GÜNLÜK BÜLTEN. Gündem GSYİH Büyüme Hızı (2Ç) Eyl. 14 Cari Denge (Tem) Eyl. 15 TCMB Faiz Kararı Eyl Eylül 2010 TEKNİK YORUM

Transkript

1 GÜNLÜK BÜLTEN TEKNİK YORUM İMKB 100 endeksi Bayram tatili ve referandum öncesinde yatay ve sıkışık bir eğilim sergilemekte idi. Yeni haftaya başlarken en önemli gündem maddesi olan referendum sonuçlarının beklentilerin de üzerinde bir evet le sonuçlanması piyasayı rahatlatabilir. Bu bağlamda yukarı yönlü eğilimin bugün devam etmesini bekliyoruz. Teknik olarak seviyesindeki ilk direnç geçildikten sonra seviyesi hedef olarak öne çıkıyor. Kısa vadeli ilk etkiden sonra ise yeniden yurt dışına odaklanma artabilir. Bu bakımdan da şu anda yurt dışı eğilimin içerdeki pozitif hareketin sürmesine katkıda bulunmasını bekliyoruz. Endeksin desteği korunudğu sürece gerilemelerde kısa vadeli alım yapılabilir. Geçen hafta yurt dışının az da olsa olumlu eğilimini de göze alarak endeksin bugüne yurt dışından pozitif yönde ayrışarak yeni haftaya başlamasını bekliyoruz. 13 Eylül 2010 Gündem GSYİH Büyüme Hızı (2Ç) Eyl. 14 Cari Denge (Tem) Eyl. 15 TCMB Faiz Kararı Eyl. 16 Sabit Getirili Piyasa Verileri Gösterge Faiz Nis. 25, 2012 (kapanış, bileşik) 8.08% Günlük Değişim (bp) -2 Trading Volume (US$ mn) 0 MB Politika Faizi (basit) 6.50% Eurobond (Getiri & Vade Uyumlu Spread) $ / 5.79% / $ / 5.97% / Döviz US$/TL Günlük Değişim 0.0% Piyasa verileri İMKB-100 Kapanış (TL/US$) 60,608 / 40,317 Değişim (TL) Günlük -0.2% Haftalık -0.1% Yılbaşından 14.7% Piyasa Değeri (US$ bn) 233,363 Günlük işl. hacmi (US$mn) aylık ort. hacim (US$mn) 866 Değerleme Oranları (Tahmini) 2010 F/K FD/DD FD/VAFÖK F/K FD/DD FD/VAFÖK 6.2 IMKB-100 ENDEKSİ Eczacıbaşı Menkul Değerler 1

2 VOB ENDEKS 30 KONTRATI VOB'da İMKB 30 endeks sözleşmesi kısa bayram haftasında aralığında sıkıştı. Bugüne referandum sonrasının belirsizliğine de atarak yükselişle başlamasını beklediğimiz endeks sözleşmesinde den sonra ve dirençleri ön planda olacak. Dolar/TL de spot piyasada 1.50 nin hemen altında bir eğilim yaşanıyor nin altında ve 1.45 destekleri ön planda olacak. Bu durumda uzun pozisyon açmak için bu desteklere gerileme veya nin geçilmesi beklenebilir. S&P Eczacıbaşı Menkul Değerler 2

3 Yurt dışı piyasalarda yükseliş geçen hafta boyunca devam etti. S&P de 100 günlük ortalama direncinin üzerinde devam eden hareketin 1115 ve 1130 seviyelerinde dirençlerle karşılaşması olasılığı var. Bu sabah vadeli işlemlerde ise pozitif bir eğilim hakim. Paritede yatay eğilim yaşanıyor arasında sıkışan paritede kırılma yönü önemli olacaktır. ABD 10 yıllık faiz oranları %2.75 direnicni geçerek hisse senedi piyasalarına destek veriyor. Bu durum endekslein önemli dirençleri test edebileceğine işaret ediyor. PARİTE İMKB / S&P Eczacıbaşı Menkul Değerler 3

4 ABD 10 YILLIK FAİZ Eczacıbaşı Menkul Değerler 4

5 MAKRO 2Ç 2010 GSYİH büyüme oranı yarın açıklanacak. 2Ç de Türkiye ekonomisinin piyasa tahmin ortalamasına paralel %8.5 oranında büyümesini bekliyoruz. 2Ç deki büyümenin perde arkasında, iç talepte yaşanan güçlü konjonktürel artışın, baz etkilerinin ve stok artırımlarının etkili olduğunu gözlemliyoruz. Ancak, baz senaryomuz ekonominin 2Y ortalarından itibaren kademeli yavaşlayacağını varsayarak 2010 yılının tümünde %5.9 seviyesinde büyüyeceği öngörüsünü sürdürüyor. TCMB Para Kurulu Perşembe toplanıyor. Kurul üyelerinin O/N borçlanma faizini %6.50, 1 hafta vadeli gösterge repo faiz oranını ise %7.00 seviyesinde sabit tutması bekleniyor. TCMB nin son global gelişmeleri ve çekirdek TÜFE deki düşük seviyeleri dikkate alarak mevcut gevşek politika duruşunu destekleyen bir ton kullanacağını, ancak öte yandan, Eylül ayında enflasyonda baz etkilerinden ve gıda fiyatlarındaki artıştan kaynaklanan geçici bir yükselişten de söz edebileceğini düşünüyoruz. Netice itibarıyla, TCMB nin faiz politikasına ilişkin görüşümüzü koruyoruz: Baz senaryomuz 2011 in ikinci yarısında politika faizlerinin 100 baz puan artırılacağını öngörmeye devam etmesine rağmen, global koşullar dikkate alındığında, piyasaların olası faiz artırımlarını fiyatlamaya başlamadan önce, yakın gelecekte yeni bir faiz indirimini speküle edebileceğini göz ardı etmiyor. IMF heyeti 4. Madde Görüşmelerine ilişkin raporun nihai halini yayınladı. Riskler ön planda tutuldu! Son 10 yılda yapılan reformlarla Türkiye nin uluslararası ekonomik ve finansal dalgalanmaları daha kolay atlattığı belirtilen raporda, TL deki değerlenme, mali kurala dayalı harcama disiplini, rekabet gücüne yönelik yapısal sorunlar ve ithalata bağımlılık ön planda tutuldu. IMF heyeti tarafından yapılan genel değerlendirmede şu tespitlere ve tavsiyelere yer verildi: Baz etkileriyle birlikte konjonktürel faktörler, Türk ekonomisinin bu yıl %6.1 oranında büyümesine imkan sağlayacak, ancak daha sonra büyüme hızı kademeli yavaşlayarak 2011 de %3.6 e düşecek. Öte yandan, bu yıl GSYİH nın %4.7 sine ulaşması beklenen cari açık orta vadede (2011) GSYİH nın %5.1 ine yükselebilecek. Enflasyon mevcut görüntüsünü koruyacak ancak TÜFE 2009 daki %6.5 seviyesinden 2010 da %7.6 seviyesine yükselecek. Dış dengesizlikleri denetim altında tutmak için, Türk ekonomisinin ithalata olan bağımlılığının azaltacak reformlara girişilmesi gerektiği vurgulandı. Bu noktada, düşük rezerv düzeyi ile birlikte kısa vadeli sermaye akımlarına dayalı cari açık finansmanının üretimde ciddi dalgalanmalara yol açabileceği belirtildi. IMF para politikasında tedrici bir sıkılaşma çağrısında bulunarak olası sermaye hesabı çalkantılarına karşı korunmada TL deki daha fazla değerlenmenin önünü geçebilmek için günlük döviz satın alımlarının artırılması gerektiğine de işaret etti. Son olarak, Türkiyenin rekabet açığına ve dengeli büyümenin önemine dikkat çekildi. Bu noktada, IMF Türkiye ye yeni bir politika seti sundu: a) 2010 yılında sağlanan mali performans sürdürülmeli, b) yeni harcama bazlı mali kurala dayalı tedrici mali sıkılaşma politikası uygulanmalı, c) yukarıda da bahsedildiği gibi kademeli parasal sıkılaşmanın yanı sıra döviz alımları artırılarak döviz rezervi güçlendirilmeli, d) kredi geri dönüşlerinin garanti altına alınması için başta provizyon uygulaması olmak üzer sert regulasyonların kademeli gevşetilmesi düşünülmeli, ve e) istihdam üzerindeki mali yükleri azaltacak reformlar yapılmalı. Eczacıbaşı Menkul Değerler 5

6 SABİT GETİRİLİ PİYASALAR Çarşamba günü para piyasası 26,736 milyon TL artı rezerv ile açıldı. Repo piyasasında gecelik brüt faiz %6.50 net faiz ise %5.52 oldu. Bono piyasasında dar bantta bir hareket söz konusuydu. 25 Nisan 2012 vadeli gösterge tahvil bileşik faizi gün içinde %8.08-%8.13 aralığında işlem gördü. Ortalama bileşik faiz %8.10 işlem hacmi ise 314 milyon TL oldu. Kısa vadede gösterge bileşik faizin yurtiçi ve yurtdışı gelişmelere bağlı olarak %8 -%8.20 seviyesinde hareket etmesini bekliyoruz. DÖVİZ Dolar/TL kuru gün içinde aralığında hareket etti. TCMB nin olarak açıkladığı gösterge alış kuruna göre TL, dolar ve euro karşısında değer kaybetti. Dolar/TL kurunun dış piyasalar ve euro/dolar paritesine paralel bir seyir izlemesini bekliyoruz. DÖVİZ SEPET (0.77 EUR + 1 USD) Eczacıbaşı Menkul Değerler 6

7 GÜNLÜK VOB VERİLERİ Sözleşme Kodu Vade Ayı Uzlaşma Fiyatı Önceki Uzlaşma Fiyatı Fiyat De ğişim(%) Fiyat Değişim (TL) Ağırlıklı Ortalam a Miktar (Adet) Hacim (TL) Açık Pozisyon Açık Pozisyon De ğişimi Hisse Senedi Endeks Sözleşmeleri 101F_IX Eylül , F_IX Ekim , F_IX Ekim , ,675, ,077-4, F_IX Aralık ,201,375 2, F_IX Şubat , Toplam 42, ,080, ,419-4,247 Faiz Sözleşmeleri 238F_IR250412B1010 Ekim Toplam Emtia Sözleşmeleri 501F_CMGLD1010 Ekim ,710,144 2, F_CMGLD1210 Aralık , F_CMGLD0211 Şubat Toplam 315 1,940,050 3, Döviz Sözleşmeleri 301F_FXUSD1010 Ekim ,633 8,597,490 51, F_FXUSD1210 Aralık ,658 8, F_FXUSD0211 Şubat , F_FXEUR1010 Ekim ,381 2,678,693 1, F_FXEUR1210 Aralık , F_FXEUR0211 Şubat P_302F_FXUSD0910 Eylül P_302F_FXUSD1110 Kasım P_302F_FXUSD0111 Ocak P_312F_FXEUR0910 Eylül P_312F_FXEUR1110 Kasım P_312F_FXEUR0111 Ocak Toplam 7,123 11,458,610 62, Genel Toplam 50, ,479, ,062-3,306 Not: Bu sayfadaki veriler tamamıyla bilgi vermek amacıyla VOB tarafından hazırlanmıştır. Bu nedenle bu sayfalarda yer alan bilgilerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu bilgilere dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak her türlü maddi/manevi zararlardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası A.Ş. sorumlu tutulamaz. Eczacıbaşı Menkul Değerler 7

8 PİYASA İSTATİSTİKLERİ 1,600 1,400 1,200 1, /08/10 03/08/10 04/08/10 05/08/10 06/08/10 09/08/10 10/08/10 11/08/10 12/08/10 13/08/10 16/08/10 17/08/10 18/08/10 19/08/10 20/08/10 23/08/10 24/08/10 25/08/10 26/08/10 27/08/10 31/08/10 01/09/10 02/09/10 03/09/10 06/09/10 07/09/10 08/09/10 İşlem Hacmi (Milyon YTL) İMKB-100 Endeksi ARTANLAR AZALANLAR Kod Şirketler Δ Kod Şirketler Δ BROVA Borova Yapı %3.4 KENT Kent Gıda -%9.3 FROTO Ford Otosan %3.4 ISBTR İş Bankası (B) -%8.8 LOGO Logo Yazılım %2.8 TSPOR Trabzonspor -%4.1 FFKRL Finans Fin. Kir. %2.5 PRKTE Park Elek. Madencilik -%3.1 CLEBI Çelebi %2.4 VKGYO Vakıf G.M.Y.O. -%2.9 ADNAC Adana Çimento (C) %1.8 MTEKS Metemteks -%2.9 MNDRS Menderes Tekstil %1.8 UCAK Usaş -%2.5 AYCES Altınyunus Çeşme %1.8 ANHYT Anadolu Hayat Emek. -%2.5 AKFEN Akfen Holding %1.8 LUKSK Lüks Kadife -%2.5 PEGYO Pera G.M.Y.O. %1.7 PKENT Petrokent Turizm -%2.5 Piy.Değ. Günlük İşlem Hacmi Nominal D İMKB-100'e göre Δ En Aktif Hisseler Kod (US$mn) Değ. (US$mn) 1 hafta 1 ay 1 hafta 1 ay Kent Gıda KENT 4,723 -%9.3 36,989 %26.3 %30.3 %26.4 %28.8 Garanti Bankası GARAN 21,373 %0.0 35,638 %0.7 %0.7 %0.8 -%0.5 İş Bankası (C) ISCTR 16,913 %0.9 22,942 %0.9 %0.9 %1.0 -%0.3 Afyon Çimento AFYON 389 -%2.0 14,402 %3.7 %7.1 %3.9 %5.9 T. Vakıflar Bankası VAKBN 6,951 -%1.9 14,106 -%1.4 %6.1 -%1.3 %4.8 Logo Yazılım LOGO 37 %2.8 12,855 %11.5 %6.2 %11.6 %4.9 Akbank AKBNK 21,819 %0.6 10,849 %0.6 %3.8 %0.7 %2.6 Halk Bankası HALKB 10,394 -%0.8 10,188 -%0.8 %1.6 -%0.7 %0.4 Ereğli Demir Çelik EREGL 4,811 %0.0 9,843 %0.9 %4.6 %1.0 %3.4 Beşiktaş Futbol Yat. BJKAS 227 %1.2 9,792 %8.9 %59.8 %9.1 %57.9 Eczacıbaşı Menkul Değerler 8

9 Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş. Büyükdere Caddesi, No:209 Tekfen Tower K: Levent, İstanbul Tel: +90 (212) Fax: +90 (212) Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, sadece yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta ve Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş.'nin görüşlerini yansıtmamaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Tüm hakları saklıdır. Bu yayının hiçbir bölümü; Eczacıbaşı Menkul Değerler A.Ş.'nin önceden izni alınmaksızın çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya fotokopi, mekanik kopyalama ve elektronik ortam dahil olmak üzere hiçbir surette dağıtılamaz.