Türkiye Piyasaları Kapanış Verileri

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 17 Ağustos 2017 GÜNDEM TÜYİD Yatırımcı İlişkileri Zirvesi 2016 Yılın Günlük Bülteni Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri Türkiye ANACM 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL65mn, Piyasa Beklentisi: TL50mn Türkiye BANVT 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL41mn, Piyasa Beklentisi: m.d Türkiye GUBRF 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL18mn, Piyasa Beklentisi: TL13mn Türkiye SISE 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL236mn, Piyasa Beklentisi: TL235mn Türkiye SODA 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL106mn, Piyasa Beklentisi: TL114mn Türkiye TRKCM 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL114mn, Piyasa Beklentisi: TL115mn Türkiye ODAS 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL-10mn, Piyasa Beklentisi: m.d Türkiye AKSEN 2Ç17 Kar Açıklaması GY: : TL52mn, Piyasa Beklentisi: TL23mn Türkiye DOAS 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL42mn, Piyasa Beklentisi: TL42mn :00 Euro Bölgesi Dış Ticaret Dengesi mevs. arınd. Haziran 20.3mlr 19.7mlr :00 Euro Bölgesi Dış Ticaret Dengesi Haziran 25.0mlr 21.4mlr :00 Euro Bölgesi TÜFE (aylık) Temmuz -0.5% 0.0% :00 Euro Bölgesi TÜFE (yıllık) Temmuz 1.3% 1.3% :00 Euro Bölgesi TÜFE Çekirdek (yıllık) Temmuz 1.2% 1.2% :30 Euro Bölgesi ECB Para Politikası Toplantı Tutanakları :30 Türkiye Net Yabancı Tahvil Yatırımları Aug. 11 USD-44mn :30 Türkiye Net Yabancı Hisse Yatırımları Aug. 11 USD-36mn :30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Aug bin 244bin :15 ABD Sanayi Üretimi (aylık) Temmuz 0.3% 0.4% :15 ABD Kapasite Kullanımı Temmuz 76.7% 76.6% :15 ABD Öncü Endeks Temmuz 0.3% 0.6% :15 ABD FED Üyesi Kaplan Konuşacak Türkiye Piyasaları Kapanış Verileri Değişim (%) EKONOMİ HABERLERİ Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB Hazine Destekli Kefalet Sistemi Temmuz raporu yayımlandı BIST-100 (TL) 106, BIST-100 (USD) 30, BIST-30 (TL) 131, BIST-BANKA (TL) 180, BIST-SINAI (TL) 116, Günlük İşlem Hacmi (mn TL) 6, Günlük İşlem Hacmi (mn USD) 1, Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn TL) 4, Ort.3 Aylık İşlem Hacmi (mn USD) 1, Ç17 KAR AÇIKLAMALARI ve VERGİ FİNANSALLARI Yabancı Takas Oranı (%,değişim bp) BIST-TÜM Piyasa Değeri (mly TL) 804, Akçansa (AKCNS, EÜ): Akçansa 2Ç17 finansal sonuçlarında BIST-TÜM Halka Açık Piyasa Değeri (mly TL) 251, mn TL kar açıkladı. Açıklanan net kar, bizim beklentimiz olan Gösterge Tahvil Faizi (%, değişim bp) mn TL ve konsensüs beklentisi olan 39mn TL nin altında 10 Yıllık Tahvil Faizi (%, değişim bp) gerçekleşti (Olumsuz) TCMB Gecelik (o/n) (%, değişim bp) Çimsa (CIMSA, EÜ): CIMSA 2Ç17 finansal sonuçlarında 50mn TL kar açıkladı. Açıklanan net kar, konsensüs beklentisi olan 47mn TL ile uyumlu gerçekleşti ( Nötr) SEKTÖR ve ŞİRKET HABERLERİ Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ): Emlak Konut GYO Hazine nin Ankara Çankaya da toplam 87bin metrekare arsada gelir paylaşımı projeleri geliştirecek (Olumlu) Riva projesinde Emlak Konut GYO nun payı 46mn TL düştü (Olumsuz) TCMB Haftalık Repo Faizi (%, değişim bp) TL Sepet /$ $/TL /TL CDS (5 yıllık, değişim bp) Eurobond 2030 (USD, % değişim) Eurobond 2030 Faizi (%, değişim bp) Kaynak: Matriks, Bloomberg Yurtdışı Piyasalar Kapanış Verileri Kapanış Günlük Haftalık Aylık Yıllık YBB ABD-Dow Jones 22, ABD-S&P 500 2, İngiltere-FTSE 100 7, Almanya-DAX 12, Fransa-CAC 40 5, Japonya-NIKKEI* 19, Brezilya-BOVESPA 68, Rusya-MICEX 1, Hindistan-SENSEX 30* 31, Çin-SHANGAİ COMP* 3, MSCI-Dünya 1, MSCI-GOP 1, Yıllık ABD Tahvil Faizi (%, değişim bp) Yıllık ABD Tahvil Faizi(%, değişim bp) Brent Spot (USD/Varil) Altın Spot (USD/Ons) 1, Kaynak: Matriks, Bloomberg * Sabah verileri Son Günde En Çok İşlem Gören 5 Hisse (TL) Değişim (%) (% değişim) (mnusd) Kapanış Günlük YBB Hacim Piy.Değ THYAO % 85.6% 271 3,637 KOZAA % 189.3% GARAN % 42.9% ,557 KRDMD % 88.7% IPEKE % 138.1% Kaynak: Matriks, Bloomberg Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr

2 EKONOMİ VE POLİTİKA HABERLERİ Hazine Destekli Kefalet Sistemi Temmuz raporu yayımlandı Hazine Müsteşarlığının internet sitesinde yer alan Hazine Destekli Kefalet Sistemi Temmuz 2017 Raporu'na göre, Temmuz sonu itibarıyla kullanılan kredi tutarı 175,5 milyar lira. Türkiye'de döneminde kullandırılan kefalet tutarı, 7 milyar lira civarında iken bu sene temmuz sonu itibarıyla 155,9 milyar lira olarak gerçekleşti. Sektörel veriler dikkate alındığında, söz konusu kefalet tutarının yüzde 38,63 ü ticaret, yüzde 30,02'si imalat sanayi, yüzde 12,98'i ise inşaat sektörüne kullandırıldı. 2Ç17 KAR AÇIKLAMALARI VE VERGİ FİNANSALLARI Akçansa (AKCNS, EÜ, Fiyat: TL11.55, Piyasa Değeri: TL2,211mn): Akçansa 2Ç17 finansal sonuçlarında 22mn TL net kar açıkladı. Bu rakam, tahminlerimizin altında gerçekleşen faaliyet performansı nedeniyle bizim beklentimiz olan 43mn TL ve konsensüs beklentisi olan 39mn TL nin altında gerçekleşti. Şirket in FVAÖK marjı 2Ç17 de 12 puan gerileyerek %18.2 olarak gerçekleşirken, brüt kar marjı 12.1 puan daralarak 18.4% seviyesinde sonuçlandı. Petrokok fiyatlarındaki ABD$ bazında önemli artış ve TL deki değer kaybı nedeniyle, Şirket in faaliyet karlılığı olumsuz etkilendi. Diğer yandan, çimento satış fiyatlarındaki artış sınırlı kaldı. Düşük hacim ve fiyat artışlarının sınırlı kalması nedeniyle net satışlar beklentimizin altında gerçekleşti. Yurtiçi satışlar 2Ç17 de %9 gerilerken, düşük baz etkisi ve TL deki değer kaybı nedeniyle ihracat gelirleri aynı dönemde %36 yükseldi. Beklentilerin altındaki faaliyet performansı nedeniyle, finansalların hisse etkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz. 2Ç17 Açıklanan Konsensus Garanti Net Satışlar (TLmn) FVAÖK (TLmn) FVAÖK Marjı 18.2% 19.5% 20.4% Net Kar (TLmn) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 Çimsa (CIMSA, EÜ, Fiyat: TL14.37, Piyasa Değeri: TL1,941mn): Çimsa 2Ç17 finansal sonuçlarında 50mn TL net kar açıkladı. Bu rakam konsensüs beklentisi olan 47mn TL ile uyumlu, bizim beklentimiz olan 52mn TL nin ise altında gerçekleşti. Net satışlar ve faaliyet karlılığı ise beklentilere paralel olarak sonuçlandı. Şirket in FVAÖK marjı 2Ç17 de 8.3 puan gerileyerek %24.1 olarak gerçekleşirken, brüt kar marjı 10.4 puan daralarak 24.5% seviyesinde sonuçlandı. Petrokok fiyatlarındaki ABD$ bazında önemli artış ve TL deki değer kaybı nedeniyle, Şirket in faaliyet karlılığı olumsuz etkilendi. Buna ek olarak, maliyetlerdeki ciddi artış fiyatlara yansıtılamadı ve çimento satış fiyatlarındaki artış sınırlı kaldı. Şirket in finansal giderleri 2Ç16 ya göre %94 arttı. Finansal giderlerdeki bu artış, büyük ölçüde Afyon tesisi yatırımı için alınan borç neticesinde oluşan faiz giderlerinden kaynaklandı. Şirket in net borcu 2Ç16 sonundaki 654mn TL seviyesinde 2Ç17 sonunda 1.3mlr TL ye yükseldi. Yurtiçi satışlar 2Ç17 de %9 yükselirken, düşük baz etkisi ve TL deki değer kaybı nedeniyle ihracat gelirleri aynı dönemde %36 yükseldi. Beklentilere paralel gerçekleşen faaliyet performansı nedeniyle, finansalların hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. 2Ç17 Açıklanan Konsensus Garanti Net Satışlar (TLmn) FVAÖK (TLmn) FVAÖK Marjı 24.1% 24.2% 25.2% Net Kar (TLmn) Çimsa Özet Finansal Sonuçlar Değişim (mn TL) 2Ç16 3Ç16 4Ç16 1Ç17 2Ç17 6A16 6A17 2Ç17/2Ç16 2Ç17/1Ç17 6A17/6A16 Net Satışlar % 54% 8% Brüt Kar % 64% -22% Faaliyet Karı % 91% -30% FVAÖK % 65% -22% Net Diğer Gelir/Gider % -67% 1318% Finansal Gelirler (net) a.d. a.d. a.d. Vergi a.d. a.d. a.d. Net Kar % 59% -39% Net Nakit ,185-1, ,305 Çalışma Sermayesi Özsermaye 1,244 1,318 1,359 1,205 1,255 1,244 1,255 Rasyolar Brüt Kar Marjı 35.0% 37.4% 24.5% 23.0% 24.5% 33.2% 23.9% puan 1.5 puan -9.3 puan Faaliyet Kar Marjı 29.5% 30.9% 12.3% 15.5% 19.3% 27.1% 17.8% puan 3.8 puan -9.4 puan FVAÖK Marjı 32.4% 36.2% 16.7% 22.4% 24.1% 32.3% 23.4% -8.3 puan 1.7 puan -8.9 puan Net Kar Marjı 25.9% 24.2% 14.2% 12.6% 13.1% 22.8% 12.9% puan 0.5 puan -9.9 puan LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ Emlak Konut GYO (EKGYO, EÜ, Fiyat:2.94TL, Piyasa Değeri TL11,172mn): Resmi Gazete de çıkan bir habere göre Emlak Konut GYO Hazine nin Ankara Çankaya da toplam 87bin metrekare yüzölçüme sahip 14 arsada gelir paylaşımı projeleri geliştirecek. (Olumlu) Ayrı bir haberde ihalesi gerçekleştirilen Riva projesinde kazanan firma sözleşmeyi imzalamadığı için ihale ikinci firmaya verilecek. Buna göre Emlak Konut GYO nun payı 46mn TL düşerek 190mn TL seviyesine düşüyor. (Olumsuz) KURUMSAL İŞLEMLER Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Brüt Temettü Temettü Mevcut Sermaye Şirket BIST Kodu Tarih Brüt (TL) Verimi (%) Dağıtımı Bedelli (%) Bedelsiz (%) (mn TL) Kapanış (TL) Atakule G.M.Y.O. AGYO Aksu Enerji AKSUE Atlas Y.O. ATLAS Avrasya Petrol Ve Turistik Tesisler AVTUR Bizim Toptan Satis Magazalari BIZIM Batisoke Cimento BSOKE Diriteks Dirilis Tekstil DIRIT Euro Yat. Ort. EUYO Qnb Finansbank FINBN Frigo Pak Gida FRIGO Halk Sigorta HALKS Hedef Girisim Srmy. Y.O. HDFGS Halk G.M.Y.O. HLGYO Merit Turizm MERIT Ostim Endustriyel Yatirimlar OSTIM Turk Prysmian Kablo PRKAB Vakif Fin. Kir. VAKFN Vakif G.M.Y.O. VKGYO Kapital Yatirim Holding KPHOL % Verusa Holding VERUS % Bak Ambalaj BAKAB % Ulusoy Elektrik ULUSE % Aselsan ASELS % Ege Profil EGPRO % Turkcell TCELL % Anel Elektrik ANELE % Bim Birlesik Magazalar BIMAS % Adana Cimento (A) ADANA % Adana Cimento (B) ADBGR % Adana Cimento (C) ADNAC % Bolu Cimento BOLUC % Hektas HEKTS % Mardin Cimento MRDIN % Unye Cimento UNYEC % Aselsan ASELS % Turkcell TCELL % Emek Elektrik EMKEL % Sonmez Pamuklu SNPAM % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY % Emek Elektrik EMKEL % LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2017T 2018T 2017T 2018T 2017T 2018T Mevcut 1 Ay Değ. FİNANSAL Bankalar Banks % 14.7% Akbank AKBNK EÜ % 11, % 15.6% 79.3% -0.1 pp Garanti Bankası GARAN , % 0.4 pp Halk Bankası HALKB EP % 5, % 14.3% 89.9% 1.6 pp İş Bankası ISCTR EÜ % 9, % 15.4% 77.5% 0.1 pp Vakıfbank VAKBN EÜ % 5, % 14.8% 90.2% 0.0 pp YKB YKBNK EÜ % 5, % 13.0% 55.6% -0.9 pp TSKB TSKB EÜ % % 16.5% 59.0% 0.8 pp Albaraka Türk ALBRK EP % % 10.2% 38.1% -1.0 pp Sigorta ve Emeklilik Banks Anadolu Hayat ANHYT EÜ % % 19.0% 61.0% -0.5 pp Avivasa AVISA EP % % 28.8% 97.2% 0.0 pp Aksigorta AKGRT EP % % 23.0% 72.5% -4.3 pp Anadolu Sigorta ANSGR EP % % 8.0% 19.9% 0.0 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2017T 2018T (mnabd$) prim / iskonto Mevcut 1 Ay Değ. Holdingler Koç Holding KCHOL EÜ % 12, ,698-11% 86.3% 0.6 pp Sabancı Holding SAHOL EÜ % 6, ,031-40% 72.3% 0.5 pp Şişe Cam SISE EÜ % 2, ,987-10% 43.4% -1.4 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2017T 2018T 2017T 2018T Trailing Mevcut 1 Ay Değ. GYO Emlak GYO EKGYO EÜ % 3, % 2.7 pp Halk GYO HLGYO EÜ % % 3.1 pp İş GYO ISGYO EÜ % % -1.6 pp Özak GYO OZKGY EÜ % % 1.7 pp Torunlar GYO TRGYO EP % % 1.8 pp Hisse Temel Kapanış Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Yabancı Oranı Tavsiye (TL) Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2017T 2018T 2017T 2018T 2017T 2018T Mevcut 1 Ay Değ. SANAYİ Adana Çimento ADANA EP % % -0.4 pp Anadolu Efes AEFES EP % 3, % 0.0 pp Akçansa AKCNS EÜ % % 0.9 pp Ak Enerji AKENR EA % % 0.2 pp Aksa Akrilik AKSA EP % % 0.2 pp Aksa Enerji AKSEN EÜ % % 0.2 pp Anadolu Cam ANACM EÜ % % 1.0 pp Arçelik ARCLK EP % 4, % -0.3 pp Aselsan ASELS EP % 7, % -0.1 pp Aygaz AYGAZ EP % 1, % -0.7 pp Bagfaş BAGFS EP % % 3.7 pp Banvit BANVT EP % % -1.2 pp BİM BIMAS EP % 6, % 0.0 pp Bizim Toptan BIZIM EP % % 0.8 pp Brisa BRISA EA % % 0.1 pp Bolu Çimento BOLUC EÜ % % -0.6 pp Coca-Cola İçecek CCOLA EÜ % 2, % -0.2 pp Çelebi CLEBI EÜ % % -1.8 pp Çimsa CIMSA EÜ % % -1.1 pp Datagate Bilgisayar DGATE EÜ % % 3.1 pp Doğuş Otomotiv DOAS EP % % 1.4 pp DO&CO DOCO EP % % -1.3 pp Ege Seramik EGSER EÜ % % -0.9 pp Enka İnşaat ENKAI EÜ % 6, % 0.9 pp Ereğli Demir Çelik EREGL EP % 7, % 0.0 pp Ford Otosan FROTO EÜ % 4, % 2.0 pp Gübretaş GUBRF EP % % -1.5 pp Indeks INDES EÜ % % pp Kardemir (D) KRDMD EP % % 4.9 pp Kordsa Global KORDS EP % % -0.3 pp Logo LOGO EÜ % % -1.0 pp Lokman Hekim LKMNH EÜ % % 2.0 pp Mardin Çimento MRDIN EP % % 0.0 pp Migros MGROS EÜ % 1, % 1.3 pp Odas Enerji ODAS EÜ % % -0.2 pp Otokar OTKAR EA % % 0.5 pp Petkim PETKM EÜ % 2, % -0.9 pp Pegasus PGSUS EÜ % % 3.6 pp Soda Sanayii SODA EÜ % 1, % 0.4 pp Tat Konserve TATGD EP % % -2.7 pp TAV Havalimanları TAVHL EÜ % 2, % 0.9 pp Tekfen Holding TKFEN EÜ % 1, % 3.9 pp Teknosa TKNSA EP % % 1.4 pp Turkcell TCELL EÜ % 7, % 1.1 pp Türk Hava Yolları THYAO EÜ % 3, % 0.8 pp Tümosan TMSN EA % % 0.1 pp Tofaş TOASO EÜ % 4, % -0.5 pp Trakya Cam TRKCM EÜ % 1, % -2.0 pp Türk Telekom TTKOM EÜ % 6, % 0.2 pp Türk Traktör TTRAK EP % 1, % 0.8 pp Tüpraş TUPRS EÜ % 8, % -1.0 pp Ülker ULKER EÜ % 1, % -0.1 pp Ünye Çimento UNYEC EP % % 0.0 pp Vestel Elektronik VESTL EP % % 1.7 pp Yatas YATAS EÜ % % -2.1 pp Zorlu Enerji ZOREN EP % % 1.1 pp BİST-100 XU , ,712 11% 191,310 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), EÜ: Endeks Üzeri, EP: Endekse Paralel, EA: Endeks Altı, GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 VERİ AKIŞI Tarih Saat Ülke Veri Dönem Beklenti Önceki Veri Türkiye ANACM 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL65mn, Piyasa Beklentisi: TL50mn Türkiye BANVT 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL41mn, Piyasa Beklentisi: m.d Türkiye GUBRF 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL18mn, Piyasa Beklentisi: TL13mn Türkiye SISE 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL236mn, Piyasa Beklentisi: TL235mn Türkiye SODA 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL106mn, Piyasa Beklentisi: TL114mn Türkiye TRKCM 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL114mn, Piyasa Beklentisi: TL115mn Türkiye ODAS 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL-10mn, Piyasa Beklentisi: m.d Türkiye AKSEN 2Ç17 Kar Açıklaması GY: : TL52mn, Piyasa Beklentisi: TL23mn Türkiye DOAS 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL42mn, Piyasa Beklentisi: TL42mn :00 Euro Bölgesi Dış Ticaret Dengesi mevs. arınd. Haziran 20.3mlr 19.7mlr :00 Euro Bölgesi Dış Ticaret Dengesi Haziran 25.0mlr 21.4mlr :00 Euro Bölgesi TÜFE (aylık) Temmuz -0.5% 0.0% :00 Euro Bölgesi TÜFE (yıllık) Temmuz 1.3% 1.3% :00 Euro Bölgesi TÜFE Çekirdek (yıllık) Temmuz 1.2% 1.2% :30 Euro Bölgesi ECB Para Politikası Toplantı Tutanakları :30 Türkiye Net Yabancı Tahvil Yatırımları Aug. 11 USD-44mn :30 Türkiye Net Yabancı Hisse Yatırımları Aug. 11 USD-36mn :30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları Aug bin 244bin :15 ABD Sanayi Üretimi (aylık) Temmuz 0.3% 0.4% :15 ABD Kapasite Kullanımı Temmuz 76.7% 76.6% :15 ABD Öncü Endeks Temmuz 0.3% 0.6% :15 ABD FED Üyesi Kaplan Konuşacak Türkiye KCHOL 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL1135mn, Piyasa Beklentisi: TL1251mn Türkiye SAHOL 2Ç17 Kar Açıklaması GY: TL739mn, Piyasa Beklentisi: TL787mn :00 Almanya ÜFE (aylık) Temmuz 0.0% 0.0% :00 Almanya ÜFE (yıllık) Temmuz 2.2% 2.4% :00 Euro Bölgesi Cari Hesap mevs. arınd. Haziran 30.1bn :00 Euro Bölgesi Cari Hesap NSA Haziran 18.3bn :00 ABD Michigan Güven Endeksi Ağustos :15 ABD FED Üyesi Kaplan Konuşacak :00 ABD Baker Hughes Petrol Kuyu Sayısı 18 Ağu. 949 LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 UYARI NOTU Model Portföy hisseleri, Araştırma Bölümü nün Endeks Üzeri (EÜ) ve Endekse Paralel (EP) tavsiyesi verdiği hisseler arasından; şirketlerin uzun dönemli mali verilerine dayalı olarak yapılan temel analiz ve kısa vadeli beklentiler bir arada değerlendirilerek oluşturulmuştur. Tercih etmediğimiz hisseler ise benzer analizler ile, Araştırma Bölümü nün Endekse Paralel (EP) ve Endeks Altı (EA) tavsiyesi verdiği hisseler arasından seçilir. Model Portföy değişiklik raporunda, hissenin portföye giriş ya da çıkış gerekçesi belirtilir. Bir hissenin Model Portföy e girmesi ya da çıkması uzun vadeli temel tavsiyesinin değiştiği anlamına gelmemektedir. Model Portföy, sanal bir portföy olup; piyasa beklentimiz ve de içerisinde yer alan hisselerin beklentileri doğrultusunda ağırlıklandırılarak kümülatif performansı ile değerlendirilmektedir. Dolayısıyla Model Portföy ve Model Portföy kapsamında yapılan değişimler, yatırımcının risk ve getiri tercihleri ile birebir örtüşmeyebilir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Bu maili artık almak istemiyorsanız lütfen Konu kısmına "Üyelikten Çıkmak İstiyorum" yazarak bize geri gönderin. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: arastirma@garanti.com.tr Tavsiye Tanımları EÜ EP EA Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7