YAPI KRED EMEKLLK A.. GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 3 AYLIK RAPOR

Transkript

1 YAPI KRED EMEKLLK A.. GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 3 AYLIK RAPOR Bu rapor Yap Kredi Emeklilik A.. Gelir Amaçl Kamu Borçlanma Araçlar (Döviz) Emeklilik Yat r m Fonu nun 01/01/ /03/2005 dönemine ili(kin geli(melerin, Fon Kurulu taraf ndan haz rlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle kar( la(t rmal olarak haz rlanm ( ba0 ms z denetimden geçmi( üç ayl k fon bilanço ve gelir tablolar n n, ba0 ms z denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy de0eri ve net varl k de0eri tablolar n n kat l mc lara sunulmas amac yla düzenlenmi(tir. BÖLÜM A: 01/01/ /03/2005 DÖNEMNN DE%ERLENDRLMES 2005 y l geli(mekte olan ülke tahvil piyasalar nda Amerikan Merkez Bankas (FED) in izleyece0i faiz politikas na ili(kin endi(elerle ba(lam (t r. Y l ba( ndaki Amerikan Merkez Bankas (FED) toplant s nda ekonomik büyüme ve enflasyondaki yükseli(i dengelemek için mevcut faiz oranlar n n yeterli olmad 0 yönündeki aç klamalar fiyatlarda gerilemeye yol açm (t r. Ay ortas na do0ru JP Morgan EMBI+ spreadi 25 baz puan yükselmi(tir. Ancak, ABD de Ocak ay nda aç klanan enflasyon verilerinin beklentilere yak n gelmesi sonras nda Amerikan Merkez Bankas (FED) in faiz art r m n 25 baz puan ile s n rl tutaca0 beklentileri güçlendirmi(tir. Buna ba0l olarak 10 y l vadeli tahvilin getirisinin tekrar %4.10 seviyesine gerilemesi piyasay rahatlatm (t r. Ay sonuna do0ru EMBI+ spreadi tekrar 15 baz puan gerileyerek sene ba( ndaki seviyesine yakla(m (t r. ubat ay nda da geli(mekte olan ülke tahvilleri piyasas n n gündemini ABD den gelen ekonomi verileri belirlemi(tir. Geli(mekte olan ülke tahvilleri geli(mi( ülke tahvillerine göre daha iyi performans göstermeye devam etmi(lerdir ve JP Morgan EMBI+ spreadi ay icinde yaklasik 30 baz puanl k daralma göstermi(tir. Türk eurotahvil piyasas nda gündemde IMF ile ilgili geli(meler ve ABD ile ili(kilerde ya(anan gerginlik ön plana ç km (t r. Özellikle IMF ile yeni stand-by anla(mas n n imzalanmas n n Mart ay na sarkmas yat r mc lar n Türk tahvillerine olan talebini bir miktar azaltm (t r. Amerikan Merkez Bankas (FED) in faiz oranlar n daha agresif artt rma olas l 0 Mart ay nda global tahvil piyasalarda etkisini daha çok göstermeye ba(lam (t r. JP Morgan EMBI+ endeksi yakla( k 45 baz puan art ( göstermi(tir. 10 y l vadeli ABD tahvilinin getirisi % 4.36 dan 4.56 a yükselirken, en yüksek %4.64 seviyesini görmü(tür. üphesiz ay n en önemli konusu Amerikan Merkez Bankas (FED) toplant s ve Amerikan Merkez Bankas (FED) toplant s n n hemen sonras nda aç klanan enflasyon verileri olmu(tur. Amerikan Merkez Bankas (FED)toplant s sonras nda geli(mekte olan ülke tahvilleri de0er kaybetmeye devam etmi(tir. Amerikan Merkez Bankas (FED) bask s sonucu de0er kaybeden eurotahviller, göreceli olarak daha az olsa da dövize endeksli tahvillerin de de0er kaybetmesinde etkili olmu(tur. 1

2 BÖLÜM B: FON KURULU FAALYET RAPORU LE LGL BLGLER Fon Portföyünün en az %80'ini ters repo dahil dövize endeksli ya da yabanc para cinsinden devlet iç borçlanma senetleri ne yönlendirerek yat r mlar n de0erini enflasyon ve kur riskine kar( koruyarak faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur y l n n ilk üç ayl k dönemi, genelde geli(mekte olan piyasalara olan ilginin devam etti0i bir dönem olmu(tur. Bu nedenle, Eurotahvil piyasas nda oldu0u gibi, döviz cinsi kamu borçlanma araçlar piyasas da s n rl da olsa olumlu etkilenmi(tir. ubat ay ndan sonra, özellikle Amerikan Merkez Bankas (FED) taraf ndan enflasyon verilerine dair endi(eli aç klamalar yap lm ( ve bu nedenle yüksek faizli tahvillere ve bu tahvillere sahip ülke piyasalar na ilgi azalm (t r. Bu geli(meler döviz cinsi kamu borçlanma araçlar n da etkiledi0inden, bu dönemde fonun riske kar( korunmas amac ile fon portföyünde daha çok k sa vadeli ve iskontolu ayr ca uzun vadeli ve de0i(ken faizli döviz cinsi kamu borçlanma araçlar bulundurularak fon performans n n h zl bir (ekilde dü(en fiyatlardan minimum düzeyde etkilenmesi sa0lanmaya çal ( lm (t r y l n n ilk üç ayl k dönemi, yüksek faizli tahvillere olan ilgi sonucu, genelde YTL nin USD kar( s nda de0er kazand 0 bir dönem olmu(tur. Bu do0rultuda dönemin ba( nda fon portföyünde yasal s n rlamalar çerçevesinde YTL yat r mlar bulundurularak maksimum oranda fayda sa0lanm (t r. Daha sonra TRY/USD seviyesine göre tekrar pozisyon al nm (t r dönemi Fon Kurulu Kararlar: tarihli fon kurul karar na göre; 1-) Fonun kar( la(t rma ölçütünün Ba(bakanl k Sermaye Piyasas Kurulu nun 15/12/2004 tarihli ve KYD say l karar gere0ince a(a0 daki (ekilde de0i(tirilmesine karar verilmi(tir; (De0i(iklikler 01/04/2005 tarihi itibariyle geçerli olacakt r.) Eski: Üç ayl k döviz mevduat faiz oran ortalamas Yeni: % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Net), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX DKBS Endeksi USD-YTL 2-) Fonun Yat r m Stratejisinin a(a0 daki (ekilde de0i(tirilmesine karar verilmi(tir; Eski: Kamu Borçlanma Araçlar Fonu (Döviz), portföyün büyük bir k sm yla Hazine Müste(arl 0 taraf ndan döviz cinsinden ya da dövize endeksli olarak yurtiçinde ihraç edilen borçlanma senetlerine yat r m yapmaktad r. Fon portföyünün minimum %80'ini döviz ters repo ve döviz cinsinden ya da dövize endeksli devlet iç borçlanma senetleri olu(turmak zorundad r. 2

3 Tasarruflar n, her zaman döviz cinsinden menkul k ymetlere yat rmay tercih eden kat l mc lar için uygundur. Yeni: Kamu Borçlanma Araçlar Fonu (Döviz), portföyün büyük bir k sm yla Hazine Müste(arl 0 taraf ndan döviz cinsinden ya da dövize endeksli olarak yurtiçinde ihraç edilen borçlanma senetlerine yat r m yapmaktad r. Bu çerçevede fon portföyü %80-%100 Hazine Müste(arl 0 taraf ndan ihraç edilen döviz cinsinden ya da dövize endeksli borçlanma senetlerinden, %0-%20 Hazine Müste(arl 0 taraf ndan ihraç edilen borçlanma senetlerinden ve/veya %0 -%20 ters repo borsa para piyasas i(lemlerinden olu(maktad r. Fon portföyünün minimum %80'ini döviz ters repo ve döviz cinsinden ya da dövize endeksli devlet iç borçlanma senetleri olu(turmak zorundad r. Tasarruflar n, her zaman döviz cinsinden menkul k ymetlere yat rmay tercih eden kat l mc lar için uygundur. 3

4 BÖLÜM C: BA%IMSIZ DENETMDEN GEÇM MAL TABLOLAR YAPI KRED EMEKLLK A.. GELIR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 31 MART 2005 TARHL BLANÇOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Liras ( YTL ) olarak ifade edilmi&tir.) VARLIKLAR 31 Mart Mart 2004 I- HAZIR DE0ERLER A. KASA - - B. BANKALAR C. D60ER HAZIR DE0ERLER - - II- MENKUL KIYMETLER A. H6SSE SENETLER6 - - B. ÖZEL KES6M BORÇLANMA SENETLER6 - - C. KAMU KES6M6 BORÇLANMA SENETLER D. D60ER MENKUL KIYMETLER III- ALACAKLAR - - IV- D60ER VARLIKLAR - - VARLIKLAR TOPLAMI BORÇLAR V- BORÇLAR A. BANKA AVANSLARI - - B. DENET6M ÜCRET C. FON YÖNET6M ÜCRET D. MENKUL KIYMET ALIM BORÇLARI E. D60ER BORÇLAR BORÇLAR TOPLAMI NET VARLIKLAR TOPLAMI VI-FON TOPLAM DE0ER6 A.FON PAYLARI B.FON PAYLARI DE0ER ARTIA/AZALIAI ( ) (3.338) C.FON GEL6R G6DER FARKI CAR6 YIL FON GEL6R G6DER FARKI (5.018) - GEÇM6A YILLAR FON GEL6R G6DER FARKI FON TOPLAM DE,ER

5 YAPI KRED EMEKLLK A.. GELIR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 1 OCAK-31 MART 2005 ARA HESAP DÖNEMNE AT GELR TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Liras ( YTL ) olarak ifade edilmi&tir.) 1 Ocak- 31 Mart Ocak- 31 Mart 2004 I- FON GELRLER A. MENKUL KIYMETLER PORTFÖYÜNDEN ALINAN FA6Z VE KAR PAYLARI ÖZEL KES6M MEN.KIY.FA6Z VE KAR PAYL Hisse Senetleri Kar Paylar Borçlanma Senetleri Faizleri KAMU KES6M6 MEN.KIY.FA6Z VE KAR PAYL D60ER MENKUL KIY.FA6Z VE KAR PAYL. - - B. MENKUL KIYMET SATIA KARLARI ÖZEL KES6M MEN.KIY.SATIA KARLARI Hisse Senetleri Sat& Karlar Borçlanma Senetleri Sat& Karlar KAMU KES6M6 MEN.KIY. SATIA KARLARI D60ER MENKUL KIY. SATIA KARLARI C. GERÇEKLEAEN DE0ER ARTIALARI D. D60ER GEL6RLER Kur Fark Gelirleri DiGer - II- FON GDERLER A. MENKUL KIYMET SATIA ZARARLARI ÖZEL KES6M MEN.KIY.SATIA ZARARLARI Hisse Senetleri Sat& Zararlar Borçlanma Senetleri Sat& Zararlar KAMU KES6M6 MEN.KIY. SATIA ZARARLARI D60ER MENKUL KIY. SATIA ZARARLARI B. GERÇEKLEAEN DE0ER AZALIALARI C. FA6Z G6DERLER6-1. KURUCU AVANS FA6ZLER6-2. BANKA KRED6 FA6ZLER6 - D. D60ER G6DERLER HRAÇ 6ZN6 ÜCRET6-2. 6LAN G6DERLER6-3. S6GORTA ÜCRETLER6-4. ARACILIK KOM6SYONU G6DER NOTER HARÇ VE TASD6K ÜCRETLER6-6. FON YÖNET6M ÜCRET DENET6M ÜCRET KATILMA BELGELER6 BASIM G6DER6-9. VERG6, RES6M,HARÇ VB.G6DERLER KUR FARKI G6DER D60ER III- FON GELR GDER FARKI (5.018) 5

6 BÖLÜM D: FON PORTFÖY DE%ER-NET VARLIK DE%ER TABLOLARI YAPI KRED EMEKLLK ANONM RKET GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 31 MART 2005 TARH TBARYLE FON PORTFÖY DE,ER TABLOSU FON PORTFÖY DE,ER TABLOSU Nominal De6eri (USD) Nominal De6eri (EUR) Nominal De6eri (YTL) Rayiç De6eri (YTL) % A-) BORÇLANMA SENETLER Devlet Tahvili ,51 89,94 GRUP TOPLAMI: ,51 89,94 B-) D,ER KIYMETLER Döviz , , ,73 3,00 BPP ,49 7,06 GRUP TOPLAMI: ,22 10,06 Fon Portföy De6eri , YAPI KRED EMEKLLK ANONM RKET GELR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVZ) EMEKLLK YATIRIM FONU 31 MART 2005 TARH TBARYLE NET VARLIK DE,ER TABLOSU NET VARLIK DE,ER TABLOSU 31/03/2005 TUTARI (YTL) Oran % 1.Fon Portföy De6eri , Hazr DeGerler (+) 250, Borçlar (-) 9.894,02 (0.21) -Yönetim Ücreti 7.284,94 (0.16) - DiGer Borçlar 2.609,08 (0.05) 2.Net Varl?k De6eri , Dola&mdaki Pay Says ,357 3.Birim Pay De6eri

7 BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA LKN BLGLER 03/01/ /04/2005 tarihleri aras nda fon getirisi %1,58 olarak gerçekle(irken, Benchmark n n(kar( la(t rma ölçütü) getirisi %1,41 olarak gerçekle(mi(tir. Fon kar( la(t rma ölçütü Üç ayl k döviz mevduat faiz oran ortalamas olarak belirlenmi(tir. Ayr ca Sermaye Piyasas Kurulu'nun performans sunu( standartlar na ili(kin düzenlemeleri çerçevesinde haz rlanm ( ve ba0 ms z denetimden geçmi( 3 Ocak Nisan 2005 dönemine ait performans sunu( raporu da bu üç ayl k rapora ek olarak sunulmaktad r. BÖLÜM F: FON HARCAMALARI LE LGL BLGLER Fon portföyüne al nan varl klar n al m sat mlar nda arac kurulu(lara ödenen komisyonlar n tespit esaslar ve oranlar a(a0 da yer almaktad r. i. Hisse Senetleri: K(lem tutar üzerinden al m-sat m i(lemlerinde BSMV ve günlük ayn hisse senedi al m-sat m i(lemlerinde BSMV ii. Borçlanma Senetleri: K(lem tutar üzerinden al m-sat m i(lemlerinde BSMV iii. Ters Repo K(lemleri: K(lem tutar üzerinden O/N i(lemlerinde BSMV ve di0er vadeli i(lemlerde ise BSMV iv. Yabanc Menkul K ymetler: Yabanc hisse senedi al m-sat m i(lemlerinde ve yabanc borçlanma senetleri al m-sat m i(lemlerinde BSMV v. Borsa Para Piyasas K(lemleri: K(lem tutar üzerinden BSMV Fon Malvarl/0/ndan Yap/labilecek Harcamalar/n Senelik Olarak Fon Net Varl/k De0erine Oran/ A(a0 da fondan yap lan harcamalar n 01/01/ /03/2005 dönemine ait tutarlar n n ortalama fon toplam de0erine oran dikkate al narak hesaplanm ( olan tahmini senelik olarak harcamalar n Fon Net Varl k De0erine oran yer almaktad r. Gider Türü Ortalama Fon Net Varl k De0erine Oran Fon K(letim Ücreti Arac l k Komisyonlar Denetim Ücreti Di0er Fon Giderleri Toplam Harcamalar

8 Kurucu Taraf/ndan Kar</lanan Harcamalar: Gider Türü YTL Ortalama Fon Toplam De0erine Oran % Kçtüzük, Kzahname ve Fon Tan t m Formu De0i(ikli0i Kle Klgili Masraflar 258,35 0,01 Resmi Defterler Noter Masraf 38,07 0,00 Ba0 ms z Denetim Ücreti (1 Ocak Ocak 2005 dönemi) 531,00 0,01 Takasbank Menkul K ymet Saklama Ve K(lem Komisyonlar (1 Ocak Ocak 2005 dönemi) 43,23 0,00 Toplam 870,65 0,02 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Aç/klay/c/ Örnek Bu örnek Fon a yap lan yat r m n maliyetinin di0er fonlarla kar( la(t r labilmesi amac yla haz rlanm (t r. Bu örnekte a(a0 da belirtilen süreler boyunca Fon a Bin YTL yat r ld 0 ve belirtilen süre sonunda fondan ç k ld 0 varsay lmaktad r. Ayr ca örnekte Fon un yukar da yer alan gider oranlar n n de0i(medi0i ve Fon un senelik getiri oran n n %10 oldu0u varsay larak tahmini maliyetler a(a0 daki gibi hesaplanm (t r. Gerçek maliyetler a(a0 daki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 Sene 2 Sene 5 Sene 10 Sene 1.071,62-YTL 1.148,37-YTL 1.413,20-YTL 1.997,14-YTL EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Ba0 ms z denetimden geçmi( üç ayl k fon bilanço ve gelir tablolar 3. Son 3 ayl k ba0 ms z denetim raporu 4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy de0eri ve net varl k de0eri tablolar Turgut POLAT Genel Müdür Yard mc s (Fon Kurulu Üyesi) Taylan TÜRKÖLMEZ Grup Ba(kan (Fon Kurulu Üyesi) 8