Koç Holding 17 Şubat 2017

Transkript

1 Koç Holding 17 Şubat 2017

2 2016 Faaliyet Ortamı ve Ekonomik Gelişmeler 2

3 Dördüncü çeyrekteki zayıf performansın ardından Türkiye de finansal piyasalar 2017 ye daha iyi bir başlangıç yaptı 13 Nominal Faizle (Yıllık bileşik, %) 5.0 Reel Faziler (%, ex-ante) TCMB Ağırlıklı Ortalama Fonlama Maliyeti Gösterge Tahvil Döviz Kurları (TL) ,000 85,000 79,000 73,000 67,000 Hisse Senedi Piyasası (BIST-100 Endeksi) Euro (sol) ABD$ (sağ) 3

4 % Ekonomik aktivite 2016 nın son çeyreğinde kısmen toparlanırken, 2017 başında ekonomiye duyulan güven hala zayıf GSYH (Yıllık % değişim) Sanayi Üretimi Büyüme (yıllık, %, sol) Mevsimsellikten Arındırılmış Endeks (sağ) 80 Güven Endeksleri Kapasite Kullanım Oranları* (%) Tüketici Güveni (sol) * Mevsimsellikten arındırılmış Reel Sektör Güveni* (sağ) 4

5 Dış ticaret açığındaki düşüşe karşın, turizm gelirlerindeki azalma nedeniyle cari işlemler dengesi 2016 da hafif de olsa bozuldu Aralık 2016 Milyar ABD$ Yıllık değişim Son 12 Ay Milyar ABD$ Yıllık değişim İhracat % % İthalat % % Dış Ticaret Dengesi % % Yıllıklandırılmış Cari İşlemler Dengesi (Milyar ABD$) 5

6 TL deki zayıflık, petrol ve metal fiyatlarındaki yükseliş ve gıda fiyatlarındaki artışlar, Aralık tan beri enflasyonda artışa eden oldu Yıllık Enfasyon (%) TÜFE ÜFE % Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Ocak 17 TÜFE (Yıllık) TÜFE (Aylık) Çekirdek Enflasyon (Yıllık) ÜFE (Yıllık)

7 2016 Koç Topluluğu 7

8 Koç Holding Kredi Derecelendirme: Yatırım Yapılabilir Notu Korundu Türkiye notunun bir kademe üzerinde Türkiye notunun iki kademe üzerinde Kredi Notu Görünüm Moody s Baa3 Durağan S&P BBB- Negatif Moody s: Baa3 kredi notumuz, Koç Holding in güçlü finansal profili ile Holding in temettü gelirlerini çeşitlendirmeyi sağlayan olgun ve yüksek büyüme gösteren şirketlerden oluşan dengeli portföy yapısına dayanmaktadır. Koç Holding in geçmişten bu güne güçlü bir likidite performansı söz konusudur ve yatırım portföyünü yönetmede ihtiyatlı bir yaklaşım izlemektedir. S&P Moody s A+ A1 Yatırım yapılabilir A A- BBB+ Durağan Durağan Durağan KOÇ Durağan Pozitif Durağan Negatif Durağan Negatif Yatırım yapılabilir A2 A3 Baa1 Pozitif Pozitif Pozitif Pozitif Durağan KOÇ BBB Baa2 BBB- Baa3 Yatırım yapılabilir kademesinden aşağıda BB+ BB BB- Ba1 Yatırım yapılabilir Ba2 TR kademesinden Durağan Negatif Negatif Negatif Durağan Negatif Durağan Negatif aşağıda Pozitif Durağan Negatif Negatif Durağan Ba3 TR Nis Şub Nis 2014 Nis 2015 May 2015 Kas 2015 Ara 2015 Mar 2016 May 2016 Tem 2016 Kas 2016 Oca 2017 Şub 2017 Koç Holding Turkey (TR) Nis 2013 May 2013 Nis 2014 Haz 2015 Ara 2015 Mar 2016 Eyl

9 Enerji Koç Topluluğu Şirketleri Tüpraş Kapasite Kullanımı ve Beyaz Ürün Verimliliği Tüpraş&Akdeniz Kompleks Net Marjları ABD$/Varil Kapasite Kullanımı % Beyaz Ürün Verimliliği % Tüpraş Brüt / Net Raf. Marjı * Stok Etkisi Tüpraş Brüt / Net Raf. Marjı Akdeniz Kompleks Marjı Ç / / 5.2 4Ç / / * Stok etkisinden arındırılmış ** Korunma (hedge) operasyonları dikkate alınmamıştır. Ham Petrol Diğer Aygaz Pazar Payları Ocak-Kasım Opet İstasyon Sayısı 42% 42% 25% 25% 29% 29% 1,444 1,504 1,325 1,356 1, ,009 1,073 Tüplü Gaz Otogaz Toplam LPG Sunpet Opet 9

10 İç Piyasa Satış Adetleri * Koç Pazar 13% 13% 56% 54% 23% 27% 24% 22% Payı % -6% Otomotiv Koç Topluluğu Şirketleri -44% İç Piyasa Satış Gelişimi * Adet, Aylık % -7% -4% -9% +13% +4% -31% -13% +28% +4% +42% -11% 0 Hafif Ticari Ağır Ticari Binek Araç TOPLAM Araç Araç , ,421 43,177 1,011, , ,782 24,137 1,007,857 * Kaynak: OSD Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara 2014 Tofaş Satış Gelirleri mn TL Ford Otosan Satış Gelirleri mn TL TürkTraktör Satış Gelirleri mn TL Yurt Dışı Payı: 69% Yurt İçi Payı: 31% +5% +72% 9,839 Yurt Dışı Payı: 67% Yurt İçi Payı: 33% +15% 12,287 10,723 Yurt Dışı Payı: 28% Yurt İçi Payı: 72% +14% 2,469 2,164 4,191 4,397 5,729 6,023 6,002 +4% Yurt İçi Yurt Dışı Yurt İçi Yurt Dışı Yurt İçi Yurt Dışı 10

11 Dayanıklı Tüketim Arçelik ve Sektör İç Piyasa Satış Adetleri * İç Piyasa Satış Gelişimi * Adet, Aylık +5% +6% +5% +6% +5% Soğutucular Yıkayıcılar Bulaşık Makinesi Fırın TOPLAM ,547,359 2,108,026 1,483, ,231 7,090, ,687,864 2,214,149 1,572, ,833 7,469,796 * Kaynak: BESD % +9% -2% +3% +5% -7% +20% +15% +11% +17% Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara 2014 Arçelik Satış Gelirleri milyon TL Arçelik Satışlarının Bölgesel Dağılımı % 5, % 6,449 Organik: 6.5% Kur Etkisi: 6.7% Satınalma: 1.1% 8, % 9, Yurt İçi Yurt Dışı Türkiye Batı Avrupa BDT ve Doğu Avrupa Afrika Orta Doğu Diğer 11

12 Finans Yapı Kredi Bankası Net Kâr (mr TL) Yükselen Kârlılık Maddi Ortalama Özkaynak Kârlılığı (1) Temel Göstergeler Sermaye Rasyoları Kredi Mevuat Oranı (3) % % +317 bps 12.8% SYR (2) 13.8% 14.2% 10.7% 10.6% 114% 110% ÇSYR (2) Pazar Payları Güçlü Operasyonel Performans Kredi Pazar Payı Mevduat Pazar Payı Gelir Büyümesi Maliyet Artışı Maliyet/Gelir Risk Maliyeti (4) 14.3% 16.0% 16.4% 13.8% 15.3% 16.0% 17% 17% 22% 49% 44% 1.47% 1.37% 9.5% 10.3% 10.2% 9.1% 10.2% 10.6% 5% Özel bankalar arasında Toplam sektörde Notes: Pazar payları BDDK haftalık raporuna göredir. (1) Maddi ortalama özkaynak kârlığında 979 mn TL lik şerefiye hariçtir. (2) SYR= Sermaye Yeterlilik Rasyosu; ÇSYR= Çekirdek Sermaye Yeterlilik Rasyosu(Tier-1) ; SYR ve ÇSYR BDDK solo finansallarına göredir. (3) Kredi Mevduat Oranı= Krediler / (Mevduat + TL Bonolar) (4) Risk Maliyeti= Toplam özel + genel maliyet riski 12

13 2016 Finansal Sonuçlar 13

14 Koç Topluluğu Finansal Performans Milyon TL Enerji Otomotiv Dayanıklı Tüketim Finans Diğer 2016 Toplamı 2015'e Göre Değişim Kombine Gelirler * 67,273 42,704 17,997 24,236 9, ,792 8% Kombine Brüt Kâr 6,259 5,254 5,480 10,841 1,876 29,711 14% Kombine Faaliyet Kârı ** 3,811 2,876 1,385 3, ,144 9% Kombine Vergi Öncesi Kâr 2,480 2, , ,022 9% Kombine Net Kâr 2,197 2, , ,092 2% Konsolide Net Kâr *** 823 1, , ,460-3% * Grup içi eliminasyon hariçtir ** Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir (2016 yıllık finansal raporda yer alan kombine esas faaliyet kârı 11,935 milyon TL dir). *** Kontrol gücü olmayan paylar ve iş ortaklıkları payı sonrası Koç Holding in konsolide net kârı 14

15 Kombine Gelirler Kombine Gelirler milyon TL Kombine Gelirlerdeki Sektör Payları % 149,621 +8% 161,792 Otomotiv 26% Enerji 42% Dayanıklı Tüketim 11% Diğer 6% Finans 15% Sektörler Bazında Kombine Gelirler milyon TL -1% 67,707 67, % 36,116 42,704 15, % 17,997 21, % 24,236 8,773 +9% 9,582 Enerji Otomotiv Dayanıklı Tüketim Finans Diğer 15

16 Kombine Faaliyet Kârı * Kombine Faaliyet Kârı milyon TL Kombine Faaliyet Kârındaki Sektör Payları % 11,161 +9% +7% 12,144 11,913** Enerji 31% Otomotiv 24% Diğer 1% Finans 33% Dayanıklı Tüketim 11% Sektörler Bazında Kombine Faaliyet Kârı milyon TL 3,968-4% 3,811 2, % 2, % 3, % +12% 3,985 3,753** 1,188 1, Enerji Otomotiv Dayanıklı Tüketim Finans Diğer * Ticari işlemlere ilişkin kur farkı ve vade farkı gelir/gideri hariçtir ** YKB nin Visa satışından elde ettiği kazanç hariçtir. 16

17 Kombine Net Kâr Kombine Net Kâr milyon TL Kombine Net Kârdaki Sektör Payları % 8,936 +2% 9,092 8,758* +1% 8,888* Enerji 24% Otomotiv 27% Diğer 3% Dayanıklı Tüketim 10% Sektörler Bazında Kombine Net Kâr milyon TL Finans 36% -19% +17% +21% +15% 3,290 2,719 2,197 2,116 2,467 +2% 2,721 3,117* * Enerji Otomotiv Dayanıklı Tüketim Finans Diğer * * Koç Holding in varlık değişim işlemine dair değer artışları (2015 ve 2016) ve YKB nin Visa satışından elde ettiği kazanç (2016) hariçtir. 17

18 Konsolide Net Kâr Konsolide Net Kâr milyon TL Konsolide Net Kârdaki Sektör Payları % 3,568-3% 3,460-1% 3,389* 3,359* Enerji 24% Otomotiv 29% Sektörler Bazında Konsolide Net Kâr milyon TL Diğer 4% Finans 33% Dayanıklı Tüketim 11% -22% +15% +25% 1, , % 1,133 +2% 904 1,063* Enerji Otomotiv Dayanıklı Tüketim Finans Diğer 192* * * Koç Holding in varlık değişim işlemine dair değer artışı ve YKB nin Visa satışından elde ettiği kazanç hariçtir. 18

19 Kombine İhracat ve Yurt Dışı Gelir Kombine İhracat milyon ABD$ Kombine Yurt Dışı Gelir milyon ABD$ +1% -1% 13,375 13,509 15,701 15,

20 Kombine Yatırımlar Kombine Yatırımlar milyon TL Kombine Yatırımlardaki Sektör Payları % 6,885 6,164 Otomotiv 54% Enerji 24% Diğer 2% Finans 6% Dayanıklı Tüketim 14% 20

21 Koç Holding Net Nakit Pozisyonu Koç Holding Solo Net Nakit Pozisyonu Toplam Borç: ~1.5 mr ABD$ * Toplam Nakit: ~2.0 mr ABD$ ** Net Nakit: ~525 mn ABD $ Finans Hariç Konsolide Net Borç / Nakit 9A16 ~-3.2 mr ABD$ 2016 ~-2.7 mr ABD$ * 1.5 mr ABD$ lık toplam borç Koç Holding in iki Eurobond ihracından oluşmaktadır: Mart tarihli, 7 yıl vadeli, %5.25 kupon faizli, 750 mn ABD$ tutarındaki Eurobond ihracı Nisan tarihli, 7 yıl vadeli, %3.5 kupon faizli, 750 mn ABD$ tutarındaki Eurobond ihracı **31 Aralık 2016 itibariyle, Koç Holding solo brüt nakit tutarının para birimi cinsinden dağılımı yaklaşık %76 ABD$, %24 TL şeklindedir. 21

22 EYAŞ Borcu Toplam Kredi Tutarı 1.8 milyar ABD$ Kalan Borç Tutarı 322 milyon TL Borcun Vadesi Nisan

23 Yabancı Para Pozisyonu Koç Holding Solo Yabancı Para Pozisyonu 9A mn ABD$ mn ABD$ Net Yabancı Para Pozisyonu * 9A Koç Holding Konsolide Doğal Hedge (Korunma) Sonrası Net Yabancı Para Pozisyonu** 9A Etkinlik Oranına Göre Ağırlıklandırılmış Doğal Hedge (Korunma) Sonrası Net Yabancı Para Pozisyonu 9A mr ABD$ -1.1 mr ABD$ +0.2 mr ABD$ -0.1 mr ABD$ +120 mn ABD$ -25 mn ABD$ * Tüpraş ın nakit akış riskinden korunma aracı olarak tanımladığı RUP yatırım kredileri (31 Aralık 2016 itibariyle yaklaşık 1.5 milyar ABD$ tutarında) ve ilgili doğal hedge tutarı hariç yabancı para pozisyonudur. ** 31 Aralık 2016 itibariyle Tüpraş ın stoklarına bağlı olarak meydana gelen doğal hedge (korunma) mekanizması yaklaşık 1 milyar ABD$ tutarındadır. 23

24 Özet Konsolide Finansal Göstergeler Mn * Mn $* Mn TL Mn TL Değişim 31.Ara Ara Ara Ara.2015 %, TL Gelirler 21,238 23,478 70,932 69,492 p 2 Brüt Kâr 3,662 4,048 12,229 11,454 p 7 Faaliyet Kârı 2,081 2,300 6,949 6,677 p 4 Vergi Öncesi Kâr 1,630 1,801 5,443 5,557 q -2 Vergi (net) q -161 Azınlık Payları Öncesi Net Kâr 1,580 1,746 5,276 5,829 q -9 Azınlık Payları ,816 2,262 q -20 Azınlık Payları Sonrası Net Kâr 1,036 1,145 3,460 3,568 q -3 Toplam Varlıklar 23,739 25,026 88,071 72,985 p 21 Toplam Özkaynaklar 9,937 10,476 36,866 33,676 p 9 Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar 6,961 7,339 25,826 23,135 p 12 * TMS/TFRS ye uygun hazırlanan konsolide bilançoda gösterilen EUR ve USD tutarlar, TL tutarları üzerinden TCMB tarafından duyurulan 31 Aralık 2016 tarihindeki 3,7099 TL = 1 EUR ve 3,5192 TL = 1 USD resmi alış kurları, konsolide gelir, konsolide kapsamlı gelir ve konsolide nakit akış tablolarında gösterilen EUR ve USD tutarlar ise TCMB tarafından duyurulan 2016 yılı günlük resmi alış kurlarından hesaplanan 3,3398 TL = 1 EUR ve 3,0212 TL = 1 USD ortalama kurları kullanılarak hesaplanmış olup, bu konsolide finansal tabloların bir parçası değildir. 24

25 Çekince Bu sunumda ileriye dönük bazı görüş ve tahmini rakamlar yer almaktadır. Bunlar Şirket Yönetiminin gelecekteki duruma ilişkin şu andaki görüşlerini yansıtmaktadır ve belli varsayımları içermektedir. Ancak gerçekleşmeler, ileriye dönük görüşleri ve tahmini rakamları oluşturan değişkenlerde ve varsayımlardaki gelişim ve gerçekleşmelere bağımlı olarak farklılık gösterebilecektir. Bu sunumun içeriğinin kullanımından doğan zararlardan Koç Holding ya da herhangi bir yönetim kurulu üyesi, yöneticisi veya çalışanı sorumlu değildir. 25

26 Aralık 2016 itibariyle Hisse Yapıları Koç Holding Koç Ailesi: 68.51% Halka Açık: 22.24% Vehbi Koç Vakfı: 7.26% Koç Emekli Vakfı: 1.99% Enerji Otomotiv Dayanıklı Tüketim Finans Diğer Tüpraş EYAŞ payı: 51.00% Halka Açık: 49.00% KH payı: 43.70% (*) Enerji Yatırımları A.Ş. (EYAŞ) KH payı: 77.00% Aygaz: 20.00% Opet: 3.00% Aygaz KH payı: 40.68% Diğer Koç: 10.53% Liquid Pet. Co.: 24.52% Halka Açık: 24.27% Opet Tüpraş: 40.00% Diğer Koç: 10.00% Öztürk Grubu: 50.00% KH payı: 18.00% (*) Ford Otosan KH payı: 38.46% Ford: 41.04% Diğer Koç: 2.61% Halka Açık: 17.89% Tofaş KH payı: 37.59% Fiat: 37.86% Diğer Koç: 0.27% Halka Açık: 24.29% TürkTraktör KH payı: 37.50% CNH Osterreich GMBH : 37.50% Halka Açık: 24.95% Diğer: 0.05% Otokar KH payı: 44.68% Ünver Hold.: 24.81% Diğer Koç: 3.29% Halka Açık: 27.22% Arçelik KH payı: 40.51% Diğer Koç: 16.73% Burla Grubu: 17.61% Halka Açık: 25.15% Koç Finansal Hizmetler KH payı: 42.23% Diğer Koç: 7.77% Unicredit S.p.A.: 50.0% Yapı Kredi Bank KFS: 81.80% Halka Açık: 18.20% KH payı: 35.39% (*) (*) İştirakler üzerinden elde edilen etkin oran Tat Gıda KH payı: 43.65% Diğer Koç: 9.69% Partner: 5.26% Halka Açık: 41.41% Koçtaş KH payı: 37.13% Kingfisher: 50.0% Diğer Koç: 12.87% Setur KH payı: 24.11% Diğer Koç: 75.89% Zer KH payı: 39.0% Diğer Koç: 60.06% 26

27 Yatırımcı İlişkileri Birimi İletişim Bilgileri Yatırımcı İlişkileri Uygulaması Funda Güngör Akpınar Yatırımcı İlişkileri Koordinatörü Gizem Bodur Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi Neslihan Aycıl Yatırımcı İlişkileri Yöneticisi