AYLIK BÜLTEN Kasım 2015 Sayı:218
|
|
- Batur Tayfur
- 8 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 AYLIK BÜLTEN Kasım 2015 Sayı:218 BIST 100 Endeksi Ekim ayına seviyesi üzerinde başlarken, Fed in faizleri sabit bırakması sonrası artan risk iştahı ile birlikte seviyesi üzerini test etti. TCMB Ekim ayı PPK toplantısında politika faizlerini %7,50 de sabit tuttu. Fed tutanaklarına göre Eylül ayında global büyümeye yönelik riskler nedeniyle faizler artırılmamış. Kasım ayında, piyasalar yurt dışında; Çin ve ABD de açıklanacak ekonomik veriler takip edilecek. Yurt içinde ise seçim sonuçları sonrası hükümet kurma çalışmaları, TCMB faiz kararı ve S&P nin kredi notuna ilişkin değerlendirmesi yakından takip edilecek. Şirket Analizleri: - Ereğli Demir Çelik - Tofaş
2 İçindekiler Kasım 2015 Ajanda Kasım ayında piyasaların gündemindeki tarihler ve gelişmeler Strateji Kasım ayında, piyasalar yurt dışında; Çin den ve ABD den gelecek ekonomik verilerle Fed üyelerinden gelecek açıklamaları takip edecek. Yurtiçinde ise seçim sonuçları ve sonrasında hükümet kurma çalışmaları ana gündem olacak. Ekonomik tarafta ise TCMB faiz kararı ve S&P nin kredi notuna ilişkin değerlendirmesi izlenecek. Makro Ekonomi Eylül, TÜFE aylık %0,89 artış gösterdi. Piyasa beklentisi aylık %0,80 artış yönündeyken, Şeker Yatırım beklentisi %0,70 seviyesindeydi. Eylül de, yıllık TÜFE %7,14 den %7,95 e, yıllık Yİ-ÜFE ise %6,21 den %6,92 ye yükseldi. Ağustos ayı sanayi üretimi %8,5 ile beklentilerin oldukça üzerinde geldi. Piyasa beklentisi %2,9, şeker Yatırım tahmini ise %1 yıllık artış yönündeydi. Ağustos ayında cari açık 0,2 milyar dolar gerçekleşme ile yıllık bazda %93 daralma gösterdi. 12 aylık cari açık 45,1 milyar dolardan 43 milyar dolara geriledi. Ekim ayında TCMB politika faizini %7,50 seviyesinde sabit bıraktı. TCMB PPK özetindeki makroekonomik görünüme ilişkin değerlendirme bir önceki toplantı özetindeki ifadelerle yayınlandı. Portföy Önerileri Portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. Şirket Raporları Ereğli Demir Çelik Erdemir için, sırasıyla %60 ve %40 ağırlıklarda kullandığımız İNA ve yurt dışı eşlenikleri piyasa çarpanları analizlerine göre, hisse başına 4.30 TL hedef fiyat hesaplamaktayız. Tofaş İNA ile çarpan karşılaştırması yöntemlerini uyguladığımız modelimize dayanarak tavsiyemizi "TUT" ve hedef fiyatımızı 16,44 TL olarak koruyoruz. Şube ve Acenteler Künye Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu bültende yer alan bilgi ve yorumlar Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma ve Kurumsal Finans Bölümü tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan yararlanarak hazırlanmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı operasyonlarda kullanılmasından doğabilecek zararlardan Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Cad. No:171 Metrocity A Blok Kat 4-5 ŞİŞLİ / İSTANBUL Tel: , Pbx Fax: , arastirma@sekeryatirim.com
3 A Y L I K G Ü N D E M Ana Başlıklar; Kasım 15 Piyasalarda petrol fiyatları ve gelişmiş ülke tahvil faizleri takip edilecek. 01 Kasım Paz 02 Kasım Pzt 03 Kasım Sal Gelişmiş ülke hisse piyasası endeksleri izlenecek. *ABD, Ekim ISM endeksi *ABD, Eylül fabrika siparişleri TCMB'nin faizlere ilişkin alacağı kararlar ve yurtiçi tahvil faizlerinin yönü takip edilecek. *ABD, Eylül inşaat harcamaları *TÜİK, Ekim enflasyonu S&P'nin Türkiye'nin kredi notuna ilişkin değerlendirmesi takip edilecek. *Almanya ve Euro Böl., Ekim İmalat Sanayi PMI ABD'de açıklanacak başta enflasyon ve istihdam verileri olmak üzere makro ekonomik veriler takip edilecek. 1 Kasım seçim sonuçları ve sonrasında hükümet kurma çalışmaları en önemli gündem olacak. 04 Kasım Çar 05 Kasım Per 06 Kasım Cum 07 Kasım Cmt 08 Kasım Paz 09 Kasım Pzt 10 Kasım Sal *ABD, Ekim ADP istihdam verisi *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ekim tarım dışı isithdam *TÜİK, Eylül sanayi üretimi *ABD, Eylül toptan satış stokları *ABD, Ekim hizmet sektörü PMI ve ISM *Euro Bölgesi, Eylül ayı perakende satışlar *ABD, Ekim işszilik oranı *ABD, Eylül dış ticaret dengesi *Almanya, Eylül fabrika siparişleri * S&P, Türkiye kredi notu gözden geçirmesi *İngiltere, BOE faiz kararı *Almanya,Eylül sanayi üretimi *Moody's, Türkiye 9.geleneksel toplantısı *Almanya ve Euro Bölgesi, Ekim bileşik PMI *Hazine, ihaleleri *TCMB, Reel Efektif Döviz Kuru *Hazine, ihaleleri *TCMB, Ekim enflasyon değerlendirmesi 11 Kasım Çar 12 Kasım Per 13 Kasım Cum 14 Kasım Cmt 15 Kasım Paz 16 Kasım Pzt 17 Kasım Sal *TCMB, Eylül ödemeler dengesi *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ekim ÜFE enflasyonu *ABD, Kasım Empire imalat endeksi *ABD, Ekim TÜFE *Euro Bölgesi, Ekim sanayi üretimi *ABD, Ekim perakende satışlar *TÜİK, Ağustos işgücü istatistikleri *Almanya, Kasım Zew endeksi *ABD, Kasım Michigan tüketici güveni *Maliye, Ekim bütçe gerçekleşmeleri *ABD, Ekim sanayi üretimi ve kapasite kul. *Hazine, ihaleleri *Hazine, ihaleleri 18 Kasım Çar 19 Kasım Per 20 Kasım Cum 21 Kasım Cmt 22 Kasım Paz 23 Kasım Pzt 24 Kasım Sal *ABD, Ekim konut ve inşaat başlangıçları *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Ekim öncü göstergeler *ABD, Ekim ikinci el konut satışları *ABD, Eylül Case&Shiller konut fiyat endeksi *ABD, Kasım Philadelphia FED anketi *ABD, 3.Ç Büyüme *ABD, Kasım CB tüketici güveni *TCMB, Kasım beklenti anketi *TCMB, PPK toplantı sonucu açıklanacak *Almanya, Kasım IFO endeksi *TCMB, Kasım KKO-reel kesim güven endeksi 25 Kasım Çar 26 Kasım Per 27 Kasım Cum 28 Kasım Cmt 29 Kasım Paz 30 Kasım Pzt *ABD, Ekim dayanıklı mal siparişleri *ABD, haftalık işsizlik başvuruları *ABD, Kasım Chicago PMI *ABD, Ekim kişisel gelir-harcamalar *ABD, Kasım Michigan tüketici güveni *ABD, Ekim Yeni konut satışları 01 Aralık Sal Kaynak: TÜİK, TCMB, Şeker Yatırım
4 S t r a t e j i BIST Ekim ayında güçlü toparlandı The BIST has recovered strongly in October MB, faiz oranlarını %7,50 de sabit tuttu The CBRT has held interest rates steady at 7.50%... Fed tutanakları ekonomik görünümdeki aşağı yönlü riskler nedeniyle Eylül ayında faiz artışına gidilmediğine işaret etti Fed minutes indicate that the rates have been held steady in September due to downside risks to the economic outlook Kasım ayında yurtiçinde seçim sonuçları sonrası volatilitenin artması beklenmektedir Volatility is expected to decline and a recovery effort is expected to be visible in October Kasım ayında portföy dağılımımızı koruyoruz... We maintain our portfolio recommendations for October Yurtiçi piyasalar Ekim ayında yurtdışı piyasalara paralel hızlı toparlandı Ekim ayına seviyesi üzerinde başlayan BIST 100 Endeksi, yurt içinde 1 Kasım seçimlerinden sonra bir hükümetin kurulacağı beklentisi ve yurt dışında Fed in faizleri sabit bırakması ve global büyüme endişeleri nedeniyle faiz artırımlarını öteleyebileceği beklentisiyle yurtdışı borsalardaki toparlanma eğilimine paralel seviyesi üzerini test etti. Fed faiz artırımının 2016 yılına ötelenebileceği beklentisi ve artan risk iştahıyla birlikte TL gelişmekte olan ülke para birimleri içinde en fazla değer kazanan para birimlerinden biri olurken, yurtiçi tahvil faizlerinde %1 üzerinde düşüş gerçekleşti. Düşen faizler BIST in banka hisseler öncülüğünde güçlü yükseliş gerçekleştirmesini sağlarken, BIST Ekim ayında gelişmekte olan ülke borsaları içinde en iyi performansı gösteren borsalardan biri oldu. TCMB Ekim ayı toplantısında politik faizini değiştirmeyerek %7,50 de sabit tutarken,ppk özetinde enflasyondaki gelişmelere bağlı olarak sıkı para politikasına devam edeceğini belirtti. Birçok Fed üyesi Çin kaynaklı ekonomik görünüme ilişkin aşağı yönlü risklerin artığına dikkat çekerek, Eylül ayında faiz artışına gidilmemesi gerektiğini ifade etti.tutanaklara göre FED üyeleri, global finansal gelişmelerin ABD ekonomisi üzerinde önemli bir etki oluşturmasını beklemiyor ancak ekonomik aktivitedeki yavaşlama ve enflasyondaki aşağı yönlü riskler nedeniyle ekonomik görünümün kötüleşmediğini teyit etmek için ek bilgiler görmek istediklerini bu nedenle de faiz artırımı için beklemenin daha ihtiyatlı bir tutum olacağını düşünüyorlar. Kasım ayında yurt dışında piyasaların gözü Çin den ve başta istihdam ile enflasyon olmak üzere ABD gelecek verilerle Fed üyelerinden gelecek açıklamalarda olacak. Fed in 2015 yılında faiz artırımına gidip gitmeyeceğine ilişkin beklentiler yurtdışı piyasaların ana gündemi olmaya devam edecek. Yurt içinde Kasım ayında seçim sonuçları ana gündem olacak. Seçim sonuçlarının tek partinin hükümet kurmasına imkan vermemesi durumunda hükümet kurma çalışmaları ve koalisyon hükümeti kurulup kurulmayacağı izlenecek. Ekonomik tarafta isetcmb nin faiz kararı ve S&P nin kredi notuna ilişkin değerlendirmesi takip edilecek. Kasım ayında yurtdışı piyasalarda risk iştahı Fed faiz artışı ve global büyümeye ilişkin endişelerle tekrar düşebilir. Yurtiçinde ise Ekim deki güçlü toparlanma sonrası seçim sonrası volatilitenin artması beklenmektedir. Seçim sonuçlarının tek parti iktidarına işaret etmesi durumunda BIST ve TL Kasım ayında yurtdışı piyasalardan pozitif ayrışabilir. Seçim sonuçlarının koalisyona işaret etmesi durumunda ise tekrar artan siyasi belirsizlikle birlikte yurtiçi piyasaların Kasım ayında dalgalı ve negatif yönde hareket etmesi beklenmelidir. Bu beklentilerin ışığında portföyümüzdeki tahvilin ağırlığını %65, dövizin ağırlığını %15 ve hisse senedinin ağırlığını ise %20 seviyesinde korumaya devam ediyoruz. S t r a t e g y Domestic markets in October moved in parallel with trends in world markets Having started the month of October at a level fairly above 74,000, the BIST100 has tested index levels above 80,000 during the month, thanks to positive expectations on the establishment of a new government following the elections to be held on November 1 st, and also to increasing expectations of a postponement of the US Federal Reserve s expected rate increase, due to worries over global growth. Owing to increasing expectations that the US Federal Reserve will postpone the expected rate increases to as far as 2016, which was accompanied by an increase in risk appetite, the TRY was one of the best performing currencies in the emerging markets; domestic bonds yields have also declined by about 1 ppt. The decline in yields has helped the BIST rise strongly, led especially by the increase in the banking sector index. Accordingly, the BIST has become one of the best performing emerging markets. The CBRT has maintained policy rates steady at 7.50% at its October meeting. The minutes of the MPC meeting indicate that the CBRT will maintain its tight monetary policy stance. A great many Fed members have identified Chinainduced downside risks to the economic outlook, and asserted that policy rates should remain unchanged. According to the minutes of the latest meeting, Fed members claimed that they do not expect developments in global financial markets to have any significant impact on the US economy. However, additional information or data would be needed to confirm that the slowdown in economic activity and downside risks to inflation would not deteriorate the economic outlook. Hence we may expect a more cautious waiting game and deferral of the normalization of interest rates. World markets will continue to focus on Chinese economic data, and on employment and inflation data from the US, along with the declarations of Fed members. Meanwhile, whether or not the Fed increases interest rates in 2015 will remain the key concern of the markets. Locally, the results of the snap elections will obviously hold the headlines in November. Should the election results not enable the establishment of a single-party government, efforts to establish a coalition government would be followed intensely. On the macroeconomic front, the CBRT s actions and S&P s rating review will be followed, too. Risk appetite may diminish in November due to expectations of a possible Fed rate hike and concern over waning global growth. Volatility is expected to increase in the local markets following the strong recovery in October. Should the election results indicate a single-party government, both the BIST and the TRY may decouple positively from the global markets. However, should they indicate a coalition government, a resurgence of political uncertainty may lead to increased volatility and consequent downturn. In light of these prevailing expectations, we maintain our portfolio coverage of 65% in bonds, 15% in FX, and 20% in equities.
5 Makro Görünüm İlk 9 ayda enflasyon %6.21 seviyesinde. Yıllık TÜFE Eylül ayında %8 oldu Eyl15 TÜFE: %0.89 aylık ARTIŞ (Piyasa beklentisi: %0.80, Şeker Yatırım beklentisi: %0.7) Yıllık TÜFE %7.14 den %7.95 e YÜKSELDİ Eyl15 Yİ-ÜFE: %1.53 aylık ARTIŞ Yıllık Yİ-ÜFE %6.21 den %6.92 ye YÜKSELDİ September CPI at 8% YoY... Macro Outlook Sep15 CPI: 0.89% MoM (Market expectation: +0.80%, Seker Invest forecast: 0.7%) YoY CPI: 7.95% UP from 7.14% Sep15 DPI: 1.53% MoM YoY DPI: 6.92% UP from 6.21% 9M inflation reached 6.21%... TÜFE verilerinin detaylarında; Eylül ayında, gıda fiyatları %1.24 luk aylık artış ve ulaştırma kalemi 30 baz puan katkı ile enflasyonun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinde ana etken olmuştur. Eylül ayı ile birlikte ilk dokuz aydaki gıda enflasyonu %7.61 seviyesi ile manşet enflasyonun (%6.21) üzerinde gerçekleşmiştir. Yıllık gıda enflasyonu ise %10.73 olurken manşet enflasyondaki yıllık artış %7.95 olmuştur. Ekim ayında baz etkisinin desteği ile yıllık gıda enflasyonunda gerileme görme olasılığımız olsa da, Kas-Ara döneminde mevsimsel olarak yüksek gıda fiyatları göreceğimiz beklentimiz bulunmaktadır. 28 Ekim de açıklanacak Merkez Bankası nın enflasyon raporunda gıda yıllık fiyat beklentilerini ve genel olarak enflasyon beklentilerini yukarı yönlü revize edeceklerini düşünüyoruz. Diğer alt kalemlerden ulaştırma kalemi de TL deki değer kaybının oto fiyatlarını yükseltmesi (%1.93 yılbaşından bugüne) sebebiyle beklentiler üzerinde gerçekleşmiştir. TCMB yakından takip ettiği çekirdek göstergeler, çekirdek H ve çekirdek I sırasıyla aylık %0.77 ve %0.81 artış göstermiştir. Bu çerçevede, çekirdek H ve çekirdek I nin yıllık artış oranları %8.26 ve %8.23 olmuştur. Regarding the details of the CPI print; in September, food prices on a 1.24% MoM increase emerged as the main factor behind the higher than expected realization together with the transportation sub-item with ~30 bps contribution to headline CPI. With September s figure, YtD food inflation reached 7.61%, versus YtD headline inflation of 6.21%, while annual food inflation is 10.73%, versus annual headline inflation of 7.95%. In October, we could experience a fall in annual food inflation with base year support. However, the base year will be a drag on annual food inflation in Nov-Dec15. İn the inflation report due 28th October, we expect the Bank to revise upwards its food inflation forecast and YE headline forecasts. Apart from food, the transportation sub-item pressured the headline at 1.93% YtD, marking the YtD highest MoM increase due to the rise in auto prices as the auto companies reflect lira depreciation in auto prices. As for the core indices closely monitored by the CBT, core H and core I posted MoM increases of 0.77% and 0.81%, respectively, the highest MoM increases since May15. Accordingly, core H and core I jumped to 8.26% and 8.23, respectively, from 7.83% and 7.66%. Yorum: Ağustos ayında da gördüğümüz gibi, Eylül ayında da enflasyon beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir ve yıllık enflasyonu %8 seviyesine taşımıştır. Baz etkisinin destekleyici olacağı Ekim ayı dışında, yıllık enflasyonun yükseliş trendini sürdüreceğini düşünüyoruz. Bu çerçevede ilk 9 ay enflasyonunun %6.21 seviyesine ulaşmış olması da gözönüne alındığında %8.8 enflasyon tahminimiz konusunda rahatız. Çekirdek göstergeler de TL deki değer kaybını yansıtmaktadır. Beklentimiz dahilinde Yİ-ÜFE maliyet baskını yansıtmaktadır, bu görüntü TÜFE üzerine gecikme ile yansıyacaktır. Comment: As was the case in August, in September, CPI once again realized above the forecasts, carrying annual inflation to 8%. Apart from October when the base year effect might prove supportive, YoY inflation will likely maintain a rising trend. Accordingly, we are confident of our inflation forecast of 8.8% given that YtD inflation of Jan- Sep15 CPI has reached 6.21%. Additionally, core indices confirm the pressure of lira depreciation. Additionally, in line with our expectation, DPI has begun to reflect cost pressure, which is likely in turn to be reflected onto CPI with a lag.
6 Makro Görünüm Macro Outlook aylık TÜFE enflasyonu (%) 12-aylık Yİ-ÜFE enflasyonu (%) month CPI inflation (%) 12-month DPI inflation (%) Sanatyi üretiminde zigzag devam ediyor Ups and downs continue in IP figures Sanayi üretiminden Ağustos da pozitif sürpriz TUİK Ağustos ayı sanayi üretim (SÜ) endeks rakamlarını açıkladı. Buna göre; SÜ endeksi %8.5 yıllık artış kaydetti. Piyasa beklentisi %2.9 yıllık artış yönündeyken, Şeker Yatırım beklentisi ise %1 yıllık artış yönündeydi. Takvim etkisinden arındırılmış endeks %7.2 yıllık artış göstererek, Oca14 den bu yana en güçlü performansını sergiledi. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış SÜ endeksi ise, %2.9 aylık artış kaydederek Eyl13 den bu yana en güçlü performansını sergiledi. Detaylarda, son üç aydır ardı ardına hazır giyim dışında temel katkı sağlayıcılar aynı kalmıştır. Buna göre; otomotiv üretimi %30 yıllık artış ile manşet SÜ artışında ana etken oldu (~300 bp katkı). Otomotiv üretimi nden sonra petrol ürünleri üretimi %52 yıllık artış (~120 bp katkı) göstererek ikinci katkı sağlayıcı oldu. Hatırlanacağı üzere, petrol ürünleri üretimi nin katkısının Tüpraş ın kapasite artırımı ile devam edeceğini belirtmiştik. Hazır giyim üretimi %12.3 ile (110 bp katkı) üçüncü katkı sağlayıcı olurken temel eczacılık ürünleri üretimi %33 yıllık artış (~110 bp katkı) ile temel katkı sağlayıcı olmaya devam etmiştir. Diğer yandan geleneksel ihracatçı sektörlerin, tekstil, elektrikli makineler, mamul metal ürünleri iyileşme kaydederken, ana metal sanayi yıllık bazda sadece %1.5 büyüme kaydetmiştir. Yorum: Upside surprise from IP in August Turkstat has released the Aug15 IP print, wherein the IP index posted 8.5% YoY growth. The market expectation was at 2.9% YoY growth, while Seker Invest s forecast was at 1% YoY growth. Calendar-effect-adjusted IP posted 7.2% YoY growth for the month, marking the strongest performance since Jan14. Seasonality and calendar-effect-adjusted (SCE) IP increased 2.9% MoM, in what was the best performance since Sep13. In the details, we note that the main contributors apart from wearing apparel have remained unchanged for the past three consecutive months. Accordingly, automotive production continued to rank the first contributor to the headline on 30% YoY growth (~300bps contribution). Following automotive production again comes the manufacture of coke and refined petroleum on 52% YoY growth (~120 bps contribution). As may be recalled, we had mentioned that the support of petroleum production would continue in the coming period due to the capacity expansion of Tupras. The third contributor was wearing apparel on 12.3% YoY growth (~110bps) just closely followed by manufacture of basic pharmaceuticals on YoY growth of 33% YoY (~110bps contribution). As for the traditional export oriented sectors, we see some recovery in textiles, electrical machinery&equipment and fabricated metal products, while basic metal posted weak YoY growth of 1.5. Ağustos ayı için dış ticaret verileri, kapasite kullanımı, güven endeksleri gibi diğer göstergeler bu kadar güçlü bir SÜ performansına işaret etmiyor olsa da SÜ endeksi %8.5 yıllık artış ile hem beklentilerin üzerinde kaldı, hem de Ağu14 den bu yana en yüksek performansını kaydetti. Comment: Although other indicators such as trade figures, capacity utilization and confidence indices had not implied such a strong performance for Aug15, the IP index, at 8.5% YoY, in what was the strongest performance since Jan14, performed surprisingly well above the forecasts. When we look at the details, apart from the main contributors, traditional export-oriented sectors also performed well, despite the fact that in August gold-adjusted exports continued YoY contraction.
7 Makro Görünüm Macro Outlook Ağustos verisi ile Tem-Ağu15 ortalaması %5 yıllık artış olarak gerçekleşmiştir ki geçen senenin aynı ayları ortalama büyümesi %4.1 olmuştu. Fakat Eylül ayı SÜ rakamının geçen senenin aynı dönem rakamından uzun Kurban Bayramı tatili nedeni ile daha zayıf olacağını düşünüyoruz. Bu anlamda 3Ç15 SÜ ortalama büyümesinin güçlü olmayacağını düşünüyoruz. GSYH 2015 büyümesi için %2.5 olan beklentimizi korumaktayız. With August s surprise print, the Jul-Aug15 IP average was realized at 5%, versus the Jul- Aug14 IP average of 4.1%. Yet, September IP will be likely be below last year s same month YoY growth of 4.5%, due to the long Feast of Sacrifice holiday during the last week of September. As such, we do not expect a strong IP average for 3Q15. Therefore, we keep our GDP growth forecast for 2015 at 2.5%. 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% SÜ yıllık % Mevsimsellikten arındırılmış SÜ 3AAO % 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% YoY % (LHS) 3M MA SA MoM % (RHS) 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% Cari açık ilk sekiz ayda 25.7 milyar dolar oldu CAD reached USD25.7bn in Jan- Aug15 Cari açık Tem09 dan bu yana en düşük seviyesinde Ağustos ayında cari açıkta 0.2 milyar dolar gerçekleşme ile yıllık bazda %93 daralma görüldü ve 12 aylık cari açık 45.1 milyar dolardan 43 milyar dolara geriledi. Ağustos ayı içi beklenti cari açık verilmemesi yönündeydi, bu anlamda gerçekleşme beklenti üzerinde oldu. Bu arada, Eylül ayına ilişkin olarak; Gümrük Bakanlığının açıkladığı geçici veriler dış ticaret açığının 3.8 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmiş olabileceğine işaret etmektedir ki; bu seviye Şub10 dan bu yana görülen en düşük seviyedir. Servis gelirlerinden bir sürpriz ile karşılaşmazsak 12 aylık cari açığın Eylül ayında da gerilemeye devam edeceğini düşünüyoruz. Bu arada Oca- Ağu15 cari açık 25.7 milyar dolar olmuş ve geçen senenin aynı dönem rakamı olan 29.1 milyar dolara göre yıllık bazda %12 daralma göstermiştir. Finans cephesinde; Ağustos ayı yıl içerisinde üçüncü kez sermaye akışının cari açığı kapatamadığı ay olmuştur. 1.7 milyar dolarlık sermaye çıkışına karşı 1.4 milyar dolarlık açık net hata noksan girişi olmuş ve 0.4 milyar dolarlık Merkez Bankası rezervleri kullanılmıştır. Ağustos ayında portföy hesaplarından 1 milyar dolar çıkış olmuştur. Bankalarda Ağustos ayında finansmana yardımcı olamamıştır. Lowest CAD since Jul09 The August CAD print of USD0.2bn posted 93% YoY contraction, pulling down the 12mth rolling deficit to USD43bn from USD45.1bn. For August, the expectation had been for a zero deficit, and yet the realization was slightly above the market expectation. Preliminary data from the Ministry of Customs and Trade reveals that in September, the trade deficit was around USD3.8bn, marking the lowest deficit since Feb10. If we do not face a surprise from other sub-items, trade figures even imply a current account surplus in September, thus a fall in the 12 mth rolling deficit. Meanwhile, Jan-Aug15 CAD was realized at USD25.7bn (Jan-Aug14: USD29.1bn, 12% contraction). On the financing front, August was the third month in which we observed capital outflows. As such, versus a capital outflow of USD1.7bn, the deficit was financed by net errors and omissions at USD1.4bn together with the CBT s FX reserves at USD0.4bn. Accordingly, in August there was an outflow of USD1bn from the portfolio account. Banks could not support the financing front in August either.
8 Makro Görünüm Macro Outlook Genel olarak ilk sekiz ayı değerlendirirsek; 25.7 milyar dolarlık toplam cari açığa karşın sermaye girişi 11.8 milyar dolar ile sınırlı kaldı. Geri kalan finansman 11 milyar dolar ile net hata noksan, 2.9 milyar ile de Merkez Bankası yabancı para rezervlerinden sağlanmıştır. Bu arada, portföy hesaplarından ilk sekiz ayda 4.9 milyar dolarlık çıkışa karşın geçen senenin aynı döneminde 13.1 milyar dolarlık giriş olmuştu. As for the first eight months of 2015, against a total deficit of USD25.7bn, capital inflows were limited to USD11.8bn. The remaining financing need came from net errors and omissions, at USD11bn, while the CBT s FX reserves supported financing at USD2.9bn. Meanwhile, in the details of capital accounts, we see an outflow from portfolio accounts at USD4.9, versus the USD13.1bn inflow for the same period of last year. Yorum: İlk sekiz ayı değerlendirmek gerekirse; cari açık 25.7 milyar dolar geçen sene aynı dönem toplamı olan 29.1 milyar dolara göre %12 seviyesinde iyileşme göstermiştir. Fakat burada 3.4 milyar dolarlık parasal olmayan altın kaleminin desteği açıktır. Tabiki enerji fiyatlarındaki geri çekilme de önemli bir destekleyici olmuştur. Altın dışı ihracat ilk sekiz ayda %12 daralırken ithalat ise %11 daralmıştır. Bu durum cari açık tarafındaki katılığı açıklamaktadır. Bu çerçevede zayıf ihracat ithalattaki geri çekilmeyi gölgelemektedir. İlaveten, finansman tarafı ayrı bir ilgi istemektedir. Şöyle ki; geçen sene aynı dönemde sermaye girişleri 23.4 milyar dolar, net hata noksan 9.2 milyar dolar olurken, cari açığın ötesindeki finansman Merkez Bankası yabancı para rezervlerini desteklemiştir. Fakat belirttiğimiz üzere, bu sene aynı dönemde 25.7 milyar dolarlık toplam cari açığa karşın sermaye girişi 11.8 milyar dolar ile sınırlı kalmıştır. Geri kalan finansman 11 milyar dolar ile net hata noksan, 2.9 milyar dolar ile de Merkez Bankası yabancı para rezervlerinden sağlanmıştır için, ne finansman tarafında ne de açık tarafında bir performans iyileşmesi öngörmüyoruz yılı için cari açık tahminimiz 40 milyar dolar (GSYH nın %5.3 ü) seviyesinde tutuyoruz. Son açıklanan orta vadeli programda da 2015 cari açık tahmini 46 milyar dolardan 36.7 milyar dolara (GSYH nın %5.2 si) revize edilmiştir. Comment: As of Jan-Aug15, CAD realized at USD25.7bn, versus last year s same period level of USD29.1bn, amounting to a 12% YoY contraction. Non-monetary gold support of USD3.4bn seems to be the main reason behind the fall. Yet, it would be unfair/unhelpful to mention the fall in energy prices. However, when we consider gold-adjusted trade figures, we see that gold-adjusted exports contracted ~12%, while gold-adjusted imports contracted ~11%, which explains the stickiness in the current account deficit, despite the record fall in energy prices. In other words, a weak export performance overshadows potential gains from the decline in energy prices in the import bill As for the financing front, in the same period of last year, capital inflows were at around USD23.4bn, while net errors and omissions were at USD9.2bn, where the excess capital fed the CBT s FX reserves to the tune of USD3.3bn. Yet, as we mentioned earlier, this year, against a total deficit of USD25.7bn, capital inflows were limited to USD11.8bn. The remaining financing need came from net errors and omissions at USD11bn, while the CBT s FX reserves supported financing with USD2.9bn. For 2015, not only do we not foresee a performance recovery on the financing front, but we also do not foresee a material improvement in the CAD dynamics We prefer to keep our USD40bn CA deficit (5.3% of GDP) forecast intact for now. In the recently-published Medium Term Economic Program, the government revised down its 2015 CAD forecast to USD36.7bn from USD46bn Oca 12 Mar 12 May 12 Tem 12 Eyl 12 Kas 12 Oca 13 Mar 13 May 13 Tem 13 Eyl 13 Kas 13 Oca 14 Mar 14 May 14 Tem 14 Eyl 14 Kas 14 Oca 15 Mar 15 May 15 Tem Jan-12 Mar-12 May-12 Jul-12 Sep-12 Nov-12 Jan-13 Mar-13 May-13 Jul-13 Sep-13 Nov-13 Jan-14 Mar-14 May-14 Jul-14 Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul Cari Denge CAD (LHS) Enerji Dışı Cari Denge Non-Energy CAD Enerji ve Altın Dışı Cari Denge Non-Energy and Non-Gold CAD
9 Makro Görünüm PPK faiz oranlarını sabit tuttu MPC kept all interest rates constant across the board PPK enflasyon tarafında daha temkinli görünüyor Ekim toplantısında, piyasa beklentisine paralel şekilde, PPK faiz oranları sabit bıraktı. Makroekonomik görünüme ilişkin ilk paragraf, Eylül ayı notunun birebir aynısıdır. Enflasyon tarafında; genel itibariyle enflasyon tarafında bir değişiklik görülmese de; bu sefer normalleşme sürecinde yol haritası ifadesinin çıkarıldığını görüyoruz. İfade edilmiştir ki; para politikası kararları enflasyon görünümüne bağlı olacaktır denirken Eylül notunda enflasyon görünümündeki iyileşmeye bağlı olacaktır denmişti. Bu iyileşme ifadesinin çıkarılması hem gerçekleşmelerdeki hem de beklentilerdeki kötüleşmeyi yansıtıyor diye düşünüyoruz. Yorum: Genel olarak Ekim toplantısı piyasalar tarafından çok önemli görünmüyordu. Bunda hem Fed den gelen yumuşak sinyaller hem de 1 Kasım seçimi öncesi son toplantı olması etkendi. Fakat açıklamalarının detaylarına girildiğinde önemli ayrıntılar olduğunu düşünüyoruz. Öncelikle, yol haritası ifadesinin çıkarılmasının Fed tarafından para politikasını normalleştirirken beklenilen gecikmenin etkisi ile olduğunu düşünüyoruz. Diğer bir ifade ile Fed endişelerinin şimdilik rafa kalktığını göstermektedir. Enflasyondaki iyileşme ifadesinin çıkarılması da enflasyon tarafındaki rahatsızlığı gösteriyor diye düşünüyoruz. 28 Ekim tarihinde yayınlanacak enflasyon raporunda ilk 9 ayda %6.21 e ulaşmış olması sebebiyle 2015 YS enflasyon tahmini olan %6.9 u yukarı yönlü revize edeceğini düşünüyoruz. Her ne kadar enflasyon rahatsız edici görünüyor olsa da PPK nun Fed hareketine başlamadan faiz tarafında bir adım atacağını düşünmüyoruz. Macro Outlook MPC seems more concerned about inflation At its October meeting, parallel to the market consensus, the MPC kept all interest rates constant. The first paragraph of the statement on the macroeconomic outlook is a carbon copy of September s note. The inflation front is unchanged from September note, yet there is one difference compared to September's note in that, this time there is no mention of a roadmap in the process of normalization of global monetary policies. Meanwhile, the monetary policy decision will depend on the inflation outlook. In September's note, the Committee stated that the monetary decision would depend on improvement in the inflation outlook. No mention of improvement in the inflation outlook clearly reflects both the worsening in inflation realizations and the expectations. Comment: October's meeting was seen as a non-event in the market after the gentle winds from the Fed during the month and it is the last meeting before the snap election on Nov1st. However, when we dig into details, we see that it gives significant signals about the monetary policy. First of all, we see the effect of the Fed's expected delay in the normalization process in the tone of the MPC as the Committee deleted the statement that this time there is no mention of a roadmap in the process of normalization of global monetary policies. In other words, Fed concern seems to be put on shelf for some time. On the inflation front, we see a more hawkish MPC as the Committee deleted the statement of improvement in the inflation outlook. On October 28, Erdem Basci will present the last inflation report of 2015 where the 2015 YE inflation forecast of 6.9% will likely be revised upwards as YtD inflation has reached 6.21%. However, despite the disturbing outlook for inflation, our base case scenario is that the MPC will not make any proactive move on the interest rate front but continue with liquidity policy before the Fed begins to move.
10 Portföy Önerileri ARÇELİK (ARCLK) Arçelik in 2Ç15 net karı, beklentilerin yaklaşık olarak iki katı kadar gerçekleşmiş ve 2015T HBK ını yaklaşık olarak %20 yükseltmiştir. Aynı zamanda, 1Ç15 sonunda 2.4x olan Şirket in net borç/favök oranı 3.1x e yükselmiştir. Böylelikle Şirket in net karının beklentilerin üzerinde gerçekleşmiş olmasının olumlu etkisi, değerlemesine tam olarak yansıtılamamıştır. Arçelik in net borç/favök oranının 2Y15 te iyileşebileceğini düşünmekteyiz. Arcelik in net borcu 2Ç15 te (i) TL350mn tutarındaki temettü ödemesi, (ii) Beko Plc nin kalan %50 hissesinin Temel Ticaret ten GBP 67.5mn bedelle satın alınması ve (iii) artan yurt içi satış hacmi ile Şirket in işletme sermayesi ihtiyacındaki artış nedenleriyle artmıştır. Yılın geri kalanında her ne kadar TL deki değer kaybı Şirket in döviz cinsinden borçlarının TL ye çeviriminde artışa sebebiyet verebilecek olsa da, Şirket in işletme sermayesi/satışlar rasyosunu iyileştirmeye yönelik çaba göstereceğini düşünmekte, ve böylelikle net borç/satışlar oranını iyileştirebileceğini düşünmekteyiz. Arçelik, 1Y15 te iç piyasadaki kuvvetli büyümeye karşılık vermiştir; 2Y15 te ise büyümenin daha dengeli olabileceğini öngörmekte, ve Şirket in işletme sermayesinde böylelikle iyileşme sağlanabileceğini düşünmekteyiz. Arçelik için hedef fiyatımızı hisse başına TL15.20 olarak belirlerken AL tavsiyemizi koruyoruz. Arçelik hisseleri halihazırda global eşleniklerine gore 2015T ve 2016T FD/FAVÖK çarpanlarına gore sırasıyla %5 prim ve %2 iskonto ile, ve 2015T, 2016T F/K larına gore ise sırasıyla %32 ve %24 iskontolar ile işlem görmektedirler. PEGASUS (PGSUS) Pegasus Hava Yolları için hisse başına TL21.90 hedef fiyatımız ile AL tavsiyemizi korumaktayız. Pegasus hisseleri (i) Türkiye de gerçekleşen terör olayları, (ii) artan politik belirsizlik nedeniyle Istanbul un hava limanı kapasitesini arttıracak yatırımların yapılması konusunda beliren endişeler, ve (iii) Şirket in açıklanan 2Ç15 sonuçlarında artan iç rekabet ve yolcu getirilerindeki düşüşün vurgulanmış olması nedeniyle, son 2 ayda BIST100 ün %22 altında performans göstermişlerdir. Şirket hisseleri halihazırda düşük maliyetli hava yolları eşleniklerinin 2015T ve 2016T FD/FAVÖK çarpanlarına göre sırasıyla %33% ve %25 iskonto ile işlem görmektedirler. Yılın geri kalanında yolcu getirileri üzerindeki baskının nispeten yumuşamasını beklemekteyiz. Şirket in 3Ç15 performansının 2015 yılı hedeflerine ulaşma konusunda güven temin etmekte yardımcı olabileceğini, mevsimselliğin olağan olumlu etkisinin artan kapasite ile daha nispeten daha belirginleşebileceğini düşünmekteyiz. FX etkisinin kısmen 3Ç15 te de hissedilebileceğini düşünmekle birlikte, bunun yakıt fiyatlarındaki azalma ile dengelenebileceğini düşünmekteyiz ve sonrası için görünüm, çoğunlukla havaalanı kapasite yatırımlarına bağlı olacaktır. Istanbul un havaalanı kapasite ihtiyacının kısa ve orta dönemde halihazırdaki hava alanlarında uygulanabilecek çeşitli teknik çözümler ile uzun dönemde ise Sabiha Gökçen Havalilmanı ve 3. Istanbul Havalimanı yatırımları ile çözülebileceğini düşünmekteyiz. Portföy Önerileri
11 TÜPRAŞ (TUPRS) Tüpraş, 28,1 milyon ton luk toplam rafinaj kapasitesi Türkiye nin tek rafinerisi ve ciro anlamında en büyük sanayi üreticisidir. Opet teki %40 ortaklık payı ve Ditaş ortaklıklarıyla birlikte, ham petrol temininin yanında, petrol ürünleri ihracı, petrol ürünleri üretimi, depolaması, taşıma alanlarında da faaliyet göstermekte ve büyüklük açısından Avrupa nın 7. ve Dünya nın 28. büyük rafineri şirketidir. Şirket, 2015 yılında gerileyen ham petrol fiyatlarının etkisiyle yükselen talep, ham petroldeki arz fazlası ve olumlu mevsimsel etki faktörlerinden Akdeniz Bölgesi rafinerileri ile birlikte olumlu etkilenmiştir. Bunun yanında, Şirket'in yatırım kararını 2008 yılında aldığı RUP ünitesin yatırımı büyük ölçekle Aralık 2014'de tamamlanmış ve son ünitesi de Haziran 2015'de devreye girmiştir. RUP ünitesiyle Tüpraş, 4,2 milyon ton yüksek kükürtlü fuel-oil i, 3,5 milyon ton yüksek kârlılığa sahip beyaz ürüne çevirebilecek ve bu sayede hesaplamalarımıza göre 490 milyon Dolar lık ekstra FAVÖK geliri kaydedecektir. Buna ilaveten, Tüpraş'ın satış fiyatları Akdeniz Bölgesi rafinerilerinin CIF satış fiyatlarının üzerine marj eklenerek belirlenmektedir. Bu rafinerilerin satış fiyatları Dolar bazlı olduğundan, TL'nin diğer majör para birimlerine karşı değer kaybı Tüpraş'ın net satışlarını ve FAVÖK'ünü olumlu etkilemektedir. Ayrıca Tüpraş, 3 milyar Dolar'lık aktif değerine sahip RUP yatırımının tamamlanması sonrasında gelir tablosuna yüksek kur farkı dalgalanmalarından arındırmak için nakit akımı riskinden korunma muhasebesi uygulamasına geçmiştir. Bu sayede RUP kredisi ile ilgili o yılda ödeyeceği ana para ve faiz tutarının kur farkını gelir tablosunda muhasebeleştirecek, kalan bakiyenin kur farkını ise özsermaye hesabında takip ederek, gelir tablosunu olumsuz kur farkı etkisinden koruyacaktır. Şirket'in 2015 yılı için, üzerinden kur farkı hesaplanıp gelir tablosuna kaydedilecek RUP ödemesi 180 milyon Dolar'dır yılında Tüpraş için kapasite kullanım oranımızı %97 olarak belirlerken, net satışlar beklentimiz ise 37,9 milyar TL seviyesinde bulunuyor. Bunun yanında 2015'de Şirket'in, 3,22 milyar TL FAVÖK ve 2 milyar TL net kâr rakamlarına erişmesini bekliyoruz. TÜRK HAVA YOLLARI (THYAO) Agresif büyümesini sürdüren THY, 2014 yılında 261 (2013:233) olan uçak sayısını 2015 Haziran ayı sonu itibariyle 282'ye yükseltmiştir. Şirket uçak sayısını 2015 yılı sonunda 299, 2016 yılında 332'ye yükseltmeyi planlarken, 2021 yılındaki uçak sayısı hedefi 438 seviyesinde bulunmaktadır. Artan uçak ve uçuş noktası yolcu sayısına da olumlu yansımaktadır. Şirket toplam yolcu sayısını 2014 yılında 2013 yılına göre %13.3 artırarak 54.7mn (YS13: 48.3 milyon) kişi seviyesine çıkartmıştır. Şirket in 2015 Haziran sonu itibariyle yolcu sayısı ise yıllık bazda %8.5 artışla 28.5mn seviyesinde gerçekleşmiştir. THY yolcu sayısını 2015 yılında %13 artışla 61.7mn seviyesine çıkarmayı hedeflemektedir. Şirket, 2015 yılında net satış gelirleri beklentisini kur tahminlerindeki değişiklikler paralelinde US$ 12 milyar dan, US$ 11 milyar a indirmiştir (Şeker Yatırım T: 10.9 milyar dolar). THY, yılın ikinci çeyreğinde, büyük ölçüde finansal gelirlerindeki artış neticesinde beklentilerin oldukça üzerinde net kar açıklamıştır. Şirket in 2Ç15 sonuçları, yurt içinde ve dışında süregelen rekabet, buna bağlı kapasite artırımları, ve döviz kurlarındaki gelişmelerin etkisiyle yolcu getirilerinde yaşanan azalmayla birlikte, petrol fiyatlarındaki düşüşün olumlu etkisini de yansıtmaktadır. Kur etkisinin 3Ç14 te de kısmen devam etmesini beklemekle birlikte, başlayan turizm mevsimi ve belirgin düşüş gösteren petrol fiyatlarının da olumlu etkisiyle, Şirket in operasyonel performasını iyileştirebileceğini düşünmekteyiz. Hedef hisse fiyatını TL 9.45 seviyesinde hesapladığımız THY için AL olan önerimizi koruyoruz. EMLAK KONUT GYO (EKGYO) Emlak Konut, hem piyasa değeri ve hem de arsa portföyü açısından Türkiye nin en büyük Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı şirketi konumundadır. Şirket, ana iş kolu olarak, ana sermayedarı TOKİ den temin ettiği kıymetli arazileri yüklenicilere ihale ederek inşa edilen gayrimenkullerin satışından gelir payı almaktadır. Bunun yanında satın aldığı ya da TOKİ den temin ettiği araziler üzerine düşük gelir grubuna yönelik projeler üretip, bunların inşasını da üstlenerek gelir paylaşımı modelinden daha düşük bir kâr marjıyla satışını da yapmaktadır. Şirket in beğendiğimiz yönleri arasında 30 Haziran 2015 itibariyle, 11,75 milyar TL lik birikmiş işler tutarı (bu tutar Şirket in 21 Ekim tarihindeki piyasa değerinin %109,62 sına denk gelmektedir), 10,6 milyon m2 lik ve 5 milyar TL tutarındaki projelendirilmemiş arsa stoğu (bu tutar Şirket in 21 Ekim tarihindeki piyasa değerinin %46,6 sına denk gelmektedir) ve 2015 yılında 2,40 a ulaşan ihale çarpanları (2014: 2,18, 2013: 2,03, 2012: 1,75) olmaktadır. Bunun yanında Şirket in 30 Haziran 2015 itibariyle 525,4 milyon TL lik 2017 yılında sonlanacak borcu (bu borç KEY ödemeleri için değişken faizli olarak alınmıştır) dışında neredeyse borçsuz yapısının TL deki oynaklığın yüksek olduğu durumlarda Şirket e rakiplerine karşı avantaj sağladığını düşünüyoruz. Bununla birlikte Şirket in projelerden yapmış olduğu satışların kendi banka hesabında tuttuğu ve yüklenicinin hesaplarına proje sonunda aktarmasından ötürü tahsilat riskinin de bulunmuyor olmasını ayrıca bir artı olarak görüyoruz. Şirket, net satışları 1. ve 2. çeyreklerde beklentileri karşılamasa da yıl sonu için 1-1,4 milyar TL lik net kâr beklentisini korumaktadır. Bununla birlikte, Şirket in 3. ve 4. çeyreklerde net satışlarındaki pozitif mevsimselliği de dikkate alarak 1 milyar TL lik net kâr beklentimizi koruyoruz yılı için beklentimiz, Şirket in 2,1 milyar TL net satışlar ve 809 milyon TL FAVÖK e ulaşması yönündedir. Şirket in yıl sonuna kadar gelir elde edeceği projelerin Batışehir, Miks, Bahçetepe, Sarphan, Metropol, Unikonut, Maslak, Kuasar, Körfez-2 ve Bahçekent olmasını bekliyoruz. Tüm bunları dikkate aldığımızda, Emlak Konut için hedef fiyatımızı 3.52 TL olarak ve Portföy Önerileri
12 AKBANK (AKBNK) Akbank için yüzde 15,5 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 8,64 TL olup hisse için AL önerimizi koruyoruz. Akbank 2016 tahmini 1,0 F/DD ve yüzde 13,0 sermaye getirisi ile rakiplerine göre yüzde 39; 8,1 F/K oranıyla ise rakiplerine göre yüzde 26 primlidir. Bankanın net karında 3 yıllık bileşik yüzde 11 büyüme bekliyoruz. Takipteki krediler için rakip ortalamasının üzerinde yüzde 94 oranında karşılık ayıran Akbank'ın sermaye getirisi eğer bu oran rakiplerin ortalaması düzeyinde olsaydı 1 puan yüksek olabilirdi. Uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 15 seviyesinde korunacağını beklediğimiz Akbank'ın mevcut durumda değerlemesinin rakiplerine göre cazip olduğunu düşünmekteyiz yılında Akbank'ın net karının yıldan yıla yüzde 4 artacağını 2016 yılında ise yüzde 13 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. Bu açıdan, Akbank takip ettiğimiz bankalar içerisinde karlılık ivmesi yüksek olan bankalardan biridir. Aktif-pasif vade farkı rakiplerinin altında olan Akbank yükselen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı gözükmektedir yılında bankanın net faiz marjının yüzde 3,8 seviyesinde oluşacağını, yani 2014 yılına göre 7 baz puan düşeceğini düşünmekteyiz. Akbank 200 milyon TL serbest karşılık ve yüksek sermaye yeterlilik oranı ile 2015'in potansiyel risklerine karşı rakiplerine göre daha korunaklıdır yılı içinde bankanın karşılık oranının yüzde 94 seviyesinde korunacağını bekliyoruz. Akbank'ın 2015 yılı içinde getirisi yüksek yabancı para menkul alımına ağırlık vereceğini düşünmekteyiz. HALKBANK(HALKB) Halkbankası için %15,5 sermaye maliyetine göre hesapladığımız hedef fiyatımız 12,99 TL olup hisse için AL önerimizi koruyoruz tahmini 0,7 PD/DD ve %13,3 sermaye getirisi ile rakiplerine göre %15 iskontoludur. Ayrıca, 2016 tahmini 5,3 F/K oranı ile işlem gören hisse rakiplerine göre %25 iskontoludur. Uzun vadeli sermaye getirisinin %16 seviyesinde korunacağını beklediğimiz Halkbankası'nın mevcut durumda değerlemesinin rakiplerine göre cazip olduğunu düşünmekteyiz yılında bankanın net karının yıldan yıla %6 artacağını 2016 yılında ise %15 büyüme göstereceğini beklemekteyiz. Bu açıdan, Halkbankası Vakıfbank gibi takip ettiğimiz bankalar içerisinde karlılık ivmesinin yüksek olan bankalardan biridir. Aktif-pasif vade farkı rakiplerinin üzerinde olan Halkbankası düşen faiz ortamında rakiplerine göre daha avantajlı gözükse bile kredi portföyünün yüzde 40'ını oluşturan KOBI kredileri sayesinde yükselen faiz ortamında marjlarını koruyabilmektedir yılında bankanın net faiz marjının yüzde 4,2 seviyesinde oluşacağını, yani 2014 yılına göre değişiklik göstermeyeceğini düşünmekteyiz. Tüketici kredilerinin toplam krediler içindeki payının yüzde 25 in altında olması sayesinde bankanın rakiplerine göre daha az genel karşılık ayırması karlılığı desteklemektedir yılının ilk yarısında Halkbankası nın sigorta iştiraklerinin satışının gerçekleşeceğini düşünmekteyiz. Bankanın sigorta iştiraklerinin satış tutarının beklentimizden (1,3 milyar TL) yüksek gerçekleşmesi ise hedef fiyatımıza olumlu etki yapabilir. Portföy Önerileri
13 ERDEMİR (EREGL.IS) Araştırma ve Kurumsal Finans Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) Hedef Değer (mn TL, mn $) Kapanış (TL/Hisse) 4,10 1,42 Hedef Fiyat (TL/Hisse) 4,30 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) Firma Bilgileri Sektör İmalat sanayi Faaliyet Alanı Demir, çelik metal ana sanayii Ödenmiş Sermaye (mn TL) 3.500,0 Ortaklık Yapısı Pay(%) Ataer Holding A.Ş. 49,3 Halka açık kısım 47,6 Erdemir'in elinde olan hisse senetleri 3,1 Toplam 100, BİST REL. EREGL 75 3,0 Ekim 14 Ocak 15 Nisan 15 Temmuz 15 Ekim 15 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) 3,8% -0,7% -1,9% Değişim $ (%) 8,1% -9,5% -24,1% BİST Relatif (%) -2,4% 3,1% -2,3% TL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 4,58 1,93 12 Aylık En Düşük 3,56 1,21 Piyasa Göstergeleri 2015/ T F/K 8,9 14,2 PD/Ciro 1,2 1,2 FD/Ciro 1,3 1,3 PD/DD 1,3 1,3 FD/FAVÖK 5,8 7,4 Marjlar 2014/ / T Brüt Kar 19,9% 19,9% 16,7% EFK 16,9% 16,5% 13,3% FAVÖK 20,6% 20,8% 17,3% Net Kar 13,8% 12,8% 8,6% Özet Bilanço (Bin TL) 2014/ /06 Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Toplam Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Özkaynaklar Toplam Kaynaklar ,0 4,5 4,0 3,5 ÖNERİ: TUT Finansal Veriler (Bin TL) 2014/ / / T Satış Gelirleri Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı Faaliyet Kar/Zarar FAVÖK Net Dönem Karı/Zararı Erdemir için, sırasıyla %60 ve %40 ağırlıklarda kullandığımız İNA ve yurt dışı eşlenikleri piyasa çarpanları analizlerine göre, hisse başına 4.30 TL hedef fiyat hesaplamaktayız. Şirket'in önümüzdeki ayın ilk haftasında açıklamasını beklediğimiz 3Ç15 mali tabloları satış performansında, demir çelik fiyatlarının önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık olarak US$ bazında %25-30 oranındaki gerilemiş olmasına rağmen, artan satış hacmi ve TL'deki değer kaybı nedenleriyle, TL bazında herhangi belirgin bir azalış beklememekteyiz. Ancak FAVÖK ve net kar marjlarında, önceki yılın aynı dönemine kıyasla belirgin denilebilecek (5.0 ila 5.5 yüzde puan civarında) azalış öngörmekteyiz. Önümüzdeki kısa-orta dönem için dünya demir-çelik endüstrisi görünümü halen belirsizlikler ve aşılması gereken zorluklara işaret etmektedir. Böylelikle, demir-çelik ürünleri talep ve fiyatlarında, özellikle dünya pazarının yarısını oluşturan Çin'in büyümesinin yavaşlaması nedeniyle kısa dönem için belirsizlik bulunmakta ve ancak orta dönem için sınırlı bir büyüme öngörülebilmektedir. Satış ve hammadde fiyatları dünya fiyatlarının ve bölgesel dinamiklerin paralelinde gerçekleşen Erdemir için, yaklaşık olarak%9 yükseliş potansiyeli ile TUT önerimizi korumaktayız. Erdemir, yurt dışı eşleniklerinin 2015T ve 2016T FD/FAVÖK çarpanlarına göre iskontolu (sırasıyla %11 ve %5) işlem görmektedir. 2015T ve 2016T F/K çarpanlarına göre ise, sırasıyla %34 ve %26 iskonto ile işlem görmektedir. Şirket hisseleri, yılbaşından bu yana, büyük ölçüde çelik fiyatlarındaki gerilemenin bir sonucu olarak BIST100'ün ancak %3.7 üzerinde performans göstermişlerdir. Şirket'in önümüzdeki ayın ilk haftasında açıklamasını beklediğimiz mali tablolarında, satış performansında, demir çelik fiyatlarının önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık olarak US$ bazında %25-30 oranındaki gerilemiş olmasına rağmen, artan satış hacmi ve TL'deki değer kaybı nedenleriyle, TL bazında herhangi belirgin bir azalış beklememekteyiz. Türkiye iç pazarında, Erdemir'in satışlarının en önemli bölümünü oluşturan sıcak haddelenmiş yassı ürün fiyatlarında, 3Ç15'te, önceki yılın aynı dönemine göre US$ bazında yaklaşık olarak %30, soğuk haddelenmiş ürünler pazarında ise yine yaklaşık olarak %25 azalış gerçekleşmiştir. Bu dönemde aynı zamanda TL da US$ karşısında önceki yılın aynı dönemine kıyasla ortalama %32 değer kaybetmştir. Böylelikle, 2Ç15'te pazardaki ihtiyaçlara yönelik üretim ve satış planlamasını başarıyla gerçekleştirmiş olan Erdemir'in, bu çeyrekte de benzer bir yaklaşımlatlbazında satış gelirlerini önceki yıla benzer seviyelerde korumuş olmasını beklemekteyiz. Şirket'in 2Ç15'teki FAVÖK marjı önceki yılın aynı dönemine göre hafif (0.8 yüzde puan) artışla gerçekleşmiştir. 3Ç15'te ise FAVÖK marjının önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık olarak5.7 yüzde puan azalış gerçekleşmiş olmasını beklemekteyiz; piyasa ortalama beklentileri 3.9 yüzde puan azalışa işaret etmektedir. Şirket'in net kar marjında da buna benzer (4.8 yüzde puan) azalış gerçekleşmesini öngörmekteyiz; piyasa ortalama beklentileri de 3.3 yüzde puan azalışa işaret etmektedir. Erdemir'in 3Ç15'te FAVÖK marjının önceki yılın aynı dönemine göre 5.7 yüzde puan azalış göstermiş olmasını beklemekteyiz. Şirket'in 2Ç15'teki FAVÖK marjı önceki yılın aynı dönemine göre hafif (0.8 yüzde puan) artışla gerçekleşmiştir. 3Ç15'te ise FAVÖK marjının önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık olarak5.7 yüzde puan azalış gerçekleşmiş olmasını beklemekteyiz; piyasa ortalama beklentileri 3.9 yüzde puan azalışa işaret etmektedir. Şirket'in net kar marjında da önceki yılın aynı dönemine kıyasla buna benzer (4.8 yüzde puan) azalış gerçekleşmesini öngörmekteyiz; piyasa ortalama beklentileri 3.3 yüzde puan azalışa işaret etmektedir., Erdemir hisseleri için TUT önerimizi koruyoruz. Erdemir hisseleri için hesapladığımız 12 aylık TL4.30 hedef fiyat, %9 yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. Önerimizi ve tahminlerimizi, Şirket'in 3Ç15 sonuçlarının açıklanması ile birlikte yeniden gözden geçiriyor olacağız. D
14 TOFAŞ (TOASO.IS) Araştırma Departmanı TL Usd Piyasa Değeri (mn TL, mn $) Hedef Değer (mn TL, mn $) Kapanış 18,25 6,32 Ort. İşlem Hacmi (Bin Lot) Firma Bilgileri Sektör Otomotiv Faaliyet Alanı Binek Otomobil ve Hafif Ticari Araç Üretimi Ödenmiş Sermaye (mn TL) 500,0 Ortaklık Yapısı Pay(%) Koç Holding 38,0 Fait Auto S.p.A. 38,0 Diğer Ortaklar 24,0 ÖNERİ: TUT Finansal Veriler (Bin TL) 2014/ / / T Satış Gelirleri Brüt Esas Faaliyet Karı/Zararı Faaliyet Kar/Zarar FAVÖK Finansal Gelir/Gider Net Dönem Karı/Zararı Tofaş'ın Ekim ayında lansmanı yapılan ve Kasım ayında bayilere gönderilecek olan yeni Sedan modeli ve 2016 yılının ikinci ve üçüncü çeyreğinde lansmanı yapılacak olan yeni HB ve SW modellerinin yurt içi ve yurt dışı satışlara yapacağı katkı hisse fiyatı için en önemli katalizör durumunda bulunuyor. Euro bazlı ve maliyet+kâr yöntemiyle yapılan yurt dışı satışların etkisiyle Şirket döviz kurlarındaki yükselişten Euro borçlanmalarına rağmen olumsuz etkilenmiyor. 180 BİST REL. TOASO 21 Şirket için, olumlu gelişmelerin fiyatlara yansıdığını düşüncemize ve İNA ile çarpan karşılaştırması yöntemlerini uyguladığımız modelimize dayanarak tavsiyemizi "TUT" ve hedef fiyatımızı 16,44 TL olarak koruyoruz. Fiyatlama modelimizde risksiz getiri oranını %10, piyasa risk primini ise %5,5 olarak belirlemiş bulunuyoruz Ekim 14 Ocak 15 Nisan 15 Temmuz 15 Ekim 15 Performans 1 Aylık 3 Aylık 12 Aylık Değişim TL (%) -0,8% -2,4% 43,6% Değişim $ (%) 2,9% -10,9% 11,9% BİST Relatif (%) -6,6% 1,3% 36,0% TL ABD$ 12 Aylık En Yüksek 19,60 7,37 12 Aylık En Düşük 12,66 5,23 Piyasa Göstergeleri 2015/ T F/K 12,95 10,97 PD/Ciro 1,06 1,01 FD/Ciro 1,27 1,21 PD/DD 4,27 3,5 FD/FAVÖK 11,94 10,0 Marjlar 2014/ / T Brüt Kar 13,7% 12,9% 13,2% EFK 8,2% 7,8% 7,8% FAVÖK 13,1% 11,5% 12,1% Net Kar 7,7% 8,5% 9,3% Özet Bilanço (Bin TL) 2014/ /06 Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Toplam Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Özkaynaklar Toplam Kaynaklar D Binek otomobilde toplamda üç yeni araç - Şirket, Kasım 2015'de bayilere göndereceği yeni Sedan modeli için yılları arasındaki dönemde toplam adet araç üretimi planlanmakta olup, bu araç için yaklaşık 520 milyon Amerikan Doları yatırım gerçekleştirmiştir. Üretilecek araçların 1/3'ünün ihraç edilmesi planlanmaktadır. Yurt içi ve yurt dışında oldukça olumlu tepkiler araç için, Kasım ayındaki lansmanına rağmen 2015 yılı için 8,000 adet toplam satış modellemiş bulunuyoruz. Bu araç için al-ya da-öde anlaşmalarıyla korunan kapasite 25,000 adettir ve yıllarını kapsamaktadır. Bununla birlikte Şirket 2016 yılının sırasıyla ikinci ve üçüncü çeyreklerinde HB ve SW olmak üzere iki yeni binek otomobilin lansmanını planlamaktadır. Bu iki modelin yılları arasında yaklaşık adet üretilmesi hedeflenmektedir. Sedan modeli ile aynı platformu kullanarak üretilecek olan bu modeller için toplam yaklaşık 520 milyon dolar tutarında yatırım harcaması bütçelenmiştir. Üretiminin önemli bir kısmının ihraç edilmesi planlanan bu iki araç için al-ya da-öde anlaşmalarıyla korunan kısım yıllık olarak 90,000 adettir ve yıllarını kapsamaktadır. Yurt dışı satışları al-ya da-öde anlaşmalarıyla korunan 3 yeni binek otomobilin yurt içinde de Tofaş'ı pazar payı anlamında güçlendireceğini ve Şirket'in 2015 yılı için %7,7 olarak beklediğimiz binek araç segmenti pazar payını 2017 yılında, 2011 yılında olduğu gibi %10'a ve 2018 yılında da HB ve SW modellerinin tam anlamıyla piyasada benimseneceğidüşüncemizle %11 olarak bekliyoruz. Doblo modelinin ABD'ye ihracı olumlu katkı yapıyor - Şirket, 2015 yılı Şubat ayında yenileyerek piyasaya sunduğu Doblo modelinin ABD pazarı için olan bir versiyonunu 2014 yılı sonunda ABD'ye ihraç etmeye başladı ve 4,836 adet satış gerçekleştirdi. FCA üzerinden ihracını gerçekleştirdiği bu model için 25,000 adetlik kapasite al-ya da-öde anlaşmalarıyla yılları için korunuyor yılında doygunluk dönemini tamamlayacağını düşündüğümüz Ram Promaster modeli için 2016 yılında al-ya da-öde kapasitesi üzerine çıkılabileceğini düşünerek, 2020 yılına kadar 30,000 adet modellemiş bulunuyoruz. Döviz kuru etkisi al-ya da-öde anlaşmaları sayesinde minimize ediliyor - Tofaş için kur riski yaklaşık olarak%40'ı Euro bazlı olan maliyetler, ithal edilen binek araçlar ve 30 Haziran itibariyle 586,8mn Euro olan borçlanmalardan oluşurken, Şirket, al-ya da-öde anlaşmaları kapsamında Euro bazlı maliyet+kâr marjı şekli ile çalıştığından döviz kurlarındaki yükselişin etkisini mötralize edebiliyor. Şirket'in 30 Haziran 2015 itibariyle adetsel bazda satışlarının %60'ı ihraç satışlarından oluşuyor ve bunlardan Linea ve Orta Doğu ve Kuzey Afrika bölgesine ihraç edilen eski model Doblo dışındaki, tüm ihraçlar Euro bazlı maliyet+kâr fiyatlamasının kullanıldığı al-ya da-öde anlaşmaları çerçevesinde yapılıyor. Bu sayede Şirket'in kur riskinin önemli ölçüde elimine edilebildiğini düşünüyoruz. Yurt içinde yavaşlayan talep ortamında ihracat kapasitesi anlaşmalarla korunan Tofaş öne çıkıyor - Bir önceki yılda daralan pazardan kaynaklanan ötelenen talep, büyüyen araç kiralama pazarının etkisiyle bu firmalardan gelen talep artışı ve fiyatların döviz kurlarıyla birlikte önümüzdeki dönem yükseleceği beklentileriyle artan araç alımlarının etkisiyle 2015 yılının Ağustos ayı dahil olmak üzere 8 ayı boyunca yükselen pazar (2015 yılı pazar tahminimizi adet olarak koruyoruz), yükselen siyasi belirsizlik ve zamlanan fiyatların etkisiyle Eylül ayında yavaşlama gösterdi. Kurlardaki artışın maliyetlere yansıtılması ile birlikte yılın kalanında ve önümüzdeki yıl da pazarda yavaşlama bekliyoruz. Bu konjonktürde ihracat ağırlıklı üretim yapan ve kapasitesinin büyük bölümü al-ya da-öde anlaşmalarıyla korunan Tofaş'ın öne çıkacağını düşünüyoruz. Bunun yanında, yeni lanse edilecek modeller ve yükselecek kapasite kullanımoranı da bu olumlu durumu destekleyen diğer öğeler olarak sıralayabiliriz.
15 Piyasa Verileri Tablosu BIST 100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2014/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,5% 13,74 1,43 9,77 0, ,25 7,02 2,79 BIST 100 Endeksi XU , ,9% 10,81 1,25 8,35 0, ,15 7,17 3,15 BIST 30 Endeksi XUTUM , ,3% 14,14 1,46 9,64 0, ,21 6,81 3,80 BIST TÜM Endeksi DAYANIKLI TÜKETİM SEKTÖRÜ ,3% 14,21 2,35 8,48 0, ,0% 9,4% 11,91 16,29-6,30 Beyaz Eşya ,9% 14,21 2,56 10,69 1, ,6% 8,9% 2,30 1,97 13,86 ARCLK , ,0% 13,56 2,49 11,56 1, ,2% 10,0% 1,27 7,07 27,72 Arçelik IHEVA 75 0, ,0% 3,84 0,30 a.d. 0, ,9% 2,3% 3,33-3,13 0,00 İhlas Ev Aletleri SILVR 42 0, ,9% 3,62 0,83 2,69 0, ,7% 10,0% 0,00 5,62 14,86 Silverline Endüstri VESBE , ,0% 20,72 3,84 8,03 1, ,9% 13,3% 17,59 23,90 46,79 Vestel Beyaz Eşya Kahverengi Eşya a.d. a.d. 1,47 4,26 0, ,7% 9,9% 21,52 30,60-26,46 VESTL , a.d. a.d. 1,47 4,36 0, ,7% 9,9% 21,52 30,60-26,46 Vestel DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ ,6% 9,91 1,21 6,73 1, ,0% -103,9% -1,02 4,15-13,07 Boru, Uzun ve Yassı Mamuller ,7% 10,04 1,23 6,59 1, ,0% 9,3% 0,67 6,41-18,27 BRSAN , ,1% 37,05 0,78 15,45 1, ,3% 6,6% 0,00 2,44-11,54 Borusan Mannesmann BURCE 46 2, ,0% 727,40 1,74 18,79 0, ,1% 5,3% 2,40 9,93-18,75 Burçelik BURVA 54 1, ,8% a.d. 2,69 36,42 2, ,4% 9,2% 5,38 9,60-20,41 Burçelik Vana CELHA 20 2, a.d. 15,39 1,19 9,93 0, ,7% 5,4% -0,88 1,36-27,45 Çelik Halat CEMTS 41 2, ,3% 72,45 1,14 26,81 1, ,2% 4,2% 5,24 10,44 3,86 Çemtaş CEMAS 23 0, ,9% a.d. 0,53 a.d. 1, ,8% -4,2% 1,61 0,00-10,00 Çemaş Döküm DMSAS 46 1, ,3% 24,09 0,59 10,65 0, ,0% 5,6% 0,00 12,26-1,71 Demisaş Döküm ERBOS , ,3% 8,58 1,40 6,39 0, ,5% 10,5% -0,70 5,94-7,11 Erbosan EREGL , ,3% 8,67 1,27 5,59 1, ,5% 22,3% -1,00 5,31-3,13 Ereğli Demir Çelik IZMDC 16 1, a.d. a.d. 2,25 12,50 0, ,3% 7,5% -0,52 3,21-34,13 İzmir Demir Çelik KRDMA 65 1, a.d. 52,57 1,39 9,50 1, ,7% 16,3% -1,74 5,62-39,67 Kardemir (A) KRDMB 64 1, a.d. 59,10 1,57 10,19 1, ,7% 16,3% -1,04 9,20-26,57 Kardemir (B) KRDMD , a.d. 41,68 1,10 8,34 1, ,7% 16,3% 0,00 8,06-40,90 Kardemir (D) Demir Dışı Metal Ürünleri ,5% 6,41 0,73 12,47 0, ,1% -217,1% -2,72 1,89-7,87 FENIS 28 0, a.d. 0,68 0,19 a.d. 74, ,3% -656,3% -5,88-3,03-3,03 Feniş Alüminyum METAL 59 0, a.d. 80,88 1,24 a.d a.d. a.d. -6,25-2,60-23,47 Metal Gayrimenkul KRATL 25 1, ,8% 28,47 0,67 16,29 0, ,6% 2,5% -0,91 6,86-3,54 Karakaş Atlantis SARKY 83 2, ,6% 8,50 0,87 12,14 0, ,3% 2,4% 2,16 6,31-1,44 Sarkuysan ENERJİ SEKTÖRÜ ,0% 17,04 1,55 9,15 2, ,9% 28,0% -0,09 2,59 19,85 AKSUE 68 10, ,2% 26,63 2,34 55,64 28, ,3% 52,6% 1,93-11,72 61,07 Aksu Enerji AYEN 14 2, ,2% 26,71 1,76 15,61 5, ,1% 32,8% 0,39 12,83 28,14 Ayen Enerji AKENR , ,9% a.d. 2,23 15,51 2, ,1% 13,8% -4,67 7,37-9,73 Ak Enerji AKSEN , a.d. a.d. 1,78 9,09 2, ,7% 23,4% -0,71-1,06 11,11 Aksa Enerji ODAS , a.d. 10,94 2,42 9,02 0, ,5% 10,8% -2,07-0,70 56,13 Odaş Elektrik ZOREN , ,0% a.d. 1,93 19,46 6, ,8% 34,5% 4,58 8,84-27,60 Zorlu Enerji GIDA SEKTÖRÜ ,7% 32,03 2,79 13,64 1, ,3% -8,4% 1,05 5,59 18,57 Bira Malt ,6% 14,87 1,91 10,85 1, ,3% 24,7% 1,43 6,34 32,29 AEFES , a.d. a.d. 1,75 11,16 1, ,7% 16,4% 0,84 5,51-5,01 Anadolu Efes TBORG 4 6, ,0% 14,87 4,95 9,20 3, ,2% 33,1% 2,02 7,17 69,59 T. Tuborg Dondurulmuş Gıda ve Salça a.d. 7,72 2,72 14,96 1, ,4% 1,0% 1,14 6,55 47,56 DARDL 37 1, a.d. a.d. a.d. 11,38 1, ,0% 10,4% -0,71 6,92 82,89 Dardanel FRIGO 47 0, ,9% a.d. 0,84 24,05 0, ,5% 3,3% 0,00-5,38-15,38 Frigo Pak Gıda KERVT 14 58, ,6% a.d. a.d. 22,33 2, ,2% 10,4% 7,19 37,63 65,67 Kerevitaş Gıda MERKO 37 1, a.d. a.d. 1,48 9,97 0, ,5% 6,4% -0,70 0,71-13,41 Merko Gıda PENGD 27 1, ,4% a.d. 1,86 a.d. 1, ,9% -0,6% 0,00 11,46 11,46 Penguen Gıda SELGD 92 0, a.d. 11,35 0,68 a.d. 0, ,9% -20,6% 0,00 5,26-6,98 Selçuk Gıda TATGD , ,3% 4,63 2,23 14,21 1, ,7% 7,8% 1,57 0,31 117,45 Tat Gıda TUKAS 12 2, a.d. 93,48 5,25 a.d. 5, ,0% -9,3% 1,74-4,49 138,78 Tukaş Et ve Et Ürünleri a.d. 9,59 1,78 8,21 0, ,4% 7,2% -1,06 3,95-2,70 BANVT 19 2, a.d. a.d. 3,90 8,70 0, ,1% 5,1% -1,68 1,74-36,24 Banvit PETUN 33 11, ,0% 9,59 1,41 9,13 0, ,9% 9,3% -0,44 6,16 30,85 Pınar Et Ve Un Meşrubat ,3% 63,59 2,80 12,91 1, ,5% 5,1% 1,11 3,30-11,25 ERSU 29 0, a.d. a.d. 0,67 a.d. 1, ,6% -6,5% 0,00-1,11-40,27 Ersu Gıda CCOLA , ,9% 65,47 2,92 13,01 1, ,4% 15,4% 1,72 11,45-20,92 Coca Cola İçecek KNFRT 31 13, ,1% 16,50 1,64 10,58 1, ,5% 14,1% 0,36 11,69-9,18 Konfrut Gıda KRSTL 74 1, ,3% 215,32 1,38 a.d. 1, ,6% -0,3% 3,21-10,23 26,14 Kristal Kola PINSU 31 3, ,5% 22,10 0,82 19,79 0, ,5% 2,6% 0,28 4,68-12,04 Pınar Su Diğer Gıda ,3% 42,34 6,34 25,13 2, ,3% -80,1% 2,62 7,83 26,93 ALYAG 30 0, ,2% a.d. 1,29 a.d. 1, ,9% -2,3% 14,67 19,44 10,26 Altınyağ EKIZ 71 0, a.d. a.d. 0,84 a.d. 1, ,9% -3,3% 2,44 5,00-48,15 Ekiz Yağ Sanayii KENT 1 213, ,4% 127,95 16,01 94,79 9, ,4% 11,1% 0,71 9,23 349,84 Kent Gıda MANGO 92 0, ,4% a.d. 11,70 a.d. 84, ,7% -417,6% 0,00 0,00-65,71 Mango Gıda MRTGG 83 0, ,2% a.d. a.d. a.d. 12, ,8% -253,9% 0,00 5,88-25,00 Mert Gıda PNSUT 38 20, ,4% 11,24 1,86 12,32 0, ,3% 7,7% -0,25 1,32 1,26 Pınar Süt ULUUN 28 1, ,3% 22,35 1,00 2,48 0, ,8% 4,5% 1,57 14,79-34,37 Ulusoy Un Sanayi ULKER , ,5% 34,79 5,94 19,44 2, ,6% 12,9% 1,79 6,99 27,28 Ülker Bisküvi HAVA YOLLARI VE YER HİZMETLERİ ,5% 5,86 1,22 7,73 1, ,0% 19,8% 1,01 4,84 22,08 CLEBI , ,7% 14,59 12,43 9,11 1, ,5% 19,9% 3,45 9,81 56,35 Çelebi DOCO , ,1% 28,48 4,16 4,77 1, ,9% 26,6% 2,14 2,73 90,65 DO-CO THYAO , ,5% 4,39 0,98 8,55 1, ,6% 12,8% 0,00 3,90 23,09 Türk Hava Yolları PGSUS , a.d. 16,44 1,62 6,70 0, a.d. a.d. -2,53 5,77-30,51 Pegasus USAS 52 0, a.d. 240,89 0,29 a.d. 0, a.d. a.d. 2,00 2,00-29,17 Usaş Yatırımlar Holding Tarih TL/USD ,
16 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD BIST 100 Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2014/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,5% 13,74 1,43 9,77 0, ,25 7,02 2,79 BIST 100 Endeksi İNŞAAT SEKTÖRÜ ,7% 13,27 2,35 5,90 2, ,1% 15,7% 0,81 7,36-0,99 Boya ,2% 100,75 2,43 9,01 0, ,4% 7,0% 1,51 8,32-12,38 DYOBY 24 1, ,4% 102,07 1,43 6,13 0, ,3% 11,8% 4,82 13,73-16,75 Dyo Boya EMNIS 12 2, ,4% a.d. 6,23 954,28 1, ,8% 0,4% -0,98 1,00-24,81 Eminiş Ambalaj MRSHL 8 36, a.d. 100,13 3,37 16,96 1, ,4% 8,8% 0,69 10,23 4,42 Marshall Cam ve Cam Ürünleri ,1% 6,36 0,70 6,90 1, ,8% 13,5% 2,58 16,91 25,33 ANACM , ,8% 4,88 0,65 7,16 1, ,1% 17,7% 0,43 5,96 35,88 Anadolu Cam DENCM 57 11, ,7% 28,99 2,26 19,74 0, ,3% 7,7% 8,29 34,44 49,30 Denizli Cam TRKCM , ,0% 7,41 0,72 6,91 1, ,0% 15,2% -0,98 10,33-9,21 Trakya Cam Çimento ,8% 12,35 2,28 4,76 2, ,0% 39,9% 0,69 8,73 33,40 ADANA 58 6, ,7% 7,23 3,05 6,68 2, ,3% 34,3% -0,15 6,44 46,43 Adana Çimento (A) ADBGR 9 4, ,7% 6,92 2,08 6,14 2, ,3% 34,3% 0,45 6,13 46,07 Adana Çimento (B) ADNAC 49 0, ,7% 7,53 0,31 1,84 0, ,3% 34,4% -1,45 1,49 12,20 Adana Çimento (C) AFYON , ,7% 63,22 10,75 41,97 9, ,3% 23,7% -4,94 26,99 247,86 Afyon Çimento AKCNS 19 14, ,3% 10,60 2,59 7,41 2, ,3% 28,4% -2,73 0,35 8,42 Akçansa ASLAN 2 44, ,0% 62,80 12,76 38,95 13, ,9% 34,4% -5,03 7,38 64,30 Aslan Çimento BOLUC 26 5, ,2% 7,77 2,31 7,33 2, ,9% 37,0% 5,52 11,05 38,74 Bolu Çimento BSOKE 25 2, ,4% 6,23 0,80 4,53 1, ,6% 33,0% 6,25 14,98-4,16 Batısöke Çimento BTCIM 20 6, ,8% 6,30 0,98 3,98 1, ,2% 27,9% 2,34 8,44-1,72 Batı Çimento BUCIM 24 4, ,8% 13,66 1,47 10,10 0, ,1% 9,6% -0,23 5,68-17,66 Bursa Çimento CIMSA , ,1% 9,63 2,00 7,01 2, ,9% 30,7% 1,59 6,33 7,18 Çimsa CMBTN 47 41, ,9% 34,58 1,82 47,00 0, ,4% 1,1% -0,48 13,62 28,46 Çimbeton CMENT 2 11, ,1% 10,30 1,05 8,21 1, ,2% 259,9% -1,30 1,33 46,15 Çimentaş GOLTS , ,4% 14,61 1,69 9,00 1, ,1% 22,3% 4,42 10,59 26,04 Göltaş Çimento KONYA , ,5% 33,00 4,66 21,72 4, ,4% 21,8% 1,89 15,30 41,75 Konya Çimento MRDIN 45 4, ,0% 11,56 2,37 10,63 3, ,7% 29,5% 3,36 14,68 4,98 Mardin Çimento NUHCM 11 9, ,2% 7,58 1,52 5,38 1, ,7% 31,5% 1,94 5,27 12,12 Nuh Çimento UNYEC 8 4, ,7% 10,16 2,11 8,41 2, ,0% 25,0% 0,93 1,17-5,88 Ünye Çimento İnşaat Malzemeleri ,2% 13,87 2,22 10,78 0, ,6% 4,2% 3,67 9,04 24,83 ALCAR 14 32, ,5% 12,01 1,06 12,84 0, ,0% 5,5% 0,94 11,85 4,28 Alarko Carrier YYAPI 15 0, a.d. 3,67 1,16 13,27 0, ,4% 5,2% 1,32 4,05 50,98 Yeşil Yapı DOGUB 29 1, ,6% a.d. 2,73 a.d. 23, ,9% -26,5% 4,00 15,92 80,20 Doğusan ECYAP 5 4, a.d. 27,57 6,03 8,18 0, ,0% 12,2% 0,00 0,00 5,28 Eczacıbaşı Yapı EGPRO 2 4, ,1% 11,68 1,24 7,17 0, ,2% 10,8% 7,29 15,73 1,98 Ege Profil EPLAS 25 1, ,7% a.d. a.d. 20,31 0, ,6% 3,0% 15,00 33,98 14,05 Egeplast KLMSN 31 5, ,2% 6,58 1,73 8,40 0, ,2% 11,8% 11,18 14,71 107,79 Klimasan Klima HZNDR 6 4, ,4% 24,22 2,21 14,18 0, ,0% 6,8% -0,45-1,34 8,33 Haznedar Refrakter INTEM 23 14, ,3% 61,89 2,54 10,19 0, ,2% 1,1% 0,70 2,14 20,59 İntema IZOCM 5 29, ,5% 25,21 5,14 17,57 2, ,9% 11,5% -0,17 3,00 14,14 İzocam PIMAS 16 2, ,5% a.d. 0,95 23,40 0, ,0% 3,3% 4,27 8,44-11,27 Pimaş TUDDF 4 5, a.d. 24,45 5,08 15,58 0, ,8% 5,4% 0,00 0,00 1,58 T. Demir Döküm Seramik Ürünleri ,5% 8,16 0,93 5,65 0, ,6% 14,0% 3,76 6,53 15,23 EGSER 34 3, ,3% 7,06 1,49 4,75 0, ,9% 19,7% 5,22 13,44 9,81 Ege Seramik KUTPO 22 2, ,0% 8,34 0,57 6,25 0, ,4% 7,0% 1,37 3,86-16,40 Kütahya Porselen USAK 55 1, ,8% 26,03 0,62 7,80 1, ,3% 15,4% 4,69 2,29 52,27 Uşak Seramik KİMYA SEKTÖRÜ % 10,04 2,06 7,17 1, ,9% 18,8% 2,86 7,73 24,42 Gübre ,9% 14,77 2,29 6,48 1, ,7% 15,0% 2,87 5,18 31,42 BAGFS , ,5% 28,26 2,03 19,68 2, ,4% 12,7% 2,18 8,91 14,32 Bagfaş EGGUB 43 17, a.d. a.d. 1,56 8,86 1, ,5% 14,3% 2,68 4,55 7,89 Ege Gübre GUBRF , ,0% 12,70 2,46 5,56 0, ,2% 18,0% 3,76 2,07 72,04 Gübre Fabrik. Tarım İlaçları ,2% 8,76 1,80 7,23 1, ,4% 21,4% 1,87 7,91 14,56 HEKTS 41 2, ,2% 8,76 1,80 7,33 1, ,4% 21,4% 1,87 7,91 14,56 Hektaş Diğer Kimyasallar ,9% 7,93 1,91 8,22 1, ,5% 20,0% 3,84 10,10 27,27 ALKIM , ,8% 22,92 1,97 8,24 1, ,2% 18,7% 3,68 15,10-7,51 Alkim Kimya SODA , ,3% 7,41 1,90 8,32 1, ,9% 21,2% 4,00 5,11 62,05 Soda Sanayii MAKİNA VE TEÇHİZAT SEKTÖRÜ ,00 0,00 13,82 3, ,1% 24,2% 5,88 29,90 24,75 MAKTK 16 1, ,9% a.d. a.d. 13,74 3, ,1% 24,2% 5,88 29,90 24,75 Makina Takım MEDYA SEKTÖRÜ a.d. 2,97 0,64 8,51 0, ,5% 5,4% -0,48-2,56 12,06 DGZTE 5 2, ,2% 4,14 0,64 3,89 0, ,2% 14,1% 4,25 0,45 93,44 Doğan Gazetecilik DOBUR 6 2, ,8% 6,89 1,37 11,48 0, ,2% 4,5% 0,00 10,39 16,22 Doğan Burda IHGZT 31 0, ,5% 1,07 0,22 a.d. 0, ,5% -14,5% 0,00-33,80 9,30 İhlas Gazetecilik TARAF 47 1, ,4% 6,98 0,50 4,30 0, ,3% 15,0% -8,26 5,26-58,68 Taraf Gazetecilik HURGZ 21 0, ,0% a.d. 0,83 12,38 0, ,6% 7,8% 1,59 4,92 0,00 Hürriyet Gzt. MOTORLU TAŞIT SEKTÖRÜ % 15,31 3,52 11,86 1, ,7% 12,0% 1,71 7,52 19,97 Lastik ,9% 14,84 2,27 9,87 1, ,1% 12,3% 1,51 8,20 2,31 BRISA , ,5% 15,29 4,84 11,71 2, ,7% 19,4% -2,77 1,44 3,19 Brisa GOODY , ,5% 16,10 1,89 10,43 0, ,6% 6,7% 3,06 15,63-21,48 Good-Year KORDS , ,2% 12,75 0,95 8,04 0, ,0% 10,8% 4,24 7,52 25,23 Kordsa Global ,
17 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,8890 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2014/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,5% 13,74 1,43 9,77 0, ,25 7,02 2,79 BIST 100 Endeksi Otomotiv Üretimi ,5% 15,21 3,95 12,19 1, ,1% 7,1% 0,01 4,44 22,64 ASUZU 16 18, ,6% 16,85 1,48 9,04 0, ,3% 6,7% -2,13 5,44-15,02 Anadolu Isuzu DOAS , ,0% 6,69 1,83 8,23 0, ,8% 5,0% 0,47-6,90 21,70 Doğuş Otomotiv FROTO , ,0% 18,52 4,16 13,00 1, ,6% 7,9% 4,32 6,89 34,50 Ford Otosan KARSN , ,7% a.d. 2,31 a.d. 3, ,6% -4,9% -3,18 14,29 17,83 Karsan Otomotiv OTKAR , ,0% 73,57 11,83 24,03 2, ,3% 9,2% -0,49 2,41 34,34 Otokar TOASO , ,5% 13,02 4,30 11,76 1, ,2% 10,7% -2,13 2,23 39,22 Tofaş Oto. Fab. TMSN , a.d. 30,40 3,26 18,94 1, ,9% 10,4% 3,53 10,02 38,66 Tümosan Motor ve Traktör TTRAK , ,7% 17,16 6,52 13,55 1, ,0% 11,7% -0,27 1,15 9,89 Türk Traktör Otomotiv Yan Sanayii ,2% 17,58 2,49 12,63 1, ,9% 16,7% 3,61 9,93 34,96 BFREN , ,0% 69,10 9,88 45,03 5, ,9% 11,6% 0,00 8,70 46,85 Bosch Fren Sistemleri DITAS 25 5, ,5% 12,34 2,09 7,98 0, ,2% 11,5% 10,48 7,66-14,69 Ditaş Doğan COMDO 6 3, ,8% 16,20 0,73 9,10 0, ,1% 9,7% 1,04 5,42 0,46 Componenta Dökümcülük EGEEN , ,0% 11,98 6,22 11,32 3, ,1% 29,7% 5,00 21,99 101,84 Ege Endüstri FMIZP 13 14, ,7% 16,38 6,05 17,60 3, ,1% 20,9% 5,97 11,37 18,14 F-M İzmit Piston KATMR 36 3, ,0% 8,48 1,86 7,04 1, ,1% 14,5% 2,48 14,11 29,62 Katmerciler Ekipman PARSN 29 7, ,0% 32,51 1,58 21,44 3, ,7% 18,8% 0,27 0,27 62,50 Parsan ORMAN ÜRÜNLERİ SEKTÖRÜ % 26,50 1,83 18,77 1, ,4% -72,2% -0,50 8,41 1,21 Kağıt Ürünleri ,8% 28,41 1,50 25,20 1, ,5% 4,8% -0,10 7,53 0,17 ALKA 19 1, ,6% a.d. 0,73 5,80 0, ,0% 12,6% 2,34 10,08-10,88 Alkim Kağıt BAKAB 21 2, ,9% 29,87 0,73 7,20 0, ,2% 6,9% 7,92 15,08 22,71 Bak Ambalaj KAPLM 16 1, ,3% a.d. 1,64 85,85 0, ,3% 0,6% -14,61 10,14-29,63 Kaplamin KARTN , ,5% 28,49 2, ,65 3, ,7% 0,5% 0,21 10,72 8,94 Kartonsan OLMIP 12 8, ,5% 15,13 0,99 50,58 0, ,6% 1,8% 0,63 4,30 13,31 Olmuksan-IP TIRE 26 1, a.d. 242,51 1,55 22,25 0, ,2% 3,8% 5,00 7,69 13,51 Mondi Tire Kutsan VKING 25 0, ,7% a.d. 5,45 16,97 1, ,8% 7,0% -2,20-5,32-16,77 Viking Kağıt Kırtasiye ,4% 21,61 3,15 12,96 3, ,8% -310,5% 0,44 3,74 1,93 ADEL , ,8% 21,61 3,18 13,12 3, ,1% 24,2% 2,74 7,47 35,91 Adel Kalemcilik SERVE 64 0, ,2% a.d. 1,51 a.d. 61, ,6% -645,2% -1,85 0,00-32,05 Serve Kırtasiye Matbaacılık a.d. - 3,28 9,25 1, ,0% 12,0% -4,37 1,69 12,09 DURDO 35 2, a.d. a.d. 3,28 9,65 1, ,0% 12,0% -4,37 1,69 12,09 Duran Doğan Basım Mobilya a.d. 38,84 2,24 18,34 1, ,3% 5,1% 2,04 20,68-9,35 GENTS 35 1, ,0% 38,84 0,72 51,26 0, ,3% 1,3% 2,68 5,50-23,82 Gentaş DGKLB 8 1, ,3% a.d. 9,61 16,37 1, ,9% 8,8% 1,41 35,85 5,11 Doğ-Taş Doğanlar Mobilya PAZARLAMA SEKTÖRÜ a.d. 334,24 0,89 14,42 0, ,8% -47,7% 3,23 4,92-34,02 MIPAZ 13 0, ,0% 334,24 1,15 a.d. 14, ,8% -47,7% 3,23 4,92-34,02 Milpa AKPAZ 34 1, ,0% a.d. 0,58 12,13 0, ,0% 0,6% -19,84-61,45-51,67 Akyürek Tüketim PERAKENDECİLİK SEKTÖRÜ a.d. 34,51 7,85 18,78 0, ,0% 2,6% 1,57 10,33 77,32 BIMAS , ,3% 37,91 14,30 24,35 1, ,0% 4,6% 0,00 7,83 26,41 Bim Mağazalar BIZIM , ,4% 116,95 4,09 9,08 0, ,2% 2,5% 1,09 12,05-24,13 Bizim Mağazaları BOYNR 3 5, ,0% a.d. 16,46 13,26 0, ,3% 4,0% 4,95 19,76 34,39 Boyner Mağazacılık CARFA 3 44, ,7% 24,25 5,33 36,25 1, ,5% 4,7% 0,00 0,00 192,72 Carrefoursa(A) CARFB 2 45, ,7% 24,52 5,39 36,66 1, ,5% 4,7% 0,00 0,00 130,67 Carrefoursa(B) MGROS , a.d. a.d. 3,93 9,30 0, ,6% 6,3% -0,28 8,73-10,86 Migros Ticaret KILER 7 5, ,2% a.d. 10,96 48,08 0, ,6% 2,0% 2,00 35,54 148,06 Kiler Gıda UYUM 25 3, ,2% 83,01 4,46 12,93 0, ,6% 4,2% -1,33-0,54 84,08 Uyum Gıda KIPA , ,6% a.d. 4,68 a.d. 1, ,4% -9,6% 7,73 9,61 114,53 Tesco Kipa PETRO KİMYA SEKTÖRÜ % 13,70 2,24 13,85 0, ,3% -27,8% 2,52 7,31 15,79 Petrol Ürünleri ,0% 13,70 2,33 13,85 0, ,1% 5,0% 4,44 6,23 44,63 AYGAZ , ,0% 14,30 1,39 15,56 0, ,5% 3,6% 8,42 10,61 20,03 Aygaz PETKM , ,6% 24,12 1,83 17,90 1, ,7% 6,1% 3,85 6,14 20,00 Petkim TUPRS , ,4% 12,43 2,83 13,15 0, ,1% 5,3% 5,04 6,32 69,26 Tüpraş Pertrol Ürünleri Dağıtımı a.d. - 0,68-25, ,6% -60,6% 0,60 8,39-13,06 TRCAS 30 1, a.d. a.d. 0,68 a.d. 25, ,6% -60,6% 0,60 8,39-13,06 Turcas Petrol SAĞLIK SEKTÖRÜ % 17,79 0,78 13,64 0, ,6% 7,4% 2,69 3,91 6,31 İlaç ,0% 17,76 0,78 13,94 0, ,2% 6,4% 2,63 5,55 40,85 DEVA , ,4% 23,01 1,68 12,93 2, ,1% 16,6% 1,37 4,52 79,61 Deva Holding ECILC , a.d. 119,44 0,51 408,12 0, ,0% 0,3% 0,79 2,81 16,10 Eczacıbaşı İlaç SELEC 15 2, ,7% 9,59 0,99 9,07 0, ,4% 2,4% 5,74 9,32 26,83 Selçuk Ecza Deposu Tıbbi Hizmetler ,0% 20,38 0,88 6,98 0, ,0% 8,5% 2,74 2,27-28,23 LKMNH 56 2, ,0% 20,38 0,88 7,10 0, ,0% 8,5% 2,74 2,27-28,23 Lokman Hekim SPOR KLÜPLERİ ,9% ,43 3, ,0% 0,0% 1,23 4,04 0,60 BJKAS , ,2% a.d. a.d. 273,32 2, ,6% -13,8% 3,77 9,45-14,06 Beşiktaş Futbol Yat. FENER , ,1% a.d. a.d. 39,01 3, ,2% 6,3% -0,47 8,08 25,45 Fenerbahçe Futbol GSRAY , ,7% a.d. a.d. a.d. 2, ,5% 10,5% 3,02 2,07 14,18 Galatasaray Sportif TSPOR 45 1, a.d. a.d. a.d. a.d. 2, ,4% -83,9% -1,40-3,42-23,16 Trabzonspor Sportif TEKNOLOJİ SEKTÖRÜ % 21,67 2,61 6,80 1, ,9% 8,9% 1,01 8,47 34,02 Bilişim Sektörü ,7% 12,09 1,88 8,55 0, ,9% -4,6% 0,44 8,29 22,44 ARENA 48 3, ,1% 9,17 0,67 5,51 0, ,0% 3,1% -0,55 17,80 9,88 Arena Bilgisayar ARMDA 21 5, ,0% 9,52 1,35 7,72 0, ,6% 2,9% -1,09-0,18 51,81 Armada Bilgisayar BMEKS 39 2, ,2% 25,31 1,66 6,89 0, ,7% 5,1% 0,48-0,95 14,29 Bimeks DESPC 38 2, ,0% 6,00 1,27 7,35 0, ,5% 5,0% -1,77 2,21 23,47 Despec Bilgisayar DGATE 33 14, ,9% 8,04 2,85 16,95 0, ,0% 2,6% -2,78 4,48 116,05 Datagate Bilgisayar ESCOM 33 1, a.d. 40,27 0,74 a.d. 47, ,3% -108,5% 3,77 14,58 20,88 Escort Teknoloji INDES 41 5, ,6% 9,24 2,03 8,34 0, ,2% 2,8% -0,36 1,29 19,83 Indeks Bilgisayar LINK 30 3, ,3% 37,58 1,56 a.d. 1, ,9% -1,6% 6,25 13,33-35,79 Link Bilgisayar LOGO 26 20, ,1% 15,79 5,81 11,18 4, ,4% 39,9% 0,00 22,02-18,45 Logo Yazılım TKNSA , a.d. a.d. 4,81 8,28 0, ,9% 2,5% -2,67 1,39-24,35 Teknosa İç ve Dış Ticaret
18 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,8890 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2014/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,5% 13,74 1,43 9,77 0, ,25 7,02 2,79 BIST 100 Endeksi Elektronik Aletler ,0% 7,23 1,18 3,88 0, ,4% 7,5% 6,06 17,56 30,39 EMKEL 83 1, a.d. 71,00 0,63 9,57 0, ,7% 9,0% 7,76 21,36-16,11 Emek Elektrik GEREL 48 2, ,8% 2,99 1,35 11,24 1, ,5% 10,1% 2,20 6,91 91,11 Gersan Elektrik PRKAB 15 1, a.d. 17,63 1,28 0,37 0, ,1% 3,4% 8,22 24,41 16,18 Türk Prysmian Kablo Savunma Sanayii ,3% 36,16 3,26 14,98 2, ,6% 19,6% -1,68 3,90 47,82 ASELS , ,3% 36,16 3,26 15,58 2, ,6% 19,6% -1,68 3,90 47,82 Aselsan Telekominikasyon ,2% 21,20 2,58 6,29 2, ,6% 12,9% -0,79 4,15 35,41 ALCTL , ,9% 66,37 5,90 14,73 0, ,3% 4,6% 6,77 7,61 233,33 Alcatel Lucent Teletaş ANELT 13 2, ,8% 57,95 3,63 a.d. 5, ,0% -16,1% -0,42 3,02 35,03 Anel Telekom KAREL 29 1, a.d. 14,27 0,46 3,15 0, ,2% 16,9% 3,23 6,67-5,88 Karel Elektronik NETAS , a.d. 39,74 1,93 24,36 1, ,5% 5,2% -0,44 5,14 88,13 Netaş Telekom. TTKOM , ,5% 58,27 5,48 6,09 2, ,6% 36,1% -4,17 3,68 10,84 Türk Telekom TCELL , ,1% 13,49 1,79 6,56 2, ,1% 31,0% 2,23 3,62 7,27 Turkcell TEKSTİL SEKTÖRÜ a.d. 7,00 1,61 12,13 1, ,9% -214,7% 3,01 4,97 12,29 Ev Tekstil a.d. 10,63 1,12 6,14 0, ,2% 4,5% 12,72 19,40 58,34 IDAS 91 0, ,5% a.d. 1,11 a.d. 2, ,4% -1,2% 22,22 22,22 15,79 İdaş YATAS 54 2, ,6% 10,63 1,12 6,16 0, ,0% 10,3% 3,21 16,58 100,89 Yataş Konfeksiyon a.d. - 0,74 21,89 0, ,8% 4,8% -1,15 2,87-23,09 KERVN 25 0, ,2% a.d. 0,78 96,69 2, ,1% 2,9% -6,90-10,00-47,06 Kervansaray Yat. Holding ESEMS 16 0, ,3% a.d. 0,37 a.d. 0, ,1% 6,8% -3,13 3,33-11,43 Esem Spor Giyim MNDRS 46 0, a.d. a.d. 0,47 14,82 0, ,3% 5,0% 3,70 3,70-46,15 Menderes Tekstil VAKKO 12 1, ,3% a.d. 1,18 18,43 0, ,6% 4,4% 1,71 14,42 12,26 Vakko Tekstil Kumaş ,9% 3,41 2,48 15,48 1, ,4% -1331,2% 0,69 0,20-10,17 BOYP 13 60, ,1% a.d. 5,14 18,93 1, ,7% 8,2% -0,33 0,33 23,67 Boyner Perakende Yat. ATEKS 13 5, ,8% 1,56 0,51 14,14 1, ,9% 7,8% 6,76 10,40 9,77 Akın Tekstil ARBUL 47 1, a.d. a.d. 1,16 21,24 1, ,5% 6,3% -6,13 6,25 35,40 Arbul Entegre Tekstil BISAS 25 0, ,9% a.d. 32,10 a.d. 1, ,3% -23,7% -1,82-1,82-29,87 Bisaş Tekstil BOSSA 6 2, ,6% a.d. 0,74 23,09 1, ,9% 6,2% 3,61 6,35 4,96 Bossa BRMEN 49 0, a.d. a.d. 0,83 a.d. 2, ,1% -18,8% -1,32-1,32 1,35 Birlik Mensucat GEDIZ 58 0, a.d. a.d. 0,47 a.d a.d. a.d. -3,80-8,43-62,93 Gediz İplik LUKSK 16 3, ,6% 12,33 0,54 9,51 1, ,9% 21,5% 8,80 9,19-9,65 Lüks Kadife MEMSA 97 0, ,7% a.d. 0,25 8,86 a.d ,0% ,5% 0,00-7,14-7,14 Mensa SKTAS 28 2, ,9% a.d. 1,04 9,77 1, ,6% 22,1% -0,38-11,90-25,14 Söktaş SNPAM 3 1, ,8% 9,71 1,07 13,17 3, ,4% 24,5% 4,88 7,50-42,41 Sönmez Pamuklu YUNSA 38 3, ,1% 14,16 1,30 9,33 0, ,7% 10,7% -2,03-6,99-20,06 Yünsa İplik ,3% 5,12 0,64 24,02 0, ,0% 16,9% 1,14 4,95-11,31 ARSAN 44 1, ,8% 2,39 0,69 20,79 1, ,2% 8,5% 0,00 4,72-12,31 Arsan Tekstil BRKO 88 0, ,5% a.d. 0,26 24,54 1, ,8% 6,8% 2,17 4,44-2,08 Birko Mensucat EDIP 32 0, a.d. 2,23 0,23 14,00 6, ,1% 44,4% 0,00 4,17-17,58 Edip Gayrimenkul KRTEK 20 0, ,3% a.d. 0, ,00 1, ,9% 0,3% -5,17 0,00-41,49 Karsu Tekstil SANKO 22 3, ,6% 8,01 0,63 64,53 0, ,5% 0,3% 0,66 5,56 9,46 Sanko Pazarlama SONME 6 2, ,3% 27,87 2,96 141,92 43, ,0% 41,0% 9,16 10,78-3,87 Sönmez Filament Diğer Tekstil ,2% 8,91 1,63 6,88 0, ,0% 11,8% 1,68-0,41 41,30 AKSA , ,7% 10,23 1,75 7,16 1, ,1% 15,3% 2,88 7,00 57,90 Aksa SASA 18 2, ,8% 5,74 1,27 6,42 0, ,0% 8,3% 0,47-7,83 24,71 Sasa Polyester Deri Konfeksiyon a.d. 12,02 0,82 10,33 0, ,9% 4,9% 2,99 2,84 18,66 DERIM 34 7, ,3% 9,23 1,14 8,56 0, ,6% 6,3% 4,80 6,82 38,46 Derimod DESA 22 0, ,9% 16,64 0,65 16,90 0, ,2% 3,5% 1,18-1,15-1,15 Desa Deri TURİZM VE OTELCİLİK % 3,79 0,63 20,83 3, ,0% 15,6% -0,50 0,13 17,47 AYCES 7 3, ,4% a.d. 0,72 29,38 3, ,2% 11,3% -4,11-4,34-33,61 Altınyunus Çeşme FVORI 60 0, ,5% a.d. 0,28 20, a.d. a.d. 0,00 0,00-12,50 Favori Dinlenme Yer. MAALT 28 12, ,8% 20,32 1,28 16,49 9, ,8% 57,4% 1,58-6,55-1,53 Marmaris Altınyunus METUR 48 1, a.d. 1,51 1,77 0,89 0, a.d. a.d. 0,86-3,31 105,26 Metemtur Otelcilik MARTI 61 0, a.d. a.d. 0,16 116,21 3, ,9% 3,2% -3,51 1,85 0,00 Martı Otel NTTUR , a.d. 3,64 0,67 67,96 5, ,7% 9,0% 1,65 10,12 54,17 Net Turizm PKENT 11 51, ,8% a.d. 3,63 a.d. 2, ,2% -3,0% 0,00 3,10 10,52 Petrokent Turizm MADENCİLİK % 9,21 324,59 1,92 0, ,4% 36,5% 4,53-2,41 2,19 PRKME , ,4% 19,27 1,23 5,19 2, ,3% 52,2% -5,85-6,35-11,72 Park Elek. Madencilik IHMAD 68 0, ,1% 40,94 1,20 a.d. 5, ,8% -15,6% 2,44-10,64-40,85 İhlas Madencilik IPEKE , ,5% 11,94 0,70 a.d. a.d ,1% 43,5% 15,87 12,89 23,73 İpek Doğal Enerji KOZAA , ,5% 9,52 0,53 a.d. a.d ,9% 43,3% 7,49-6,07 9,84 Koza Madencilik KOZAL , ,1% 7,98 1,69 4,53 2, ,9% 59,5% 2,72-1,89 29,97 Koza Altın LOJİSTİK % - 0,06 6,51 1, ,2% -1,7% -0,76 0,78-18,37 RYSAS 57 0, a.d. a.d. 0,45 6,51 1, ,8% 22,8% -1,52 1,56-5,97 Reysaş Lojistik LATEK 89 0, a.d. a.d. 0,25 a.d. 2, ,6% -26,3% 0,00 0,00-30,77 Latek Lojistik DİĞER % 9,34 0,83 4,92 0, ,1% 27,2% -6,57-1,11-12,86 EUHOL 52 1, a.d. a.d. 0,68 11,24 8, ,3% 128,1% -32,38-12,88 26,79 Euro Yatırım Holding GSDDE 23 1, ,8% a.d. 0,59 31,61 7, ,5% 22,1% -1,72 0,00-17,39 GSD Denizcilik ISMEN 28 1, ,8% 6,64 0,67 1,10 0, ,1% 0,2% -2,88-0,98 5,10 İş Y. Men. Değ. ULUSE 14 8, ,0% 20,45 3,61 14,10 2, ,9% 19,4% -0,11-3,72-32,67 Ulusoy Elektrik BNTAS 28 1, ,4% 16,93 0,79 12,58 1, ,0% 0,0% 0,00-0,50-17,08 Bantaş Bandırma Ambalaj ANELE 45 1, ,0% 12,82 0,40 6,44 0, ,5% 9,1% 0,00-4,00-6,48 Anel Elektrik TGSAS 42 4, ,7% 15,12 1,52 6,18 3, ,2% 56,8% -27,42 10,36-34,85 TGS Dış Ticaret EGCYH 57 0, a.d. 1,43 0,25 a.d. 2, ,44-6,98-42,03 Egeli&Co Yatırım Holding BRKSN 67 1, ,5% 23,30 1,33 19,89 1, ,7% 5,7% 1,28 6,04 2,60 Berkosan Yalıtım PKART 35 2, a.d. 41,87 1,38 18,99 0, ,7% 3,1% 0,00 1,51-12,55 Plastikkart
19 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,8890 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2014/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,5% 13,74 1,43 9,77 0, ,25 7,02 2,79 BIST 100 Endeksi Bankalar % 9,00 1,02 0,82 9,95 9,42 Büyük Ölçekli Bankalar ,6% 7,85 0,92 0,56 7,40-11,41 AKBNK , ,5% 9,93 1, ,40 9,78-2,56 Akbank GARAN , ,6% 9,36 1, ,54 8,17-8,42 Garanti Bankası HALKB , ,7% 6,13 0, ,90 9,31-21,81 T. Halk Bankası ISCTR , ,7% 6,41 0, ,80 6,29-3,55 İş Bankası (C) VAKBN , ,6% 5,67 0, ,47 7,42-10,06 Vakıflar Bankası YKBNK , ,1% 8,67 0, ,82 3,43-22,04 Yapı ve Kredi Bank. Orta ve Küçük Ölçekli Bankalar ,0% 14,22 1, ,08 12,49 30,25 ALNTF 4 1, ,5% 7,85 1, ,00 0,00-4,30 AlternatifBank ASYAB 51 0, a.d. a.d. 0, ,49 12,86 17,91 Asya Katılım Bankası ALBRK , ,1% 4,55 0, ,71 2,96-11,14 Albaraka Türk DENIZ 0 3, ,1% 14,85 0, ,74-22,83 8,73 Denizbank FINBN 0 6, ,7% 18,90 2, ,98 113,58 123,95 Finansbank SKBNK 24 1, ,0% 8,54 0, ,09 12,14-20,29 Şekerbank TEBNK 4 5, ,8% 17,23 2, ,00 0,00 208,29 T. Ekonomi Bank. TEKST 10 2, a.d. a.d. 1, ,99 0,00 14,43 Tekstilbank KLNMA 1 4, ,3% 12,90 0, ,19 0,00-27,19 T. Kalkınma Bank. TSKB , ,5% 7,09 1, ,00 6,21-7,92 T.S.K.B. Sigorta a.d. 17,14 2, ,46 5,49 4,31 AKGRT 28 1, a.d. a.d. 1, ,95 10,11-24,84 Aksigorta ANHYT 17 5, ,6% 16,23 3, ,87 9,37 28,92 Anadolu Hayat Emek. ANSGR 42 1, ,4% 10,86 0, ,64 5,33 16,43 Anadolu Sigorta HALKS - 2, ,5% 5,93 1, ,64 2,69 1,63 Halk Sigorta AVIVA a.d. a.d. a.d ,00 0,00 0,00 AVISA , ,7% 36,85 11, ,35 6,33 20,46 AvivaSA Emeklilik Hayat GUSGR 12 2, ,6% a.d. 2, ,72-1,29 23,78 Güneş Sigorta RAYSG 4 0, ,2% a.d. 0, ,77 11,36-31,94 Ray Sigorta Faktoring % 6,33 1,03 4, ,30 12,96 8,50 CRDFA 14 1, ,2% 5,00 0,94 4, ,28 3,95 8,24 Creditwest Faktoring GARFA 8 2, ,1% 7,86 1,10 4, ,33 21,97 8,76 Garanti Faktoring Finansal Kiralama % 6,87 0,61 2, ,89 5,17-9,57 FFKRL 1 3, ,3% 7,34 0,60 1, ,19 17,90-32,82 Finans Fin. Kir. ISFIN 32 0, ,9% 6,24 0,62 3, ,00 6,85-0,42 İş Fin. Kir. SEKFK 15 0, ,1% 4,60 0,52 4, ,52 0,00-4,29 Şeker Fin. Kir. FONFK 7 1, ,8% 5,87 0,60 2, ,49-5,49-7,74 Fon Sınai Yat. VAKFN 22 1, ,3% 19,16 0,63 0, ,73 6,60-2,59 Vakıf Fin. Kir. Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı % 7,86 0,86 14,42 5, ,0% 29,5% 0,22 4,10 3,48 AGYO 16 1, ,3% 16,55 0,45 a.d. 7, ,2% -25,2% 2,24 3,01 4,58 Atakule GMYO ATAGY 30 2, a.d. 7,90 1,72 48,30 10, ,2% 22,3% 0,00 0,00 22,44 Ata G.M.Y.O. AKSGY 27 2, a.d. 12,17 0,55 24,31 10, ,8% 41,8% 0,93-0,46-1,63 Akiş GMYO AKFGY 24 1, a.d. a.d. 0,32 21,82 16, ,7% 75,8% -0,69 5,88 20,00 Akfen Gayrimenkul AVGYO 41 0, a.d. a.d. 0,78 23,52 6, ,0% 28,0% 1,06 5,56 39,71 Avrasya GMYO AKMGY 50 17, ,0% 9,67 3,51 10,03 6, ,3% 73,0% 0,28 5,65 19,33 Akmerkez GMYO ALGYO , ,7% 2,40 0,55 3,13 2, ,0% 65,9% 1,81 9,27 37,96 Alarko GMYO DZGYO 13 1, ,3% 15,71 0,45 25,12 a.d ,9% -4,7% -1,25-10,23-33,61 Deniz G.M.Y.O. EKGYO , ,5% 15,73 1,23 15,58 5, ,4% 35,5% 0,00 10,63 18,35 Emlak Konut GMYO DGGYO 8 3, ,4% 16,71 1,24 24,05 17, ,6% 73,8% -3,94 15,46-11,17 Doğuş GMYO YGYO 24 0, a.d. a.d. 0,38 a.d. 38, ,2% -149,6% -2,56-7,32-2,56 Yeşil GMYO IDGYO 25 0, ,3% a.d. 1,00 a.d ,35-1,19-56,54 İdealist GMYO HLGYO , ,7% 11,60 0,91 11,75 8, ,8% 71,3% 0,98 6,19-1,42 Halk GMYO ISGYO , ,0% 16,72 0,94 15,34 6, ,8% 44,3% 0,68 5,67 28,17 İş GMYO KLGYO 30 1, a.d. a.d. 0,56 11,16 8, ,5% 76,6% -0,89 7,77-2,63 Kiler GMYO KRGYO 1 0, ,5% a.d. 1,26 a.d ,00 2,17-4,08 Körfez GMYO MRGYO 48 0, a.d. 0,30 0,15 39,44 12, ,6% 31,1% -5,08-3,45 55,56 Martı GMYO NUGYO 41 3, ,0% a.d. 1,50 22,53 7, ,4% 33,9% 3,24 7,69-4,89 Nurol GMYO PEGYO 51 0, ,2% 13,90 0,22 5,88 1, ,2% 29,0% 0,00-2,56-2,56 Pera GMYO RYGYO 38 0, a.d. a.d. 0,40 11,50 9, ,8% 78,3% -1,89-5,45-9,66 Reysaş GMYO OZGYO 28 1, ,5% 1,69 0,68 22,57 11, ,4% 51,1% 0,76 11,86 16,81 Özderici GMYO TRGYO , a.d. 2,76 0,46 13,80 6, ,5% 48,4% -0,57 9,12 14,20 Torunlar GMYO VKGYO , ,4% 15,79 0,88 a.d. 62, ,5% -73,8% 13,08 23,47-14,52 Vakıf GMYO SRVGY 13 2, ,5% 4,25 0,54 20,90 8, ,4% 40,3% -0,43-0,43 10,92 Servet GMYO SAFGY , ,6% 3,73 0,76 7,79 4, ,6% 51,9% 0,00 4,90-6,96 Saf GMYO SNGYO , a.d. 7,24 0,36 12,20 1, ,1% 10,1% -2,94-2,94-18,94 Sinpaş GMYO TSGYO 24 0, a.d. a.d. 0,48 42,97 16, ,0% 39,0% 1,61 5,00-14,86 TSKB GMYO YKGYO 44 1, ,7% 1,66 0,93 a.d. 2, ,5% -1,8% 2,04 9,49-4,46 Yapı Kredi Koray GMYO
20 Piyasa Verileri Tablosu Tarih TL/USD 2,8890 BIST Hisse Endeks H.A.O. Kapanış Hisse Piyasa Değeri Piyasa Değeri Net Kar (TL) Net Kar Piyasa Göstergeleri Finansal Göstergeler (%; Yıllık) Getiri (%) Hisse Kodları (%) (TL) Adeti (TL mn) ($) 2014/ / / /06 Değişim F/K PD/DD FD/FAVÖK FD/Satış Net Borç (TL) N.Kar Marjı FAVÖK Marjı Haftalık Aylık Yıllık Senetleri XU , ,5% 13,74 1,43 9,77 0, ,25 7,02 2,79 BIST 100 Endeksi Holdingler % 11,49 1,24 10,03 1, ,2% -0,5% 1,07 4,91 4,89 Büyük Ölçekli ,6% 11,40 1,33 9,84 1, ,5% 23,0% 1,68 8,39 11,12 ENKAI , ,8% 13,60 1,46 8,26 1, ,0% 15,8% 0,58 2,98 11,35 Enka İnşaat KCHOL , ,8% 12,89 1,60 11,93 0, ,8% 6,0% 4,35 13,79 23,03 Koç Holding SAHOL , ,5% 8,30 0,96 8,96 4, ,8% 47,4% 0,11 8,39-1,02 Sabancı Holding Orta Ölçekli ,5% 13,28 1,23 10,05 1, ,4% 14,0% 1,99 6,04 8,57 ALARK , ,0% 46,67 0,68 a.d. 1, ,7% -6,0% -0,57 7,03-12,63 Alarko Holding AKFEN 20 8, a.d. a.d. 1,80 60,71 16, ,3% 27,6% 3,92-2,56 68,00 Akfen Holding DOHOL , ,3% a.d. 0,60 5,86 0, ,4% 6,7% 5,08 16,98-18,42 Doğan Holding SISE , ,9% 11,80 1,00 5,96 1, ,5% 19,0% 3,50 12,07 19,32 Şişe Cam TKFEN , ,5% a.d. 0,77 8,90 0, ,3% 4,4% -3,20 3,68-17,84 Tekfen Holding TAVHL , ,1% 13,63 3,96 12,64 4, ,4% 36,7% 3,70 1,49 40,66 TAV Havalimanları YAZIC , ,4% a.d. 0,72 16,75 1, ,7% 9,9% 1,46 3,57-19,07 Yazıcılar Holding Küçük Ölçekli a.d. 6,52 0,58 17,34 1, ,7% -38,5% -0,47 0,31-5,01 BRYAT 13 27, ,4% 17,96 1,32 15, a.d. a.d. 5,12 8,84 106,79 Borusan Yat. Paz. AVHOL 27 9, a.d. a.d. 7,33 33,62 3, a.d. a.d. -5,26 14,07 64,23 Avrupa Yatırım Holding ATSYH 100 0, ,4% a.d. 0,98 a.d. 9, ,0% -441,5% 1,89-1,82-26,03 Atlantis Yatırım Holding ARTI 73 0, ,8% 19,68 0,29 a.d. 0, ,6% -7,4% -4,00 2,86-67,27 Artı Yat. Holding ANSA 83 0, ,9% a.d. a.d. a.d. 0, ,4% -17,5% 2,63-11,36-54,12 Ansa Yatırım Holding CLKHO 99 0, a.d. a.d. 0,36 a.d. 1, ,3% -12,9% 0,00 0,00 0,00 CLK Holding DAGHL 64 1, a.d. a.d. 0,90 a.d a.d. a.d. -2,11-9,74-39,83 Dagi Yatırım Holding ECZYT , ,4% 13,68 0,58 a.d. 0, ,1% -0,4% 2,00 6,03 65,95 Eczacıbaşı Yatırım GLYHO , ,3% a.d. 0,85 16,10 4, ,3% 26,6% 2,26 1,12 29,29 Global Yat. Holding GSDHO , ,2% 1,74 0,39 a.d a.d. a.d. 0,83 2,54-4,09 GSD Holding IHLAS , ,6% a.d. 0,46 a.d. 0, ,5% -11,5% 4,17 4,17-16,67 İhlas Holding IHYAY 48 0, ,5% 1,99 0,33 a.d. 0, ,0% -15,2% 4,17 0,00-10,71 İhlas Yayın Holding IEYHO 69 0, ,7% 31,65 0,25 a.d. 0, ,0% -0,2% 3,33 10,71-13,89 Işıklar Enerji Yapı Hol. GENYH 30 0, a.d. a.d. 0,03 a.d. 6, ,9% -4,0% -6,85-5,56-96,13 Gen Yatırım Holding METRO , a.d. a.d. 0,22 a.d ,45 4,62 23,64 Metro Holding MZHLD 37 0, ,5% a.d. a.d. 14,90 0, ,1% 3,0% 2,33-2,22-20,00 Mazhar Zorlu Holding GNPWR 22 0, a.d. 28,95 1,25 a.d. 52, ,8% -123,9% -4,76-9,09 11,11 Genpower Holding KPHOL 59 0, ,5% 12,07 0,39 0, a.d. a.d. -9,52-9,52-42,42 Kapital Yat. Holding KOMHL 42 2, ,0% a.d. 0,31 24,70 0, ,1% 3,1% -1,46 6,32-20,47 Kombassan Holding NTHOL , a.d. a.d. 0,98 13,35 3, ,5% 23,8% 4,11 4,11 17,50 Net Holding YESIL 30 0, ,2% a.d. 1,24 a.d a.d. a.d. -5,81-5,81 9,46 Yeşil Yatırım TRNSK 88 0, a.d. 0,91 a.d. a.d a.d. a.d. 0,00 5,56-34,48 Transtürk Hold. TCHOL 15 0, ,8% 24,14 0,99 a.d a.d. a.d. -2,00-9,26-6,67 Tacirler Yat. Holding ITTFH 62 2, a.d. 44,61 0,46 66,24 0, ,2% 0,9% -0,85 0,87 4,48 İttifak Holding Yatırım Ortaklığı % 15,32 0,67 3,16 0, ,8% -35,1% -0,46-1,86-3,68 EGLYO 16 1, a.d. a.d. 1,21 a.d. 11, ,2% -36,0% -4,02-46,20-63,27 Egeli&Co Girişim ATLAS 50 0, ,5% 34,45 0,72 a.d. a.d ,1% 0,1% -1,41 9,37 12,90 Atlas Yat. Ort. COSMO 64 1, a.d. a.d. a.d. 5,69 0, ,1% 13,5% -1,67-0,84 0,85 Cosmos Yatırım Holding ECBYO 54 1, a.d. 123,25 0,62 a.d. a.d ,5% 0,5% -0,79-11,89 27,94 Eczacıbaşı Yat. Ort. EGCYO 86 0, a.d. 137,70 0,32 a.d ,52-17,72-42,98 Egeli & Co Tarım Girişim EUYO 65 0, ,6% 2,92 0,33 a.d. a.d ,0% 1,0% -2,44-2,44-6,91 Euro Yat. Ort. ETYAT 94 0, ,2% a.d. 0,36 a.d. a.d ,0% 1,0% 0,00 2,44-6,21 Euro Trend Yat.Ort. GYHOL 16 1, ,1% 31,57 2,71 19,42 0, ,2% 0,2% 1,94 4,33 3,38 Gedik Yatırım Holding GRNYO 84 0, ,1% 27,79 0,62 a.d. a.d ,0% 1,1% -1,47 3,08-0,92 Garanti Yat. Ort. ISGSY 31 1, ,0% 19,65 0,49 a.d. a.d ,9% 45,4% 0,60 3,68-17,96 İş Girişim ISYAT 67 0, ,4% 10,40 0,65 a.d. a.d ,7% 3,7% 1,08 4,44 9,17 İş Yat. Ort. VKFYO 34 0, a.d. 53,41 0,99 a.d a.d. a.d. 3,45 11,11-2,17 Vakıf Yat. Ort. GDKGS 14 1, ,3% 37,86 1,04 47,16 0, ,1% 0,8% 0,87 0,00 9,43 Gedik Girişim AVTUR 27 1, ,5% 21,09 0,84 27,23 22, ,2% 83,0% 0,75 5,47-25,41 Avrasya Petrol ve Tur. OYAYO 53 0, a.d. a.d. 0,70 32,35 a.d ,2% 0,0% 0,00 6,35-18,29 Oyak Yat.Ort. RHEAG 87 1, ,5% a.d. 1,14 a.d. 85, ,0% -605,6% -2,78-0,94 61,54 Rhea Girişim FAVÖK (Faiz, Amortisman, Vergi Öncesi Kar):Esas Faaliyet Karı+Dönem Amortismanı PD/DD oranında, oran hesaplanırken konsolide bilançolarda ana ortaklık Öz Sermayesi kullanılmıştır. Net Borç : (Kısa Vadeli Finansal Borçlar+Uzun Vadeli Finansal Borçlar) - (Nakit+Menkul Kıymetler) a.d. : Anlamlı Değil HAO: Halka Açıklık Oranı PD/DD: Piyasa Değeri / Defter Değeri FD (Firma Değeri): Piyasa Değeri - Net Nakit Not: Banka bilançoları konsolide olmayan bilançolardır. Endeksler:30 hisseleri aynı zamanda 100 Endeksi'ne de dahildir.
Erdemir. 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.70 TL. 10 Ağustos 2015
2Ç15 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 10 Ağustos 2015 Erdemir 2Ç15 te beklentilerin üzerinde bir performans R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 2Ç15 te beklentilerin üzerinde sonuçlar
Detaylı5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.50 Altın (USD) 1,225 Ekim 18 EUR/TRY 6.24 Petrol (Brent) 76.2 BİST - 100 90,201 Gösterge Faiz 24.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% -11.0% 25.2% 10.8%
DetaylıErdemir. Beklentilerin üzerinde, kuvvetli faaliyet karlılığı. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 5.90 TL. 8 Şubat 2017
4Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 8 Şubat 2017 Erdemir Beklentilerin üzerinde, kuvvetli faaliyet karlılığı R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 4Ç16 da, önceki yılın aynı dönemine göre
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının
DetaylıArçelik. Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com. Şeker Yatırım Araştırma
2Ç15 Sonuçları Dayanıklı tüketim ürünleri 29 Temmuz 2015 Arçelik Net kar beklentilerin hayli üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Arçelik, 2Ç15 te, piyasa beklentisi TL164.0mn
DetaylıArçelik. Şeker Yatırım Araştırma
1Ç16 Sonuçları Dayanıklı tüketim ürünleri 25 Nisan 2016 Arçelik 1Ç16: Kuvvetli operasyonel performans, ve işletme sermayesi yönetiminde devam eden iyileşme R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com
DetaylıEkonomi Bülteni. 13 Nisan 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 12 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Çağlar Kuzlukluoğlu 1 DenizBank Ekonomi
DetaylıErdemir. Beklentilerin üzerinde, oldukça kuvvetli karlılık. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: TL 6.30 Önceki Hedef Fiyat: TL 5.
1Ç17 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 21 Nisan 2017 Erdemir Beklentilerin üzerinde, oldukça kuvvetli karlılık R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 1Ç17 de, satış gelirlerinin TL bazında
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015
Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek
DetaylıErdemir. Operasyonel karlılıkta iyileşme. Şeker Yatırım Araştırma. TUT Hedef Fiyat: 4.80 TL Önceki Hedef Fiyat: 4.50 TL.
2Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 11 Ağustos 2016 Erdemir Operasyonel karlılıkta iyileşme R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 2Ç16 te, önceki yılın aynı dönemine göre TL bazında %28.0
DetaylıPegasus Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 32.50 TL. 14 Ağustos 2015. 2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü
2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 14 Ağustos 2015 Pegasus Hava Yolları 2Ç15 net karı beklentilerin üzerinde açıklanırken, operasyonel performansta zayıflama gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com
Detaylı7.36% 2.9% 17.9% 9.7% % Temmuz 18 Nisan 18 Temmuz 18 Ağustos 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 6.56 Altın (USD) 1,202 Ağustos 18 EUR/TRY 7.65 Petrol (Brent) 77.4 BİST - 100 92,723 Gösterge Faiz 24.5 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.36% 2.9% 17.9% 9.7%
Detaylı5.21% 4.6% 21.6% 11.1% % Ekim 18 Eylül 18 Ekim 18 Kasım 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.16 Altın (USD) 1,218 Kasım 18 EUR/TRY 5.87 Petrol (Brent) 58.7 BİST - 100 95,416 Gösterge Faiz 20.3 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% 4.6% 21.6% 11.1%
Detaylı7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4.04 Altın (USD) 1,313 Nisan 18 EUR/TRY 4.90 Petrol (Brent) 75.9 BİST - 100 104,283 Gösterge Faiz 14.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.26% 9.9% 10.8% 10.8%
DetaylıErdemir. Şeker Yatırım Araştırma. Sağlam operasyonel performans ve beklentilerin üzerinde net karlılık
2Ç17 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 10 Ağustos 2017 Erdemir Sağlam operasyonel performans ve beklentilerin üzerinde net karlılık R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 2Ç17 de, çelik fiyatlarının
Detaylı%7.26 Aralık
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar (Mart 2018) USD/TRY 3.95 Altın (USD) 1,324 EUR/TRY 4.87 Petrol (Brent) 69.0 BİST - 100 114,930 Gösterge Faiz 14.07 Büyüme %7.26 Aralık 2017 Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik
DetaylıEkonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 14 Kasım 2016, Sayı: 44. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 44 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
Detaylı7,36% 5,1% 15,4% 10,1% 87,1 57,1 2,7 17,75% Mayıs 18 Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4,56 Altın (USD) 1.250 Haziran 18 EUR/TRY 5,31 Petrol (Brent) 79,4 BİST - 100 96.520 Gösterge Faiz 19,2 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7,36% 5,1% 15,4% 10,1%
DetaylıEkonomi Bülteni. 17 Ekim 2016, Sayı: 40. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 40 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 15 Mayıs 2017, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıErdemir. Şeker Yatırım Araştırma. Kuvvetli operasyonel performans ve beklentiler üzerinde sonuçlar
4Ç17 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 5 Şubat 2018 Erdemir Kuvvetli operasyonel performans ve beklentiler üzerinde sonuçlar R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir, 4Ç17 de, çelik fiyatlarının
DetaylıEkonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül
DetaylıTüpraş. Şeker Yatırım Araştırma. Beklentilerin oldukça üzerinde karlılık. AL Hedef Fiyat: TL Önceki Hedef Fiyat: TL
2Ç17 Sonuçları Petrol & Gaz Sektörü 4 Ağustos 2017 Tüpraş Beklentilerin oldukça üzerinde karlılık R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Tüpraş, 2Ç17 de, rafineri marjlarının kuvvetli seyri ve
Detaylı1.56% -4.1% 20.3% 11.4% % Kasım 18 Ekim 18 Kasım 18 Aralık 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.29 Altın (USD) 1,258 Aralık 18 EUR/TRY 6.05 Petrol (Brent) 51.9 BİST - 100 91,527 Gösterge Faiz 20.9 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 1.56% -4.1% 20.3% 11.4%
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi
DetaylıY Y T 2018T
2Ç17 Sonuçları Telekomünikasyon Sektörü 27 Temmuz 2017 Türk Telekom Kuvvetli operasyonel performans ve beklentilerin üzerinde net kar R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Türk Telekom 2Ç17 de,
Detaylı7.36% 7.0% 15.8% 9.6% % Haziran 18 Mayıs 18 Haziran 18 Temmuz 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4.90 Altın (USD) 1,221 Temmuz 18 EUR/TRY 5.75 Petrol (Brent) 74.3 BİST - 100 96,952 Gösterge Faiz 20.6 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.36% 7.0% 15.8% 9.6%
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,
DetaylıErdemir. Şeker Yatırım Araştırma. Net kar, bir defaya mahsus ayrılan karşılık ile beklentilerin oldukça altında gerçekleşti
4Ç15 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 9 Mart 2016 Erdemir Net kar, bir defaya mahsus ayrılan karşılık ile beklentilerin oldukça altında gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Erdemir,
DetaylıTürk Hava Yolları. Beklentilerin altında zayıf sonuçlar. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 8.50 TL. 07 Mart 2014
4Ç13 Sonuçları Havacılık Sektörü 07 Mart 2014 Türk Hava Yolları Beklentilerin altında zayıf sonuçlar Burak Demirbilek Analist bdemirbilek@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları 4Ç13 de 144 milyon TL net zarar
DetaylıErdemir. Şeker Yatırım Araştırma. Operasyonel performans beklentilere paralel olarak gerçekleşirken, 1Ç16 net karı beklentilerin üzerinde gerçekleşti
1Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 26 Nisan 2016 Erdemir Operasyonel performans beklentilere paralel olarak gerçekleşirken, 1Ç16 net karı beklentilerin üzerinde gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com
Detaylı-2.98% -7.3% 19.7% 13.5% % Şubat 19 Ocak 19 Şubat 19 Mart 19
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.63 Altın (USD) 1,295 Mart 19 EUR/TRY 6.32 Petrol (Brent) 68.4 BİST - 100 93,784 Gösterge Faiz 22.8 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik -2.98% -7.3% 19.7% 13.5%
DetaylıEkonomi Bülteni. 21 Kasım 2016, Sayı: 45. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 45 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 15 Ağustos 2016, Sayı: 32. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 32 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
Detaylı-2.98% -10.0% 19.7% 13.5% % Ocak 19 Ocak 19 Şubat 19 Şubat 19 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER.
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5,32 Altın (USD) 1.319 Şubat 19 EUR/TRY 6,06 Petrol (Brent) 66,0 BİST - 100 104.530 Gösterge Faiz 18,8 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik -2.98% -10.0% 19.7% 13.5%
DetaylıTürk Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: TL İyileşme kuvvetle devam ediyor; beklentilerin üzerinde sonuçlar.
3Ç17 Sonuçları Havacılık Sektörü 10 Kasım 2017 Türk Hava Yolları İyileşme kuvvetle devam ediyor; beklentilerin üzerinde sonuçlar R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları, 3Ç17 de,
DetaylıEkonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 22 Mayıs 2017, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000
DetaylıTürk Telekom. Şeker Yatırım Araştırma
1Ç17 Sonuçları Telekomünikasyon Sektörü 26 Nisan 2017 Türk Telekom Operasyonel olarak yıla kuvvetli bir başlangıç gerçekleşirken, kur farkı giderleri net karlılığı etkiledi R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com
DetaylıArçelik. Şeker Yatırım Araştırma
1Ç16 Sonuçları Dayanıklı tüketim ürünleri 1 Ağustos 2016 Arçelik 2Ç16: Kuvvetli operasyonel performans devam ederken, KFS hisseleri satışı ile çeyreklik net kar yaklaşık iki katına çıktı R. Fulin Önder
DetaylıT 2018T
4Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 10 Mart 2017 Kardemir 4Ç16 operasyonel performansı beklentilerin altında gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Kardemir, 4Ç16 da, TL135.0mn tutarında
DetaylıPegasus Hava Taşımacılığı
3Ç16 Sonuçları Havacılık Sektörü 14 Kasım 2016 Pegasus Hava Taşımacılığı Pegasus 3Ç16 da beklentilerin oldukça üzerinde operasyonel karlılık elde etti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Pegasus
DetaylıEkonomi Bülteni. 29 Haziran 2015, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıKardemir. Şeker Yatırım Araştırma. Fiyatlardaki artış ile operasyonel karlılık yükseliyor. AL Hedef Fiyat: 1.55 TL Önceki Hedef Fiyat: TL 1.
2Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 16 Ağustos 2016 Kardemir Fiyatlardaki artış ile operasyonel karlılık yükseliyor R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Kardemir, 2Ç16 da, önceki yılın aynı dönemine
DetaylıEkonomi Bülteni. 3 Temmuz 2017, Sayı: 27. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 27 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 08 Haziran 2015, Sayı: 14. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 14 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Çağlar Kuzlukluoğlu 1
DetaylıA15 9A T
3Ç16 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 4 Kasım 2016 Kardemir 3Ç16 operasyonel performansı beklentilerin altında gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Kardemir, 3Ç16 da, TL20.1mn tutarında
DetaylıEkonomi Bülteni. 20 Şubat 2017, Sayı: 8. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 8 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıTürk Hava Yolları. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: TL Önceki Hedef Fiyat: TL Beklentilerin üzerinde operasyonel performans
2Ç17 Sonuçları Havacılık Sektörü 17 Ağustos 2017 Türk Hava Yolları Beklentilerin üzerinde operasyonel performans R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları, 2Ç17 de, beklentilerden
DetaylıEkonomi Bülteni. 5 Haziran 2017, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıTürk Hava Yolları. Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti. Şeker Yatırım Araştırma. AL Hedef Fiyat: 12.
2Ç15 Sonuçları Havacılık Sektörü 17 Ağustos 2015 Türk Hava Yolları Yolcu getirileri gerilerken, Net kar da beklenin üzerinde artış gerçekleşti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Türk Hava Yolları,
DetaylıGÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014
GÜNLÜK BÜLTEN 04 Nisan 2014 ÖNEMLİ GELİŞMELER Fitch, Türkiye nin kredi notu ve görünümünü korudu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak korurken, kredi notunun Durağan olan görünümü de değiştirmedi.
DetaylıEkonomi Bülteni. 8 Ağustos 2016, Sayı: 31. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 31 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıPegasus Hava Taşımacılığı
4Ç16 Sonuçları Havacılık Sektörü 8 Mart 2017 Pegasus Hava Taşımacılığı Pegasus 4Ç16 da beklentilerin altında operasyonel karlılık elde etti R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Pegasus Hava Yolları,
DetaylıPegasus Hava Taşımacılığı
1Ç17 Sonuçları Havacılık Sektörü 11 Mayıs 2017 Pegasus Hava Taşımacılığı Maliyet yönetimi 1Ç17 de etkisini gösterdi R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Pegasus Hava Yolları, 1Ç17 de, piyasa
DetaylıEkonomi Bülteni. 09 Mart 2015, Sayı: 10. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 10 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran Çağlar Kuzlukluoğlu
DetaylıKardemir. Şeker Yatırım Araştırma. Satış gelirlerinde yüksek artış gerçekleşirken, operasyonel karlılık büyük ölçüde korundu
1Ç17 Sonuçları Demir-Çelik Sektörü 4 Mayıs 2017 Kardemir Satış gelirlerinde yüksek artış gerçekleşirken, operasyonel karlılık büyük ölçüde korundu R. Fulin Önder Analist fonder@sekeryatirim.com Kardemir,
DetaylıHAFTALIK RAPOR 17 Eylül 2018
29Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 211Q1 211Q2 211Q3 211Q4 212Q1 212Q2 212Q3 212Q4 213Q1 213Q2 213Q3 213Q4 214Q1 214Q2 214Q3 214Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 216Q1 216Q2 216Q3 216Q4 217Q1 217Q2 217Q3 217Q4 218Q1 218Q2
DetaylıEkonomi Bülteni. 7 Kasım 2016, Sayı: 43. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 43 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN 31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015
31 AĞUSTOS 2015 4 EYLÜL 2015 HAFTANIN ÖZETİ Piyasalar yoğun bir haftayı geride bırakırken haftanın öne çıkan konuları; Avrupa Merkez Bankası nın (AMB) toplantısı, hafta sonu Ankara da toplanan G-20 Maliye
DetaylıEkonomi Bülteni. 24 Ağustos 2015, Sayı: 24. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 24 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 5 Aralık 2016, Sayı: 47. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 47 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
Detaylı5.21% 7.9% 24.5% 10.2% % AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ Ekim 2018 Strateji Planlama ve Kurumsal Performans Yönetimi ÖZET GÖSTERGELER
*Politika Faizi ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 6.00 Altın (USD) 1,187 Eylül 18 EUR/TRY 6.96 Petrol (Brent) 82.7 BİST - 100 99,957 Gösterge Faiz 25.9 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% 7.9%
DetaylıTÜPRAŞ 1Ç2017 Sonuçları
Mayıs 16 Haziran 16 Temmuz 16 Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 5 Mayıs 2017 TÜPRAŞ 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr
DetaylıTÜPRAŞ 2Ç2017 Sonuçları
Ağustos 16 Eylül 16 Ekim 16 Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ağustos 2017 TÜPRAŞ 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr
DetaylıTÜPRAŞ 2Ç2018 Sonuçları
Ağustos 17 Eylül 17 Ekim 17 Kasım 17 Aralık 17 Ocak 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18 Temmuz 18 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 15 Ağustos 2018 TÜPRAŞ 2Ç2018 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr
DetaylıAbdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70
GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 09:45 EUR Fransa Hükümeti Bütçe Dengesi (Ağu) AZ -79,8B 09:45 EUR Fransa Sanayi Üretimi (Aylık) (Ağu) AZ 0,5% -0,8% 11:00 EUR İtalya Sanayi Üretimi
DetaylıEkonomi Bülteni. 13 Şubat 2017, Sayı: 7. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 7 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 10 Ekim 2016, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 18 Temmuz 2016, Sayı: 28. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 28 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıGünlük Bülten / FED in ardından küresel piyasalardan pozitif sinyaller...
4 Mayıs 2017 Perşembe 09:36 Günlük Bülten / FED in ardından küresel piyasalardan pozitif sinyaller... Günlük Bülten / FED in ardından küresel piyasalardan pozitif sinyaller... BIST: Endeks dün kar satışları
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN 26 EKİM 2015 30 EKİM 2015
26 EKİM 2015 30 EKİM 2015 HAFTANIN ÖZETİ Küresel piyasalar geçtiğimiz hafta Merkez Bankalarının aldığı kararlar ile yön buldu. Hafta başında Japonya Merkez Bankası ndan gelecek verilere odaklanan piyasalar
DetaylıEkonomi Bülteni. 12 Ocak 2015, Sayı: 02. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 02 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ercan Ergüzel Ezgi Gülbaş Ali Can Duran 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 17 Ağustos 2015, Sayı: 23. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni 17 Ağustos 2015, Sayı: 23 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül
DetaylıEkonomi Bülteni. 22 Haziran 2015, Sayı: 16. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 16 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıTurkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER
I. KÜRESEL GELİŞMELER Zayıf ücret artışları, güçlü istihdam artışını gölgede bıraktı ABD de Şubat ayında toplam tarım dışı istihdam 195 bin kişilik beklentilerin belirgin üzerinde 242 bin kişi olarak açıklandı.
DetaylıAbdi İpekçi Caddesi No : 57, Reasürans Han, E Blok 7.Kat Harbiye İstanbul Tel : +90 (212) 315 10 70
GÜNLÜK EKONOMİ TAKVİMİ SAAT ÜLKE VERİ ÖNEM BEKLENEN ÖNCEKİ 12:00 CHF ZEW Beklentileri (Eyl) AZ 5,9 12:00 EUR Çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) (Yıllık) (Ağu) ORTA 1,0% 1,0% 12:00 EUR Çekirdek Tüketici
Detaylı12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ
12.03.2014 CARİ İŞLEMLER DENGESİ Ocak ayı cari işlemler açığı piyasa beklentisi olan -5,2 Milyar doların altında -4,88 milyar dolar olarak geldi. Ocak ayında dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre
DetaylıBugün Açıklanacak Olan FOMC Toplantı Tutanakları Piyasalarda Volatiliteyi Artırabilir
9 Bugün Açıklanacak Olan FOMC Toplantı Tutanakları Piyasalarda Volatiliteyi Artırabilir Yurtdışı gelişmeleri incelediğimizde, Avustralya Merkez Bankası politika faiz oranını değişikliğe gitmedi ve yüzde
DetaylıEkonomi Bülteni. 29 Mayıs 2017, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 19 Aralık 2016, Sayı: 49. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 49 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 9 Mayıs 2016, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 19 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıHAFTALIK BÜLTEN 03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015
03 AĞUSTOS 2015 07 AĞUSTOS 2015 HAFTANIN ÖZETİ Geçtiğimiz hafta piyasaların yönünde yurtdışında ve Amerika da açıklanan şirket bilançoları etkiliydi. Beklentilerden kötü gelen bilançolar borsalarda düşüşe
DetaylıEkonomi Bülteni. 6 Şubat 2017, Sayı: 6. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 6 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015
ULUSOY UN SANAYİ VE TİCARET A.Ş. DEĞERLENDİRME RAPORU-2 ŞEKER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. 29 EYLÜL 2015 1 Değerlendirme Raporunun Amacı Bu rapor Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayınlanan 22.06.2013
DetaylıAÇIKLANAN SON EKONOMİK GÖSTERGELERDE AYLIK DEĞERLENDİRME RAPORU
ENFLASYON AÇIKLANAN SON EKONOMİK GÖSTERGELERDE AYLIK DEĞERLENDİRME RAPORU % TÜFE ÜFE Ocak 2011 2012 2011 2012 Yıllık 4,90 10,61 10,80 11,13 Yıllık Ort. 8,28 6,95 8,89 11,11 Aylık 0,41 0,56 2,36 0,38 Yeni
DetaylıTeknik Bülten 02 Şubat 2017 Perşembe
Güne Başlarken Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), tarafından yapılan açıklamada faiz aralığını yüzde 0.5-0.75'te tuttuğunu bildirdi. ABD Merkez Bankası, işgücü piyasasının ılımlı büyümenin olduğu bir
DetaylıEkonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıAYGAZ 2Ç2017 Sonuçları
Ağu 16 Eyl 16 Eki 16 Kas 16 Ara 16 Oca 17 Şub 17 Mar 17 Nis 17 May 17 Haz 17 Tem 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 9 Ağustos 2017 AYGAZ 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr Aygaz ın Net Dönem Karı,
DetaylıTÜPRAŞ 3Ç2017 Sonuçları
Kasım 16 Aralık 16 Ocak 17 Şubat 17 Mart 17 Nisan 17 Mayıs 17 Haziran 17 Temmuz 17 Ağustos 17 Eylül 17 Ekim 17 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 10 Kasım 2017 TÜPRAŞ 3Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr
DetaylıPİYASA ÇARPANLARI DİKKAT ÇEKENLER
IMKB-50 hisselerinde talep herzaman diliminde daima yüksek olmuştur. Çünkü nerdeyse tüm mali sektörü kapsıyor, TCMB nin aldığı tedbirler hemen uygulamaya geçildiğinden mali tablolarına yansımalarını görebiliyoruz.
DetaylıEkonomi Bülteni. 31 Ekim 2016, Sayı: 42. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 42 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıÜlke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri
Günlük Strateji Notu 02.04.2018 Tahvil: Son iki gündeki düşüşe karşın yurt içi tahvil faizlerinin Mart ayı başına göre halen 2 yıllıkta yaklaşık 100 puan, 10 yıllıkta da 60 baz puan yukarıda olduğu görülüyor.
DetaylıEkonomi Bülteni. 25 Nisan 2016, Sayı: 17. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 17 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
Detaylı