($) YBB De. ($) 52,000 46,000. MKB-100 Endeksi (ABD$) 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10,000

Transkript

1 Direkt Hat: (+90) arast GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB Ayl k De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) IMKB Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) YBB De. ($) De. ($) T YTP* MKB / % -20.5% -29.3% -21.9% F/K % Mali / % -21.6% -32.4% -27.0% FD/FVAÖK Sanayi / % -21.2% -21.6% -7.6% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Döviz Kur. (MB Al ) Gün. De. Ayl k De. ($) YBB De. ($) 1 Y ll k De. ($) Piyasa De eri (mn) Toplam Hlk. Aç k Hacim (mn) ABD$/TL % 7.5% 14.7% 17.0% MKB (TL) 391, ,460 2,478 /TL % 8.7% 22.7% 30.5% MKB (ABD$ 221,882 56,979 1,405 En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Garanti Bankas 3.0% ,040.0 Bankas (C) 2.6% ,574.9 Fenerbahçe 20.0% ,350.0 Be ikta Futbol Yat. 12.2% Emlak G.M.Y.O. 2.9% ,350.0 En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Fenerbahçe 20.0% ,350.0 Gsd Holding 16.9% Galatasaray 16.4% Trabzonspor 14.6% Tek-Art Turizm 13.3% En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Aselsan Trakya Cam Bim Birle ik Ma azalar Türk Telekom Anadolu Efes Birac l k BORSA EKRANI ( MKB-100) -1.3% 9.5 1, % 2.3 1, % 4.1 7, % , % 2.4 9,067.5 GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Ak Enerji yile en finansallar 56% Arçelik yile en marjlar 61% Bagfas Güçlü finansal performans 33% Bizim Toptan Güçlü büyüme potansiyeli 63% Çimsa Cazip de erleme 47% Bankas Cazip de erleme 38% GYO Döviz bazl gelirler 48% Tofa Yüksek sat ve karl l k 54% Trakya Cam Yurtd nda büyüme 47% MKB-100 Endeksi (ABD$) 52,000 46,000 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10, P YASAYA BAKI POL T KA & EKONOM HABERLER 16 A ustos 2011 Haftaya irket birle me ve sat n alma haberleriyle olumlu ba layan piyasalarda yeni günde yatay bir e ilim ön planda. Dün TCMB Ba kan Ba ç 'n n aç klamalar sonras nda de er kazanan Türk Liras 'nda da yeni günde yön yatay. MKB'nin ise güne yatay ba lang ç yapmas n beklerken, k sa vadeli direnç seviyelerinde kar sat lar n n gelebilece ini dü ünüyoruz. Yurtiçi ajanda da tüketici güveni verileri ön planda. Yurtd gündemde ise Fransa Cumhurba kan Sarkozy ve Almanya Ba bakan Merkel'in bugün gerçekle tirece i toplant öne ç k yor. Toplant sonras aç klaman n TS 19:00'da yap lmas beklenirken, görü meden piyasalar güçlü bir ekilde etkileyebilecek bir sonuç ç kmas n beklemiyoruz. Veri ak n n düne göre h zlanaca günde iyimserlik ivme kaybedebilir. Veri ak içerisinde Euro Bölgesi GSYH ile ABD'de aç klanacak Sanayi Üretimi, Kapasite Kullan m ve konut piyasas rakamlar takip edilecektir ,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 lem Hacmi (ABD$mn) IMKB-100 (2011 sonu) Yükseli potansiye 30% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 53, % -29.3% Polonya (WIG) 38, % -13.6% Rusya (IRTS) 1, % -0.3% Brezilya (BVSP) 54, % -17.9% ngiltere(ftse100) 5, % -19.9% Japonya (N225) 9, % -6.2% ABD (DJI) 11, % -0.8% TAHV L-BONO P YASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % 07.Kas % % 08.A u % % 20. ub % % Eurobond Faiz Fiyat Spread 14. ub % Oca % A ustos FA Z ORANLARI 16 A ustos K sa Dönem Faiz Oran Gecelik Faiz O/N 5.75% 16 A ustos sizlik Oran, May s 2011: sizlik oran May s ay nda bir önceki %9.9 seviyesinden %9.4'e geriledi. Mevsimsellikten ar nd r lm i sizlik oran nda ise son iki ayd r art oldu unun alt çizilmeli. Nisan ay nda %10.1 olan mevsimsellikten ar nd r lm i sizlik May s'ta %10.3'e yükseldi. Ekonomide beklenen yava lamayla beraber i sizlik oran nda da yaz aylar n n ard ndan tekrar art muhtemel... -Ak Enerji -Aksa Enerji -Bankac l k -Migros SEKTÖR & RKET HABERLER -Telekom GÜNDEM Euro Bölgesi, 2Ç, GSYH TSI 12:00 Piyasa beklentisi: %0.30 ABD, Temmuz, Sanayi Üretimi TSI 16:15 Piyasa beklentisi: %0.50 ABD, Temmuz, Kapasite Kullan m Oran TSI 16:15 Piyasa beklentisi: %77.00 KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 1

2 YORUM Haftaya irket birle me ve sat n alma haberleriyle olumlu ba layan piyasalarda yeni günde yatay bir e ilim ön planda. Dün TCMB Ba kan Ba ç 'n n aç klamalar sonras nda de er kazanan Türk Liras 'n n yeni günde yön yatay. MKB'nin ise güne yatay ba lang ç yapmas n beklerken, k sa vadeli direnç seviyelerinde kar sat lar n n gelebilece ini dü ünüyoruz. Yurtiçi ajanda da tüketici güveni verileri ön planda. Yurtd gündemde ise Fransa Cumhurba kan Sarkozy ve Almanya Ba bakan Merkel'in bugün gerçekle tirece i toplant öne ç k yor. Toplant sonras aç klaman n TS 19:00'da yap lmas beklenirken, görü meden piyasalar güçlü bir ekilde etkileyebilecek bir sonuç beklemiyoruz. Veri ak n n düne göre h zlanaca günde iyimserlik ivme kaybedebilir. Veri ak içerisinde Euro Bölgesi GSYH ile ABD'de aç klanacak Sanayi Üretimi, Kapasite Kullan m ve konut piyasas rakamlar takip edilecektir. EKONOM HABERLER sizlik Oran, May s 2011: sizlik oran May s ay nda bir önceki %9.9 seviyesinden %9.4'e geriledi. Mevsimsellikten ar nd r lm i sizlik oran nda ise son iki ayd r art oldu unun alt çizilmeli. Nisan ay nda %10.1 olan mevsimsellikten ar nd r lm i sizlik May s'ta %10.3'e yükseldi. Ekonomide beklenen yava lamayla beraber i sizlik oran nda da yaz aylar n n ard ndan tekrar art muhtemel. 2

3 TEKN K ANAL Z KISA VADEL D RENÇLERDE KAR SATI LARI GELEB L R... Grafik, endeksin günlük verileri ile haz rlanm t r. MKB de haftan n ilk i lem gününde i lem hacmi 1.6 milyartl ye gerilerken, endeks 1296 puan yükseldi. MKB 100 endeksi %2.48 oran nda de er kazan rken, kapan seviyesinden gerçekle ti. MKB 100 endeksinde seviyesinde ba layan tepki yükseli i devam ediyor. Teknik indikatörlerin mevcut durumda yükseli i destekledi ini belirtelim. Yeni günde yatay ba lang ç beklerken, endeksin k sa vadeli direnç seviyelerinde kar sat lar yla kar la abilece ini dü ünüyoruz. Bu paralelde takip etti imiz dirençler ve seviyeleridir. Özellikle seviyesinin günlük bazda kritik bir direnç konumunda oldu unu dü ünüyoruz. Öngördü ümüz direnç seviyesinin a lamad süreçte ve seviyeleri olas kar sat sürecinde öne ç kabilecek destekler olarak takip edilebilir. 3

4 SEKTÖR HABERLER Bankac l k BDDK, 5 A ustos 2011 tarihli haftal k bankac l k sektörü verilerini yay nlad. Aç klanan verilere göre, y lba ndan bugüne kredi büyümesi %19.7 olarak gerçekle ti ve büyümenin önemli bir bölümü YP kredilerde y lba ndan bugüne dolar baz nda ya anan %13.4 art tan kaynakland. Y ll k kredi büyümesi 5 A ustos haftas verilerine göre %38.1 oldu. Önceki haftan n y ll k kredi büyümesinin %36.4 oldu u dü ünüldü ünde, son haftan n büyüme verisi art h z nda 1.7 puan yükseli e i aret etmektedir. Aç klanan veriler halen Merkez Bankas n n resmi olmayan hedefi %25 s n r n n uza nda görünmektedir. Bankac l k sektörünün bu hedefi gerçekle tirebilmesi için y l n geri kalan nda kredi hacmini sadece %4.5 oran nda art rmas gerekmektedir. Bu oran MB Ba kan Erdem Ba ç n n geçen hafta yapm oldu u aç klamada yer alan, y l n ikinci yar s nda kredi büyümesinin %5 olaca tahminine paralel görünmektedir. Art h z n n yükselmesinde verilerin aç kland hafta dolar kurunun %3.3 oran nda artmas etkili olmu tur. Y ll k kredi büyümesi TL bazl kredilerde %33, YP kredilerde ise dolar baz nda %31 olarak gerçekle mi tir. Telekom Bilgi Teknolojileri Kurumu Türk Telekom (TTKOM.IS;TUT), TTNET, Avea, Turkcell (TCELL,IS;TUT) ve Vodafone hakk nda idari para cezas uygulanmas na karar verdi. Buna göre, Turk Telekom hakk nda 2010 y l cirosu olan 7.340mn TLn n % 0,2 (binde iki) oran nda, TTNET için 2.487mn TL nin % 0,2 (binde iki) oran nda, Avea için 2010 y l cirosu olan 2497mn TL nin % 0,15 (onbinde on be ),Turkcell hakk nda 2010 y l cirosu olan mn TL nin % 0,14 (onbinde on dördü) vevodafone hakk nda 2010 y l cirosu olan.004.mn TL nin % 0,13 (onbinde on üçü) oran nda idari para cezas uygulanmas na karar vermi tir. Yorum: Haberin TTKOM ve TCELL üzerine etkisinin s n rl olmas n beklemekteyiz. 4

5 RKET HABERLER Ak Enerji (AKENR.IS) 1,180mn TL AL Aksa Enerji (AKSEN.IS) 1,750mn TL TUT MIGROS (MGROS.IS) 3,258mn TL TUT Ak Enerji nin 1Y11 vergi dairesine sunulan finansallar nda net zarar 16mn TL olarak aç klam t r. irketin vergi dairesine sunmu oldu u finansallar SPK finansallar ile kar la t r labilir de ildir. Ak Enerji nin 25 A ustos ta konsolide finansallar n aç klamas n bekliyoruz. 2Ç11 de Ak Enerji nin 22mn TL net zarar aç klamas n bekliyoruz. Piyasa net zarar beklentisi ise 14mn TL seviyesindedir. Aksa Enerji nin 1Y11 vergi dairesine sunulan finansallar nda net kar 0.5mn TL olarak aç klam t r. irketin vergi dairesine sunmu oldu u finansallar SPK finansallar ile kar la t r labilir de ildir. Aksa Enerji nin 26 A ustos ta konsolide finansallar n aç klamas n bekliyoruz. 2Ç11 de Aksa Enerji nin 37mn TL net zarar aç klamas n bekliyoruz. Piyasa net zarar beklentisi ise 20mn TL seviyesindedir. Migros, vergi amaçl haz rlad 1Y11 finansallar nda 372mn TL vergi öncesi zarar aç klad ; 1Y10 da 189mn TL vergi öncesi kar aç klanm t. Vergi finansallar na bakarak irket in 2. çeyrekte kur fark giderleri nedeniyle beklentilerimizin üzerinde bir zarar aç klayaca n söyleyebiliriz. Migros un A ustos ta konsolide finansallar aç klamas n bekliyoruz. irket, 1Ç11 de de 134mn TL net zarar aç klam t. Migros un 1Y11 de 255mn TL net zarar aç klamas n bekliyoruz. Ancak, irket, 2Ç11 de ok operasyonlar n finansallar ndan ayr t racakt r; bu nedenle faaliyet seviyesinde kar marjlar nda iyile me görülecek. ok un 2Ç11 zarar, sona erdirilen faaliyetler olarak di er giderlerde muhasebele tirilecektir. 1Y11 KAR AÇIKLAMALARI mntl mnabd$ 2010/ /06 De. 2010/ /06 De. AYGAZ Aygaz % % BRISA Brisa % % DENTA Denta Ambalaj % % SELEC Selçuk Ecza Deposu % % SNGYO Sinpa G.M.Y.O % % TUPRS Tüpra % % 5

6 AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI Kapan Fiyat (TL) De i im Ak Enerji % Arçelik % Bagfa % Bizim Toptan % Çimsa % Bankas (C) % G.M.Y.O % Trakya Cam % Tofa Otomobil Fab % Portföyümüzün Getirisi 3.15% MKB ,485 52, % Relatif Performans 0.65% AL Listemiz; AKENR, ARCLK, BIZIM, CIMSA, ISCTR, ISGYO, TRKCM, TOASO hisselerinden olu maktad r. 15/08/2011 tarihi itibariyle BAGFS AL listemize dahil ettik % 48% 45% 15% 0% -15% -30% 11% -13% -21% AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif 40% 32% 24% 16% 8% 0% 26% 15% AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif g * AL listemizin performans 05 A ustos 2011 tarihinde hesaplanm t r. 6

7 TAVS YE L STES TAVS YE L STES 15 A ustos 2011 Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Özkaynak Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marj Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2011T AKBNK TUT % 24, % 14.5% 1.3 GARAN* , % 18% 1.3 HALKB TUT % 12, % 22.0% 1.5 ISCTR AL % 19, % 15.0% 1.1 VAKBN TUT % 7, % 13.1% 0.8 YKBNK TUT % 14, % 15.6% 1.2 Ortalama BANKALAR % 16.3% 1.2 Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi Düzelt. NAD'ne Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif De. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T (mn TL) skonto(-) 2011/03 DOHOL TUT % 1, , % 0.4 KCHOL TUT % 14, , % 0.7 SAHOL TUT % 11, , % 0.5 SISE TUT % 4, , % 1.0 TKFEN TUT % 1, N/A N/A 1.0 OLD NGLERHOLD NGLER Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K FD/Sat lar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2011/03 AEFES TUT % 9, AKCNS TUT % 1, AKENR AL % 1, AKSEN TUT % 1, ANACM TUT % ARCLK AL % 4, AYGAZ TUT % 2, BAGFS AL % BIMAS TUT % 7, BIZIM AL % CCOLA TUT % 5, CIMSA AL % 1, CLEBI TUT % DOAS* DOCO TUT % N/A N/A N/A ENKAI TUT % 9, EREGL TUT % 7, FROTO TUT % 4, GUBRF TUT % 1, HURGZ Not Yok ISGYO AL % N/A KRDMD TUT % MGROS TUT % 2,679 N/A PETKM , SNGYO TUT % N/A TATKS TUT % TAVHL TUT % 2, TCELL TUT % 17, THYAO TUT % 3, TOASO AL % 3, TRKCM AL % 1, TTKOM TUT % 24, TTRAK TUT % 1, TUPRS TUT % 8, VESBE Not Yok ZOREN TUT % 507 N/A XUSIN 47, IMKB100 53,485 69,748 30% 309, *Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz ola 7

8 n GARAN, D TÜRK YE'DE VE DÜNYADA EKONOM K / POL T K GÜNDEM TAR H GÜNDEM YORUM 16 A ustos 2011 Almanya, 2Ç, GSYH TSI 09:00 Piyasa beklentisi: %0.50 (mevsimsel düzeltilmi ) 16 A ustos 2011 TR, Temmuz, Tüketici Güven Endeksi saat 10:00 Haziranda endeks 96.4 olarak gerçekle mi ti. 16 A ustos 2011 Euro Bölgesi, 2Ç, GSYH TSI 12:00 Piyasa beklentisi: % A ustos 2011 Euro Bölgesi, Haziran, Ticaret Dengesi TSI 12:00 Piyasa beklentisi: 1.1 mlr EUR 16 A ustos 2011 ABD, Temmuz, Yeni Konut Ba lang çlar TSI 15:30 Piyasa beklentisi: 600 bin 16 A ustos 2011 ABD, Temmuz, n aat zinleri TSI 15:30 Piyasa beklentisi: 605 bin 16 A ustos 2011 ABD, Temmuz, Sanayi Üretimi TSI 16:15 Piyasa beklentisi: % A ustos 2011 ABD, Temmuz, Kapasite Kullan m Oran TSI 16:15 Piyasa beklentisi: % A ustos 2011 BIMAS 1Y11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 247mn TL, Konsensüs: 235mn TL 17 A ustos 2011 CCOLA 1Y11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 72mn TL, Konsensüs: 83mn TL 17 A ustos 2011 Euro Bölgesi, Haziran, Cari lemler Dengesi TSI 11:00 May sta cari denge -18.3mlr EUR olmu tu. 17 A ustos 2011 Euro Bölgesi, Temmuz, TÜFE TSI 12:00 Piyasa beklentisi: %2.50 (y ll k) 17 A ustos 2011 ABD, Temmuz, ÜFE TSI 15:30 Piyasa beklentisi: %7.00 (y ll k) 18 A ustos 2011 AEFES 1Y11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 140mn TL, Konsensüs: 146mn TL 18 A ustos 2011 ngiltere, Temmuz, Perakende Sat lar TSI 11:30 Piyasa beklentisi: % A ustos 2011 ABD, Temmuz, TÜFE TSI 15:30 Piyasa beklentisi: %3.30 (y ll k) 18 A ustos 2011 ABD, Haftal k sizlik Ba vurular TSI 15:30 18 A ustos 2011 ABD, A ustos, Philedelphia FED malat End. TSI 17:00 Piyasa beklentisi: 4 18 A ustos 2011 ABD, Temmuz, Mevcut Konut Sat lar TSI 17:00 Piyasa beklentisi: % A ustos 2011 Almanya, Temmuz, ÜFE TSI 09:00 Piyasa beklentisi: %5.30 (y ll k) (22-23) A ustos 2011 Enka n aat 1Y11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 414mn TL, Konsensüs: 450mn TL (22-26) A ustos 2011 Gübre Fabrikalar 1Y11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 20mn TL, Konsensüs: 17mn TL (22-26) A ustos 2011 Migros 1Y11 Kar Aç klamas GY Beklenti: -255mn TL, Konsensüs: m.d. 22 A ustos 2011 ABD, Temmuz, Chicago FED Endeksi TSI 15:30 Haziran ay nda endeks olmu tu. 23 A ustos 2011 Euro Bölgesi, A ustos, ZEW Anketi (Beklenti) TSI 12:00 Temmuz ay nda endeks -7 olmu tu. 23 A ustos 2011 Almanya, A ustos, ZEW Anketi (Beklenti) TSI 12:00 Temmuz ay nda endeks olmu tu. 23 A ustos 2011 TCMB Para Politikas Kurulu Faiz Oran TSI 14:00 Önceki faiz oran %5.75 olarak gerçekle mi ti. 23 A ustos 2011 Euro Bölgesi, A ustos, Tüketici Güven Endek. TSI 12:00 Temmuz ay nda endeks olmu tu. 23 A ustos 2011 ABD, A ustos, Richmond FED malat End. TSI 17:00 Temmuz ay nda endeks -1 olmu tu. 23 A ustos 2011 ABD, Temmuz, Yeni Konut Sat lar TSI 17:00 Haziran ay nda sat lar 315 bin olmu tu. 24 A ustos 2011 Almanya, A ustos, IFO Endeksi (Beklenti) TSI 11:00 Temmuz ay nda endeks 105 olmu tu. 24 A ustos 2011 AB, Haziran, Yeni Sanayi Sipari leri TSI 12:00 May s ay nda sipari ler y ll k %15.50 artm t. 24 A ustos 2011 ABD, Temmuz, Dayan kl Mal Sipari leri TSI 15:30 Piyasa beklentisi: %2.40 (y ll k) 24 A ustos 2011 ABD, Haziran, Konut Fiyat Endeksi TSI 17:00 May s ay nda endekste %0.40 art olmu tu. 25 A ustos 2011 AKENR 1Y11 Kar Aç klamas GY Beklenti: -18mn TL, Konsensüs: -9mn TL 25 A ustos 2011 TKFEN 1Y11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 105mn TL, Konsensüs: 113mn TL 25 A ustos 2011 TCMB, A ustos, Reel Kesim Güven Endeksi TSI 14:30 Temmuz ay nda endeks olmu tu. 25 A ustos 2011 TU K, A ustos, Kapasite Kullan m Oran TSI 14:30 Temmuz ay nda KKO %75.40 olmu tu. GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz OAS, 8

9 27 Aralık 2010 Garanti Yatırım Etiler Mah. Tepecik Yolu Demirkent Sokak No: Be ikta, stanbul Telefon: Faks: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlenmi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 10