TCELL TCELL 15,01 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 2Ç2017 Mali Tabloları. %23,9 Getiri Potansiyeli. Operasyonel Trend Korunuyor

Ebat: px
Şu sayfadan göstermeyi başlat:

Download "TCELL TCELL 15,01 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 2Ç2017 Mali Tabloları. %23,9 Getiri Potansiyeli. Operasyonel Trend Korunuyor"

Transkript

1 Özet Mali Veriler (mtl) T 2017T Net Satışlar EBITDA 9 66 EBITDA Marjı 2,3% 27,2% 29,0% Net Kar %23,9 Getiri Potansiyeli 1,01 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç2017 Mali Tabloları Operasyonel Trend Korunuyor Abone sayısında artış. Turkcell in mobil segmentteki abone sayısı 2016 üçüncü çeyrekten beri artış göstererek tüm zamanların en yüksek rakamına ulaşmış durumda. 2Ç17 de 2016 nın aynı dönemine göre %6,1 artan abone sayısı 1Ç17 ye göre %2,2 artışla 36,6 milyon olmuştur. Faturalı abone sayısı artış trendini (%,3) devam ettirirken ön ödemeli abone sayısında da hem yıllık hem çeyreksel artış yaşanması abone sayısında yüksek büyümeyi beraberinde getirmiştir. Fiber abone sayısı %1, büyüme ile 1,2 milyon sınırına yaklaşırken ADSL abone sayısı %3,3 artışla ile 907 bin, IPTV abone sayısı ise %3,9 büyüme kaydederek 36 bin rakamına ulaşmıştır. 2Ç17 de geçen senenin aynı dönemine göre mobil segmentteki abone başına ortalama aylık gelir (ARPU) %13,2 artış kaydetmiştir. Sabit bireysel ARPU rakamı ise %2,7 oranında yükseliş sergilemiştir. Mobil segmentte yaşanan ARPU artışının temel katalizörleri.g nin hayata geçmesiyle artan internet kullanımı ve Turkcell in BİP, TV+, Bulut, Akademi gibi kendi uygulamalarını abonelerinin hizmetine sunması, 2016 ikinci çeyrekten itibaren yüksek akıllı cihaz penetrasyonu ve müşterileri yüksek faydalar sunan paketlere geçirme stratejisi olarak gösterilebilir. Brüt kar marjı ve FAVÖK marjında artış. Operasyonel tarafta yaşanan bu gelişmeler şirketin satış gelirinin 2Ç17 de %2 artarak.17,9 milyon TL ye ulaşmasını beraberinde getirirken söz konusu rakam beklentinin hafif üzerine çıkmıştır. Brüt kar marjı ise geçen yılın aynı dönemine göre 3 yüzde puan artarken bir önceki çeyreğe göre 0,2 yp artarak %36,7 olmuştur. FAVÖK beklentilerin üzerine çıktı. 2Ç17 de 1.3,1 milyon TL FAVÖK (2Ç milyon TL) üretmiş olan şirket piyasa ve BMD beklentisinin %6 üzerine çıkmıştır. FAVÖK teki yüksek büyüme net karı da desteklemiş ve şirket 2017 ikinci çeyrekte piyasa beklentisi olan 3 milyon TL nin %30 üzerinde 70,1 milyon TL net kar (2Ç16 16,3 milyon TL) açıklamıştır. Sonera Holding 13, milyon hissesini 11,60 TL fiyattan 21 Eylül de kurumsal yatırımcılara sattı. Fiili dolaşımdaki hisse değerini 1, miyar TL artıran bu operasyon sonucunda Sonera Holding in elinde hisse senedi kalmamış olup dolaylı ortaklığı Turkcell Holding üzerinden devam etmektedir. Satışın tamamlanması hisse fiyatı üzerindeki baskının da azalması anlamına gelmektedir. 3 Milyar TL temettü dağılacak. Şirket 1 Haziran ve 1 Eylül de 1 er milyar TL temettü dağıtmış olup 1 Aralık ta 1 milyar TL temettü daha dağıtacaktır. Net borç pozisyonu bu işlemlerden dolayı artış kaydetmiş olmasına rağmen %9,6 temettü verimi sağlamıştır. Yatırım Profili 0% 7% 0% 2% 0% Volatilite Çarpan Büyüme Getiri Hisse Verileri (TL) Bloomberg/Reuters Kodu.TI /.IS Mevcut Fiyat (Kapanış),11 Halka Açıklık Oranı 9,00 Hedef Fiyat 1,01 Ort. Gün. İşlem Hacmi (mn) 9,73 Önceki Hedef Fiyat ( ) 13,71 YBB TL Getiri 33,% Temettü Verimi 9,6% Piyasa Değeri (mn) Net Borç (2017/06) (mn).93 Firma Değeri (mn) 32.9 Net Döviz Pozisyonu -97 Piyasa Çarpanları T 201T FD/FAVÖK 7,1,,0 F/K 17,0 11,9 9,7 FD/Satışlar 2,3 1,9 1,7 Hisse Performansı (%) 1 Ay 3 Ay 1 Yıl Performans -,1% 7,% 30,% Relatif Getiri 3,1%,3% 2,0% Diğer; 3% BİST Finans Dışı Şirketler Ort. Ortaklık Yapısı Turkcell Holding A.Ş.; 1% aylık hedef fiyatımızı 1,01 TL ye yükseltiyoruz. Şirket yönetiminin 2017 yılı beklentilerine paralel biz de varsayımlarımızı güncelledik. Şirketin tarihi çarpanlarını ve beklenti rakamlarını kullanarak aylık hedef fiyatımızı 13,71 TL den 1,01 TL ye yükseltiyor ve Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyesiyle i model portföyümüzde tutmaya devam ediyoruz. 10% % Citibank N.A.; % Sonera Holding; 7% BİST0 131% % Özet Mali Veriler T 201T Net Satışlar FAVÖK FAVÖK Marjı 32,3% 32,0% 3,0% 33,0% Net Kar % 7% 26 Eylül

2 Özet Mali Veriler Değişim (mtl) 1Ç16 2Ç16 3Ç16 Ç16 1Ç17 2Ç17 6A16 6A17 2Ç17/2Ç16 6A17/6A16 Net Satışlar 3.223,0 3.32,6 3.96,2.137, 3.936,6.17,9 6.1,6.111, 2,% 23,% Brüt Kar 1.207,1 1.2, ,2 1.3,3 1.36,0 1.32, ,1 2.96,0 36,6% 27,% Faaliyet Giderleri -69,9-69,0-6,3-66,6-66, -692,1-1.31,9-1.36,,0% 2,9% Esas Faaliyet Karı 7,2 63,0 66,9 766,6 771, 0,0 1.0, , 1,% 9,% Amortisman,9,3 0,1 96,1 621, 613, ,2 1.23,6 9,% 23,1% FAVÖK 992, , , , ,0 1.3, , 2.6,1 2,3% 1,% Diğer Gelir/Gider 220, 1,2,9, 29,2 1, 36,7 273,6-90,1% -2,2% Yat. Faal. Gel./Gid. 2,3-6,7 1,0-31,9-9,,3 -, -, A.D. 22,% Öz. Yön. Değ. Yat. 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 A.D. A.D. Finansman Gel./Gid. -67,6-3, -6,0-1.11, -392,3 0,2-171,1-32,1-13,9%,% Net Kar 63,1 16,3 11,7 30,6,6 70,1 979, ,6 69,1% 1,7% Özkaynak 1.16, 1.2, 1.02, , 16.03, ,0 1.2, 1.162,0-7,% -7,% Aktif Büyüklük 26.,6 2.72, , ,2 32.9, ,3 2.72, ,3 11,7% 11,7% Yatırım 69, 7,1 732,6 1.,2 62, 71, 1.70,7 1.3,2 -,7% -1,% İşletme Sermayesi.1,.01,2.97,.30,.6,7.322,3.01,2.322,3,7%,7% Net Borç 3.,7.92,.670,2.136,.722,2 6.92,.92, 6.92, 26,6% 26,6% Rasyolar Brüt Marj 37,% 33,7% 36,2% 3,7% 36,% 36,7% 3,% 36,6% 3,0% 1,0% Faaliyet Gid/Ciro 20,% 19,% 17,9% 16,2% 16,9% 16,6% 20,1% 16,7% -3,2% -3,% FAVÖK Marjı 30,% 30,7% 33,3% 32,9% 3,% 3,% 30,7% 3,1%,1%,% Net Kar Marjı 17,%,%,1%,% 11,6% 16,9% 1,9% 1,3%,% -0,6% Yatırım/Ciro 21,6% 26,3% 20,% 27,2% 1,3% 1,7% 2,0% 16,6% -7,6% -7,% İşletme Sermayesi/Ciro 37,0% 3,3% 33,% 30,% 37,2% 33,6% 3,3% 33,6% -,% -,% Net Borç/FAVÖK 0,2 1,30 1, 0,90 0,9 1,29 1,30 1,29-1,3% -1,3% TURKCELL TURKİYE - Operasyonel Veriler Değişim Turkcell Türkiye Operasyonel Bilgiler Özeti 1Ç1 2Ç1 3Ç1 Ç1 1Ç16 2Ç16 3Ç16 Ç16 1Ç17 2Ç17 Toplam Abone (Sağ Eksen) 3,6 3, 3, 3, 3,2 3, 3, 3,3 3, 36,6 6,1% 2,2% Faturalı 1, 1,9 16,1 16,6 16,7 16, 17,0 17, 17,7 1,2,3% 2,% Mobile M2M (milyon) 1,6 1,7 1,7 1,9 2,0 2,0 2,0 2,1 2,1 2,2,0%,% Ön Ödemeli 1,7 1,1 1,1 17, 16,6 1, 1,7 1,7 1,7 16,0 1,3% 1,9% Fiber (bin) 776,1 17,6 1,6 99, 93, 96, 991,6 1.03,9 1.0, 1.117, 1,% 2,9% ADSL (bin) 9, 2,0 67,6 620, 66,2 67,2 723,2 1,0 79,6 907,1 3,3% 3,1% IPTV (bin) 9,7 139,0 170,7 223,7 26,1 303,0 323,3 39,7 02,0 36,0 3,9%,% ARPU (Abone başına elde edilen aylık gelir) Mobil ARPU (TL) 22,7 2,0 26,1 2,1 2,7 2,7 27,9 29,2 2, 29,1 13,2% 1,0% Faturalı 36,9 3,0 0, 3, 37,3 37,7 0,1 1,6 1,7 2,0 11,% 0,7% Faturalı (M2M hariç) 0, 2,1,9 2, 1,7 2,3,1 6, 7,0 7,3 11,% 0,6% Ön Ödemeli 11,3,2 13,,, 13,3 1,7 1,6 1,3 1,6 9,% 2,1% Sabit Bireysel ARPU - Bileşik (TL) 7,1 7,9 9,1 0,3 0,3 1,3 1,6 1,1 3,1 2,7 2,7% -0,% Mobil MoU - Aylık Ortalama Kullanım Dakikası 27,7 302,0 309,6 299,3 29,1 323, 32,7 331,3 323,7 3,0 6,6% 6,6% 2Ç 17/16 2Ç17/ 1Ç17 TURKCELL GRUP - Operasyonel Veriler Turkcell Grup Abone Sayısı (milyon) 1Ç1 2Ç1 3Ç1 Ç1 1Ç16 2Ç16 3Ç16 Ç16 1Ç17 2Ç17 Turkcell 3,6 3, 3, 3, 3,2 3, 3, 3,3 3, 36,6 6,1% 2,2% Ukrayna 13,7 1,0 13, 13, 13,3,9,,,3,3 -,7% 0,0% Belarus 1, 1, 1, 1, 1,6 1,6 1,6 1,6 1,6 1,6 0,0% 0,0% Kuzey Kıbrıs 0, 0, 0, 0, 0, 0, 0, 0, 0, 0, 0,0% 0,0% Turkcell Europe 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0, 33,3% 33,3% TURKCELL GRUBU 1,6 1,7 2,0 1,6 0, 9, 9,7 0,1 0, 1, 3,2% 2,0% 1Ç 17/16 Değişim 1Ç17/ Ç16 26 Eylül

3 3, 3, 3,7 36,0 3,7 3,7 3, 3,9 3,6 3, 3, 3, 3,2 3, 3, 3,3 3, 36,6 11,1 11,,2,6,,7 13,6 13,9 13,7 1,0 13, 13, 13,3,9,,,3,3 21,0 22,3 22,7 21,3 21,0 22,1 23, 23,0 22,7 2,0 26,1 2,1 2,7 2,7 27,9 29,2 2, 29,1 22 Türkiye Abone Sayısı, Milyon Toplam Abone (Sağ Eksen) Faturalı Ön Ödemeli Abone Başı Aylık Gelir (ARPU), TL Mobil ARPU (TL) Faturalı Ön Ödemeli Grup Abone Sayısı, Milyon 0 1, 1, 1, 1, 1,6 1,6 1,6 1,6 1,6 1, Turkcell Ukrayna Kuzey Kıbrıs Belarus Turkcell Europe 26 Eylül

4 FAVÖK Büyümesi, % FAVÖK Marj Ort., % 201 Temettü Verimi, % Std. Sapma, % Z Skor Faiz Karşılama Oranı Beklenen ROE Net Borç/FAVÖK 2,1,1 6,1 2, 2, 1,2 1,2,9, 30,7,6 13, 33,1 27, 22,1 3, , 6,6 9,7 1,0 9,2 7,,0 3,1 3, 6, 3,1,6,7 6,7 Uluslararası Şirketler İleriye Dönük 1 Yıllık FD/FAVÖK 9,9,3 6,6,6, 2, 9,7,0 11,3,1,0 7,9 6,7 6,1 6,, 3,3, 9,1 6,2,,2, Medyan 6,7 6,6 9,0, 7, 7,0 - Kaynak: BMD & Bloomberg rakiplerinin ortalamasına göre %, iskontolu FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor., benzer şirketlere göre iskontolu çarpanlarla işlem görmektedir. %1 -%3 -% -%1 büyüme, temettü verimi, finansal güçlülük ve beklenen karlılıkta öne çıkıyor. Rakipler 6, 6, 6,3 6,1 6,6, 6,3, SON Ç 2017T 201T Ort. Benzerler FD/FAVÖK FD/FAVÖK Kaynak: BMD & Bloomberg Kaynak: BMD & Bloomberg 26 Eylül 2017

5 20 F/K Cari Medyan = 13,2 F/K SonÇ FD/FAVÖK Cari Medyan =,6 FD/FAVÖK SonÇ , , Yıllık F/K Medyan = 11,6 İleriye Dönük F/K (1Yıllık) 7 1 Yıllık FD/FAVÖK Medyan =,9 İleriye Dönük FD/FAVÖK (1Yıllık) 11,6 6, Yıllık F/K Medyan =,6 İleriye Dönük F/K (2Yıllık) 7 2 Yıllık FD/FAVÖK Medyan =, İleriye Dönük FD/FAVÖK (2Yıllık) ,63,13 26 Eylül 2017

6 Likidite Rasyoları 2017/ / 2016/06 Referans Cari Oran 1,6 1,1 1,63 1,0-1, Likidite Oranı 1, 1,0 1,61 0,-1,0 Alacak Gün Süresi (Gün) Sektör Stok Gün Süresi (Gün) Sektör Ticari Borç Gün Süresi (Gün) Sektör Etkinlik Süresi (Gün) 31-6 Sektör İşletme Sermayesi (TL) Sektör İşletme Sermayesi/Net Satışlar 7,0% 13,% 0,1% Sektör Borçluluk Oranları 2017/ / 2016/06 Referans Toplam Borçlar/Toplam Aktifler,% 9,2% 6,3% Sektör Kısa Vad. Fin. Borç/Özkaynak 2,% 17,% 7,2% <0% FAVÖK/Finansal Giderler 3, 3,3, >3 Net Borç/FAVÖK 1,3 0,9 1,3 < Net Borç/Özkaynak 0, 0,3 0, Sektör Net Borç/Piyasa Değeri 0,3 0,2 0,2 Sektör Karlılık Oranları (Yıllıklandırılmış) 2017/ / 2016/06 Referans Brüt Marj 3,% 3,% 37,% Sektör Esas Faliyet Marjı 19,2% 17,0% 17,9% Sektör FAVÖK Marjı 3,1% 32,0% 31,% Sektör Net Kar Marjı,7%,6% 16,6% Sektör Aktif Karlılık,3%,% 7,7% Sektör Faiz Gid./Net Satış 9,9% 9,7% 2,6% <%3 Karlılık Oranları (Çeyreklik) 2017/ /06 Referans Brüt Marj 36,7% 33,7% Sektör FAVÖK Marjı 3,% 30,7% Sektör Net Kar Marjı 16,9%,% Sektör Satış Büyümesi 2,% Sektör FAVÖK Büyümesi 2,3% Sektör Net Kar Büyümesi 69,1% Sektör Brüt Kar Büyümesi 36,6% Sektör Yatırım Rasyoları 2017/ / 2016/06 Referans EVA-mTL >0 ROIC (Yatırımın Getirisi) 2,% 19,2% 2,1% >AOSM CRR 60,3% 71,2% 7,0% Sektör DUPONT 2017/ / 2016/06 Referans Aktif / Özkaynak 2,2 1,97 1,7 Net Satış/ Aktif 9,7%,2% 6,% Net Kar / Satış,7%,6% 16,6% Özsermaye Karlılığı,0% 9,% 1,% 11,7% 26 Eylül

7 Mali Tablolar Milyon TL 2016/ /06 DÖNEN VARLIKLAR 9.91, ,0 Hazır Değerler 3.769,.99, Finansal Yatırımlar 0,0 3,3 Kısa Vadeli Ticari Alacaklar.017,6 2., Finans Sektörü Faal. Alacaklar 6, ,9 Diğer Kısa Vadeli Alacaklar 19,1 17,3 Stoklar 1,2 12, Türev Enstrümanlar 0,6 27, Peşin Ödenmiş Giderler 7,3 1.02, Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar,1 1,1 Diğer Dönen Varlıklar,6 93,9 Satım amaçlı elde tutulan maddi duran varlıklar 0, ,3 DURAN VARLIKLAR 1.621,0 1.,3 Uzun Vadeli Ticari Alacaklar 0,9 13, Finans Sektörü Faal. Alacaklar 37, ,1 Diğer Uzun Vadeli Alacaklar 97,1 3, Finansal Yatırımlar 0,0 1, Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar 92, 0,0 Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller,7 2,3 Maddi Duran Varlıklar 7.30,6.2, Maddi Olmayan Duran Varlıklar.060,.11,7 Ertelenen Vergi Varlıkları, 21,0 Peşin Ödenmiş Giderler 3,6 3,2 Diğer Duran Varlıklar 73,6 32,0 TOPLAM AKTİFLER 2.72, ,3 KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 6.3, ,6 Finansal Borçlar 16, 2.27,7 Uzun Vad. Finansal Borç. Kısa Vadeli Kısımları 61,7 1.21,1 Türev Araçlar 3,6 66,1 Ticari Borçlar.1, 1.,1 Diğer Borçlar 06, ,1 Ertelenmiş Gelirler 1, 26,3 Cari Dönem Vergi Yükümlülüğü 6,7,2 Borç ve Gider Karşılıkları 1,2 6,0 Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar 2,6 72,6 Diğer Kısa Vadeli Borçlar 27,6 3,3 UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER 7.139,0.19, Finansal Borçlar 6.209,1 7.1,6 Diğer Borçlar 9,1,7 Borç ve Gider Karşılıkları 26,0 3,7 Ertelenen Vergi Yükümlülüğü 27,9, Ertelenmiş Gelirler 90,3 9, Diğer Uzun Vadeli Borçlar 27,6 3,3 ÖZ SERMAYE (AZINLIK PAYI DAHİL) 1.330, ,2 ANA ORTAKLIK DIŞI ÖZSERMAYE 1,9 39,1 ÖZ SERMAYE (ANA ORTAKLIĞA AİT) 1.2, 1.162,0 Sermaye 2.200, ,0 Paylara İlişkin Primler/İskontolar 0,3 0,3 İşletmenin Geri Satın Alınan Kendi Hisseleri 0,0-6,3 Kar Zar.Yen. Sın.mayacak.Bir.Diğ.Kap.Gel.Gid. -1,1-1, Kar Zar.Yen. Sın.lacak.Bir.Diğ.Kap.Gel.Gid. 0,6 37,0 Sermaye Yedekleri 0,3 0,3 Katkı sermaye 3,0 0,0 Azınlık Hisseleri Satış Opsiyonu Değerleme Fonu -9, 0,0 Yeniden Değerleme Artışı -1,1-1, Kar Yedekleri 0,0-92,0 Net Dönem Karı 979, ,6 Geçmiş Yıl Karları ,0 9.2,7 Yabancı Para Çevrim Farkları 0,6 37,0 Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler 1.193, 1.0, Sermaye Birleşme Fonu 0,0 3,0 TOPLAM PASİFLER 2.72, ,3 Mali Tablolar Milyon TL 2016/ /06 SATIŞ GELİRLERİ 3.32,6.17,9 SATIŞLARIN MALİYETİ (-) 2.231, 2.7, FAİZ, ÜCRET, PRİM, KOMİSYON VE DİĞER GELİRLE 29, 11,1 FAİZ, ÜCRET, PRİM, KOMİSYON VE DİĞER GİDERL,7 73,6 FİNANS SEKTÖRÜ FAALİYETLERİNDEN BRÜT KAR 2, 67, BRÜT ESAS FAALİYET KARI/ZARARI 1.2,0 1.32,1 FAALİYET GİDERLERİ (-) 69,0 692,1 Pazarlama Satış ve Dağıtım Giderleri 3,2 0,3 Genel Yönetim Giderleri 17, 13, NET ESAS FAALİYET KARI/ZARARI 63,0 0,0 DİĞER FAALİYETLERDEN GELİR VE KARLAR 171,7 7, DİĞER FAALİYETLERDEN ZARARLAR VE GİDERL 26, 33, FAALİYET KARI VEYA ZARARI 60,2, YATIRIM FAALİYETLERİNDEN GELİRLER -0,6-0,3 YATIRIM FAALİYETLERİNDEN GİDERLER 6,1 -,6 (ESAS FAALİYET DIŞI) FİNANSAL GELİRLER 0,0 11,1 (ESAS FAALİYET DIŞI) FİNANSAL GİDERLER (-) 3, 0,9 VERGİ ÖNCESİ KAR/ZARAR 9,1 99,0 ÖDENECEK VERGİ VE YASAL YÜKÜMLÜLÜKLER 62,3 13,9 Dönem Vergi Gelir/Gideri 37,0 136,9 Ertelenmiş Vergi Gelir/Gideri -2, -7,0 DURDURULAN FAALİYETLER İLE İLGİLİ NET DÖNE -7,9 0,0 NET DÖNEM KARI/ZARARI 27, 71,0 AZINLIK PAYLARI NET DÖNEM KARI/ZARARI 11,6 11,0 ANA ORTAKLIK PAYLARI NET DÖNEM KARI/ZAR 16,3 70,1 AMORTİSMAN GİDERLERİ, İTFA VE TÜKENME P,3 613,1 CARİ DÖNEMDE DURAN VARLIK HAREKETLERİ 6, 72, Satın Alınan, İmal veya İnşa Edilen Maddi Duran V 7,1 71, Satılan veya Hurdaya Ayrılan Maddi Duran Varlık 6,6 2,6 YABANCI PARA VARLIKLAR.202,3.1, YABANCI PARA YÜKÜMLÜLÜKLER 9.626, 9.166,0 TÜREV ENSTRÜMANLARIN NET POZİSYONU 1.760, 3.7,6 YABANCI PARA POZİSYONU NET ,9-96,9 26 Eylül

8 İlker Şahin Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü arastirma@bizimmenkul.com.tr Telefon : Yatırım Profili BİST te işlem gören holding, finans, GYO, yatırım ortaklıkları ve belirli bir hacmin altında işlem gören volatilitesi yüksek hisseler hariç sanayi ve hizmet sektöründe faaliyet gösteren 17 şirket genel örneklem olarak belirlenmiştir. Getiri değişkeni şirketlerin yılbaşından rapor tarihine kadarki sürede hisse getirileri olarak tanımlanmıştır. Örneklemin ortalama getirisi ise şirketlerin firma değerlerine göre ağırlıklandırılmış getiridir. Büyüme değişkeni şirketlerin son 1 yıldaki FAVÖK büyümesi olarak tanımlanırken genel örneklemin Büyüme değişkeni şirketlerin medyanı olarak belirlenmiştir. Çarpan değişkeni şirketlerin son bir yılda elde ettikleri FAVÖK rakamına göre oluşan FD/FAVÖK çarpanı olarak tanımlanırken genel ortalamanın Çarpan değişkeni şirketlerin medyanıdır. Volatilite değişkeni hisse senedinin yılbaşından rapor tarihine kadarki getirilerinin standart sapması olarak tanımlanırken genel ortalama Volatilite değişkeni hisselerin medyanıdır. Tüm veriler %20 lik dilimlere bölünmüş ve ortalama ve şirket verisinin yüzdelik dilimi hesaplanmıştır. Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile BMD nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Ayrıca, Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dokümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve Bölümü nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz. Endekse Göre Getiri Tanımlamaları Endeksin Üzerinde Getiri Hisse senedinin önümüzdeki ay sonundaki getirisinin, BİST0* endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Endekse Paralel Getiri Hisse senedinin önümüzdeki ay sonundaki getirisinin, BİST0* endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Endeksin Altında Getiri Hisse senedinin önümüzdeki ay sonundaki getirisinin, BİST0* endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. *BİST0 için önümüzdeki aylık getiri beklentimiz mevcut finansal koşullarda %1 seviyesindedir. 26 Eylül 2017

TRGYO TORUNLAR GYO 4,06 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. Mali Tablo Analizi. Son Gelişmeler. 4Ç2017 Mali Tabloları. Beklentimizin altında net kar

TRGYO TORUNLAR GYO 4,06 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. Mali Tablo Analizi. Son Gelişmeler. 4Ç2017 Mali Tabloları. Beklentimizin altında net kar TORUNLAR GYO 4,06 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Mali Tablo Analizi Son Gelişmeler 4Ç2017 Mali Tabloları Beklentimizin altında net kar Şirketin 4. çeyrekte satış geliri 350 Milyon TL olurken 12 aylık satış

Detaylı

BIMAS BIMAS 71,00 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ. 2Ç2017 Mali Tabloları. Ciro artışında beklentiler yükseldi. Hisse Verileri (TL) 21.8.

BIMAS BIMAS 71,00 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ. 2Ç2017 Mali Tabloları. Ciro artışında beklentiler yükseldi. Hisse Verileri (TL) 21.8. BIMAS 71,00 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ Son Gelişmeler Mali Tablo Analizi 2Ç2017 Mali Tabloları Ciro artışında beklentiler yükseldi 2017 ikinci çeyreği sonunda Bim A.Ş. yurtiçinde 33 ü File konsepti olmak

Detaylı

17,36 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ

17,36 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ BIZIM 17,36 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ 3. çeyrekte Net Kar geriledi Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç2016 Mali Tabloları Yılın 3. Çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre satış gelirlerini %10

Detaylı

11,21 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ

11,21 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ 11,21 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç2016 Mali Tabloları Abone Sayısı ve Marjlardaki Düşüş Devam Ediyor Turkcell in mobil segmentteki abone sayısı 2016 ikinci çeyrekte

Detaylı

TCELL TCELL ,68 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 3Ç2016 Mali Tabloları. Abone Sayısındaki Düşüş Sona Erdi

TCELL TCELL ,68 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 3Ç2016 Mali Tabloları. Abone Sayısındaki Düşüş Sona Erdi TCELL 07.11.201 11, TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Abone Sayısındaki Düşüş Sona Erdi Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç201 Mali Tabloları Turkcell in mobil segmentteki abone sayısı 201 üçüncü çeyrekte

Detaylı

4,23 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ %20

4,23 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ %20 Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T TRKCM Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 TRAKYA CAM %24 Getiri Potansiyeli 4,23 TL - ENDEKSİN

Detaylı

TOASO TOFAŞ 38,58 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ %20. 1Ç18 Mali Tabloları. %59,2 Getiri Potansiyeli. Satışlar düşerken karlılık arttı

TOASO TOFAŞ 38,58 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ %20. 1Ç18 Mali Tabloları. %59,2 Getiri Potansiyeli. Satışlar düşerken karlılık arttı TOFAŞ %,2 Getiri Potansiyeli 3, TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ % Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 1Ç Mali Tabloları 1 2 3 4 Satışlar düşerken karlılık arttı için &1 çarpanları ile belirlediğimiz aylık

Detaylı

52,62 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ %20

52,62 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ %20 Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T FROTO Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 FORD OTOSAN %13,3 Getiri Potansiyeli 52,62 TL ENDEKSE

Detaylı

PNSUT PNSUT Öneri Yok Gözden Geçiriliyor. 3Ç2016 Mali Tabloları. Satışlar Düşerken Karlılık Arttı. Yatırım Profili

PNSUT PNSUT Öneri Yok Gözden Geçiriliyor. 3Ç2016 Mali Tabloları. Satışlar Düşerken Karlılık Arttı. Yatırım Profili PNSUT 09.11.20 Öneri Yok Gözden Geçiriliyor Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç20 Mali Tabloları Satışlar Düşerken Karlılık Arttı Süt ve süt ürünleri pazarı 20 yılının ilk 9 ayında tonaj bazında %1,

Detaylı

35,93 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ %20

35,93 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ %20 Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T TOASO Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 TOFAŞ %18,5 Getiri Potansiyeli 35,93 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE

Detaylı

BIZIM. Bizim Toptan Mağazaları. 10,40 TL Endeks Üzeri Getiri Ç Mali Tabloları. Varsayımlarda Değişim

BIZIM. Bizim Toptan Mağazaları. 10,40 TL Endeks Üzeri Getiri Ç Mali Tabloları. Varsayımlarda Değişim Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2017 4.Ç Mali Tabloları Bizim Toptan Mağazaları Yılın son çeyreğinde gözle görülür iyileşme yaşandı 2016 yılının son çeyreğiyle beraber operasyonel olarak zayıf bir

Detaylı

22,73 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ

22,73 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ 22,73 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç2016 Mali Tabloları Beklentiler Fiyatlandı Yurtiçinde beyaz eşya ve klima pazarında yılın ikinci çeyreğinde sırasıyla %6 ve %18

Detaylı

BMEKS BMEKS Öneri Yok. Hedef Fiyat. 4Ç2016 Mali Tabloları. Satış Gelirlerinde Dramatik Düşüş. Hisse Verileri (TL) 16.3.

BMEKS BMEKS Öneri Yok. Hedef Fiyat. 4Ç2016 Mali Tabloları. Satış Gelirlerinde Dramatik Düşüş. Hisse Verileri (TL) 16.3. BMEKS 17.03.2017 Öneri Yok Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 4Ç2016 Mali Tabloları Satış Gelirlerinde Dramatik Düşüş Yılın 2. ve 3.çeyreğinde bir önceki yıla göre satış gelirlerinde düşüş yaşayan Bimeks

Detaylı

TCELL TCELL 15,92 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 2Ç2018 Mali Tabloları. %28,2 Getiri Potansiyeli. Abone Sayısı Artış Trendi Korunuyor

TCELL TCELL 15,92 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 2Ç2018 Mali Tabloları. %28,2 Getiri Potansiyeli. Abone Sayısı Artış Trendi Korunuyor Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 9 5 66 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 35 56 561 %2,2 Getiri Potansiyeli 15,92 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler

Detaylı

TCELL TCELL 17,58 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 4Ç2017 Mali Tabloları. %14,4 Getiri Potansiyeli. Faturalı Abone Sayısı Artmaya Devam Ediyor

TCELL TCELL 17,58 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 4Ç2017 Mali Tabloları. %14,4 Getiri Potansiyeli. Faturalı Abone Sayısı Artmaya Devam Ediyor Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 9 5 66 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 35 56 561 %1, Getiri Potansiyeli 17,5 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler

Detaylı

TCELL TCELL 17,58 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 1Ç2018 Mali Tabloları. %23,9 Getiri Potansiyeli. Mobil Abone Sayısı Artmaya Devam Ediyor

TCELL TCELL 17,58 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 1Ç2018 Mali Tabloları. %23,9 Getiri Potansiyeli. Mobil Abone Sayısı Artmaya Devam Ediyor Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 9 5 66 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 35 56 561 %23,9 Getiri Potansiyeli 17,5 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler

Detaylı

22,30 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ

22,30 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ 22,30 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç201 Mali Tabloları Beklentilerin Üzerinde Karlılık Yurtiçinde beyaz eşya pazarı yılın ilk 9 ayında geçen senenin aynı dönemine

Detaylı

TRKCM TRKCM 4,19 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. Mali Tablo Analiz. Son Gelişmeler. 3Ç2018 Mali Tabloları. %35,6 Getiri Potansiyeli

TRKCM TRKCM 4,19 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. Mali Tablo Analiz. Son Gelişmeler. 3Ç2018 Mali Tabloları. %35,6 Getiri Potansiyeli Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T Net Satışlar TRKCM 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 TRKCM 4,19 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Mali Tablo Analiz

Detaylı

ARCLK ARÇELİK 25,81 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ. 2Ç2017 Mali Tabloları. %18,6 Getiri Potansiyeli. Büyüme Hız Kesti. BMD Araştırma 10 Ekim 2017

ARCLK ARÇELİK 25,81 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ. 2Ç2017 Mali Tabloları. %18,6 Getiri Potansiyeli. Büyüme Hız Kesti. BMD Araştırma 10 Ekim 2017 ARÇELİK 25,1 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ %1, Getiri Potansiyeli Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç2017 Mali Tabloları 1 2 3 4 5 Büyüme Hız Kesti için 12 aylık hedef fiyatımızı 22,9 TL den 25,1 TL

Detaylı

SODA SODA Öneri Yok Gözden Geçiriliyor. 3Ç2016 Mali Tabloları. Güçlü Finansal Veriler. Yatırım Profili

SODA SODA Öneri Yok Gözden Geçiriliyor. 3Ç2016 Mali Tabloları. Güçlü Finansal Veriler. Yatırım Profili SODA 10.11.2016 Öneri Yok Gözden Geçiriliyor Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç2016 Mali Tabloları Güçlü Finansal Veriler Şirket soda külü, soda kimyasalları ve krom kimyasalları üretmekte olup toplam

Detaylı

TTKOM 02.08.2013. Endekse Göre Getiri. TTKOM 30.06.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları

TTKOM 02.08.2013. Endekse Göre Getiri. TTKOM 30.06.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları TTKOM 02.08.2013 TTKOM 30.06.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları 2013 yılı ikinci çeyreğinde SMM deki kötüleşmeye TL deki değer kaybıyla oluşan yüksek finansal giderlerin de eklenmesi, net karın önemli

Detaylı

13,71 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ

13,71 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ Özet Mali Veriler (mtl) 201 2016T 2017T Net Satışlar TCELL 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 4 646 EBITDA Marjı 2,3% 27,2% 29,0% Net Kar 43 46 61 TCELL %13,4 Getiri Potansiyeli 13,71 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ

Detaylı

13,71 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ

13,71 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Özet Mali Veriler (mtl) 201 2016T 2017T Net Satışlar TCELL 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 4 646 EBITDA Marjı 2,3% 27,2% 29,0% Net Kar 43 46 61 TCELL %17, Getiri Potansiyeli 13,71 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ

Detaylı

BRSAN. Borusan Mannesmann 15,90 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ. Mali Tablo Analiz. Son Gelişmeler. 4Ç2017 Mali Tabloları. %20,5 Getiri Potansiyeli

BRSAN. Borusan Mannesmann 15,90 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ. Mali Tablo Analiz. Son Gelişmeler. 4Ç2017 Mali Tabloları. %20,5 Getiri Potansiyeli Borusan Mannesmann 15,90 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ %20,5 Getiri Potansiyeli Mali Tablo Analiz Son Gelişmeler 4Ç2017 Mali Tabloları 1 2 3 4 5 2017 de Rekor Gelir ve Kar için 12 aylık hedef fiyatımızı 15,90

Detaylı

ARCLK. 4Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %6,3. Beklentilerin üzerinde performans

ARCLK. 4Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %6,3. Beklentilerin üzerinde performans Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 4Ç2015 Mali Tabloları ARÇELİK Beklentilerin üzerinde performans Arçelik 2015 yılının son çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre piyasa beklentisini (Forex Anketi: 3,852

Detaylı

THYAO 17.09.2014 Hedef Fiyat Güncelleme

THYAO 17.09.2014 Hedef Fiyat Güncelleme 17.09.2014 Hedef Fiyat Güncelleme Yılsonu tahminlerimizdeki iyileştirmeler sonucunda Yeni Hedef Fiyatımız 8,20TL Türk Hava Yolları nın 2014 yılı ikinci çeyrek satış gelirleri bir önceki çeyreğe göre %19,7

Detaylı

AYGAZ 19.04.2013. Endekse Göre Getiri. 2012 Yılı Değerlendirmeleri ve Hedef Fiyat Güncelleme

AYGAZ 19.04.2013. Endekse Göre Getiri. 2012 Yılı Değerlendirmeleri ve Hedef Fiyat Güncelleme AYGAZ 19.04.2013 2012 Yılı Değerlendirmeleri ve Hedef Fiyat Güncelleme Türkiye LPG pazarı 3,7 milyon tonluk hacmiyle 2012 yılında Rusya yı geride bırakarak Avrupa nın en büyük pazarı haline gelmiştir.

Detaylı

BRSAN. Borusan Mannesmann 15,90 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ. 3Ç2017 Mali Tabloları. %21,0 Getiri Potansiyeli de Yüksek Büyüme

BRSAN. Borusan Mannesmann 15,90 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ. 3Ç2017 Mali Tabloları. %21,0 Getiri Potansiyeli de Yüksek Büyüme Borusan Mannesmann 15,90 TL ENDEKSİN ÜSTÜNDE GETİRİ %21,0 Getiri Potansiyeli Son Gelişmeler Hedef Fiyat Belirleme 3Ç2017 Mali Tabloları 1 2 3 4 5 2017 de Yüksek Büyüme için 12 aylık hedef fiyatımızı 15,90

Detaylı

SELEC SELÇUK ECZA DEPOSU 4,88 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. Hedef Fiyat. 3Ç2017 Mali Tabloları. Güçlü sektörel konum, sürdürülebilir büyüme

SELEC SELÇUK ECZA DEPOSU 4,88 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. Hedef Fiyat. 3Ç2017 Mali Tabloları. Güçlü sektörel konum, sürdürülebilir büyüme SELÇUK ECZA DEPOSU 4,88 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Hedef Fiyat 3Ç2017 Mali Tabloları Güçlü sektörel konum, sürdürülebilir büyüme 2016 yılında 243,6 Milyon TL, 2017 ilk 9 ayında ise 244,1 Milyon TL net

Detaylı

TRKCM ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: %1. TRKCM Hisse Verileri

TRKCM ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: %1. TRKCM Hisse Verileri 21.01.2015 Hedef Fiyat Güncelleme Şirketin 2015 yılı sonu FAVÖK tahminlerine göre hesaplanan FD/FAVÖK çarpanı 7,6 ile küresel şirketler ortalaması olan 7,4 ün %3 üzerinde seyrederken, aynı şekilde hesaplanan

Detaylı

BİMEKS 14.05.2013. Endekse Göre Getiri. BMEKS 31.03.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları

BİMEKS 14.05.2013. Endekse Göre Getiri. BMEKS 31.03.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları BİMEKS 14.05.2013 BMEKS 31.03.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları Eklenen yeni mağazalarla perakende satış alanının ve metrekare başına satış gelirlerinin artmasıyla BİMEKS in 2013 yılı birinci çeyreğinde

Detaylı

THYAO THYAO ,65 TL Hedef Fiyat Endekse Paralel Getiri. 3Ç2016 Mali Tabloları. Yüksek Arz Düşük Talep. Yatırım Profili

THYAO THYAO ,65 TL Hedef Fiyat Endekse Paralel Getiri. 3Ç2016 Mali Tabloları. Yüksek Arz Düşük Talep. Yatırım Profili THYAO.1.1 5,5 TL Hedef Fiyat Endekse Paralel Getiri Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç1 Mali Tabloları Yüksek Arz Düşük Talep THY yılın ilk 9 ayında konma sayısını, Arz Edilen Koltuk Sayısını, Ücretli

Detaylı

36,53 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ

36,53 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T FROTO Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 FORD OTOSAN 36,53 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ %4,3 Getiri

Detaylı

BIZIM. 4Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %12,1. Güçlü satış büyümesi ve karlılık devam ediyor

BIZIM. 4Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %12,1. Güçlü satış büyümesi ve karlılık devam ediyor Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 4Ç2015 Mali Tabloları BİZİM TOPTAN Güçlü satış büyümesi ve karlılık devam ediyor Bizim Toptan 2015 yılının son çeyreğinde güçlü satış performansını devam ettirerek

Detaylı

TATGD TATGD 6,51 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ. 3Ç2016 Mali Tabloları. 3. Çeyrek Sonuçları Olumsuz İşaretler Veriyor.

TATGD TATGD 6,51 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ. 3Ç2016 Mali Tabloları. 3. Çeyrek Sonuçları Olumsuz İşaretler Veriyor. TATGD 6,51 TL - ENDEKSE PARALEL GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç2016 Mali Tabloları 3. Çeyrek Sonuçları Olumsuz İşaretler Veriyor 1 2 3 4 Tat Gıda, 2016/09 da 17,8 mn TL FAVÖK, 11,3 mn TL

Detaylı

TUPRS 2014 Yılı 2. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme

TUPRS 2014 Yılı 2. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme 2014 Yılı 2. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme 13.08.2014 ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli % 6 Yılın ikinci çeyreğinde küresel petrol ürünleri sektöründe talep

Detaylı

16,00 TL ENDEKS ÜZERİNDE GETİRİ

16,00 TL ENDEKS ÜZERİNDE GETİRİ Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T AYGAZ Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 AYGAZ 16,00 TL ENDEKS ÜZERİNDE GETİRİ %14,3 Getiri Potansiyeli

Detaylı

TUPRS. 4Ç2016 Mali Tabloları

TUPRS. 4Ç2016 Mali Tabloları -05.04.2017 101,7 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 4Ç2016 Mali Tabloları Dirençli İç Pazar ve Beklenenden Yüksek Gelen Rafineri Marjları 1 2 3 4 Son çeyrekte görülen USD/TL

Detaylı

8,88 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ %20

8,88 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ %20 Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T EREGL Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 449 548 646 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 546 561 EREĞLİ DEMİR ÇELİK %18,4 Getiri Potansiyeli 8,88 TL -

Detaylı

TCELL 29.04.2013. Endeksin Üzerinde Getiri. Endekse Göre Performans

TCELL 29.04.2013. Endeksin Üzerinde Getiri. Endekse Göre Performans TCELL 29.04.2013 TCELL 31.03.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları Endeksin Üzerinde Getiri Konsolide gelirlerdeki çift haneli büyüme ve faaliyet gider marjındaki gerilemenin FAVÖK marjını 2012 ilk çeyreğine

Detaylı

PETKM ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %10. Şirket, Ç te beklentilerimizin üzerinde kar etti...

PETKM ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %10. Şirket, Ç te beklentilerimizin üzerinde kar etti... PETKM 10.11.2015 Şirket, 2015 3.Ç te beklentilerimizin üzerinde kar etti... ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %10 Nafta ve etilen fiyatları arasındaki fark son çeyrekte daha da açıldı. Yılın

Detaylı

THYAO 27.02.2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ

THYAO 27.02.2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ THYAO 27.02.2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ 2014 yılı Mali Tablo Değerlendirme ve Hedef Fiyat Güncelleme Getiri Potansiyeli %24 Türk Hava Yolları nın 2014 yılı son çeyrek satış gelirleri bir önceki yılın

Detaylı

22,69 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ

22,69 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ Özet Mali Veriler (mtl) 2015 201T 2017T Net Satışlar ARCLK 1.772 2.01 2.231 EBITDA 449 54 4 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 435 54 51 ARCLK %,4 Getiri Potansiyeli 22,9 TL ENDEKSE PARALEL GETİRİ

Detaylı

THYAO Hedef Fiyat Güncelleme

THYAO Hedef Fiyat Güncelleme THYAO 09.12.2014 Hedef Fiyat Güncelleme Getiri Potansiyeli %17 Petrol fiyatlarındaki gerilemelerin önemli etkisiyle Yeni Hedef Fiyatımız 11,40TL Türk Hava Yolları nın 2014 yılı üçünü çeyrek satış gelirleri

Detaylı

ARCLK. 3Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %1,8

ARCLK. 3Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %1,8 Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç2015 Mali Tabloları ARÇELİK Satış gelirleri artıyor ancak net kâr düşüşte Şirketin 3Ç2015 satışları bir önceki çeyreğe göre %15,6 artış göstererek 3.877,3 milyon

Detaylı

NET AKTİF DEĞER TABLOSU

NET AKTİF DEĞER TABLOSU 08.04.2014 ŞİRKET ADI Faaliyet Alanı Gayrimenkul Yatırımları İştirakler NET AKTİF DEĞER TABLOSU Portföy: 12/2015 Mali Tabloları ile, Cari Değer: 29/03/2016 tarihi itibarıyla hesaplanmıştır Para ve Sermaye

Detaylı

TCELL 05.11.2013. TCELL 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları

TCELL 05.11.2013. TCELL 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları TCELL 05.11.2013 TCELL 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları Telekomünikasyon sektörüne bakış Türkiye Telekomünikasyon sektöründe yılın üçüncü çeyreğinde de yoğun rekabet yaşanmaya devam etti.

Detaylı

TUPRS Hedef Fiyat Güncelleme

TUPRS Hedef Fiyat Güncelleme TUPRS Hedef Fiyat Güncelleme 2015 yılı ilk çeyreğinde petrol fiyatlarındaki düşük seyir ile gelişmekte olan ülkelerde petrol ürünlerine olan talepte yaşanan canlanmaya ek olarak, artan rafineri bakım onarımlarıyla

Detaylı

08.04.201416.05.2014 16.05.2014

08.04.201416.05.2014 16.05.2014 08.04.2014 ŞİRKET ADI Gayrimenkul Yatırımları İştirakler NET AKTİF DEĞER TABLOSU Para ve Sermaye Piyasası Araçları Toplam Portföy Değeri (TL)* Net Aktif Değer** 31/03/2014 Piyasa Değeri TL Beta NAD'e göre

Detaylı

BİM A.Ş. 03 Aralık 2015. Güncel Hedef Fiyat. Son Gelişmeler. 3Ç2015 Mali Tablolar. ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Yükselme Potansiyeli %16

BİM A.Ş. 03 Aralık 2015. Güncel Hedef Fiyat. Son Gelişmeler. 3Ç2015 Mali Tablolar. ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Yükselme Potansiyeli %16 BİM A.Ş. Operasyonel karlılık marjlarındaki iyileşme devam edebilir 03 Aralık 2015 ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Yükselme Potansiyeli %16 Güncel Hedef Fiyat Gıda perakende sektöründe %50 lik paya sahip olan

Detaylı

PETKİM 2Ç2017 Sonuçları

PETKİM 2Ç2017 Sonuçları Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 15 Ağustos 2017 PETKİM 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

BİMEKS 27.09.2013. BMEKS 30.06.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları

BİMEKS 27.09.2013. BMEKS 30.06.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları BİMEKS 27.09.2013 BMEKS 30.06.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları Eklenen yeni mağazalarla perakende satış alanının ve metrekare başına satış gelirlerinin artmasıyla BİMEKS in 2013 yılı ikinci çeyreğinde

Detaylı

14,89 TL Endeks Üzeri Getiri

14,89 TL Endeks Üzeri Getiri BIZIM 14,89 TL Endeks Üzeri Getiri Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2016 Mali Tabloları 2017-2018 beklentilerinde aşağı yönlü revizyon Yılın ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %12,4

Detaylı

BİZİM. 3Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Yükselme Potansiyeli %19,6. Sigara ağırlıklı satışları artıyor

BİZİM. 3Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Yükselme Potansiyeli %19,6. Sigara ağırlıklı satışları artıyor Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç2015 Mali Tabloları BİZİM TOPTAN Sigara ağırlıklı satışları artıyor Türkiye de hızlı tüketim malları toptan satış sektörünün yaklaşık %94 lük kısmını sayıları yedi

Detaylı

CIMSA 26.05.2015. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: 14% 2015 Yılı 1. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme

CIMSA 26.05.2015. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: 14% 2015 Yılı 1. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme 26.05.2015 2015 Yılı 1. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: 14% Çimsa nın ton bazında çimento satışları, yurt içi gri çimento

Detaylı

Talep Toplama Tarihleri Şubat Sermaye Artırımı (Nominal) Halka Arz Büyüklüğü. Halka Açıklık Oranı 25,00% Halka Arz Fiyatı

Talep Toplama Tarihleri Şubat Sermaye Artırımı (Nominal) Halka Arz Büyüklüğü. Halka Açıklık Oranı 25,00% Halka Arz Fiyatı Trend Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Fiyat tespit raporuna ilişkin analist raporu Halka Arz Detayları Borsa Kodu TDGYO Halka Arz Şekli Borsada Satış-Sabit Fiyatla Talep Toplama Aracılık Yöntemi Bakiyeyi

Detaylı

TURKCELL 1Ç2018 Sonuçları

TURKCELL 1Ç2018 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 9 Mayıs 2018 TURKCELL 1Ç2018 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR YAVUZ gaksongur@ziraatyatirim.com.tr 2018 İlk Çeyrek Ana Ortaklık Net Dönem Karı Beklentilerin

Detaylı

TRGYO TORUNLAR GYO 8,36 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 2Ç2017 Mali Tabloları ve 2018 için güçlü gelir tablosu beklentisi

TRGYO TORUNLAR GYO 8,36 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ. 2Ç2017 Mali Tabloları ve 2018 için güçlü gelir tablosu beklentisi TORUNLAR GYO 8,36 TL ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2017 ve 2018 için güçlü gelir tablosu beklentisi Halihazırda model portföy listemizde bulunan TRGYO güçlü kira gelirleri

Detaylı

27 Ekim Telekomünikasyon Sektörü Turkcell S a y f a 1

27 Ekim Telekomünikasyon Sektörü Turkcell S a y f a 1 3Ç17 Sonuçları Telekomünikasyon Sektörü 27 Ekim 2017 Turkcell Dijital hizmetlerdeki gelirlerini arttırarak liderliğini koruyor R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Turkcell, 3Ç17 de piyasa ortalama

Detaylı

AKENR Endekse Göre Getiri. AKENR Mali Tablo Değerlendirme ve Hedef Fiyat Güncelleme

AKENR Endekse Göre Getiri. AKENR Mali Tablo Değerlendirme ve Hedef Fiyat Güncelleme AKENR 26.11.2014 AKENR 30.09.2014 Mali Tablo Değerlendirme ve Hedef Fiyat Güncelleme 2013 yılının ilk 9 ayına göre bu yıl toplam elektrik tüketimi %4,7 ve piyasa elektrik fiyatı %11,1 arttı. Yılın ilk

Detaylı

BAĞFAŞ 17.07.2014. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: 13%

BAĞFAŞ 17.07.2014. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli: 13% BAĞFAŞ 17.07.2014 BAGFS Hedef Fiyat Güncelleme 2014 yılına ihracat gelirlerinde yaşanan hızlı artış ile giren Şirketin karlılık marjları TL deki değer kaybının da etkisiyle iyileşti Dünya nüfusundaki artışın

Detaylı

16 KASIM 2015. 3Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %12,8. TOASO karlılığını artırmaya devam ediyor

16 KASIM 2015. 3Ç2015 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %12,8. TOASO karlılığını artırmaya devam ediyor Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 3Ç2015 Mali Tabloları TOFAŞ TOASO karlılığını artırmaya devam ediyor LMC Automotive 2015 yılı üçüncü çeyrek sonrası yaptığı tahminlerde; 2015 yılı sonu toplam dünya

Detaylı

ARCLK. 1Ç2016 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %7,1

ARCLK. 1Ç2016 Mali Tabloları. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %7,1 Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 1Ç2016 Mali Tabloları ARÇELİK Beklentilerin altında kâr Arçelik 2016 yılının ilk çeyreğinde geçen yılın aynı çeyreğine göre satışlarını %23 artırarak 3.527,4mn TL

Detaylı

AKENR 23.02.2015 ENDEKSE PARALEL GETİRİ

AKENR 23.02.2015 ENDEKSE PARALEL GETİRİ AKENR 23.02.2015 ENDEKSE PARALEL GETİRİ AKENR 31.12.2014 Mali Tablo Değerlendirme ve Hedef Fiyat Güncelleme Getiri Potansiyeli -%2 2014 yılında toplam elektrik tüketimi %3,7 ve piyasa elektrik fiyatı %9

Detaylı

BİM A.Ş. 30 Mart Güncel Hedef Fiyat. Son Gelişmeler. 4Ç2015 Mali Tablolar. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %7. Endekse Göre Getiri

BİM A.Ş. 30 Mart Güncel Hedef Fiyat. Son Gelişmeler. 4Ç2015 Mali Tablolar. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %7. Endekse Göre Getiri BİM A.Ş. 30 Mart 2016 2016 da mağaza açılışlarının hızlanması planlanıyor ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %7 Güncel Hedef Fiyat Son Gelişmeler 4Ç2015 Mali Tablolar 2015 yılında mağaza açılışlarına

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN. 24 Şubat 2017 SAYI: 1083

HAFTALIK BÜLTEN. 24 Şubat 2017 SAYI: 1083 HAFTALIK BÜLTEN 24 Şubat 2017 SAYI: 1083 GEÇTİĞİMİZ HAFTA NE OLDU Geçtiğimiz hafta doların küresel para birimlerine karşı gerilemesi ve risk iştahındaki artışa paralel gerilemesi ile TL de dolara karşı

Detaylı

AKENR 23.10.2013 Hedef Değer Güncelleme ve Değerlendirmeler

AKENR 23.10.2013 Hedef Değer Güncelleme ve Değerlendirmeler AKENR 23.10.2013 Hedef Değer Güncelleme ve Değerlendirmeler 2013 yılının ilk yarısında elektrik piyasasında tüketim neredeyse aynı kalırken, kurulu güç artmış, fiyatlar ise geçen yıla göre düşmüştür. 2012

Detaylı

TÜRK TELEKOM 2Ç17 Sonuçları

TÜRK TELEKOM 2Ç17 Sonuçları 27.07.16 27.08.16 27.09.16 27.10.16 27.11.16 27.12.16 27.01.17 27.02.17 27.03.17 27.04.17 27.05.17 27.06.17 27.07.17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Temmuz 2017 TÜRK TELEKOM 2Ç17 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

PETKİM 1Ç2017 Sonuçları

PETKİM 1Ç2017 Sonuçları Mayıs 16 Haziran 16 Temmuz 16 Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 9 Mayıs 2017 PETKİM 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

PETKİM 4Ç2017 Sonuçları

PETKİM 4Ç2017 Sonuçları Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 Ağustos 17 Eylül 17 Ekim 17 Kasım 17 Aralık 17 Ocak 18 Şubat 18 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 12 Mart 2018 PETKİM 4Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN. 23 Aralık 2016 SAYI: 1074

HAFTALIK BÜLTEN. 23 Aralık 2016 SAYI: 1074 HAFTALIK BÜLTEN 23 Aralık 2016 SAYI: 1074 GEÇTİĞİMİZ HAFTA NE OLDU Haftanın ilk işlem gününde Çin'in bir ABD donanma insansız hava aracını düşürmesi ve Suriye de artan çatışmaların etkisi ile artan jeopolitik

Detaylı

PETKİM 2Ç2016 Sonuçları

PETKİM 2Ç2016 Sonuçları Ağustos 15 Eylül 15 Ekim 15 Kasım 15 Aralık 15 Ocak 16 Şubat 16 Mart 16 Nisan 16 Mayıs 16 Haziran 16 Temmuz 16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 26 Ağustos 2016 PETKİM 2Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

3Ç2016 Mali Tabloları. Cam Elyaf Yatırımı... BMD Araştırma 18 Ocak Phdc. Halil Arslan

3Ç2016 Mali Tabloları. Cam Elyaf Yatırımı... BMD Araştırma 18 Ocak Phdc. Halil Arslan Özet Mali Veriler (mtl) 2015 2016T 2017T SODA Net Satışlar 1.772 2.016 2.231 EBITDA 9 58 66 EBITDA Marjı 25,3% 27,2% 29,0% Net Kar 35 56 561 SODA SANAYİİ 5,95 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler

Detaylı

Turkcell. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 10,50 TL Önceki Hedef Fiyat: 11,50 TL

Turkcell. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 10,50 TL Önceki Hedef Fiyat: 11,50 TL 2Ç16 Sonuçları Telekomünikasyon Sektörü 28 Temmuz 2016 Turkcell Hızlı 4.5G büyümesi ve değer odaklı büyüme stratejisi devam ediyor; 2Ç16 net karının beklentilerin altında gerçekleşmesinin etkisi, hisse

Detaylı

TÜRK TELEKOM 4Ç16 Sonuçları

TÜRK TELEKOM 4Ç16 Sonuçları 18.02.16 18.03.16 18.04.16 18.05.16 18.06.16 18.07.16 18.08.16 18.09.16 18.10.16 18.11.16 18.12.16 18.01.17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 20 Şubat 2017 TÜRK TELEKOM 4Ç16 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

Arçelik. Şeker Yatırım Araştırma

Arçelik. Şeker Yatırım Araştırma 1Ç16 Sonuçları Dayanıklı tüketim ürünleri 25 Nisan 2016 Arçelik 1Ç16: Kuvvetli operasyonel performans, ve işletme sermayesi yönetiminde devam eden iyileşme R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com

Detaylı

Türk Hava Yolları 3Ç2018 Sonuçları

Türk Hava Yolları 3Ç2018 Sonuçları 11 17 12 17 1 18 2 18 3 18 4 18 5 18 6 18 7 18 8 18 9 18 1 18 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 13 Kasım 218 Türk Hava Yolları 3Ç218 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr GAYE AKSONGUR YAVUZ gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

TÜPRAŞ. 19 Şubat Güncel Hedef Fiyat. Son Gelişmeler. 4Ç2015 Mali Tablolar. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %12. Endekse Göre Getiri

TÜPRAŞ. 19 Şubat Güncel Hedef Fiyat. Son Gelişmeler. 4Ç2015 Mali Tablolar. ENDEKSE PARALEL GETİRİ Yükselme Potansiyeli %12. Endekse Göre Getiri TÜPRAŞ 19 Şubat 2016 Güncel Hedef Fiyat Son Gelişmeler 4Ç2015 Mali Tablolar FAVÖK marjındaki iyileşme 2016 da devam edebilir 2015 yılı son çeyreğinde önceki çeyreğe göre ürün fiyat oranları gerilediyse

Detaylı

ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ

ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ TÜPRAŞ Güncel Hedef Fiyat Son Gelişmeler 1Ç2016 Mali Tablolar Plansız duruşlar ilk çeyrek performansını olumsuz etkiledi 2016 yılı ilk çeyreğinde RUP ta üretim aksaklığı, petrol fiyatları ve Dolar/TL deki

Detaylı

EMLAK KONUT GYO 4Ç2016 Sonuçları

EMLAK KONUT GYO 4Ç2016 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 22 Mart 2017 EMLAK KONUT GYO 4Ç2016 Sonuçları HARUN EMLAK DERELİ KONUT hdereli@ziraatyatirim.com.tr GYO 4Ç2016 Sonuçları TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Emlak Konut GYO nun 2016

Detaylı

TÜPRAŞ 2Ç2017 Sonuçları

TÜPRAŞ 2Ç2017 Sonuçları Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2017 TÜPRAŞ 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

Y Y T 2018T

Y Y T 2018T 2Ç17 Sonuçları Telekomünikasyon Sektörü 27 Temmuz 2017 Türk Telekom Kuvvetli operasyonel performans ve beklentilerin üzerinde net kar R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Türk Telekom 2Ç17 de,

Detaylı

40,94 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ

40,94 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ FROTO 40,94 TL - ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ Son Gelişmeler Hedef Fiyat Güncelleme 2Ç2016 Mali Tabloları %21 Getiri Potansiyeli 1 2 3 4 Ford Otosan, 2016/06 da piyasa beklentisine paralel çeyreksel FAVÖK

Detaylı

BIMAS 19.11.2013. BIMAS 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları. 2013 yılı üçüncü çeyrekte cirodaki güçlü büyüme devam ediyor

BIMAS 19.11.2013. BIMAS 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları. 2013 yılı üçüncü çeyrekte cirodaki güçlü büyüme devam ediyor BIMAS 19.11.2013 BIMAS 30.09.2013 Mali Tablosu Bilgilendirme Notları 2013 yılı üçüncü çeyrekte cirodaki güçlü büyüme devam ediyor Yoğun bir rekabetin yaşandığı hızlı tüketim ürünleri perakende sektöründe

Detaylı

TÜRK TELEKOM 1Ç17 Sonuçları

TÜRK TELEKOM 1Ç17 Sonuçları 28.04.16 28.05.16 28.06.16 28.07.16 28.08.16 28.09.16 28.10.16 28.11.16 28.12.16 28.01.17 28.02.17 31.03.17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 2 Mayıs 2017 TÜRK TELEKOM 1Ç17 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

AKÇANSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları

AKÇANSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 22 Ağustos 2017 AKÇANSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Akçansa nın 2017 Yılının İkinci Çeyreğindeki Net Dönem

Detaylı

ENKA İNŞAAT 3Ç2017 Sonuçları

ENKA İNŞAAT 3Ç2017 Sonuçları Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 Ağu 17 Eyl 17 Eki 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 14 Kasım 2017 ENKA İNŞAAT 3Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Enka İnşaat ın

Detaylı

08.04.201427.08.2014 27.08.2014

08.04.201427.08.2014 27.08.2014 08.04.2014 ŞİRKET ADI Faaliyet Alanı Gayrimenkul Yatırımları İştirakler NET AKTİF DEĞER TABLOSU Portföy: 06/2014 Mali Tabloları ile, Cari Değer: 25/08/2014 tarihi itibarıyla hesaplanmıştır Para ve Sermaye

Detaylı

Ulusoy Elektrik A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna ilişkin Değerlendirme ve Analiz Raporu

Ulusoy Elektrik A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna ilişkin Değerlendirme ve Analiz Raporu 12 Kasım 2014 Ulusoy Elektrik A.Ş. Fiyat Tespit Raporuna ilişkin Değerlendirme ve Analiz Raporu İşbu rapor, Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından, Sermaye Piyasası Kurulu nun 12/02/2013 tarihli

Detaylı

ASELSAN ELEKTRONİK 4Ç2016 Sonuçları

ASELSAN ELEKTRONİK 4Ç2016 Sonuçları Şub 16 Mar 16 Nis 16 May 16 Haz 16 Tem 16 Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 23 Şubat 2017 ASELSAN ELEKTRONİK 4Ç2016 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Aselsan

Detaylı

Kardemir. Şeker Yatırım Araştırma. Fiyatlardaki artış ile operasyonel karlılık yükseliyor. AL Hedef Fiyat: 1.55 TL Önceki Hedef Fiyat: TL 1.

Kardemir. Şeker Yatırım Araştırma. Fiyatlardaki artış ile operasyonel karlılık yükseliyor. AL Hedef Fiyat: 1.55 TL Önceki Hedef Fiyat: TL 1. 2Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 16 Ağustos 2016 Kardemir Fiyatlardaki artış ile operasyonel karlılık yükseliyor R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Kardemir, 2Ç16 da, önceki yılın aynı dönemine

Detaylı

ASELSAN ELEKTRONİK 1Ç2015 Sonuçları

ASELSAN ELEKTRONİK 1Ç2015 Sonuçları Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık Ocak 15 Şubat 15 Mart 15 Nisan 15 Mayıs 15 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 2 Haziran 2015 ASELSAN ELEKTRONİK 1Ç2015 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

TÜRK TELEKOM 3Ç16 Sonuçları

TÜRK TELEKOM 3Ç16 Sonuçları 22.10.15 22.11.15 22.12.15 22.01.16 22.02.16 22.03.16 22.04.16 22.05.16 22.06.16 22.07.16 22.08.16 22.09.16 22.10.16 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 25 Ekim 2016 TÜRK TELEKOM 3Ç16 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı

Turkcell. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: TL Önceki Hedef Fiyat: TL Ç17: Göz kamaştırıcı operasyonel performans.

Turkcell. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: TL Önceki Hedef Fiyat: TL Ç17: Göz kamaştırıcı operasyonel performans. 2Ç17 Sonuçları Telekomünikasyon Sektörü 28 Temmuz 2017 Turkcell 2Ç17: Göz kamaştırıcı operasyonel performans R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Turkcell, 2Ç17 de piyasa ortalama beklentisi

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN. 8 Haziran 2018

HAFTALIK BÜLTEN. 8 Haziran 2018 HAFTALIK BÜLTEN 8 Haziran 2018 GEÇTİĞİMİZ HAFTA NE OLDU Haftayı enflasyon verisiyle açarken Perşembe günü TCMB tarafından açıklanan faiz kararı ile birlikte içsel konulara odaklandığımız bir haftayı daha

Detaylı

HAFTALIK BÜLTEN. 25 Ağustos 2017 SAYI: 1106

HAFTALIK BÜLTEN. 25 Ağustos 2017 SAYI: 1106 HAFTALIK BÜLTEN 25 Ağustos 2017 SAYI: 1106 GEÇTİĞİMİZ HAFTA NE OLDU Geçtiğimiz hafta hem volatilitenin hem de işlem hacimlerinin yüksek seyrettiği Bist-100 endeksi rekor seviyeler sonrası geri çekilmeler

Detaylı

ÇİMSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları

ÇİMSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 22 Ağustos 2017 ÇİMSA ÇİMENTO 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Çimsa'nın 2017 Yılının İkinci Çeyreğindeki Net Dönem Karı

Detaylı

A15 9A T

A15 9A T 3Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 4 Kasım 2016 Kardemir 3Ç16 operasyonel performansı beklentilerin altında gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Kardemir, 3Ç16 da, TL20.1mn tutarında

Detaylı

Türk Telekom. Şeker Yatırım Araştırma

Türk Telekom. Şeker Yatırım Araştırma 1Ç17 Sonuçları Telekomünikasyon Sektörü 26 Nisan 2017 Türk Telekom Operasyonel olarak yıla kuvvetli bir başlangıç gerçekleşirken, kur farkı giderleri net karlılığı etkiledi R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com

Detaylı

BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR 3Ç2017 Sonuçları

BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR 3Ç2017 Sonuçları 11.16 12.16 01.17 02.17 03.17 04.17 05.17 06.17 07.17 08.17 09.17 10.17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 10 Kasım 2017 BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR 3Ç2017 Sonuçları Harun Dereli hdereli@ziraatyatirim.com.tr Gaye Aksongur gaksongur@ziraatyatirim.com.tr

Detaylı