BONO İHRACI SUNUMU MART 2017

Transkript

1

2 BONO İHRACI SUNUMU MART

3 1 1 Türkiye Faktoring Sektörü 2 Atılım Faktoring 43 İhraç Bilgileri 5 3

4 Türkiye Faktoring Sektörü Aktif Karlılık (%) Özkaynak Karlılığı (%) Takibe Dönüşüm Oranı (%) Kaynak: Finansal Kurumlar Birliği 4

5 Türkiye Faktoring Sektörü Sektörün aktif büyüklüğü tarihli finansal tablo sonuçlarına göre 33,1 milyar TL ye ulaşmıştır. Sektörün özkaynak karlılık oranı 2016 yılında bir önceki yıla göre %9 seviyesinden %14 seviyesine yükselirken, sektörün takibe dönüşüm oranı %6 den %5 e gerilemiştir tarihi itibariyle faaliyet gösteren Faktoring firması sayısı 62 dir. Faktoring Sektörü Şirket Sayısı BAŞLICA FİNANSAL GÖSTERGELER Aktif Büyüklük (Milyar TL) 26,4 26,7 33,1 Alacaklar / Özkaynaklar 6X 5,4X 6,1X Kaynak: Finansal Kurumlar Birliği 5

6 1 1 Türkiye Faktoring Sektörü 2 Atılım Faktoring 43 İhraç Bilgileri 5 6

7 Temel Bilgiler 1993 yılında kurulan Şirket, 2002 yılından beri mevcut ortaklık yapısı ile faktoring faaliyetlerini sürdürmektedir. Şirket faaliyetlerini Finansal Kiralama, Faktoring ve Finansman Şirketleri Kanunu ve Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu nun ( BDDK ) Finansal Kiralama, Faktoring ve Finansman Şirketlerinin Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Yönetmelik'i çerçevesinde sürdürmektedir. Şirket in güncel ortaklık yapısı ve yönetim kuruluna ilişkin bilgiler aşağıdaki gibidir; Ortaklık Yapısı Hisse Tutarı (TL) Oran % Doğan Danyel DİNLER ,00 Meir DALVA ,70 Cem DALVA ,65 İzzet DALVA ,65 TOPLAM Yönetim Kurulu Doğan Danyel DİNLER Yönetim Kurulu Başkanı Meir DALVA Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Murat ÖMÜRBEK Yönetim Kurulu Üyesi Ventura DİNLER Yönetim Kurulu Üyesi Cem DALVA Yönetim Kurulu Üyesi İzzet DALVA Yönetim Kurulu Üyesi Mişon DİNLER Yönetim Kurulu Üyesi Atılım Faktoring İstanbul da genel müdürlük binası haricinde; Ankara, Antalya ve Samsun olmak üzere 3 şubede müşterilerine hizmet vermektedir tarihi itibari şirket bünyesinde 60 personel istihdam edilmektedir. 7

8 Bir Bakışta Atılım Faktoring Uzman kadrosuyla sadece finansman değil müşterilerine kredibilite analizi konusunda da hizmet vermeyi ilke edinen Atılım Faktoring müşterileri ile aynı tarafta olduğunun bilinci ile finansal piyasalardaki büyümesini sürdürmektedir. Atılım vizyonu ve müşteri vizyonunun kesiştiği her noktada "tailor made" çözümler sunarak, müşterilerinin büyümelerine destek vermektedir. Atılım Faktoring aktif büyüklüğü itibarı ile 237,9 Milyon TL dir, yılları arasında yıllık ortalama %15,83 oranında artış göstermiştir. Şirket in 2016 sonu itibariyle ödenmiş sermayesi 20 milyon TL, özkaynağı ise 40 milyon TL seviyesindedir yılı portföy değişikliği sonucunda uygulanan yeni politika ile 2014 yılı takipteki alacak karşılıklarında düşüş sağlanmış ve bunun sonucunda karlılık oranlarında yükseliş ortaya çıkmıştır yılı 12 aylık net dönem karı 6,8 milyon TL seviyesindedir. Sektör Ortalama Aktif Karlılık Rasyosu %1,80 iken Atılım Faktoring Rasyosu %3 dür. Sermayesi 20 MN TL Sektör Ortalama Özkaynak Karlılık Rasyosu %10,18 Atılım Faktoring Rasyosu %18,13 seviyesindedir. Öz kaynak Büyüklüğü 40 MN TL Aktif Büyüklüğü 238 MN TL Müşteri Sayısı 633 Personel Sayısı 60 Faaliyet Süresi 24 Yıl 8

9 Aktif Büyüklük Atılım Faktoring aktif büyüklüğü itibarı ile 237,9 Milyon TL dir, yılları arasında yıllık ortalama %15,83 oranında artış göstermiştir. Atılım Faktoring in Aktif büyüklüğü 2016 yılında bir önceki yıla göre %10 oranında artmıştır. Aktif Büyüklük (TL) Kaynak: Finansal Kurumlar Birliği 9

10 Ciro Atılım Faktoring Ciro (Bin TL) yılları arasında Atılım Faktoring cirosu ortalama %12,58 oranında artış göstermiştir. Cironun Sektörel Bazda Dağılımı DİĞER 6% 4% 2% 2% 3% 3% İNŞAAT ÇİMENTO,KİREÇ VE ALÇ DİĞER TURİZM 2016 Yılı Atılım Faktoring Sektörel bazda ciro dağılımında ilk sırada %19 ile inşaat sektörü gelmektedir. 6% 44% TEKSTİL SANAYİ KÜLTÜR,EĞLENCE VE SP 11% KARAYOLU YÜK TAŞIMAC ENERJİ ÜRETEN MADENL GIDA VE MEŞRUBAT SAN 19% PETROL RAFİNERİ ÜRÜN 10

11 Takipteki Alacaklar Takipteki Alacaklar Takipteki Alacaklar/Ciro 1,20% ,09% 1,00% ,80% ,60% ,38% 0,34% 0,40% ,11% 0,02% ,20% 0,00% 11

12 Net Faktoring Alacakları Atılım Faktoring yılları arasında Net Faktoring Alacakları yıllık ortalama 17,25% oranında artış göstermiştir. Atılım Faktoring (Bin TL) Net Faktoring Alacakları Kaynak: Finansal Kurumlar Birliği 12

13 Net Kar Net Kar (TL) Şirket net dönem kar verileri 2013 yılı dışında istikrarlı bir görünüm çizmektedir Yılı net dönem karlılığının düşmesinin en önemli sebeplerinden biri piyasa koşullarındandır. Bir diğer sebebi ise 2012 yıl sonunda şirketin portföy değişikliğine gitmesidir Şirket 2012 yılı sonunda risk primi yüksek KOBİ altı müşteri segmentinden çıkmaya karar vermiştir yılı portföy değişikliği sonucunda karlılık oranları düşmüştür. Ancak uygulanan yeni politika ile 2014 yılı takipteki alacak karşılıklarında düşüş sağlanmış ve bunun sonucunda karlılık yeniden eski seviyelerine gelmiştir. Geçmiş yıllarda sadece alacak kalitesine önem verilirken yeni belirlenen strateji ile alacak kalitesi yanında müşterinin mali gücüne bakılarak iki bacaklı işleme dönülmüştür milyon TL ciro arası müşteriler hedeflenmektedir Atılım Faktoring 2016 yılı 12 aylık net dönem karı 6,8 Milyon TL seviyesindedir. Kaynak: Finansal Kurumlar Birliği 13

14 ROE/ROA Rasyoları 2016 Yılı ROE/ROA Sektör ile Karşılaştırmalı Rasyolar Sektör Ortalama ROA Rasyosu %1,80 iken Atılım Faktoring ROA Rasyosu %3 dür. 20,00% 18,13% 18,00% 16,00% 14,00% 13,59% Atılım Faktoring Sektör Ortalama ROE Rasyosu %10,18 iken Atılım Faktoring ROE Rasyosu %18,13 dür. 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 3,00% 2,26% Sektör Atılım Faktoring banka kökenli olmayan 49 Faktoring şirketi arasında aktif büyüklüğüne göre 20. özkaynak büyüklüğüne göre 24. sıradadır. 2,00% 0,00% Aktif Karlılık Oranı (ROA) Özkaynak Net Karlılık Oranı (ROE) Atılım Faktoring sektörde faaliyet gösteren 62 şirket arasında öz kaynak büyüklüğüne göre 36. sırada, ciro büyüklüğüne göre 31. sıradadır. *Finansal Kurumlar Birliğinin 2016/12 verileri baz alınmıştır. **BDDK listesinde bulunan Özel Yatırım Bankaları, Türkiye'de Kurulu Yabancı Yatırım Bankaları, Kamu Mevduat Bankaları, Özel Mevduat Bankaları, Türkiye'de Kurulu Yabancı Mevduat Bankaları baz alınmıştır. 14

15 Sektör ile Karşılaştırmalı Rasyolar RASYOLAR Aktif Devir Hızı : (Faktoring Gelirleri /Ortalama Aktif) Özkaynak Net Karlılık Oranı (ROE): (Dönem Net Karı(Zararı) / (Ort. Özkaynaklar) Net Faiz Marjı: (Net Faiz Geliri / Aktif Toplamı) Karşılık Oranı : (Özel Karşılık / Sorunlu Kredi Bakiyesi) Npl Rasyosu : (Takipteki Alacaklar (brüt) / (Takipteki Alacaklar (brüt)+faktoring Alacakları)) Atılım Faktoring Sektör Ortalaması Atılım Faktoring Sektör Ortalaması Atılım Faktoring Sektör Ortalaması Atılım Faktoring Sektör Ortalaması 0,18 0,12 0,18 0,14 0,19 0,14 0,20 0,15 0,05 0,15 0,22 0,19 0,17 0,09 0,18 0,14 0,10 0,05 0,08 0,05 0,09 0,05 0,09 0,05 0,95 0,85 0,99 0,81 0,82 0,80 0,81 0,85 0,07 0,05 0,05 0,04 0,07 0,06 0,06 0,05 Faiz Geliri / Toplam Faaliyet Geliri 0,96 0,89 0,96 0,92 0,97 0,92 0,97 0,93 Faiz Geliri / Ortalama Faktoring Alacakları 0,18 0,12 0,18 0,13 0,20 0,13 0,22 0,15 Kaynak: Finansal Kurumlar Birliği 15

16 Risk Yönetim Politikası Şirketin iş akışları, birimlerin birbirini kontrol etmesi prensibi ile oluşturulmuştur. Tüm faktoring işlemleri; Pazarlama, Kredi istihbarat, müşteri ilişkileri, genel müdür yardımcısı ve genel müdür kontrolünden geçip bütün bu departmanlar tarafından onaylandıktan sonra yapılır. Hiçbir gruba müşteri veya keşideci olarak özkaynak tutarının % 20 sini aşacak kredi kullandırılmamaktadır. Kredi mekanizmasının işleyişi şu şekildedir; a tl ye kadar müşteri veya keşideci riski açılmasında, Kredi İstihbarat Genel Müdür Yardımcısının yetkisinde, b tl ye kadar işlemlerde Pazarlama, Krediler, Genel Müdür veya kredilerden sorumlu Genel Yönetim Kurulu Üyesinden oluşan alt komitenin yetkisinde, c TL üzerindeki işlemler için Kredi Komitesi Kararı gereklidir. Kredi Komitesi yönetim kurulu üyelerinden oluşmaktadır. 16

17 Bağımsız Denetimden Geçmiş Bilanço BİLANÇO (TL) NAKİT, NAKİT BENZERLERİ ve MERKEZ BANKASI BANKALAR FAKTORİNG ALACAKLARI DİĞER ALACAKLAR TAKİPTEKİ ALACAKLAR MADDİ DURAN VARLIKLAR (Net) MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR (Net) PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER CARİ DÖNEM VERGİ VARLIĞI ERTELENMİŞ VERGİ VARLIĞI DİĞER AKTİFLER SATIŞ AMAÇLI ELDE TUTULAN ve DURDURULAN FAALİYETLERE İLİŞKİN VARLIKLAR (Net) AKTİF TOPLAMI ALIM SATIM AMAÇLI TÜREV FİNANSAL ALINAN KREDİLER FAKTORİNG BORÇLARI KİRALAMA İŞLEMLERİNDEN BORÇLAR İHRAÇ EDİLEN MENKUL KIYMETLER (Net) DİĞER BORÇLAR DİĞER YABANCI KAYNAKLAR ÖDENECEK VERGİ VE YÜKÜMLÜLÜKLER BORÇ VE GİDER KARŞILIKLARI CARİ DÖNEM VERGİ BORCU ÖZKAYNAKLAR Ödenmiş Sermaye Sermaye Yedekleri Kâr veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler Kâr Yedekleri Yasal Yedekler Olağanüstü Yedekler Kâr veya Zarar Dönem Net Kâr veya Zararı PASİF TOPLAMI Atılım Faktoring 2014 yılında Şişli Propa Plaza da bulunan Genel Müdürlük binası olarak kullandığı gayrimenkulü satın almıştır. 17

18 Bağımsız Denetimden Geçmiş Gelir Tablosu GELİR TABLOSU (TL) ESAS FAALİYET GELİRLERİ FAKTORİNG GELİRLERİ Faktoring Alacaklarından Alınan Faizler Faktoring Alacaklarından Alınan Ücret ve Komisyonlar FİNANSMAN GİDERLERİ (-) ESAS FAALİYET GİDERLERİ (-) DİĞER FAALİYET GELİRLERİ TAKİPTEKİ ALACAKLARA İLİŞKİN ÖZEL KARŞILIKLAR (-) DİĞER FAALİYET GİDERLERİ (-) NET FAALİYET K/Z SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ ÖNCESİ K/Z SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER VERGİ KARŞILIĞI SÜRDÜRÜLEN FAALİYETLER DÖNEM NET K/Z NET DÖNEM KARI/ZARARI

19 Atılım Faktoring A.Ş. Beklentiler Ciro (Milyon TL) ,4 702, T Plasman (Milyon TL) T Net Kar (Milyon TL) ,5 6,8 6, T 19

20 İhraç Edilen Borçlanma Araçları Atılım Faktoring tarafından ihraç edilmiş, itfası gerçekleşen ve tedavülde olan borçlanma araçlarına ilişkin detay liste aşağıdaki gibidir. ISIN İhraç Tarihi İtfa Tarihi Vade TUTAR TRSATFK TRFATFK TRFATFKK TRSATFKK TRFATFK TRFATFK TRFATFK TRSATFK TRFATFKK TRFATFK TRSATFK TRFATFK TRFATFK TRFATFK Atılım Faktoring 2013 yılından beri çeşitli tertipler halinde toplam 249,5 Milyon TL tutarında borçlanma aracı ihracı gerçekleştirmiştir. Şirket tarafından ihraç edilmiş ve itfası gerçekleşmiş borçlanma araçlarının tutarı 219,5 Milyon TL dir. Şirket tarafından ihraç edilmiş ve tedavülde bulunan 4 tertip borçlanma aracı bulunmaktadır. Tedavüldeki borçlanma araçlarının toplam tutarı 30 Milyon TL'dir. TRFATFK TRFATFK TRSATFK TOPLAM

21 Rating Raporu 21

22 1 1 Türkiye Faktoring Sektörü 2 Atılım Faktoring 3 İhraç Bilgileri 5 22

23 İhraca İlişkin Bilgiler İHRAÇ BİLGİLERİ İhraç Tutarı 15 Milyon TL (Talep olması durumunda artırılabilir.) Kıymet Türü Bono İhraç Şekli Nitelikli yatırımcıya satış Vade 150 gün Vade Başlangıç Tarihi 21 Mart 2017 Faiz Türü İskontolu İhraç Faizi (basit) %14,00 İhraç Faizi (bileşik) %14,58 Mevduat Karşılığı %14,82 İhraç Fiyatı 0,94560 Minimum Talep Miktarı 10,000 TL ve katları İşlem Görme Aracı Kurum İtfa Planı BIST Bono ve Tahvil Piyasası (Nitelikli yatırımcılar arasında) Turkish Yatırım Menkul Değerler A.Ş. İhraç edilen bono iskontolu olup, nominal bedel üzerinden ihraç edilecek, ve vade sonunda faiz ve anapara ödemesi gerçekleşecektir. 23

24 İhraca İlişkin Bilgiler İHRAÇ ZAMANLAMASI Talep Toplama Tarihleri Mart 2017 Dağıtım Sonuçlarının ve Faiz Oranının Açıklanma Tarihi 21 Mart 2017 Para ve Kıymet Takası 21 Mart 2017 Vade Başlangıç Tarihi 21 Mart 2017 İtfa Tarihi 18 Ağustos 2017 Borsa İstanbul da İşlem Görme Tarihi İhraç başvurusu SPK tarafından onaylanmış olup, satış sonuçları Borsa İstanbul a bildirildikten sonra Yönetim Kurulu nun onayıyla işlem görmeye başlayacaktır. 24

25 Vergilendirme Esasları Bireysel Yatırımcılar Kurumsal Yatırımcılar %10 oranında stopaja tabi Devlet tahvil ve hazine bonosu ile eşit vergilendirme Finansal Kurumsal Yatırımcılar Özel Sektör Tahvil ve Finansman Bonosu gelirleri üzerinden BSMV mükellefi kurumlarca; İtfada %5 Borçlanma araçlarının vadesi beklenmeksizin satışı nedeniyle lehe alınan paralar üzerinden %1 oranında BSMV hesaplaması gerekmektedir. Stopaj oranları: Tam Mükellef Sermaye Şirketi %0 SPKn ye göre kurulan Yatırım Ortaklıkları %0 SPKn ye göre kurulan Yatırım Fonları %0 Diğer Kurumsal Yatırımcılar %10 Kurumlar Vergisi: Tam Mükellef Kurumlar tarafından elde edilen kazanç kurum kazancına dahil edilir ve Yatırım Fon ve Ortaklıkları hariç %20 Kurumlar Vergisi ne tabi tutulur. Ödenen stopaj beyanname üzerinden hesaplanan kurumlar vergisinden mahsup edilebilir. 25

26 Başvuru, Dağıtım ve Teslimat Esasları Nitelikli Yatırımcılar Gerçek Kişi veya Tüzel Kişi Yatırımcılar Kurumsal Yatırımcılar Başvuru Yerleri Turkish Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Genel Müdürlük ve tüm şubeleri ve acenta sıfatıyla Turkish Bank A.Ş. İle Türk Bankası Ltd. şubeleri. Talep Tutarlarının Ödenmesi ve Blokaj Yöntemi Dağıtım Esasları Talep ettikleri bononun bedelini talep anında ödeyeceklerdir. Yatırımcıların Turkish Yatırım'da hesaplarının bulunması durumunda likit fon blokesi yöntemi, Turkish Bank'ta hesaplarının bulunmaması durumunda TL veya döviz cinsi gecelik vadeli mevduat blokesi yöntemi uygulanacaktır. Böylelikle talep tutarları nemalandırılmış olacaktır. Turkish Yatırım ve İhraççı talepte bulunan yatırımcının talebini kabul edip etmemekte serbest olacaktır. Dağıtım sonrasında yatırımcıların talep ettikleri nominale karşılık gelecek borçlanma aracı nominali, nihai faiz oranının belirlenmesi ve dağıtım listesinin Atılım Faktoring A.Ş. tarafından onaylanması ardından bildirilecektir. Kurumsal Yatırımcılar talep ettikleri borçlanma aracının bedellerini talep anında ödemeyeceklerdir. Sözkonusu bedelleri dağıtım listelerinin onaylandığı işgününde saat 12:00 ye kadar ödeyeceklerdir. Kurumsal Yatırımcılar dağıtım listelerinin onaylanmasından sonra almaya hak kazandıkları borçlanma aracının bedellerini TURKISH YATIRIM a ödemekten imtina edemezler. Turkish Yatırım ve İhraççı talepte bulunan yatırımcının talebini kabul edip etmemekte serbest olacaktır. Dağıtım sonrasında yatırımcıların talep ettikleri nominale karşılık gelecek borçlanma aracı nominali, nihai faiz oranının belirlenmesi ve dağıtım listesinin Atılım Faktoring A.Ş. tarafından onaylanması ardından bildirilecektir. Teslim Zamanı ve Yeri Borçlanma araçları, dağıtım listelerinin onaylandığı iş günü MKK düzenlemeleri çerçevesinde kayden teslim edilecektir. Borçlanma araçlarının fiziki teslimi söz konusu değildir. SPK mevzuatı çerçevesinde MKK nezdinde hak sahipleri bazında kayden izlenecektir. Borçlanma araçları, dağıtım listelerinin onaylandığı iş günü MKK düzenlemeleri çerçevesinde kayden teslim edilecektir. Borçlanma araçlarının fiziki teslimi söz konusu değildir. SPK mevzuatı çerçevesinde MKK nezdinde hak sahipleri bazında kayden izlenecektir. Başvuru Belgeleri Gerçek Kişi Yatırımcılar: Talep Formu / Nüfus Cüzdanı / Pasaport / Sürücü Belgesi / Nitelikli Yatırımcı Beyanı Tüzel Kişi Yatırımcılar ve Kurumsal Yatırımcılar: Talep Formu / İmza sirkülerinin noter tasdikli örneği / kuruluş gazetesi fotokopisi / vergi levhası fotokopisi / ticaret sicili kayıt belgesi fotokopisi / Nitelikli Yatırımcı Beyanı / 26

27 NİTELİKLİ YATIRIMCI KRİTERLERİ Sermaye Piyasası Kurulu nun yatırım kuruluşlarına ilişkin düzenlemelerinde tanımlanan ve talebe dayalı olarak profesyonel kabul edilenler de dahil profesyonel müşterileri ifade eder. Bu kapsamda aracı kurumlar, bankalar, portföy yönetim şirketleri, kolektif yatırım kuruluşları, emeklilik yatırım fonları, sigorta şirketleri, ipotek finansman kuruluşları, varlık yönetim şirketleri ile bunlara muadil yurt dışında yerleşik kuruluşlar, emekli ve yardım sandıkları, 17/7/1964 tarihli ve 506 sayılı Sosyal Sigortalar Kanununun geçici 20 nci maddesi uyarınca kurulmuş olan sandıklar, kamu kurum ve kuruluşları, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Dünya Bankası ve Uluslararası Para Fonu gibi uluslararası kuruluşlar, nitelikleri itibarıyla bu kurumlara benzer olduğu Sermaye Piyasası Kurulu nca kabul edilebilecek diğer kuruluşlar, aktif toplamının Türk Lirası, yıllık net hâsılatının Türk Lirası, özsermayesinin Türk Lirasının üzerinde olması kıstaslarından en az ikisini taşıyan kuruluşlar ile nakit mevduatlarının ve sahip olduğu sermaye piyasası araçlarının da dâhil olduğu finansal varlıkları toplamının Türk Lirası tutarını aşması şartını sağlayan gerçek ve tüzel kişiler nitelikli yatırımcı olarak kabul edilir. 27

28 İLETİŞİM BİLGİLERİ Tüm soru ve bilgi talepleri için Turkish Yatırım Menkul Değerler A.Ş. yetkili personeli iletişim bilgileri aşağıda sunulmuştur. Şela Göktürk Hazine Yönetimi Turkish Yatırım Menkul Değerler A.Ş. s.gokturk@turkishyatirim.com Tel : Fax : Eylem Çiftçi Kurumsal Finansman Turkish Yatırım Menkul Değerler A.Ş. e.ciftci@turkishyatirim.com Tel : Fax : Aslı Gökçek Hazine Yönetimi Turkish Yatırım Menkul Değerler A.Ş. a.gokcek@turkishyatirim.com Tel : Fax :

29 ÖNEMLİ BİLGİLENDİRME Bu doküman yatırımcılara Atılım Faktoring A.Ş. hakkında bilgi vermek amacıyla Turkish Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmış olup, kaynak olarak Atılım Faktoring A.Ş. tarafından sağlanan bilgiler ile kamuya açık sektör bilgileri kullanılmıştır. Bu dokümanda yer alan bilgiler, Turkish Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından denetlenmemiş ve bağımsız olarak doğrulanmamıştır. Turkish Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bu doğrulamayı yapmak, alıcıya ek bilgi sağlamak, bu sunumu güncellemek veya içinde herhangi bir düzeltme yapmak yükümlülüğü altına girmemektedir ve bu bağlamda Turkish Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve Turkish Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin ilgili müdürleri, çalışanları ve görevlileri bu dokümanda yer alan bilgilerin doğruluğuna, adilliğine ve tamlığına ilişkin hiçbir sorumluluk kabul etmemektedir. Bu doküman herhangi bir yatırım kararının sebebini oluşturmayı amaçlamamakta ve bir yatırım kararının alınmasında gerekli olabilecek veya öğrenmek istenebilecek tüm bilgileri içerdiğini belirtmemektedir. Bu doküman yatırımcılar açısından bir tavsiye olarak yorumlanamaz. Turkish Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bu doküman baz alınarak gerçekleştirilen yatırım kararlarından sorumlu tutulamaz. 29