 5.22TL/ Piyasa Değeri: 645mn TL): Oyak Çimento Grubunun beton faaliyetlerini yürüten Oyak Beton bedelli sermaye artırımı gerçekleştirecek. Şirket 71.6mn TL olan sermayesini %43 oranında artırarak mn TL ye yükseltecektir. Sermaye artırımına Oyak Beton da %20 şer paylara sahip olan Aslan Çimento, Bolu Çimento ve Ünye Çimento şirketleri katılacaktır. Her bir şirket sermaye artırımı için 10.2mn TL ödeyecektir. Oyak Çimento da %40 paya sahip Adana Çimento ise sermaye artırımına katılmama kararı aldı. Haberin şirketler üzerindeki etkisini Nötr olarak değerlendiriyoruz. AYGAZ TUT (Son Fiyat:TL 8.70, P. Değeri: TL2,610mn): Aygaz, EPDK nın depolama lisansını iptal ettiği Ankara ve Kocaeli nde bulunan iki tesisi için yeni lisans başvurusunda bulunacak. Aygaz, lisansların yenilenmesine kadar geçecek sürede diğer tesisleriyle hizmet verecek olup; bu kararın faaliyetleri üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemediğini açıklamıştır. Haberin hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. HALKB AL (Son Fiyat: TL15.80 / Piyasa Değeri: TL19,750mn): Reuters Hindistan'ın İran'dan ham petrol alımını gelecek aydan başlayarak artırabileceği ve bekleyen ödemelerini Halkbank aracılığıyla yapmasının mümkün olabileceğini yazdı. Halkbank ile yaptığımız görüşmede yaptırımlardaki azalmanın detaylarının henüz bellli olmadığı açıklandı. Ancak, geçtiğimiz Şubat ayına kadar ödemeler Halkbank üzerinden yapılıyordu. Halkbak ın bu ödemelerden komisyon geliri ve kur farkı dönüşüm gelirleri elde ediyor. Hisse üzerinde haber olumlu hareketin devamına neden olacaktır. THYAO TUT (Son Fiyat: TL7.66 / Piyasa Değeri: TL10,571mn): Alman havayolu şirketi Lufthansa, Türk Hava Yolları (THY) ile işbirliğini sınırlandırma kararı aldı. Alman Der Spiegel Dergisi Lufthansa yöneticilerinin THY nin Almanya da ciddi oranda müşteri kaptığı için işbirliğinden pişmanlık duyduklarını ileri sürdü ve Lufthansa nın THY ile son yıllarda artan işbirliğinden yara aldığını belirtti. Bu bağlamda Lufthansa nın belirli hatlar üzerinde ortak bilet satımının yapıldığı Code Share Antlaşmasına çıkış vermeyi planladığını haber veren dergi, daha kısa süre öncesine kadar iki şirket arasında ilişkilerin çok iyi olduğunu ve hatta ortak yatırımların planlandığını hatırlattı. Dergiye göre, Lufthansa Frankfurt üzerinden yapılacak uçuşlarda bilet fiyatını düşürmek için her şeyi yapmasına rağmen, THY düşük personel masrafları, düşük yemek ücretleri ve gece uçuş yasağı olmayan havalimanı gibi avantajları kullanıp daha uygun fiyatlı bilet satıyor. Haberin etkisi THYAO için olumsuz; THY tarafından konu hakkında resmi bir açıklama yapılmamıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Bastas Baskent Cimento BASCM 10,5 0,0800 3% 2,45 Euro B Tipi Men. Kiy. Y.O. EMBYO 0,2 0, % 0,74 Euro Trend Y.O. ETYAT 1,4 0,0089 1% 0,72 Good-Year GOODY 9,9 0,8330 1% 59,75 Nuh Cimento NUHCM 48,1 0,3200 3% 10,95 Dogan Gazetecilik DGZTE 11,5 0,0914 6% 1,53 Bossa BOSSA 13,8 0,0780 4% 1,81 Kuyumcukent Gayrimenkul KUYAS 0,2 2,4387 3% 85,00 Gedik Y.O. GDKYO ,0 1,03 Kapital Yatirim Holding KPHOL ,3 0,76 Orge Enerji ORGE ,0 4,07 Selcuk Gida SELGD ,3 0,37 Trabzonspor TSPOR ,0 5,34 Dogusan DOGUB ,0 1,26 Kombassan Holding KOMHL ,8 3,00 Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ ,3 1,37 Galatasaray GSRAY ,9 27,90 Mensa Holding A.S MEMSA ,0 0,27 Borusan Boru BRSAN ,8 6,26 Finansbank FINBN ,0 3,09 Aviva Sigorta AVIVA ,0 4,50 Pimas PIMAS ,0 2,68 Milpa MIPAZ ,4 1,78 Gedik Girisim Srmy. Y.O. GDKGS ,1 1,48 Gubre Fabrikalari GUBRF ,5 16,65 Turcas Petrol TRCAS ,0 3,07 Creditw est Faktoring CRDFA ,0 2,25 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) Değişim Akfen Holding 4,34 4,32 0,46% Halk Bankasi 15,80 15,40 2,60% Migros 17,75 17,80-0,28% Sabanci Holding 9,48 9,36 1,28% Turkcell 12,30 12,25 0,41% Tekfen Holding 4,70 4,66 0,86% Trakya Cam 2,55 2,57-0,78% T.S.K.B. 1,99 1,94 2,58% Yapi Ve Kredi Bankasi 4,46 4,40 1,36% Portföyümüzün Getirisi 0,94% BİST ,18% Relatif Performans -0,23% AL Listemiz; AKFEN, HALKB, MGROS, SAHOL, TCELL, TKFEN, TRKCM, TSKB ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 10% % 73% % 0% 60% 53% -2% 45% -8% -4% -4% 30% -14% 15% 14% -20% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 22 Kasım tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Banks 7,5 7,6 1,09 0,97 14,7% 14,6% Akbank AKBNK TUT 7,48 7,95 5% ,4 9,6 8,7 1,22 1,09 13,5% 13,2% Garanti Bankası GARAN - 7, , Halk Bankası HALKB AL 15,80 18,50 17% ,6 6,9 6,4 1,34 1,14 21,1% 19,2% İş Bankası ISCTR TUT 5,30 5,50 3% ,4 7,8 7,7 0,96 0,87 12,7% 11,7% Vakıfbank VAKBN TUT 4,71 5,10 8% ,0 7,2 7,3 0,88 0,79 12,9% 11,4% YKB YKBNK AL 4,46 5,20 17% ,7 5,9 7,6 1,03 0,93 18,3% 12,9% TSKB TSKB AL 1,99 2,25 13% ,0 7,7 7,1 1,27 1,11 17,7% 16,7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL 4,34 6,44 48% 632 1,2 28,1 15, % Doğan Holding DOHOL TUT 0,82 1,07 28% ,3 20,1 13, % Doğan Yayın DYHOL TUT 0,64 0,82 28% 641 3,2 16,9 12, % Koç Holding KCHOL TUT 9,80 10,98 11% ,4 11,2 10, % Sabancı Holding SAHOL AL 9,48 11,38 20% ,4 10,8 9, % Şişe Cam SISE TUT 2,81 3,05 7% ,3 13,2 9, % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO Not Yok 2, ,8 10,3 10,8 9,4 9,8 2,3 İş GYO ISGYO TUT 1,46 1,60 10% 461 1,6 8,9 15,3 6,7 8,5 0,8 Sinpaş GYO SNGYO TUT 1,09 1,20 8% 328 2,5 8,5 6,4 11,9 9,5 0,6 Torunlar GYO TRGYO TUT 3,78 4,00 5% 946 1,7 3,4 3,2 12,2 9,9 0,7 Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ 14,5 11,9 8,6 7,3 1,1 1,0 Adana Çimento ADANA TUT 3,93 4,40 12% 174 0,3 11,9 10,0 8,1 7,1 1,7 1,5 Anadolu Efes AEFES TUT 22,25 26,90 20% ,1 4,6 18,2 8,9 7,9 1,7 1,5 Akçansa AKCNS TUT 11,50 10,70-7% ,9 17,1 13,9 10,4 9,2 2,2 1,9 Ak Enerji AKENR TUT 1,31 1,50 15% 478 1, ,8 12,6 3,8 2,6 Aksa Enerji AKSEN TUT 2,99 3,50 16% 918 5,0-45,7 9,7 8,9 1,7 1,5 Anadolu Cam ANACM AL 2,38 2,80 17% 495 0,9 12,1 8,4 8,0 5,9 1,3 1,2 Anel Elektrik ANELE TUT 1,28 1,50 15% 71 0,9 13,9 6,8 11,7 8,6 0,8 0,7 Arçelik ARCLK TUT 12,55 13,90 11% ,8 13,7 12,0 9,9 8,8 1,0 0,9 Aselsan ASELS TUT 9,06 10,00 10% ,5 16,3 12,3 44,2 10,7 1,2 2,1 Aygaz AYGAZ TUT 8,70 10,48 21% ,8 16,2 8,8 10,0 9,2 0,4 0,4 Banvit BANVT AL 2,71 3,50 28% 136 0,4 90,4 8,5 6,3 6,2 0,5 0,4 BİM BIMAS TUT 44,90 45,15 0% ,9 32,5 26,6 21,4 17,6 1,1 0,9 Bimeks BMEKS TUT 2,09 2,11 1% 126 2,1 50,2 22,8 9,7 6,0 0,6 0,4 Bizim Toptan BIZIM TUT 22,40 27,70 24% 449 2,0 21,9 21,3 11,6 9,6 0,4 0,3 Bolu Çimento BOLUC TUT 2,57 2,45-5% 184 0,5 11,8 10,6 7,3 6,9 1,5 1,4 Coca-Cola İçecek CCOLA TUT 55,00 58,10 5% ,8 24,3 25,3 17,9 14,9 2,9 2,4 Çimsa CIMSA TUT 12,80 13,20 3% 866 1,5 6,4 11,3 8,2 7,4 1,9 1,8 Doğuş Otomotiv DOAS - 8, , Enka İnşaat ENKAI TUT 6,66 6,63-1% ,6 17,1 15,2 9,4 8,4 1,4 1,3 Ereğli Demir Çelik EREGL TUT 2,68 2,53-5% ,7 10,7 8,9 6,6 6,0 1,2 1,0 Ford Otosan FROTO TUT 26,40 32,55 23% ,4 11,7 10,1 14,0 11,2 1,0 0,9 Hürriyet HURGZ TUT 0,72 0,85 16% 199 1,0 25,7 11,8 6,5 5,9 0,8 0,8 Indeks INDES AL 3,93 4,90 27% 110 0,1 15,0 7,6 5,8 5,0 0,2 0,1 Ipek Enerji IPEKE TUT 4,83 6,00 25% ,6 14,3 12,4 0,4 0,4 0,2 0,2 Karsan KARSN TUT 1,22 1,25 2% 281 9,0-56,1 24,9 24,2 0,9 1,0 Koza Maden KOZAA TUT 4,23 4,65 10% ,8 8,9 8,2 1,1 1,0 0,6 0,5 Koza Altın KOZAL TUT 31,60 35,60 15% ,8 9,4 8,7 6,0 5,6 4,0 3,7 Kardemir (D) KRDMD TUT 1,33 1,26-6% ,6 17,4 7,4 8,1 5,8 1,2 0,9 Logo Yazılım LOGO TUT 4,87 5,40 12% 61 0,2 8,2 7,2 6,9 6,3 2,3 2,0 Mardin Çimento MRDIN TUT 4,42 4,60 4% 242 0,1 11,5 8,7 8,7 7,1 2,5 2,2 Migros MGROS AL 17,75 23,50 31% ,3-21,8 10,5 9,3 0,7 0,6 Petkim PETKM TUT 3,12 3,34 5% ,1 76,1 19,5 20,3 13,4 0,7 0,6 Tat Konserve TATKS TUT 2,52 2,80 11% 172 0,5 20,2 15,6 11,4 7,9 0,7 0,6 TAV Havalimanları TAVHL TUT 15,85 13,40-15% ,4 17,9 12,3 9,1 7,6 2,8 2,5 Tekfen Holding TKFEN AL 4,70 6,30 33% 871 7,9 37,8 13,0 15,4 6,5 0,4 0,4 Turkcell TCELL AL 12,30 14,75 20% ,0 11,9 10,5 6,4 5,8 2,0 1,8 Türk Hava Yolları THYAO TUT 7,66 9,00 17% ,1 9,4 6,9 6,9 5,6 1,1 0,9 Tofaş TOASO TUT 13,60 14,43 6% ,5 15,2 15,2 8,5 8,1 1,0 0,9 Trakya Cam TRKCM AL 2,55 2,90 12% 907 3,8 30,4 12,6 10,2 6,4 1,6 1,1 Türk Telekom TTKOM Not Yok 6, , Türk Traktör TTRAK TUT 64,50 63,63-1% ,5 13,6 12,5 12,0 10,8 1,8 1,6 Tüpraş TUPRS TUT 46,50 46,55 0% ,4 9,9 9,3 14,0 9,4 0,3 0,3 Ünye Çimento UNYEC TUT 5,22 5,25 1% 323 0,0 10,8 9,4 7,3 6,7 2,3 2,1 BİST-100 XU % ,0 9,9 8,6 7,3 1,1 1,0 *: 2014 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 VERİ AKIŞI 26 Kasım Salı 12:00 İtalya tahvil satacak. 14:00 - TCMB Para Politikası Kurulu toplantı tutanaklarını açıklayacak. 14:30 AB ECB üyesi Mersch Merkez Bankacılığı hakkında konuşacak. 15:30 ABD Konut Başlangıçları (Ekim) Önceki Veri: / Beklenti: :00 ABD S&P/CS Konut Fiyatları Endeksi (Eylül) Önceki Veri: 12.80% / Beklenti: 13.0% 17:00 ABD Tüketici Güven Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 71.2 / Beklenti: :00 ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 1 / Beklenti: 3 27 Kasım Çarşamba 03:30 Japonya BoJ Üyesi Shirai konuşacak. 11:00 Almanya Tüketici Güven Endeksi (Aralık) Önceki Veri: 7 / Beklenti: :30 İngiltere GSYH 3Ç13 (Çeyreklik) Önceki Veri: 0.80% / Beklenti: 0.80% 11:30 İngiltere GSYH 3Ç13 (Yıllık) Önceki Veri: 1.50% / Beklenti: 1.50% 12:00 İtalya tahvil satacak. 12:30 Almanya tahvil satacak. 14:00 ABD MBA Mortgage Onayları Önceki Veri: -2.30% / Beklenti: m.d 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Maaş Başvuruları Önceki Veri: 323bin / Beklenti: 330bin 15:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Ekim) Önceki Veri: 3.70% / Beklenti: m.d 15:30 ABD Chicago FED Aktivite Endeksi (Ekim) Önceki Veri: 0.14 / Beklenti: m.d 16:45 ABD Chicago PMI İmalat Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 65.9 / Beklenti: :45 ABD Bloomberg Tüketici Güven Endeksi Önceki Veri: 56.7 / Beklenti: m.d 16:55 ABD Michigan Üniversitesi Güven Endeksi Önceki Veri: 72 / Beklenti: :30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: 0.375M / Beklenti: 28 Kasım Perşembe 01:50 Japonya Perakende Satışlar (Ekim) (Yıllık) Önceki Veri: 3.00% / Beklenti: 2.20% 10:00 Türkiye TCMB Finansal İstikrar Raporu yayınlanacak 10:00 Türkiye Tüketici Güven Endeksi (Kasım) Önceki Veri: 75.5 / Beklenti: m.d 10:00 Türkiye Bloomberg Ekonomi Anketi (Kasım) Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 10:55 Almanya İşsizlik Oranı (Kasım) Önceki Veri: 6.90% / Beklenti: 6.90% 12:00 İtalya tahvil satacak. 12:00 AB Tüketici Güven Endeksi (Kasım) Önceki Veri: / Beklenti: :30 İngiltere tahvil satacak. 15:00 Almanya TÜFE (Kasım) (Aylık) Önceki Veri: -0.20% / Beklenti: 0.10% 15:00 Almanya TÜFE (Kasım) (Yıllık) Önceki Veri: 1.20% / Beklenti: 1.20% LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10+ üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin +-%10 içerisinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2014-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10- altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10