GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ

Transkript

1 GÜNLÜK BÜLTEN Araştırma 09/ GÜNLÜK YATIRIM BÜLTENİ Piyasalara Bakış 95,000 90,000 85,000 80,000 75,000 70,000 BIST-100 endeksinde desteğinide tutunma çabası etkili olabilir. Bu seviye altında / seviyelerine doğru geri çekilme riski gündeme gelebilir. Tepki hareketinin başlayabilmesi için direncinin aşılması gerekiyor. Kısa vadede yurtiçinde siyasi haber akışı, TCMB faiz kararı, jeopolitik gelişmeler ve ECB/FED ayrışması piyasalar açısından önemini koruyor. Bu hafta makro tarafta yurtiçinde cari açık,3ç büyüme, Çin de açıklanacak makro veriler ve ABD perakende satışlar verisi takip edilecek önemli makro veriler olarak sıralanabilir. Önümüzdeki döneme baktığımızda global merkez bankaları para politikaları arasındaki ayrışma ve Çin deki yavaşlamanın derecesi global piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam edecek. Verim Eğrisi CDS (5 Yıllık) /05/ /09/ /02/ /06/ /10/ /03/ /07/ BIST-100 En Çok Artan 1 CLEBI Çelebi 1.9% 2 ALCTL Alcatel Teletaş 1.8% 3 DOCO Do & Co Aktıengesellsc 1.7% 4 SISE Şişe Cam 1.4% 5 GOLTS Göltaş Çimento 1.2% BIST-100 En Çok Azalan 1 AKSEN Aksa Enerji -6.3% 2 GUBRF Gübre Fabrikaları -5.7% 3 KOZAL Koza Altın İşletmeleri -5.0% 4 VKGYO Vakıf G.M.Y.O. -4.6% 5 TRGYO Torunlar G.M.Y.O. -4.3% Bültenimizden Başlıklar Piyasa Yorumu Tahvil ve Bono Enerji Sektörü/AKSEN: İran doğalgaz akışını azalttı, doğalgaz santralleri düşük kapasiteyle çalışacak PETKM: Petkim %50 bedelsiz verecek

2 PİYASA YORUMU Günlük Yatırım Bülteni - 09/ Aralık FED toplantısı öncesinde Çin ile ilgili haber akıışı / kırılganlıklar tekrar ön planda. Çin de Kasım ayındaki rezerv çıkışı, hayal kırıklığı yaratmaya devam eden dış ticaret rakamı ve Çin Yuanındaki zayıflama soru işaretlerine neden oldu. Çin Yuanı Ağustos ayındaki devalüasyon sonrasındaki seviyenin de altında, son dört yılın en düşük seviyesinde. Kasım ayı başlarından bu yana etkili olan emtia fiyatlarındaki satış baskısı öncülüğünde gelişmekte olan piyasalardaki zayıf performans devam ediyor. Çin piyasalarındaki zayıflama, emtia fiyatlarındaki satış baskısı ile birlikte gelişmekte olan ülke piyasalarına da olumsuz yansıyor. Bono, cds spreadleri ve döviz kur volatilitesinde yükselişler var. Dün dolar bazında %1.5 ekside günü tamamlayan MSCI EM endeksi Kasım ayı başından bu yana %8 civarı geri çekildi. Emtia endeksi CRB Kasım ayı başlarından bu yana %10 civarı geri çekildi. Dün Stoxx 600 %-1.8, S&P 500 endeksi %0.65 ekside, MSCI Dünya endeksi %0.94 ekside kapanış yaptı. (Kasım ayı başından bu yana %2.7 geri çekildi) Rusya kaynaklı haber akışı ile birlikte negatif ayrışan TL varlıklarda ise 22 Aralık TCMB toplantısı öncesinde zayıf görüntü devam ediyor. Geçen hafta önemli ana desteğini aşağı geçen ve kısa vadeli düşüş trendi içerisindeki hareketine devam eden BIST-100 endeksi dün %1.1 eksi ile seviyesinde kapanış yaptı. TL değer kaybetme eğiliminde. TL döviz sepetindeki yukarı baskı devam ediyor. TL döviz sepeti geçen haftadan bu yana yaklaşık olarak %2 civarı yükseldi. (yılbaşından bu yana %+17.6) USD/TL de forwardlar, volatiliteler 1 aylık dönemde %68 olasılıkla 2.98/2.90 bandına işaret ediyor) 25 Delta Risk Reversals %3.04 (30 günlük ortalama:%3.20) Geçen hafta 260 ın altında işlem gören Türkiye 5 yıllık cds spreadi 278 in üzerini, gördü. Bu sabah: - Çin Yuanı Ağustos 2011 sonrasındaki en düşük seviyesinde. - Asya hisse senetlerinde zayıf eğilim devam ediyor. - Japonya %0.98 ekside. - S&P 500 vadeli %0.2 artıda. - Emtialarada tepki yükselişleri var. Brent petrol %0.9 artıda. (son iki günde %6.5 geriledi) - Çin, Güney Kore yatay. Tayvan %1 ekside. - Çin TÜFE verisi %+1.5 (beklenti:%+1.4) - Dolardaki güçlenme ile gelişmekte olan ülkelerdeki kurumsal borçlara yönelik endişeler soru işareti yaratıyor (Örn Asya da China Fishery Group) - Dolar endeksi %0.3 ekside. (dün:%-0.3) - TL ve benzer gelişmekte olan ülke kurları yatay. - TL döviz sepeti %0.1 artıda. BIST-100 endeksinde desteğinide tutunma çabası etkili olabilir. Bu seviye altında / seviyelerine doğru geri çekilme riski gündeme gelebilir. Tepki hareketinin başlayabilmesi için direncinin aşılması gerekiyor. Kısa vadede yurtiçinde siyasi haber akışı, TCMB faiz kararı, jeopolitik gelişmeler ve ECB/FED ayrışması piyasalar açısından önemini koruyor. Bu hafta makro tarafta yurtiçinde cari açık,3ç büyüme, Çin de açıklanacak makro veriler ve ABD perakende satışlar verisi takip edilecek önemli makro veriler olarak sıralanabilir. Önümüzdeki döneme baktığımızda global merkez bankaları para politikaları arasındaki ayrışma ve Çin deki yavaşlamanın derecesi global piyasaları şekillendiren ana makro risk olayları olmaya devam edecek. Hatırlanacağı üzere Çin deki yavaşlama ve sürpriz devalüasyon öncülüğünde gelişmekte olan üke piyasalarına yönelik kırılganlıklar ön plana geçmiş ve Ağustos 2015 de yaşanan riskten kaçış eğilimi hisse senetleri, döviz ve emtialarda sert düzeltmelere neden olmuştu. Özellikle emtia ihracatçısı ve dış finansman ihtiyacı olan kırılgan gelişmekte olan ülke cds,bono spreadleri ve döviz volatilitelerinde dikkate değer yükselişler yaşanmıştı. Güvercin ECB ve Çin faiz indirimi ile genişlemeci politikaların devamı beklentisi öncülüğünde dördüncü çeyreğin başlarından itibaren yaşanan toparlanma sonrasında ise şahinleşen FED ile birlikte uzun vadede 2

3 Günlük Yatırım Bülteni - 09/ güçlenme eğiliminde olan ABD doları riskli varlık sınıfında yer alan gelişmekte olan ülke varlıkları için önemini koruyor. Doların güçlenme eğiliminde olduğu bir süreçte, global emtia fiyatları üzerinden ters korelasyona sahip gelişmekte olan ülke varlıklarına yönelik soru işaretleri güçlenebilir :30 Çin - TÜFE (beklenti: %1.4 önceki: %1.3) :00 TR - Cari İşlemler Dengesi (beklenti:-0.20b önceki: 0.10B) 10:00 TR -3Ç GSYİH (beklenti:%2.8 önceki:%3.8) 15:30 ABD - Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları (beklenti: önceki: ) :30 ABD - Perakende Satışlar (beklenti: %0.3 önceki: %0.1) 15:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto hariç (beklenti: %0.3 önceki:%0.2) 15:30 ABD - Perakende Satışlar - Oto ve benzin hariç (beklenti:%0.4 önceki:%0.3) 15:30 ABD - ÜFE (beklenti:%0.0 önceki: %-0.4) 17:00 ABD - Michigan Tüketici Güven Endeksi (beklenti: 91.8 önceki: 91.3) 17:00 ABD - Michigan - 1 yıl enflasyon beklentisi (önceki: %2.7) GÜNÜN HABERLERİ İran doğalgaz akışını azalttı, doğalgaz santralleri düşük kapasiteyle çalışacak İran dün itibariyle doğalgaz akışını yarıya indirdi. Aksa Enerji de Antalya Santrali gibi büyük santrallere yarın itibariyle doğalgaz çekişlerini %50 sınırlamaları yönünde bildirim geldiğini açıkladı. Aksa Enerji bu santralin üretimini kısarken, Manisa ve Urfa santralleri ile Bolu Göynük Santrali ne ağırlık vereceğini ve spot fiyatlardaki olası yükselişten faydalanmayı hedeflediğini açıkladı. Enerjisa nın Bandırma Santrali ne de benzer bir talimat gittiğini öğrendik. Akenerji nin Egemer Santrali nde de benzer bir uygulama olacağını düşünüyoruz. Görüşümüz: Kış aylarında benzer durumlar söz konusu olsa da bu durumun ne kadar süreceği etkisi açısından önem taşıyor. Ayrıca spot fiyatların tepkisi de zararın üretim portföyü çeşitlilik içeren şirketler üzerindeki etkiyi sınırlayabileceğini düşünüyoruz. Spot fiyatların yükselmesi yenilenebilir enerji üretimi yapanları (Ayen Enerji gibi) olumlu etkileyebilir. Kapasitesi ağırlıklı DG santrali olan Akenerji olumsuz etkilenebilir. Enka da aynı şekilde doğalgaz santrali işletse de, Yap- İşlet gereği ödemelerinde bir sıkıntı oluşmuyor. Aksa Enerji ise kömür santralinin devreye girmesi ve elektrik ticareti imkanları, Sabancı Holding iştiraki Enerjisa da %50 yenilenebilir enerji kapasitesiyle olumsuz etkinin boyutunu azaltabilir. Petkim %50 bedelsiz verecek Petkim sermayesini %50 oranında bedelsiz sermaye artışıyla 1 milyar TL den 1.5 milyar TL ye çıkarma kararı aldı. Gerekli onayların ardından gerçekleşecek sermaye artışının tarihi henüz belli değil. 3

4 EMTİA Günlük Yatırım Bülteni - 09/ Altın ($/ons) Brent petrol ($/varil) 1, , , , ,

5 Günlük Yatırım Bülteni - 09/ 5

6 ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu rapor, hiçbir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için teklif, herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi veya aracılık teklifi olarak değerlendirilmemelidir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgi ve veriler, araştırma grubumuz tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup, doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu nedenle, bu bilgilerin tam veya doğru olmamasından, bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hata ve eksikliklerden kaynaklı doğabilecek zararlardan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Olgulara dayanmayan ve bildirim yapılmaksızın değişebilen nitelikteki görüşlerden dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Bu rapor, yatırımcıların bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların yatırıma ilişkin kararlarını verirken, bu rapordaki bilgilerden yararlanmaları, ancak bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştiraklerinin yöneticileri, yetkilileri veya çalışanları bu raporda bahsi geçen şirketlerde yönetici olarak görev yapabilirler. Muhtelif zamanlarda, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin ve yöneticilerinin, yetkililerinin, çalışanlarının veya temsilcilerinin, doğrudan veya dolaylı olarak, raporda bahsi geçen işlemler, menkul kıymetler veya emtialar üzerinde pozisyonları bulunabilir veya farklı nedenlerle ilgilileri bulunabilir. Bu raporda ifade edilen görüşler Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü çalışanlarına ait olup, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. yönetiminin görüşlerini temsil etmemektedir. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından farklı bölümlerde istihdam edilen kişilerin veya Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. iştiraklerinin bu raporda yer alan tavsiyelerle veya görüşlerle hemfikir olmaması mümkündür. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile piyasanın işleyişinden kaynaklanan makul nedenlerden dolayı, Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ortakları, çalışanları, yöneticileri ve bunlarla doğrudan ve dolaylı olarak ilişkileri bulunan kişiler ile müşterileri arasında önlemeyen çıkar çatışması doğabilir. Söz konusu çıkar çatışması durumlarında Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş., internet sitesinde yer alan Çıkar Çatışması Politikası uyarınca hareket eder. Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. veya iştirakleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirildikleri yatırım hizmetleri ve faaliyetleri ile yan hizmetlerini, bu raporda bahsi geçen şirketlere, muhtelif zamanlarda, sunmayı teklif edebilir veya sunabilir. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez.