GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 3 AYLIK RAPORU Bu rapor Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaç

Transkript

1 01/01/ /03/2012 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 3 AYLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN YÜKÜMLÜLÜKLERİ KAPSAMINDA DÜZENLENEN BİR BELGE OLUP, EMEKLİLİK ŞİRKETİNİN MERKEZİ, BÖLGE MÜDÜRLÜKLERİ, ŞUBELERİ, TEMSİLCİLİKLERİ VE İNTERNET SİTESİNDE GÜNCELLENMİŞ OLARAK KATILIMCILARIN İNCELEMESİNE SUNULMAK VE KATILIMCININ TALEP ETMESİ HALİNDE ÜCRETSİZ OLARAK KENDİLERİNE VERİLMEK ÜZERE YETERLİ SAYIDA HAZIR BULUNDURULUR. 1

2 GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2012 YILI 3 AYLIK RAPORU Bu rapor Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 01/01/ /03/2012 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Dünya ekonomisi genel olarak 2011 yılını bir önceki yıldan devraldığı Euro bölgesi borç krizi endişeleri ve bu nedenle gelişmiş ekonomilerde yaşanan ekonomik büyüme kaygıları ile geçirdi yılına başlarken de aynı atmosfer devam etti ve yeni yıla aynı endişeler taşınmış oldu. Endişelerin ve belirsizliklerin odak noktası Euro bölgesi ve özellikle Yunanistan oldu yılında piyasanın beklentisi 2008 krizinden sonra iyileşme döneminin arkasından gelecek olan yeni bir daralma yani çift dipli resesyondu. Belirsizliğin hakim olduğu bu ortama, petrol fiyatları ve Yunanistan ın da eşlik etmesiyle küresel risk iştahında ciddi bir düşüş yaşandı. Aralık ayı sonunda Avrupa Merkez Bankası nın (ECB) üç yıllık repo ihalesiyle bankalara düşük faizli 489 milyar euro luk likidite desteği ile toparlanan hisse senedi piyasalarında, Ocak ayı boyunca riskler göz ardı edilerek olumlu gelişmeler fiyatlanmaya çalışıldı. ECB nin bankalara ucuz finansman sağlaması, 600 milyar euro borç ödemesi olan bankaları rahatlattı ve likidite artışıyla küresel risk iştahını da bir miktar artırmış oldu. Yunanistan, borçlarının bir kısmının silinmesi ve yeniden yapılandırması tartışmalarıyla piyasaların önünde yeni bir risk unsuru olarak tekrar yerini almaya başladı. Uzun süren görüşmelerin ardından, Euro Bölgesi Maliye Bakanları Yunanistan a 130 milyar euro luk ikinci kurtarma paketini, IMF de Yunanistan için 28 milyar euro luk yardım paketini onayladı. Bu gelişmelerin yanında piyasaların endişelerini bir miktar azaltmak adına Euro Bölgesi kurtarma fonlarının toplam kapasitesinin 500 milyar eurodan, 700 milyar euroya yükseltildi. Mart ayı boyunca Euro Bölgesi ndeki gelişmeler ve petrol fiyatlarının seyri piyasalar tarafından yakından takip edildi. 2

3 Bunun yanında ABD tarafında ise FED in düşük faiz politikasını 2014 yılına kadar sürdüreceğini söylemesi ve ilk çeyrekte yapılan toplantılarda bu mesajını tekrarlaması piyasalardaki havayı olumluya çeviren bir diğer etken oldu. Kredi derecelendirme kuruluşu S&P nin, aralarında Fransa, İspanya ve İtalya nın da bulunduğu 9 Avrupa Birliği ülkesinin notlarını indirmesi de beklentiler dahilinde bir gelişme olarak algılanıp piyasalardaki yukarı yönlü hareketin önünde önemli bir engel oluşturmadı. Uluslararası piyasalardaki bu göreceli iyimser havanın etkisiyle içeride İMKB bir miktar yükseldi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafında ise, yılın ilk çeyreğindeki önemli başlıklar cari açık, TL nin dolar karşısında değer kaybını önlemek için ilan edilen istisnai günler ve faiz koridorundaki değişiklikler oldu. Merkez Bankası Aralık 2010 dan itibaren cari açığı kontrol altına alabilmek adına politikasını bir miktar değiştirmiş ve fiyat istikrarından çok finansal istikrarı hedeflediğini belirtmişti. Merkez Bankası bu kararıyla hızlı kredi büyümesini azaltarak cari açığı düşürmeyi planlanmış ve bu amaca ulaşabilmek için finansal istikrar asıl hedef haline gelmiştir. Merkez Bankası bu yeni politika sonucunda likiditeyi düşürmek adına açık piyasa işlemlerini kullanmış ve faiz koridorunu genişletmiştir. Daha sonra Şubat ayında yapılan PPK toplantısında faiz koridoru daraltılmış ve 27 Mart tarihli PPK toplantısında bu oranlar sabit tutularak bir değişikliğe gidilmemiştir. Politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı %5,75, Merkez Bankası borçlanma faiz oranı %5, borç verme faiz oranı %11,5 seviyesinde bırakılmıştır. İşsizlik Ocak döneminde %10,2 olarak gerçekleşti. (Ocak 2011: %11,9 - Aralık 2011: %9,8) Ocak döneminde işsiz sayısı 2 milyon 664 bin olurken, mevsimsel etkiden arındırılmış işsizlik %8,9 oldu. Ocak döneminde tarım dışı işsizlik %12,4, genç nüfusta işsizlik %18,4 olarak gerçekleşti. Cari işlemler dengesi tarafında ise, Şubat ayı cari işlemler dengesi beklentilerin yaklaşık 0,4 milyar dolar altında 4,2 milyar dolar açık verdi. Ocak - Şubat 2012 dönemi için cari açık 10,1 milyar dolar oldu. 12 aylık kümülatif bazda cari açık Ocak ayındaki 77,1 milyar dolar seviyesinden Şubat ayında 75,3 milyar dolara geriledi yılı Mart ayında 2003 Temel Yıllı Tüketici Fiyatları Endeksi nde bir önceki aya göre %0,41, bir önceki yılın Aralık ayına göre %1,55, bir önceki yılın aynı ayına göre %10,43 ve on iki aylık ortalamalara göre %8,02 artış gerçekleşti. 3

4 Beklentilerden (%0,59) olumlu gelen Mart sonuçları, temel enflasyon görünümündeki olumlu seyrin bozulmadığını ortaya koymuş oldu. Bu gelişmeler sonucunda 2012 yılının ilk çeyreğinde Türkiye de enflasyon beklentiler dahilinde artış gösterirken, değişen politikalardan biri Merkez Bankası nın cari açığı düşürmek adına genişlettiği faiz koridorunu Şubat ayı PPK toplantısında tekrar değiştirmesi oldu. Cari açık, ülkenin uluslararası derecelendirme notu açısından bir belirleyici olduğundan, cari açık başlığının ikinci çeyrekte de en önemli başlıklardan biri olacağını öngörebiliriz. Diğer taraftan yılın geri kalanında Euro bölgesinde yaşanan gelişmeler küresel risk iştahını ve dolayısıyla iç piyasaları etkilemeye devam edecektir. Özellikle Yunanistan tarafında onaylanan yardım paketinin ardından İspanya nın yeni odak noktası haline gelmesi, İspanya tarafında tahvil ihraçlarını ve faizleri daha yakından takip etmeyi gerektirmektedir. Son olarak FED in parasal genişleme sinyali ve ABD tarafında açıklanan datalar yılın ikinci çeyreğinde de önemle takip edilecektir. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER İlgili dönemde, fonun faaliyet gösterdiği piyasanın ve ekonominin genel durumuna ilişkin bilgileri, fonun performans bilgilerini ve varsa dönem içinde yatırım politikalarında, izahname, fon içtüzüğü gibi kamuyu aydınlatma belgelerinde, katılımcıların karar vermesini etkileyecek diğer konularda meydana gelen degişiklikleri içeren fon kurulu faaliyet raporu raporun ekidir. BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Bağımsız denetim sonuçlarına göre Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonunun 01/01/ /03/2012 döneminde varlıkları Kanun ve Yönetmelik hükümleri çerçevesinde saklanmaktadır. Fon portföyünün değerlenmesi, fonun net varlık değerinin ve birim pay değerinin hesaplanması işlemleri, 28/02/2002 tarihli ve sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmelik hükümleri ve Garanti Emeklilik ve Hayat AŞ Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonunun içtüzük hükümlerine uygunluk arzetmekte; sözkonusu mali tablolar, fonun 31/03/2012 tarihindeki gerçek mali durumunu ve bu tarihte sona eren hesap dönemine ait gerçek faaliyet sonucunu, mevzuata ve 4

5 bir önceki hesap dönemi ile tutarlı bir şekilde uygulanan genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine uygun olarak doğru bir biçimde yansıtmaktadır. Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonunun iç kontrol sistemi, Yönetmeliğin 14 üncü maddesinde belirtilen asgari esas ve usulleri içermektedir. 31/03/2012 tarihli Bilanço (TL) Varlıklar (+) ,12 Borçlar (-) ,08 Fon Toplam Değeri ,04 31/03/2012 tarihli Gelir Tablosu (TL) Gelirler Toplamı ,61 Giderler Toplamı ,28 Gelir Gider Farkı ,33 31/03/2012 dönemine ait bağımsız denetimden geçmiş bilanço ve gelir tablosu ekte bulunmaktadır. BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI FON PORTFÖY 31/03/2012 DEĞER TABLOSU KIYMET TÜRÜ Nominal Değer Vade Tanımı Rayiç Değer (TL) Devlet Tahvili TRT080812T , TRT071112T , TRT200213T , TRT150513T , TRT170713T ,37 Özel Sektör Tahvili TRSAKFH ,16 Eurobond DE000A0AU , US900123AV ,63 5

6 XS , US900123AX , US900123AW , US900123BG ,32 Ters-repo TRT011014T ,14 TOPLAM ,91 NET VARLIK DEĞERİ TABLOSU 31/03/2012 TUTARI (TL) 1. Fon Portföy Değeri ,91 Hazır Değerler (+) ,21 Borçlar (-) ,08 - Yönetim Ücreti ,68 - Diğer Borçlar* 1.798,40 2. Net Varlık Değeri ,04 Dolaşımdaki Pay Sayısı , Birim Pay Değeri 0, Diğer Borçlar *: Tahvil borsa payı + bağımsız denetim ücreti karşılığından oluşmaktadır. BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon portföyünde ağırlıklı olarak Türkiye Cumhuriyeti tarafından ihraç edilen TL cinsi tahviller ve yurtdışında ihraç edilen eurobondlara yer verilmektedir. Fon esas olarak USD bazında yatırımlarının yanı sıra TL faizinden de faydalanmayı amaçlayan yatırımcıları hedeflemektedir. Fonun yatırım yaptığı tahvillerin fiyat hareketleri fon performansı üzerinde etkili olmaktadır. Bunun yanında Doların TL karşısındaki değer artış azalışı da fon getirisini etkileyen faktördür. TL cinsi kamu kağıtlarının getirisinin yanı sıra dönemsel olarak yüksek getiriler elde edilebilen döviz cinsi yatırımlar vasıtasıyla fonun getirisinin arttırılması amaçlanmaktadır tarihleri arasında fon getirisi %1,50 olarak gerçekleşmiştir. Fon un, Fon Portföy yapısı / yönetim stratejisi karşılaştırma ölçütü kullanmaya elverişli olmaması nedeniyle karşılaştırma ölçütü belirlenmemiştir. 6

7 BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER i. Hisse Senetleri : 0,00063 (BSMV dahil) ii. Borçlanma Senetleri : 0,00002 iii. Ters Repo İşlemleri O/N : 0,00001 Vadeli : 0,00001*repo süresi iv. Tahvil/bono aracılık işlemleri : 0,00003 v. Ters repo aracılık işlemleri : 0, vi. Yabancı Menkul Kıymetler : Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Aşağıda fondan yapılan harcamaların 3 aylık tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. Gider Türü Ortalama Fon Net Varlık Değerine Oranı Fon İşletim Ücreti 0,0038 Aracılık Komisyonları 0,0003 Diğer Fon Giderleri 0,0007 Toplam Harcamalar 0,0048 Söz konusu oranlar gerçekleşenler üzerinden hesaplanmıştır. Fonun aylık döneminde; içtüzük ve izahname değişikliği nedeniyle yapılan noter ve tescil masrafları fon mal varlığından karşılanmıştır. Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a TL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 Sene 2 Sene 5 Sene 10 Sene 4,79 TL 10,51 TL 34,74 TL 110,69 TL 7

8 EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları 3. Bağımsız denetim raporu 4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 8