Ekonomi Bülteni. 10 Eylül 2012, Sayı: 35. Yurt Dışı Gelişmeler. Yurt İçi Gelişmeler. Finansal Göstergeler. Makro Ekonomi & Strateji

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "Ekonomi Bülteni. 10 Eylül 2012, Sayı: 35. Yurt Dışı Gelişmeler. Yurt İçi Gelişmeler. Finansal Göstergeler. Makro Ekonomi & Strateji"

Transkript

1 Ekonomi Bülteni, Sayı: 35 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler ECB Üzerine Düşeni (Nihayet) Yaptı... ECB harekete geçti ama halen desteğe ihtiyacı var Şimdi Sırada FED Var Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Bernanke parasal genişlemeyi devam ettirmeye hazır Ercan Ergüzel Doğukan Ulusoy Ali Can Duran 1

2 Yurt Dışı Gelişmeler ECB yeni bir tahvil alım programı açıkladı. Avrupa Merkez Bankası nın (ECB) politika faizini değiştirmeyerek % 0.75 de sabit bıraktığı faiz toplantısının ardından, ECB Başkanı Mario Draghi yeni bir tahvil alım programına geçtiklerini duyurdu. Mario Draghi bu tahvil alım programının ilk programdan farklı olarak koşullara bağlı olduğunu dile getirdi. Tahvilleri alınacak ülkelerin AB finansal istikrar fonları EFSF/ESM ye başvurmaları ya da halihazırda kurtarma paketinden yararlanıyor olmaları ve ECB ile ülkeler arasında bir mutabakat gerektiriyor. ECB Başkanı tahvil alım programına miktar olarak herhangi bir sınır koymadıklarını dile getirirken, ECB nin yetkisi halinde hareket edeceklerini bu yüzden sadece ikincil piyasadan vadesine 3 yıldan az kalmış tahvil alımları gerçekleştireceklerinin altını çizdi. Mario Draghi konuşmasında Euro Bölgesi için 2012 büyüme tahminini -% aralığından -% aralığına revize ettiklerini, 2013 için de %0 ila %2 arasında bekledikleri büyüme oranını -% ile %1.4 aralığına çektiklerini açıklamasına rağmen, sınırsız tahvil alımlarının açıklanması piyasaların risk iştahını belirgin bir şekilde arttırmasına neden oldu. ABD de üretim sektörü Ağustos ayında da daralmayı işaret etti. ABD de açıklanan ISM üretim endeksi Ağustos ayında 49.8 den 49.6 ya geriledi ve böylece son üç aydır daralmayı işaret etmiş oldu. Temmuz 2009 dan beri en düşük seviyesine gerileyen endeksin 50 olan piyasa beklentilerinin altında gerçekleşerek daralmayı işaret etmesi, ekonomik toparlanma hakkında endişelerin artmasına neden oldu. Endeks ABD de 300 ün üzerinde üretim şirketiyle, istihdam, üretim, yeni siparişler ve stoklar hakkında yapılan anketler sonucunda oluşturuluyor. ISM endeksinde önümüzdeki dönemde talep tarafına ışık tutan yeni siparişler 48 den 47.1 e geriledi ve Nisan 2009 dan bu yana en düşük seviyesini almış oldu. Hatırlanacağı üzere FED Başkanı Ben Bernanke, ülke ekonomisini tatmin edici olmaktan çok uzak olarak tanımlamış ve ekonomik sorunlara dikkat çekmişti. ABD de Tarım Dışı İstihdam verisi beklentilerin altında kaldı. ABD de 13 Eylül FED kararından önce açıklanan son Tarım Dışı İstihdam verisi olan Ağustos ayı verileri 125 bin olan piyasa beklentilerini karşılayamadı ve 96 bin olarak gerçekleşti. Temmuz verisi de 163 binden 141 bine revize edildi. İşsizlik oranı ise 0.2 puan gerileyerek %8.1 olarak gerçekleşti. Euro Bölgesi nden yavaşlama sinyalleri gelmeye devam ediyor. Haziran ayında Euro Bölgesi nde bir önceki aya göre %0.1 oranında artan perakende satışlar Temmuz ayında %0.2 oranında geriledi. Birleşik PMI endeksi ise Ağustos ayında 46.6 dan 46.3 e revize edildi ve son üç ayın en düşük değerini almış oldu. Endülüs İspanya dan yardım isteyen 4. yerel hükümet oldu. İspanya nın en kalabalık nüfuslu bölgesi olan Endülüs de 1 milyar luk yardım talep edebileceğini açıkladı. Ülke ekonomisinin yaklaşık %15 ini oluşturan bölgenin de yardım istemesi İspanya nın borç krizine yönelik endişeleri arttırdı. Endülüs ten gelen açıklamadan önce daha önce 5 milyar luk yardım talep eden Katolonya da merkezi hükümetin ayırdığı 18 milyar luk fonun bu ay sonuna kadar kullanıma hazır hale gelmemesi durumunda köprü kredisine başvuracağını açıkladı. Valencia ve Murcia nın ise 4 milyar luk yardım alması bekleniyor. Bu kurtarma paketleri kamuda iç transferler olarak görüleceği için kamu borcuna ek bir yük getirmeyecek. Fakat yine de bütçe açıkları nedeni ile İspanya nın 2011 sonunda %68 olan Kamu Borcu/GSYİH oranının %78 e yükselmesi bekleniyor. Çin den yeni bir yatırım hamlesi geldi. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi konumunda olan Çin den arka arkaya soğuma emareleri gelmesinin ardından, hükümet harekete geçti ve 1 trilyon Yuan lık (158 milyar $) altyapı yatırımlarını içeren paketi onayladı. 7 yıla yayılması beklenen yatırım paketi, hükümet tarafından ekonomiyi canlandırmaya yönelik atılmış bir adım olarak tanımlanmasa da yılın ikinci çeyreğinde %7.4 oranında büyüyerek son üç yılın en düşük büyüme performansını sergileyen ekonomiye yönelik beklentilerin artmasına neden oldu. Fitch de Güney Kore nin notunu yükseltti. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch de Moody s in ardından Güney Kore nin kredi notunu bir kademe artırarak A+ dan AA- ye yükselttiğini duyurdu. Not artırımının ardından Güney Kore nin kredi notu Japonya ve Çin gibi önemli ekonomilerin üzerine çıkmış oldu. Altın 1725 $ a yükseldi. ECB başkanının açıklamalarından önce tahvil alımı ile ilgili söylentiler ile yükselmeye başlayan altın fiyatları, ABD de Tarım Dışı İstihdam verisinin de beklentilerin altında kalarak parasal genişlemeye yönelik beklentileri yukarı taşımasıyla 1725 $ seviyelerine kadar yükseldi ve son 6 ay içindeki en yüksek değerini almış oldu. 2

3 Yurt İçi Gelişmeler Enflasyon, Ağustos 2012 Ağustos ayında TÜFE aylık bazda %0.56 oranında arttı, önceki iki ayda TÜFE sırasıyla %0.9 ve %0.23 oranında gerilemişti. Fiyatların aylık bazda artmasına rağmen, yıllık TÜFE baz etkisiyle %9.07 den %8.88 e geriledi. Böylece yıllık enflasyon piyasa beklentilerinin 0.5 puan üzerinde gerçekleşmiş oldu. TÜFE yi oluşturan alt kalemler incelendiğinde, Ağustos ayında en çok pozitif katkıyı yapan gıda fiyatları aylık bazda %1.46 oranında arttı ve % 0.56 olarak gerçekleşen aylık TÜFE nin 0.38 puanı buradan gelmiş oldu. Bu kalem geçtiğimiz 4 ayda enflasyona (pozitif yada negatif) en çok katkı yapan kalem olmuştu. Mayıs ve Haziran aylarında enflasyona önemli negatif katkı yapan Ulaştırma kalemi ise Ağustos ayında 0.27 puanlık pozitif katkı yaptı. Giyim ise puan ile tek negatif katkı yapan kalem olurken, diğer kalemlerde de yatay bir seyir gözlendi. 20% 12% 4% ÜFE tarafında ise yaşanan sert düşüş trendi devam ediyor. Kasım ayında yıllık bazda %13.67 e ulaşarak zirve yapan Üretici Fiyatları Endeksi (ÜFE) Ağustos ayında aylık bazda %0.26 lık bir artış göstermesine rağmen yıllık bazda 1.57 puanlık düşüş ile %4.56 ya kadar geriledi. ÜFE de görülen bu sert düşüş trendi TÜFE ile olan makasın daha da açılmasına neden oluyor. Mayıs ayında %0.22 e kadar gerileyen TÜFE ve ÜFE arasındaki fark Ağustos itibarıyla %4.32 e çıktı. Bu iki enflasyon göstergesi arasında farkın açılıyor olması maliyet kaynaklı enflasyonist baskıların azalmaya devam ettiğini gösteriyor. ÜFE gibi Özel Kapsamlı Endeksler de düşüş eğiliminde. Enerji, Alkollü içecekler ve tütün ürünlerini dışarıda bırakan özel kapsamlı TÜFE nin (I Endeksi) de genel düşüş trendinin koruduğu görülüyor. Endeks %7.50 den %7.17 e geriledi ve Ekim 2011 den bu yana en düşük yıllık fiyat artışını işaret etti. TÜFE ÜFE Yıllık Enflasyon -4% % 4.56% Beklenti Anketi, Eylül I. Dönem 2012 Eylül ayı I. Dönem Beklenti Anketi nde kısa ve uzun vadeli beklentilerin sınırlı olarak gerilediği gözlendi. Cari ayın TÜFE beklentisi %0.71 olarak gerçekleşirken, Eylül ayında aylık enflasyonun beklentiler dahilinde gerçekleşmesi durumunda %8.88 e gerileyen yıllık enflasyon gerilemeye devam edip %8.84 seviyesine gelecek. Yıl sonu enflasyon beklentisi önceki ankete göre ciddi bir değişim göstermeyerek %6.76 oldu. Bu beklenti son üç ankette ciddi bir değişim göstermedi. MB nin yıl sonu hedefi %5 (± 2) yıl sonu tahmini ise %6.25 seviyelerinde. Geçen ay %6.69 olan 12 aylık TÜFE beklentisi bu ankette 10 puan gerileyerek %6.59 oldu. Ankette yer alan en uzun vadeli enflasyon beklentisi olan 24 aylık TÜFE beklentisi ise Eylül ayında değişmeyerek %6.21 olarak gerçekleşti. Bir haftalık repo faiz oranı (politika faiz oranı) beklentisi ise üç ay sonrası için Aralık ayından bu yana olduğu gibi % 5.75 de sabit kalırken, gelecek 12 ay sonundaki repo faiz oranı beklentisi Ağustos ayı beklenti anketinde gerilediği %5.71 de sabit kaldı. Ocak ayında bu oran %6.3 seviyesindeydi. Haziran dan beri gerileyen Dolar kuru beklentisi MB nin faiz koridorunu daraltacağı beklentisi ile $/TL den $/TL ye yükseldi. Yıl sonu beklentisi de benzer bir şekilde $/TL den $/TL ye yükseldi. Yeniden yükselen enerji fiyatları nedeniyle Ağustos sonunda 62.7 milyar $ olan yıl sonu cari açık beklentisi 8 ay sonra ilk defa artış gösterdi ve 62.9 milyar $ olarak gerçekleşti sonu cari açık beklentisinde ise değişim daha belirgin oldu ve 64.7 milyar $ dan 65.9 milyar $ a yükseldi. Büyüme tarafında ise beklentiler değişmedi. Yıl sonu büyüme beklentisi %3.6, 2013 yılı için büyüme beklentisi ise %4.6 olarak açıklandı. 3

4 H. Senedi Piyasaları Para Piyasaları Haftalık ve Aylık Getiri DenizBank Ekonomi Bülteni Finansal Göstergeler Emtia End. 5 Günlük Değ (%, $ Bazında) 0.7 Emtia End. 1 Aylık Değ (%, $ Bazında) 2.3 Altın 0.2 Altın 5.2 TL-Basket 0.2 TL-Basket -2.3 EURO/$ 0.8 EURO/$ 2.2 MSCI TR MSCI TR 5.0 MSCI EM 0.3 MSCI EM -1.8 ABD-S&P 1.5 ABD-S&P ECB nin yeni tahvil alım programını açıklamasıyla risk iştahı arttı USD Libor 1 ay, 3 ay ve 12 ay (%) USD JPY EUR 3 Aylık Libor Faizi (%) Aylık USD Libor Aylık USD Libor Aylık USD Libor 0 Ocak 10 Ocak 11 Ocak 12 0 Ocak 10 Ocak 11 Ocak aylık Euro libor faizleri %0.17 ye kadar geriledi. Endonezya-JCI Kore-Kospi Hindistan-Sensex Çin-Shangai Tr-Imkb100 Mac-Bux Rus-Micex Cz-Prague Pol-WIG Br-Bovespa Meks-Bolsa MSCI Emerging Jp-Nikkei225 Ger-Dax Fr-Cac40 UK-FTSE 100 EU-DJ Stoxx 50 ABD-DJ Indus ABD-S&P G-7 Ortalama MSCI Global Hisse Senedi Endeksleri Değişim (%) Aylık Değ (%) 5 Günlük Değ (%) Hisse Senedi Endeksleri (Ocak 2010=100) 125 MSCI IMKB Endeksi MSCI GOÜ Endeksi Ocak 10 Ocak 11 Ocak 12 IMKB diğer GOÜ hisse senedi endeksi ile arasındaki farkı açmaya devam ediyor. Not: Tüm veriler rapor tarihinde saat 12:00 itibarı ile güncellenmiştir. 4

5 Emtia Piyasaları Döviz Piyasaları Değer Kaybediyor Değerleniyor Tahvil Piyasaları DenizBank Ekonomi Bülteni Finansal Göstergeler Politika Faiz Oranları (%) Gösterge Tahvil Faiz Oranı GOÜ CDS'leri ve Ratingler (5 Yıl; S&P, LT FX) TR, BB Poland, A- Rus, BBB Bra, BBB 8 6 MB Haftalık Repo Faizi Gecelik Borç Alma ve Borç Verme Faiz Koridoru MB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Faizi 0 Şubat 11 Haziran 11 Ekim 11 Şubat 12 Haziran Temmuz 10 Temmuz 11 Temmuz 12 Gösterge tahvil getirisi %7.5 un altına gevşedi. USD'ye Karşı Değişim (%, Pozitif Değerler= $'a karşı değerleniyor) BRL MXN CZK PLN HUF ZAR KRW -0.1 TRY JPY Aylık Değ (%) GBP EURO Günlük Değ (%) Kasım 10 Mart 11 Temmuz 11 Kasım 11 Mart 12 Temmuz TL GOÜ Para Birimleri ($'a Karşı) GOÜ Ortalaması Temel Endişe: Cari Açık Temel Endişe: Enflasyon TL sepet karşısındaki yatay seyrini devam ettiriyor. Emtia Endekslerinde Değişim (%) Tarım Aylık Değ (%) Günlük Değ (%) Tem. Maden Değ. Maden Enerji Top. Endeks Endişe (VIX) Endeksi ECB den gelen hamle, Altın liderliğinde değerli madenleri yukarı taşıdı. Not: Tüm veriler rapor tarihinde saat 12:00 itibarı ile güncellenmiştir. 5

6 ECB Üzerine Düşeni (Nihayet) Yaptı Genelde yaz rehavetinin ardından Eylül ayıyla birlikte piyasaların hareketlenmesine alışkınız. Ama bu seferki hareketlilik kendini daha öncekilere kıyasla daha fazla hissettirecek gibi duruyor. Önce 31 Ağustos ta Bernanke nin Jackson Hole daki konuşması, ardından Draghi nin dünkü basın toplantısı ve muhtemelen önümüzdeki hafta 10 Yıllık Tahvil Getirileri (%) 8 Perşembe günü FED in açıklayacağı yeni parasal gevşeme programının detayları 7 İtalya İspanya Piyasalar şu ana kadar gelen haberleri pozitif karşıladı. Hisse sendi piyasaları yükseldi, Euro/Dolar 6 paritesi 1.27 lere yaklaştı, başta AB nin sorunlu ülkelerinin olmak üzere tahvil getirileri de hızla gerilemeye başladı. Bu olumlu etkileri özellikle dünkü 5 Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısının ardından Draghi nin yaptığı basın toplantısı sonrasında 4 gördük. 3 Ocak 10 Temmuz 10 Ocak 11 Temmuz 11 Ocak 12 Temmuz 12 AB krizinin başladığı 2010 yılından beri AB nin sorunlu ülkelerini finanse etmemek adına hamlelerini bazen yapamayan, bazen ise geç ya da yetersiz ölçekte yapan ECB sonunda kendine bir politika çerçevesi çizmiş gibi görünüyor. ECB nin yeni oyun planının üç önemli noktası var. Birincisi, ECB sorunlu ülkelerin 3 yıla kadar olan tahvillerini almak için iki koşul saydı: İlgili ülke ya (daha önce Yunanistan, Portekiz ya da İrlanda nın yaptığı gibi) yeniden yapılandırma programına dahil olmuş olacak, ya da daha limitli kısıtlayıcı bir program içeren kredi talebinde bulunmuş olacak. Yani ECB nin İtalya ve İspanya tahvillerini almak için bu ülkelerin Yunanistan kadar katı bütçe önlemlerini almaya zorlanmalarına gerek kalmayacak. Ama halen daha az kısıtlayıcı bir kredi paketinin ne kadar kısıtlayıcı olacağına dair bir netlik yok. Örneğin, 3 ay sonra ECB nin yüklü alımlarına karşı İspanya nın kısa vadeli tahvil getirisini düşüremezse İspanya dan isteneceklerin daha az kısıtlayıcı olmayacağı ve ülkenin Yunanistan benzeri bir programa zorlanacağı açık. İkincisi, ECB Başkanı Draghi alımların sınırsız olacağını açıkladı. Bu tıpkı FED in yaptığı gibi limitsiz para basıp bunun karşılığında piyasadan istenildiği kadar sorunlu ülke tahvili alınabileceği anlamına geliyor. Diğer taraftan bunun enflasyonist etkilerini sınırlamak amacıyla FED in yaptığının aksine bu likidite piyasada bırakılmayacak, yani sterilize edilecek. Buradaki önemli nokta aslında ilk maddede açıklandığı üzere ECB alımlarının aslında sorunlu ülkelerin AB nin sert yaptırımlarına dayanma güçleri ile sınırlı olacağı. Üçüncüsü, ECB yeni yapacağı tahvil alımları sonrasında ayrıcalıklı alacaklı olmayacak ve ilgili ülke ilerleyen dönemlerde iflas ederse (daha politik ifadeyle borçlarını yeniden yapılandırırsa) ECB de diğer özel sektör yatırımcıları gibi ülkenin ödeyebileceği tutara sahiplik payı oranında (pari passu) ortak olacak. Bu da önemli bir değişiklik, zira bugüne kadar AB den destek alan ülkelerin özellikle bu nedenden dolayı özel sektörden finansman bulması mümkün olmuyordu. Ayrıca belirtmek gerekir ki bu uygulama ECB nin daha önce aldığı ülke tahvillerini kapsamıyor. Özetle, ECB tarafından atılan adımların zamanlaması yerinde, miktarı açısından (sınırlı/sınırsız alım) ikinci maddede açıklandığı üzere soru işaretleri olsa da fena değil. Bunun yanında piyasaların uzun süredir beklediği ECB nin ayrıcalıklı alacaklı olmaması konusunda atılmış adım oldukça pozitif. Zaten bunu İtalya ve İspanya nın 10 yıllık uzun vadeli tahvil getirilerinin bile sırasıyla son 4 ve 6 ayın en düşük seviyelerine gerilemiş olmasından anlıyoruz. Ama tüm bunlara karşın bölgenin en temel problemi olan düşük büyümenin devam ettiğini, ECB nin 2012 ve 2013 büyüme beklentisini daha da aşağı çektiğini, bu senenin ardından 2013 te de Euro Bölgesinin küçülme olasılığının önemli ölçüde arttığını vurgulamak gerekiyor. 6

7 Bu sorunlu yapı altında AB nin ve Euro nun sürdürülebilirliğine ilişkin riskler hep bir kenarda olmaya devam edecek çünkü atılan adımlar Euro Bölgesi nin 17 üyesi açısından farklı anlamlar içeriyor ve ülkeler kendi çıkarları ile örtüşmeyen kararları engellemeye çalışıyor. Örneğin, önümüzdeki hafta Çarşamba günü Almanya da Anayasa Mahkemesi nin AB Kurtarma Fonu na (ESM) ilişkin vereceği karar çok önemli. Gelen değerlendirmeler Anayasa Mahkemesi nin Almanya nın yeni bir kurtarma paketine katkısını veto etmeyeceğini; fakat entegrasyon yönünde bundan sonraki dönemde atılacak yeni adımlar için referandum şartının getirebileceğini gösteriyor. Yatırım dünyasındaki önemli fikir önderlerinden olan global yatırım şirketi Pimco nun CEO su El-Erian ın görüşleri de bizim endişelerimize paralel. ECB tarafından atılan adımları takdir etmekle beraber yapısal reformları içeren politik çabalarla desteklenmez ise boşa gideceğini söylüyor. ECB harekete geçti ama halen desteğe ihtiyacı var 2012 ye kadar Avrupa daki en kritik soru politika yapıcıların, gerekli adımları atmak için yeteri kadar istekli olup olmadıklarıydı. Artık istekli oldukları görüldüğüne göre bundan sonra merak etmemiz gereken yeteri kadar hızlı davranıp bu yarışta kaldıracını azaltan özel sektörün önüne geçip geçemeyecekleri. ECB nin açıkladığı yeni koşullu tahvil alım programı kamu kesiminin özel sektörle arasındaki farkı kapatabileceğini gösterdi, ki çoğu kişi bunun kısa bir süre öncesine kadar mümkün olmadığını düşünüyordu. Fakat bu farkın tamamen kapatılabilmesi için şimdi diğer politika yapıcılarından da ECB nin bu önemli adımını destekleyici hamleler gelmesi gerekiyor. Avrupalı politikacılar ve mali/para politikası yapıcıları, döneminde oldukça yavaş hareket ettiler. Bölgesel borç dinamiklerinin yeteri kadar iyi analiz edilememesi ve Avrupa nın tipik bir gelişmekte olan ülke krizinin eşiğinde olabileceğinin inkar edilmesi halihazırda çok farklı dinamiklere sahip olan 17 Euro Bölgesi ülkesinde ortak bir para politikası yürütülmesini daha da zorlaştırdı. Bu durum aşılamadıkça para politikası tarafında atılan adımlar bu yarışta sermaye çıkışlarının daha da gerisinde kalmaya başladı yılında krizin tüm AB ye yayılarak derinleşmesiyle hükümetler ve ECB, nihayet yaşanılan krizin boyutlarına uygun bir yaklaşım benimsemeye başladılar. Bu doğrultuda, kamu kesimi ile bankacılık kesimi arasındaki negatif etkilenme ortadan kaldırılmaya çalışıldı (örneğin LTRO), sorunlu ülkelerde uygulanan politika araçlarında değişikliğe gidildi (örneğin Yunanistan borcunun yeniden yapılandırılması), AB nin kuruluşundan itibaren halı altına süpürülmüş mali birlik, bankalar birliği ve daha fazla politik entegrasyon gibi konular konuşulmaya başladı. Fakat lafla peynir gemisi yürümedi. Bu alanlardaki uygulamalar ağırdan alındıkça sermaye çıkışları hem hızlandı hem de ölçekleri büyümeye başladı. Sermaye çıkışlarında yaşanan süreç iki şekilde gerçekleşti. Önce sayıları sürekli artan sorunlu AB ülkelerinden (Almanya gibi) birkaç sağlıklı AB ülkesine; sonra ise Euro Bölgesi nden dünyanın geri kalanına, özellikle İsviçre ve ABD ye. Sermaye çıkışları sadece piyasalardaki volatiliteyi arttırmakla kalmadı, sorunlu ekonomilerin borçlanma maliyetleri önemli ölçüde yükseldi ve bu ülkeler ve özellikle şirketleri için finansman bulabilmek zorlaştı. Ülkeler arasında farklılaşmaların görülmeye başlaması ise yatırımcıların Euro Bölgesi geneline yatırım yapmalarının ardında bulunan temel motivasyonu, ortak para birimi algısını zedelemeye ve bölge için yapısal tehditler oluşturmaya başladı. Euro Bölgesi nin ortak para birimine ve konvertibiliteye (yarın İtalya ve İspanya AB den ayrılırsa bu ülke tahvilleri çöp olur endişesi) yönelik tehditler Mario Draghi nin 28 Temmuz da Londra da yaptığı tarihi konuşmasında dile getirildi. ECB yaz boyunca sorunlu ülkelerin finansman ihtiyacı ile kreditörlerin bu finansmanın hangi kriterlere göre verileceğine ilişkin sorunlar üzerinde çalışıp ortak bir zemin bulduktan sonra bunun ana hatları Draghi tarafından Perşembe günü açıklandı. Mario Draghi nin açıklamalarına göre yeni tahvil programı kapsamında ECB belirlenen koşullara uyan ülkelerinin kısa vadeli (vadesi 3 yılın altında olan) kamu tahvillerini almaya başlayacak. Bu alımlar için ise önceden bir sınır konulmayacak ve böylece bu ülkelerin borçlanma maliyetlerinin düşük seviyelerde kalması sağlanarak borçların geri ödemesine yönelik endişeler de giderilmiş olacak. Program hakkında edinilen ilk bilgilere göre daha şeffaf olması planlanan tahvil alım programı (ECB nin daha önceki tahvil alım detayları ve alım kriterleri belli değildi), finansman ihtiyacı ile kriterler arasında daha iyi bir denge kurulmasına ve sorunlu ülkelerin atmaları gereken adımlar konusunda daha kabul edilebilir şartların oluşturulmasına neden olabilir. 7

8 Yazının başında bahsedilen yarış benzetmesine dönecek olursak, ECB nin bu son adımı şimdiye kadar sermaye çıkışlarının gerisinde kalan politika hamlelerinin aradaki farkı ciddi oranda kapatmasına yardımcı olabilir. Bu adım ayrıca Euro Bölgesi nin ani bir parçalanma yaşamasına yönelik ekstrem riskleri de önemli ölçüde azaltacaktır. Fakat yine de ECB nin attığı bu sprintin aradaki farkı kapatıp sermaye hareketlerini tersine çevirip çevirmeyeceğini bekleyip görmemiz gerekiyor. Bu sermaye çıkışlarının altında yatan temel sebepleri incelendiğimizde bunun önüne geçilebilmesi için ECB nin son hamlesinin tek başına yeterli olmayacağını düşünüyoruz. Özellikle ulusal ve bölgesel karar mercilerinin ECB nin cesur çabaları ile açılan bu pencereyi kullanarak, üzerinde bir süredir konuşulan fakat hayata geçirilememiş düzeltmeleri hızlı, kapsamlı ve eş zamanlı olarak hayata geçirmeleri gerekiyor. Eğer bunu yapamazlarsa, ECB nin attığı bu muazzam sprint anlamsız kalmış olacak. Birkaç ay içerisinde çabaların yeniden özel sektörün sermaye çıkışının gerisinde kaldığı görülecek ve Avrupa daki politika yapıcıların kredibilitesi daha da düşmüş olacak. Bu olası senaryonun önüne sadece Avrupa nın değil; tüm dünya ekonomisinin geleceği için geçilmesi gerekiyor. Şimdi Sırada FED Var FED in yeni parasal gevşeme programını ECB den önce açıklanması bekleniyordu. Bernanke Jackson Hole da bugüne kadarki parasal müdahalelerinin gerekçelerini açıkladı. Ardından bundan sonra da ekonomik aktivitede istenilen sonuçlar alınamadığı müddetçe FED in üzerine düşeni yapmaya devam edeceğini belirtti, fakat yeni programın detaylarını 13 Eylül deki FED toplantısına erteledi. 1.7 trilyon $ lık devasa bir varlık (Türkiye ekonomisinin 2.5 katı) yöneten Pimco CEO su FED tarafındaki değişikliklere de değiniyor. ECB nin hamleleri konusunda pozitif bir duruş sergileyen El-Erian, FED in parasal gevşeme programına biraz daha şüphe ile yaklaşıyor ve pozitif etkilerin bu sefer belirli finansal ürün grupları ile limitli olabileceğini ifade ediyor (El-Erian bu yazıyı yazdığında ECB nin yapacakları belli değildi) Aşağıda ilgili yazının ardından bizim beklentilerimiz yer alıyor. Bernanke deneysel parasal genişlemeyi devam ettirmeye hazır Yatırımcılar merkez bankacılarının senede bir gerçekleştirdiği Jackson Hole sempozyumunda Bernanke nin merakla beklenen konuşmasını nasıl yorumlamalı? Bernanke nin konuşmasının önemli noktaları ve daha da önemlisi piyasaların önümüzdeki dönemdeki gidişatına yön verecek sözleri şu şekilde. Bernanke hem daha önceki parasal gevşeme programlarının gerekliliğini savunmak hem de (özellikle son dönemlerde artmaya başlayan) politik eleştirilere bir cevap niteliğinde geleneksel olmayan para politikası uygulamalarının faydalarını anlattı. Henüz ekonomi biliminde tam olarak test edilmemiş bu politikaların doğruluğunu ve gerekliliğini tarihsel analizler, bazı yeni ekonomik modellerin öncü sonuçları ve bulabildiği diğer akademik araştırmaları kullanarak ispatlamaya çalıştı. Bernanke nin konuşmasından bu yeni parasal politikaların faydaları ve zararlarının tam olarak belli olmadığının farkında olduğu anlaşılıyor; buna karşın mevcut politikaların devam edeceğine ilişkin net bir duruş ortaya konuldu. Benanke nin bu mükemmel olmayan politika araçlarını kullanma konusundaki ısrarının altında ABD nin yüzleştiği ciddi ekonomik problemlere karşı verilen bir tepkiden daha fazlası yatıyor. FED ABD deki mevcut ekonomik problemlerin konjonktürel olduğuna inanmakla birlikte uzun süre çözülememeleri durumunda yapısal problemlere dönüşme risklerinin artacağından kaygı duyuyor. Bernanke son FED Toplantı Tutanaklarına paralel ve haklı olarak sadece istihdam seviyesinde yaşanan artışın dikkate alınamayacağını, istihdam piyasasında sürdürülebilir iyileşmelerin hedeflendiğinin altını çizdi. Bu vurgu ile istihdam piyasasında düzelme emareleri görülmeye başlansa bile FED in ayağını gazdan hemen çekmeyeceğinin sinyali verilmiş oldu. 8

9 Bunun yanında FED Başkanı aşağı yönlü risklerin gerçekleşme ihtimaline karşı bir sigortaları olmaları gerektiğini de sözlerine ekledi. Burada ABD deki mali uçurum (fiscal cliff), AB deki borç krizi ve Orta Doğu daki jeopolitik risklere yönelik endişeleri kastettiğini düşünüyorum. Buradan anlaşılan, hem mevcut gidişat hem de yukarıda bahsedilen risklerin hayata geçtiği senaryolarda daha aktif bir para politikasına ihtiyaç duyulacak olması. FED Başkanı bu kadar net bir şekilde parasal genişlemeyi gerekçelendirmesine rağmen potansiyel adımlarına karşı detay vermekten kaçındı. Böylece hem birkaç olası adımla kendilerini sınırlamamış hem de piyasalara ucu açık bir liste vererek FED in yapabileceklerini sorgulayan ve bu nedenle düşük risk iştahına göre pozisyon almış yatırımcılara da göz dağı verilmiş oldu. Uzun pozisyonda olan yatırımcılar ise konuşmayı oldukça olumlu karşıladı. Hatta, hisse senetlerinden, kurumsal tahvillere ve emtialara kadar bütün temel yatırım gruplarının primlendiğine şahit olduk. kamu/ Aynı anda görülen bu ralliler yatırımcıların FED den gelecek likiditenin tüm yatırım gruplarına eşit şekilde dağılacağına yönelik beklentilerini artırarak ralliye katılmaları yönünde cezbetse de yatımcılar bu noktada artık daha dikkatli olmalı. Çünkü Ben Bernanke nın yapmak istedikleri (ki FED in temel amacı olan fiyat istikrarı ve tam istihdam düşünüldüğünde yapmak istediğini çok şey var); yapabilecekleri (etkisi limitli para politikaları ve diğer politika yapıcısı kurumların desteği olmadan devam ettirmeye zorlandığı için isteklerinden daha kısıtlı) ve yapılacakların nihai sonuçları (para politikalarının reel ekonomiye etkilerini sınırlayan mekanizmalar ve para politikasındaki küresel koordinasyonsuzluk nedeniyle yapabileceklerinden de daha kısıtlı) arasındaki farklar yatırım gruplarının getirilerinde ciddi farklar oluşmasına yol açabilir. Şayet sabit getirili menkul kıymet piyasalarından bahsediyorsak FED in yeni hamlelerinin pozitif etkisinin olacağı görülüyor. Limitsiz para basma kapasitesine sahip olan FED, bu kaynakla 7 yıla kadar olan daha kısa vadeli tahvil getirilerini ve buradaki volatiliteyi düşürebileceğine dair bir şüphe yok. Yeni tur bir varlık alımı ve faizleri 2015 yılına kadar düşük seviyelerde tutma isteğini gösteren söylemlerin devam etmesiyle FED faizleri bir süre daha suni olarak bu düşük seviyelerde tutabilir. FED in kısa vadeli tahvillerde yaptığı gibi uzun vadeli tahvilleri de almaya başlamasının ilgili diğer finansal varlıklar üzerinde pozitif etkileri de olacaktır. Yüksek ratinge sahip kısa ve orta vadeli kurumsal tahviller, mortgage a dayalı menkul kıymetler (kamu), bu finansal ürünlerin volatiliteleri; ve hatta özel sektör mortgage larına dayalı menkul kıymetler ve diğer benzer yapılandırılmış ürünlerde de bu pozitif etkiyi görmek mümkün olacaktır. Bunun yanında yatırımcıların potansiyel enflasyon riskinden korunmak için başvurdukları Altın gibi emtialar da bu durumdan olumlu etkilenecektir. Bu argümanı diğer finansal piyasalar için de kullanmak kulağa hoş gelse de FED in hisse senedi ve diğer yüksek getirili yatırım araçları üzerindeki kontrolünün çok daha kısıtlı olduğu unutulmamalı. Benzer şekilde aynı şeyleri para piyasaları için de söyleyebiliriz. Bu piyasalarda yerel ya da ulusal gelişmeler FED in hamlelerinden gölgede bırakabilir. Özellikle küresel ekonomide eş zamanlı soğuma yaşanırken, ABD ve AB de çok alışık olmadığımız politik kutuplaşmaların görülmesi ve ülkeler arası koordineli adımlar atılamadığı bir ortamda bu risk yabana atılmamalı. Piyasa bazında kısa ve uzun vadeli yatırımcıların dağılımı gibi faktörler de fiyat seviyelerindeki (ve getirilerdeki) ayrışmada önemli bir başka etken olacak. FED Başkanı Ben Bernanke nin merakla beklenen konuşması, FED in deneysel para politikasını devam ettirme yönündeki isteğini açıkça ortaya koyarak bu konudaki soru işaretlerini ortadan kaldırdı. Yine de yatırımcıların bunun bazı piyasalar üzerindeki etkisinin pozitif olmayabileceğini hesaba katmaları gerekiyor. Bugünün dünyasında herhangi bir ülkedeki problemin diğerlerini de hızla etkilediği düşünüldüğünde bazı piyasalarda ani çöküşler meydana gelebilir, özellikle Bernanke nin yapmak istedikleri ile yapabilecekleri arasındaki farklar hesaba katıldığında 9

10 Bundan iki hafta önceki DenizBank Ekonomi Bülteni nde de belirttiğimiz üzere piyasalarda güçlü bir pozitif hava estirecek en önemli koşul bizce hem FED den hem de ECB den aynı dönemde kapsamlı hamlelerin gelmesi. Zira 2008 de başlayan global kriz sonrasında her ikisi de çok önemli hamleler yaptılar ama aynı anda ikisinin de kapsamlı bir program açıkladığı başka bir dönem yok. Artık bunun olacağı anlaşılıyor. Ama bu tek başına yeterli değil. Diğer önemli faktörler ise şunlar: 1- Beklentilerin üzerine çıkabilecekler mi? ECB yukarıda açıklandığı üzere tam anlamı ile beklentilerin üzerine çıkamadı. Her ne kadar limitsiz tahvil alımı taahhüt etse de bir süre sonra sorunlu ülkelere yönelik yaptırımlarda kantarın topuzunun kaçabileceği, ilgili ülkenin (İspanya veya İtalya) muhtemeldir ki buna itiraz edeceği, bunun ardından hem kredinin hem de tahvil alım programının sonlanabileceği görülüyor. FED tarafında ise -El-Erian buna değinmese de- halen beklentilerin üzerine çıkılma olasılığı var. FED ucu açık ve/veya yüklü (>1 trilyon $) bir parasal gevşeme programı açıklayabilirse ve bunun yanına yeni ve yaratıcı başka hamleler koyabilirse (örneğin bankaların FED deki mevduatlarına sıfır faiz verilmesi gibi) piyasalarda risk iştahı belirgin bir şekilde artabilir. 2- Negatif Sürprizler Gelir mi? Yukarıda anlatılan bütün olumlu şartlar bir araya gelse ve piyasalarda risk iştahı güçlü bir ivme ile artmaya başlarsa bile AB nin temel sorunları halen masada. Anayasa Mahkemesinden bir veto, sorunlu bir ülkenin AB den ayrılma istediği, bankalardan hızlı mevduat çıkışı veya şu an gündemde hiç olmayan bir başka sorun patlak verirse merkez bankalarının yaptıkları fedakârlıklar bir anda boşa gidebilir. 3- GOÜ ler de faiz indirimleri ile bu sürece destek verecekler mi? Ekonomileri hızla yavaşlayan GOÜ ler para politikalarını gevşetmeye başladılar. Şayet 2008 de olduğu gibi bunun devamını getirebilirlerse; yani FED ve ECB ye destek verebilirlerse bu kesinlikle piyasalar açısından pozitif algılanacaktır. Fakat bu tarafta iki temel soru işareti var. Birincisi, son haftalarda başta enerji ve tarım ürünleri olmak üzere emtia fiyatlarındaki yükseliş enflasyon açısından bir risk unsuru oluşturuyor. Enflasyon artmaya başlarsa GOÜ ler faiz indirimlerinde o kadar rahat hareket edemezler. İkincisi, 2008 sonrasında düşük faizle birlikte hızlı kredi artışına paralel bazı sorunlar ortaya çıktı. Türkiye deki cari açık ya da Çin deki konut fiyatları artışlarını bu sorunların farklı tezahürleri olarak gösterebiliriz. Özetle, 2010 yılında ortaya çıkan AB krizinin üzerinden yaklaşık olarak 2.5 sene geçti ve ECB den ilk defa bu kadar önemli ve umut verici bir hamle geldi. Bununla aynı dönemde FED in de yeni bir parasal gevşeme programı arifesinde olması piyasalar açısından Parasal Gevşeme Programları ve Piyasa Risk İştahı QE-1 QE-2 LTRO QE+ECB Tahvil Alımı? Ocak 08 Ocak 09 Ocak 10 Ocak 11 Ocak 12 FED Bilanço (mia $) ECB Bilanço (mia ) MSCI Global Hisse Senedi Endeksi bir rallinin başlayabileceğini işaret ediyor, yeter ki ECB nin çabası diğer AB politikacıları tarafından da devam ettirilebilsin

Ekonomi Bülteni. 07 Eylül 2015, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 07 Eylül 2015, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 26 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 09 Kasım 2015, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 07 Aralık 2015, Sayı: 38. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 07 Aralık 2015, Sayı: 38. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 38 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 4 Nisan 2016, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 4 Nisan 2016, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 4 Nisan 2016, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 18 Ocak 2016, Sayı: 3. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 18 Ocak 2016, Sayı: 3. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 3 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 21 Mart 2016, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 21 Mart 2016, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 1 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Mart 2016, Sayı: 11. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Mart 2016, Sayı: 11. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 1 Mart 16, Sayı: 11 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 23 Kasım 2015, Sayı: 36. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 23 Kasım 2015, Sayı: 36. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 3 Kasım 015, Sayı: 36 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 9 Mayıs 2016, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 9 Mayıs 2016, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 19 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 09 Şubat 2015, Sayı: 06. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 09 Şubat 2015, Sayı: 06. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 06 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran Çağlar

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Ekim 2016, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Ekim 2016, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 8 Ağustos 2016, Sayı: 31. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 8 Ağustos 2016, Sayı: 31. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 31 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 13 Nisan 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 13 Nisan 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 12 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Çağlar Kuzlukluoğlu 1 DenizBank Ekonomi

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 2 Ocak 2017, Sayı: 1. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 2 Ocak 2017, Sayı: 1. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 1 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 02 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 25 Nisan 2016, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 25 Nisan 2016, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Ocak 2016, Sayı: 1. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 03 Ocak 2016, Sayı: 1. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 1 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 11 Nisan 2016, Sayı: 15. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 11 Nisan 2016, Sayı: 15. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 15 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 09 Mart 2015, Sayı: 10. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 09 Mart 2015, Sayı: 10. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 10 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran Çağlar Kuzlukluoğlu

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 16 Kasım 2015, Sayı: 35. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 16 Kasım 2015, Sayı: 35. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 16 Kasım 15, Sayı: 35 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 28 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Kasım 2016, Sayı: 44. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Kasım 2016, Sayı: 44. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 44 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Temmuz 2017, Sayı: 29. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Temmuz 2017, Sayı: 29. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 29 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 32 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 11 Eylül 2017, Sayı: 36. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 11 Eylül 2017, Sayı: 36. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 11 Eylül 17, Sayı: 36 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 15 Nisan 2013, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler

Ekonomi Bülteni. 15 Nisan 2013, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomi Bülteni 15 Nisan 213, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Doğukan Ulusoy Ali Can Duran 1 DenizBank Ekonomi Bülteni 15

Detaylı

Ekonomi Bülteni 04 Mart 2013, Sayı: 08 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr.

Ekonomi Bülteni 04 Mart 2013, Sayı: 08 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Ekonomi Bülteni 4 Mart 213, Sayı: 8 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Doğukan Ulusoy Ali Can Duran 1 DenizBank Ekonomi Bülteni 4 Mart

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Temmuz 2013, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler

Ekonomi Bülteni. 08 Temmuz 2013, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomi Bülteni, Sayı: 26 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ali Can Duran 1 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler Mario Draghi

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Haziran 2013, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler

Ekonomi Bülteni. 10 Haziran 2013, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ali Can Duran 1 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler ECB faizleri

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 7 Ağustos 2017, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 7 Ağustos 2017, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 32 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 16 Şubat 2015, Sayı: 07. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 16 Şubat 2015, Sayı: 07. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 07 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran Çağlar

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 24 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ekim 2016, Sayı: 40. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ekim 2016, Sayı: 40. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 40 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 26 Haziran 2017, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 26 Haziran 2017, Sayı: 26. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 26 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 21 Kasım 2016, Sayı: 45. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 21 Kasım 2016, Sayı: 45. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 45 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni 25 Mart 2013, Sayı: 11 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr.

Ekonomi Bülteni 25 Mart 2013, Sayı: 11 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Ekonomi Bülteni, Sayı: 11 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Doğukan Ulusoy Ali Can Duran 1 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Ağustos 2017, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Ağustos 2017, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni Ağustos 7, Sayı: Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 26 Eylül 2016, Sayı: 37. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 26 Eylül 2016, Sayı: 37. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 37 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 8 Mayıs 2017, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 8 Mayıs 2017, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 19 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 5 Haziran 2017, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 5 Haziran 2017, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 01 Temmuz 2013, Sayı: 25. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler

Ekonomi Bülteni. 01 Temmuz 2013, Sayı: 25. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomi Bülteni, Sayı: 25 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ali Can Duran 1 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler ABD ilk çeyrekte

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 9 Ekim 2017, Sayı: 40. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 9 Ekim 2017, Sayı: 40. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 40 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 03 Haziran 2013, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler

Ekonomi Bülteni. 03 Haziran 2013, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ali Can Duran 1 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler Büyüme tahminleri

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Nisan 2017, Sayı: 15. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Nisan 2017, Sayı: 15. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 15 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 3 Temmuz 2017, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 3 Temmuz 2017, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 27 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Mayıs 2017, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Mayıs 2017, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 5 Aralık 2016, Sayı: 47. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 5 Aralık 2016, Sayı: 47. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 47 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 26 Aralık 2016, Sayı: 50. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 26 Aralık 2016, Sayı: 50. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 6 Aralık 16, Sayı: 5 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Ağustos 2017, Sayı: 35. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Ağustos 2017, Sayı: 35. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 28 Ağustos 217, Sayı: 35 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Nisan 2013, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler

Ekonomi Bülteni. 08 Nisan 2013, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomi Bülteni 8 Nisan 213, Sayı: 13 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Doğukan Ulusoy Ali Can Duran 1 DenizBank Ekonomi Bülteni 8 Nisan

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 13 Mayıs 2013, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler

Ekonomi Bülteni. 13 Mayıs 2013, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ali Can Duran 1 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler Mario Draghi

Detaylı

Ekonomi Bülteni 11 Mart 2013, Sayı: 09 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr.

Ekonomi Bülteni 11 Mart 2013, Sayı: 09 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Ekonomi Bülteni, Sayı: 9 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Doğukan Ulusoy Ali Can Duran 1 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 5 Eylül 2016, Sayı: 35. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 5 Eylül 2016, Sayı: 35. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 35 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 12 Aralık 2016, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Aralık 2016, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 48 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 16 Ekim 2017, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 16 Ekim 2017, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 16 Ekim 17, Sayı: 1 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 20 Şubat 2017, Sayı: 8. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 20 Şubat 2017, Sayı: 8. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 8 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 12 Ekim 2015, Sayı: 30. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji. Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 12 Ekim 2015, Sayı: 30. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji. Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 30 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji - Eylül ayı istihdam verisi Fed in faiz politikasını değiştirir mi? Haftalık Veri Akışı

Detaylı

Ekonomi Bülteni 18 Mart 2013, Sayı: 10 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr.

Ekonomi Bülteni 18 Mart 2013, Sayı: 10 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Ekonomi Bülteni 18 Mart 213, Sayı: 1 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Doğukan Ulusoy Ali Can Duran 1 DenizBank Ekonomi Bülteni 18 Mart

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 30 Ekim 2017, Sayı: 42. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 30 Ekim 2017, Sayı: 42. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 42 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 7 Kasım 2016, Sayı: 43. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 7 Kasım 2016, Sayı: 43. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 43 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 13 Şubat 2017, Sayı: 7. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 13 Şubat 2017, Sayı: 7. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 7 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

7.36% 2.9% 17.9% 9.7% % Temmuz 18 Nisan 18 Temmuz 18 Ağustos 18

7.36% 2.9% 17.9% 9.7% % Temmuz 18 Nisan 18 Temmuz 18 Ağustos 18 ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 6.56 Altın (USD) 1,202 Ağustos 18 EUR/TRY 7.65 Petrol (Brent) 77.4 BİST - 100 92,723 Gösterge Faiz 24.5 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.36% 2.9% 17.9% 9.7%

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Şubat 2016, Sayı: 9. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Şubat 2016, Sayı: 9. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 9 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 24 25 26

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 2 Ekim 2017, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 2 Ekim 2017, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 11 Mayıs 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 11 Mayıs 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 12 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 22 Şubat 2016, Sayı: 8. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 22 Şubat 2016, Sayı: 8. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni 22 Şubat 216, Sayı: 8 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 10 Temmuz 2017, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 10 Temmuz 2017, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 28 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 01 Aralık 2014, Sayı: 48. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 48 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 31 Ekim 2016, Sayı: 42. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 31 Ekim 2016, Sayı: 42. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 42 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar

5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.50 Altın (USD) 1,225 Ekim 18 EUR/TRY 6.24 Petrol (Brent) 76.2 BİST - 100 90,201 Gösterge Faiz 24.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% -11.0% 25.2% 10.8%

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 26 Ekim 2015, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 26 Ekim 2015, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 32 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 15 Mayıs 2017, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 15 Mayıs 2017, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014

GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Fitch, Türkiye nin kredi notu ve görünümünü korudu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak korurken, kredi notunun Durağan olan görünümü de değiştirmedi.

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 05 Ekim 2015, Sayı: 29. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji. Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 05 Ekim 2015, Sayı: 29. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji. Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 29 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Makro Ekonomi ve Strateji - Finansal risklere karşın ekonomik göstergeler kötü değil Haftalık Veri Akışı Ekonomik

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Aralık 2015, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 3 Ekim 2016, Sayı: 38. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 3 Ekim 2016, Sayı: 38. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 38 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 14 Eylül 2015, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 14 Eylül 2015, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 7 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 Haz Haz 1

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 18 Şubat 2013, Sayı: 06. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler

Ekonomi Bülteni. 18 Şubat 2013, Sayı: 06. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomi Bülteni 18 Şubat 213, Sayı: 6 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Doğukan Ulusoy Ali Can Duran 1 DenizBank Ekonomi Bülteni 18

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Mart 2016, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Mart 2016, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 13 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 Şub.8 Ağu.8

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 29 Mayıs 2017, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 29 Mayıs 2017, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 17 Haziran 2013, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler

Ekonomi Bülteni. 17 Haziran 2013, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Ekonomi Bülteni, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ali Can Duran 1 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler Dünya Bankası

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 08 Aralık 2014, Sayı: 49. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 08 Aralık 2014, Sayı: 49. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 49 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 Yurt

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 28 Kasım 2016, Sayı: 46. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 28 Kasım 2016, Sayı: 46. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 46 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 27 Mart 2017, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 27 Mart 2017, Sayı: 13. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 13 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar

7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4.04 Altın (USD) 1,313 Nisan 18 EUR/TRY 4.90 Petrol (Brent) 75.9 BİST - 100 104,283 Gösterge Faiz 14.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.26% 9.9% 10.8% 10.8%

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 24 Ekim 2016, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 24 Ekim 2016, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 13 Ekim 2014, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 13 Ekim 2014, Sayı: 41. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 41 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 15 Haziran 2015, Sayı: 15. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 15 Haziran 2015, Sayı: 15. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 15 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu İnci

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 23 Şubat 2015, Sayı: 08. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 23 Şubat 2015, Sayı: 08. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 08 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran Çağlar Kuzlukluoğlu

Detaylı

Ekonomi Bülteni. 16 Ocak 2017, Sayı: 3. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Ekonomi Bülteni. 16 Ocak 2017, Sayı: 3. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomi Bülteni, Sayı: 3 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank

Detaylı