GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ

Transkript

1 1/14 GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 5 January 215 GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 1, 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, Global Piyasalar Yurtiçinde bugün TÜFE ve ÜFE verileri açıklanacak. Bloomberg e göre TÜFE için aylık piyasa beklentisi %.5. Daha önceki yorumlarımızda da ifade etmeye çalıştığımız gibi 215 yılında piyasa ve ekonomi dinamikleri için doların değerinin diğer tüm etkenlerden daha etkili olabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. Bu nedenle yeni senenin ana temalarından birinin dolar olacağını yönelik tahminimiz devam ediyor. Nitekim ABD ISM verisinin çok da güçlü gelmemesine ve ABD faizlerinin artmamasına rağmen doların değer kazandığını görüyoruz. Haftanın geri kalanında Fed toplantı tutanakları, tarım dışı istihdam ve Yunanistan ile ilgili haber akışının daha önemli hale gelebileceğini düşünüyoruz Endeks Son Değer Günlük Değişim Endeks Son Değer Günlük Değişim Avrupa: ABD: BIST-1 Index 85, % Dow Jones 17,833.6% Paris CAC-4 4, % Nasdaq 4, % DAX 9, % S&P5 2,58 -.3% FTSE-1 6, % Asya: Rusya RSI % Seul KOSPI 1, % Prag PX % Bombay SENSEX 27,987.36% Varşova WIG2 2, % Nikkei ,473.13% Güney Amerika: Hang Seng 23,926.29% Bovespa 48, % Shanghai Composite 3, % Arjantin MERVAL 8, % Tayland Set 1, % BIST-1 En Çok Artan BIST-1 En Çok Azalan 1 GOLTS Göltaş Çimento 1.8% 2 SAFGY Saf G.M.Y.O. 4.% 3 CLEBI Çelebi 3.4% 4 OTKAR Otokar 3.2% 5 ECZYT Eczacıbaşı Yatırım 3.% 1 AFYON Afyon Çimento -7.% 2 ISCTR İş Bankası (C) -4.7% 3 LOGO Logo Yazılım -2.3% 4 IZMDC İzmir Demir Çelik -2.1% 5 ZOREN Zorlu Enerji -2.1% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono TCMB YP Zorunlu Karşılık Oranlarını Yükseltti

2 PİYASA YORUMU Yurtiiçinde bugün TÜFE ve ÜFE verileri açıklanacak. Bloomberg e göre TÜFE için aylık piyasa beklentisi %.5. Ayın birinci günü açıklanan ITO enflasyon verileri içinde gıda kaleminin yüksek gelmesi bugün açıklanacak TÜFE verileri için yukarı yönlü risklerin küçümsenmemesi gerektiğine işaret ediyor. Daha önceki yorumlarımızda da ifade etmeye çalıştığımız gibi 215 yılında piyasa ve ekonomi dinamikleri için doların değerinin diğer tüm etkenlerden daha etkili olabileceğini düşünmeye devam ediyoruz. Bu nedenle yeni senenin ana temalarından birinin dolar olacağını yönelik tahminimiz devam ediyor. Nitekim ABD ISM verisinin çok da güçlü gelmemesine ve ABD faizlerinin artmamasına rağmen doların değer kazandığını, DXY endeksinin 91 in üstüne çıkması ve EUR/USD ın 1.2 nin altına gerilediğini görüyoruz. Uzun zamandır piyasaların gündeminde yer almayan Yunanistan ın da piyasa gündem maddelerinden biri haline gelebileceğini düşünüyoruz. Daha sonra yalanlandıysa da haftasonu Der Spiegel dergisinde yer alan haberler de bu yönde ipuçları veriyor. Şu an itibariyle ECB den yakında QE (niceliksel gevşeme) gelir beklentisi daha ağır basıyor ve Yunanistan hariç çevre AB ülkelerinde faizleri aşağı yönlü baskılıyorsa da bu durumun değişmesi mümkün. Dolayısıyla diğer çevre AB ülkelerinin Yunanistan gelişmelerinden etkilenip etkilenmediğini gözlemlemek gerekiyor. Haftanın geri kalanında Fed toplantı tutanakları, tarım dışı istihdam ve Yunanistan ile ilgili haber akışının daha önemli hale gelebileceğini düşünüyoruz. 215 in en önemli konusunun ABD den diğer ülkelere olan portföy akımlarında bir azalmanın olup olmayacağı, olursa ne boyutta kalacağı ve bir dolar kuraklığına sebep olup olmayacağı sorularının cevabı olacağını düşünmeye devam ediyoruz. 2

3 ŞİRKET HABERLERİ TCMB YP Zorunlu Karşılık Oranlarını Yükseltti Cumartesi günü beklenmedik bir toplantı ile TCMB bankalara uygulanan mevduat dısı Yapancı Para Zorunlu Karşılık Oranlarını kısa vadeler için yükseltti. Bu tip bir önlemi planladığına kurum daha önceden 1 Aralık da 215 Parasal Politikalarını açıklarken değinmişti. MB, kırılganlığı azaltmak için ZK oranlarını kısa vadede uzun vadenin çok üzerine getirerek bankaların maliyeti daha yüksek de olsa uzun vadeli fonlamalarını saplamaya çalışacağından bahsetmişti. %13 olan 1 yıla kadar yükümlülükler için oran %18e, %11 olan 2 yıla kadar yükümlülükler için oran %13e çıkarıldı. Bu, sistemden 3.2 milyar dolar çekip MB karşılıklarına eklenecekken, aynı zamanda yapılan ROK karşılıklarındaki indirim sisteme 2.4 milyar dolarını geri salacak ve nette sistemden.7 milyar dolar likidite çekilmiş olacak. Banka bazında bir ayrım yapmak şu aşamada zor çünkü hem TL kurları hem de Libor getiri eğrisi konusunda tahmin yapmayı gerektiriyor. Fakat 9 aylık bilançolar itibariyle möevduat dışı yabancı kaynakların varlıklara oranı en fazla olan Akbank ve Garanti daha olumsuz, en az olan Halkbank ve İs daha az olumsuz etkilenebilirler diye düşünüyoruz. 3

4 1/14 1/14 1/6/214 27/12/214 15/7/215 31/1/216 18/8/216 6/3/217 22/9/217 1/4/218 27/1/218 1/14 TAHVİL BONO Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) EMTİA Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1,

5 ÇEKİNCE: Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, kullanılan kaynaklardaki hata ve eksik bilgilerden dolayı doğabilecek zararlar konusunda kurumumuz ve kurumumuz çalışanları herhangi bir sorumluluk kabul etmez. Bu rapor yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı kurumumuz hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi veya aracılık teklifini içermemektedir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.