38,000 36,000 34,000 32,000 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000. İMKB-100 Endeksi (ABD$)

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN PİYASA BEKLENTİLERİ PİYASA EKRANI İMKB Değ. Tablosu (IMKB-30) IMKB Endeksler Kapanış (YTL/$) Gün. Değ. (YTL) Aylık Değ. ($) YBB Değ. ($) Yıllık Değ. ($) 2007T 2008T YTP* İMKB / % 0.8% 21.1% 48.9% F/K % Mali / % 0.8% 17.2% 43.4% FD/FVAÖK Sanayi / % 0.2% 25.9% 49.9% *Yabancı Takas Payı Para Piyasası Piyasa Değeri(mn $) Hacim Döviz Kur. (MB Alış) Gün. Değ. Aylık Değ. ($) YBB Değ. ($) Yıllık Değ. ($) Toplam Hlk. Açık (mn $) ABD$/YTL % -0.7% -5.3% -13.4% İMKB-TÜM 206,256 62, /YTL % -1.7% -4.0% -8.6% BORSA EKRANI (İMKB-100) En Yük. Hacim % Değişim Hac. ($mn) P.D. (mn $) Garantı Bankası 0.0% ,328.1 Is Bankası (C) 0.9% ,211.8 Mıgros 2.7% ,501.5 Koc Holdıng 1.9% ,012.7 Yapı Kredi Bankası 0.0% ,905.2 En Yük. % Kazanç % Değişim Hac. ($mn) P.D. (mn $) Garanti GYO 6.0% Ülker 5.7% 3.2 1,013.7 Sekerbank 5.0% Soda Sanayii 4.6% Enka İnşaat 4.4% 2.5 9,596.0 En Yük. % Kayıp % Değişim Hac. ($mn) P.D. (mn $) Borusan Boru -2.8% Hurrıyet Gazetecılık -2.7% ,126.5 Izmır Demır Celık -2.3% Turkcell -1.8% ,297.8 Ford Otomotıv -1.6% 2.0 3,188.2 GARANTİ YATIRIM TAVSİYE LİSTESİ Haftalık Tavsiye Listesi Potansiyeli Anadolu Sigorta Cazip çarpanlar 63% Aygaz İştirak zengini 38% Eczacıbaşı İlaç Yüksek artış potansiyeli 60% Ford Otosan Güçlü finansal sonuçlar 29% Fortis Cazip artış potansiyeli 40% Galatasaray Yüksek artış potansiyeli 29% GSD Holding Yüksek iskonto 100% Migros Satış beklentisi, cazip değerleme 20% Petkim Özelleştirme beklentisi 36% Petrol Ofisi Vergi borcu uzlaşması 31% Tekstilbank Cazip artış potansiyeli 42% Yapı Kredi Sigorta Birleşme ve satın alma beklentisi 27% IMKB-100 (2007 sonu) Yükseliş potansiye 17.9% DÜNYA PİYASALARI Ülke Endeks %Değişim YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 44, % 21.1% Polonya (WIG) 62, % 26.5% Rusya (IRTS) 1, % -5.2% Mısır (CMA) 2, % 15.8% Brezilya (BVSP) 52, % 30.7% İngiltere(FTSE100) 6, % 4.8% Japonya (N500) 1, % -2.1% ABD (DJI) 13, % 7.7% TAHVİL-BONO PİYASASI PİYASAYA BAKIŞ -IMKB-100 endeksinin dalgalı bir seyir izleyerek, bugün yapılacak terör zirvesini bekleyeceğini tahmin ediyoruz. -Başbakan Erdoğan başkanlığında bugün Terör Zirvesi toplanıyor... Son günlerde artan terör olayları ve Kuzey Irak taki gelişmeler nedeniyle bugün Başbakanlık ta yapılacak güvenlik zirvesinde, Türkiye nin ilgili taraflara son kez uyarıda bulunması ve olası bir sınır ötesi operasyon için tezkerenin de gündeme gelmesi bekleniyor. Bölgede artan gerilim dikkate alındığında, gelişmeler Kuzey Irak a operasyon olasılığının güçlenmekte olduğunu işaret ediyor. TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat Değ. % 04.Şub % % 13.Ağu % % 26.Kas % % Eurobond Faiz Fiyat Spread GÜNDEM 14.Şub % Oca % Haz.07 ABD'de Mayıs ayı perakende satışlar verisi FAİZ ORANLARI POLİTİKA VE EKONOMİ -Hazine, bugün iki tahvil ihalesi birden düzenleyecek... Hazine, YTL cinsinden 1 yıl (364 gün) vadeli iskontolu tahvil ile 5 yıl (1729 gün) vadeli sabit kuponlu tahvil ihaleleri yapacak. Söz konusu ihalelerde satılacak kağıtlar 13 Haziran Çarşamba günü ihraç edilirken, geri ödeme tarihi 1 yıl vadelide 11 Haziran 2008, 5 yıl vadelide de 7 Mart 2012 olarak belirlendi. Hazine, gelecek hafta tamamı piyasaya ve YTL cinsinden olmak üzere 1 milyar 931 milyon YTL iç borç ödemesi yerine getirecek. SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ 14. Haz.07 ABD'de Mayıs ayı ÜFE ve çekirdek ÜFE 14. Haz.07 Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak Kısa Dönem Faiz Oranı 15. Haz.07 ABD'de Mayıs ayı TÜFE ve çekirdek TÜFE Gecelik Faiz O/N 17.50% MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulama İMKB-100 Endeksi (ABD$) 38,000 36,000 34,000 32,000 30,000 28,000 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 -Otomotiv -Petrol Ofisi -Tüpraş ,000 3,750 3,500 3,250 3,000 2,750 2,500 2,250 2,000 1,750 1,500 1,250 1, İşlem Hacmi (ABD$mn)

2 YORUM IMKB-100 endeksinin dalgalı bir seyir izleyerek, bugün yapılacak terör zirvesini bekleyeceğini tahmin ediyoruz. Başbakan Erdoğan başkanlığında bugün Terör Zirvesi toplanıyor... Son günlerde artan terör olayları ve Kuzey Irak taki gelişmeler nedeniyle bugün Başbakanlık ta yapılacak güvenlik zirvesinde, Türkiye nin ilgili taraflara son kez uyarıda bulunması ve olası bir sınır ötesi operasyon için tezkerenin de gündeme gelmesi bekleniyor. Bölgede artan gerilim dikkate alındığında, gelişmeler Kuzey Irak a operasyon olasılığının güçlenmekte olduğunu işaret ediyor. EKONOMİ HABERLERİ Hazine, bugün iki tahvil ihalesi birden düzenleyecek... Hazine, YTL cinsinden 1 yıl (364 gün) vadeli iskontolu tahvil ile 5 yıl (1729 gün) vadeli sabit kuponlu tahvil ihaleleri yapacak. Söz konusu ihalelerde satılacak kağıtlar 13 Haziran Çarşamba günü ihraç edilirken, geri ödeme tarihi 1 yıl vadelide 11 Haziran 2008, 5 yıl vadelide de 7 Mart 2012 olarak belirlendi. Hazine, gelecek hafta tamamı piyasaya ve YTL cinsinden olmak üzere 1 milyar 931 milyon YTL iç borç ödemesi yerine getirecek. TEKNİK ANALİZ KISA VADELİ TEKNİK GÖRÜNÜM HALA ZAYIF... Momentum ( ) #IMKB 100 (44,984.94, 44,332.44, 44,893.70, ) February March Grafik, endeksin günlük verileri ile hazırlanmıştır April May June x10000 Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. 2

3 Haftaya tepki alımlarıyla başlayan ve 44,750 seviyelerine yükselen endeks gün boyunca oldukça dar bir bandda sıkışık bir seyir izledi. IMKB-100 endeksi haftanın ilk işlem gününü 561 puanlık artışla 44,893 den tamamladı. Kısa vadeli teknik göstergelerin yukarı dönen yönü tepki alımlarını teyit etmektedir. Kısa vadede benzer bir görünüm arz eden Momentum orta vadede ise satım konumunda bulunuyor. Endekste 9 günlük ortalama ise 45,500 seviyelerindedir. Orta vadeli yükselen trendini geçtiğimiz hafta sonunda test eden endeksin tepki alımlarıyla toparlanmaya çalıştığını görmekteyiz. Endekste olası yükseliş çabalarının sınırlı kalacağını ve dalgalı bir seyir gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. 45,000 ve 45,600 direnç, 44,500 ve 44,000 ise destek seviyeleridir. Yatırımcılara direnç seviyelerine yükselişlerde kar realizasyonuna yönelerek, tepki alımı için desteklere gerilemeleri beklemelerini tavsiye ediyoruz. SEKTÖR HABERLERİ Otomotiv Otomotiv Sanayii Derneği nin (OSD) açıkladığı satış rakamlarına göre Mayıs ayında toplam araç satışları, 51,772 adetle, Nisan ayına göre %13 oranında artış göstermiştir. Mayıs ayında toplam araç satışları 2006 yılının Mayıs ayındaki 83,601 adete göre ise %38 azalmıştır. Böylelikle 2007 Ocak-Mayıs döneminde araç satışları 2006 yılının aynı dönemine göre %32 düşüşle 200,672 adet olarak gerçekleşmiştir. Mayıs 2007 de toplam 29,067 adet binek otomobil satılmıştır. Otomobil satışları, Mayıs ayında bir önceki yılın Mayıs ayına oranla %40 düşerken, 2007 Nisan ayı satışlarına göre %15 yükseldi Ocak-Mayıs toplamında ise otomobil satışları, 2006 yılının aynı dönemine göre %35 düşüşle 109,005 adete inmiştir. Hafif ticari araç satışları da aynı dönemde %27 daralmıştır yılının ilk beş ayında ihraç edilen toplam araç sayısı bir önceki senenin aynı dönemine göre %22 oranında arttı. Özellikle otomobil ihracatı bu dönemde %26 artış kaydederken ticari araç ihracatı da %17 oranında arttı. Diğer yandan, otomotiv ana ve yan sanayi ihracatı 2007 Ocak-Mayıs döneminde 2006 Ocak-Mayıs dönemine oranla %36 artışla 7,508 milyon ABD$ a ulaşmıştır. İç piyasadaki daralmaya karşın ihracattaki yükselişle birlikte ilk beş ayda toplam araç üretimi bir önceki senenin aynı dönemine göre %8 artışla 437,729 adet olarak gerçekleşmiştir. Otomobil üretimi bu dönemde %15 artarken, ticari araç üretimi de %1 oranında yükselmiştir. ŞİRKET HABERLERİ Petrol Ofisi (PTOFS.IS) 2,006mn ABD$ AL Tüpraş (TUPRS.IS) 5,594mn ABD$ TUT EPDK tarafından rafineri lisansı başvurusu bekletilen Petrol Ofisi, Ceyhan'da rafineri kurmak için bu hafta ayrı bir rafineri şirketi kurarak EPDK'ya rafinerici lisansı başvurusunu yeniden yapacağını bildirdi. Hatırlanacağı üzere EPDK, Mayıs sonunda aldığı kararla Avusturyalı OMV ile Doğan Holding ortaklığı olan akaryakıt dağıtım şirketi Petrol Ofisi'nin yaklaşık 2 milyar dolarlık yatırımla yılda Ceyhan'da 10 milyon ton ham petrol işleyecek bir rafineri için Haziran 2006'da yaptığı başvuruyu "hukuki inceleme" nedeniyle bekletme kararı almıştı. Tüpraş Mayıs ayı için brüt rafineri marjının varil başına dolar olduğunu açıkladı. Bu rakam Nisan ayında 8.83 dolar, geçen Mayıs'ta ise 5.65 dolardı. Rafineri şirketlerinin potansiyel kârlılıklarının bir göstergesi olarak görülen rafineri marjı Akdeniz kompleksinde Mayıs ayında 9.07 dolar oldu. Böylece Tüpraş Akdeniz rafinerilerinden daha yüksek marj gerçekleştirmiş oldu. Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. 3

4 İMKB ENDEKSLERİNDEKİ DEĞİŞİM TARİHLİ DEĞİŞİKLİKLER DÖNEMİ ULUSAL-100 ENDEKSİNE ALINACAK HİSSE SENETLERİ ULUSAL-100 ENDEKSİNDEN ÇIKARILACAK HİSSE SENETLERİ ULUSAL-100 ENDEKSİ 1. T. HALK BANKASI 1. FENERBAHÇE SPORTİF 1. PARSAN 2. TAV HAVALİMANLARI 2. AYEN ENERJİ 2. RAY SİGORTA 3. BAGFAŞ 3. DEVA HOLDİNG 3. BOSCH FREN SİSTEMLERİ 4. BANVİT 5. DEVA HOLDİNG ULUSAL-50 ENDEKSİNE ALINACAK HİSSE SENETLERİ ULUSAL-50 ENDEKSİNDEN ÇIKARILACAK HİSSE SENETLERİ ULUSAL-50 ENDEKSİ 1. T. HALK BANKASI 1. İZMİR DEMİR ÇELİK 1. OTOKAR 2. TAV HAVALİMANLARI 2. ENKA İNŞAAT 2. TEKSTİLBANK 3. KARSAN OTOMOTİV 3. COCA COLA İÇECEK 3. İŞ FİN. KİR. 4. FİNANSBANK 4. VESTEL BEYAZ EŞYA ULUSAL-30 ENDEKSİNE ALINACAK HİSSE SENETLERİ ULUSAL-30 ENDEKSİNDEN ÇIKARILACAK HİSSE SENETLERİ ULUSAL-30 ENDEKSİ 1. T. HALK BANKASI 1. DOĞUŞ OTOMOTİV 1. KARDEMİR (D) 2. TAV HAVALİMANLARI 2. ASYA KATILIM BANKASI 2. TRAKYA CAM 3. AYGAZ 3. TOFAŞ OTO. FAB. Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. 4

5 TAVSİYE LİSTESİ Hedef Hedef Fiyata Piyasa Değeri YP ile Düzelt. Özkaynak Düzelt. Temel Kapanış Fiyat Göre Potansiyel (mn ABD$) F/K Net Faiz Marjı Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (YTL) (YTL) (YTL) 2008T 2008T 2008T 2008T AKBNK TUT % 16, % 21% 2.0 FORTS AL % 1, % 15% 1.4 GARAN* , ISCTR TUT % 12, % 20% 2.0 TEBNK TUT % 1, % 21% 2.5 TEKST AL % % 10% 1.6 VAKBN TUT % 6, % 18% 1.6 YKBNK TUT % 6, % 23% 2.0 Hedef Hedef Fiyata Piyasa Değeri Düzeltilmiş Düzelt. NAD'ne Temel Kapanış Fiyat Göre Potansiyel (mn ABD$) F/K Net Aktif Değ. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (YTL) (YTL) (YTL) 2008T (mn ABD$) İskonto(-) 2006/12 ALARK TUT % % 1.1 DOHOL TUT % 3, , % 1.3 DYHOL TUT % 2, , % 4.4 GSDHO AL % % 0.9 KCHOL TUT % 7, , % 1.9 SAHOL TUT % 8, , % 1.7 SISE TUT % 1, , % 1.0 Hedef Hedef Fiyata Piyasa Değeri Temel Kapanış Fiyat Göre Potansiyel (mn ABD$) F/K FD/Satışlar FD/FAVÖK F/DD Hisse Tavsiye (YTL) (YTL) (YTL) 2008T 2008T 2008T 2006/12 AEFES TUT % 4, AKCNS TUT % 1, AKENR TUT % ALGYO TUT % N/A N/A N/A ANSGR AL % N/A N/A N/A ARCLK TUT % 3, AYGAZ AL % BRISA TUT % CCOLA TUT % 1, CIMSA TUT % DGZTE TUT % DOAS* ECILC AL % EREGL TUT % 5, FROTO AL % 3, GSRAY AL % HURGZ TUT % 1, ISGYO TUT % N/A N/A N/A MIGRS AL % 2, OTKAR TUT % OYSAC TUT % PETKM AL % 1, PTOFS AL % 2, TCELL TUT % 13, THYAO TUT % 1, TOASO TUT % 2, TRCAS TUT % TRKCM TUT % TTRAK TUT % TUDDF TUT % TUPRS TUT % 5, VESBE TUT % VESTL TUT % YKSGR AL % N/A N/A N/A IMKB100 44,894 52,915 18% 171, *Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, GRGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz. Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. 5

6 TARİH GÜNDEM YORUM Haziran 2007 TÜRKİYE'DE VE DÜNYADA EKONOMİK / POLİTİK GÜNDEM Hazine, YTL cinsinden 1 yıl (364 gün) vadeli iskontolu Söz konusu ihalelerde satılacak kağıtların geri ödeme tarihleri tahvil ile 5 yıl (1729 gün) vadeli sabit kuponlu tahvil 1yıl vadelide 11 Haziran 2008, 5 yıl vadelide de 7 Mart 2012 ihaleleri yapacak. olarak belirlendi. Başbakan Erdoğan başkanlığında bugün saat 17:00'de terör zirvesi yapılacak. Cumhurbaşkanı Sezer'in anayasa değişiklik paketi ile ilgili kararını vermesi bekleniyor. ABD'de Mayıs ayı perakende satışlar verileri TSI ile 15:30'da açıklanacak. Zirvede son kez uyarı yapılması ve tezkere dahil her türlü seçeneğin ele alınması bekleniyor. Sezer, yasayı onaylayabilir, Anayasa Mahkemesi'ne gönderebilir veya referanduma götürebilir. Piyasa beklentisi Mayıs ayında perakende satışların %0.6 olarak gerçekleşeceği yönündedir. 14 Haziran 2007 ABD'de Mayıs ayı ÜFE ve çekirdek ÜFE verisi TSI ile 15:30'da açıklanacak. Piyasa beklentisi Mayıs ayında ÜFE'nin %0.6, çekirdek ÜFE'nin ise %0.2 olarak gerçekleşeceği yönündedir. 14 Haziran 2007 Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak. ABD'de Mayıs ayı TÜFE ve çekirdek TÜFE verisi TSI ile 15:30'da açıklanacak. TÜİK, Mayıs ayı kapasite kullanım oranı verilerini saat 10:00'da açıklayacak. ABD'de ilk çeyrek cari denge verileri TSI ile 15:30'da açıklanacak. Japonya Merkez Bankası BoJ faiz kararını açıklayacak. 19 Haziran Haziran 2007 ABD'de Nisan ayı net sermaye girişi verisi TSI ile 16:00'da açıklanacak. ABD'de Mayıs ayı sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı verileri TSI ile 16:15'de açıklanacak. ABD'de Mayıs ayı konut başlangıçları TSI ile 15:30'da açıklanacak. Petkim'in %51'lik kamu hissesinin blok satışında son teklif verme süresi 25 Haziran'a uzatıldı. MB'nin %17.5 olan kısa vadeli faiz oranlarını değiştirmesi beklenmiyor. Piyasa beklentisi Mayıs ayında TÜFE'nin %0.6, çekirdek TÜFE'nin ise %0.2 olarak gerçekleşeceği yönündedir. Nisan ayında kapasite kullanım oranı %81.8 ile piyasa beklentileri doğrultusunda gerçekleşmişti. Piyasa beklentisi ilk çeyrekte cari açığın ABD$201 milyar olarak gerçekleşeceği yönündedir. Japonya'da kısa vadeli faizler hala %0.5 seviyesinde bulunuyor. Mart ayında ABD$67.6 milyarlık sermaye girişi gerçekleşmişti. Piyasa beklentisi Mayıs ayında sanayi üretiminin %0.2, kapasite kullanım oranının ise %81.6 olarak gerçekleşeceği yönündedir. 8 Haziran tarihinde sona erecek olan Bilgi Odası süreci de 11 Haziran'a uzatıldı. 29 Haziran Temmuz 2007 TÜİK, Mayıs ayı dış ticaret verilerini saat 16:30'da açıklayacak. TÜİK, Haziran ayı enflasyon verilerini saat 16:30'da açıklayacak. Nisan ayında dış ticaret açığı ABD$4.5 milyar olarak gerçekleşmişti. Mayıs ayında TÜFE %0.5 ile piyasa beklentilerinin altında gerçekleşmişti. 22 Temmuz 2007 Erken seçimler 22 Temmuz'da yapılacak. Erken seçim sonrası siyasi tablo belirsizliğini korurken, dengeli bir koalisyon olasılığının güçlendiğini düşünüyoruz. Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. 6

7 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. 7