Mali Analiz Ders Notları

Transkript

1

2 Mli Aliz Drs Nlrı I MALİ ANALİZ İşlmi liylri s lşk mli bilgilri işlm yöiilri, rklrı, çlışlrı, sdiklr, lıılr, sıılr dvl, lk (km) ld mk isykir B ilgii di rlrı kmik çıkr bklilridir Ulmmlıdır ki; üm mli bllr gçmiş yölik bilgi vrir Alizi yp kişi y d krmlr b gçmiş vrilri dğrldirrk ilgili işlmi glğii mi my çlışırlr Mli Aliz; Msb bilgilri liz kiklrii yglmsı sriyl bllk sçlrı işlmi mli drm v liy sçlrıı yrmlmsı içi kllılmsıdır Uyglmd kllıl liz kiklri şğıdki gibidir; 1 Or Alizi 2 Krşılşırmlı Tbllr Alizi 3 Trd(Eğilim) Alizi 4 Diky (Yüzd) Alizi A ANALİZİN ÖN KOŞULLARI 1 Dlylı Ö Kşllr İşlmi liylrii gi rmd v kşllrd yürüüğü il ilgili ö kşllrdır () İşlmi Bldğ Ekmik Orm: Ekmik rmd ksdil, lsy, döviz iylrıı düzyi v gösrdiği dlglmlr, piys iz rı v kmik büyüm gibi mkrkmik dğişklrdir (b) İşlmi İçid Bldğ Skörl Orm: İşlmi gi skörd liy gösrdiği, skörü gi şmd ldğ (krlş, glişm, lglk, grilm) v skörü kdi özgü kşllrıı id mkdir () İşlmi Ypısl v Yösl özlliklri: İşlmi ysl v kmik rgizsy yöim lyışı (il şirki lp lmdığı, AŞ/Ld, lk çık/kplı, mk yğ/srmy yğ) il ilgili kşllrıdır 2 Dlysız Ö Kşllr; Tk Düz Msb Sismi: Alizi ypılk isl bllrı yı şkilsl ypıy v sp içriği sip lrk d ilikli l glmsi k düz msb sismi il lşbiliriz B dğrld, isl bllrı; Alşılbilir Krşılşırılbilir Güvilir v Dğr İiy Uyg Zmıd Hzırlmış Almlı, lmsı grkir Sdr Orlrı Spmsı: Or lizi il ld dil sçlrı lm gldiğii yrmlbilmsi içi grkli l rrs bilgilr Sdr Orlr rıd sğlmkdır 4 çşi sdr r vrdır () Trii (Gçmiş) Sdr Orlr: İşlmi gçmiş dömlridki isl bllrıd ld dil dğrii rlmlrı lırk spl sdr rlrdır İşlmi ri dömi ilişki isl drm gçmiş dömlr gör sıl bir dğişim gçirdiğii dğrldirmk mıyl ypıl lizlrd grkli l rrs bilgilri sğlmkdır (b) Skör (Syi) Sdr Orlrı: İşlmi içid bldğ skördki işlmlri(rkiplri) isl bllrıdki vrilr üzrid, r bir döm içi spl rlmlrdır () İdl (Hd) Sdr Orlrı: İşlmi yr ldığı skörd bl bşrılı bir vy birkç işlmi isl bllrıd yrrlılrk spl sdr rlrdır (d) Büç Sdr Orlrı: Büç sismi ygly işlmlrd, büçl isl bl vrilri kllılrk spl rlrdır B ANALİZ TÜRLERİ Ypılış Amı Gör 1 Yöim Alizi: Yöiilri lklrı krrlr yrdımı lmk içi ypıl lizdir 2 Yırım Alizi: İşlmy yırım ypmk isy vy düşü kişi v krmlr ypıl lizdir 3 Krdi Alizi: Üçüü kişilri işlmi brç ödm güü, kârlılık vb klrd ypıklrı lizdir Krdi lizid kllıl kiklr şlrdır: () Krkr (b) Kpsi () Kil (Kl) (d) Kpil(Srmy) () Kşllr İçriği Gör 1 Sik Aliz: Tk bir döm i vrilri kpsr 2 Dimik Aliz: Bird zl yıl i vrilri kpsr Ypk Kişiy Gör 1 Dış Aliz: İşlm dışıd kişilr işlm kkıd ypıl lizdir 2 İç Aliz: İşlmy bğlı kişilr ypıl lizdir 1

3 Mli Aliz Drs Nlrı II MALİ TABLOLAR Mli Tbllr içrisid ömli iki bl Bilç v Glir Tbls dr B bllr Tml Tbllr dı vrilir Alizlr gçmd ö b iki bl ilmsi grklidir Tml bllr dışıd kl diğr bllr Ek Tbllr dir Ek Tbllr şğıdki gibidir; () Sışlrı Mliyi Tbls (SMM Tbls) (b) F Akım Tbls () Nki Akım Tbls (d) Kâr Dğıım Tbls () Öz Kyklr Dğişim Tbls A BİLANÇO İşlmi blirli bir riki vrlıklrıı (mliy dğriyl) v b vrlıklrı ismıd kllıl kyklrı rlrı v dğılımlrı il birlik gösr sik bir isl bldr Bir bşk id il işlmi blirli bir riki isl drm özly isl blsdr Bilç Türlri () Şkil Bkımıd Hsp ipi bilç Rpr ipi bilç (b) Aliz Bkımıd Krşılşırmlı bilç Aliik bilç () Kpsm Bkımıd İşlm bilçs Kslid bilç (d) İşlm vy Vrgi Hkk Bkımıd Tiri bilç Mli bilç Bilç Gl Krllrı ZTE İŞLETMESİ AKTİF rili BİLANÇO KISA VAD DÖNEN VARLIK YAB KAYNAK UZUN VAD YAB KAYNAK DURAN VARLIK ÖZ KAYNAK AKTİF TOPLAMI PASİF TOPLAMI PASİF Brü Çlışm Srmysi Dö Vrlıklr N Çlışm Srmysi Dö Vrlıklr KVYK Dvmlı Srmy UVYK + Öz Kyklr Ybı Kyklr KVYK + UVYK F giş ımıyl Akii mmı (F Akım Tb) F dr ımıyl Ks Hs (Nki Akım Tb) Uz vdli ybı kyklr yüksk rd iz mliyi klılğı içi gülük iiyçlrd lş dö vrlıklrı ismı yri z vdli yırımlrd lş dr vrlıklrı is mk içi ri dilmlidir Ybı kyklr (KVYK+UVYK) r kdr brç iliği şıs d mkl ölçülrd ldklrı sür işlmi liylrid bir kldırç pzisy şır Ak mmk grkir ki brd üslil risk mkl ölçülrd lmlıdır Gl lrk b brçlmı öz kyklrı şmmsı rz dilir Yi kyk dğılımıı gösr Psi rı %50, %50 (iy iy) lk şkild dğılım gösrmsi rzlır Vrlıklrı yr ldığı Aki rı is işlmi ürü gör şkillmsi bklir Şöyl ki işlm şy bir ir işlmsi is d çk gülük liylri grçklşirk vrlıklr iiyç dykır B d işlmi Dö Vrlıklrıı zl lmsı lmı glir Ak işlm bir ürim işlmsi is b işlmi mdr v sri ürim yp l v mkilr iiyı lkır B drmd b işlmlri is Dr Vrlıklrıı yğ ldğ bir vrlık dğılımı iiyçlrı lkır İşlmlrd ömli srlrd biri d çlışm srmysi sip lmlrıdır Dö vrlıklrı dim KVYK lrıı krşılmy yk v gülük liylri içi yrli düzyd lmlıdır B GELİR TABLOSU İşlmi blirli bir dömd ld iği üm glirlr il yı dömd kldığı büü mliy v gidrlri v blrı sd işlmi ld iği döm kârıı vy zrrıı gösr dimik bir isl bldr Glir bls şğıd bliril bş bölümd lşr Brü Sış Kârı vy Zrrı Fliy Kârı vy Zrrı Olğ Kâr vy Zrr Döm Kârı vy Zrrı Döm N Kârı vy Zrrı Glir Tbls Türlri () Şkil Bkımıd Hsp ipi glir bls Rpr ipi glir bls (b) Aliz Bkımıd Krşılşırmlı glir bls Aliik glir bls () Kpsm Bkımıd İşlm glir bls Kslid glir bls (d) İşlm vy Vrgi Hkk Bkımıd Tiri glir bls Mli glir bls Kıs vdli ybı kyklr dö vrlıklr içi kllılmlıdır Öz kyklr ölikl dr vrlıklrı ismı içi ri dilmlidir 2

4 Mli Aliz Drs Nlrı Glir Tbls Gl Krllrı 60 Brü Sışlr 61 Sış İdirimlri (-) NET SATIŞLAR 62 Sışlrı Mliyi (-) BRÜT SATIŞ KÂRI/ZARARI 63 Fliy Gidrlri (-) FAALİYET KÂRI / ZARARI 64 Diğr Fl Olğ Glir v Kârlr 65 Diğr Fl Olğ Gidr v Zrrlr (-) 66 Fism Gidrlri (-) OLAĞAN KÂR / ZARAR 67 Diğr Fl Olğdışı Glir v Kârlr 68 Diğr Fl Olğdışı Gidr v Zrrlr (-) DÖNEM KÂRI / ZARARI 69 Vrgi v Diğr Ysl Yükümlülük Krşılıklrı (-) DÖNEM NET KÂRI / ZARARI Glir bls bilç gibi çi rlı lmyıp şilik ilksi dymz Glirlrd gidrlri idirilmsi ylyl işlmi bir döm içid ld iği kârı splmsı mıyl kllılır B yüzd şğıd glir blsd glbilk srlr yölik kıs ırlmlr yr vrilmişir: Glir bls vrilrii lizid, rlrı splmsıd kllıl ml vri N Sışlr dır Tüm splmlr rdys sışlr bz lırk ypılır İşlmi vrlıklrıı dr vrimli kllıldığıı ölçmk mıyl kâr bkılmz Çükü kâr splmsıd m döm içid öd ism gidri, m d vrgi krşılığı işlmi grçk liylri s ld miş ldğ gliri zlır B yüzd m msıyl vrimliliği ölçbilmi ml yl kâr, ism gidri v vrgii ilv dilmsidir Özllikl sıvlrd vrgl iki grp is 64 v 65 grplrdır 64 Diğr Fliylrd Olğ Glir v Kârlr 640 İşirklrd Tmü Glirlri 641 Bğlı Orklıklrd Tmü Glirlri 642 Fiz Glirlri 643 Kmisy Glirlri 644 Ks Klmy Krşılıklr 645 Mkl Kıym Sış Kârlrı 646 Kmbiy Kârlrı 647 Rsk Fiz Glirlri 648 Elsy Düzlmsi Kârlrı 649 Diğr Olğ Glir v Kârlr 65 Diğr Fliylrd Olğ Gidr v Zrrlr 653 Kmisy Gidrlri (-) 654 Krşılık Gidrlri (-) 655 Mkl Kıym Sış Zrrlrı (-) 656 Kmbiy Zrrlrı (-) 657 Rsk Fiz Gidrlri (-) 658 Elsy Düzlmsi Zrrlrı(-) 659 Diğr Olğ Gidr v Zrrlr (-) NOT: Özllikl b iki grp yr l splrı bilimsid yrr vrdır C FON AKIM TABLOSU İşlmi blirli bir dömd kyklrım v blrı klldığı llrı gösr bir bldr B bld kvrmı giş lmd kllılmkdır E giş lmıyl, ysl lrk kllılbil klrı, isl rçlrı v isl lklrı ümü lmıd kii mmıı id mkdir Blirli bir döm içid işlmi sğldığı mli lklrı v blrı kllılış yrlrii gösrmk ylyl işlmi dömdki yırım v ism liylrii özlr, isl drmd myd gl dğişikliklri çıklr F Akım Tbls Düzlmsi F kım bls bilç v glir bls v blr i çıklyıı isl bilgilr dyılrk düzlir Aki zlışlrı il psi rışlrı kyğı yrırk ki rışlrı il psi zlışlrı d kllımı d lr Ak kyklrı v kllımlrı sd bilç vrilrii krşılşırılmsı s bl dğişmlrd lşmz B klmlri bzılrıı düzlilmsi grkir Çükü işlmlrd girişi dğrmy y d çıkışı d lmy çşili msb kyılrı vrdır B dl blrı düzlilmsi grkir İşlmlrd girişi vy çıkışı yrmy srlrı kım bls kilri çısıd iki grb yrılbilir: Döm kârıı kily k rki dğrmy işlmlr (mrism gidrlri gibi) Döm kârıı kilmy v rki d dğrmy işlmlr (Dğıılmmış kârlrı ydk kçlr klmsi, mddi dr vrlık yid dğrlm rışlrıı srmyy klmsi, vrgi brçlrıı rlmsi gibi) Döm içidki kışlrıı ysık şkild kım bls düzlbilmsi içi şğıdki bilgilr lmlıdır: Hsp dömi i glir bls Döm bşı v döm s bilçs Bir öki sp dömi i kâr dğıım bilgilri İlgili sp dömid öd vrgilr F Akım Tbls Yrm F kım bls yrmlbilmsi içi lizi ypılırk yüzd yömi il liz kiği kllılmlıdır F Kyklrıı Yrm: F kyklrı içid iyi kyğı, lğ liylrd sğl kyklrdır Srmy rışlrı gri ödmsiz bir kyk lmlrı, iz yükü girmmlri diyl isl güvilirlik çısıd yğl kyklrdır F Kllımlrıı Yrm: F kllımlrıı yrmd sğl lrı rlrd kllıldığı rşırılır F kllımlrıı yrmd ss l, işlmi isl v kmik liylrid bşrılı lmsıı sğlyk yrlr lrı rmış lp lmdığıı blirlmkir İşlmi büyümsi v glkki bşrısı çısıd yilm, mdrizsy, kpsi rırıı yırımlr gimsi, b mçl mddi dr vrlık dimsi kllımlrı çısıd yg yrlrdir 3

5 Mli Aliz Drs Nlrı F Kyklrı Azlış (-) Aki Arış (+) Psi FON KAYNAKLARI Dö vrlıklrdki zlış Dr vrlıklrdki zlış Kıs vdli ybı kyklrdki rış Uz vdli ybı kyklrdki rış Srmy rırımı Hiss Sdi irç Primlri Olğ Fl Sğl Kâr Olğdışı Fl Sğl Kâr Grçk Bir F Kyğı Olmy Glirlr Ks Klmy Krşılıklr Rsk Fiz Glirlri Brs Dğr Arış Kârlrı Glk Aylr Ai Glirlri Döm Ai Kısımlrı Glk Yıllr Ai Glirlr Hsbıdki Azlış Dö Vrlık Trıdki Azlışlrd Sğl Kyklr: Dö vrlıklrı brü dğrid ry çık zlış rlrı dömd işlmy kllılbilir mli lk sğldığı içi kyklrı içid rprlır Dr Vrlık Trıdki Azlışlrd Sğl Kyklr: Dr vrlıklrı brü dğrlridki zlışlr d bir kyğıdır Dr vrlık sışıd sğl kyklr sış rı üzrid kyğı lrk gösrilir Kıs Vdli Ybı Kyk Trıdki Arışlrd Sğl Kyklr: İşlm, üçüü kişilrd brçlmk sriyl kıs vdli ybı kyk sğlyrk mli lklrıı rırbilir B dl brç v gidr krşılıklrıdki rışlr riç bilçlrdki kıs vdli brç klmlridki rışlr kyğıdır Uz Vdli Ybı Kyk Trıdki Arışlrd Sğl Kyklr: Brç v gidr krşılıklrı dışıd z vdli ybı kyklrdki rışlr d işlmi mli lklrıı rırdığıd kyğıdır Srmy Arırımıd Sğl Kyklr: İşlmi srmysid dış kyklrd sğl rış rlrıı id dr Yid dğrlm dğr rışlrı il ydklri srmyy ilv dilmsi is rgi bir girişi sğlmz Hiss Sdi İrç Primlrid Sğl Kyklr: Srmy ydklri içrisid yr l döml ilgili iss sdi irç primlri (misy primi) bir kyğı lrk kbl dilir Olğ Fliylrd Sğl Kyklr: İşlmi lğ liy kârı bir kyğıdır Ak b kâr büyüklüğü ki iği ld dömd çıkışı d lmy gidrlr kâr klirk girişi sğlmy glirlr d kârd düşülür F çıkışı grkirmdiği içi kâr kl gidrlr dömi mrism gidrlri, krşılık gidrlri, glk ylr i gidrlri döm i kısmı, rsk iz gidrlri örk lrk gösrilbilir Çükü b gidrlr dömi kârıı zlığı ld ddiğimiz kilrd grçk bir zlış yl çmz Diğr r işlm çısıd rgi bir kyk yrmy, k glir yzıldıklrı içi kârı rır pşi sil dilmiş glirlri döm isb d kısmı, brç slrii rsk bi lmsı s kyd lı rsk iz glirlri, ks klmy krşılıklrı ipli s glir yzıl kısmı gibi liy sçlrıı b kârd idirilmsi grkir Olğdışı Fliylrd Sğl Kyklr: B grp işlmi sürklilik gösrmy lğdışı işlmlrid sğl büyüklüğü yr lır Fliy dışı glir v kârlr il liy dışı gidr v zrrlr rsıdki pzii rkı gösr liy dışı kâr, çıkışı grkirmy klmlr klir v b kârd girişi sğlmy klmlr idirilir F Kllımlrı Arış Azlış (+) (-) Aki Psi FON KULLANIMLARI Dö vrlıklrdki rış Dr vrlıklrdki rış Öd vrgi v bzrlri Öd mülr Kıs vdli ybı kyklrdki zlış Uz vdli ybı kyklrdki zlış Srmy zlış Grçk Bir F Kllımı Olmy Gidrlr Amrism Gidrlri Krşılık Gidrlri Rsk Fiz Gidrlri Brs Dğr Arış Zrrlrı Glk Ay Ai Gidrlri Döm ilişki Kısımlrı Glk Yıllr i Gidrlr Hsbıdki Azlış Olğ Fliylrl İlgili Kllımlr: İşlmi döm liyii zrrl kpmsı lid zrr rı kyk kllımıı id dr Ak işlmi r zrr msi lid mli lklrıd bir zlış myd glmz Örği, çıkışı grkirmy gidrlr lğ liy zrrıı rırır, k blr kyk kllımıı id mdiği içi zrr büyüklüğüd düşülmlidir B krşılık girişi sğlmy glirlr d lğ liy zrrıı zlır, k grçk lmd kyğı sğlmdıklrı içi lğ kâr klmlidir B ilv v idirimlr sd pzii bir rı çıkmsı drmd, söz ks r kyğı lrk dikk lıır; ksi kdird kllımı d lr Olğdışı Fliylrl İlgili Kllımlr: Fliy dışı glir v kârlr il liy dışı gidr v zrrlr rsıdki gi rk lğdışı zrrı id dr Fliy dışı zrr, çıkışı grkirmy klmlri klmsi v girişi sğlmy klmlri idirilmsi sd pzii bir r lşmsı drmd, b r kyğı lrk dikk lıır; ksi kdird kllımı d lr Öd Vrgi v Bzrlri: Kyklr rsıd vrgid öki kâr gösrildiğid, kâr üzrid öd vrgi bzrlri kllımlrı içid gösrilmlidir 4

6 Mli Aliz Drs Nlrı D NET ÇALIŞMA SERMAYESİ DEĞİŞİM TABLOSU N çlışm (işlm) srmysi, dö vrlıklrl kıs vdli ybı kyklr rsıdki rkır İşlmi blirli bir sp dömid N İşlm Srmysii kyklrıı v kllım yrlrii gösr bldr B bl düzlirk Dö Vrlıklr il KVYK lr rkıı blir N İşlm (Çlışm) Srmysi, lrk kbl dilir Bir işlmi kıs vdli brçlrı plmı dö vrlık plmıd zl is çlışm srmysi ksı vy çığı söz ksdr B drm m kıs vdli brçlrı ödmyğii m d gülük liylri ksyğıı işr dr N çlışm srmysii yrli lmsı; Ml v izm ürimid kllıl girdilri zmıd sğlmsı lk vrğid işlm liylrii d vrimli sürdürülmsii klylşırır Dö vrlıklrd lşk dğr düşmlrii işlm üzrid yrğı lmsz kilri zlır Brçlrı zmıd ödmsii sğlr Ayrı işlmi krdi iibrıı d rırğıd yi krdi lklrı blmsıı klylşırır Dprm, ygı, s bskıı gibi lr sd, işlmi isl yöd zr drm düşmsii ölr Alıılr d iyi izm slmsı lk vrir Müşrilri grksiimlrii, lplrii zmıd krşılybilk yrli düzyd sk bldrbilk, d yg kşllrd krdili sış ypılbilir Dr vrlıklrı m kpsi il çlışmsı kkı sğlr Drglk dömlrii kly lılmsıı sğlr N Çlışm Srmysi Tbls Düzlbilmsi içi: Cri Yılı Glir Tbls S iki yıl i krşılşırmlı bilç (ilgili yılı döm bşı v döm s bilçs) Kâr Dğıım Bilgilri Cri yıld öd vrgilr iiyç vrdır N çlışm srmysid dğişim bls, ki kım v giş lmd kım blsd rklıdır B bl işlmi bir sp dömi içid ki sıl v ödmlrii gösrmdiği gibi, üçüü kişilrl l ilişkilrd dğ üm isl lklrıı v blrı kllılış yrlrii d ry kymz Kpsm iibriyl ki kım blsd d giş, kım blsd is d drdır N Çlışm Srmysid Dğişm Yr İşlmlr Uz Vdli Brçlrl Dö Vrlık Alımsı Dö Vrlıklrl Uz Vdli Brçlrı Ödmsi Kâr Pyı Dğıımı Srmy Olrk Bir Dö Vrlık Usr Klmsı Dö Vrlık Krşılığıd Dr Vrlık Alımı Uz Vdli Br Kıs Vdli Hl Glmsi Kıs Vdli Alğı Ol Birii Alğı Krşılık İşlmy Ork Olmsı N Çlışm Srmysid Dğişm Yrmy İşlmlr Kıs Vdli Brçlrı Dö Vrlıklrl Ödmsi Kıs Vdli Brçlrk Dö Vrlık Alımı Uz Vdli Brçlrk Dr Vrlık Alımı Uz Vdli Alk Krşılığıd İşirk Amıyl Hiss Sdi Alımsı Dğıılmmış Krlrı Srmyy Eklmsi N Çlışm Srmysid Dğişim Tbls Yrm 1 N Çlışm Srmysidki Dğişikliği Yrm Tml l,bir işlmi liyii v büyüklüğüü grkirdiği rd v bilşimd çlışm srmysi sip lmsıdır N çlışm srmysii yrli düzy çıkr rış, çlışm srmysi ksıd çlışm srmysi gçiş lml yrmlır 2 N Çlışm Srmysid Dğişim Tbls Kyk v Kllım Yrlri Bölümüü Yrm Tbl b ikii bölümü, çlışm srmysidki rış y d zlış şklid blirlmiş l dğişikliği dlrii gösrmkdir B çıd ö kyklrı, sr kllımlrı yrmlır; d sr d kyklrı il kllımlrı rsıdki ilişki yrmlır N Çlışm Srmysid F Kyklrıı Yrm: N çlışm srmysii kyklrı işlmi liyi sd, srmy rışıd, dr vrlıklrıd vy z vdli ybı kyklrıd sğlbilir Blrd iyisi liy s sğl döm kârıdır B z vdli ybı kyklr izlr Üçüü sırd srmy rışı glir Dr vrlıklrd sğlmsı is pk is bir drm dğildir N Çlışm Srmysid F Kllımlrıı Yrm: İşlmi liylri s zrr msi, kâr pyı dğıımı, z vdli brçlrıı ödmsi, srmy zlımı gimsi vy yi dr vrlıklr yırım ypılmsı çlışm srmysi kllım yrlridir Fliylr s ğrıl zrr köü kllım yridir İş mii rırılmsı mıyl mddi dr vrlıklr, riski dğıılmsı vy k glir ld mk içi mli dr vrlıklr yırım ypılmsı işlmi li yrmlır N Çlışm Srmysid F Kyklrı v Kllımlrı Arsıdki İlişkii Yrm: N çlışm srmysid rış işlmi liylri s yrığı kyklrl sğlıyrs b drm lml yrmlır İşlm lğ liylri s kyk yrmıyrs zrr diyrs z vdli brçlrk çlışm srmysii rırmsı drmd çlışm srmysidki rış pk lml yrmlmz 5

7 Mli Aliz Drs Nlrı E NAKİT AKIM TABLOSU Nki kış bls bir sp dömid lş ki kışıı, ki giriş v çıkışlrıı; yi işlmi sil v ödmlrii kyklrı v kllım yrlri il birlik gösr bir bldr Nki kış blsdki kvrmı, kım blsdki kvrmıd rklıdır Nki kış blsd yr l kvrmı, ki v kd ş dğr srlrı id dr Nki kış bls ki v kd ş dğr kyk v kllımlrı içrirk, kım bls işlmi ki dışıdki kyk v kllımlrıı d içrmkdir Nki kım bls yrrlrı şlrdır: Glkki ki kışlrıı mi dilmsii sğlr Yöimi krrlrıı dğrlmsii sğlr İşlmi rklr kâr pyı dğıbilm v krdi vrlr pr v iz ödybilm yğii blirlmsid yrdımı lr İşlmi ki mvddki dğişikliklrl kârı rsıdki ilişkiyi gösrir Nki Akım Tbls Düzlbilmsi içi Cri Yılı Glir Tbls Döm Bşı v Döm S Bilçlrı Kâr Dğıım Tbls Ek Bilgilr (ki girişi v çıkışı grkirmy işlmlr) grkmkdir Nki Akım Tbls Bölümlri İşlm Fliylri il ilgili Nki Akışlrı Yırım Fliylri il ilgili Nki Akışlrı Fism Fliylri il ilgili Nki Akışlrı Nki Kllımlrı (Ks v Bk d Nki Çıkışı Nd Olk İşlmlr) Mliylrd Kykl Nki Çıkışlrı Fliy Gidrlri ilişki Nki Çıkışlrı Diğr Fliylrd Olğ Gidr / Zrr ilişki Nki Çıkışlrı Fism Gidrlrid Dlyı Nki Çıkışlrı Olğdışı Gidr / Zrrlr İlişki Nki Çıkışlrı Dr Vrlık Yırımı ilişki Nki Çıkışlrı Kıs Vdli v Uz Vdli Brç Ödmlri Öd Vrgi v Bzri Öd Tmü Nkd öd işçi ür v gidrlri Pşi lrk mmdd, mlzm vy ml lışı Fliy gidrlrii ödmsi Nkd öd ism gidrlri Brçlrı kd ödmsi Nkd kâr pyı dğıımı Nki çıkışı grkir diğr gidrlr Pşi lrk dr vrlık lışı Mddi dr vrlıklrı bkım rım gidrlri Gçii yırımlrd blmk Uz vdli yırım mıyl kd mkl kıym lmk Srmyi kd zlılmsı Nki Kyklrı (Ks v Bkd Nki Arışı Nd Olk işlmlr) Sışlrd Eld Edil Nki Diğr Fliylrd Sğl Nki KVYK v UVYK il Sğl Nki Srmy Arırımı ilişki Nkilr Hiss Sdi İrç Primid Sğl Nki Alklrı sili Gçii yırımlrı sışı Yırımlrd dlyı kd kâr pyı v iz lımsı Alk slrii isk irilmsi Dr vrlıklrı pşi sışı Tvil vy ism bs irı Nki krşılığı srmy rırımı Nki lrk krdi sğlmsı Nki Hrki Grkirmy İşlmlr Nki kım bls düzlirk ki girişi vy çıkışı sğlmy işlmlri lmsi grkir B ür işlmlr şlrdır: Amrism, ükm v i pylrıı kyd lımsı Sklr, lklr v mkl kıymlr içi dğr düşm zrrlrıı kyd lımsı Dğrsiz l gl lklrı kyılrd silimsi Dğıılmmış kârlrı blli mçlr içi sisi vy srmyy klmsi Mddi dr vrlıklrı yid dğrlmsi Mddi dr vrlıklrı dr dğrii zlılmsı y d drd silimsi Kllılmz l glmiş mddi dr vrlıklrı mri dilmmiş bkiylrii zrr lrk kyd lımsı Sli lk vy brçlrı bilç rilridki dğrlri il rprlmsı İşirklrd bdlsiz iss sdi lımsı Pşi ödmiş gidrlri dömd gidr yzılmsı Pşi sil dilmiş glirlri dömd glir yzılmsı Nki Akım Tbls Düzlm Yömlri Nki kım bls dğrd v dlylı lmk üzr iki yöml düzlbilir 1) Dlylı Yöm: Tbl b yöm gör düzlmsi drmd işlm liylrid sğl ki zl v ksiği blirilmk, liylri d ldğ ki giriş v çıkışlrıı dökümü ypılmmkdır Eğr ki kım bls düzlmsi glir bls s klmi l kârl bşlrk ypılırs, b ür ki kım bls Dlylı Yöml zırlmış ki kım bls dilir 2) Dğrd Yöm: Dğrd yömd ki kım bls düzlmsid msb sürid üril isl vrilri özlyrk rprly iki isl rpr l Bilç il Glir Tbls d büyük bir ğırlıkl yrrlılmk v ki kım bls düzlm çlışmlrıı bşlgıç ksıı glir bls lşrmkdır Dğrd yöml zırlmış ki kım bls özlliği, ki sbıı glir bls üs klmi l glirl bşlmsıd kyklmkdır 6

8 Mli Aliz Drs Nlrı I Nki Giriş v Çıkışlrıı Blirlm Esslrı Döm İçi Nki Girişlri ) Döm Bşı Nki Mvd: İşlmi döm bşıd ks v bklrd bl ki mvddr b) Sışlrd Eld Edil Nki: İşlmi ss liylri il ilgili ml v izm sışıd sğl ki girişlrii gösrir B rı splmsı içi sış sılıd, döm bşı gör sışlrd dğ lklrdki rış idirilir, zlış is klir Tplm Sışlr + Sışlrl İlgili DB Alklr - Sışlrl İlgili DS Alklr ) Diğr Fliylrd Olğ Glir v Kârlrd Dlyı Sğl Nki: Glir blsd diğr liylrd lğ glir v kârlr lrk ıml klmlrd sğl ki girişlri b bölümd yr lır Fiz glirlri, kâr pylrı, kmisy glirlri, kr rklrı v diğr lğ glir v kârlr kd sil dilmk kşlyl brd yr lır d) Olğdışı Glir v Kârlrd Sğl Nki: Dr vrlık sışlrı, sış kârlı d ls zrrlı d ls diğr ki girişlri içid yr lır ) Kıs Vdli Ybı Kyklrdki Arışlrd Sğl Nki: Ess liy ks ilgildir ml v izm lımlrıd kykl lğ iri brçlr dışıdki rış dışıd, kıs vdli brçlmlr diyl lş ki girişlrii id dr ) Uz Vdli Ybı Kyklrdki Arışlrd Sğl Nki: Tvil gibi z vdli mkl kıym irçlrı, r v z vdli lrk lı ki krdilr v diğr lrk grplır Brç v gidr krşılıklrı, gidr kkklrı, rl v ksildiril vrgilr işlmy ki girişi sğlmdığıd bld yr lmz g) Srmy Arırımıd Sğl Nki: Sd ki krşılığı srmy rırımı b bld yr lır ) Hiss Sdi İrç Primlrid Sğl Nki: Nmil dğr il sış iyı rsıdki rkır i) Diğr Nki Girişlri: Pröydki mkl kıym sışlrıd, diğr lklrd ypıl sil, diğr dö vrlıklrdki zlış sğl ki girişlridir II Döm İçi Nki Çıkışlrı ) Mliylrd Kykl Nki Çıkışlrı b) Fliy Gidrlri İlişki Nki Çıkışlrı ) Diğr Fliylrd Olğ Gidr v Zrrlr İlişki Nki Çıkışlrı d) Fism Gidrlrid Dlyı Nki Çıkışı ) Olğdışı Gidr v Zrrlrd Dlyı Nki Çıkışı ) Dr Vrlık Yırımlrı İlişki Nki Çıkışlrı g) Kıs Vdli Ybı Kyk Ödmlri ) Uz Vdli Ybı Kyk Ödmlri i) Öd Vrgi v Bzrlri j) Öd Tmülr k) Diğr Nki Çıkışlrı l) Döm S Nki Mvd m) Nki Arış vy Azlışı F KÂR DAĞITIM TABLOSU Vrgid öki kârd bşlmk üzr döm kârıı sıl v şkild kllıldığıı (dğııldığıı) gösr bldr Kâr Dğıım Tbls Özlliklri Ek Fisl Tbllrı düzlm zrllğ giril işlmlr içi (büü işlmlr içi dğil) zrldr Kârı Vrlığı vy dğıımı bğlı lrk düzlir Tbly lşr klmlr dğişirilmz rklı isimlr klmz Tbld m ri döm vrilri m d öki döm vrilri yr lır Kâr dğıım bls, döm kârıı lrd (gi ür liylrd) lşğ gösrmz Kâr Dğıım Tbls Düzlm İlklri Döm kârıd ypıl dğııml ydklrd (öki döm) ypıl dğıım yrı yrı gösrilir Ödk Vrgi v Ysl Yükümlülüklr, Orklr öd 1 v 2 mülr, 1 v 2 rip Ysl Ydklr & Sü Ydklri & Olğüsü Ydklr v kârd yrılr Özl Flrı çıkç gösrilir İmiyzlı Pylrı blmsı lid, imiyzlı v Adi Hiss Slri kâr pylrı yrı yrı gösrilir G ÖZ KAYNAK DEĞİŞİM TABLOSU Özkyk dğişim bls, ilgili dömi özkyk klmlrid myd gl rış v zlışlrı bir büü lrk gösr bldr Özkyklr Dğişim Tbls ri döm v öki döm vrilrii içrk biçimd slr Tbl; Ödmiş srmy, srmy ydklri, kâr ydklri v gçmiş dömlr kârı(zrrı) v döm kârı (zrr) klmlrii r birii döm bşı rıı, döm içid klmlrd myd gl zlışlrı, rışlrı v döm s klıı yrı yrı gösrk biçimd düzlir 7

9 Mli Aliz Drs Nlrı III ANALİZ TEKNİKLERİ A KARŞILAŞTIRMALI TABLOLAR ANALİZİ (YATAY) Krşılşırmlı isl bllr lizi, bir işlmi birbirii izly yı zlkki z iki vy d zl liy dömi i isl bllrıı krşılşırmlı lrk düzlmsi v b bllrd yr l klmlri zm içid gösrmiş ldğ glişmlri v dğişikliklri spi v ilmsidir Krşılşırmlı isl bllr lizid spl dğişimlr m r m d yüzd lrk dikk lımlıdır Sd r vy sd yüzd dğişimlr bkılmsı, dğişimi işlm çısıd ömii gözd kçırılmsı vy grkd zl ömli görülmsi d lbilir B d dğişimlrl ilgili yrm zyılır Fisl bllrd yr l rkmlrı krşılşırılbilmsi içi liy dömlrii ş dğr lmsı, bllrdki bilgilri yı msb kvrm v ilklri gör zırlmış lmsı grkir Amı: Yıllr iibrıyl klmlrdki dğişimi ilrk mli drm v liy sçlrı ilişki glğ yölik mii vrilr lşmkır Krşılşırmlı Tbllr Alizii Özlliklri i Dimik lizdir Bird zl dömi içrdiği içi kpsmı gör dimik lizdir ii Fisl bllrdki r bir klmi yıllr iibrıyl krşılşırılrk ilmsi lk ıdığı içi yy liz lrk d dldırılır iii İşlmi kdi içid liz dilmsii sğlr Rkiplri il krşılşırm imkâı vrmz iv Frk v yüzdlrdki rış y d zlış gör işlmi gçmiş dömi gör krşılşırmsı ypılır v Alizd yrm, d sç ilişkisi gör ypılır vi B kik dğişimi yöü TUTAR v YÜZDE lrk id dilir vii Ypılk yrmlrd öki döm gör dğişimi rı v rı (%) birlik dğrldirilmlidir Ylız rlr y d ylız rlr bğlı klı yrmlr ylış sçlr d lbilir Bir sp klmii rış y d zlış rı şğıdki rmüll splır: Cri Döm Trı Öki Döm Trı - X 100 Öki Döm Trı Fisl bl klmlrii dı v b klmlri yıllr iibrıyl mlk rlrı ilk süd yr lır İkii süd r bir klmdki mlk v rsl dğişmlr gösrilir Arışlr (+) işri il zlışlr is y (-) işri il y d prz içid gösrilir Dğişmlri Mlk Frk Olrk Hsplmsı Krşılşırıl isl bl syısı ikid zl ldğ kdird rış v zlışlrı splmsıd gi dömi ss lığıı blirlmsi grkir B kd iki rklı yklşım kllılbilir Birii yklşımd blirli bir yıl ml lırk klmlrdki dğişmlr ml yılı rkmlrı gör splır B SABİT BAZ DÖNEMİ YÖNTEMİ dir Hr bir klmdki dğişm bir öki yılı rkmlrı gör splmış lbilir B HAREKETLİ BAZ DÖNEMİ YÖNTEMİ dir Örk: Hzır Dğrlr Mkl Kıymlr Fliy krı (vy zrrı) ± Frk ± Frk (5 000) Dğişmlri Orsl Olrk Hsplmsı Krşılşırmlı bllr içi rsl dğişmlr splırk, ğr krşılşırıl ilk yıld rkm yk sd ikii yıld rkm vrs, mlk rış ikii yılı rkmı kdr lrk bir syıı sıır bölümü ssz lğıd dğişmyi yüzd lrk gösr sü içbir şy yzılmz B krşı krşılşırıl yıllrd ilkid rkm vrk ikiisid rkm yks zlış rı yüzd yüz (%100) lkır Yüzdlri blmk içi kllılk rmül : Sbi Bz Yömi Gör; İlgili klmi ml yıl gör dğişm rı x 100 İlgili klmi ml yıldki rı Hrkli Bz Yömi Gör; İlgili klmi bir öki yıl gör dğişm rı x 100 İlgili klmi krşılşırıl yıllrd ilkii rı Krşılşırmlı Tbllrı Düzlmsi Krşılşırmlı bl lizid bkl yrrı sğlbilmsi içi krşılşırmy ss lı dömlri yı zlk lmsı, bl içrdiği bilgilri yı msb kvrm v ilklri gör blirlmiş lmsı v rkmlrı lsy kilrid rıdırılrk birbirlri il krşılşırılbilir lmsı grkir Krşılşırmlı Tbllrı Yrm Krşılşırmlı liz kiği gör zırl bilç v glir bls, mlk rklr v yüzd rklr şklid blirl rış v zlışlrd rk dilrk yrmlır B kiği yglmsıd dikk dilk k, bilç v glir blsdki r bir klmi k bşı l lımsı v yy lrk, dömlr iibrıyl gösrdiği dğişmlri blirlmsi v ilmsidir 8

10 Mli Aliz Drs Nlrı Bir klmi liz dilip yrmlmsıd birbirii izly bş şmd söz dilir B şmlr: Dğişimi yöüü v büyüklüğüü blirlmsi Dğişimi dlri bğlı lmksızı dğişimi ry çıkrdığı s blirlmsi Dğişimi dlrii blirlmsi Nd-sç ilişkisii krlmsı Nd-sç ilişkisi bğlı lrk glkki bklii blirlmsi 1 El Alı Klmdki Dğişimi Blirlmsi: Aliz bi l klmdki mlk v rsl dğişmi gi yöd v gi büyüklük ldğ bkılır 2 Dğişimi dlri bğlı lmksızı dğişimi ry çıkrdığı s blirlmsi 3 Dğişm dlrii blirlmsi () Bilç Klmlrii Dğişm Ndlrii Armsı Dğişmi dlri blirlirk, ölikl il klml ilgili lmk kşlyl yı bl içid dğişm gösr klmlr bkılır Bilçd bir vrlık klmii rış di; y bşk bir vrlık klmii zlışı y d bir kyk sr rışı lbilir Bir vrlık srdki zlışı di; y bşk vrlık srlrıdki rışlr y d kyklrd zlış gösr srlr lbilir Bir kyk srdki rışı di is bir vrlık srdki rış y d bşk bir kyk srdki zlış lbilir Bir kyk srdki zlış is bşk bir vrlık srdki zlış vy diğr bir kyk srdki rış d lbilir Bir işlmi bilç klmlridki dğişmlr şöyl özlbilir: AKTİF PASİF İşlmi yi vrlıklr dimsi İşlmi sip ldğ vrlıklrı şkil dğişirmsi (mmddi mml döüşmsi gibi) İşlmi vrlıklrı smsı vy ld çıkrmsı İşlmi brçlmsı İşlmi brç ödmsi İşlmi srmy rırmsı vy zlmsı İşlmi kâr ld msi vy zrrl krşılşmsı vb Örk : Klmlr ± Frk ± % Hzır Dğrlr Tiri Alklr Sklr Gl Aylr Ai Gidr v Glir Tkkklrı Tiri Brçlr Hzır dğrlr: 2009 yılı gör 2010 yılıd %75 lik bir rış gösrmişir B rışı di Tiri Alklr v Glir Tkkklrıdki zlışır B zlmlr silı gösrir Glk Aylr Ai Gidrlri zlmsıd; gidr döüşm söz ks ldğd zır dğrlrl ilişkisi ykr Sklr: Tiri Alklr il Glir Tkkklrıdki Azlış v Tiri Brçlrdki rış; iri lklrd v glir kkklrıd sğl prı sklr bğldığıı, sıılrd krdili sk lıdığıı gösrir b) Glir Tbls Klmlrii Dğişm Ndlrii Armsı Krşılşırmlı liz kiği il glir bls liz dilirk sd bölüm sçlrıdki dğişmlr liz dilip yrmlır 4 Nd-Sç İlişkisii Krlmsı Fisl bllrd yr l klmlrdki dğişmlri kisiyl işlmi isl drmd vy liy sçlrıd bir öki döm gör lş yi drm lizd sç dir 5 Nd-sç ilişkisi bğlı lrk glkki bklii blirlmsi Alis dğrlm v yrm yprk, işlmi içid bldğ skördki dğişmlri, ülki içid bldğ kmik v diğr kşllrdki dğişmlri, işlmi pliiklrıdki dğişmlri vb d dikk lrk ögörülrd blmlıdır Aliz ylız gçmişi dğrldirmyi dğil; glğ ilişki bkli v milri d kpsmlıdır Krşılşırmlı Glir Tbllrıı Yrm Hzır dğrlr, iri lklr, sklr, mddi dr vrlıklr r ürlü işlmd vrlıklrı ömli bir bölümüü lşrdğd mlk v yüzd lrk çk büyük bir dğişm gösrmslr d liz bi lmlıdır Dö vrlıklr v kıs vdli ybı kyklr i grp plmlrıdki dğişmlr işlmi kıs vdli brç ödm güüü çlışm srmysidki dğişimi görmk çısıd ömli gösrglrdir B dl dö vrlıklr plmıdki dğişmlr kıs vdli ybı kyklrdki dğişmlrl birlik l lımlıdır Özkyklr grk ism grks brçlr içi bir güv lşrdğd lizd r zm l lımsı v yrmlmsı grk bir bölümdür Brü sış kârı v ss liy kârı bölümü, işlmi diğr lğ liylrid dğ glir v gidrlr il ism gidrlriyl ilgili glişmlri gösrmk içi liy kârı bölümüü; lğdışı liy sçlrıı kisii v glişimii ilmk içi döm kârı bölümüü, yıllık liylri vrgi srsı büyüklüğüü görmk içi döm kârı bölüm sçlrı liz dilir 9

11 Mli Aliz Drs Nlrı Örk: Klmlr Fliy Kârı (Zrrı) Olğdışı Glir v Kâr (-) Olğdışı Gidr v Zrr Mlk Frk Döm Kâr (Zrr) % Orsl rk Döm kârıı zlmsıı ömli di liy kârıdki zlmdır Ak lğdışı glir v krlrı kisi il döm kârıdki zlış liy kârıdki zlış düşük lmşr B EĞİLİM (TREND) YÜZDELERİ ANALİZİ Trd (ğilim yüzdlri) lizi, işlmi 8-10 yıld bşly ldkç z dömlr iibrıyl, mli drm v liy sçlrı ilişki klmlrii dğişim rdii (ğilimii) blli bir yılı sçlrı dkslyrk gösr bir mli liz yömidir B yömi mı; İlgili mli bl klmlrii dömlr iibrıyl rış vy zlış şklidki dğişikliklrii, sçil ml (bz) yıl gör rsl ömlrii ry klmsı v b gör işlmi glişm yöüü blirlmsidir Trd lizii yglmsıd ş sır izlir: Alizi yglğı zm dilimi (dömlr) blirlir, Eğilim yüzdlrii splmsıd ml (bz) lk döm sçilir, Bilç v glir bls klmlrii ğilim yüzdlri splır, Aliz sçlrı yrmlır Trd lizi, mli drm v liy sçlrıı z dömdki ğilimii ily liz yömidir Mli Tbllrı Eğilim Yüzdlri İl Hzırlmsı İşlmi mli drm v liy sçlrı ilişki ğilimi blirlmsi içi ilk iş yömi mı yg zlkki dömlr i mli bllrı sçilmsidir Uyglm dömi blirldik sr, ğilim yüzdlrii y gör splğı krr vrilmlidir (Uyglmd, gllikl liz dömii bşlgıç yılı bz yıl lrk kbl dilmkdir) Bz Yıl; Eğilim yüzdlrii splmk içi üm dömlrdki rlrı rldığı yömdir Eğilim Yüzdsi ş şkild splır; Cri Döm Trı - X 100 Bz Alı Döm Trı Eğilim Yüzdlrii Yrm Esslrı Eğilim yüzdlrii yrm, bir k bilç v/vy glir bls klmii ğilimi ss lırk ypılmz Yömi yglmsıd ml yrrı sğlbilmsi içi, rlrıd lmlı ilişkilr krlbil; sışlrl sklr, sışlrl lklr gibi klmlri ğilimlrii krşılşırmlı lrk l lımsı grkir Yrm, b yg lrk l lı r klmi, il dömdki ğilimii blirlmsi v ilişkili klmlri ğilimlri rsıdki bzr v rklı yölri ry klmsı şklid ypılır 10

12 Mli Aliz Drs Nlrı Eğilim yüzdlrii yrmlmsıd ş sır izlir; İl klmlri ğilimlrii blirlmsi, İlişkili klmlri ğilimlrii kilşimii rşırılmsı, Klmlri ğilimlrii kilşim sçlrıı dğrldirilmsi, Blirl kilşimi glkki kisii mi dilmsi İl klmi ğilimii blirlmsi, bir öki bölümd çıkl splm şkli gör liz sçlrıı ry klmsı il bşlr Eğilimi yüzdlri, kârı zrr vy zrrı kâr döüşmsi dışıd, dim pzii lp 100 ü lıdkilr zlış, 100 ü üzridkilr is rış ğilimi gösrir İlişkili Klmlri Eğilimlrii Yrm Trd lizii yrm büyük ölçüd, rlrıd ilişki bl klmlri kilşimlrii ilmsi dyır Trd lizi ylyl ilk klmlr (grplr) şğıdki gibi blirlbilir; Dö vrlıklr - Dr vrlıklr Dö vrlıklr - Kıs vdli ybı kyklr Sklr - Tiri brçlr Dr vrlıklr - Öz kyklr Ybı kyklr- Öz kyklr Brü sışlr - N sışlr N sışlr - Sışlrı mliyi N sışlr - Fliy gidrlri N sışlr - Fism gidrlri Dö vrlıklr - N sışlr Tiri lklr - N sışlr Sklr - N sışlr Mddi dr vrlıklr - N sışlr A) Mli Drm İlişki Aliz V Yrm 1 Dö Vrlıklr il Dr Vrlıklr Eğilimlrii Krşılşırılmsı Akii büü lrk l lımsı v dö vrlıklrl dr vrlıklrdki ğilimlri krşılşırmlı lrk ilmsi, işlmi vrlık ypısıı glişimi il ilgili bir ikir vrir Gllikl ir işlmlrid dö vrlıklrı, plm ki içid d çk yr ğ, ürim işlmlri il büyük çp sbi yırım dylı izm işlmlrid is mddi dr vrlıklrı ğırlık ldğ biliir B iki vrlık grb ğilimii krşılşırmk mç, işlmi liy ks v mi il vrlık ypısıı glişimii yml lp lmdığıı v vrlıklrı kdi içidki dğılımıı dgli bir syir izlyip izlmdiğii blirlmkir Dö v dr vrlıklrd rış lmsı işlmi büyüdüğüü, yırım ypbildiğii v vrlıklrıı vrimli kllbildiğii gösrir 2 Dö Vrlıklr il KV Ybı Kyklr Eğilimlrii Krşılşırılmsı Dö vrlıklrı v kıs vdli ybı kyklrı birlik rış ğilimi gösrmsi drmd; vrlıklrdki rış ğilimi brçlrdki rış ğilimid yüksk ldğ sür lml yrmlbilir Çükü b drmd işlmi blli bir çlışm srmysi v kıs vdli brç ödm güü sip ldğ düşüülür Dö vrlıklr rrk, kıs vdli brçlrı zlm ğilimi gösrmsi is d d lml yrmlır Dö vrlıklr zlış ğilimidyk kıs vdli brçlrı d yvş zlmsı, işlmi likidisi v brç ödm güü çısıd lmsz dğrldirilir 3 Sklr il Tiri Brçlr Eğilimlrii Krşılşırılmsı Sklr rış ğilimi gösrirk iri brçlrı zlış vy d yvş bir rış ğilimi gösrmsi lmldr B işlmi ml/mlzm lımlrıı d çk pşi ypığıı v iri brçlrıı vdsid ödybildiğii gösrir Tiri brçlrı d yüksk bir rış ğilimi gösrmsi is, işlmi brç ödm ksd zrlk yşdığı v brçlm kşllrıı d d ğırlşğı lmı glir 4 Mddi Dr Vrlıklr il Öz Kyklr Eğilimlrii Krşılşırılmsı Uz dömd dr vrlıklrı öz kyklrl is dilmsi ri dil bir drmdr Dlyısıyl özkyklrı dr vrlıklrdki rış ğilimid d yüksk lmsı isir Eğr zlış ğilimi söz ks is, zm d özkyklrı dr vrlıklr gör d yvş bir zlış ğilimi gösrmsi bklir 5 Ybı Kyklr il Öz Kyklr Eğilimlrii Krşılşırılmsı İşlmlri z dömd özkykl ismı ri dilir Çükü özkyklr m mliyi düşük ism yldr m d güçlü bir işlm imjıı lşmsıı sğlyrk lklılr içi güv lşrr Özkyklrd rış ğilimii lmsı v b rışı özllikl döm kârlrıyl bslmsi, b krşılık brçlrd zlış vy d yvş bir rış ğilimii lmsı lmldr B rsi drmd v özllikl d brçlrı kıs vdli lmsı drmd, işlmi sürkliliği çısıd lml yrmlmz 11

13 Mli Aliz Drs Nlrı B) Fliy Sçlrıı Alizi V Yrm 1 Brü Sışlr il N Sışlr Eğilimlrii Krşılşırılmsı Brü sışlr rış ğilimi gösrirk, sışlrı d yı rd y d d yüksk bir rış ğilimi gösrmsi lml yrmlır B brü sışlrd sışlr gçrk zl kyıp vrilmdiğii, id v isklrı z ldğ vy iç lmdığıı gösrir Brü sışlr ğilimii sışlr ğilimid d ızlı bir rış gösrmsi, id v isklrd rışı gösrgsi lğıd, lmszdr B iki klmdki zlış ğilimi is, işlmi sış sılıdki düşüşü gösrğid lmsz dğrldirilir 2 N Sışlr il Sışlrı Mliyi Eğilimlrii Krşılşırılmsı N sışlrı, sışlrı mliyid d yüksk bir rış ğilimi gösrmsi y d sışlr rrk sışlrı mliyi ğilimii zlmsı lml yrmlır Çükü b drmd işlmi iyi bir iy pliiksı izldiği, mliylri krl lıd ldğ v yrli brü sış kârı ld dildiği düşüülür Ak b dğrldirmi, mikr v iy rklri birlik l lımk sriyl ypılmsıd yrr vrdır Sışlrı mliyi rış ğilimi gösrirk, sışlrı zlış ğilimi gösrmsi vy b iki klmi prll bir syir izlmsi lml yrmlmz Çükü b drmd sışlrd yrli bir kârı sğlmdığı vy işlmi liy ksd zrr iği düşüülür 3 N Sışlr il Fliy Gidrlri Eğilimlrii Krşılşırılmsı Fliy gidrlridki rış ğilimii sışlrı ğilimid d yvş lmsı vy sışlr rrk liy gidrlrii zlmsı lmldr B drm işlmi, liy gidrlrii krşıldık sr, döm krı kkı sğlyk, yrli bir liy krı sip ldğ gösrir 4 N Sışlr il Fism Gidrlri Eğilimlrii Krşılşırılmsı N sışlrdki rış ğilimii ism gidrlridki rış ğilimid d yüksk lmsı lml yrmlır Trsi drmd is, işlmi ism pliiksıı gözd gçirmsi v ism gidrlrii krl lıd my yölik dbirlr lmsı grkir N sışlrdki rış ızıı yüksk lmsı, işlmi ism gidrlrii krşılmy yrli bir kârlılığ sip ldğ v krdi vrlri işlmd lklrıı güvd ldğ gösrir C) Mli Drm İl Fliy Sçlrıı İlişkildirilrk Alizi V Yrm 1 Dö Vrlıklr il N Sışlr Eğilimlrii Krşılşırılmsı Dö vrlıklr rrk, sışlrı d b prll vy d yüksk bir ızl rmsı lmldr B drm dö vrlık dvir ızıı yüksk ldğ v b grpki vrlıklrı ki kllıldığıı gösrir Dö vrlıklr rrk sışlrı d yvş bir rış ğilimid lmsı y d zlış ğilimi gösrmsi is lmsz dğrldirilir B drmd, dö vrlıklr içid ıl lrı blmsı vy ism grksiimii rmsı işlmi kârlılığıı d lmsz yöd kilr 2 Tiri Alklr il N Sışlr Eğilimlrii Krşılşırılmsı Tiri lklrı kıs v z vdli lklr şklid l lırk sışlrı ğilimi il krşılşırılmsıd yrr vrdır Tiri lklrı rış ğilimi il sışlrı rış ğilimii yı syri izlmsi vy iri lklrı d yvş rmsı lmldr Çükü b drmd isikrrlı bir krdili sış pliiksıı ygldığı, lklrı vd v sil drm iyi izldiği düşüülür Tiri lklr zlış ğilimi gösrirk, sışlr rış ğilimi gösriyrs, işlmi pşi sışlrıı rığı s vrılır B d lml bir drmdr Sışlrd ömli bir rış lmmsı rğm, lklrdki rış ğilimi is lmsz yrmlır Çükü b drm, işlmi lklrıı sild srlr yşdığıı v gikmlri ldğ gösrir 3 Sklr il N Sışlr Eğilimlrii Krşılşırılmsı Sklrdki rış vy zlış krşılık, sışlrd d yüksk bir rış ğilimi lml yrmlır B drmd işlmi iyi bir sk pliiksıı ldğ v sklrı kly ld çıkrılbildiği düşüülür Sklrdki rış krşılık, sışlrd d z rış ğilimi lmsı vy sışlrı zlm ğilimi içid lmsı lmszdr Çükü b drmd sklr zl bğldığı, sklm gidrlrii rığı düşüülür 4 Mddi Dr Vrlıklr il N Sışlr Eğilimlrii Krşılşırılmsı Mddi dr vrlıklr dğişmzk sışlr rmk vy mddi dr vrlıklr rış ğilimi gösrirk sışlr d ızlı bir rış ğilimi gösrmk is, dr vrlıklrı sış mi il yml ldğ v m kpsiy ykı kllıldığı düşüülür Böyl yırımı gri döüşü d grçklşkir 12

14 Mli Aliz Drs Nlrı C YÜZDE YÖNTEMİ İLE ANALİZ (DİKEY ANALİZ) B liz yömid işlm, isrs bir yıl isrs bird zl yılı lizii ypbilir Bilç v Glir Tbllrı yüzd dğrlr lrk id dilir Hspl yüzd dğrlri işlm içi yrli lp lmdığı rşırılır Yüzd yömi il liz d çk bilç v glir bllrıı diky lizid kllılır B dl liz kiği diky yüzdlr il liz kiği lrk d dldırılır B yömi yglbilmsi içi k döm i isl bllr yrlidir B dl sik liz ürüdür Ak isirs yüzd yömi gör zırlmış bird zl döm i isl bllrı diky yüzdlri krşılşırılrk dimik liz ypılmsı d mümküdür Diky liz kiği bilç klmlri ygldığıd sr içid bldğ sp grb, sp sııı, ki vy psi plmı l rı blr Yüzd yömi il liz kiğii iki ml üsü yöü vrdır: () B yömd bilç srlrı 100 kbl dil bilç plmı iibrıyl id dildiklri içi r bir sr gl plm içidki ispi ömi klylıkl görülbilir Hlbki diğr liz kiklri b kd bilgi vrmz (b) Yüzd yömi il liz kiği, bir işlmi isl drm v liy sçlrıı k bşı v rkip işlmlrl vy skör sçlrıyl krşılşırmlı lrk ilmk mıyl kllılbilir Yüzd yömid bilç klmlri Grp v Gl lmk üzr iki kısımd l lıır Grp ilgili klmi dâil ldğ plm içrisid l lıırk ki (psi) plmı Gl lrk id dilir Örği Sklr bir dö vrlık klmi ldğ içi dö vrlıklr rlmsı il Grp yüzdsi blrk, Sklrı vrlık (ki) plmı bölümsi il Gl Yüzdsi blkır i Diky liz k döm i mli bllrı liz dilmsid kllıldığı içi sik bir liz kiğidir Bird zl yıl i diky lizi ypılmsı sri il dimik lizd ypılbilir ii Bilçdki bzı klmlrd idirimlr ypılmsı drmd diky lizd idirim ypılmış rlr dikk lıır Diky lizd bilç klmlri içi grp v gl yüzdlr ş şkild blr; Klm Trı Grp Yüzdsi= X 100 Grp Tplmı Glir Tbls Alizid Glir bls klmlri ygldığıd is r bir glir bls sr dömi sışlrı rı blr N Sışlr 100 kbl dilir Diğr büü glir bls klmlrii N Sışlr rlrk yüzdlik dilimlri blr Orlm işlmi N Kâr kdr dvm irilir İşlmi kâr yüzdsii mi dii lp lmdığı spi dilir Klm Trı G Tbls Yüzd = X 100 N Sışlr Diky yüzdlri gi çıkm lsılığı ykr Eğr rgi bir klmi yıld rı yks diky yüzdsi sıır lr Ak ksi büyüklük vrlık vy kyk sr lmyğı içi ksi yüzdlr çıkmz Çükü diky yüzdlr dğişimi dğil, yıl iibrıyl r bir sr görli ömii gösrir Örk: Aki 2015 Grp Tplmı Gl Tplm I DÖNEN VARLIKLAR Hzır Dğrlr 4 500?? Tiri Alklr Şüp Ti Al Krş(-) Tiri Al(N) ?? DÖNEN VARLIK AKTİF TOPLAM Sr: Ykrıdki örk diky yüzdlri blz? Örk: Klmlr Brü Sışlr Sış İd(-) N Sışlr S Mliyi(-) Brü Sış Krı Sr: Ykrıdki örk diky yüzdlri blz? %????? Klm Trı Gl Yüzd = X 100 Aki(Psi)Tplmı 13

15 Mli Aliz Drs Nlrı Fisl Tbllrı Yüzd Yömi İl Aliz V Yrm Esslrı Diky yüzdlrl id lmş bilçlrd yr l yüzdlr r bir klmi plm içid v dil ldğ bölüm içidki ispi ömii; glir blsdki diky yüzdlrd r klmi sışlr rıı gösrir Bilçlrı Aliz v Yrm Esslrı () Vrlık - Kyk İlmsi Yüzdlrl id dilmiş bilçlrd vrlık v kyk ilmsid grp plmlrıı gl plm içrisid yüzd lrk sip ldklrı py dikk lırk grb özlliği v işlmi ürü gör b dğılımı yg v yrli lp lmdığı rşırılır 1 Vrlık Dğılımıı İlmsi:Vrlıklrı dğılımı lrk dö vrlıklrı v dr vrlıklrı plm vrlıklr içidki pylrı blirlir Fliy bll işkl, düsriyl işlmlrd kllıl klji v iy rklri vrlık dğılımı üzrid kilidir i) Dö Vrlık Dğılımıı ilmsi: Dö vrlıklrı içid zır dğrlri, mkl kıymlri v lklrı pyıı yüksk lmsı likidii yüksk ldğ gösrir B brç ödm güü çısıd lml bir gösrgdir ii) Dr Vrlıklrı Dğılımıı İlmsi: Mddi dr vrlıklr işlmi ürim liy kpsisi il ilgili ldklrı içi blrdki yrsizlik liylri ksmsı d lr, zllık is blr bğl lrı gri dömmsi, vrimliliği v dlyısıyl kârlılığı düşmsi d lr 2 Kyk Dğılımıı İlmsi: Kyk dğılımıı ilmsid kıs vdli ybı kyklrı, z vdli ybı kyklrı v öz kyklrı plm kyklr içidki pylrı blirlir Hr ür işlmd öz kyklrı plm kyklr içid büyük py sip lmsı isir i) Kıs v Uz Vdli Ybı Kyk Dğılımıı İlmsi: Fliy bll işkl, kllıl klji, vrlık ypısı, isl pzrlrı glişmişlik drsi, işlmi kki süsü, lsy, vrgi sismi gibi klr işlmlri kyk ypılrıı kilr ii) Öz kyk Dğılımıı İlmsi: Öz kyklr gri ödmsiz bir kykır v öz kyk srlrı içi iz ödmsi söz ks dğildir Öz kyklr rklrı vrlıklr üzridki k sipliğii ysıır; dlyısıyl ybı kyklrd kdr yüksks lklılr çısıd güv lşrmsı d kdr yüksk lr Öz kyklrı kdi içidki dğılımı s dr ömlidir Orklr sğl srmy, ydk kçlr v yid dğrlm rışlrı öz kyklrı 3 ml srdr Öz kyklrı ism yöüü msil d kâr ydklri (işlmi kâr ld iği dömlrd kârı ysl zrllklr vy iiyri dlrl dğıılmyıp işlmd bırkıl kısmı) v döm kârıı büyük pyı lmsı isir 3 Vrlık-Kyk İlişkisii İlmsi: Dö vrlıklrı bş kıs vdli ybı kyklrd lmk üzr gülük liylri sürdürülbilmsi içi (NÇSi lşbilmsi içi) öz kyklrd vy z vdli ybı kyklrd d is dilmiş lmsı grkir Dr vrlıklr is öz kyklr v z vdli ybı kyklrl is dilmlidir (b) Klm İlmsi Amç; k bir klmi içid bldğ grp y d ki / psi plmı içidki pyıı klmi özlliği d dikk lırk yrli büyüklük lp lmdığıı ilmkir Glir Tbls Aliz v Yrm Esslrı Diky yüzdlrl id dilmiş glir blsd yr l yüzdlr r bir klmi sışlrl l ilişkisii gösrir Böyl glir bls içid yr l r klmi sışlr içidki pyı id dilmiş lr Hr klmi sışlr gör rsl büyüklüğüü, klmi özlliği d dikk lırk sıl v kârlılık çısıd yrli v yg lp lmdığı ilir Hsıl v kâr klmlri içi yrli büyüklük, kdilrid sr gl gidr v zrrlrı krşılyıp diğr bölümlr v döm kârı kkıd blk büyüklük lşlrıyl ölçülür Kâr klmlrii sışlr krşısıdki pyı kdr yüksks kdr iyidir v döm kârı kkısı iibrıyl dğrldirilir Eğr döm kârı kkıd blmıyrs diky yüzdi yrsizliğid söz dilir Gidr vy zrr klmlri i diky yüzdlri yrli v yg büyüklük lp lmdıklrı ilirk blrı kdilrid öki sıl v kârı yk dk kdr büyük v ürimi klisii düşürk kdr z lp lmdığı rşırılır Glir bls diky yüzdlrii splrk yüzd yömi gör liz dilip yrmlmsıı mı, işlmi sış, mliy v gidr ypısı kkıd bilgi sibi lmkır 14

16 Mli Aliz Drs Nlrı D ORAN ANALİZİ Or Alizi; mli bllrd ilmk is iki sp (klm) rsıdki ilişkii mmiksl lrk id dilip yrmlmsıdır Orlr k bir yılı vy dömi isl bllrı kllılrk spldığı içi yöm sik bir lizdir Ak işlmi gçmiş yıllrı i rlr splrk b rlr krşılşırılmk sriyl liz ypıldığıd dimik liz ypılmsı d lk sğlmış lr Or lizi kiğii mı, isl bl klmlrii rlrıdki lmlı v yrrlı ilişkilrd yl çıkrk bir işlmi; Cri isl drm Fliy sçlrıı Brç ödm güüü Vrlıklrı vrimliliğii, kârlılığıı, çlışm drm, kiliğii z sürli bklilrii v yöimi yrliliğii dğrldirmkir Or lizii ömli özlliği; ilmk is k bir k bil ls yglbilir lmsıdır Kllım Amçlrı () Or lizi kiği, işlmi isl drm v liy sçlrıı kdi içid v yı vy rklı skörlrdki diğr işlmlri sçlrı il krşılşırmk mıyl kllılbilir (b) Döm i rlrı öki yılı rlrı il krşılşırılmsı lis m ğilim kkıd m gidiş kkıd ikir vrir () İşlmlr skör rlrıı kllrk kdi drmlrıı dğrldirirlr iş kldki rlmy gör drmd ldklrıı görbilirlr (d) Yöiilr rlrı ilyrk grçkçi pllr zırlm lğı ld drlr () Orlr, msb dimid v vrgi dimid kı ld mk içi bir dim rı lrk kllılırlr Tkiği Sıırlılıklrı v Alıbilk Ölmlr Or liz kiği il ilgili lrk bzı sıırlılıklr, yglmd krşılşıl bzı zrlklr vrdır Blr; Vrilr bir büü lid lmdıkç r lizid kllılmz Orlr gl lrk k bşlrı lmlı dğildir v birbiriyl ilgili çşili rlr birlik dğrldirilmlidir Msb yglm v pliiklrıd vy isl rprlmd kdüz yglmlrı lmdığı drmlrd m işlmlr rsı krşılşırmlr m d işlmi kdi dömlri rsıdki krşılşırmlr lmıı yiirbilir Örği işlmlr rklı mrism splm yömlrii kllbilirlr Fiylr gl düzyidki dğişmlr isl bl klmlrid d dğişmy d lr Ak r klm üzrid yı ızd kiy sip lmdıklrı içi, r sçlrı yrmlırk b dikk dilmlidir Orlr klmlr rsıdki ilişkiyi gösrdiklri ld b ilişkii dlrii çıklmzlr Or lizi bird zl ld liy gösr işlmlr (ldiglr) içi lmlı lmybilir Çükü skör rlmsıı gi işlmy gör lığı krmş dğrr B dl k bir ld liy gösr işlmlr içi lizi kllılmsı d lmlı lkır Edüsridki rkmlr blirlirk skördki lidr işlmi rkmlrı bz lımlıdır Elsy işlmi mli drm grçği ysımsıd yılıı sçlr dğrbilir Mvsimlik körlr diyl r lizi lmlı lmybilir Szlk çlış bir irmı rlrıı yrmlmsıd b krir dikk dilmsi grkir İşlmlr bllrıd dğrlri ldğd rklı gösrmy çlışbilirlr Mkyjlmış mli bllr lbilğid lizi dikkli ypılmsı grkir Frklı msb pliiklrı ygly işlmlri krşılşırılmsıd rklı sçlrı çıkğı göz rdı dilmmlidir Bzı rlrı sdr rkmlrı lmdığı içi yrmlmsı ldkç zrdr İşlmi bzı r sçlrı iyi ik bzılrı köü is işlmi gli kkıd krr vrmk zrlşkır Or lizid py y d pydı birii dğişmsii di s ümüyl dğişirği iml dilmmlidir Or lizi sik bir liz kiği ldğ içi gçmişi gösrmkdir Glk içi sd mi ypılğı lmmlıdır ORANLARIN GRUPLANDIRILMASI 1 Likidi Drm Alizid Kllıl Orlr Likidi rlrı, işlmi kıs vdli brç ödm güüü ölçmk, diğr bir id il likidi riskii dğrldirmk, çlışm srmysii yrli lp lmdığıı spmk içi kllılır Orlr sd mikr ilişkilrii gösrdiklrid likidi il ilgili ksi krrlr vrmd ö kli il ilgili bzı klr ömlidir İşlmi ri drm blirlmsid dö vrlıklrı dr güv vrdiği blirlirk vrlıklrı m klisi m d likidisi ilmlidir Bir vrlığı klisi, vrlığı sış çıkrıldığıd grçk dğrii blm lsılığıdır Bir vrlığı likidisi is vrlığı pry çvrilmsidki çbklk v klylıkır Bir işlmi isl bllrd görüd d iyi bir likidi pzisy lbilir Örği: Kllılmmış krdi limilri likidiyi lml kilybilir İşlm, klylıkl kd çvrilbilk z dömli vrlıklr sip lbilir İşlm iyi bir z dömli brçlm pzisy sip lbilir Bzı işlmlr d rlrı gösrdiği kdr iyi bir likidi pzisy sip lmybilir: İşlm, isk irdiği lk slrii ödmmsid srml lbilir İşlmi kyılrd yr lmy şr bğlı brçlrı lbilir Bşk bir şirk içi gri iği bk krdilri lbilir 15

17 Mli Aliz Drs Nlrı Dö vrlık srlrı il kıs vdli brçlr rsıd ilişki krlrk, dö vrlık grbd dikk lık klmlri özlliklri gör likidi rlrı kdi içid üç yrılbilir Blr: Cri Or (Üçüü dr liki r) Asi Ts vy Likidi Orı (İkii dr liki r) Nki Orı vy Dispbili Orı (Birii dr liki r) A) Cri Or Dö Vrlıklr Kıs Vdli Ybı Kyklr Cri r, işlmi r bir lirlık kıs vdli br krşılık kç lirlık dö vrlığı ldğ gösrir Cri rı splmsıdki mç, işlmi kıs vdli brçlrıı ödm güüü ölçmk v gl likidi drm ysırk işlmi çlışm srmysii yrli lp lmdığıı ry kymkır Dö vrlıklrl kıs vdli brçlr rsıdki ilişki özllikl işlmy kıs sürli brç vrlr çısıd ömli ldğ içi b r bkr rı d dir B dl rı mlk bird büyük lmsı bklir Yüksk bir ri r işlmi ödm güüü miy mrjı lrk kbl dilir Cri rı çk yüksk lmsı işlmy krdi vrlri li lmsı krşı işlm sip v yöiilrii kdr li dğildir Cri rı yrli lp lmdığıı kily çşili körlr vrdır Blr: Dö vrlıklrı ypısı v dğılımı İşlmi drik (sı lm) v sış şrlrı Dö vrlıklrı grçk dğri Dö vrlıklrd lsı dğr kyıplrı Mvsimlik rklri kisi Fliy bll işkl Kıs vdli brçlrı vdlri iibrıyl dğılımı Bklrl ilişkilr Brçlrı rlm v rism lklrı Sk dvir ızı Alk dvir ızı Tiri lklrı sli v ssiz lrk dğılımı Piysı drm Sışlrı düzliliği v krrlılığı B) Likidi Orı (Asi Ts Orı) Dö Vrlıklr Sklr Kıs Vdli Ybı Kyklr Likidi rı, özllikl sklr gibi likidisi görli lrk d düşük l dö vrlık klmlrii dö vrlık plmı dil dilmmsi drmd kıs vdli ybı kyklrı ödbilirliğii gösrir Hr bir lirlık kil ödk kıs vdli br krşı pry sürl çvrilbil liki dö vrlık büyüklüğüü gösrir Asi s rıı 1 lmsı yrli görülür C) Nki Orı (Dispibili Orı) Hzır Dğrlr + Mkl Kıymlr Kıs Vdli Ybı Kyklr Nki rı, ki v ki bzri vrlıklrd lş zır dğrlr il gçii yırım mıyl lı v r pzrlbilir mkl kıymlri kıs vdli brçlrı ölçüd krşıldığıı gösr bir rdır İşlmi bir d sışlrı drdğ gibi lklrı sil dilmmsi drmdki brç ödm güüü gösrir Orı 0,20 i (vy%20 i) lı düşmmsi isir D) Sk Bğımlılık Orı Asi s rıı 1 i lı düşüğü drmlrd işlm sklrı lmksızı kıs vdli brçlrıı ödymyk drm düşmüşür B drmd işlmi brçlrıı mmıı kpbilmsi içi iiyç dydğ sış rıı gösr rdır KVYK (Hzır Dğ + Mk Kıym) Sklr 2 Fisl Ypı Alizid Kllıl Orlr (Kldırç Orlrı) İşlmi kyk ypısıı v z vdli brç ödm güüü ölçülmsid kllılır İşlmi ismıd kllıl ybı kyklrı rıı gösrdiklri içi işlmi ismıd ybı kyklrd yrrlm drsii ölçmy yrr İşlmlr vrlıklrıı y özkykl y d brçl is drlr Brçl is m m izi m d prı gri ödmsi ilişki söz vrdiği içi risk şır Brçl is mi mliyi izdir Fiz kr bğlı bir yükümlülükür Kâr pyıı ksi irm kâr d s zrr d s izi ödmk zrddır Fk izlr vrgid idirilbilir Eğr işlm ödüç ldığı lr ödyğid zlsıı kzıyrs isl kldırç bşrılıdır İşlmi plm kyklrı içid özkyklrıı pyıı yüksk lmsı, krdi vrlr çısıd miy mrjıı rırır Ak b drm d işlmi kârlılığıı lmsz kilybilir İşlmlr özkyğ gör d düşük mliyli ybı kyk kllmk ylyl özkyk kârlılığıı rırbilirlr A) Ybı Kyklrı Aki Tplmı Orı (Kldırç Orı) Tplm Ybı Kyklr Tplm Vrlıklr (Akilr) X 100 B r vrlıklrı yüzd kçıı ybı kykl is dildiğii gösrir Orı % 50 i üzrid lmsı ybı kyklrı pyıı öz kyklrd zl lmsı lmıddır Orı yüksk lmsı işlmi spküli rzd is dildiğii, krdi vrlri miy pyıı drldığıı, işlmi iz v brçlrıı ödymm diyl mli yöd güç drm düşm lsılığıı yüksk ldğ gösrir 16

18 Mli Aliz Drs Nlrı B) Fism Orı Fism rı işlmi mli bğımsızlığıı gösr rdır B r il işlmi mli yrliliği rşırılır Öz Kyklr Tplm Brçlr Orı 1 i lıd lmmsı rzlır Aksi kdird işlm ybı kyk ğırlıklı bir ism mdlii ri miş lkır C) Öz Kyklrı Aki Tplmı Orı Özkyklr Özkyklr + Ybı Kyklr X 100 Akilri yi vrlıklrı yüzd kçıı özkyklrl is dildiğii gösrir Diğr bir id il öz kyklrı plm kyklr içrisidki pyıı gösrir Uz vdli brç ödm güü v z dömli islm yği rşırılırk dvmlı srmy üzrid drlmlıdır Dvmlı Srmy: Uz vdli ybı kyk v özkyklrı plmıdır Orı yüksk lmsı işlmy krdi vrlri miy pyıı yüksk ldğ gösrir; k böyl bir drm yı zmd işlmi isp düşük mliyli z vdli krdilrd yrrlmdığıı d gösrbilir D) Kıs Vdli Ybı Kyklrı Tplm Kyklr Orı Kıs Vdli Ybı Kyklr Özkyklr + Ybı Kyklr (Aki vy Psi Tplmı) X 100 B r işlmi vrlıklrıı yüzd kçıı kıs vdli ybı kykl is dildiğii gösrir Gld ürim işlmlri çısıd b rı %30 pk şmmsı isir E) Fizlri Krşılm Orı Fiz v Vrgi Ö Kâr (FVÖK) Fism Gidri Y d Döm Kârı + Fism Gid Fism Gidri Bir işlmi iz ödmlrii krşılm yğii ölçmk içi kllıl bir rdır B r, işlmi ödmk zrd ldğ iz gidrlrii kç kr kzdığıı gösrir B r kdr yüksk çıkrs, b işlmi lklrıı iz grisii v işlmi isl güüü ölçüd iyi ldğ gösrir F) Mddi Dr Vrlıklrı Öz Kyklr Orı Mddi Dr Vrlıklr N Özkyklr X 100 Mddi dr vrlıklrı kdrlık kısmıı özkykl is dildiğii gösrir Orı %100 ü üzrid lmsı özkyklrı mddi dr vrlıklrı ismıd yrli lmdığıı v bir kısmıı d ybı kykl is dildiğii gösrir Orı % 100 ü lıd lmsı, özkyklrı mddi dr vrlıklrı ismı yiği gibi, diğr vrlıklrı ismıd d kllıldığıı gösrir Fliylri sürdürülbilmsi içi grkli l vrlıklrı sı lm yri isl kirlm (lsig) ylyl sğlmışlrs kirl b srlr mddi dr vrlık büyüklüğü içid yr lmykır G) Oism Orı O ism: İşlmi ld iği krı bir kısmıı y d mmıı dğıılmyıp işlmd bırkılmsıdır Öz kyklr gri ödmsi v iz yükü lmdığı içi işlmlri ömli srdr Kâr Ydk Gçmiş Yıl Zrrlrı Ödmiş Srmy 3 Fliy Orlrı (Vrimlilik Orlrı, Çlışm Drm Alizid Kllıl Orlr) İşlm, liylrii sürdürbilmk içi m kıs dömli (lk, sk gibi) m d z dömli (mddi dr vrlıklr gibi) vrlıklr yırım ypmlıdır İşlm mridki vrlıklrı kllılmlrıdki kilik drlrii ölçmk içi b rlrd yrrlılır Fliy rlrı irmı liy drsi (gllikl sışlr lrk ımlır) il liylri sürdürülmsi içi grkli vrlıklr rsıdki ilişkiyi ımlr B rlrirmı kpil ( m liy m d z dömli) grksiimlrii mi mk içi kllılır A) Sk Dvir Hızı Sk dvir ızı rlrı, bir işlmd sklrı kdr bir sür içrisid ürim liylrid ükdiğii vy sış sılı sr li döüşüğüü ölçmy yry rlrdır ) Tir İşlmlrid Sk Dvir Hızı Orı Sışlrı Mliyi N Sışlr Or Tiri Ml Sğ vy Or Tiri Ml Sğ Sklrı Sk Klm Sürsi = 365 Sk Dvir Hızı Tir işlmlrid sk klmlri sılmk üzr lı mllrd lşr Dlyısıyl sk dvir ızı rı, sklrı kdr ızl sış k ldğ gösrir B r sklrı kllılmlrıdki kiliği ölçr 17

19 Mli Aliz Drs Nlrı Sk ksikliği dvir ızıı yüksk çıkmsı d lbilir Bir işlmi sış mi kıysl şırı sk msıı, diğr bir dyişl sk dvir ızıı düşük lmsıı dğrğı skılr: Sklrı dplm v mz msrlrı rr Sklrı sigr msrlrı rr Skki mllrı iylrıı düşmsi diyl işlm büyük zrrlr ğrybilir Bir mlı z sür sk klmsı, iziki özlliklrii bzlmsı d lbilir Fism gidrlri rr Tükii rilrii dğişmsi vy yi rkip mllrı ry çıkmsı diyl skki mllr dmd l glbilir vy sış yğii yiirbilir Sk dvir ızıı düşük lmsıı dlri: Ml lışlrı vy ürimi sış lklrı gör iyi yrlmmsı, Döm s sklrıı dğrii yüksk gösrilmsi, Fiylrı yükslği bklisiyl spküli mçl şırı drd sklr yırım ypılmsıdır Sk dvir ızıı yüksk lmsı; Döm s sklrıı düşük bir dğrl dğrldirilmsi, Ml lışlrıı vy imlı sış lklrı gör iyi pllmsı, İşlmi sk klisii yüksk lmsı, Sklrı işlmi iş mi gör yrsizliği, Tdrik vy ürim güçlüklri diyl sklrı yilmmsi, İşlmi sipriş üzri ürim ypmsıdır Bir işlmi şırı sk msıı mliyi ldğ gibi yrsiz skl çlışmsıı d bir mliyi vrdır Yrli sk bldrmmı d lbilği kyıplr; İşlm, büyük lımlrı sğlybilği mikr isksd yks klbilir Sış ırslrıı kçırbilir Müşri lplrii zmıd krşılymdığı drmlrd müşrilri güvii yiirbilir Ürimd ksmlr d lbilir Ek şım v sigr gidrlri d lbilir b) Ürim İşlmlrid Sk Dvir Hızı Ürim liyid bl işlmlrd ilk mdd mlzm, yrı mml v mml sklrı lmk üzr dğişik sk ürlri vrdır Hr bir sk ürü içi yrı yrı dvir ızlrı splbilir İlk Mdd v Mlzm Sk Dvir Hızı: İlk mdd v mlzm sklrıı blirli bir dömd ürim sürii grkirdiği ilk mdd mlzm büyüklüğüü krşılmk içi kç kr dvriğii gösr bir rdır Yrı Mml Sk Dvir Hızı: Ürim işlmlrid mv yrı mml sklrıı kdr sürd mml l döüşği ksd ikir vr bir rdır DH= Üril Mml Mliyi Orlm Yrı mml Sklrı Mml Sk Dvir Hızı: Mml sklrıı bir döm içid kç kz sış k ldğ gösrir DH = Sıl Mml Mliyi Orlm Mml Sklrı İlk mdd v mlzm sk düzyii kily mlr: İlk mdd v mlzmi blirli bir iy üzrid grksim dyldğd sğlbilm lğı, Sışlrı gösrmiş ldğ glişm v glk döm ilişki sış mi kkıd milr, Glk dömlrd mmdd yklğ diyl ürimi ksiiy ğrm lsılığı, Büyük pri lışlrd sğlk iy idirimlri v şım gidrlrid srr, İlk mdd v mlzmi iylrı ksdki bklilr, Tdrik v sk krlü işlvlrid kilik, Sk m mliyi, Fisl lklrı vrlığı v mliyi, İşlmi dplm lklrıdır Yrı mml sk kily körlr: Ürim sürii zlğ, Ürim sürid yrıl km dğr, Sış v ürim milri, Üril mlı birim mliyidir Mml sk kily körlr: Sış mi, Mml mllr l lbi mvsimlik lş, Ürimi sipriş üzri ypılmış lmsı, Grv lsılığı, Mml mllrı iliklrii bzlmd sklbilmsi sürsi, Dplm lklrı, Kyk mliyi v ism lklrı, Sış iylrı ilişki bklyişlr, Ürimd ksm lsılığı krşı krm, Sış bölglrii dğııklığı v syısı, Dğıım kllrıı işlyişi, Ürimi çşililiğidir İMM= Hsp Dömid Ürim Vril İlk Mlzm Gidri Orlm İlk Mlzm Sklrı 18

20 Mli Aliz Drs Nlrı B) Alk Dvir Hızı v Orlm Tsil Dömi Alk Dvir Hızı = Orlm Tsil Sürsi= Krdili Sışlr ( N Sışlr ) Orlm Tiri Alklr 360 Alk Dvir Hızı Alk Dvir Hızı; lklrı kç kz sil dildiğii gösrir Alklr kdr sık sil dilirs kdr iyidir Alk dvir ızıı düşüklüğü, işlmi lklrıı sil md güçlükl krşılşmsıı, rkb güüü zyılığıı, kili bir sil pliiksıı lmdığıı, krdili sışlr ksd çk sk dvrılmsıı bir s lbilir Tiri lklrı büyüklüğüd rk dilirs sç yılıı lbilir B dl Şüpli lklr Krşılığı v Alk Slri Rsk idirilmd, brü rlr dikk lımlıdır C) N Çlışm Srmysi Dvir Hızı N Sışlr Orlm N Çlışm Srmysi B rı yüksk lmsı lid NÇS i vrimliliğii yüksk ldğ ry çıkr D) Tplm Akilri Dvir Hızı N Sışlr Tplm Aki Aki dvir ızı rı r bir lirlık vrlık rıd sğl sışlrı ölçr Yüksk ki dvir ızı kilri m kpsi il vrimli bir şkild kllıldığıı id dr Orı düşük lmsı işlmd ıl kpsii bldğ gösrir B r işlmdki srmy yğlğ bir gösrgsi vy vrlık kllımıı bir ölçüsüdür F) Dö Vrlıklrı Dvir Hızı N Sışlr Orlm Dö Vrlıklr Dö vrlıklrı kç kı kdr sış sılı sğldığıı gösrir Yüksk dvir ızı dö vrlıklrı vrimli kllıldığı işr dr G) Özsrmy (Öz Kyk) Dvir Hızı N Sışlr Orlm Özsrmy Orı rmli çk üsüd lmsı, işlmi büyük rd brçlmy yr vrdiğii, dlyısıyl öz srmyi yrsiz ldğ vy işlmd srmyi kmik, vrimli bir şkild kllıldığıı gösrir Bir işlmi özsrmysii iş mi kıysl yrsiz ldğ drmlrd şğıdki ölmlr lıbilir: İşlmi özsrmysii rırmk Sış mii drlmk Olklr ölçüsüd d z sk bldrmk Alklrı zmıd sili öm vrmk Orı rmli çk lıd lmsı is özsrmyi işlm kyklrıı ömli kısmıı lşrdğ v özsrmyi vrimli bir biçimd kllılmdığıı gösrir H) Tiri Brçlrı Dvir Hızı v Orlm Ödm Sürsi Krdili Alışlr Orlm Tiri Brçlr B r krdili ml lışlrıd dğ brçlrı ödm ızıı gösrir Uyglmd krdili lışlrı spmdığı drmlrd döm i lışlrı büyüklüğü vy sışlrı mliyi kllılır Alışlr = SMM + DSMM DBMM Tiri Brçlrı ödm sürsi is şğıdki gibi splır: 365 x Orlm Tiri Brçlr Krdili Alışlr (vy Sışlrı Mliyi) E) Mddi Dr Vrlıklrı Dvir Hızı N Sışlr MDV ( ) Mddi dr vrlıklrı kdilrii kç kı kdr sış yrığıı gösrir Orı rmli çk üsüd lmsı işlmi sislrii kpsilrii üsüd kllıldıklrıı, rmli çk lıd lmsı is ıl kpsiyi id dr 4 Kârlılık Alizid Kllıl Orlr Kârlılık lizid işlmi yrli kâr ld dip dmdiği ilir Kârlılık işlmi kzç ld m güüdür Kâr, prrms ölçüsü lrk klldığıd yöiilr içi d ömlidir Krdiörlr içi d ömlidir; çükü kâr, br gri ödmsi içi grkli lrı bir kyğıdır Bir işlmi ld iği kârı ölçülü lp lmdığıı blirlmk içi ş srlr göz öüd lr: Srmyi lri kllılış rçlrıd sğlybilği glir Gl kmik kşllr Edüsridki kâr rlrı Gçmiş yıllrd kârı ğilimi İşlmi plldığı kâr di 19

21 Mli Aliz Drs Nlrı A) Sışlrı Kârlılığı Orlrı ) Brü Kâr Mrjı Orı (Brü Sış Kârıı N Sışlr Orı) Brü Sış Kârı N Sışlr vy 1- SMM N Sışlr B r, işlm liylri bkımıd bir zrr yrmd sış iylrıı kdr düşbilğii vy işlmi yüksk mliyli liylr sip lp lmdığıı v iy bskısı lıd blp blmdığıı ölçr Orı yükslmsii dlri; Mliylr sbi kldığı ld sış iyıı yükslmsi, Sış iyı sbi kldığı ld mliylri düşmsi, Sış iyıı mliylrd d ızlı rmsı, Mliylrdki düşüşü sış iylrıdki düşüş d ızlı lmsı, Sış mi bilşlrii dğişmsidir b) N Fliy Kârı Mrjı (İş Hmii Rbilisi) Ess Fliy Kârı N Sışlr İş mii kârlılığı y d rbilisi lrk d dldırıl b r işlmi ss liylri ksdki kârlılığıı bir gösrgsidir B rı yüksk lmsı v yükslm ğilimid lmsı, işlmi li yrmlır B rı dlglm dlri şlrdır: Sış iylrıdki dğişiklik SMM v sış gidrlridki dğişiklik Frmülü pyıd yr l büyüklük üm liy sçlrıı içr vrgi srsı kâr büyüklüğüdür B) Kâr İl Srmy Arsıdki İlişkilri Gösr Orlr Kâr il kyklr rsıd ilişki krlrk özkyk v UVYK ı vrimli kllılıp kllılmdığı ölçülür ) Özkyklrı Kârlılığı (Mli Rbili) Döm krıı özkyklrı yüzd kçı rıd grçklşiğii gösrir İşlm siplrii sğldığı srmyi birbiri düş kârı gösrir B r yüksk çıkrs işlm rklrı kâr dğıımıd v ism ypmd dvmlılık v rış sğlr Özkyk Krlılığıı, N Kâr Mrjı Aki Dğr Hızı v Fisl Kldırç blirlr Özkyk Kârlılığı=N Kâr X Aki Dvir Hızı X Fisl Kldırç N Kâr Sışlr Tp Vrlık N Kâr X X = Sışlr Tplm Vrlık Özkyk Özkyklr b) Dvmlı Srmyi Amrismı (Ekmik Rbili) İşlmy yırıl lrı yüzd kçı rıd kâr ld dildiğii gösrir Ekmik rbilii, mli rbilid düşük lmsı grkir Aksi drmd ybı kyk yrrlm mliyi yüksk dmkir Döm Kârı + UV Brç Gidrlri Ekmik Rbili= Özkyk + UVYK ) Tplm Vrlıklrı Kârlılığı (Vrlıklrı Girisi) Kzç ld md vrlıklrıı kllmdki bşrıyı ölçr Ak ismı dikk lmz Tplm Vrlıklrı Kârlılığı = Kâr Mrjı X Tp Vr Dv Hızı N Kâr N Kâr Sışlr = X Orlm Tp Vrlık Sışlr Or Tp Vrlık Kâr Mrjı; irmı blirli bir sış düzyid kr ld m yğii gösrir Vrlıklrı dvir ızı is blirli bir sış düzyi içi vrlıklr yırım düzyii yöm yğii gösrir ENFLASYONUN ORAN ANALİZİ ÜZERİNDEKİ ETKİLERİ Elsy ızlı ldğ dömlrd rlr dğrldirilirk, lsy kisi göz öüd lmlıdır Elsy rlr üzridki kilri gllikl şğıdki gibidir Likidi Orıı Düşüşü: irmlrı sürkli iy rışlrı krşı krbilmk v/vy iy rışlrıd yrrlbilmk içi görli d zl sk m ğilimid lmlrı özllikl kıs sürli ybı kyklrd rış gld likidi rıd düşüş yl çmkdır Ybı kyk / Vrlık Tplmı v Ybı kyk /Öz srmy 'rlrıı yükslişi Kıs sürli ybı kyk/vrlık plmı rıı yükslişi Kıs sürli ybı Kyk / Ybı Kyk Tplmı rıı yükslişi Vrlık ypısıı, bilşimii dğişmsi, Dö Vrlıklr/Vrlık Tplmı rıı yükslmsi Mddi Dr Vrlıklr/Öz Srmy rıı düşüşü Krlılık rlrıı mil lrk, görüüd yükslişi Kr dğıım rıı düşüşü: yi yırımlr içi grkli l krdi izlrii yüksk lmsı diyl ism ylyl sğlmk isy işlm kr dğıımıı düşük kır 20

22