YILLIK FAALİYET RAPORU

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "YILLIK FAALİYET RAPORU"

Transkript

1 YILLIK FAALİYET RAPORU 2013

2 İÇİNDEKİLER 1-Genel Bilgiler A- Rapor Dönemi B- Şirketin Unvanı C- Vizyonumuz D- Misyonumuz E- Değerlerimiz F- Yönetim ve Denetim Kurulu G- Sermaye ve Ortaklık Yapısı H- Merkez ve Merkez Dışı Örgütler 2-Türkiye ve Dünya Ekonomisinde Yaşanan Gelişmeler A- Küresel Ekonomi B- Türkiye Ekonomisi 3-Sektör ve Şirketin Sektördeki Yeri Alım - Satım Aracılığı Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası Aracılık Hizmetleri Kurumsal Finansman Faaliyetleri Sabit Getirili Menkul Kıymetler, Repo-Ters Repo İşlemleri Portföy Yöneticiliği Yatırım Danışmanlığı Kredili Menkul Kıymet, Açığa Satış ve Menkul Kıymet Ödünç Alma ve Verme İşlemleri Takasbank Para Piyasası İşlemleri Araştırma Faaliyetleri Pazarlama Faaliyetleri Dağıtım Kanallarımız 4- Finansman Kaynakları ve Risk Yönetim Politikaları 5- Sermaye Piyasası Araçları 6- Üst Yönetim ve Personel Sayısı 7- Personel Ücretlendirme Politikası 8- Esas Sözleşme Değişiklikleri 9- Finansal Yapıya İlişkin Bilgiler 10-Diğer Hususlar 1

3 1-Genel Bilgiler A-Rapor Dönemi : B-Şirketin Unvanı : Ziraat Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Ziraat Yatırım Menkul Değerler A.Ş Sayılı Kanunla değişik, mülga 2499 Sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmak üzere, tarihinde Ticaret Sicilinde tescil ve ilan edilerek kurulmuştur. C-Vizyon Dünya standartlarında ürün ve hizmetler sunan, etkin, saygın ve güvenilir bir kurum olmak. D-Misyon Yatırım ürün ve hizmetlerini kaliteli ve güvenilir bir ortam içinde, müşteri odaklı ve yenilikçi hizmet anlayışı ile geniş kitlelere ulaştırmak E-Değerlerimiz Müşteri Odaklılık Güvenilirlik Dürüstlük Yaratıcılık Gizlilik Kalite Şeffaflık Mevzuata ve Etik Değerlere Bağlılık Ekip Ruhu 2

4 F-Yönetim ve Denetim Kurulu Dönem içinde görev yapan Yönetim ve Denetim Kurulu üyeleri ile görev süreleri aşağıda belirtilmiştir. a) Yönetim Kurulu Bilgehan KURU Yönetim Kurulu Başkanı Devam Bilge LEVENT Yönetim Kurulu Başkan Vekili Devam Ali TOKER Yönetim Kurulu Başkan Vekili Süleyman TÜRETKEN Yönetim Kurulu Başkan Vekili Murat ŞEKER Yönetim Kurulu Üyesi Devam Yüksel CESUR Yönetim Kurulu Üyesi Bülent YALIM Yönetim Kurulu Üyesi Halit ERTUĞRUL Yönetim Kurulu Üyesi Devam İsmail ORAKÇIOĞLU Yönetim Kurulu Üyesi Devam Hakan ERYILMAZ Yönetim Kurulu Üyesi Devam Ferhat PİŞMAF Yönetim Kurulu Üyesi Durmuş Ali ALKAN Yönetim Kurulu Üyesi Devam b) Denetim Kurulu Bilge LEVENT Denetim Kurulu Üyesi Bülent ÇETİNEL Denetim Kurulu Üyesi G-Sermaye ve Ortaklık Yapısı tarihinde 125 bin TL sermaye ile kurulan Şirket geçen zaman içerisinde sermayesini 60 Milyon TL na yükseltmiş olup, en son sermaye artırımı tarihli Olağan Genel Kurul Toplantısında, tamamı iç kaynaklardan olmak üzere 36 Milyon TL dan 60 Milyon TL na yükseltilmek suretiyle yapılmıştır. Şirketin ortaklık yapısında gerçekleşen pay devirleri; Şirket ortağımız T.C. Ziraat Bankası Personeli Vakfı, tarihi itibariyle Şirketimiz sermayesinin %1 ni oluşturan hisselerinin adedini (%0,999997) T.C. Ziraat Bankası A.Ş. ne, 10 adedini ise (%0,000003) Fikrettin AKSU ya, 3

5 Şirket ortağımız Groupama Sigorta A.Ş. ise Şirketimiz sermayesinin %24,60 nı oluşturan hisselerinin tamamını ( adet) tarihi itibariyle T.C. Ziraat Bankası A.Ş. ne devretmiş olup, pay devirleri sonrası sermayenin ortaklara göre dağılımı aşağıda belirtilmiştir. Grafik 1: Şirketimizin tarihi itibariyle ortaklık yapısı. H-Merkez ve Merkez Dışı Örgütler Şirketimizin merkezi Levent Mahallesi Gonca Sokağı (Emlak Pasajı) No.22 Kat Beşiktaş İSTANBUL adresindedir. Şirketin internet adresi ise dir. Ayrıca; İstanbul da 2 adet, İzmir ve Ankara illerinde 1 er adet olmak üzere 4 Şubesi, Adana, Antalya, Nazilli/Aydın, Balıkesir, Bandırma/Balıkesir, Bursa, Denizli, Diyarbakır, Eskişehir, Kocaeli, Ataşehir, Beşiktaş, Galleria/İstanbul, Karşıyaka/İzmir, Samsun ve Kayseri illerinde 16 adet Yatırım Merkezi ile Trabzon da 1 adet irtibat bürosu bulunmaktadır. Bunun yanında T.C. Ziraat Bankası A.Ş. nin tüm şubeleri Şirketimizin acentesi konumundadır. 4

6 2- Dünya ve Türkiye Ekonomisinde Yaşanan Gelişmeler A-Küresel Ekonomi 2013 yılının son çeyreği, Mayıs sonrası sürecin bir kopyası oldu. ABD Merkez Bankası FED in varlık alım programına ilişkin belirsizlikler finans piyasalarında dalgalanmalara neden oldu. İlk olarak Mart ayında FED Başkanı Ben Bernanke nin yaptığı konuşmada vade primi nin düşük seviyesine dikkat çekmesiyle başlayan uzun dönem sabit getiri oranlarındaki hareketlilik Mayıs ve Haziran aylarında Bernanke nin daha sertleşen söylemleriyle güç kazandı. 2 Mayıs tarihinde %1,62 oranında olan 10 yıllık ABD devlet tahvil getirisi yılın üçüncü çeyreğinde ortalama %2,69 oranından işlem gördükten sonra yılın son çeyreğinde de %2,73 oranında fiyatlandı. Sene başı ile karşılaştırıldığında 100 baz puan artış, küresel risk primi fiyatlaması açısından yılın son bölümünde de gelişmekte olan ülkeler başta olmak üzere ciddi etki ve sonuçlara neden olmaya devam etti. Şekil 1: ABD 10 Yıl Tahvil Getirisi 4% 3% ABD 10 Yıllık Tahvil Getirisi 3% 2% 2% 1% 1 Ocak 1 Nisan 1 Temmuz 1 Ekim 1 Ocak Kaynak: Bloomberg Dolar borçlanma maliyetindeki artış neticesinde Gelişmekte Olan Ülke kurları baskı altında kaldılar ve şiddetle değer kaybettiler. Kurlarındaki değer kayıplarına karşılık ülkeler çeşitli önlemler aldılar. Brezilya ve Endonezya faiz arttırmaya başlayan ilk ülkeler oldular. Endonezya Haziran Eylül döneminde 125 baz puan arttırım yaptıktan sonra Kasım ayında da 25 baz puanlık ilave bir arttırımla politika faizini %7,50 oranına yükseltti. Brezilya ise Nisan Eylül döneminde 175 baz puan faiz arttırımı yaptıktan sonra yılın son üç ayı içerisinde de 100 baz puan daha faiz arttırmı ile politika faizini çift haneye (%10) çeken ilk ülke oldu. 5

7 Faiz aracı yanı sıra merkez bankaları ilave önlemler uyguladılar. Brezilya nın doğrudan döviz müdahaleleri ve swap işlemleri ile piyasaya döviz likiditesi sağlayarak Brezilya Reali nin değerini korumaya çalıştığını gördük. Hindistan da Brezilya gibi swap işlemlerini uygulamaya alırken, altın ticaretine kota koydu ve aynı zamanda yerel para likiditesini sıkılaştırdı. Türkiye ise önden yüklemeli müdahaleleri tercih eden bir merkez bankası ile faiz koridorunun üst bandını %7,75 oranına 175 baz puan yükseltirken Ek Parasal Sıkılaştırma uygulamalarıyla da likidite politikasını sıkı tutmaya çalıştı. Döviz likiditesi açısından da düzenlenen ihalelerle piyasaya toplam 15,1 milyar Dolar likidite sağlanmış oldu. Bu gelişmeler sonucunda 2013 yılında ABD Doları karşısında Brezilya Reali %13,15 Hint Rupisi %11,01 Endonezya Rupisi %19,54 Güney Afrika Randı %19,24 ve Türk Lirası %16,97 oranlarında değer kaybettiler. Özellikle kur oynaklıklarının artış gösterdiği yılın son çeyreğinde Doğu Avrupa ülkeleri dışında yalnızca Hint Rupisi Eylül ayında merkez bankasının başına geçen IMF eski başekonomisti Raghuram Rajan ın yatırımcı güvenini kazanmasıyla yılın son çeyreğinde %1,15 oranında değer kazanabildi. Arjantin Pesosu %11,2 ile en çok değer kaybeden para birimi olurken, Endonezya Rupisi, Brezilya Reali, Türk Lirası ve Güney Afrika Randı sırayla %6,2 %6,1 %6,0 ve %4,5 oranlarındaki değer kayıplarıyla Rupi yi takip ettiler. Şekil 2: Gelişmekte Olan Ülke Kurları Kur Ülke Peso Arjantin -11.2% Rupi Endonezya -6.3% Real Brezilya -6.1% Lira Türkiye -6. Rand Güney Afrika -4.5% Baht Tayland -4.5% Peso Şili -4. Ruble Rusya -1.4% Peso Kolombiya -1.2% Ringit Malezya -0.6% Sol Peru -0.4% Peso Meksika 0.4% Rupi Hindistan 1.2% Forint Macaristan 1.8% Zloti Polonya 3.4% Kaynak: Bloomberg -15% -1-5% 5% 6

8 Aynı dönemde bu ülkelerdeki hisse senedi ve sabit getiri varlıkların fiyatları ciddi oranda değer kaybına uğradılar. Verim eğrileri yukarı yönlü hareket ederek sabit getiri enstrümanların değer kaybetmesine neden oldular. Eylül ayı FOMC toplantısının pas geçilmesiyle yılın son çeyreğinde küresel ekonomide gözler FED in ne zaman ve ne ölçüde kesintiye başlayacağına çevrildi. Aralık ve Mart toplantıları öne çıkarken aynı süreçte görev süresi Ocak 2014 de dolan Başkan Bernanke nin halefinin kim olacağı da risk algısında etkili oldu. Eylül ayında ABD eski Maliye Bakanı Lawrence Summers ın adaylıktan çekilmesinin ardından iyice öne çıkan FED Başkan Yardımcısı Janet Yellen ın başkan adaylığı Kasım ayında kesinleşti. Bu süreçte başkan yardımcısı olarak da IMF eski ekonomisti ve İsrail Merkez Bankası eski Başkanı Stanley Fisher ın adının geçmeye başlaması piyasalara uzun dönem güven verici hamleler oldu. Her ne kadar Fisher daha katı bir imaja sahip olsa da Bernanke gibi pek çok önemli aktörün hocası olması nedeniyle piyasaya sağduyu etkisi getirdi. Şüphesiz yılın son çeyreğinde piyasalarda en çok konuşulan olaylardan birisi de ABD federal hükümet tatili ve son dakikada çözülen bütçe görüşmeleri oldu. Yılın son çeyreğinin başladığı 1 Ekim günü federal hükümet mecburi tatil ilan etti ve tatil 17 Ekim gününe kadar sürdü. FED in parasal genişleme programına devam ediyor olması piyasalara güven verdi ve piyasalar bu süreci alım fırsatı olarak değerlendirdi. Şekil 3: S&P500 Endeksi 1,900 1,850 1,800 S&P500 1,750 1,700 1,650 1,600 1,550 1,500 1,450 1,400 2 Ocak 2 Nisan 2 Temmuz 2 Ekim Kaynak: Bloomberg 7

9 FED merkezli açıklanan verilere bağlı para politikası belirsizliğinde Euro Bölgesi ndeki toparlanma küresel ekonomiyi ve özellikle Türkiye ekonomisini olumlu etkiledi. Merkez Bankası faizleri Mayıs ve Kasım aylarında toplam 50 baz puan indirerek %0,25 oranına düşürürken, banka birliği konusunda uzlaşmaya varılması Euro Para Birliği entegrasyonuna yönelik olumlu sinyaller olarak algılandı. Yılın ikinci yarısında Euro Bölgesi gelişmeleri Mart ayındaki Kıbrıs iflasını ve buna bağlı risk ataklarının çoktan unutulmuş olmasını sağladı. Euro Bölgesi imalat koşulları PMI verilerinde güç kazanırken, Para Birliği 2011 yılından sonra ilk defa yılın son çeyreğinde %0,5 oran ile pozitif büyüme kaydetmeyi başardı. Euro Bölgesi ndeki ekonomik toparlanma belirli oranda Çin ve Asya ekonomilerini de olumlu etkiledi. Çin, hükümet tarafından Eylül ayında ilan edilen %7,5 sınırının üzerinde %7,7 oranında büyüme ile yılı tamamlayarak sert iniş endişelerini boşa çıkarırken, Güney Kore de Japon Yeni ndeki değer kaybına karşın ihracat artışını pozitif değerlerde muhafaza edebildi. Böylece küresel toparlanmaya yönelik umutlar artarken Türkiye nin en önemli dış ticaret pazarı olan Euro Bölgesi nin ihracat içerisindeki payı yeniden yükselerek %42 oranına çıktı. Buna bağlı olarak Türkiye yılı 151,9 milyar ABD Doları ihracat ile tamamlarken, jeo-politik Suriye ve Mısır merkezli gelişmeler nedeniyle kaybedilen Orta Doğu pazarı telafi edildi. Ekonomideki toparlanmanın sinyalleri üretim ve imalat koşullarına da yansıyınca PMI verileri büyümeye işaret eden 50 seviyesinin üzerinde istikrar kazanırken güven endeksleri de artış eğilimindeydiler. Şekil 4: Avrupa da İmalat Koşulları ve Güven Endeksi Tüketici Güveni PMI (sağ eksen) Kaynak: Bloomberg

10 Yılın sonuna gelindiğinde Aralık toplantısında FED, varlık alım programını 10 milyar ABD Doları tutarında azaltmaya karar verdi. Toplantı sonrasında konuşan Başkan Bernanke, her toplantıda 10 milyar Dolar azaltım ile 2014 yılında varlık alımlarının tamamlanabileceği bir yol haritasını halefi Janet Yellen a devretti. Şekil 5: Bernanke Planı Ocak 19 Mart 30 Nisan 18 Haziran 30 Temmuz 17 Eylül 29 Ekim 17 Aralık Kaynak: Bloomberg Yine yıl sonunda Kasım ayında İran ile uluslararası toplum arasında varılan anlaşma uzun dönem Orta Doğu diplomatik dengeleri açısından önem arz etmekte. Varılan anlaşma ile İran a yaptırımların hafifletilmesine karar verildi. ABD de ekonomik verilerdeki toparlanmanın etkisiyle Gelişmekte Olan Ülke borsaları değer kaybederken küresel lider endeks S&P500 yılı %28,5 oranında primle tamamladı. 9

11 B-Türkiye Ekonomisi Ekim, Kasım ve Aralık aylarından oluşan yılın son çeyreğinde Türkiye ekonomisi küresel finans koşulları göz önüne alındığında zorlu bir sınav verdi. ABD de para politikası belirsizliğinde artan ABD Doları borçlanma maliyeti sürecinde Gelişmekte Olan Ülke kurları ciddi değer kayıpları yaşadılar. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, bu süreçte faizleri sabit tutmaya çalışırken, bankalararası fonlama piyasasında maliyetin yükselmesini amaçladı. %4,50 oranındaki politika faizi istikrarlı fonlama maliyeti ismini alırken %7,75 oranındaki marjinal fonlama oranının politika faizi olarak takip edilmesi sağlandı. Resmi büyüme verileri iki buçuk aylık gecikme ile yayınlandığı için gerçekleşmiş büyüme değerleri ile ilgili yorum yapmak mümkün olmasa da Aralık ayında ABD merkez bankası FED in parasal genişleme programında kesinti gerçekleştirmesine karşın ülke ekonomisine etkilerinin sınırlı kaldığı açıklanan diğer verilerden anlaşılmakta. Varlık fiyatlamaları ise yılın son çeyreğinde ekonomik gelişmelere temkinli yaklaştılar. Özellikle ülke risk priminde gözlemlenen yükselmeler karşısında varlık fiyatları paranın zaman değeri açısından daha yüksek değerde iskonto oranı ile bugüne indirgenince varlık fiyatlarında düşüşler gözlendi. Şekil 6: Türkiye de Varlık Fiyatlamaları 3 Gösterge Faiz BİST100 (sağ eksen) 25% 2 15% 1 5% ,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 Kaynak: Bloomberg 10

12 Büyüme, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası 2011 yılından itibaren uygulamakta olduğu çok araçlı politika setiyle fiyat istikrarı ile birlikte finansal istikrarı da gözetmekte. Finansal istikrarın bir unsuru olarak hem kredi büyümesindeki riskli seviyelerin ulaşılması engellenmeye çalışılırken hem de dış dengenin iyileştirilerek, kurun istikrar kazanması ve fiyat istikrarına yansıma etkisinin azaltılması amaçlanıyor. Yılın ilk çeyreğinde U-Dönüşü gerçekleştirerek geçtiğimiz sene son çeyrekte kaydedilen %1,4 ün ardından %3,0 büyüme hızına ulaşan ekonomi yılın ikinci ve üçüncü çeyreklerinde %4 oranının üzerinde büyümeye devam etti. Yılın son çeyreğine girilirken Gelişmekte Olan Ülke lerde gözlemlenen finansal oynaklığın etkisiyle büyümeye yönelik endişeler olmasına karşın dış ticaret tarafında Euro Bölgesi nde toparlanmanın gücünü koruyabilmesi ve kredi büyümesinin sürmesiyle ülke ekonomisinde üretim koşulları güç kazanarak olumlu seyrini korudular. Son çeyreğe ilişkin açıklanan veriler ülke ekonomisinin 2013 yılını resmi OVP hedefleri doğrultusunda %4 civarında büyüme ile tamamladığına işaret etmekte. Şekil 7: Türkiye nin Büyüme Performans Karşılaştırması 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% -2% -4% 09Ç410Ç110Ç210Ç310Ç411Ç111Ç211Ç311Ç412Ç112Ç212Ç312Ç413Ç113Ç213Ç3 Kaynak: Bloomberg Euro B. İngiltere ABD Polonya Dünya G.Kore Brezilya Türkiye Hindistan Çin Arjantin Büyüme kompozisyonu açısından 2014 yılında istenen sonuca henüz ulaşılamadı. Kredi büyümesinin referans değer %15 in üzerinde kalmasıyla iç talep koşulları canlılığını korudular. Altın fiyatlarındaki gerilmeyi fırsat olarak kullanan vatandaşların bu yıl alışılmışın üzerindeki altın talebi de dış denge üzerinde olumsuz etki gösterdi. Orta Doğu kaynaklı jeo-politik riskler 11

13 de eklenince bu sene genelinde büyüme kompozisyonunda dış dengenin payı düşük hatta olumsuz kaldı. Bu gelişmeler dahilinde hem sanayi çarklarını döner şekilde muhafaza edebilmek hem de ithalatı sınırlandırabilmek amacıyla BDDK bir çeşit önlem aldı. TCMB, ticari kredilerin büyümesini teşvik ederken, BDDK taksitli kredi kartı kullanımında elektronik ürün ve kredi kullanımında otomotiv gibi ihtiyaçlara çeşitli sınırlandırmalar uygulamakta. Bu gelişmelerle 2014 yılında ülkedeki üretim koşullarının ivmesi korunurken dış dengenin de büyümeye olumlu katkı yapması amaçlanmakta. Şekil 8: Türkiye Ekonomisinin Büyüme Kompozisyonu 25% 2 15% 1 5% -5% -1-15% Stoklar Kamu İç Talep Yatırım İhracat İthalat 10Ç1 10Ç3 11Ç1 11Ç3 12Ç1 12Ç3 13Ç1 13Ç3 Kaynak: TÜİK Büyüme kompozisyonundaki birbirleriyle ilişkileri olduğunu düşündüğümüz iki gelişime ise kamu harcamalarının seyri ve yatırımlar. Uzun dönem ülke büyümesi için yatırımların istikrarlı seyretmesi gerekmekte. Bu nedenle bu konunun daha dikkatle takip edilmesi gerekiyor. Özel sektörde yatırımlar istenen hıza ulaşamasalar da kapasite kullanımında görülen artışa paralel olarak iyileşme söz konusu. Aslında özel sektör yatırımlarının zayıf seyrinin iki temel nedenden kaynaklandığı düşünülebilir. Bunlardan ilki 2008 krizi sonrasında daralan Dünya ticaret hacmi ile ortaya çıkan atıl kapasite. Diğeri ise mevcut konjonktürde borçlanma maliyetini belirleyen ABD Dolar faizindeki artış. Atıl kapasite ile birlikte faiz koşullarındaki sıkılaşma özel sektörün yatırım iştahını azaltmakta. Bu nedenle Brezilya, Çin ve pek çok diğer gelişmekte olan ülkede olduğu gibi kamu kesiminin yatırım konusunda daha canlı davranmasını olumlu değerlendirmek gerekiyor. Kamu tarafındaki gelişmelerin harcama değil de yatırım alanında gelişmesi ülkedeki istihdam ve ekonomik büyüme koşulları için 2013 yılında olumlu etki ettiği söylenebilir. 12

14 Şekil 9: Kapasite Kullanım Oranı ve Yatırımlar 8 78% Yatırımların GSYİH Büyümesine Katkısı Kapasite Kullanımı (trend, 1 çeyrek gecikmeli, sol eksen) 1 8% 6% 75% 4% 73% 2% 7 10Ç1 10Ç3 11Ç1 11Ç3 12Ç1 12Ç3 13Ç1 13Ç3-2% Kaynak: TÜİK, TCMB Yılın üçüncü çeyreğinde artış eğilimini güçlendiren kapasite kullanım oranı son çeyrekte de güçlü bir seyir izledi. Özellikle Euro Bölgesi imalat koşullarının kapasite kullanımı üzerinde etkisi olduğu düşünülebilir. Yatırım tarafında ise İstanbul Boğazı na inşa edilmekte olan üçüncü köprü gibi büyük ölçekli alt-yapı yatırımlarında mesafe kaydedilmesiyle finansal koşullardaki sıkılaştırma ve belirsizliklere rağmen yatırımların belirli oranda sürmesi düşünülebilir. Özellikle yatırım girişimlerinin zamana yayılan doğası 2014 yılına ivmelenerek giren yatırımların sürmesini mümkün kılmakta. Şekil 10: Kapasite Kullanım Oranı 85% % 5% 7 65% 6 KKO 12 Ay HO Aylık % (sağ eksen) -5% 55%

15 95% Tüketim Malları Ara Malları Yatırım Malları 85% 75% 65% 55% 45% Kaynak: TCMB TMCB nin finansal istikrar tarafında aldığı kredi kartı kullanım ve kredi büyümesi önlemleri ise hem istenmeyen yurt içi talep büyümesini normalleştirecek hem de talebin sınırlı kalmasıyla enflasyonist baskıları frenleyecektir. Özellikle BDDK nın taksitli kredi kartı kullanımına ilişkin 2014 yılı Şubat ayında geçerli olacak önlemleri ile daha çok ithal mallara yönelik talebin düşmesiyle 2014 yılında net ihracatın ülke ekonomik büyümesine katkısı artabilir. 2013yılında ise kredi büyümesinde izin verilen esneklik ile ülke ekonomisi %4 büyüme performansına yaklaşabilse de dış dengede bozulma kaydedildi. Yılın son çeyreğinde %19 oranına yavaşlayan kredi büyümesinde önümüzdeki dönemde TCMB nin daha katı davranması mümkün. Şekil 11: Kredi Büyüme Hızı 4 35% 3 25% 2 15% 1 5% Kaynak: TCMB Ortalama ( )

16 Fiyat İstikrarı, Enflasyonla mücadelede 2000 li yılların başında önemli mesafe kaydeden Türkiye ekonomisi, çift hanelerdeki enflasyon oranını tek hanelere kalıcı bir şekilde indirmeyi başardı. Bununla birlikte, TÜFE enflasyonunun döviz geçirgenliğine hassasiyeti, sepette %25 e yakın ağırlığı olan gıda fiyatlarının oynak yapısı ve sepette %15 civarında ağırlığı olan enerji fiyatlarındaki gözlemlenen hareketler enflasyonun istikrar kazanmasına engel olmakta. Şekil 12: Türkiye de Fiyat İstikrarı 8 7 TÜFE Enflasyonu Kaynak: TÜİK Yılın son çeyreğinde fiyat seviyeleri sınırlı oranda geri çekilseler de yeni kur şokları neticesinde yılı TCMB hedefi telafi bölgesinin üzerinde tamamladılar. TÜFE enflasyonu yılsonunda %7,4 değerine ulaşırken, çekirdek enflasyon ise %7,08 oranında gerçekleşti. Hedefin üzerinde kalınmasıyla TCMB, hükümete mektup yazmak zorunda kaldı. Mektupta kur ve gıda fiyatlarındaki oynaklığın yüksek enflasyona neden olduğu belirtildi. 15

17 Şekil 13: Türkiye de Enflasyon 14% 12% 1 8% 6% 4% 2% TÜFE Enflasyonu Çekirdek Enflasyon % 6% 4% 2% Çekirdek Enflasyon Sepet Kur (sağ eksen) Kaynak: TÜİK, TCMB, Bloomberg Üretici fiyatları ise girdi maliyetinin önemli unsuru olan enerji fiyatlarındaki ılımlı seyre rağmen kur şokunun etkisiyle ciddi bir artış eğiliminde. Türkiye gibi kur şokuna maruz kalan diğer ülkelerde de benzer seyir söz konusu. Kur şoklarında tedarik zinciri doğrultusunda fiyat artışları etkili olmakta. Dolayısıyla üretici fiyatları tüketici fiyatlarına nazaran daha fazla şoka maruz kalmakta. 16

18 Şekil 14: Türkiye ve Seçilmiş Ülkelerde Üretici Fiyat Seviyeleri 2 Hindistan ÜFE Kore ÜFE Türkiye ÜFE Çin ÜFE 15% 1 5% -5% ÜFE Emtia Fiyatları (sağ eksen) % 1 5% Kaynak: Bloomberg İstihdam, -5% Türkiye ekonomisinin en güçlü alanlarından birisi istihdam dinamikleri. Türkiye de işgücüne dahil olan nüfus artış eğilimi göstermekte. Özellikle kadınların işgücüne katılımı artış eğiliminde. Bunun önemli bir sebebi ülke sosyal yapısında yönelik son 10 yıl içerisinde gerçekleştirilen yapısal reformlar. Yılın son çeyreğinde işgücüne katılım oranında ve işsizlik oranında bir miktar yükselme gözlenmekte. 3 aylık gecikmeyle açıklanan veriler nedeniyle yılın son çeyreğini tamamı ile görmek mümkün olmasa da Ekim ve Kasım aylarında toplam 365 bin kişilik istihdam kaybı yaşandığı gözlemlendi. 17

19 Maliye, Kamu maliyesi, Türkiye ekonomisinin en güçlü yanı olma özelliğini korumakta yılında yumuşak iniş olarak adlandırılan yeniden dengelenme sürecinde ülke ekonomisinin büyümesi %2,2 oranına yavaşladı. Sene başında yapılan resmi projeksiyonlar 2012 yılında ülke ekonomisinin 2011 yılında kaydedilen %8,8 oranından %4,0 oranına yavaşlaması yönündeydi. Bu nedenle büyümeye yakından bağlı vergi gelirleri projeksiyonu yapılmıştı. Sene içerisinde büyümede istenen performansın ortaya çıkmamasıyla vergi gelirlerinde beklenen seviye yakalanamadı ve bütçe açığı sene başında planlanan %2,2 oranı yerinde %1,2 seviyesinde oluştu. Şekil 15: Türkiye Maliyesi nin Bütçe Dengesi -2% -4% -6% -8% -1-12% -14% -16% Bütçe Açığı -18% Kaynak: Bloomberg Buna ek olarak yılın ilk döneminde harcamaların da kısmi olarak daha fazla gerçekleşmesi bütçe konusunda 2012 yılında istenen performansın oluşmasını engellemişti. Bu sene ise Maliye Bakanlığı bütçe konusunda 2012 yılının tecrübeleriyle çok daha hassas davranmakta. Bütçede disiplin korunurken, vergi gelirlerinin daha isabetli projeksiyonu ile bütçe performansı bu sene beklentilerden iyi seyretmekte. Güçlü bütçe performansı ülkenin borçlanma dinamikleri için önem arz etmekte. Nitekim güncel olarak Euro Bölgesi ülkeleri kemer sıkma politikaları ile büyüme konusunda zorluk çekmelerine rağmen ekonomi tarihinde kemer sıkıp sıkı bütçe uygulayarak büyümeyi başarabilmiş nadir ülkelerden birisi Türkiye. Bütçe disiplinin tesis edilmesiyle 2000 li yıllarda kamu borçluluk oranının %78,7 den %36,1 e düşürürken ortalama yıllık büyüme %4,3 oranında gerçekleşti. 18

20 Şekil 16: Türkiye Ekonomisinin Borçluluğu 9 8 Kamu Borcu Büyüme (sağ eksen) % 1 8% 6% 4% 2% -2% -4% % Kaynak: Bloomberg Dış Denge, 2011 yılında Türkiye ekonomisinde başlayan yeniden dengelenme süreci, ekonominin hızlanmasıyla 2013 yılının ilk çeyreğinde sınırlı ölçüde bozulma gösterdi. Ülke ekonomisinin üretim dinamiklerinin ara mal ithalatına olan hassasiyeti nedeniyle normal karşılanan bu gelişme içerisinde yılın ikinci çeyreğinde ortaya çıkan altın talebi nominal seviyede dış dengenin beklenenden fazla bozulmasına neden oldu. Bu gelişmeler sonucunda kurda belirli ölçüde değer kaybı gündeme geldi ve daha sonra küresel piyasalardaki para politika belirsizliğinde risk priminin artmasıyla kurdaki değer kaybı güçlendi. Yılın ikinci yarısında da devam eden eğilim sonucunda yıl genelinde 65 milyar Dolar cari açık, beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Bunun önemli bir sebebi 7 milyar Dolar tutarındaki altın ithalatı oldu. Aslında altın hariç tutulduğunda 58 milyar Dolar cari açık 59 milyar seviyesindeki resmi hedef ile uyumlu olmakta. Yine altın hariç incelendiğinde cari açıktaki düzelme eğilimi geçerliliğini korumakta. 19

21 Eyl 09 Ara 09 Mar 10 Haz 10 Eyl 10 Ara 10 Mar 11 Haz 11 Eyl 11 Ara 11 Mar 12 Haz 12 Eyl 12 Ara 12 Mar 13 Haz 13 Eyl 13 Ara 13 Ara 04 Haz 05 Ara 05 Haz 06 Ara 06 Haz 07 Ara 07 Haz 08 Ara 08 Haz 09 Ara 09 Haz 10 Ara 10 Haz 11 Ara 11 Haz 12 Ara 12 Haz 13 Ara 13 Şekil 17: Cari Açık Enerji Hariç CA Altın ve Enerji Hariç CA 12 Aylık Kümüle CA Altın Hariç CA Enerji ve Altın Dışı CA (3A HO) İhracat İthalat Kaynak: TCMB, TÜİK Cari açığın finansman tarafında ise sermaye akımlarının küresel risk iştahı dinamikleri nedeniyle zayıfladığı bir dönemde kredi kullanımı ve merkez bankası rezervleri öne çıkmakta. TCMB, sermaye çıkışları yaşanan dönemlerde açtığı döviz ihaleleri ile piyasanın döviz likidite ihtiyacını karşılarken, reel sektör ve finansal kuruluşlar yurt dışından kredi kullanımı konusunda zorluk çekmemekteler. Bu gelişmeler, Türkiye ekonomisinin olası sudden-stop olarak adlandırılan fonlama problemi ile karşılaşma olasılığını düşürmekte. Kur volatilitesini azaltmak amacıyla yılın ikinci yarısında toplam 15 milyar Dolar döviz satan merkez bankası, Ocak ayından geçerli olmak üzere Aralık ayında Rezerv Opsiyon Katsayılarını arttırdı. Böylece bankanın brüt rezervlerinde artış gerçekleşirken, bankalar yurtdışından borç çevirmeye devam etmekteler. 20

22 Şekil 18: Cari Açığın Finansmanı Reel Kesim Bankalar Cari Açık (12 ay kümüle, USD milyar, sağ eksen) ,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10, , Kaynak: TCMB Finansman Hesabı (USD mn, sol eksen) Cari İşlemler Hesabı (USD mn, ters, sağ eksen) ,000-80,000-70,000-60,000-50,000-40,000-30,000-20,000-10, ,000 Sermaye akımlarının yapısı incelendiğinde, yılın üçüncü çeyreğinde negatife dönen hisse senedi piyasasına yönelik sermaye akımlarının yeniden artıya geçtiği anlaşılmakta. Eylül FOMC sonrasında piyasalarda beliren olumlu hava ile gelişmekte olan ülkelere yeniden fon girişleri gözlenmekte. Sabit getiri enstrümanlara yönelik olarak yılın üçüncü çeyreğinde fon girişlerinin istikrar kazandığı ve yılbaşından bugüne bakıldığında çıkışların durarak toplam net değerin dengelendiği anlaşılmakta. 21

23 Şekil 19: Sermaye Akımları haftalar Kaynak: TCMB Para Politikası, haftalar Mayıs ve Haziran aylarında FED kaynaklı piyasalardaki çalkantılar karşısında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası temkinli bir duruş sergilemeyi tercih etti. Günlük fonlama maliyetini faiz koridorunun üst bandına doğru çeken TCMB aynı zamanda toplam 125 baz puan olmak üzere, borç verme oranını %6,50 oranından %7,75 oranına yükseltti. Piyasalardaki döviz talebini rezerv politikası ile karşılamayı tercih eden TCMB toplam 15 milyar Dolar ihale yoluyla döviz satışı gerçekleştirirken, aynı zamanda günlük likidite politikasıyla da Türk Lirası nın değerini korumaya çalıştı. Bu doğrultuda haftada bir günlük Ek Parasal Sıkılaştırma frekansı ile ikincil piyasada faiz oranlarının %6,75 ila %7,75 oranlarında oluşmasını sağladı. 22

24 Şekil 20: TCMB Para Politikası 14% 12% 1 8% 6% 4% Borç Alma Politika Faizi 2% Borç Verme USD (YoY) % % 1 8% 6% 4% Borç Alma Politika Faizi 2% Borç Verme Efektif Faiz Gecelik Repo Kaynak: TCMB, Bloomberg 23

25 3-Sektör ve Şirketin Sektördeki Yeri Sermaye Piyasası Kurulu nun tarih ve 16 sayılı toplantısında alınan karar gereğince Şirketimiz; Alım-Satım Aracılığı, Halka Arza Aracılık, Portföy Yöneticiliği, Türev Araçlar, Yatırım Danışmanlığı, Kredili Menkul Kıymet, Açığa Satış ve Menkul Kıymetlerin Ödünç Alma ve Verme İşlemleri ile Repo-Ters Repo yetki belgelerine sahip bulunmaktadır. Bu yetki belgeleriyle ilgili faaliyetler ile diğer faaliyetlerimiz aşağıda sunulmuştur. Alım - Satım Aracılığı Şirketimiz SPK dan aldığı yetki belgesi çerçevesinde Borsa içi ve haricinde her türlü menkul kıymetin alım-satım işlemlerini yapma yetkisini haiz olup, bireysel ve kurumsal müşterilere bu konuda hizmet vermektedir. Şirketin tarihi itibariyle pay senedi ve varant işlem hacmi Milyon TL olmuştur. Anılan dönemde Borsa İstanbul A.Ş. (BİAŞ) nin toplam pay senedi ve varant işlem hacmi ise Milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket, BİAŞ Pay Senetleri Piyasasındaki %1,18 lük payı ile 89 aracı kurum arasında 26. sırada yer almıştır. Bu gelişmelere bağlı olarak tarihi itibariyle TL pay senedi aracılık komisyon geliri elde edilmiştir. Tahvil/Bono kesin alım satım işlemlerinde ise tarihi itibariyle işlem hacmimiz Milyon TL düzeyinde gerçekleşmiş ve %2,74 lük pazar payı ile aracı kurumlar arasında 9. sırada yer alınmıştır. BİAŞ işlem hacmi ise toplam Milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Bu gelişmelere bağlı olarak tarihi itibariyle Tahvil/Bono kesin alım satım işlemlerinde TL aracılık komisyon geliri elde edilmiştir. Vadeli İşlemler ve Opsiyon Piyasası Aracılık Hizmetleri İzmir Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası (VOB) fiili olarak kapandığı tarihe kadar Milyon TL işlem hacmi gerçekleştirilmiş olup, Bu gelişmelere bağlı olarak, ,- TL komisyon geliri elde edilmiştir. BİAŞ Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP) işlem hacmi ise toplam Milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketimiz, 2013 yılı genelinde VOB ve VİOP toplamında %0,82 pazar payı ile işlem yapan aracı kurumlar arasında 29. sırada yer almıştır. 24

YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU (01.01.2014 30.06.2014) İÇİNDEKİLER 1-Genel Bilgiler A- Rapor Dönemi B- Şirketin Unvanı C- Vizyonumuz D- Misyonumuz E- Değerlerimiz F- Yönetim Kurulu G- Sermaye

Detaylı

AB Krizi ve TCMB Para Politikası

AB Krizi ve TCMB Para Politikası AB Krizi ve TCMB Para Politikası Erdem Başçı Başkan 28 Haziran 2012 Stratejik Düşünce Enstitüsü, Ankara Sunum Planı I. Küresel Ekonomik Gelişmeler II. Yeni Politika Çerçevesi III. Dengelenme IV. Büyüme

Detaylı

II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2

II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2 II. Ulusal Ekonomik Görünüm 2 3 yılının ikinci çeyreğinde iktisadi faaliyet yılın ilk çeyreğine kıyasla daha olumlu bir görünüm sergilemiştir. İç tüketimdeki canlanma ve altın ticaretindeki baz etkisi

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. PARA PİYASASI LİKİT KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Para Piyasası Likit Kamu

Detaylı

YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU (01.01.2015 30.09.2015) İÇİNDEKİLER 1-Genel Bilgiler A- Rapor Dönemi B- Şirketin Unvanı C- Vizyonumuz D- Misyonumuz E- Değerlerimiz F- Yönetim Kurulu G- Sermaye

Detaylı

Pazartesi, 9 Haziran 2014

Pazartesi, 9 Haziran 2014 Pazartesi, 9 Haziran 2014 Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr 02:50 Japonya GSYİH 1. Çeyrek (nihai değer) %0,1 QoQ %1,4 QoQ Japonya da Birinci çeyrekte satış vergisi öncesinde talebin artması

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

2015 Yılında Para ve Kur Politikası. Erdem BAŞÇI Başkan. 10 Aralık 2014 Ankara

2015 Yılında Para ve Kur Politikası. Erdem BAŞÇI Başkan. 10 Aralık 2014 Ankara 2015 Yılında Para ve Kur Politikası Erdem BAŞÇI Başkan 10 Aralık 2014 Ankara Temel Amaç: Fiyat İstikrarı 2017 yılı enflasyon hedefi Hükümet ile varılan mutabakatla uyumlu olarak yüzde 5 seviyesinde belirlenmiştir.

Detaylı

YILLIK FAALİYET RAPORU

YILLIK FAALİYET RAPORU YILLIK FAALİYET RAPORU 2015 İÇİNDEKİLER 1-Genel Bilgiler A- Rapor Dönemi B- Şirketin Unvanı C- Vizyonumuz D- Misyonumuz E- Değerlerimiz F- Yönetim Kurulu G- Sermaye ve Ortaklık Yapısı H- Merkez ve Merkez

Detaylı

EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası

EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası EKONOMİK GÖRÜNÜM Bursa Ticaret ve Sanayi Odası Erdem Başçı Başkan 6 Ocak 212 Bursa Sunum Planı I. Küresel Gelişmeler II. Para Politikası III. Türkiye Ekonomisinde Son Gelişmeler 2 Sunum Planı I. Küresel

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI İKİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU DÖNEM İÇERİSİNDE BANKANIN YÖNETİM KURULU ÜYELERİNE İLİŞKİN DEĞİŞİKLİKLER Dönem içerisinde Bankamız ortaklık yapısında değişiklik

Detaylı

İDARE MERKEZİ ANKARA, 27 Ocak 2015

İDARE MERKEZİ ANKARA, 27 Ocak 2015 İDARE MERKEZİ ANKARA, 27 Ocak 2015 Cevaplarda şu işaretlerin tekrarını dileriz: B.02.2.TCM.0.00.00.00- Sayın Ali BABACAN BAŞBAKAN YARDIMCISI ANKARA Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (Merkez Bankası) Kanunu

Detaylı

2015 Nisan Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı. Erdem BAŞÇI Başkan. 30 Nisan 2015 İstanbul

2015 Nisan Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı. Erdem BAŞÇI Başkan. 30 Nisan 2015 İstanbul 21 Nisan Enflasyon Raporu Bilgilendirme Toplantısı Erdem BAŞÇI Başkan Nisan 21 İstanbul 21 Nisan Enflasyon Raporu: Ana Bölümler Genel Değerlendirme Uluslararası Ekonomik Gelişmeler Enflasyon Gelişmeleri

Detaylı

MERKEZ BANKASI VE FİNANSAL İSTİKRAR

MERKEZ BANKASI VE FİNANSAL İSTİKRAR MERKEZ BANKASI VE FİNANSAL İSTİKRAR Sermaye Hareketleri ve Döviz Kuru Politikaları Türkiye Ekonomi Kurumu Paneli Doç.Dr.Erdem BAŞÇI Başkan Yardımcısı, TCMB 11 Aralık 2010, Ankara 1 Konuşma Planı 1. Merkez

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2015-30.06.2015

Detaylı

İDARE MERKEZİ ANKARA, 28 Ocak 2014

İDARE MERKEZİ ANKARA, 28 Ocak 2014 İDARE MERKEZİ ANKARA, 28 Ocak 2014 Cevaplarda şu işaretlerin tekrarını dileriz: B.02.2.TCM.0.00.00.00- Sayın Ali BABACAN BAŞBAKAN YARDIMCISI ANKARA Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (Merkez Bankası) Kanunu

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1-Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak geride bıraktı.

Detaylı

Ulusal Finans Sempozyumu Dr. İbrahim M. Turhan Başkan Yardımcısı

Ulusal Finans Sempozyumu Dr. İbrahim M. Turhan Başkan Yardımcısı Ulusal Finans Sempozyumu Dr. İbrahim M. Turhan Başkan Yardımcısı 13 Ekim 2011 Malatya KÜRESEL KRİZ ORTAMINA NASIL GELİNDİ? Net Bugünkü Değer Yöntemi Varlık fiyatlarının indirgenmiş nakit akımları (Net

Detaylı

Temel Ekonomik Gelişmeler

Temel Ekonomik Gelişmeler Temel Ekonomik Gelişmeler 6 Temmuz 21 Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü Günlük veriler her Perşembe günü (resmi tatil olması durumunda bir önceki iş günü); diğer veriler ise verinin açıklandığı

Detaylı

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI BİRİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI BİRİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU NUROL YATIRIM BANKASI A.Ş. 2013 YILI BİRİNCİ ÇEYREK ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU DÖNEM İÇERİSİNDE BANKANIN YÖNETİM KURULU ÜYELERİNE İLİŞKİN DEĞİŞİKLİKLER Dönem içerisinde Bankamız ortaklık yapısında değişiklik

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 24 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak bir toparlanma dönemi olarak

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Büyüme Amaçlı Hisse Senedi

Detaylı

Temel Ekonomik Gelişmeler

Temel Ekonomik Gelişmeler Temel Ekonomik Gelişmeler 18 Aralık 21 Araştırma ve Para Politikası Genel Müdürlüğü Günlük veriler her Perşembe günü (resmi tatil olması durumunda bir önceki iş günü); diğer veriler ise verinin açıklandığı

Detaylı

31/12/2011-31/03/2012 tarihleri arasında fon getirisi %2,11 olarak gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi %2,49 olarak gerçekleşmiştir.

31/12/2011-31/03/2012 tarihleri arasında fon getirisi %2,11 olarak gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi %2,49 olarak gerçekleşmiştir. GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 3 AYLIK FAALİYET RAPORU 1.- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi genel olarak 2011 yılını bir önceki yıldan devraldığı Euro

Detaylı

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL

GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 9,40TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 GARANTİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 9,40TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası 2014 Yılının İkinci Çeyreğinde Net Faiz Marjında

Detaylı

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013

Günlük Bülten 25 Temmuz 2013 Bülten Temmuz 13 PİYASALAR Döviz Piyasası Çarşamba günü USD, gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında değer kazanırken yurtiçinde kurumsal döviz talebinin de USD/TL kurunun yükselişine destek vermesiyle

Detaylı

Bakanlar Kurulu Sunumu

Bakanlar Kurulu Sunumu Bakanlar Kurulu Sunumu Erdem Başçı Başkan 24 Kasım 2014 Genel Değerlendirme Küresel talep zayıflarken iç talep büyümeye daha fazla katkı vermeye başlamıştır. Tüketici kredilerinin ılımlı seyri ve dış ticaret

Detaylı

Riske Duyarlı Piyasalar. Getiri Korelasyonları Perspektifinde Ocak Ayı nın Değerlendirmesi

Riske Duyarlı Piyasalar. Getiri Korelasyonları Perspektifinde Ocak Ayı nın Değerlendirmesi Riske Duyarlı Piyasalar Perspektifinde Ocak Ayı nın Değerlendirmesi 04 Şubat 203 Korelasyon Matriksi Aralık ayı korelasyonu: 2 Aylık EURO S&P500 BİST00 DAX Altın Yıllık EURO S&P500 BİST00 DAX Altın EURO

Detaylı

1- Ekonominin Genel durumu

1- Ekonominin Genel durumu GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. 2013 YILI 6 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Küresel ekonomide erken ve ne kadar süreceği belirsiz bir düzeltme hareketinin olumsuz etkileri ile karşı karşıya

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Pazartesi, 29 Eylül 2014

Pazartesi, 29 Eylül 2014 Pazartesi, 29 2014 Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr 10:00 Türkiye Tüketici Güveni 73,2-2 İç talep koşulları için Çeyreksel Değişim tüketici güveni iyi bir 1 öncü gösterge. 1 Üçüncü çeyreğin

Detaylı

DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU TEMMUZ 2015. Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer. Uluslararası İlişkiler Müdürlüğü

DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU TEMMUZ 2015. Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer. Uluslararası İlişkiler Müdürlüğü DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU TEMMUZ 2015 Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer Uluslararası İlişkiler Müdürlüğü DÜNYA BANKASI TÜRKİYE DÜZENLİ EKONOMİ NOTU Temmuz ayı içerisinde Dünya Bankası Türkiye

Detaylı

Ekonomik Gelişmeler Erdem Başçı Başkan 11 Mart 2015 Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı, Ankara

Ekonomik Gelişmeler Erdem Başçı Başkan 11 Mart 2015 Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı, Ankara Ekonomik Gelişmeler Erdem Başçı Başkan 11 Mart 215 Türkiye Cumhuriyeti Cumhurbaşkanlığı, Ankara Sunum Planı 1) Kur Gelişmeleri 2) Dış Ticaret Gelişmeleri 3) Enflasyon ve Faiz 4) Yatırımın Belirleyicileri

Detaylı

TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME

TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME 1 TEMEL MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER - BÜYÜME 12.0 Türkiye GSYİH Büyüme Oranları(%) 10.0 9.4 8.4 9.2 8.8 8.0 6.0 4.0 6.8 6.2 5.3 6.9 4.7 4.0 4.0 5.0 2.0 0.7 2.1 0.0-2.0-4.0-6.0-8.0-5.7-4.8 Tahmin(%) 2014

Detaylı

Türkiye Bankalar Birliği Sunumu

Türkiye Bankalar Birliği Sunumu Türkiye Bankalar Birliği Sunumu Erdem Başçı Başkan 06 Nisan 2015 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Uygulanan temkinli para ve maliye politikaları ile alınan makroihtiyati önlemler enflasyonu,

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU

CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GRUPLARA YÖNELİK ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2015 30.06.2015 DÖNEMİ ALTI AYLIK RAPORU Bu rapor Cigna Finans Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gruplara Yönelik Esnek Emeklilik

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

BANK MELLAT Merkezi Tahran Türkiye Şubeleri 2015 III. ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

BANK MELLAT Merkezi Tahran Türkiye Şubeleri 2015 III. ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU BANK MELLAT Merkezi Tahran Türkiye Şubeleri 2015 III. ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU 1 İ Ç İ N D E K İ L E R I. GENEL BİLGİLER 1. Şubenin Gelişimi Hakkında Özet Bilgi 2. Şubenin Sermaye ve Ortaklık Yapısı 3.

Detaylı

7. Orta Vadeli Öngörüler

7. Orta Vadeli Öngörüler 7. Orta Vadeli Öngörüler Bu bölümde tahminlere temel oluşturan varsayımlar özetlenmekte, bu çerçevede üretilen orta vadeli enflasyon ve çıktı açığı tahminleri ile para politikası görünümü önümüzdeki üç

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Para Piyasası Likit Emeklilik Yatırım Fonu(KAMU) Emeklilik Yatırım Fonu nun

Detaylı

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları

Detaylı

KONUT SEKTÖRÜ GENEL GÖRÜNÜM Nisan 2015

KONUT SEKTÖRÜ GENEL GÖRÜNÜM Nisan 2015 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 25 Mayıs 2015 KONUT SEKTÖRÜ GENEL GÖRÜNÜM Nisan 2015 BORA TAMER YILMAZ btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr KONUT

Detaylı

INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015

INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015 INTERNATIONAL MONETARY FUND IMF (ULUSLARARASI PARA FONU) KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM OCAK 2015 Hazırlayan: Ekin Sıla Özsümer AB ve Uluslararası Organizasyonlar Şefliği Uzman Yardımcısı IMF Küresel Ekonomik

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL

YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2014 YAPI KREDİ BANKASI 2Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 5,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası 2Ç2014 te Net Ücret ve Komisyon Gelirleri

Detaylı

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2016-25. 31 Mayıs 2016. Toplantı Tarihi: 24 Mayıs 2016

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2016-25. 31 Mayıs 2016. Toplantı Tarihi: 24 Mayıs 2016 Sayı: 2016-25 BASIN DUYURUSU 31 Mayıs 2016 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 24 Mayıs 2016 Enflasyon Gelişmeleri 1. Nisan ayında tüketici fiyatları yüzde 0,78 oranında artmış ve yıllık

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

DÜNYA EKONOMİSİ. FED in faiz artırımı sürecine yönelik zamanlamayı fiyatlandırmakla güçlük çeken küresel piyasalar,

DÜNYA EKONOMİSİ. FED in faiz artırımı sürecine yönelik zamanlamayı fiyatlandırmakla güçlük çeken küresel piyasalar, AĞUSTOS 2015 DÜNYA EKONOMİSİ 2015 yılının Ağustos ayında; küresel ekonomiye olan güvensizlik ortamının sürdüğü ve buna bağlı olarak riskten kaçınma eğiliminin artış gösterdiği görülmektedir. 2008 krizi

Detaylı

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2014 30.06.2014 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU (AEH)

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2014 30.06.2014 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU (AEH) AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. HİSSE SENEDİ EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2014 30.06.2014 DÖNEMİ FAALİYET RAPORU (AEH) Genel Bilgiler Fon, Sermaye Piyasası Kurulu nun 01.10.2003 tarih EYF.17-1/1158 sayılı

Detaylı

7. Orta Vadeli Öngörüler

7. Orta Vadeli Öngörüler 7. Orta Vadeli Öngörüler Bu bölümde tahminlere temel oluşturan varsayımlar özetlenmekte, bu çerçevede üretilen orta vadeli enflasyon ve çıktı açığı tahminleri ile para politikası görünümü önümüzdeki üç

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 23 Mayıs 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER ABD de işsizlik başvuruları ve imalat sektörü PMI beklentilerin üzerinde gelirken, ikinci el konut satışlarında 4 aylık aradan sonra ilk kez artış yaşandı

Detaylı

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2015-71. 1 Aralık 2015. Toplantı Tarihi: 24 Kasım 2015

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2015-71. 1 Aralık 2015. Toplantı Tarihi: 24 Kasım 2015 Sayı: 2015-71 BASIN DUYURUSU 1 Aralık 2015 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 24 Kasım 2015 Enflasyon Gelişmeleri 1. Ekim ayında tüketici fiyatları yüzde 1,55 oranında yükselmiş ve

Detaylı

2015 NİSAN ÖZEL SEKTÖRÜN YURT DIŞINDAN SAĞLADIĞI KREDİ BORCU GELİŞMELERİ

2015 NİSAN ÖZEL SEKTÖRÜN YURT DIŞINDAN SAĞLADIĞI KREDİ BORCU GELİŞMELERİ NİSAN ÖZEL SEKTÖRÜN YURT DIŞINDAN SAĞLADIĞI KREDİ BORCU GELİŞMELERİ 15 Haziran Özel Sektörün Yurt Dışından Sağladığı Kredi Borcuna ilişkin yılı verileri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından

Detaylı

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI İstanbul Ekonomi ve Finans Konferansı Dr. İbrahim Turhan Başkan Yardımcısı 20 Mayıs 2011 İstanbul 1 Sunum Planı I. 2008 Krizi ve Değişen Finansal Merkez Algısı II. III.

Detaylı

Ekonomi. Dünya Ekonomisi. FED varlık alımlarını durdururken, Avrupa Merkez Bankası negatif faiz uygulamaya. başlamıştır.

Ekonomi. Dünya Ekonomisi. FED varlık alımlarını durdururken, Avrupa Merkez Bankası negatif faiz uygulamaya. başlamıştır. Ekonomi Dünya Ekonomisi 2007 yılında başlayan küresel krizin ardından, gelişmiş ekonomiler parasal genişleme ve varlık alımı politikalarını benimsemiştir. Sağlanan yoğun likidite ise reel getirisi daha

Detaylı

ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. ALTIN KATILIM EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR

ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. ALTIN KATILIM EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. 6 AYLIK RAPOR Bu rapor ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. Altın Katılım Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2015-30.06.2015 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan

Detaylı

2015 2017 Yılları Bütçesinin Makroekonomik Çerçevede Değerlendirilmesi

2015 2017 Yılları Bütçesinin Makroekonomik Çerçevede Değerlendirilmesi 2015 2017 Yılları Bütçesinin Makroekonomik Çerçevede Değerlendirilmesi Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisadi ve Mali Analiz Yüksek Lisansı Bütçe Uygulamaları ve Mali Mevzuat Dersi Kıvanç

Detaylı

Pazartesi, 14 Temmuz 2014

Pazartesi, 14 Temmuz 2014 Pazartesi, 14 2014 Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr 12:00 Euro Bölgesi Sınai Üretim Mayıs %0,8 %-1,2 Euro Bölgesi nin en büyük ekonomileri Mayıs ayında sınai üretimde güç kaybettiler. Almanya,

Detaylı

İhracat azaldı, Merkez Bankası faiz indirdi

İhracat azaldı, Merkez Bankası faiz indirdi AYLIK RAPOR İhracat azaldı, Merkez Bankası faiz indirdi Ocak ayında başlıca pazarlara ihracat geriledi, enflasyonda gerileme beklentisi ile Merkez Bankası politika faizini indirdi. EKONOMİK VE SEKTÖREL

Detaylı

2015 HAZİRAN ÖZEL SEKTÖRÜN YURT DIŞINDAN SAĞLADIĞI KREDİ BORCU GELİŞMELERİ

2015 HAZİRAN ÖZEL SEKTÖRÜN YURT DIŞINDAN SAĞLADIĞI KREDİ BORCU GELİŞMELERİ HAZİRAN ÖZEL SEKTÖRÜN YURT DIŞINDAN SAĞLADIĞI KREDİ BORCU GELİŞMELERİ 13 Ağustos Özel Sektörün Yurt Dışından Sağladığı Kredi Borcuna ilişkin yılı ikinci çeyrek verileri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 18 Kasım 2013, Sayı: 42. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler

Ekonomi Bülteni. 18 Kasım 2013, Sayı: 42. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomi Bülteni, Sayı: 42 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 Yurt Dışı Gelişmeler Janet Yellen Güvercin duruşunu

Detaylı

TÜRKĐYE CUMHURĐYET MERKEZ BANKASI

TÜRKĐYE CUMHURĐYET MERKEZ BANKASI TÜRKĐYE CUMHURĐYET MERKEZ BANKASI Türkiye Ekonomisi ve Para Politikası Uygulamaları Durmuş YILMAZ Başkan 12 Ocak 2011 1 Sunum Planı I. Küresel Görünüm II. Türkiye Ekonomisi III. Para Politikası Gelişmeleri

Detaylı

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 11.12.2013 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ekim ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi 2,9 Milyar dolar eksiyken, veri beklentilere paralel 2,89 milyar dolar açık olarak geldi. Ocak-Ekim arasındaki 2013 cari

Detaylı

ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. ALTERNATİF KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR

ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. ALTERNATİF KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. 6 AYLIK RAPOR Bu rapor ASYA EMEKLİLİK ve HAYAT A.Ş. Alternatif Katkı Emeklilik Yatırım Fonu Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2013-30.06.2013 dönemine ilişkin gelişmelerin,

Detaylı

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 13.02.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Aralık ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -7,5 Milyar doların üzerinde -8,322 milyar dolar olarak geldi. 2013 yılı cari işlemler açığı bir önceki yıla göre

Detaylı

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month,

Makro Veri. Cari açık yeni rekorda. Tablo 1: Cari Denge (milyon $) -month, Makro Veri Ödemeler Dengesi: Cari açık yeni rekorda İbrahim Aksoy Ekonomist Tel: +90 212 334 91 04 E-mail: iaksoy@sekeryatirim.com.tr Cari denge Aralık ta 7,5 milyar $ rekor açık verirken, rakam, piyasa

Detaylı

Pazartesi, 5 Mayıs 2014

Pazartesi, 5 Mayıs 2014 Pazartesi, 5 Mayıs 2014 Bora Tamer Yılmaz btyilmaz@ziraatyatirim.com.tr TCMB son enflasyon raporunda enflasyon tahminini %7,6 oranına yükseltti. TCMB enflasyon tahminlerini iki yönde ıskalayabilmekte.

Detaylı

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU (01.01.2012-30.09.2012 DÖNEMİ)

Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU (01.01.2012-30.09.2012 DÖNEMİ) Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. BÜYÜME AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU (01.01.2012-30.09.2012 DÖNEMİ) I.GENEL BİLGİ Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. nin kurucu, HSBC Portföy Yönetimi

Detaylı

BASIN DUYURUSU 30 Nisan 2015

BASIN DUYURUSU 30 Nisan 2015 Sayı: 2015-34 BASIN DUYURUSU 30 Nisan 2015 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 22 Nisan 2015 Enflasyon Gelişmeleri 1. Mart ayında tüketici fiyatları yüzde 1,19 oranında artmış ve yıllık

Detaylı

SPK Kaldıraçlı İşlem Düzenlemeleri:

SPK Kaldıraçlı İşlem Düzenlemeleri: SPK Kaldıraçlı İşlem Düzenlemeleri: SPK öncelikle kaldıraçlı alım satım (Foreks) ve tezgahüstü türev işlemler olmak üzere, yatırım hizmet ve faaliyetlerine ilişkin yenilikler getiren düzenlemeleri Resmi

Detaylı

Büyüme verileri, piyasaların gücünü korumasında ek destek unsuru olabilir

Büyüme verileri, piyasaların gücünü korumasında ek destek unsuru olabilir HAFTALIK DEĞERLENDİRME MAKROEKONOMİK STRATEJİ Büyüme verileri, piyasaların gücünü korumasında ek destek unsuru olabilir İç ve küresel koşullardaki destekleyici unsurların etkisiyle, değerlemelerin yüksek

Detaylı

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş PARA PİYASASI LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AE1)

AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş PARA PİYASASI LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AE1) AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş PARA PİYASASI LİKİT-KAMU EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR (AE1) Bu rapor AVİVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. Para Piyasası Likit-Kamu Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2011-31.12.2011

Detaylı

DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER

DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER DÜNYA EKONOMİSİNDEKİ GELİŞMELER 1.KÜRESEL EKONOMİK GÖRÜNÜM 2013 yılının ikinci çeyreğinde yüzde 2,8 oranında büyüyen ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte yüzde 3,6 oranında büyümüştür. ABD de 6 Aralık 2013 te

Detaylı

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014

Haftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014 Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının

Detaylı

PARA POLİTİKALARI. Erdem Başçı Başkan. 24 Eylül 2013 Denizli Sanayi Odası ve Denizli Ticaret Odası

PARA POLİTİKALARI. Erdem Başçı Başkan. 24 Eylül 2013 Denizli Sanayi Odası ve Denizli Ticaret Odası PARA POLİTİKALARI Erdem Başçı Başkan 24 Eylül 213 Denizli Sanayi Odası ve Denizli Ticaret Odası Genel Değerlendirme Enflasyonun önümüzdeki dönemde düşmeye devam etmesi beklenmektedir. Yurt içi nihai talep

Detaylı

Rakamlarla 2011'de Türkiye Ekonomisi

Rakamlarla 2011'de Türkiye Ekonomisi On5yirmi5.com Rakamlarla 2011'de Türkiye Ekonomisi Avro bölgesindeki ülkelerde derinleşmekte olan kamu borç krizine rağmen 2011, Türkiye ekonomisinin yüksek büyüme hızı yakaladığı bir yıl oldu. Yayın Tarihi

Detaylı

17 ARALIK IN EKONOMİK ETKİLERİ Hacı Dede Hakan KARAGÖZ

17 ARALIK IN EKONOMİK ETKİLERİ Hacı Dede Hakan KARAGÖZ 1 Döviz Kuruna Etkisi: 17 2013 tarihinde yaşanan operasyonun ekonomide oluşturduğu tahribata bakılmaktadır. Operasyonun ardından dolar ve Euro talebinde artış meydana gelmiştir. Talep artışı kurların yükselmesine

Detaylı

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI

TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI TÜRKİYE CUMHURİYET MERKEZ BANKASI Ankara Sanayi Odası Sunumu Durmuş YILMAZ Başkan 25 Mart 211 1 Sunum Planı I. Küresel Görünüm II. Türkiye Ekonomisindeki Son Gelişmeler III. Enflasyon Gelişmeleri IV. Para

Detaylı

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2015-65. 28 Ekim 2015. Toplantı Tarihi: 21 Ekim 2015

BASIN DUYURUSU PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Sayı: 2015-65. 28 Ekim 2015. Toplantı Tarihi: 21 Ekim 2015 Sayı: 2015-65 BASIN DUYURUSU 28 Ekim 2015 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 21 Ekim 2015 Enflasyon Gelişmeleri 1. Eylül ayında tüketici fiyatları yüzde 0,89 oranında artmış ve yıllık

Detaylı

Sayı: 2014 5 28 Ocak 2014 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Toplantı Tarihi: 21 Ocak 2014

Sayı: 2014 5 28 Ocak 2014 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ. Toplantı Tarihi: 21 Ocak 2014 Sayı: 2014 5 28 Ocak 2014 PARA POLİTİKASI KURULU TOPLANTI ÖZETİ Toplantı Tarihi: 21 Ocak 2014 Enflasyon Gelişmeleri 1. Aralık ayında tüketici fiyatları yüzde 0,46 oranında artmış ve yıllık enflasyon yüzde

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ

12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ 12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ocak ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -5,2 Milyar doların altında -4,88 milyar dolar olarak geldi. Ocak ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre

Detaylı

BANK MELLAT Merkezi Tahran-İran Türkiye Şubeleri 1 OCAK 31 MART 2009 ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU

BANK MELLAT Merkezi Tahran-İran Türkiye Şubeleri 1 OCAK 31 MART 2009 ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU BANK MELLAT Merkezi Tahran-İran Türkiye Şubeleri 1 OCAK 31 MART 2009 ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU 1 GENEL BİLGİLER Şubenin Gelişimi Hakkında Özet Bilgi Şube Tahran İran da kurulu Bank Mellat ın Türkiye de

Detaylı

Borsa Istanbul Faiz Döviz

Borsa Istanbul Faiz Döviz Ekim 2015 Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %1,55, bir önceki yılın Aralık ayına göre %7,86, bir önceki yılın aynı ayına göre %7,58 ve on iki aylık ortalamalara göre %7,69 artış gerçekleşti. Ana

Detaylı

FİYAT İSTİKRARI VE GIDA GÜVENLİĞİ

FİYAT İSTİKRARI VE GIDA GÜVENLİĞİ FİYAT İSTİKRARI VE GIDA GÜVENLİĞİ T.C. Ekonomi Bakanlığı Ayın Konuğu Erdem Başçı Başkan 01 Eylül 2014 Ankara Sunum Planı İktisadi Faaliyet Dış Denge Enflasyon ve Gıda Güvenliği Parasal ve Finansal Koşullar

Detaylı

FX Bülteni. Çıkış Seviyesi. Giriş Seviyesi

FX Bülteni. Çıkış Seviyesi. Giriş Seviyesi Günün Gelişmeleri: Dünün en önemli gelişmesi Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi nin parasal genişlemeyle ilgili verdiği sinyaller oldu. Draghi, 2015 yılından önce teşviğin artırabileceğini belirtirken,

Detaylı

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden

https://www.garantiemeklilik.com.tr/fon-ile-ilgili-duyurular.aspx internet adreslerinden GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI (EUROBOND) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2013 YILI 12 AYLIK FAALİYET RAPORU 1- Ekonominin Genel durumu Dünya ekonomisi 2013 ü genel olarak

Detaylı

HAFTALIK EKONOMİ RAPORU

HAFTALIK EKONOMİ RAPORU Strateji Geliştirme Başkanlığı Ekonomik ve Sektörel Analiz Dairesi HAFTALIK EKONOMİ RAPORU TÜRKİYE EKONOMİSİ IMKB 100 Endeksi haftanın ilk yüzde 0,4 oranında değer kazandı. Geçtiğimiz hafta İMKB 100 Endeksi,

Detaylı

YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL

YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Hedef Fiyat: 5,20TL ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 31 Ekim 2014 YAPI KREDİ BANKASI 3Ç2014 Sonuçları Öneri: TUT Hedef Fiyat: 5,20TL HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Yapı Kredi Bankası 3Ç2014

Detaylı

Altın Eylül ayında %1,6 değer kaybına uğrayan altın, Ekim ayında küresel gelişmelerin etkisi ile %2,4 değer kazandı.

Altın Eylül ayında %1,6 değer kaybına uğrayan altın, Ekim ayında küresel gelişmelerin etkisi ile %2,4 değer kazandı. Eylül 2015 Tüketici fiyat endeksi (TÜFE) aylık bazda %0,89 oranında artış gösterdi. TÜFE de (2003=100) 2015 yılı Eylül ayında bir önceki aya göre %0,89, bir önceki yılın Aralık ayına göre %6,21, bir önceki

Detaylı

7. Orta Vadeli Öngörüler

7. Orta Vadeli Öngörüler 7. Orta Vadeli Öngörüler Bu bölümde tahminlere temel oluşturan varsayımlar özetlenmekte, bu çerçevede üretilen orta vadeli enflasyon ve çıktı açığı tahminleri ile para politikası görünümü önümüzdeki üç

Detaylı

ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU 01.01.2014-30.06.2014

ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU 01.01.2014-30.06.2014 ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. ALTIN EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU 01.01.2014-30.06.2014 TARİH NO Kuruluşa İlişkin Kurul Kararı 14.03.2013 9/309 Kuruluşa İlişkin Kurul İzni 04.04.2013 3483 Fon

Detaylı