YBB De. ($) De. ($) 51,000 45,000. MKB-100 Endeksi (ABD$) 39,000 33,000 27,000 21,000 15,000 9,000

Transkript

1 Direkt Hat: (+90) arast GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB 02/05/2011 Ayl k De. YBB De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) ($) De. ($) 2010T 2011T IMKB YTP* MKB / % 7.4% 7.1% 14.9% F/K % Mali / % 8.0% 4.8% 10.5% FD/FVAÖK Sanayi / % 11.6% 19.5% 34.5% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Döviz Kur. (MB Al ) 02/05/2011 Gün. De. Ayl k De. ($) YBB De. ($) 1 Y ll k De. ($) Piyasa De eri (mn) Toplam Hlk. Aç k Hacim (mn) ABD$/TL % -1.5% -1.6% 2.6% MKB (TL) 512, ,235 2,354 /TL % 3.2% 9.1% 14.3% MKB (ABD$ 338,500 85,434 1,556 BORSA EKRANI ( MKB-100) En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Garanti Bankas 1.3% ,516.0 Bankas (C) 0.4% ,299.8 Türk Hava Yollar 0.2% ,500.0 Akbank 1.0% ,920.0 hlas Ev Aletleri 1.8% En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Be ikta Futbol Yat. 12.0% Ege Seramik 4.6% Kardemir (D) 4.3% Eczac ba Yat r m 4.3% zmir Demir Çelik 4.2% En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Karsan Otomotiv Fenerbahçe Tek-Art Turizm Türk Traktör Trabzonspor -8.4% % , % % 9.6 1, % GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Aygaz Cazip marjlar 8% Ak Enerji yile en finansallar 14% Aksa Enerji Güçlü entegre yap 30% Arçelik yile en marjlar 15% Akbank Rahat fonlama yap s 19% Çimsa Cazip de erleme 16% Bankas Cazip de erleme 18% Tofa Yüksek sat ve karl l k 15% Türk Traktör Yüksek sat potansiyeli 20% MKB-100 Endeksi (ABD$) 51,000 45,000 39,000 33,000 27,000 21,000 15,000 9, P YASAYA BAKI MKB 100 endeksinin kar sat lar yla güne ba lamas n bekliyoruz. Buna kar n destek seviyesinin korundu u ortamda k sa vadeli iyimser seyrin devam edebilece ini öngörmekteyiz. Yeni günde Mart ay na ili kin aç klanacak enflasyon rakamlar n n piyasalar aç s ndan önem ta d n dü ünüyoruz. Haftaya terör riskinin görece dü mü olmas na ba l olarak emtia fiyatlar ndaki gerilemeyle ba layan piyasalarda, enerji irketi hisselerinin dü ük performans sergiledi i görüldü. Benzer bir görüntü Japonya piyasalar n n tatil nedeniyle kapal oldu u Asya bölgesinde de gözleniyor. ECB toplant s ve ABD istihdam rakamlar gibi önemli verilerin aç klanaca haftan n ikinci yar s n öncesinde piyasalarda kazan mlar koruma e ilimleri ön plana ç kabilir ,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 lem Hacmi (ABD$mn) IMKB-100 (2011 sonu) Yükseli potansiye 11% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 69, % 7.1% Polonya (WIG) 50, % 17.3% Rusya (IRTS) 2, % 28.3% Brezilya (BVSP) 65, % -0.5% ngiltere(ftse100) 6, % 5.9% Japonya (N225) 10, % -2.0% ABD (DJI) 12, % 10.6% POL T KA & EKONOM HABERLER Enflasyon Beklentisi, Nisan 2011: Nisan ay enflasyonu bugün aç klan yor. Piyasa beklentisi enflasyonun %0.96 olaca yönünde. Beklentimiz %0.8. Enflasyon piyasa beklentisiyle benzer gerçekle irse, y ll k enflasyon %4 ten %4.36 ya yükselmi olacak. Piyasa beklentisi y lsonunda enflasyonun %7 olaca yönünde, beklentimiz %6.5. TAHV L-BONO P YASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % 07-Kas % % 08-A u % % 20- ub % % Eurobond Faiz Fiyat Spread 14- ub % Oca % FA Z ORANLARI K sa Dönem Faiz Oran Gecelik Faiz O/N 6.25% -Elektrik -Otomotiv 3 Nisan SEKTÖR & RKET HABERLER GÜNDEM TU K Mart ay TÜFE verisini saat 10:00'da aç klayacak. KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 1

2 YORUM MKB 100 endeksinin kar sat lar yla güne ba lamas n bekliyoruz. Buna kar n destek seviyesinin korundu u ortamda k sa vadeli iyimser seyrin devam edebilece ini öngörmekteyiz. Yeni günde Mart ay na ili kin aç klanacak enflasyon rakamlar n n piyasalar aç s ndan önem ta d n dü ünüyoruz. Haftaya terör riskinin görece dü mü olmas na ba l olarak emtia fiyatlar ndaki gerilemeyle ba layan piyasalarda, enerji irketi hisselerinin dü ük performans sergiledi i görüldü. Benzer bir görüntü Japonya piyasalar n n tatil nedeniyle kapal oldu u Asya bölgesinde de gözleniyor. ECB toplant s ve ABD istihdam rakamlar gibi önemli verilerin aç klanaca haftan n ikinci yar s n öncesinde piyasalarda kazan mlar koruma e ilimleri ön plana ç kabilir. EKONOM HABERLER Enflasyon Beklentisi, Nisan 2011: Nisan ay enflasyonu bugün aç klan yor. Piyasa beklentisi enflasyonun %0.96 olaca yönünde. Beklentimiz %0.8. Enflasyon piyasa beklentisiyle benzer gerçekle irse, y ll k enflasyon %4 ten %4.36 ya yükselmi olacak. Piyasa beklentisi y lsonunda enflasyonun %7 olaca yönünde, beklentimiz %6.5. 2

3 TEKN K ANAL Z KAR SATI LARI GÖRÜLEB L R... Grafik, endeksin günlük verileri ile haz rlanm t r. Haftan n ilk i lem gününe al mlarla ba layan endeks gün içinde 69,750 direncini test etti ancak üzerinde kalmay ba aramad ve günü 272 puan art la 69,522 seviyesinden kapatt. K sa vadeli s k ma formasyonu üzerinde güçlü 69,750 direncini k rmay deneyen endeks bu denemesinde ba ar l olamad. Bu a amada kar sat lar n n gelmesi normal kar lanmal d r. Endekste 69,250-69,000 68,750 destek seviyeleri iken 69,750 direnci korunmaktad r. Endekste yükseli in devam için bu direncin k r lmas gerekmektedir. K sa vadeli yükselen kanal içinde hareketine devam eden endekste 68,750 k sa vadeli pozisyonlar için stop-loss seviyesi iken bu seviye üzerinde kald kça endeksteki gerilemeler düzeltme niteli indedir. Endeksin güne kar sat lar yla ba lamas n gün içinde ise dalgal bir seyir izlemesini bekliyoruz. Yat r mc lara k sa ve orta vadeli pozisyonlar n korumalar n öneriyoruz. 3

4 SEKTÖR HABERLER Otomotiv Gazete haberlerine göre, Merkez Bankas taraf ndan al nan önlemlere ra men otomobil sat lar nisan ay nda da h z kesmedi. Henüz resmi rakamlar aç klanmad ama, sektör yöneticilerinin tahminlerine göre ay sonu otomobil ve hafif ticari araç sat lar toplam n n 75 bini bulmas bekleniyor. Türkiye otomobil ve hafif ticari araç pazar ocak ay nda 45 bine, ubatta 59 bine, mart ay nda ise 54 bini binek otomobil olmak üzere 78 binin üzerine ula m t. Merkez Bankas 'n n mart ay sonunda ald önlemlerle kredilerin biraz daha kontrol alt na al nmas ve tüketimin bir miktar so utulmas hedefleniyor. Kredi maliyetleri biraz daha yükselirken kurlara ba l olarak otomobil fiyatlar da %5 civar nda artt. Buna ra men nisanda sat lar n h z kesilmedi y l Nisan ay nda binek+ticari araç sat 54 bin civar ndayd. Sanayi ve Ticaret Bakanl n n yeni sat lan araçlar n ruhsat na gram/kilometre eklinde emisyon sal n m yaz lmas zorunlulu unu getirmesinin ard ndan, emisyon sal n m motorlu araçlar n vergilendirilmesinde de ana unsurlardan biri haline getiriliyor. Ekonomi Koordinasyon Kuruluna da sunum yap lan teknik çal maya göre, motor silindir hacmi yeni dönemin vergi sisteminde de var olacak. Ancak, yeni sistemde motor silindir hacminin yan na ''emisyon sal n m '' da gelecek. Bu çerçevede gerek Özel Tüketim Vergisinde, gerekse Motorlu Ta tlar Vergisinde yeni vergi sisteminin temelini ''motor silindir hacmi emisyon sal n m '' olu turacak. Elektrik Nisan 2011 elektrik üretim ve tüketim rakamlar aç kland. Nisan ay nda elektrik üretimi y ll k bazda %9 artarak 17.7TWs olarak gerçekle mi tir. Ayn dönemde tüketim ise %10 artarak 17.9TWs seviyesine ç km t r. Buna göre 4A11 de Türkiye de elektrik üretimi y ll k bazda %11 artarak 74.1TWs olarak gerçekle mi tir. Ayn dönemde tüketim de %12 artarak 74.6TWs seviyesine ç km t r. Ayl k bazda ise üretim ve tüketim mevsimsellikten dolay %7 dü mü tür da elektrik tüketimi %8 artarak 209TWs olarak gerçekle mi ti. Yüksek tüketim büyümesi serbest elektrik üreticileri (AKSEN, AL; AKENR, AL, ZOREN, TUT) aç s ndan olumludur. 1Ç11 KAR AÇIKLAMALARI mntl mnabd$ 2010/ /03 De. 2010/ /03 De. Tofa Otomobil Fab % % 4

5 SERMAYE ARTIRIMLARI VE TEMETTÜ ÖDEMELER Nakit Temettü Da t m Sermaye Art r m irket MKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Hisse Ba na Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Mevcut Sermaye (mn TL) Kapan (TL) Çelebi CLEBI 05/05/ % 28.5 Yat r m ISMEN 05/05/ % 2.50 Koza Alt n letmeleri KOZAL 06/05/ % Giri im Sermaye Y.O. ISGSY 09/05/ % 2.3 Sabanc Holding SAHOL 11/05/ % 8.14 Atakule G.M.Y.O. AGYO 12/05/ % 1.47 Bat söke Çimento BSOKE 16/05/ % 1.9 Bat Çimento BTCIM 16/05/ % 8.32 Ege Gübre EGGUB 16/05/ % Enka n aat ENKAI 16/05/ % Bim Birle ik Ma azalar BIMAS 17/05/ % Despec Bilgisayar DESPC 17/05/ % 7.38 ndeks Bilgisayar INDES 17/05/ % 3.72 Bagfa BAGFS 18/05/ % Alkim Kimya ALKIM 24/05/ % 8.22 Eczac ba laç ECILC 24/05/ % 2.60 Eczac ba Yat r m ECZYT 25/05/ % 7.02 Neta Telekom. NETAS 25/05/ % Akmerkez G.M.Y.O. AKMGY 26/05/ % Aksa AKSA 26/05/ % 4.2 Coca Cola çecek CCOLA 26/05/ % 22.9 Anadolu Efes Birac l k AEFES 27/05/ % Halk Bankas HALKB 27/05/ % Konya Çimento KONYA 27/05/ % Tekfen Holding TKFEN 27/05/ % 6.54 Ülker ULKER 27/05/ % Ünye Çimento UNYEC 27/05/ % 4.95 Aksu Enerji AKSUE 30/05/ % 5.7 Aselsan ASELS 30/05/ % 8.98 Gölta Çimento GOLTS 30/05/ % Hekta HEKTS 30/05/ % 2.07 Türk Telekom TTKOM 30/05/2011 2, % 7.92 Vestel Beyaz E ya VESBE 30/05/ % 3.2 Yaz c lar Holding YAZIC 30/05/ % Adel Kalemcilik ADEL 31/05/ % Alarko Holding ALARK 31/05/ % 3.8 Alarko Carr er ALCAR 31/05/ % 35.2 Alarko G.M.Y.O. ALGYO 31/05/ % 20.3 Alt ny ld z ALTIN 31/05/ % Anadolu Cam ANACM 31/05/ % 3.70 Armada Bilgisayar ARMDA 31/05/ % Bolu Çimento BOLUC 31/05/ % 1.90 Borusan Yat. Paz. BRYAT 31/05/ % Demisa Döküm DMSAS 31/05/ % 2.22 Genta GENTS 31/05/ % 2.62 ttifak Holding ITTFH 31/05/ % 9.86 Karsu Tekstil KRTEK 31/05/ % 2.65 Mardin Çimento MRDIN 31/05/ % 8.04 Sarkuysan SARKY 31/05/ % 5.1 i e Cam SISE 31/05/ % 3.74 Referans Fiyat (TL) 5

6 AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI Kapan Fiyat (TL) 02/05/ /04/2011 De i im Akbank % Ak Enerji % Aksa Enerji % Arçelik % Aygaz % Çimsa % Bankas (C) % Tofa Otomobil Fab % Türk Traktör % Portföyümüzün Getirisi -0.49% MKB ,522 69, % Relatif Performans -0.87% AL Listemiz; AKBNK, AKENR, AKSEN, ARCLK, AYGAZ, CIMSA, ISCTR, TOASO, TTRAK hisselerinden olu maktad r % 16% 12% 8% 4% 18% 5% 12% 48% 40% 32% 24% 16% 8% 45% 26% 15% 0% AL Listemiz Endeks Relatif 0% AL Listemiz Endeks Relatif * AL listemizin performans 02 May s 2011 tarihinde hesaplanm t r. ç k grup 6

7 TAVS YE L STES Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Özkaynak Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marj Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2011T AKBNK AL % 31, % 15.0% 1.7 GARAN* , % 18% 1.9 HALKB TUT % 16, % 19.9% 1.9 ISCTR AL % 24, % 15.2% 1.3 TEBNK TUT % 4, % 5.6% 1.2 VAKBN TUT % 10, % 11.4% 1.1 YKBNK TUT % 20, % 16.0% 1.7 Ortalama BANKALAR % 15.8% 1.6 Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi Düzelt. NAD'ne Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif De. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T (mn TL) skonto(-) 2010/12 TKFEN TUT % 2, N/A N/A 1.5 DOHOL TUT % 2, , % 0.6 KCHOL TUT % 19, , % 0.9 SAHOL TUT % 16, , % 0.7 SISE TUT % 4, , % 1.0 OLD NGLERHOLD NGLER Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Temel Kapan 2011-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K FD/Sat lar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2011T 2011T 2011T 2010/12 AEFES TUT % 10, AKCNS TUT % 1, AKENR AL % 1, AKSEN AL % 2, ANACM TUT % 1, ARCLK AL % 5, AYGAZ AL % 3, BIMAS TUT % 7, CCOLA TUT % 5, CIMSA AL % 1, CLEBI TUT % DOAS* , ENKAI TUT % 14, EREGL TUT % 9, FROTO TUT % 5, HURGZ TUT % 1, ISGYO TUT % N/A KRDMD TUT % MGROS TUT % 4, PETKM , SNGYO TUT % 1, N/A TATKS TUT % TAVHL TUT % 2, TCELL TUT % 19, THYAO TUT % 4, TOASO AL % 4, TRKCM TUT % 2, TTKOM TUT % 28, TTRAK AL % 1, TUPRS TUT % 12, VESBE Not Yok VESTL Not Yok ZOREN TUT % 763 N/A XUSIN 61, IMKB100 69,522 76,956 11% 400, *Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz 7

8 TÜRK YE'DE VE DÜNYADA EKONOM K / POL T K GÜNDEM TAR H GÜNDEM YORUM TU K Nisan ay ÜFE verisini saat 10:00'da aç klayacak. ubat ay nda ÜFE %10.08 olarak gerçekle mi ti. TU K Nisan ay TÜFE verisini saat 10:00'da Piyasa beklentisi TÜFE'nin %4.40 olarak gerçekle ece i aç klayacak. NG LTERE'de Nisan ay PMI malat Endeksi TSI Piyasa beklentisi endeksin 57 olarak gerçekle ece i 11:30'da AB Euro Bölgesi Mart ay ÜFE verisi TSI 12:00'de Piyasa beklentisi ÜFE'nin %6.60 olarak gerçekle ece i ABD'de Mart ay Fabrika Sipari leri TSI 17:00'de Piyasa beklentisi sipari lerde %1.90 art gerçekle ece i ALMANYA'da Nisan ay PMI Hizmet endeksi TSI Piyasa beklentisi endeksin 57.7 olarak gerçekle ece i 10:55'de AB'de Nisan ay PMI Hizmet endeksi TSI 11:00'de Piyasa beklentisi endeksin 56.9 olarak gerçekle ece i AB Euro Bölgesi'nde Mart ay perakende sat lar verisi Piyasa beklentisi sat larda %0.00 art gerçekle ece i TSI 12:00'de ABD'de Nisan ay ADP Özel Sektör stihdam De i imi Piyasa beklentisi istihdam de i iminin 193 bin olarak verisi TSI 15:15'de gerçekle ece i ABD'de Nisan ay ISM Hizmet endeksi TSI 17:00'de Piyasa beklentisi endeksin 58 olarak gerçekle ece i ALMANYA'da Mart ay mevsimsel düzeltilmi fabrika Piyasa beklentisi sipari lerde %0.40 art gerçekle ece i sipari leri TSI 13:00'de NG LTERE Merkez Bankas (BoE) faiz oran karar TSI Piyasa beklentisi faiz oran n n %0.50 olarak gerçekle ece i 14:00'de AB Merkez Bankas (ECB) faiz oran karar TSI Piyasa beklentisi faiz oran n n %1.25 olarak gerçekle ece i 14:45'de ABD'de haftal k i sizlik ba vurular TSI 15:30'da Piyasa beklentisi i sizlik ba vurular n n 410 bin olarak gerçekle ece i ABD'de 1.çeyrek tar md istihdam 15:30 'da verimlili i TSI Piyasa beklentisi verimlilikte %1.00 art gerçekle ece i 6 May s May s May s May s 2011 ALMANYA'da Mart ay Sanayi Üretimi verisi TSI Piyasa beklentisi sanayi üretiminde y ll k %10.30 art 13:00'de gerçekle ece i ABD'de Nisan ay i sizlik oran TSI 15:30'da Piyasa beklentisi i sizlik oran n n %8.80 olarak gerçekle ece i ABD'de Nisan ay Özel Sektör stihdam de i imi TSI Piyasa beklentisi özel sektör istihdam de i iminin 200 bin 15:30'da olarak gerçekle ece i ABD'de Nisan ay Tar m d stihdam de i imi TSI Piyasa beklentisi tar m d istihdam de i iminin 190 bin 15:30'da olarak gerçekle ece i 8

9 27 Aralık 2010 Garanti Yatırım Etiler Mah. Tepecik Yolu Demirkent Sokak No: Be ikta, stanbul Telefon: Faks: Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlenmi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 10