Ekonomik Araştırmalar. Haftalık Getiriler (%) Devlet Tahvili Getirileri. Döviz Kurları. Hisse Senedi Endeksleri. Emtia Fiyatları

Transkript

1 Günlük Bülten 21 Nisan 2017 Piyasalarda Son Görünüm* USD/TL EUR/TRY EUR/USD BIST- Gram Altın Gösterge Tahvil 3,6378 3,8994 1, ,4 11,27 Türk Lirası ndaki güçlenme dikkat çekiyor Hafta sonu Fransa da yapılacak başkanlık seçiminin ilk turu öncesinde, ülkede devam eden siyasi belirsizlik ve dün Paris te yaşanan terör saldırısının etkisiyle, Euro nun dün gün içinde gördüğü seviyelere göre gerilediğini gözlemliyoruz: /$, 1,0778 ile Mart sonundan bu yana en yüksek seviyeyi gördükten sonra, saldırı sonrasında 1,0715 seviyelerinde. Anketler, AB yanlısı Macron un yarışı küçük bir farkla önde götürdüğüne işaret ediyor, ancak ikinci turun olası sonuçlarına yönelik farklı senaryolar ve belirsizlik söz konusu. ABD de şirket karlılıklarına ilişkin olumlu beklentiler ve ABD Hazine Bakanı nın vergi indirimlerine yönelik tasarının kısa sürede açıklanacağını ve kongreden bu yıl geçirilmesini beklediğini belirtmesi, piyasalara destek verdi. Cumhurbaşkanlığı Ekonomi Başdanışmanı Cemil Ertem, Kredi Garanti Fonu nun (KGF) 2017 büyümesine 1-1,5 puan pozitif katkı yapmasını ve büyümenin bu yıl %4-4,5 bandında gerçekleşmesini beklediklerini belirtti. Biz de yaptığımız ekonomik modelde benzer rakamlara ulaşıyoruz ve KGF nin ekonomik büyümeye ivme kazandırmasını bekliyoruz. TCMB Başkanı Çetinkaya, IMF-Dünya Bankası toplantıları sırasında yatırımcılara yönelik gerçekleştirdiği sunumda, Türkiye ekonomisinin şoklara karşı dirençli olduğunu ve enflasyonda ciddi bir iyileşme oluncaya kadar sıkı para politikasının devam edeceğini belirtti. Bu gelişmenin Türk Lirası nın güçlü seyrine destek verdiğini değerlendiriyoruz. TL deki bu göreli güçlü seyir, aynı zamanda TL cinsi yerel varlıkların da olumlu performansına katkı sağlayabilir. İngiltere nin erken seçim kararı sonrası 1,29 u aşan GBP/USD, konsolide olmaya devam ediyor; 1,2810 seviyelerinde. ABD de vergi reformuna ilişkin açıklamalar dolara bir miktar destek verdi; dolar endeksi DXY 99,8 seviyelerinde. Gelişmekte olan ülke para birimlerinde olumlu bir seyir görülüyor. $/TL, 3,6365 te. ABD tahvil getirileri yükselişini 2. güne taşıdı. 10 yıllık getiriler son iki günde 6 baz puan artarak %2,24 e ulaştı. Yurt içinde gösterge faiz 5 baz puan düştü: %11, yıllık getiriler de 14 baz puan düşerken, %10,75 ile 27 Mart tan bu yana en düşük seviyesine geriledi. ABD borsaları vergi reformu beklentileriyle yükseldi. S&P 500 günü %0,8, Dow Jones %0,9 primle tamamladı. Seçimler öncesi Fransa da CAC-40 endeksi de %1,5 prim yaptı. Asya da bu sabah Nikkei alıcılı, Şangay satıcılı işlem görüyor. Petrol arz endişeleriyle zayıf seyrini sürdürüyor. Brent petrol 53 $/varil de; haftalık kayıp %4,6 da. Altında sınırlı hareketler görülüyor; 1.2 $/ons ta. Haftalık Getiriler (%) 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% -0,5% -1,0% -1,5% -2,0% -2,5% -1,5% -1,9% -2,2% Dolar/TL Euro/TL Gram Altın Veriler (Bugün) Euro Bölgesi İmalat Sanayi PMI Endeksi (Nisan, öncü) ABD İkinci El Konut Satışları (Mart, aylık % değişim) Yatırımcı Takvimi için tıklayınız Devlet Tahvili Getirileri Döviz Kurları Hisse Senedi Endeksleri Emtia Fiyatları 2,2% 0,2% BIST- Gösterge Tahvil Önceki Beklenti 56,2 56,0-3,7 2,2 (%) 20/04 19/ TR 2 yıllık 11,27 11,32 10,63 TR 10 yıllık 10,75 10,89 11,39 ABD 10 yıllık 2,23 2,21 2,44 Almanya 10 yıllık 0,24 0,20 0,20 $/TL 3,6412-0,9-0,6 3,3 /TL 3,69-0,8 0,3 5,4 /$ 1,0717 0,1 1,0 1,9 $/Yen 109,32 0,4 0,2-6,5 GBP/$ 1,2813 0,3 2,5 3,8 BIST ,4 2,4 17,8 S&P ,8 1,2 5,2 FTSE ,1-2,9-0,3 DAX ,1-0,7 4,8 SMI ,3-0,8 4,1 Nikkei ,0 0,0-3,6 MSCI EM 958 0,6-0,5 11,2 Şangay ,0-3,2 2,2 Bovespa ,6 1,5 5,9 Brent ($/varil) 53,0 0,1-5,2 3,0 Altın ($/ons) ,1-0,5 11,7 Gram Altın (TL) 149,8-0,8-1,1 15,0 Bakır ($/libre) 254,2 0,3-1,1 1,5 Kaynak: Bloomberg * Piyasalardaki son verileri yansıtır **Gerçekleşen

2 Hisse Senetleri / VİOP (Ak Yatırım tarafından hazırlanmaktadır) 20 Nisan 2017 Piyasa ve Teknik Görünüm Piyasalardaki olumlu havanın bugün de devam etmesini bekliyoruz. TL nin Dolar karşısında güçlü duruşu hisseler için olumlu. Bu sabah Dolar TL 3,64 seviyesinde işlem görüyor. İlk çeyrek sonuçları dün Ereğli nin beklentilerin üzerinde sonuçlarıyla ile başladı, dolayısıyla önümüzdeki günlerde bilançolara bağlı hisse bazlı hareketlerin devamını bekliyoruz. Bugün için endekste hafif olumlu açılış öngörüyoruz. BIST gün başından itibaren alıcılıydı. Kapanış seviyesinde gerçekleşti. İlk hedef bölgesi olarak belirttiğimiz bandında kapanış görüyoruz. Bu kapanışla kısa vadeli iyimserliğin devam ettiğini belirtebiliriz. Kısa periyot için takip ettiğimiz destek seviyesi ise bandına yükselmiş durumda. Üzerindeki hareket yükseliş ivmesinin güçlü kaldığına işaret olarak değerlendirilebilir. Saatlik periyotta ortalamalar iyimserliğimizi desteklemeye devam ediyor. BIST te /500 hedefli hareketin devam ettiğini belirtebiliriz. Günlük bazda ise / seviyesini ana destek olarak belirtmeye devam ediyoruz. Üzerindeki hareket yukarı yönlü ana trendin devamı olarak görülebilir /200 destek, /500 direnç. Endeks, VIOP ve büyük banka hisseleri için trend takip listemizde 13 Aralık 2016 tarihinden bu yana «OLUMLU" teknik görünümüne işaret eden ana trend devam ediyor. Teknik Analiz Bülteni için tıklayınız Portföy Seçimleri Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Garanti Bankası, Halkbank, Logo, Migros, Petkim, Şişe Cam, Tofaş. Detaylar için tıklayınız Şirket Haberleri Ereğli Demir Çelik 1Ç17 de yıllık %450 büyüme ile 2 milyon TL net kar açıkladı; Ak Yatırım beklentisi olan 784 milyon TL ve ortalama piyasa beklentisi olan 614 milyon TL nin üstünde. F1,0778 ile Mart sonundan bu yana en yüksek seviyeyi gördükten sonra, Paris te yaşanan saldırının da etkisiyle geri çekildi; 1,0715 seviyelerinde VAFÖK beklentilerden iyi geldi; 1Ç17 de yıllık %332 büyüme ile 1 milyar 313 milyon TL ye ulaştı ve ortalama piyasa beklentisi olan 1 milyar 2 milyon TL ve Ak Yatırım beklentisi olan 1 milyar 64 milyon TL nin üstünde gerçekleşti. 1Ç17 VAFÖK marjı %31,3 ile en az 2010 dan beri en yüksek seviyeye ulaştı. 1Ç16 VAFÖK marjı %11,8 ken 4Ç16 seviyesi %27,5 olmuştu. Satış fiyatlarının maliyetlerinden daha hızlı artmasıyla bu sonuç ortaya çıktı. 1Ç17 ciro yıllık %63 büyüme ile 4 milyar 191 milyon TL ye ulaştı ve ortalama piyasa beklentisi olan 4 milyar 260 milyon TL ye paralel gerçekleşti, ancak Ak Yatırım beklentisi olan 3 milyar 729 milyon TL nin üstünde gerçekleşti. Satış fiyatlarındaki yükselişlerle cirodaki artış gerçekleşti; Sıcak Haddelenmiş Rulonun 1Ç17 deki ortalama fiyatı yıllık %52 artışla 520 dolar/tona ulaştı. Mart sonundaki net borç pozisyonu 1 milyar 28 milyon TL ile Aralık 216 sonundaki 667 milyon TL nin üstünde gerçekleşti. Şirket bugün saat 5 de sonuçlarla ilgili tele-konferans düzenleyecek. Endeks Değ (%) Günlük Haftalık Aylık Piyasa Verileri En Yüksek Getiri En Düşük Getiri Yıllık BIST BIST Mali Endeks Sınai Endeks Hizmetler Endeksi BIST Piyasa Değeri (mn TL) 5,076 Bankalar Piyasa Değeri 193,676 Holdingler Piyasa Değeri 102,287 Sanayi + Diğer P. Değeri 213,732 BIST İşlem Hacmi (mn TL) 5,352 BIST Ortalama Halka Açıklık 33.0% Değişim (%) Hacim (mn TL) Aselsan Alcatel Teletaş İhlas Holding Koza Anadolu Halk Bankası Değişim (%) Hacim (mn TL) Global Yatırım Odaş Elektrik Deva Holding BİM Çimsa En Yüksek Hacim Değişim (%) Hacim (mn TL) Garanti Bankası Halk Bankası Akbank Türk Hava Yolları Aselsan VİOP Kontrat Uzl. Fiyatı Değ. (%) İşl. Ad. XU 30 Nisan ,683 XU 30 Haziran ,082 USD Nisan ,516 USD Haziran ,714 Euro Nisan ,533 Açık Pozisyon Adet Değ. (%) XU 30 Nisan 347, USD Nisan 281,

3 yatırımcı Şirket Haberleri Devamı Anadolu Efes İstanbul Merter deki fabrikasında üretim faaliyetlerini 22 Mayıs 2017 tarihi itibariyle durdurarak ve talebin Adana, Ankara ve İzmir'deki fabrikalardan karşılanacağını açıkladı. Şirket, bu kararın fabrikanın şehir merkezinde kalması sonrası çevresel ve lojistik etkiler göz önünde bulundurularak alındığını bildirdi. Merter fabrikası toplam Türkiye bira üretim kapasitesi içinde %15 paya sahipti üretimin diğer fabrikalara kaydırılması şirketin kapasite kullanım oranını da olumlu etkileyecektir. Anadolu Efes fabrikanın bulunduğu alana ilişkin alternatifleri (proje geliştirilmesi ve alanın satışı vb. gibi) değerlendireceklerini bildirdi. Kaba bir hesapla, 120bin m2 büyüklükteki bu alanın şirket için milyon dolar aralığında bir değer yaratması halinde, bu tutar aralığı şirketin mevcut piyasa değerinin (3,2 milyar dolar) %4-%8 i gibi bir büyüklük ifade edecektir. Aksigorta 1Ç17 de bizim beklentimize paralel 25 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi bulunmuyor. Yıllık bazdaki dinamiklere baktığımız zaman, brüt prim üretiminin %23 arttığını ve teknik karın 5 milyon TL den 44 milyon TL ye çıktığını gözlemliyoruz. Bu performans, şirketin 2017 yılı için koyduğu hedeflerin hafif üzerinde bir seyre işaret ediyor. Ancak, yılın geri kalanında karlılığın zorunlu trafik sigortasında Nisan ayı itibarıyla başlayan tavan fiyat uygulamasından olumsuz etkilenmesini bekliyoruz. Şirket hisseleri son 3 ayda BIST Getiri Endeksi nin %3,4 altında performans gösterdi. Sonuçların hisse performansı üzerinde kısa vadeli kayda değer bir etkisinin olmayacağını düşünüyoruz. Bankacılık Sektörü: Basında çıkan haberlere göre, Cumhurbaşkanlığı Ekonomi Başdanışmanı Cemil Ertem Kredi Garanti Fonu nun (KGF) kapsamına alınan toplam kredi büyüklüğünün 20 Mart itibariyle 137 milyar TL ye ulaştığını açıkladı. Fon büyüklüğünün, 2017 sonunda milyar TL ye ulaşması ve 2017 büyümesine %1-1,5 arasında bir katkıda bulunması bekleniyor. Cemil Ertem KGF ile sağlanan toplam kefaletin %55 i ile yeni kredi için, %43 ü ile ilave kredi için ve sadece %2 si mevcut kredi için kullanıldığını sözlerine ekledi. Bankacılık Sektörü: Basında çıkan haberlere göre, BDDK başkanı Mehmet Ali Akben Merkez Bankası ve Hazine ile birlikte şirketlerin yabancı para cinsinden borçlanmaları ile ilgili bir düzenleme üzerinde çalıştıklarını belirtti. Bu düzenleme şirketlerin özkaynaklarının belli bir oranında döviz açık pozisyonuna sahip olmalarını kapsayabilir. Belirtmek gerekirse, benzer bir uygulama şu anda bankalarda mevcut, buna göre yabancı para pozisyonu bankaların özkaynaklarının %20 sini geçemiyor.

4 Chartbook BIST- S&P 500 BIST- 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort S&P Günlük Ort 200 Günlük Ort yatırımcı $/TL GOÜ Para Birimi Sepeti vs Dolar Endeksi DXY 4,00 Dolar/TL 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort Gelişmekte Olan Ülke Para Birimleri Sepeti/Dolar Dolar Endeksi DXY (sağ) 105 3,50 3, ,50 2, , Yurtiçi Gösterge Faiz ve 10 Yıllık Getiri ABD ve Almanya 10 Yıllık Devlet Tahvili Getirileri 12 Gösterge Faiz 10 Yıllık Getiri 3,5 ABD 10 Yıllık Getiri Almanya 10 Yıllık Getiri 11 3,0 10 2,5 9 2,0 8 1,5 7 1,0 6 0,5 5 0,0 4-0,5 Türkiye 5 Yıllık CDS Gram Altın (TL) Gram Altın (TL) 50 Günlük Ort 200 Günlük Ort Yıllık ortalama:

5 yatırımcı Bu rapor Akbank ve Ak Yatırım tarafından hazırlanmıştır. Dr. Fatma Melek Baş Ekonomist Dr. Eralp Denktaş, CFA M. Sibel Yapıcı Meryem Çetinkaya Ak Yatırım Araştırma Bölümü YASAL UYARI: Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ ve Ak Yatırım AŞ nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank TAŞ, Ak Yatırım AŞ ve çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Bu rapor, yorum ve tavsiyelerde yer alan bilgiler yatırım danışmanlığı hizmeti ve/veya faaliyeti olmayıp; yatırım danışmanlığı hizmeti almak isteyen kişi ve kurumların, iş bu hizmeti vermeye yetkili kurum ve kuruluşlarla temasa geçmesi ve bu hizmeti bir sözleşme karşılığında alması SPK mevzuatınca zorunludur. "Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir."