I. FON HAKKINDA BİLGİLER:

Transkript

1 BU İZAHNAME KATILMA PAYLARININ SATIŞININ YAPILDIĞI YERLERDE FON İÇTÜZÜĞÜ VE HER AY İTİBARİYLE HAZIRLANAN, FON A İLİŞKİN MALİ BİLGİLERİN YER ALDIĞI AYLIK RAPORLARLA BİRLİKTE TASARRUF SAHİPLERİNİN İNCELEMESİNE SUNULMAK VE ÜCRETSİZ OLARAK KENDİLERİNE VERİLMEK ÜZERE YETERLİ SAYIDA HAZIR BULUNDURULUR. BU İZAHNAME YENİ BİR TUTAR ARTIRIMINA KADAR GEÇERLİ OLUP, İZAHNAME KAPSAMINDAKİ BİLGİLERDEKİ DEĞİŞİKLİKLER TİCARET SİCİLİNE TESCİL VE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NDE İLANINI MÜTEAKİP BU İZAHNAMENİN EKİ HALİNE GETİRİLİR. HER YILIN OCAK AYI İTİBARİYLE İZAHNAME DEĞİŞİKLİKLERİ TEKRAR TESCİL ETTİRİLMEKSİZİN TEK BİR METİN HALİNE GETİRİLEREK TASARRUF SAHİPLERİNE SUNULMAK ÜZERE TEKRAR BASTIRILIR. İŞ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş.'NİN KURUCUSU OLDUĞU İŞ YATIRIM LOGOS DİNAMİK DAĞILIMLI SERBEST YATIRIM FONU ADET 1. TERTİP KATILMA PAYLARININ NİTELİKLİ YATIRIMCILARA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAMEDİR. İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 37 ve 38'nci maddelerine dayanılarak, 14/02/2011 tarihinde İstanbul ili Ticaret Sicili Memurluğuna sicil numarası altında kaydedilerek 18/02/2011 tarih ve 7755 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesinde ilan edilen fon içtüzüğü hükümlerine göre yönetilmek üzere, nitelikli yatırımcılardan katılma payları karşılığında toplanacak paralarla, katılma payı sahipleri hesabına, riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre sermaye piyasası araçlarından altın ve kıymetli madenler ile bunlara dayalı araçlardan oluşan portföyü işletmek amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu'nun 28/01/2011tarih ve B.02.1.SPK sayılı izni ile kurulmuş İş Yatırım Logos Dinamik Dağılımlı Serbest Yatırım Fonu katılma paylarının nitelikli yatırımcılara arzına ilişkin izahnamedir. Fon a iştirak sağlayan ve fon varlığına katılım oranını gösteren 1. tertip adet katılma payları, Sermaye Piyasası Kurulu'nca 19/ tarih ve KB558/624 sayı ile kayda alınmıştır. Ancak bu kayda alınma, Fon'un ve katılma paylarının, Kurul veya kamuca tekeffülü anlamına gelmez. I. FON HAKKINDA BİLGİLER: 1. Fon un Türü : Katılma payları sadece nitelikli yatırımcılara satılmak üzere kurulmuş olan fonlar "SERBEST YATIRIM FONLARI" (HEDGE FUNDS) olarak adlandırılır. 2. Fon Tutarı : TL 3. Pay Sayısı : Adet 4. Süresi : Süresizdir. 5. Nitelikli Yatırımcı : Yerli ve yabancı yatırım fonları, emeklilik fonları, yatırım ortaklıkları, aracı kurumlar, bankalar, sigorta şirketleri, portföy yönetim şirketleri, ipotek finansmanı kuruluşları, emekli ve yardım sandıkları, vakıflar, 506 sayılı Sosyal Sigortalar Kanununun geçici 20 nci maddesi uyarınca kurulmuş olan sandıklar, kamuya yararlı dernekler ile nitelikleri itibariyle bu kurumlara benzer olduğu Kurul ca belirlenecek diğer yatırımcılar ve fon katılma paylarının nitelikli yatırımcılara arz tarihi itibariyle en az 1 milyon TL tutarında Türk ve/veya yabancı para ve sermaye piyasası aracına sahip olan gerçek ve tüzel kişileri ifade eder. 1

2 II. FON UN YATIRIM AMACI VE FON PORTFÖY STRATEJİSİ: Fon Portföyü ndeki varlıklar Sermaye Piyasası Kurulu'nun düzenlemelerine ve fon içtüzüğüne uygun olarak seçilir ve Fon Portföyü Yönetici tarafından içtüzüğün 5. md. ve Sermaye Piyasası Kurulu nun Seri:VII, No:10 sayılı Tebliği nin 41. md. ne uygun olarak yönetilir. Buna göre Fon Portföyü; 1. Fon un yönetim stratejisi, Yönetici nin sermaye piyasaları ile ilgili öngörülerine bağlı olarak, Fon Portföyü nün değişik sermaye piyasası araçları ve türev enstrümanları arasındaki dağılımının (hisse senedi ve sabit getirili enstrüman ağırlığı, Türk Lirası ve döviz cinsinden varlıkların ağırlıkları) dinamik olarak ayarlanmasına, ve ayrıca hisse senedi ve diğer sermaye piyasası araçları arasında temel analize dayalı tercihlerden ve kısmi arbitraj olanaklarından da yararlanarak getirinin artırılmasına dayanmaktadır. Bu suretle Fon un yönetiminde, sermaye piyasalarının gidişatından kısmen bağımsız olarak tatminkar bir getirinin sağlanması hedeflenir. Fon daki değişik enstrümanların ağırlıkları ve hisse senedi tercihleri ağırlıklı olarak ekonomik ve temel analize dayandırılır. 2. Fon, hazine bonosu, devlet tahvili, ters repo, özel sektör tahvil veya bonosu, eurobond, hisse senedi dahil her türlü yerli ve yabancı sermaye piyasası aracına ve içtüzükte belirtilen sınırlamalar dahilinde vadeli işlem sözleşmeleri ile diğer türev enstrümanlara yatırım yapabilir. 3. Fon, esasen sadece organize piyasalarda işlem gören sermaye piyasası araçlarına yatırım yapmayı hedefleyecektir. Ancak, Fon Kurulu nun izniyle tezgahüstü piyasalarda işlem gören opsiyon, forward, swap araçlarını da kullanabilecektir. Tezgahüstü işlemlerde karşı kurum seçimi; Türkiye'de faaliyet gösteren banka veya aracı kurumlarla, yurtdışında faaliyet gösteren ve SPK tarafından kabul edilen uluslararası derecelendirme kuruluşları tarafından yatırım yapılabilir seviyeye denk gelen derecelendirme notu verilmiş kuruluşlar ile sınırlı olacaktır. 4. Fon, bir sözleşme çerçevesinde ve Takasbank nezdinde olmak koşuluyla sermaye piyasası araçlarını ödünç verebilir veya ödünç alabilir ve açığa satış yapabilir. Ayrıca, yapılacak işlemlerin gerektirdiği hallerde portföyündeki sermaye ve para piyasası araçlarını teminat olarak gösterebilir. Performans ücreti Kurucu, yönetim ücretinin yanı sıra aşağıdaki koşulların gerçekleşmesi halinde fon katılımcılarından her bir yatırım için ayrı ayrı hesaplanmak kaydıyla performans ücreti tahsil edebilir. Kurucu performans ölçütü olarak KYD O/N Brüt Repo Endeksi ni kullanacaktır. Performans ücreti yıl sonunda son değerleme gününü takip eden 5(beş) işgünü içerisinde tüm yatırımcılardan ve performans ücreti hesaplama dönemleri dışında yılın herhangi bir değerleme gününde Fon dan çıkış yapan yatırımcılardan aşağıda belirtilen koşullara göre tahsil edilir. Performans ücreti ancak bu maddede tanımlanan ve her bir yatırımcının her bir yatırımı için ayrı ayrı tespit edilen high watermark ( yüksek su izi ) olarak ifade edilen fon birim pay değerinin hesaplandığı değerleme günüyle, performans döneminin son günü veya yatırımcının fon payı iade fiyatının hesaplanacağı değerleme günü arasındaki dönemde Fon dan elde edilen değer artış oranının pozitif olması ve aynı dönemdeki performans ölçütünün getiri oranını aşması durumunda aşan kısmının %20 si tutarında tahsil edilir. Performans ücretinin tahsil edilebilmesi için yüksek su izi değerinin de aşılmış olması gereklidir. Her bir yatırımcının her bir yatırımı için yüksek su 2

3 izi nin oluştuğu değerleme günü, yatırımcıdan performans ücretinin tahsilatının gerçekleşmiş olduğu son yıl değerleme günü veya performans ücreti tahsilatı hiç yapılmadıysa yatırımcının fon katılma payı satın aldığı fiyatın hesaplandığı gün olarak tanımlanır. Bütün hesaplamalarda İlk Giren İlk Çıkar (FIFO) yöntemi uygulanır. Performans ücreti katılma payı sahipleri tarafından karşılanır. Performans ücreti, her takvim yılı sonunu takip eden 5 (beş) işgünü içerisinde (12 nci ayın son iş gününü takip eden 5 (beş) işgünü içerisinde) katılma payı sahiplerinin Fon dan ayrılmasını beklemeksizin bu maddede izah edilen yönteme uygun olarak yatırımcı hesaplarından nakit ya da pay satışı yapılarak tahsil edilir. Performans ücreti Yönetici hesabına ödenir. Performans ücreti, yıl sonunda veya Fon dan çıkış gününde kesilir. Performans ücretinin kesildiği son günden (veya Fon a giriş gününden) bugüne dek Fon un getirisi kıstas getirisini aşarsa aşan kısmın %20 si oranında performans ücreti kesilir. Bu çerçevede performans ücreti şöyle hesaplanır. 3

4 Kıstas YSİ (Yüksek Su İzi) performans ücretinin son kesildiği günkü (veya Fon a giriş gününün) kıstas seviyesidir. Performans ücretini heaplamak için kulanılacak Geçerli Kıstas Seviyesi ise Kıstas YSİ nin altında olamaz ( Kıstas Seviyesi ile Kıstas YSİ nden hangisi büyükse o alınır). Endekslenmemiş Fon YSİ performans ücretinin son kesildiği günkü (veya Fon a giriş gününün) Fon Fiyatı dır. Bu fiyat Geçerli Kıstas Seviyesi ndeki artışa endekslenir ve böylece ortaya çıkan Endekslenmiş Fon YSİ yıl sonunda veya Fon dan çıkış olduğunda o günkü Fon Fiyatı ile karşılaştırılır. Eğer Fon Fiyatı, Endekslenmiş Fon YSİ ni aşıyorsa aşan kısmından %20 oranında Perfromans Ücreti hesaplanır ve kesilir. Bu durumda Kıstas YSİ ve Endekslenmemis Fon YSİ de güncellenir. Eğer Fon Fiyatı, Endekslenmiş Fon YSİ ni aşmıyorsa Perfromans Ücreti sıfır olur. Bu durumda Kıstas YSİ ve Endekslenmemis Fon YSİ de aynı kalır. Örnek 1 Ekim 2010 sonunda Fon a fiyattan TL lik giriş olmuş, o tarihten yıl sonuna kadar Fon un getirisi %4.04 geçerli kıstas getirisi ise %0.20 olmuş aradaki farktan dolayı TL x (% %0.20%) x %20 = 768 TL performans ücreti kesilmiştir. Kıstas YSİ ve Endekslenmemis Fon YSİ güncellenmiştir. Fon dan Temmuz 2011 sonunda çıkılmıştır sonundan o güne kadar fon getirisi %14.87 geçerli kıstas getirisi ise %0.70 olmuştur. Bu durumda TL x (% %0.70%) x %20 = 2948 TL performans ücreti kesilmiştir. Örnek 2 Ekim 2011 sonunda Fon a fiyattan TL lik giriş olmuş, o tarihten yıl sonuna kadar Fon un getirisi %4.04 geçerli kıstas getirisi ise %0.20 olmuş aradaki farktan dolayı TL x (% %0.20%) x %20 = 768 TL performans ücreti kesilmiştir. Kıstas YSİ ve Endekslenmemis Fon YSİ güncellenmiştir yılında Fon un getirisi -%26.20 geçerli kıstas getirisi ise %1.21 olmuştur. Doğal olarak yıl sonunda performans ücreti kesilmemiştir. Kıstas YSİ ve Endekslenmemis Fon YSİ güncellenmemiştir yılında Fon un getirisi %12.68 geçerli kıstas getirisi ise %1.21 olmuştur. Ama performans ücretinin son olarak kesildiği 2011 sonundan 2013 sonuna kadarki getirilere baktığımızda Fon un getirisi -%16.84 geçerli kıstas getirisi ise %2.43 olmuştur. Bu nedenle performans ücreti kesilmemiştir. Kıstas YSİ ve Endekslenmemis Fon YSİ de güncellenmemiştir yılında Fon un getirisi %26.82 geçerli kıstas getirisi ise %1.21 olmuştur. Performans ücretinin son olarak kesildiği 2011 sonundan 2014 sonuna kadarki getirilere baktığımızda ise Fon un getirisi - %5.47 geçerli kıstas getirisi ise %3.66 olmuştur. Bu nedenle TL x (% %3.66%) x %20 = 375 TL performans ücreti kesilmiştir. Kıstas YSİ ve Endekslenmemis Fon YSİ de güncellenmiştir. 4

5 Fon dan Şubat 2015 sonunda çıkılmıştır sonundan o güne kadar fon getirisi %4.04 geçerli kıstas getirisi ise %0.20 olmuştur. Bu durumda TL x (% %0.20%) x %20 = 843 TL performans ücreti kesilmiştir. Örnek 3 Eylül 2013 sonunda Fon a fiyattan TL lik giriş olmuş, o yıl boyunca o tarihten yıl sonuna kadar Fon un getirisi %3.03 geçerli kıstas getirisi ise %0.30 olmuş aradaki farktan dolayı TL x (% %0.30%) x %20 = 546 TL performans ücreti kesilmiştir. Kıstas YSİ ve Endekslenmemis Fon YSİ güncellenmiştir yılında Fon un getirisi %26.82 geçerli kıstas getirisi ise %1.21 olmuştur. Bu nedenle TL x (% %1.21%) x %20 = 5279 TL performans ücreti kesilmiştir. Kıstas YSİ ve Endekslenmemis Fon YSİ de güncellenmiştir. Fon dan Mayıs 2015 sonunda çıkılmıştır sonundan o güne kadar fon getirisi %10.41 geçerli kıstas getirisi ise %0.50 olmuştur. Bu durumda TL x (% %0.50%) x %20 = 2589 TL performans ücreti kesilmiştir. III. TEMEL YATIRIM RİSKLERİ Yatırımcılar Fon a yatırım yapmadan önce Fon la ilgili temel yatırım risklerini değerlendirmelidirler. Yatırımcıların Fon un maruz kaldığı temel risklerden kaynaklanabilecek değişimler sonucunda fon fiyatındaki olası düşüşlere bağlı olarak yatırımlarının değerinin başlangıç değerinin altına düşebileceğini ve/veya yatırdıkları paranın tamamını kaybedebileceklerini göz önünde bulundurmaları gerekmektedir. Fon Portföyü nde yer alacak olan çeşitli finansal enstrümanlar özellikle de türev araçlar nedeniyle maruz kalınan risk sınıflarını kısaca şu şekilde ifade edebiliriz. Piyasa Riski: Fon Portföyü içerisinde bulunan pozisyonlarda finansal piyasadaki dalgalanmalardan kaynaklanan faiz, kur ve hisse senedi fiyat değişmelerine bağlı olarak ortaya çıkan faiz oranı riski, hisse senedi pozisyon riski ve kur riski gibi riskler nedeniyle portföyün zarar etme ihtimalini ifade etmektedir. Yoğunlaşma Riski: Fon Portföyü nde risk/getiri dengesi açısından yeterli optimizasyonun sağlanamaması, portföyün ani getiri değişimleri etkisine maruz kalması, portföyün dengeli biçimde çeşitlendirilememesi riskidir. Bu risk, Fon un aralarında pozitif korelasyon bulunan finansal enstrümanlara yoğunlaşılması dolayısıyla belirli bir enstrüman grubunda korelasyon kırılmasından dolayı fon getirisinin olumsuz yönde etkilenmesine neden olabilir. Baz Riski: Vadeli işlem kontratlarının cari değeri ile konu olan ilgili finansal enstrüman spot fiyatının aldığı değer arasındaki fiyat farklılığı değişimini ifade etmektedir. Sözleşmede belirlenen vade sonunda vadeli fiyat ile spot fiyat birbirine eşit olmaktadır. Ancak Fon Portföyü içerisinde yer alan ilgili vadeli finansal enstrümanlarda işlem yapılan tarih ile vade sonu arasında geçen zaman içerisinde vadeli fiyat ile spot fiyat teorik fiyatlamadan farklı olmaktadır. Dolayısı ile burada Baz Değer in sözleşme vadesi boyunca göstereceği değişim riski ifade edilmektedir. Korelasyon Riski: Fon Portföyü içerisinde yer alan finansal varlıklara ait ferdi risk faktörlerinin portföy içerisindeki diğer varlık risk faktörleri arasındaki fiyat değişim ilişkisinin kırılarak korelasyon değişim olasılığını ifade etmektedir. 5

6 Karşı Taraf Riski: Fon Portföyü içerisine alınan menkul kıymetler üzerinde karşı tarafın, işlemden kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmek istememesi ve/veya yerine getirememesi nedeniyle ortaya çıkan riski ifade etmektedir. Fon un risk ölçümlerinde organize borsalar haricinde yapılacak olan finansal işlemler (türev işlemler) ile ilgili olarak taşınan pozisyonlarının gün içerisinde karşı taraf bazında piyasaya göre değerlemeleri yapılacaktır. Yapılacak olan portföy değerlemeleri içerisinde ölçümlenen piyasa değerleri karşı taraf bazında kırılarak Fon un karşı taraf bazındaki limitleri dinamik olarak takip edilebilecektir. Teminat Riski: Türev araçlar üzerinden alınan bir pozisyonun güvencesi olarak alınan teminatın, Fon Kurulu nun teminatı likidite etmesi halinde piyasaya göre değerleme değerinin beklenen türev pozisyon değerini karşılayamaması veya doğrudan, teminatın niteliği ile ilgili olumsuzlukların bulunması olasılığının ortaya çıkması durumudur. İşlemin Sonuçlandırılamaması Riski: Olağanüstü koşullar nedeniyle ödeme ve takas sistemlerindeki bozulmanın, durmanın, çökmenin yarattığı risktir. Likidite Riski: Likidite riski, genel olarak Fon un nakit akışındaki vade uyumsuzluğundan kaynaklanacak dengesizlik sonucunda nakit çıkışlarını tam olarak ve zamanında karşılayacak düzeyde ve nitelikte nakit mevcuduna veya nakit girişine sahip bulunmaması; Piyasaya ilişkin likidite riski, Fon un piyasaya gerektiği gibi girememesi, bazı ürünlerdeki sığ piyasa yapısı ve piyasalarda oluşan engeller ve dalgalanmalar nedeniyle pozisyonlarını uygun bir fiyatta, yeterli tutarlarda ve hızlı olarak kapatamaması veya pozisyonlardan çıkamaması durumunda ortaya çıkan zarar ihtimalini ifade etmektedir. Opsiyon Risk Duyarlılık Riskleri: Opsiyon portföylerinde risk duyarlıkları arasında, işleme konu olan spot finansal ürün fiyat değişiminde çok farklı miktarda risk duyarlılık değişimleri yaşanabilmektedir. Delta; opsiyonun yazıldığı ilgili finansal varlığın fiyatındaki bir birim değişmenin opsiyon priminde oluşturduğu değişimi göstermektedir. Gamma; Opsiyonun ilgili olduğu varlığın fiyatındaki değişimin opsiyonun deltasında meydana getirdiği değişimi ölçmektedir. Vega; Opsiyonun dayandığı varlığın fiyat dalgalanırlığındaki birim değişimin opsiyon priminde oluşturduğu değişimdir. Theta; Risk ölçümlerinde büyük önem taşıyan zaman faktörünü ifade eden gösterge olup, opsiyon fiyatının vadeye göre değişiminin ölçüsüdür. Rho; Faiz oranlarındaki yüzdesel değişimin opsiyonun fiyatında oluşturduğu değişimin ölçüsüdür. Operasyon Riski: Fon Portföyü ne yapılan alım/satım işlemlerinin zamanında, tam ve doğru olarak yapılamaması; etkin olmayan iş akışları veya sıklıkla tekrarlanan hatalar, ihmaller, tutarsızlıklardır. Fon içi kontrollerin, işbirliği içinde olunan kişi ya da ilgili bölümlerin, bilgi sistemlerinin, çalışanlarının yetkinlik ve uyumunun, işlem süreçlerinin niteliği bu riski belirleyen unsurlar olmaktadır. Veri Güvenilirliği Riski: Finansal veya finansal olmayan işlemlerin kayıtlara alınması veya raporlanmasında yanlışlık ve eksiklikler bulunması, zamanlamasında gecikmeler oluşmasından kaynaklanan risktir. Kaldıraç Riski: Fon Portföyü içerisine çeşitli borçlanma imkanları yoluyla alınan Uzun ve/veya Kısa yönlü menkul kıymet miktarının fon sermayesine olan oranının, Fon Kurulu nun belirlediği maksimum sınırı aşması veya limit içerisinde yüksek borçluluk seviyesinde bulunulması nedeniyle fon sermayesinde olası kayıpların yaşanması durumunu ifade etmektedir. Açığa Satış Riski: Fon Portföyü içerisinden açığa satım yapılacak olan ilgili finansal enstrümanlarda piyasa likiditesinin daralması dolayısı ile ödünç karşılığı ve/veya doğrudan açığa satım imkanlarının azalması durumunu ifade etmektedir. Mevzuat Riski: Fon faaliyetlerin yürütülmesi ile ilgili olarak yeterli, etkili, açık ve anlaşılır politika ve uygulama talimatlarının oluşturulmaması, bunların gereğince duyurulamaması ve özümsenmemesi nedeniyle ortaya çıkan risktir. Planlanmamış veya beklenmedik değişiklikler bu 6

7 riske yol açabilir. Mevzuat hükümlerine ve yasal yükümlülüklere uyulmaması sonucunda ortaya çıkabilecek zararları ifade eder. Bu risk, yürürlükteki mevzuat hakkında yetersiz veya hatalı bilgi sahibi olunması bunlara gereğince uyulmaması ya da bunların bilinçli bir şekilde ihlal edilmesinden kaynaklanır. Ürünlerin risklerinin yanlış tahlil edilmesi ya da hatalı pazarlama tekniklerinin kullanılması da bu riske yol açabilir. IV. FON PORTFÖY SINIRLAMALARI HAKKINDA BİLGİLER: İçtüzük Madde 8 Fon'un Yatırım Yapacağı Sermaye Piyasası Araçlarının Seçimi Ve Riskin Dağıtılması Esasları uyarınca; 1. Fon Portföy değerinin %20 sinden (yüzdeyirmi) fazlası bir ortaklığın menkul kıymetlerine yatırılamaz. Yatırım fonu tek başına hiçbir ortaklıkta sermayenin ya da tüm oy haklarının %9 undan (yüzdedokuz) fazlasına sahip olamaz. Fonlar, paylarını satın aldıkları ortaklıkların herhangi bir şekilde yönetimlerine katılma amacı güdemezler ve yönetimde temsil edilemezler. 2. Fon Portföyü ne borsaya kote edilmesi şartıyla borsa dışında halka arzlardan da menkul kıymet alınabilir, ancak Kurucu nun borsa dışında halka arzına aracılık ettiği hisse senetlerinin borsaya kote edilmesi şartıyla ihraç miktarının azami % 20'si (yüzdeyirmi) ve Fon Portföyü nün azami % 20'si (yüzdeyirmi) oranında yatırım yapılabilir. T.C. Merkez Bankası A.Ş. tarafından düzenlenen ihalelerden ve T.C. Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı tarafından yapılan halka arzlardan ihale veya ihraç fiyatlarıyla Fon Portföyü ne menkul kıymet alınabilir. Bu kıymetler bu maddenin ilk bendindeki % 20'lik (yüzdeyirmi) sınırlamaya tabi değildir. 3. Kurucu nun ve Yönetici nin pay senetleri, tahvil ve diğer borçlanma senetleri bu içtüzükte belirtilen sınırlamalar çerçevesinde Fon Portföyü ne dahil edilebilir. 4. Fon, yatırım stratejisi çerçevesinde gerçekleştireceği işlemleri Yönetici nin belirleyeceği ve Fon Kurulu tarafından karara bağlanacak Riske Maruz Değer (RMD) limitleri dahilinde sonuçlandırmak zorundadır. RMD seviyesi günlük olarak takip edilecektir. RMD hesabında 1 (bir) günlük elde tutma süresi ile tek taraflı % 99 (yüzdedoksandokuz) güven aralığı kullanılması planlanmaktadır. RMD limitleri Yönetici tarafından değişen piyasa şartları doğrultusunda Fon Kurulu kararı ile güncellenecektir. Ancak her halükarda günlük Riske Maruz Değer in fon toplam değerine oranı %15 i (yüzdeonbeş) geçmeyecektir. Herhangi bir sebeple güncel RMD limitlerinin aşılması durumunda, Yönetici, piyasaların imkan tanıdığı ve Yönetici nin basiretli tacir ilkelerine ve fon yatırımcılarının menfaatlerinin azami ölçüde korunmasına uygun olarak belirleyecek ve en kısa sürede gerekli girişimlerde bulunarak Fon un açık pozisyonlarını gerekli RMD limitlerine çekecektir. 5. Fon Portföyü ne borsa dışından alınan türev araçlar nedeniyle maruz kalınan karşı taraf riski işlem tarihi itibarıyla fon toplam değerinin %30 unu (yüzdeotuz) aşamaz. Bu sınırlamaya uyumun yalnızca sözkonusu varlıkların portföye dahil edilmeleri aşamasında sağlanması yeterlidir. Fon un borsa dışında işlem yapacağı taraflar Fon Kurulu ve Yönetici nin ortak kararıyla belirlenecek ve belirlenecek her bir kurum için Fon Kurulu ve Yönetici nin ortak kararıyla işlem limiti tespit edilecektir. 7

8 6. Vadeli işlemler, opsiyon sözleşmeleri ya da benzer yapıda belirli bir teminat karşılığı nispi işlem yapılmasını sağlayan sermaye piyasası araçları, diğer sermaye piyasası araçları ve taraf olunacak sözleşmelerdeki uzun ve kısa pozisyonların net değeri (uzun-kısa) ile Fon un kullandığı repo, kredi ya da diğer borçlanma araçlarının ve açığa satışlarının toplamını ifade eden Açık Pozisyon Tutarı nın Toplam Fon Değeri ne oranı 2 yi (iki) aşamaz. Toplam Açık Pozisyon Tutarı nın Fon Toplam Değeri ne oranının Fon un kendisini gösteren 1 değerine eklenmesi ile elde edilen Fon Kaldıraç Oranı 3 ü (üç) aşamaz. 7. Fon, borsada işlem görmeyen anonim şirketlerin payları ve borsada işlem görmeyen borçlanma araçlarına, Fon Kurulu kararı ile Fon Portföyü nün en fazla 10% u (yüzdeon) oranında yatırım yapılabilir. 8. Diğer hususlarda Fon, Tebliğ in 42 nci ve 43 üncü maddesindeki sınırlamalara tabi değildir. V. FON PORTFÖYÜ NÜN YÖNETİMİ VE SAKLANMASI: 1. Kurucu: Fon kurucusu olarak İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre, Fon un pay sahiplerinin haklarını koruyacak şekilde yönetim ve temsilinden sorumludur. 2. Yönetici: Fon Portföyü Logos Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından Kurucu ile yapılan bir Portföy Yönetim Sözleşmesi çerçevesinde Sermaye Piyasası Kanunu, ilgili tebliğler ve fon içtüzüğü hükümlerine uygun olarak yönetilir. 3. Saklama Kuruluşu: Kurucu nun fon varlığının korunması ve saklanmasına ilişkin sorumluluğu devam etmek üzere, Fon Portföyü ndeki varlıklar İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş., Clearstream Bank ve Euroclear Bank nezdinde muhafaza edilecektir. VI. FON YÖNETİMİ HAKKINDA BİLGİLER: Fon da görev alan kişilere ilişkin bilgiler aşağıda verilmektedir: Adı Soyadı Görev Son 5 Yılda Yaptığı İşler (Yıl-Şirket-Mevki) Tecrübesi (Yıl) Atanmasına İlişkin Yönetim Kurulu Kararı Tarihi ve Sayısı Mert Fon Kurulu 2000-Devam-İş Yatırım Menkul Değerler Erdoğmuş Başkanı A.Ş.-Genel Müdür Yardımcısı Nihan Özenç Fon Kurulu 2002-Devam-İş Yatırım Menkul Değerler Üyesi A.Ş.-Müdür Barış Fon Kurulu 2005-Devam-İş Yatırım Menkul Değerler Özbalyalı Berrin Önder Üyesi Fon Kurulu Üyesi A.Ş.-Müdür Yardımcısı Clairmont Global Türkiye-Genel Müdür Devam- Logos Portföy Yönetimi A.Ş.- Yönetim Kurulu Üyesi Salih Gullik Fon Denetçisi Devam- İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.-Müdür Okay Dolgun Fon Müdürü 1997-Devam-İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.- Müdür Gülsüm Şen Fon 2000-Devam-İş Yatırım Menkul Değerler Muhasebecisi A.Ş.-Bölüm Yönetmeni

9 Müge Çeker Fon Uzmanı 2005-Devam-İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.-Uzman 5 - Kamil Melih Önder Portföy Yöneticisi Horizon Investment S.A Yönetim Kurulu Danışmanı, 2010 Devam- Logos Portföy Yönetimi A.Ş.- Yönetim Kurulu Başkanı&Portföy Yöneticisi /05 VII. KATILMA PAYLARININ DEĞERİNİN TESPİTİ Katılma paylarının değeri, fon içtüzüğü ve Sermaye Piyasası Kurulu nun Seri:VII, No.10 Tebliği nin 45 inci maddesi çerçevesinde; portföydeki varlıklardan pay senetleri için en son tarihli borsa ikinci seans ağırlıklı ortalama fiyatlar, borçlanma araçları ve ters repolar için en son tarihli borsada gerçekleşen ortalama oranlar dikkate alınarak aylık olarak hesaplanır ve müteakip işgünü katılma paylarının alım satım yerlerinde açıkça görülebilecek şekilde asılan ilanlarla duyurulur. İlan gününde yapılan alım satımlarda bu fiyat geçerli olur. Savaş, ekonomik kriz, iletişim sistemlerinin çökmesi, menkul kıymetlerin ilgili olduğu piyasanın kapanması, bilgisayar sistemlerinde meydana gelebilecek arızalar gibi olağanüstü olayların ortaya çıkması durumlarında, Sermaye Piyasası Kurulu nca uygun görülmesi halinde, katılma paylarının birim pay değerleri hesaplanmayabilir ve alım satımlar durdurulabilir. Değerleme haftalık olarak yapılır ve pay başına fiyat her haftanın resmi tatil olmayan son iş günü veya piyasaların mücbir sebepler yüzünden kapalı olması durumunda onu izleyen ilk iş günü açıklanır. "Fon Portföy Değeri", portföydeki varlıkların değerlerinin toplamıdır. Portföydeki varlıkların değeri aşağıdaki esaslara göre tespit edilir. Portföye alınan varlıklar alım fiyatları ile kayda geçirilir. Yabancı para cinsinden varlıkların alım fiyatı satın alma günündeki yabancı para cinsinden değerinin T.C. Merkez Bankası döviz satış kuru ile çarpılması suretiyle bulunur. Borsada işlem gören varlıklar değerleme gününde borsada oluşan ağırlıklı fiyat ve oranlarla değerlenir. İki seans uygulayan borsalarda değerleme fiyatı ikinci seans ağırlıklı fiyatı ve oranıdır. İşlem gördüğü borsada kapanış seansı uygulaması bulunan varlıkların değerlemesinde kapanış seansı fiyatı kullanılır. Borsa İstanbul A.Ş. Küçük Emirler Pazarı nda oluşan fiyatlar değerlemede dikkate alınmaz. Borsada işlem görmekle birlikte değerleme gününde borsada alım satıma konu olmayan paylar son işlem tarihindeki borsa fiyatıyla, borçlanma senetleri, ters repo ve repolar son işlem günündeki iç verim oranı (günlük nakit girişlerini nakit çıkışlarına eşitleyen iskonto oranı) ile değerlenir. Yukarıdaki şekilde değeri belirlenemeyen borçlanma senetleri ve repolar ise, piyasa fiyatını en iyi yansıtacak şekilde Fon Kurulu tarafından belirlenecek esaslar çerçevesinde değerlenir. Portföydeki yabancı para birimi üzerinden çıkarılan menkul kıymetler satın alındıkları borsada değerleme günü itibariyle oluşan fiyatlarının ilgili oldukları yabancı paranın T.C. Merkez Bankası döviz alış kuru ile çarpılması suretiyle değerlenir. Gelir ortaklığı senetleri ile dövize endeksli gelir ortaklığı senetleri ve dövize endeksli tahvillerin değerlemesi Tebliğ in 45 inci maddesi çerçevesinde yapılır. 9

10 Tezgahüstü piyasada yapılan forward işlemi, dayanak varlığın spot fiyatı baz alınarak hesaplanan teorik fiyat üzerinden değerlendirilecektir. Spot fiyat olarak; dayanak varlığın döviz olması durumunda, forward sözleşmenin konusunun döviz alımı olması durumunda değerleme günündeki T.C. Merkez Bankası döviz alış kuru, konusunun döviz satışı olması durumunda ise T.C. Merkez Bankası döviz satış kuru değeri, BIST pay senedi endeksleri için, ilgili endeksin değerleme günü itibariyle en güncel 2 nci seans kapanış değeri, borçlanma araçları için ise, değerleme günü itibariyle en güncel günlük ağırlıklı ortalama fiyatı kullanılacaktır. Bulunan spot değerler, değerleme günü ile forward işlemin vade tarihi arasındaki gün sayına tekabül eden uygun TL ve döviz piyasa faizleri ile (dayanak varlığın döviz olması durumunda ise Bloomberg FRD sayfasından alınacak swap point kadar) ilerletilecek ve teorik fiyata ulaşılacaktır. Farklı dayanak varlıklarının kullanılması durumunda değerleme esasları fon kurul karar defterinde belirtilecektir. Tezgahüstü piyasada yapılan opsiyon işlemi için, öncelikle karşı taraftan alınan fiyat kullanılacak olup fiyat alınamaması durumunda, veri sağlayıcı veya fiyat temin edilebilecek diğer kurumlar/kuruluşlar tarafından elde edilip belgelendirilebilecek volatilite (bulunduğu durumda "implied" aksi halde "historical") değerleri kullanılarak ve Black&Scholes ya da uygun olan diğer yöntemlerle hesaplama yapılacaktır. Hesaplama için döviz opsiyonlarında Bloomberg OVML, hisse ve endeks opsiyonlarında Bloomberg OVME sayfaları kullanılacaktır. Opsiyon değerlemelerinde de spot değerleri için, içtüzüğün maddesinde belirtilen yöntemler kullanılacaktır. Farklı ve daha kompleks yapıda opsiyonların kullanılması yada değerleme için oluşabilecek diğer unsurlar olması durumunda ise, değerleme için kullanılacak uygun yöntem fon kurul karar defterinde belirtilecektir. Tezgahüstü piyasada yapılan swap işlemi nitelik açısından pek çok farklı form altında yapılabileceğinden, genel olarak bu işlemlerin yerel faiz, yabancı para cinsinden faiz, döviz kurları ya da diğer değerleme faktörleri hakkındaki bilgiler mümkün olduğu ölçüde belgelendirilecektir. Değerleme açısından aynı sonucu verecek olan gerek tahvil fiyatlaması yöntemi gerekse de FRA (Forward Rate Agreement) yöntemi gibi bugünkü değer hesaplama yöntemleri kullanılabilecektir. Kullanılacak olan değerleme yöntemleri Fon Kurulu kararı ile belirlenecektir. VIII. FON DAN TAHSİL EDİLECEK HARCAMALAR: Kurucu ya ve/veya Yönetici ye Ödenecek Yönetim Ücretinin Tespit Esası ve Oranı: Fon toplam değerinin % 0,00288 inden (yüzbindeikivirgülseksensekiz) (yıllık %1,0512) oluşan bir yönetim ücreti tahakkuk ettirilir ve bu yönetim ücreti, her ay sonu itibariyle hesaplanarak, izleyen bir hafta içinde ödenir. 2. Fon hesabına yapılacak menkul kıymet alım satım işlemleri için, sözleşme imzalanacak Aracı Kurum/Aracı Kurumlara ödenecek işlem komisyonları. 3. Karşılık Ayrılan Giderler ve Tutarları: Günlük olarak 2013 yılı için denetim ücreti karşılığı ayrılmaktadır. 4. Kurul Ücreti: Takvim yılı esas alınarak, üçer aylık dönemlerin son iş gününde Fon un net varlık değeri üzerinden %0,005 (yüzbindebeş) oranında hesaplanacak Kurul Ücreti fon varlıklarından karşılanır. 10

11 IX. KURUCU VE YÖNETİCİ NİN KARŞILADIĞI GİDERLER: Aşağıda tahmini tutarları gösterilen giderler Kurucu ve Yönetici tarafından karşılanacaktır. GİDER TÜRÜ Tescil ve İlan Giderleri Diğer Giderler TOPLAM TUTARI (TL) X. YATIRIM FONUNUN VERGİLENDİRİLMESİ: 1. Fon Portföy İşletmeciliği Kazançlarının Vergilendirilmesi a) Kurumlar Vergisi Düzenlemesi Açısından: 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu nun 5'inci maddesinin 1 no lu bendinin (d) alt bendi uyarınca, menkul kıymet yatırım fonlarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisinden istisnadır. b) Gelir Vergisi Düzenlemesi Açısından: Fonların portföy işletmeciliği kazançları, Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyarınca, A ve B Tipi ayrımı olmaksızın % 0 1 (yüzdesıfır) oranında gelir vergisi tevkifatına tabidir. 2. Katılma Payı Satın Alanların Vergilendirilmesi Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67 nci maddesi uyarınca Sermaye Piyasası Kanunu na göre kurulan menkul kıymetler yatırım fonlarının katılma paylarının ilgili olduğu fona iadesi %10 (yüzdeon) oranında gelir vergisi tevkifatına tabidir. Tam mükellef Sermaye Şirketleri, Yatırım Fonları ve Yatırım Ortaklıklar ile Dar Mükellef Sermaye Şirketleri ve SPK ya göre kurulan yatırım fonları ve ortaklıklarıyla benzer nitelikte olan yabancı kurumlar için bu oran %0 (yüzdesıfır) olarak uygulanır. Sürekli olarak portföyünün en az %51 i (yüzdeellibir) İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören hisse senetlerinden oluşan yatırım fonlarının bir yıldan fazla süreyle elde tutulan katılma paylarının elden çıkarılmasında Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesi kapsamında tevkifat yapılmaz. Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyarınca fon katılma paylarının Fon a iadesinden elde edilen gelirler için yıllık beyanname verilmez. Diğer gelirler nedeniyle beyanname verilmesi halinde de bu gelirler beyannameye dahil edilmez. Ticarî işletmeye dahil olan bu nitelikteki gelirler, bu fıkra kapsamı dışındadır. Kurumlar Vergisi Kanunu Geçici Madde 1 uyarınca dar mükellef kurumların Türkiye'deki iş yerlerine atfedilmeyen veya daimî temsilcilerinin aracılığı olmaksızın elde edilen ve Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesi kapsamında kesinti yapılmış kazançları ile bu kurumların tam mükellef kurumlara ait olup İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören ve bir yıldan fazla süreyle elde tutulan hisse senetlerinin elden çıkarılmasından sağlanan ve geçici 67 nci maddenin (1) numaralı fıkrasının altıncı paragrafı kapsamında vergi kesintisine tâbi tutulmayan kazançları ve bu kurumların daimî temsilcileri aracılığıyla elde ettikleri tamamı geçici 67 nci madde kapsamında vergi kesintisine tâbi tutulmuş kazançları için yıllık veya özel beyanname verilmez. 1 Bkz. 2006/10371 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı. 11

12 XI- KATILMA PAYI SAHİPLERİNİN HAKLARI: 1. Fon'da oluşan kar, katılma paylarının fon içtüzüğünde belirtilen esaslara ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemelerine göre tespit edilen günlük fiyatlarına yansır. Katılma payı sahipleri, paylarını herhangi bir işgünü Fon'a geri sattıklarında, ellerinde tuttukları süre için Fon'da oluşan kardan paylarını almış olurlar. Hesap dönemi sonunda ayrıca temettü dağıtımı söz konusu değildir. 2. Kurucu her hesap döneminin bitiminden itibaren 3 (üç) ay içinde Fon'un, bir önceki yılla karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları ile fon portföy değeri ve fon toplam değeri tablolarını ve dönem içindeki gelişmeleri takip eden 3 (üç) ay içinde, bağımsız denetim raporu ile birlikte KAP ta ilan edilir.. Serbest yatırım fonlarına ilişkin bağımsız denetim raporları gazetelerde ilan edilmez. Ayrıca, katılma payı sahiplerine 15 (onbeş) işgünü içinde iadeli taahhütlü olarak postayla gönderilir. 3. İlgili mevzuatın Ticaret Sicili'ne tescilini öngördüğü diğer hususları Fon tarafından Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde duyurulur. İzahnamede belirtilen hususlarda yapılacak ve yatırımcıların yatırım kararını etkileyebilecek önemli değişiklikler yürürlüğe giriş tarihinden en az 30 (otuz) gün önce katılma payı sahiplerine iadeli taahhütlü olarak postayla bildirilir. 4. İzahnamede tescil edilen hususlarda bir değişiklik yapılacak olursa bunlar ticaret siciline tescil ettirilerek izahname eki haline getirilir. Yeni bir tutar artırımına kadar bu izahname geçerli olup, ekleri ile beraber her yılın Ocak ayında birleştirilerek tek bir metin haline getirilir. Ancak bu birleştirmeden dolayı yeni bir tescil yapılmaz. İzahname, içtüzük ve en son aylık rapor, katılma payı alım satımı yapılan yerlerden ücretsiz olarak temin edilir. 5. Kurucu, her ayı takip eden 6 iş günü içinde, ay içerisindeki menkul kıymet ve katılma payı hareketleri ile fon performansına ilişkin bilgileri içerecek şekilde hazırlanan aylık raporlarını KAP ta ilan eder.. Söz konusu raporlar aynı zamanda Kurucu merkezinde ve katılma payı satışı yapılan yerlerde yatırımcıların incelenmesi için hazır bulundurulur. İlgili aya ilişkin alım satım detaylarına yatırımcıya sunulacak aylık rapor nüshalarında yer verilmez. 6. Fon içtüzüğünde belirlenmiş olan katılma payı alım satım esasları aşağıdaki gibidir: 6.1. Alım Talimatları Yatırımcıların, her haftanın son iş günü olan değerleme günü saat 17:00 ye kadar verdikleri katılma payı alım talimatları talimatın verilmesini takip eden ilk değerleme gününde bulunacak pay fiyatı üzerinden yerine getirilir. Değerleme günü saat 17:00 den sonra iletilen talimatlar ilk değerleme gününden sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen değerlemede bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir Alım Bedellerinin Tahsil Esasları Alım talimatının verilmesi sırasında, talep edilen katılma payı bedelinin Kurucu tarafından tahsil edilmesi esastır. Alım talimatları pay sayısı ya da tutar olarak verilebilir. Kurucu, talimatın pay sayısı olarak verilmesi halinde, alış işlemine uygulanacak fiyatın kesin olarak bilinmemesi nedeniyle, katılma payı bedellerini en son ilan edilen satış fiyatına %10 (yüzdeon) ilave marj uygulayarak tahsil edebilir. Ayrıca, katılma payı bedellerini işlem günü tahsil etmek üzere en 12

13 son ilan edilen fiyata marj uygulanmak suretiyle bulunan tutara eş değer kıymeti teminat olarak kabul edebilir. Talimatın tutar olarak verilmesi halinde ise belirtilen tutar tahsil edilerek, bu tutara denk gelen pay sayısı fon fiyatı açıklandıktan sonra hesaplanır Satım Talimatları Yatırımcıların, her haftanın son iş günü olan değerleme gününden 2 (iki) işgünü öncesi saat 17:00 ye kadar verdikleri katılma payı satım talimatları talimatın verilmesini takip eden ilk değerleme gününde bulunacak pay fiyatı üzerinden yerine getirilir. Değerleme gününden 2 (iki) işgünü öncesi saat 17:00 den sonra iletilen talimatlar ilk değerleme gününden sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen değerlemede bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir Satım Bedellerinin Ödenme Esasları Katılma payı bedelleri; talimatın değerleme gününden 2 (iki) işgünü öncesi saat 17:00 ye kadar verilmesi halinde talimatın verilmesini takip eden ilk değerleme gününü takip eden işlem gününde ödenir. Değerleme gününden 2 (iki) işgünü öncesi saat 17:00 den sonra iletilen talimatlar ilk değerleme gününden sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen değerleme gününde bulunan pay fiyatı üzerinden takip eden işlem gününde ödenir. Ancak içtüzüğün 12.3 maddesinden kaynaklanan nedenden dolayı satış yapılması durumunda ihbar süresi koşulu aranmayacaktır Fon işlem günlerinin herhangi birinde, fon katılma payı sahiplerinin iletmiş oldukları toplam satım talimat tutarı, fon toplam değerinin %40 ının (yüzde kırk) üstünde olursa, Kurucu ilgili talimatların en fazla yarısını karşılama hakkına sahiptir. 7. Fon alım ve satım talimatlarında ilk asgari işlem birimi 100 (yüz) paydır. 8. Katılma payları müşteri bazında Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. nezdinde izlenmekte olup, tasarruf sahipleri Kurucu dan veya alım satıma aracılık eden kuruluşlardan hesap durumları hakkında her zaman bilgi talep edebilirler. 9. Savaş, ekonomik kriz, iletişim sistemlerinin çökmesi, menkul kıymetlerin ilgili olduğu piyasanın kapanması, bilgisayar sistemlerinde meydana gelebilecek arızalar gibi olağanüstü olayların ortaya çıkması durumlarında, Sermaye Piyasası Kurulu nun izni ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri çerçevesinde tasarruf sahiplerine bilgi verilmesi suretiyle katılma payı alım satımları durdurulabilir. 13

14 XII. TASFİYE SONUCUNA İŞTİRAK: Fon, aşağıda belirtilen nedenlerle sona erer ; 1. Fon içtüzüğünde bir süre öngörülmüş ise bunun sona ermesi, 2. Fon süresiz ise Kurucu nun Kurul un uygun görüşünü aldıktan sonra 6 (altı) ay öncesinden feshi ihbar etmesi, 3. Kurucu nun fon kurma koşullarını kaybetmesi, 4. Kurucu nun mali durumunun zayıflaması, Fon un kendi maliyetlerini karşılayamaz durumda olması ve benzer nedenlerle Fon un devamının yatırımcıların yararına olmayacağının Kurul ca tespit edilmiş olması. Fon un sona ermesi durumunda fon portföyündeki varlıklar Kurucu tarafından borsada satılır. Bu şekilde satışı mümkün olmayan fon mevcudu, açık artırma veya pazarlık veya her iki usulün uygulanması suretiyle satılarak paraya çevrilebilir. Bu yolla nakde dönüşen fon varlığı, katılma payı sahiplerine payları oranında dağıtılır. Fesih anından itibaren hiçbir katılma payı ihraç edilemez ve geri alınamaz. Kurucu nun iflası veya tasfiyesi halinde Kurul, Fon u uygun göreceği başka bir kuruluşa tasfiye amacıyla devreder. Saklayıcı kurumun iflası halinde Kurucu, fon varlığını Kurul'ca uygun görülecek başka bir kuruluşa devreder. XIII. NİTELİKLİ YATIRIMCILARA ARZLA İLGİLİ BİLGİLER: 1. Satış Başlangıç Tarihi: Katılma payları,.../.../20. tarihinden itibaren bedelleri tam ve nakden tahsil edilmek suretiyle satış günündeki değerleri üzerinden satılacaktır. 2. Fon İçtüzüğü ve İzahnamenin Temin Edilebileceği ve Pay Değerinin İlan Edileceği Yerler : İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Genel Müdürlük ve Şubeleri 3. Katılma Payı Alım Satımının Yapılacağı Yerler : İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Genel Müdürlük ve Şubeleri ile Sürekli Bilgilendirme Formunda Yer alan Kurumlar (Fon payı alan yatırımcılar Sürekli Bilgilendirme Formuna kendilerine İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından tahsis edilecek şifre ile ulaşabileceklerdir.) 14

15 4. Kurucu nun ve Yönetici nin Merkezinin Adres ve Telefon Numaraları: KURUCU NUN UNVANI ADRES TELEFON NO İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. İş Kuleleri Kule 2 K: Levent/İstanbul Genel Müdürlük YÖNETİCİNİN UNVANI ADRES TELEFON NO Logos Portföy Yönetimi A.Ş Merkez Adresi; Hakkı Yeten Cd. Terrace Fulya No:13 Center 2 K:7 D:28 Fulya İSTANBUL İzahnamede yer alan bilgilerin doğruluğunu kanuni yetki ve sorumluluklarımız çerçevesinde onaylarız.../../. NİHAN ÖZENÇ FON KURULU ÜYESİ MERT ERDOĞMUŞ FON KURULU BAŞKANI 15