YBB De. De. ($) 51,000 45,000. MKB-100 Endeksi (ABD$) 39,000 33,000 27,000 21,000 15,000 9,000

Transkript

1 Direkt Hat: (+90) arast GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB Ayl k De. YBB De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) ($) De. ($) 2010T 2011T IMKB YTP* MKB / % -7.8% -7.8% 7.4% F/K % Mali / % -9.4% -9.4% 6.6% FD/FVAÖK Sanayi / % -4.3% -4.3% 18.7% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Döviz Kur. (MB Al ) Gün. De. Ayl k De. ($) YBB De. ($) 1 Y ll k De. ($) Piyasa De eri (mn) Toplam Hlk. Aç k Hacim (mn) ABD$/TL % 4.0% 4.0% 7.8% MKB (TL) 458, ,734 2,392 /TL % 6.3% 6.3% 5.4% MKB (ABD$ 286,936 71,749 1,496 En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Emlak G.M.Y.O. 5.6% ,100.0 Garanti Bankas 1.1% ,988.0 Bankas (C) 2.0% ,679.8 Fenerbahçe 2.7% ,687.5 Kardemir (D) -3.6% En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Emlak G.M.Y.O. 5.6% ,100.0 Finansal Kiralama 4.5% Tav Havalimanlar 4.4% ,746.4 Halk Bankas 3.7% ,812.5 Koza Alt n letmeleri 3.6% 9.2 2,821.3 En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Be ikta Futbol Yat. Tekfen Holding Koç Holding Tofa Otomobil Fab. Trakya Cam BORSA EKRANI ( MKB-100) -10.4% % , % , % 9.8 4, % 5.4 2,014.7 GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Aygaz Cazip marjlar 26% Ak Enerji yile en finansallar 48% Aksa Enerji Güçlü entegre yap 38% Arçelik yile en marjlar 20% Akbank Rahat fonlama yap s 43% Çimsa Cazip de erleme 37% Bankas Cazip de erleme 42% Tat Konserve Güçlü büyüme 40% Tofa Yüksek sat ve karl l k 22% Türk Telekom Güçlü finansallar 27% Türk Traktör Yüksek sat potansiyeli 41% MKB-100 Endeksi (ABD$) 51,000 45,000 39,000 33,000 27,000 21,000 15,000 9, P YASAYA BAKI IMKB-100 endeksinin güne yükseli le ba layaca n, gün içinde de iyimser seyrin korunaca n tahmin ediyoruz. Piyasalar yurtd nda M s r daki geli meleri, yurtiçinde ise dün oldu u gibi Hazine nin düzenleyece i tahvil ihalelerini takip edecek. Tunus ve M s r daki siyasi gerginli in bölgeye yay labilece i kayg lar neredeyse 2 y l sonra Brent tipi petrol fiyat n $100 seviyesi üzerine ç kard. Bugün M s r da düzenlenecek gösterilere 1 milyondan fazla ki inin kat lmas bekleniyor. M s r da gerginli in artmas halinde petrol fiyatlar ndaki yükseli h z kazanaca ndan, global ölçekte enflasyon korkusu güçlenecektir. Hazine dün düzenledi i iki ihale ile toplamda 4.3 milyar TL borçland, ancak ihalelere gelen talep oldukça zay f kald. Çar amba günü piyasaya 11.6 milyar TL itfas bulunan Hazine, bugün düzenleyece i iki ihale ile borçlanma program na devam edecek. halelere talebin yine zay f kalmas durumunda tahvil piyasas üzerindeki bask da artacakt r ,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 lem Hacmi (ABD$mn) IMKB-100 (2011 sonu) Yükseli potansiye 24% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 63, % -7.8% Polonya (WIG) 47, % 2.1% Rusya (IRTS) 1, % 8.7% Brezilya (BVSP) 66, % -4.3% ngiltere(ftse100) 5, % -3.2% Japonya (N225) 10, % -0.4% ABD (DJI) 11, % 2.7% POL T KA & EKONOM HABERLER TAHV L-BONO P YASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % 07.Nov % % 08.Aug % % 25.Jan % % Eurobond Faiz Fiyat Spread 14.Feb % Jan % FA Z ORANLARI -Gayrimenkul -Sabanc Holding -Tekfen Holding SEKTÖR & RKET HABERLER -Türk Hava Yollar K sa Dönem Faiz Oran Gecelik Faiz O/N 6.25% 3 ubat GÜNDEM TÜ K, Ocak ay TÜFE verilerini saat 10:00'da aç klayacak. KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgile nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir ekilde sorumlu tutulamaz 1

2 YORUM IMKB-100 endeksinin güne yükseli le ba layaca n, gün içinde de iyimser seyrin korunaca n tahmin ediyoruz. Piyasalar yurtd nda M s r daki geli meleri, yurtiçinde ise dün oldu u gibi Hazine nin düzenleyece i tahvil ihalelerini takip edecek. Tunus ve M s r daki siyasi gerginli in bölgeye yay labilece i kayg lar neredeyse 2 y l sonra Brent tipi petrol fiyat n $100 seviyesi üzerine ç kard. Bugün M s r da düzenlenecek gösterilere 1 milyondan fazla ki inin kat lmas bekleniyor. M s r da gerginli in artmas halinde petrol fiyatlar ndaki yükseli h z kazanaca ndan, global ölçekte enflasyon korkusu güçlenecektir. Hazine dün düzenledi i iki ihale ile toplamda 4.3 milyar TL borçland, ancak ihalelere gelen talep oldukça zay f kald. Çar amba günü piyasaya 11.6 milyar TL itfas bulunan Hazine, bugün düzenleyece i iki ihale ile borçlanma program na devam edecek. halelere talebin yine zay f kalmas durumunda tahvil piyasas üzerindeki bask da artacakt r. 2

3 TEKN K ANAL Z TEPK ALIMLARI DEVAM EDEB L R... Grafik, endeksin günlük verileri ile haz rlanm t r. Aç l taki sat larla 62,000 seviyesine kadar gerilemesine ra men gün içinde gelen al mlarla toparlanan endeks gün boyunca dalgal seyrederek günü 67 puan art la 63,278 seviyesinden kapatt. Uzun vadeli yükselen trend deste inin bulundu u 62,000 seviyesi üzerinde gelen al mlarla yükseli e geçen endeskte 63,750-64,000 ve 64,500 direnç seviyeleri iken 62,750-62,500 ve 62,000 destek seviyeleridir. Orta vadeli trendinin alt nda olan ancak uzun vadeli yükselen trend üzerinde kalmay ba aran endekste bir süre dalgal seyir izlenerek dip olu um çabas görülebilir. Bu a amada 62,000 destek seviyesi üzerinde kal nmas önemli. Endekste k sa vadeli görünümün yeniden güçlenebilmesi için ise güçlü direnç haline gelen 65,000 seviyesinin geçilmesi gerekmektedir Bu nedenle 62,000 stop-loss olmak üzere yat r mc lara trade amaçl al m f rsatlar n de erlendirmelerini öneriyoruz.. Endeksin güne k smi al c l bir seyirle ba lamas n ve gün içinde olumlu görünümün korunmas n bekliyoruz. 3

4 SEKTÖR HABERLER Gayrimenkul GYO irketleri 31 Aral k 2010 itibariyle olan portföy tablolar n yay nlad lar. Buna göre; Emlak Konut GYO nun Net Aktif De eri halk arz sonras 5,835mn TL den Aral k sonu itibariyle 5,799mn TL sevieyesine dü tü. Hisse güncel NAD ine göre %22 primli i lem görmektedir. GYO nun Net Aktif De eri 3Ç10 sonu 1,271mn TL den Aral k sonu itibariyle 1,403mn TL seviyesine ç kt. Hisse güncel NAD ine göre %41 iskontolu i lem görmektedir. Sinpa GYO nun Net Aktif De eri 3Ç10 sonu 1,192mn TL den Aral k sonu itibariyle 1,227mn TL seviyesine ç kt. Hisse güncel NAD ine göre %13 iskontolu i lem görmektedir. MKB de i lem gören tüm GYO irketlerinin toplam NAD lerine göre iskontosu %3 dür. Emlak Konut GYO, yüksek portföy de eri ve primi ile sektörün iskonto ortalamas n dü ürmektedir. RKET HABERLER Sabanci Holding (SAHOL.IS) 13,916 mn TL TUT Sabanc Holding Lastik, Takviye Malzemeleri ve Otomotiv Grup Ba kan Mehmet Pekarun, Temsa Global ve Kordsa Global M s r tesislerinde ülkede ya anan olaylar nedeniyle bir hafta üretime ara verildi ini belirtti. Yönetim bir hafta sonra durumu yeniden de erlendirece ini belirtti. Can güvenli inin kaybolmas sebebiyle bu geli meyi nötr olarak de erlendiriyoruz. Tekfen Holding (TKFEN.IS) 2,461mn TL TUT Tekfen Holding in %100 ba l ortakl Tekfen n aat, KAP a gönderdi i aç klamada Katar'da devam eden mevcut otoyol projesine ilave olarak 9 km'lik yeni bir otoyol projesine ili kin ihaleyi kazand n bildirilmi tir. Hemen ba lanmas öngörülen projenin büyüklü ü yakla k 75mn ABD$ olup, 10 ay içerisinde bitirilmesi planlanmaktad r. Yorum: Proje bedelinin, hesaplad m z 2mlr ABD$ seviyelerinde olan i yüküne oran dü ük oldu u için olumlu etkisinin s n rl olaca n dü ünüyoruz. Türk Hava Yollar (THYAO.IS) 5,180mn TL TUT Mergermarket haber sitesine göre, THY, S rp JAT Havayollar n n %51 hissesini almaya yak n. JAT havayollar n n toplam de erinin 30-60mn oldu u dü ünülürse bu sat n alma THY nin operasyonlar ve piyasa de eri yan nda oldukça küçüktür; hisse etkisi nötr. 4

5 AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI Kapan Fiyat (TL) 31/01/ /01/2011 De i im Akbank % Ak Enerji % Aksa Enerji % Arçelik % Aygaz % Çimsa % Bankas (C) % Tat Konserve % Tofa Otomobil Fab % Türk Telekom % Türk Traktör % Portföyümüzün Getirisi -0.75% MKB ,278 63, % Relatif Performans -0.86% AL Listemiz; AKBNK, AKENR, AKSEN, ARCLK, AYGAZ, CIMSA, ISCTR, TATKS, TOASO, TTKOM, TTRAK hisselerinden olu maktad r % 5.0% 2.5% 0.0% -2.5% 0% 5% 48% 40% 32% 24% 16% 8% 45% 26% 15% -5.0% -4% AL Listemiz Endeks Relatif 0% AL Listemiz Endeks Relatif * AL listemizin performans 28 Ocak 2011 tarihinde hesaplanm t r. *Halka aç k grup 5

6 TAVS YE L STES Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Özkaynak Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marj Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2011T AKBNK AL % 30, % 19% 1.7 FORTS TUT % 1, % 3% 1.0 GARAN* , % 21% 1.6 HALKB TUT % 15, % 23% 1.7 ISCTR AL % 22, % 16% 1.2 TEBNK SAT % 2, % 8% 1.0 VAKBN TUT % 9, % 12% 1.1 YKBNK TUT % 20, % 18% 1.7 Ortalama BANKALAR % 15.0% 1.4 Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi Düzelt. NAD'ne Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif De. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T (mn TL) skonto(-) 2010/09 DOHOL TUT % 2, , % 0.7 KCHOL TUT % 15, , % 0.8 SAHOL TUT % 13, , % 0.6 SISE TUT % 3, , % 1.0 TKFEN TUT % 2, N/A N/A 1.6 OLD NGLERHOLD NGLER Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K FD/Sat lar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2010/09 AEFES TUT % 8, AKCNS TUT % 1, AKENR AL % 1, AKSEN AL % 2, ANACM TUT % 1, ARCLK AL % 5, AYGAZ AL % 2, BIMAS SAT % 7, CCOLA TUT % 4, CIMSA AL % 1, CLEBI TUT % DOAS* ,126 N/A N/A N/A 1.5 ENKAI TUT % 13, EREGL TUT % 8, FROTO TUT % 4, HURGZ Not Yok , ISGYO TUT % N/A KRDMD TUT % PETKM , RYSAS TUT % SNGYO TUT % 1, N/A TATKS AL % TAVHL TUT % 2, TCELL TUT % 21, THYAO TUT % 5, TOASO AL % 4, TRKCM TUT % 2, TTKOM AL % 23, TTRAK AL % 1, TUPRS TUT % 10, VESBE Not Yok VESTL Not Yok ZOREN TUT % XUSIN 52, IMKB100 63,278 78,357 24% 365, *Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz 6

7 TÜRK YE'DE VE DÜNYADA EKONOM K / POL T K GÜNDEM TAR H GÜNDEM YORUM Almanya'da Ocak ay sizlik oran TSI 10:55'te Piyasa beklentisi Ocak ay nda sizlik oran n n %7.50 olaca aç klanacak. yönündedir. ngiltere'de Ocak ay PMI malat Endeks verileri TSI Aral k ay nda PMI malat Endeksi verileri 58.3 olarak 11:30'da aç klanacak. aç klanm t. AB'de Aral k ay sizlik oran TSI 12:00'de Kas m ay nda i sizlik oran %10.1 olarak gerçekle mi ti. aç klanacak. ABD'de Ocak ay ISM malat Endeksi istatistikleri TSI Piyasa beklentisi Ocak ay nda ISM malat Endeksi 17:00'de aç klanacak. statistiklerinin 57.7 olaca yönündedir. 2 ubat 2011 AB'de Aral k ay ÜFE verileri TSI 12:00'de aç klanacak. Piyasa beklentisi Aral k ay nda ÜFE'nin %5.2 olaca yönündedir. 2 ubat ubat ubat 2011 ABD'de Ocak ay ADP stihdam De i im verileri TSI Piyasa beklentisi Ocak ay nda ADP istihdam de i im 15:15'te aç klanacak. verisinin 150 bin ki i olaca yönündedir. TÜ K, Ocak ay TÜFE verilerini saat 10:00'da Piyasa beklentisi Ocak ay nda TÜFE'nin %0.60 olaca aç klayacak. yönündedir. TÜ K, Ocak ay ÜFE verilerini saat 10:00'da Aral k ay nda ÜFE %1.31 olarak gerçekle mi ti. aç klayacak. 3 ubat 2011 AB'de MB, faiz karar n TSI 14:45'te aç klayacak. Piyasa beklentisi faiz oran n n %1.00 olaca yönündedir. 3 ubat ubat ubat ubat ubat ubat ubat ubat 2011 ABD'de FED ba kan Bernanke TSI 20:00'de konu ma yapacak. ABD'de Ocak ay Özel Sektör stihdam de i im verileri Piyasa beklentisi ocak ay nda özel sektör istihdam verilerinin TSI 15:30'da aç klanacak. 150 bin ki i olaca yönündedir. ABD'de Ocak ay sizlik oran TSI 15:30'da Piyasa beklentisi Ocak ay nda sizlik oran n n %9.5 olaca aç klanacakt r. yönündedir. Almanya'da y ll k Fabrika Sipari verileri TSI 15:30'da Bir önceki dönemde Fabrika Sipari verileri %20.60 olarak aç klanacak. gerçekle mi ti. TÜ K Aral k ay Sanayi Üretim verilerini saat 10:00'da Kas m ay nda Sanayi Üretimi %9.10 olarak aç klanm t. aç klayacak. Almanya'da Aral k ay Sanayi Üretimi verileri TSI Kas m ay nda Sanayi Üretimi %11.10 olarak gerçekle mi ti. 13:00'te aç klanacak. ABD'de ubat ay IBD/TIPP Ekonomi yimserlik Endeks Ocak ay nda IBD/TIPP Ekonomi yimserlik Endeksi 51.9 istatistikleri TSI 17:00'de aç klanacak. olarak aç klanm t. ngiltere'de Aral k ay D Ticaret Dengesi verileri TSI Kas m ay nda d ticaret dengesi 4123 aç k vermi ti. 11:30'da aç klanacak. 10 ubat 2011 ngiltere'de MB, faiz karar n TSI 14:00'te aç klayacak. Piyasa beklentisi faiz karar n n %0.50 olaca yönündedir. 10 ubat 2011 ABD'de haftal k i sizlik ba vurular TSI 15:30'da aç klanacakt r. 10 ubat 2011 ABD'de FED, ayl k bütçe raporunu yay nlayacak. 7

8 27 Aralık 2010 Garanti Yatırım Etiler Mah. Tepecik Yolu Demirkent Sokak No: Be ikta, stanbul Telefon: Faks: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlenmi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 10