Günlük Bülten 11 Mayıs 2017

Transkript

1 Günlük Bülten GÜNÜN YORUMU Güçlü şirket karları ve ABD ekonomisine ilişkin olumlu veriler küresel büyümeye dair algıyı desteklemeye devam ediyor. Ham petrol fiyatında, ABD stok verisinde analist beklentilerinin 2.5 katını aşan düşüş yaşanmasının etkisiyle Aralık ayından bu yana en hızlı yükseliş meydana geldi. Küresel siyasi risklerin azaldığı dönemde gelişen ülke hisse senedi fiyatları son iki yılın zirve seviyelerinde hareketini sürdürüyor. Yurtdışında İngiltere Merkez Bankası faiz kararı, ABD enflasyon, yurtiçinde ise Mart ayı cari açık verileri izlenecek. BİST de hafif alıcılı bir açılış bekliyoruz. GÜNDEM Ödemeler Dengesi İstatistikleri - Mart 15:00 DOAS telekonferans 15 Mayıs 2017 MSCI Endeks Değişiklikleri 16 Mayıs 2017 Hazine İhalesi - 2Y Sabit Kupon (İlk İhraç) Hazine İhalesi - 5Y Sabit Kupon (Yeniden İhraç) 17 Mayıs 2017 Hazine :Tahvil İtfası (Piyasaya 2.5 milyar TL) AÇIKLANAN 1.ÇEYREK KARLARI VAKBN: Vakıfbank yılın ilk çeyreğinde 1,225 milyon TL net kar açıklarken bu rakam piyasa beklentisi olan 1,027 milyon TL yi aşmış oldu. SELEC: Selçuk Ecza nın 1Ç17 finansalları gerek ciro gerek gerekse net kar olarak beklentileri %9, %22 ve %30 oranında aşmıştır. DOAS: Doğuş Otomotiv, 1Ç17 de piyasa beklentisi olan 12mn TL nin oldukça üzerinde 28mn TL net kar açıkladı. USAK: Uşak Seramik yılın ilk çeyreğinde 1,1mn TL net kar açıkladı. GUBRF: Gübretaş yılın ilk çeyreğinde 11 milyon TL net kar açıklarken bu rakam piyasa beklentisi olan 18 milyon TL2nin altında kalmış oldu. ODAS: Odaş yılın ilk çeyreğinde 13.3 milyon TL zarar açıklarken bu rakam açıklarken geçtiğimiz yıl 10.7 milyon TL net kar bulunmaktaydı. NTHOL: Net Holding yılın ilk çeyreğinde 30 milyon TL zarar açıklarken 2016 ilk çeyrekte zarar 21 milyon TL seviyelerindeydi PGSUS: Pegasus un 1Ç17 net zarar rakamı TL203mn la piyasa zarar beklentisi olan TL147mn u aşmıştır. TRCAS: Turcas PEtrol yılın ilk çeyreğinde 2.1 milyon TL zarar açıklarken geçtiğimiz ılın ilk çeyreğinde 15 milyon TL lik kar bulunmaktaydı. TRKCM: Trakya Cam ın ilk çeyrek net karı 115mn TL ile piyasa beklentisi olan 78mn TL yi aştı. ANACM: Anadolu Cam ın ilk çeyrek karı piyasa beklentisi olan 26mn TL nin üzerinde 41mn TL olarak açıklandı. SODA: Soda Sanayi nin ilk çeyrek net karı piyasa beklentisi olan 190mn TL nin altında 168mn TL olarak gerçekleşti. ADANA: Adana Çimento yılın ilk çeyreğinde 30mn TL net kar açıkladı. ŞİRKET HABERLERİ NTTUR: Net Turizm ortaklarından Besim Tibuk 10 Mayıs ta hisse başına ortalama 1.83TL fiyattan 1 mn adet NTTUR hissesi aldığını açıkladı. ASELS: Aselsan Uluslararası Savunma Sanayii Fuarı nda, 7 anlaşmaya imza attı. THAYO: THY nın dün akşam açıklanan Nisan ayı trafik verilerindeki yolcu büyümesi %8 seviyesindedir YURTDIŞI EKONOMİK TAKVİM Beklenti Önceki PİYASA KAPANIŞLARI Günlük Aylık Yıllık Kapanış Değişim Değişim Değişim BİST ,194 %0.9 %5.8 %21.7 BİST ,502 %1.0 %6.1 %22.4 BİST-BANKA 163,491 %0.7 %4.0 %27.5 BİST-SINAI 102,339 %0.5 %7.4 %24.7 YURTDIŞI PİYASALAR Shangai Comp* 3,040 -%0.4 -%7.6 %7.1 NIKKEI 225* 19,962 %0.3 %6.5 %20.4 Hang Seng* 25,101 %0.3 %4.2 %25.2 Dow Jones 20,943 -%0.2 %1.4 %18.2 S&P 2,400 %0.1 %1.9 %16.2 NASDAQ 6,129 %0.1 %4.5 %28.7 Almanya DAX 12,757 %0.1 %5.1 %27.9 Ingiltere FTSE 100 7,385 %0.6 %0.3 %19.8 Fransa CAC 40 5,400 %0.0 %5.9 %25.1 Rusya RTS 1,112 %2.4 %1.9 %19.9 Brezilya BOVESPA 67,350 %1.6 %4.6 %27.6 Hindistan SENSEX 30,344 %0.3 %1.9 %18.5 MSCI GOP Endeksi 995 %0.5 %4.3 %23.2 DÖVİZ PİYASALARI USD/TL %0.1 %3.2 %21.3 EUR/TL %0.0 %0.6 %15.5 EUR/USD %0.1 %2.5 -%4.8 USD/JPY %0.1 -%3.9 %5.3 EMTİALAR* Altın ($/ons) %0.3 -%4.1 -%4.3 Gümüş ($/ons) 16.3 %0.6 -%11.2 -%6.4 Brent ($/varil) 50.4 %0.4 -%10.9 -%1.2 Buğday ($/ton) %0.2 -%3.3 -%16.5 EKONOMİK GÖSTERGELER ABD 10 Yıllık Tahvil bp 0.10 bp 0.66 bp VIX %2.5 -%32.2 -%30.5 * Sabah saat 08:30 değerleridir Kaynak: Bloomberg OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş arastirma@oyakyatirim.com.tr

2 AÇIKLANAN 1.ÇEYREK KARLARI Günlük Bülten VAKBN: Vakıfbank yılın ilk çeyreğinde 1,225 milyon TL net kar açıklarken bu rakam piyasa beklentisi olan 1,027 milyon TL yi aşmış oldu. Gelirlerdeki artış ilk çeyrek rakamlarını desteklemiş oldu. TÜFE bazlı varlıklardan gelirler ilk çeyrekte 539 milyon TL seviyesine ulaşırken bir önceki çeyrek 179 milyon TL seviyesindeydi. Banka nın kredileri ise kredi garanti fonundan kredilerin 1.3 milyar TL lik katkısı ile bir önceki çeyreğe göre %4.5 artış gösterdi. Vakıfbank ın net faiz marjı ise bir önceki çeyreğe göre 69 baz puan artış göstererek 5.20 seviyesine ulaştı. Böylelikle özsermaye getirisi bu çeyrek %24.5 seviyesinde gerçekleşti. Banka nın sermaye yeterlilik rasyosu ile sermaye benzeri kredi ihracı ile %15.45 seviyesine ulaştı. SELEC: Selçuk Ecza nın 1Ç17 finansalları gerek ciro gerek gerekse net kar olarak beklentileri %9, %22 ve %30 oranında aşmıştır. İlk çeyrekte %24 lük ciro büyümesi kaydeden şirketin FAVÖK marjı %4 le geçen seneki %4.2 nin hafif gerisindedir. Şirket Pazar payını %41.53 e yükseltmiştir (4Ç16: %40.8, 1Ç16: %38.86) DOAS: Doğuş Otomotiv, 1Ç17 de piyasa beklentisi olan 12mn TL nin oldukça üzerinde 28mn TL net kar açıkladı. Şirketin bu çeyrekte toplam satış hacmi %27 oranında daralırken satış gelirlerindeki düşüş %7 ile sınırlı kalmıştır. Satış dağılımındaki değişim, yeni model ve kur farkının yansıtılması ile artan fiyatlar satış gelirlerindeki düşüşü yavaşlatmıştır. DOAS ın brüt kar marjı geçen yılın aynı dönemine göre değişmeyerek %11.2 olarak gerçekleşirken FAVOK marjı %4.1 den %3.8 e gerilemiştir. Şirketin karlılık odaklı yaklaşımı sayesinde satışların gerilemiş olduğu çeyrekte faaliyet giderlerini %1 oranında azaltmayı başarmıştır. DOAS ın FAVOK ü %13 oranında gerileyerek 80mn TL olarak gerçekleşmiş ve piyasa beklentisi olan 68mn TL nin üzerinde gelmiştir. USAK: Uşak Seramik yılın ilk çeyreğinde 1,1mn TL net kar açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 0,8mn TL kar vardı. Satış gelirleri granit satışlarındaki %43 lük büyümenin katkısıyla %15 artarak 58mn TL olarak gerçekleşti. Granit satışları ilk çeyrekte toplam satışların %41 ini oluşturdu. Şirketin yurtdışı pazarlardaki etkinliğini artırmak amacıyla yaptığı çalışmaların ve Turquality Program ının katkılarıyla ihracat gelirlerinin toplam gelirler içindeki payı geçen yılın aynı döneminde %14 iken bu yılın ilk çeyreğinde %20 olarak gerçekleşti. Şirket faaliyet karını (FAVÖK) %16 lık artışla 11,8mn TL ye yükseltti. %20,3 olarak açıklanan FAVÖK marjında bir önceki çeyreğe göre sağlanan yaklaşık 2 puanlık iyileşmeyi doğalgaz indiriminin etkisi olarak yorumluyoruz. Her ne kadar ilk çeyrekte gelir ve faaliyet karı büyümesi şirket yönetiminin tüm yıl için beklentisinin altında gelse de ilk çeyreğin normal bir yılda en zayıf çeyrek olduğunu hatırlatmakta fayda görüyoruz. Şirketin net borcu 5mn TL düşüşle 186mn TL oldu. Önümüzdeki çeyreklerde, faaliyetlerden sağlanan nakit akışının artması ve net borcun düşmesi beklentimiz dahilinde finansman giderlerinin yükünün bir miktar azalmasıyla birlikte net karda gözle görülür bir iyileşme bekliyoruz. GUBRF: Gübretaş yılın ilk çeyreğinde 11 milyon TL net kar açıklarken bu rakam piyasa beklentisi olan 18 milyon TL2nin altında kalmış oldu. İlk çeyrekteki zayıf performans özellikle İran daki iştiraki Razi nin karlılığının düşmesinden kaynaklandı. GUBRF nin konsolide VAFÖK rakamı ise 34 milyon TL ile piyasa beklentisi olan 78 milyon TL nin oldukça altında kalmış oldu. Türkiye faaliyetlerinde satış hacminde %7 artış yaşandığı görülüyor. Yurtiçi VAFÖK rakamı ise bir önceki yıl seviyesini koruyarak 45 milyon TL olarak gerçekleşti. İran da ise gelirlerin %32 atmasına karşılık faaliyet giderlerinde yaşanan %89 artış karlılığa olumsuz yansıdı. Böylelikle şirketin İran daki VAFÖK rakamı -12 milyon TL oldu. Amonyak fiyatlarına bakıldığında ise ilk çeyrek ortalaması 292 dolar seviyesinde bulunurken Nisan ayında ortalama 373 dolar seviyesine yükseldiği görülüyor. Bu artış trendinin devam etmesi ilerideki çeyreklerde şirketin karlılığına olumlu yansıyacaktır. ODAS: Odaş yılın ilk çeyreğinde 13.3 milyon TL zarar açıklarken bu rakam açıklarken geçtiğimiz yıl 10.7 milyon TL net kar bulunmaktaydı. Şirketin faaliyet karı aynı seviyelerde kalırken özellikle döviz açık pozisyonu ve borçluluğu nedeniyle artan net finansal giderler karlılığı olumsuz etkiledi. Şirketin VAFÖK ü ise 2017 ilk çeyrekte 13.9 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken 2016 ilk çeyrekte 13.4 milyon TL VAFÖK bulunmaktaydı. Elektrik segmentlerinde görülen gerilemeye karşın antimuan da karlılığın oldukça olumlu seyretmesi şirketin faaliyet karına olumlu yansımış oldu. NTHOL: Net Holding yılın ilk çeyreğinde 30 milyon TL zarar açıklarken 2016 ilk çeyrekte zarar 21 milyon TL seviyelerindeydi. Şirketin zararındaki artış 96 milyon TL lik net borç ve 108 milyon TL lik net döviz açık pozisyonu üzerinden yazmış olunan 18.7 milyon TL lik finansal giderden kaynaklanıyor. Şirketin konsolide VAFÖK rakamı ise ilk çeyrekte %19 artan faaliyet giderleri nedeniyle -1.6 milyon TL olarak gerçekleşirken 2016 ilk çeyrekte 1.6 milyon TL VAFÖK bulunmaktaydı. Şirketin turizm segmenti VAFÖK ü 11.5 milyon TL seviyesine ulaşırken holding VAFÖK ü milyon TL olarak gerçekleşti. PGSUS: Pegasus un 1Ç17 net zarar rakamı TL203mn la piyasa zarar beklentisi olan TL147mn u aşmıştır. %28 lik ciro büyümesi gerek yolcu verimindeki nisbi düzelme gerekse kiraya verilen uçaklardan gelirler sayesinde beklentileri aşsa da negatif FAVÖK rakamı TL139mn la beklentilere paraleldir. Şirket artan petrol fiyatları ortamında diğer giderlerin kontrolü için çalışmalarını sürdürmekte ve bu da giderlere yansımaktadır. Artan borçluluk ve net zararın hisse üzerinde baskı yaratması muhtemeldir. Şirketin sonuçları hakkındaki telekonferansı Cuma günü saat 11:00 dedir. 2

3 Günlük Bülten TRCAS: Turcas PEtrol yılın ilk çeyreğinde 2.1 milyon TL zarar açıklarken geçtiğimiz ılın ilk çeyreğinde 15 milyon TL lik kar bulunmaktaydı. İlk çeyrekte özellikle Denizli elektrik santrali kaynaklı Euro bazlı krediler nedeniyle oluşan 18 milyon TL seviyesindeki finansal giderler bu zararda etkili oldu. Şirketin Shell & Turcas iştirakinin VAFÖK rakamı 257 milyon TL seviyesine ulaşırken geçtiğimiz yıl 188 milyon TL seviyesindeydi. Şirketin karı ise 12 milyon TL seviyesinden 73 milyon TL seviyesine ulaştı. Denizli elektrik santrali yatırımını içeren RWE & Turcas ise doğalgaz fiyatlarındaki dördüncü çeyrekteki indirim ve spot fiyatlardaki artış sonucunda VAFÖK rakamı -4 milyon TL seviyesinden 14 milyon TL seviyesine ulaşmış oldu. Şirketin karı ise -8 milyon TL den 2 milyon TL seviyesine ulaştı. TRKCM: Trakya Cam ın ilk çeyrek net karı 115mn TL ile piyasa beklentisi olan 78mn TL yi aştı. Güçlü gelir büyümesi, marjlarda iyileşme ve yeniden değerleme karı net karda geçen yılın aynı dönemine göre %77 lik artış sağladı. Gelirler %53 lük artışla 956mn TL olarak gerçekleşti. Yeni satın alınan İtalyan Sangalli operasyonlarının 22mn Euro luk katkısı, satış hacmindeki %13 lük büyüme, olumlu kur etkisi ve ortalama fiyatlardaki yaklaşık %10 luk artış güçlü gelir büyümesini destekleyen unsurlar oldu. Şirketin faaliyet karı (FAVÖK) geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık iki kat artarak 204mn TL olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisi 170mn TL seviyesindeydi. Geçen yıla göre FAVÖK marjındaki yaklaşık 5 puanlık artış yine Sangalli nin katkısı, güçlü gelir büyümesi ve kur etkisi sayesinde yakalandı. Şirketin net borcu çeyrek sonunda 667mn TL oldu. Beklentilerden yüksek gelen birinci çeyrek sonuçlarına piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. ANACM: Anadolu Cam ın ilk çeyrek karı piyasa beklentisi olan 26mn TL nin üzerinde 41mn TL olarak açıklandı. Her ne kadar geçen yılın aynı döneminde açıklanan 253mn TL lik net kara göre %84 lük düşüş görünse de, geçen yıl SODA hisseleri satışından gelen karı dışarıda bıraktığımızda ilk çeyrekte 10mn TL zarar bulunmaktaydı. Gelirler %49 artışla 514mn TL olarak gerçekleşti. Satış hacmindeki %18 lik artış ve hem iç hem de ihracat pazarlarındaki fiyat artışları gelir büyümesini destekleyen faktörler oldu. Şirketin faaliyet karı (FAVÖK)92mn TL2lik piyasa beklentisinin üzerinde 109mn TL olarak gerçekleşti. Anadolu Cam ın ilk çeyrek sonunda 784mn TL net borcu bulunmaktadır. Piyasa beklentilerinin üzerimde gelen birinci çeyrek sonuçlarına piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. SODA: Soda Sanayi nin ilk çeyrek net karı piyasa beklentisi olan 190mn TL nin altında 168mn TL olarak gerçekleşti. Net kar beklentilere göre zayıf gelse de gelirler ve faaliyet karı piyasa beklentilerini aştı. Soda nın 168mn TL lik net karı geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık iki katlık artışa işaret etmektedir. Gelirler %17 lik artışla 559mn TL oldu. Satış hacmindeki artış ve olumlu kur etkisi büyümeyi destekleyen faktörler olurken, şirketin iç pazardaki en önemli rakibinin soda kimyasalları segmentinde yapmayı planladığı kapasite artışı nedeniyle yaşanan fiyat baskısı ortalama satış fiyatlarını aşağı çekti. Şirketin satış gelirlerinin %77 si uluslararası satışlardan geldi. Soda Sanayi nin faaliyet karı (FAVÖK) %38 lik artışla 162mn TL olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisi 156mn TL idi. Şirketin ilk çeyrek sonu itibariyle 618mn TL net nakdi bulunmaktadır. ADANA: Adana Çimento yılın ilk çeyreğinde 30mn TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi 29mn TL seviyesindeydi. Şirketin gelirleri güçlü ihracat talebi sayesinde %8 artışla 94mn TL ye yükseldi. Şirketin faaliyet gösterdiği bölgelerde artan rekabet ortamı ve talep zayıflığı nedeniyle iç pazar satış hacminde %10 ve satış gelirlerinde %6 lık düşüş gözlendi. Şirketin faaliyet kar marjı (FAVÖK) enerji maliyetlerindeki artış sebebiyle yaklaşık on puanlık düşüş gösterdi ve %13 olarak gerçekleşti. Faaliyet kar marjındaki düşüşe rağmen Çimsa dan gelen 11mn TL lik kar payı ve iştiraklerden gelen 9mn TL lik katkı net karı destekleyen unsurlar oldu. ŞİRKET HABERLERİ NTTUR: Net Turizm ortaklarından Besim Tibuk 10 Mayıs ta hisse başına ortalama 1.83TL fiyattan 1 mn adet NTTUR hissesi aldığını açıkladı. Bu alımla Besim Tibuk un toplam NTTUR hissesi milyon adet (%29.4) seviyesine ulaştı ASELS: Aselsan Uluslararası Savunma Sanayii Fuarı nda, 7 anlaşmaya imza attı. Bunların içerisinde uçak üreticisi Antonov ile aviyonik ve özel görev ekipmanları alanında işbirliği, Askeri Fabrikalar Genel Müdürlüğü ile modernizasyon, üretim, entegre lojistik faaliyetleri kapsamında iş birliğinin arttırılması, TUBITAK ile yeni nesil savunma, kontrol, güdüm sistem ve kitlerinin geliştirilmesi, üretilmesi ve entegrasyonuna yönelik anlaşmalar imzalanmıştır. Bu anlaşmaların ekonomik büyüklüğünün ve kapsamının detayları henüz belli olmadığından dolayı Aselsan üzerindeki etkisini hesaplamak şu an için mümkün değil. Fakat haberin Aselsan üzerinde olumlu etki yapmasını bekleriz. THAYO: THY nın dün akşam açıklanan Nisan ayı trafik verilerindeki yolcu büyümesi %8 seviyesindedir. İç hat ve dış hat yolcu büyümesi %4 ve %12 olarak açıklanan şirketin sezonsal olarak önemli aylara güçlü girmesi önemlidir. Nisan daki kapasite büyümesi %3 olarak gerçekleşirken özellikle dış hat doluluk oranlarındaki toparlanmayla doluluk oranı Nisan 2016 daki zayıf baz olan %73.3 ten %79.3 e yükselmiştir. Dış hatlarda Avrupa dışında tüm bölgelerde çift haneli büyüme olumludur. 3

4 Günlük Bülten Temettü Tablosu 2016 Net Brüt Nakit Temettü Temettü Dağıtım Hisse Başına Brüt Hisse Temettü Hisse Temettü Tarihi Genel Kurul Tarihi Kar (TL mn) Oranı (%) Nakit Temettü (TL) Fiyatı TL Getirisi (%) ALKIM % May Mar % KRONT % May Nis % ECILC % May Nis % EGGUB % May Nis % HALKB 2, % May May % CELHA % May Mar % ECZYT % May Nis % BAKAB % May % VESBE % May % KUTPO % May Mar % ERBOS % May Nis % BASCM % May Mar % SELEC % May May % KONYA % May Mar % CCOLA % May Nis % SANKO % May % NUHCM % May Mar % PETUN % May Mar % CUSAN % May Mar % AEFES a.d May Nis % DESPC % May May % DGATE % May May % INDES % May May % SODA % May Mar % TRKCM % May Mar % ANACM % May Mar % YAZIC % May Nis % BRSAN % May Mar % PNSUT % May Mar % ALCAR % May Mar % ADEL % May Nis % GENTS % May Nis % SISE % May Mar % ALGYO % May Mar % KUYAS % May Mar % KARTN % May Mar % VAKBN 2, % May May % BRYAT % May Nis % EGSER % Haz May % AYES % Haz May % BIMAS % Haz Nis % TRGYO 1, % Haz % ASELS % Haz Mar % EGPRO % Haz % TCELL 1, % Haz May % BUCIM % Haz Mar % AKSGY % Haz Nis % EMKEL % Haz % 4

5 Günlük Bülten BIST Bilanço Açıklama Son Tarihleri 1Ç17 2Ç17 3Ç17 4Ç17 Bankalar Konsolide Olmayan 10 Mayıs Ağustos Kasım Mart 2018 Bankalar Konsolide 22 Mayıs Ağustos Kasım Mart 2018 Konsolide Olmayan 02 Mayıs Ağustos Ekim Mart 2018 Konsolide 10 Mayıs Ağustos Kasım Mart

6 Günlük Bülten Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından bilgi verme amacıyla hazırlanmış olup herhangi bir hisse senedinin alım satımına ilişkin bir teklif içermemektedir. Veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.