Değerli Okuyucularımız,

Transkript

1

2 Ekim Değerli Okuyucularımız, yılının ilk dokuz aylık dönemine ait Borsa Trendleri Raporu ile karşınızdayız. Raporumuzda endeks bazında piyasa değerleri, halka açıklık oranları, işlem hacimleri ile yatırımcı türleri bazında dağılım ve performans detaylı olarak incelenmektedir. Küresel hisse senedi piyasaları Ocak-Eylül döneminde global büyümenin sürmesi ve güçlü şirket sonuçlarının etkisiyle, dönem dönem artan jeopolitik risklere rağmen, tarihi yüksek seviyelerde seyretmiştir. S&P 500, FTSE 100, DAX, MSCI World gibi birçok endeks üst üste rekor kırmıştır. Risk iştahının yüksek olduğu bu dönemde gelişmekte olan ülkeler, gelişmiş ülke borsalarına göre daha iyi bir performans göstermiştir. Yılın ilk dokuz aylık döneminde ABD doları bazında artışlar incelendiğinde MSCI dünya endeksinin yüzde 16, MSCI Avrupa endeksinin yüzde 23,5, MSCI Gelişen Ülkeler endeksinin ise yüzde 27,8 yükseldiği görülmektedir. MSCI Türkiye endeksi aynı dönemde yüzde 32,6 yükselirken, Borsa İstanbul sene başından bu yana güçlü performansını sürdürmüştür. İyi okumalar ve bir sonraki rapor dönemine kadar verimli çalışmalar dileriz, MKK Genel Müdürü Prof. Dr. Yakup Ergincan TÜYİD Yatırımcı İlişkileri Derneği Başkanı Nursel İlgen, CFA 2 / 21

3 ENDEKSLERDE GÖRÜLEN ŞİRKET SAYILARINA İLİŞKİN AÇIKLAMA Borsa İstanbul un yaptığı bir düzenlemeye göre BIST Pay Endeksleri Temel Kurallarının "2.9 Kapsam Dışı Paylar" maddesinde yer alan, " C listesinde yer alan paylar ile D listesi'nde yer alan paylardan Gelişen İşletmeler Piyasası'nda işlem görenler BIST KOBİ Sanayi Endeksi hariç BIST Pay Endekslerinin hiçbirine dâhil edilmez" hükmü gereği, tarihinden itibaren C veya D listesine alınan paylar, BIST KOBİ Sanayi Endeksi hariç bulundukları diğer endekslerden çıkartılmıştır. Endekslerden çıkartılacak paylar ve çıkartılacakları endeksler aşağıdaki linkte yer almaktadır. Yasal Uyarı: Borsa İstanbul da işlem gören hisse senetlerine ilişkin önemli istatistikler bulabileceğiniz bu raporda yer alan değerlendirme ve bilgiler MKK tarafından açıklanan veriler esas alınarak hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir ve sermaye piyasasındaki alım satım kararlarınızı destekleyecek yeterli bilgiyi içermeyebilir. Burada yer alan veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan MKK ve TÜYİD sorumlu değildir. Raporun hazırlanmasını sağlayan Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) Veri Depolama ve Raporlama Müdürlüğü Müdürü Özgür Uysal, Servis Yöneticisi Levent Ürgenç, Yetkili Ebru Demircan, TÜYİD Yayın Grubu Başkanı Aslı Selçuk ve TÜYİD Üyeleri Eren Öner ve Işıl Bük e teşekkürlerimizi sunarız. 3 / 21

4 İÇİNDEKİLER 1. BORSA ŞİRKETLERİNİN ENDEKS BAZINDA DAĞILIMI 5 2. HALKA AÇIKLIK ORANLARI 6 3. PİYASA DEĞERLERİ 7 5. YABANCI İŞLEMLERİ NET GİRİŞ ÇIKIŞLAR UYRUK BAZINDA İŞLEM HACMİ DAĞILIMI UYRUK BAZINDA YATIRIMCI SAYISI VE PİYASA DEĞERİ ENDEKS VE UYRUK BAZINDA YATIRIMCI SAYILARI ENDEKS VE UYRUK BAZINDA PORTFÖY DEĞERLERİ YABANCI YATIRIMCILARIN PORTFÖY DEĞERİ VE YATIRIMCI SAYISI SIRALAMASI MENKUL KIYMET BAZINDA YATIRIMCI SAYISI VE PİYASA DEĞERİ RİSK İŞTAHI ENDEKSİ 18 4 / 21

5 1. Borsa Şirketlerinin Endeks Bazında Dağılımı yılı 3. Çeyrek sonu itibarıyla BIST Tüm de işlem gören şirket sayısı 310 a yükselmiştir. Endeks Ç 2016 YS 3Ç BIST BANKA BIST HOLDİNG VE YATIRIM BIST TİCARET BIST HİZMETLER BIST MALİ BIST SINAİ BIST TEKNOLOJİ BIST TÜM SPK nın yayınladığı Ortaklıktan Çıkarma ve Satma Hakları Tebliği ile getirilen ve Borsa kotundan çıkmayı kolaylaştıran bazı düzenlemeler sonucunda 2016 yılında BIST Tüm de işlem gören şirket sayısı 292 adede inmişti. yılının 3. Çeyreği sonu itibarıyla özellikle Gelişen İşletmeler Piyasası ndan geçişlerin etkisiyle bu sayı 310 a yükselmiştir. Ayrıca jean ve hazır giyim markası Mavi halka açılmış, şirketin hisseleri 21 Haziran da BIST 30 da işlem görmeye başlamıştır. 5 / 21

6 2. Halka Açıklık Oranları Geçen yılın aynı dönemine göre hem toplam halka açıklık oranında hem de fiili dolaşım halka açıklık oranında kısmi artışlar gerçekleşmiştir. Eylül sonu itibarıyla halka açıklık oranı ve fiili dolaşım halka açıklık oranı geçen yıla göre artarak sırasıyla %40,77 ve %32,00 seviyesinde gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı dönemine göre BIST Banka ve BIST Teknoloji endekslerinde düşüş görülürken diğer tüm endekslerin fiili dolaşım oranı artmıştır. HALKA AÇIKLIK ORANI ENDEKS BIST BANKA BIST HOLDİNG VE YATIRIM BIST TİCARET BIST 30 BIST 50 BIST 100 BIST HIZMETLER BIST MALİ BIST SINAİ BIST TEKNOLOJİ BIST TÜM HALKA AÇIKLIK ORANI (FİİLİ DOLAŞIM) 30/09/ /09/ 30/09/ /09/ 46.13% 43.31% 35.92% 32.07% 39.53% 40.52% 30.12% 32.89% 50.39% 39.92% 39.64% 39.82% 35.19% 44.03% 39.83% 24.49% 40.53% 54.22% 41.33% 40.46% 40.90% 39.85% 42.66% 41.05% 21.69% 40.77% 38.71% 35.71% 34.87% 33.63% 28.77% 30.05% 19.84% 34.09% 31.45% 41.43% 37.66% 36.25% 35.11% 33.35% 32.51% 31.99% 19.67% 32.00% 6 / 21

7 3. Piyasa Değerleri BIST TÜM 3. Çeyrek sonu itibarıyla yıllık TL bazında %38, ABD doları bazında %16 artış göstermiştir. MİLYON TL 30/09/ /12/ /09/ Yılı Değişim Yıllık Değişim BIST BANKA 146, , ,295 40% 40% BIST HOLDİNG VE YATIRIM 85,374 89, ,714 19% 25% BIST TİCARET 31,124 31,141 44,665 43% 44% BIST , , ,138 29% 33% BIST , , ,349 29% 33% BIST , , ,021 30% 34% BIST HİZMETLER 109, , ,180 33% 37% BIST MALİ 263, , ,884 30% 32% BIST SINAİ 177, , ,758 33% 39% BIST TEKNOLOJİ 13,016 16,265 30,762 89% 136% BIST TÜM 563, , ,585 33% 38% En yüksek artış BIST Teknoloji ve BIST Ticaret endekslerinde görülmüştür. MİLYON ABD DOLARI 30/09/ /12/ /09/ Yılı Değişim Yıllık Değişim BIST BANKA 48,664 41,342 57,514 39% 18% BIST HOLDİNG VE YATIRIM 28,454 25,434 30,043 18% 6% BIST TİCARET 10,373 8,849 12,574 42% 21% BIST , , ,334 28% 12% BIST , , ,411 28% 12% BIST , , ,715 29% 13% BIST HİZMETLER 36,595 32,176 42,279 31% 16% BIST MALİ 87,658 75,877 97,656 29% 11% BIST SINAİ 59,325 52,995 69,750 32% 18% BIST TEKNOLOJİ 4,338 4,622 8,660 87% 100% BIST TÜM 187, , ,345 32% 16% Küresel hisse senedi piyasaları Ocak-Eylül döneminde global büyümenin sürmesi ve güçlü şirket sonuçlarının etkisiyle, dönem dönem artan jeopolitik risklere rağmen, tarihi yüksek seviyelerde seyretmiştir. S&P 500, FTSE 100, DAX, MSCI World gibi birçok endeks üst üste rekor kırmıştır. Risk iştahının yüksek olduğu bu dönemde gelişmekte olan ülkeler, gelişmiş ülke borsalarına göre daha iyi bir performans göstermiştir. Yılın ilk dokuz aylık döneminde ABD doları bazında artışlar incelendiğinde MSCI dünya endeksinin yüzde 16, MSCI Avrupa endeksinin yüzde 23,5, MSCI Gelişen Ülkeler endeksinin ise yüzde 27,8 yükseldiği görülmektedir. MSCI Türkiye endeksi aynı dönemde yüzde 32,6 yükselirken, Borsa İstanbul da, olumlu küresel ve yurt içi dinamiklerin etkisiyle tarihi rekoru olan 110 bin seviyesini test etmiştir. Bu dönemde özellikle ABD dolarındaki sakin seyir ve ekonomiyi 7 / 21

8 canlandırmaya yönelik olarak açıklanan teşvik paketleri Türk hisse senetlerini öne çıkarmıştır. Borsa İstanbul un TL bazında piyasa değerindeki yıllık %38 artışa en yüksek yüzdesel katkıyı %136 artış ile BIST Teknoloji endeksi, ardından %44 artış ile BIST Ticaret ve %40 artış ile BIST Banka endeksleri yapmıştır. 4. İşlem Hacimleri NOMİNAL DEĞER (Milyon) Çeyrek 1. Çeyrek 2. Çeyrek 3. Çeyrek Çeyreksel Değişim Yıllık Değişim BIST BANKA 14,031 16,647 11,708 9,096-22% -35% BIST HOLDİNG VE YATIRIM 6,369 10,737 8,642 17, % 181% BIST TİCARET 1,187 2,389 1,893 2,853 51% 140% BIST 30 24,866 32,546 29,597 29,568 0% 19% BIST 50 31,185 38,100 37,531 39,386 5% 26% BIST ,657 51,173 49,205 59,333 21% 58% BIST HİZMETLER 9,104 13,457 13,736 17,577 28% 93% BIST MALİ 23,553 34,039 27,407 37,308 36% 58% BIST SINAİ 12,797 20,082 23,521 34,140 45% 167% BIST TEKNOLOJİ 540 1,131 1, % 82% BIST TÜM 45,995 68,708 65,951 90,008 36% 96% MİLYON TL Çeyrek 1. Çeyrek 2. Çeyrek 3. Çeyrek Çeyreksel Değişim Yıllık Değişim BIST BANKA 91, ,306 90,940 65,432-28% -29% BIST HOLDİNG VE YATIRIM 16,625 24,291 29,588 36,858 25% 122% BIST TİCARET 6,606 9,095 9,265 11,071 19% 68% BIST , , , ,478-4% 25% BIST , , , ,809 3% 37% BIST , , , ,598 9% 55% BIST HİZMETLER 43,048 61,146 70,862 85,852 21% 99% BIST MALİ 115, , , ,548-8% 9% BIST SINAİ 49,260 80,229 93, ,251 51% 187% BIST TEKNOLOJİ 3,048 10,154 15,526 14,408-7% 373% BIST TÜM 211, , , ,059 16% 74% MİLYON ABD DOLARI Çeyrek 1. Çeyrek 2. Çeyrek 3. Çeyrek Çeyreksel Değişim Yıllık Değişim BIST BANKA 30,887 31,668 25,362 18,614-27% -40% BIST HOLDİNG VE YATIRIM 5,608 6,568 8,309 10,504 26% 87% BIST TİCARET 2,228 2,460 2,597 3,148 21% 41% 8 / 21

9 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 Ağustos 17 Eylül çeyrekte BIST TÜM nominal işlem hacmi %36 oranında ciddi bir artış gösterirken TL bazlı işlem hacmi %16 artmıştır. BIST 30 53,959 54,888 58,230 56,749-3% 5% BIST 50 60,530 64,849 67,266 70,218 4% 16% BIST ,375 73,348 78,299 86,973 11% 31% BIST HİZMETLER 14,539 16,532 19,876 24,444 23% 68% BIST MALİ 39,021 42,433 38,357 36,017-6% -8% BIST SINAİ 16,625 21,678 26,166 40,194 54% 142% BIST TEKNOLOJİ 1,029 2,762 4,356 4,096-6% 298% BIST TÜM 71,215 83,405 88, ,752 18% 47% BBorsa İstanbul da nominal işlem hacmi üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %36 oranında önemli bir artış göstermiştir. Aynı dönemde TL ve ABD doları bazındaki artış sırasıyla %16 ve %18 seviyesinde olmuştur. Aynı dönemde Banka endeksinde TL bazında %28 düşüş yaşanırken Sınai endekste %51, Holding ve Yatırım endeksinde %25 oranında artış yaşanmıştır. Dolar bazında ise Banka, Mali ve Teknoloji endeksinde düşüşler görülürken en yüksek artış Sınai ve Holding ve Yatırım endekslerinde yaşanmıştır BIST BIST / 21

10 5. Yabancı İşlemleri Net Giriş Çıkışlar Yılın ilk 9 aylık bölümünde Borsa İstanbul a 1,8 milyar ABD doları net yabancı girişi olmuştur. ABD Doları Çeyrek Aylık 3. Çeyrek 9 Aylık BIST BANKA BIST HOLDİNG VE YATIRIM (3) 207 (18) 267 BIST TİCARET (126) (95) BIST ,592 BIST ,727 BIST ,729 BIST HİZMETLER (316) (715) BIST MALİ 288 1, ,055 BIST SINAİ (41) 238 BIST TEKNOLOJİ 8 (34) (58) (162) BIST TÜM ,798 Borsa İstanbul da, yılın 3. Çeyreğinde 165 milyon ABD doları net yabancı girişi görülmüştür. Böylece Eylül sonu itibarıyla net yabancı alımı 1,8 milyar ABD dolarına ulaşmıştır. 3. çeyrekte en yüksek net yabancı girişi 257 milyon ABD doları ile Hizmetler endeksinde görülürken, bunu 47 milyon ABD doları ile Banka endeksi takip etmiştir. Holding ve Yatırım, Sınai ve Teknoloji endekslerinde net yabancı satışı yaşanmıştır. 10 / 21

11 6. Uyruk Bazında İşlem Hacmi Dağılımı ENDEKS 3. Çeyrek 2. Çeyrek 1. Çeyrek Çeyrek Yabancı Yerli Yabancı Yerli Yabancı Yerli Yabancı Yerli Yabancı Yerli BIST-TÜM 24% 76% 26% 74% 25% 75% 25% 75% 27% 73% BIST % 64% 35% 65% 34% 66% 32% 68% 33% 67% BIST % 68% 32% 68% 31% 69% 29% 71% 31% 69% BIST % 72% 29% 71% 28% 72% 27% 73% 29% 71% BIST SINAİ 19% 81% 22% 78% 22% 78% 25% 75% 27% 73% BIST HİZMETLER 25% 75% 23% 77% 20% 80% 20% 80% 22% 78% BIST TİCARET 28% 72% 26% 74% 26% 74% 38% 62% 46% 54% BIST MALİ 30% 70% 30% 70% 30% 70% 29% 71% 30% 70% BIST BANKA 40% 60% 34% 66% 31% 69% 28% 72% 30% 70% BIST HOLDİNG VE YATIRIM 24% 76% 31% 69% 30% 70% 36% 64% 36% 64% BIST TEKNOLOJİ 19% 81% 18% 82% 16% 84% 14% 86% 12% 88% nin ilk üç çeyreğinde Borsa İstanbul da işlem hacminin %75 ini yerli yatırımcılar gerçekleştirmiştir. Yabancı yatırımcıların ilk çeyrekte ortalama %25 olan BIST TÜM işlem hacmindeki payı ikinci çeyrekte %26 ya yükselirken üçüncü çeyrekte %24 e inmiştir. Böylece ilk dokuz aylık dönemde %25 olmuş, en yüksek seviyesine %27 ile Mayıs ta, en düşük seviyesine de %22,9 ile Ağustos ta ulaşmıştır. Tüm endeksler ve aylar bazında en yüksek yabancı payı %40,4 ile Ağustos ayında BIST Banka da gerçekleşmiştir. Yabancı işlem payı üçüncü çeyrekte ikinci çeyreğe göre en fazla BIST Banka, BIST Hizmetler, BIST Ticaret ve BIST 30 da yükselmiştir. BIST Holding ve Yatırım, BIST Sınai ve BIST Tüm de azalmıştır. Üçüncü çeyrekte her ayın yaba ncı payı geçen yılın altında gerçekleşmiştir. Yabancıların en yüksek işlem hacmi %40 ile BIST Banka da, en düşük işlem hacmi ise %19 ile BIST Teknoloji de gerçekleşmiştir. 11 / 21

12 BIST Tüm Yabancı Payı 32,0% 30,0% 28,0% 26,0% 24,0% 22,0% 20,0% 18,0% Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık ,5% 25,3% 25,3% 24,1% 26,9% 26,6% 30,6% 25,2% 26,4% 22,5% 24,8% 21,6% 24,4% 26,7% 24,8% 25,2% 27,1% 25,0% 23,8% 22,9% 26,0% 7. Uyruk Bazında Yatırımcı Sayısı Ve Piyasa Değeri Eylül itibarıyla Borsa İstanbul daki yatırımcı sayısı 1 milyon 47 bin olarak gerçekleşmiştir. Toplam yatırımcı sayısının %1 ini oluşturan yabancı yatırımcıların işlem hacmindeki payı %26, piyasa değerindeki payı ise %65 olmuştur. Borsa İstanbul daki toplam yatırımcı sayısı 1 milyon 47 bin adetle Eylül sonunda yılın en yüksek seviyesine ulaşmıştır. Yatırımcıların %99 u yerli, %1 i ise yabancı uyrukludur. Yerli adet %99 Yatırımcı Sayıları Yabancı adet %1 12 / 21

13 Ocak-Eylül döneminde BIST Tüm işlem hacminde %26 paya sahip olan yabancı yatırımcıların piyasa değerindeki payı %65 olmuştur. Yabancıların elindeki hisse senetlerinin toplam değeri 209 milyar TL dir. Piyasa Değeri Yerli % milyar TL Yabancı % milyar TL Yerli yatırımcıların %99,5 ini oluşturan bireysel yatırımcılar, yerli portföy değerinin %52 sini elinde bulundurmaktadır. Yerli Yatırımcı Tipleri Gerçek %99, adet Tüzel %0, adet 13 / 21

14 Yabancı yatırımcılar içinde kurumsal yatırımcıların payı %36 dır. Bu grup toplam piyasa değerinin %65 ini, yabancı portföyünün ise tamamına yakınını elde tutmaktadır. Yabancı Yatırımcı Tipleri Gerçek % adet Tüzel % adet 14 / 21

15 8. Endeks ve Uyruk Bazında Yatırımcı Sayıları Yatırımcı Sayısı Eyl.17 Haz.17 Mar.17 Ara.16 Eyl.16 Yabancı Yerli Yabancı Yerli Yabancı Yerli Yabancı Yerli Yabancı Yerli BIST TÜM BIST BIST BIST BIST SINAİ BIST HİZMETLER BIST MALİ BIST TEKNOLOJİ BIST TİCARET BIST BANKA BIST HOLDİNG VE YATIRIM Eylül ayında tüm endekslerde yabancı yatırımcı sayısı 2016 sonu ve ikinci çeyreğe göre artış göstermiştir yılı boyunca azalan BIST TÜM yabancı yatırımcı sayısı Eylül ayında hem yılının en yüksek adedine, hem de yılsonu seviyesinin üzerine çıkmıştır. Eylül ayında tüm endekslerde yabancı yatırımcı sayısı 2016 sonu ve ikinci çeyreğe göre artış göstermiştir. 15 / 21

16 9. Endeks ve Uyruk Bazında Portföy Değerleri Portföy Değeri Eyl.17 Haz.17 Mar.17 Ara.16 Eyl.16 Milyar TL Yabancı Yerli Yabancı Yerli Yabancı Yerli Yabancı Yerli Yabancı Yerli BIST TÜM BIST BIST BIST BIST SINAİ BIST HİZMETLER BIST MALİ BIST TEKNOLOJİ BIST TİCARET BIST BANKA BIST HOLDİNG VE YATIRIM Yılın üçüncü çeyreğinde Borsa Istanbul un rekor performansının yansıması olarak hem yerli hem de yabancı yatırımcıların sahip olduğu portföy değerleri yılsonuna göre tüm endekslerde artmıştır. Bunun tek istisnası yerli yatırımcıların BIST Banka endeksinde sahip oldukları portföyde görülen hafif azalma olmuştur. 16 / 21

17 10. Yabancı Yatırımcıların Portföy Değeri ve Yatırımcı Sayısı Sıralaması Adres Ülkesi Portföy Değeri (Milyon $) Payı AMERİKA BİRLEŞİK DEV % BİRLEŞİK KRALLIK % LÜKSEMBURG % İRLANDA % KATAR % HOLLANDA % SİNGAPUR % KANADA % NORVEÇ % CAYMAN ADALARI % DİĞER % ABD de yerleşik yatırımcı toplam yabancı yatırımların %33 üne sahiptir. nin ilk dokuz aylık döneminde Borsa İstanbul da en yüksek portföy değerine sahip ilk üç ülke ABD, İngiltere ve Lüksemburg olmuştur. ABD de yerleşik yatırımcı toplam yabancı yatırımların %33 üne sahipken, ilk üç sırada yer alan ABD, İngiltere ve Lüksemburg adresli yatırımcılar toplam portföyün %54 ünü elinde tutmaktadır. 11. Menkul Kıymet Bazında Yatırımcı Sayısı ve Piyasa Değeri Menkul Kıymet Türü Borsa Yatırım Fonu Devlet İç Borçlanma Araçları Diğer Menkul Kıymetler Fon Özel Sektör Borçlanma Araçları Pay Senedi Yapılandırılmış Ürünler Yatırımcı Sayısı 2016 Eylül Eylül Piyasa Değeri (Milyon TL) Yatırımcı Sayısı Piyasa Değeri (Milyon TL) 17 / 21

18 12. Risk İştahı Endeksi Temmuz-Eylül Aşağıda MKK tarafından yılı üçüncü çeyrek döneminde açıklanan Yatırımcı Risk İştahı Endeksi (RISE) ile ilgili yorumlar yer almaktadır. Temmuz-Eylül dönemi itibariyle ortalama değer 45,2 olarak gözlemlenmiş olup, ortalama değerin özellikle çeyreğin yarısından itibaren başlayan düşüş ile birlikte kritik değer olan 50 nin altında olduğu ve ikinci çeyrek dönemine göre düşüş gösterdiği görülmektedir. İlgili dönemde en yüksek değer 28 Temmuz döneminde 60,1 değerinde, en düşük değer ise 29 Eylül tarihinde 21,7 olarak gözlemlenmiştir. 70 Risk İştahı Endeksi , , ,4 39,9 47,5 45,4 37,4 35, , RISE değerinin yılının üçüncü 3 ayındaki trendi izlendiğinde, bir önceki dönem sonunda başlayan düşüş trendinin devam ettiği görülmektedir. RISE değeri Temmuz un son haftasında ilgili dönem içerisindeki tavan değerine ulaşmakta sonrasında ise önce azalarak sonra daha keskin düşüşlerle iniş trendinde geçmektedir. Eylül ayı başında biraz yükselen RISE değeri Eylül ün ikinci haftası itibari ile düşüş trendine geçmiş ve ilgili dönemi yılın en düşük değeri ile kapatmıştır. İlgili dönem içerisindeki BİST Endeks değerlerinin hareketlerine bakıldığında BİST endeks değerlerinin bandında hareket ettiği ve son ay düşüş trendinde olduğu gözlemlenmektedir. 18 / 21

19 Özetle, yılının üçüncü çeyreği 49 seviyesinden başlamış olup, ilgili dönem içerisinde 4 haftayı kritik seviyenin üzerinde geçirmiş ve dönemin son 5 haftasında ise devamlı düşüş eğilimine girerek, ilgili dönemi 21,7 seviyesinden kapatmıştır. 19 / 21

20 20 / 21

21 21 / 21