İŞ PORTFÖY SÜTAŞ BİRİNCİ DEĞİŞKEN ÖZEL FON PERFORMANS SUNUM RAPORU YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER. Fonun Yatırım Stratejisi

Transkript

1 İŞ PORTFÖY SÜTAŞ BİRİNCİ DEĞİŞKEN ÖZEL FON PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ Halka arz tarihi: tarihi itibariyle YATIRIM YÖNETİMİNE İLİŞKİN BİLGİLER Fonun Yatırım Stratejisi Portföy Yöneticileri Fon Toplam Değeri 207,692, TL Sütaş Birinci Değişken Özel Fonu yatırım yapıalcak sermaye piyasası araçlarının seçiminde, risk/getiri değerlendirmeleri sonucunda belirlenenenler Birim Pay Değeri TL ve nakde dönüşümü kolay olanlar tercih edilir. Fon portföyünün yönetiminde Ali Emrah Yücel yatırım yapılacak sermaye piyasası araçları seçilirken ağırlıklı olarak BIST'te Yatırımcı Sayısı 20 işlem gören ortaklık payları ile kamu ve/veya özel sektör borçlanma araçlarına yer verilecektir. Tedavül Oranı% 65.36% Mustafa Kemal Özmen Portföy Dağılımı -Paylar 26.93% -Devlet Tahvili /Hazine Bonosu 26.77% -Özel Sektör Borçlanma araçları 19.69% -Eurobond 10.65% -Ters Repo 8.05% -Mevduat 7.83% -VOB Nakit Talimatı 0.08% Payların Sektörel Dağılımı % Bankacılık 23.84% Hava Yolları Ve Hizmetleri 18.09% Otomotiv 13.24% Holding 10.57% İletişim 9.18% Gayrimenkul Yatırım Ort. 7.04% Petrol Ve Petrol Ürünleri 3.16% Dayanıklı Tüketim 2.76% İletişim Cihazları 2.26% Sigorta 2.16% Cam 2.15% Perakende 1.96% Biracılık Ve Meşrubat 1.70% Elektrik 0.93% Yatırım Ortaklığı 0.41% Çimento 0.19% Kimyasal Ürün 0.11% Tarım Kimyasalları 0.08% İnşaat, Taahhüt 0.05% Demir, Çelik Temel 0.04% Gıda 0.04% Diğer 0.02% Petrol&Gaz Üretimi 0.02% Yatırım Stratejisi Fon portföyü, kolektif portföy yöneticiliğine ilişkin PYŞ Tebliği ndebelirtilen ilkeler ve fon portföyüne dahil edilebilecek varlık ve haklara ilişkin Tebliğ de yer alan sınırlamalar çerçevesinde yönetilir. Fon, portföy sınırlamaları itibariyle Sermaye Piyasası Kurulu'nun Seri:III No:52.1 sayılı Yatırım Fonlarına İlişkin Tebliği'nde (Tebliğ) Madde 6'da belirtilen diğer fon türlerinden herhangi birine girmeyen "Değişken Fon" niteliğindedir. Yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde, risk/getiri değerlendirmeleri sonucunda belirlenenler ve nakde dönüşümü kolay olanlar tercih edilecektir. Fon portföyünün yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçları seçilirken ağırlıklı olarak BİST'te işlem gören ortaklık payları ile kamu ve/veya özel sektör borçlanma araçlarına yer verilecektir. likiditesi yüksek, nakde dönüşümü kolay ve risk/getiri değerlendirmeleri sonucunda belirlenen ortaklık payları fon portföyüne dahil edilecek olup, yurt içi ortaklık paylarının fon toplam değerine oranı azami %40 olacaktır. Piyasa beklentileri doğrultusunda, yabancı para cinsinden paylar ve sabit getirili menkul kıymetlere de yatırım yapılabilir. Fon, piyasa koşullarını ve karşılaştırma ölçütünü dikkate alarak madde 2.4'te verilen asgari sınırlamalar dahilinde belirleyebilir. Fonun yatırım stratejisi aşağıdaki bant aralıklarında belirlenmiştir: Ortaklık Payları (Yurtiçi) %0-%40, Kamu/Özel Sektör Borçlanma Araçları %0-%100, Ters Repo İşlemleri %0-%100, Takasbank Para Piyasası İşlemleri %0-%20, Yabancı Ortaklık Payları %0-%25, Yabancı Kamu/Özel Sektör Borçlanma Araçları %0-%50, Kira Sertifikaları %0-%100, Gayrimenkul sertifikaları %0-%10, Mevduat %0-%10, Altın %0-%5, Yatırım Fonu ve Borsa Yatırım Fonu Katılma Payları (Yurtiçi)

2 Ortaklık Payları (Yurtiçi) %0-%40, Kamu/Özel Sektör Borçlanma Araçları %0-%100, Ters Repo İşlemleri %0-%100, Takasbank Para Piyasası İşlemleri %0-%20, Yabancı Ortaklık Payları %0-%25, Yabancı Kamu/Özel Sektör Borçlanma Araçları %0-%50, Kira Sertifikaları %0-%100, Gayrimenkul sertifikaları %0-%10, Mevduat %0-%10, Altın %0-%5, Yatırım Fonu ve Borsa Yatırım Fonu Katılma Payları (Yurtiçi) Fonun Karşılaştırma Ölçütü: %30 BIST 100 Endeksi + %20 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi-Değişken + %20 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi-Orta Vade + %10 KYD Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi-Sabit + %20 KYD O/N Repo Endeksi- Brüt + %10 KYD Eurobond Endeksi-USD (TL) Yatırım Riskleri Fonun yatırım yaptıgı varlıklarla ilgili olarak karsılasabilecegi muhtemel riskler sunlardır: Piyasa Riski: Faiz oranları, emtia fiyatları, hisse senedi fiyatları, döviz kurlarındaki veya diğer finansal varlıkların fiyatlarındaki dalgalanmalar dâhil olmak üzere piyasa fiyatlarındaki beklenmedik hareketler nedeniyle fonun değer kaybetme ihtimalidir. Söz konusu risklerin detaylarına aşağıda yer verilmektedir: a- Faiz Oranı Riski: Fonun portföyünde bulunan kamu ve/veya özel sektör borçlanma senetlerinin ya da ters repoların değerinde piyasalarda yaşanabilecek faiz oranları değişimleri nedeniyle oluşan riski ifade eder. b- Kur Riski: Fon portföyünün döviz kurlarında meydana gelebilecek değişiklikler nedeniyle maruz kalacağı zarar olasılığını ifade etmektedir. c- Hisse Senedi Fiyat Riski: Fon portföyünde bulunan hisse senetlerinin fiyatlarında meydana gelebilecek değişiklikler nedeniyle portföyün maruz kalacağı zarar olasılığını ifade etmektedir. d- Emtia Riski: Fon portföyünde bulunan emtia fiyatlarında (altın ve kıymetli madenler) meydana gelebilecek değişiklikler nedeniyle portföyün değer kaybetme olasılığını ifade etmektedir. Karşı Taraf Kredi Riski: Karşı tarafın sözleşmeden kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmek istememesi ve/veya yerine getirememesi veya takas işlemlerinde ortaya çıkan aksaklıklar sonucunda ödemenin yapılamaması riskini ifade etmektedir. Bunun dışında tezgahüstü piyasalar aracılığıyla yapılan türev araç ve swap sözleşmeleri sebebiyle maruz kalınan karşı taraf riski de bu kapsamda değerlendirilir. Likidite Riski: Fon portföyünde bulunan finansal varlıkların istenildiği anda piyasa fiyatından nakde dönüştürülememesi halinde ortaya çıkan zarar olasılığıdır. Ayrıca tezgahüstü piyasalar aracılığıyla türev işlemler yapabileceğinden likidite riski mevcuttur. Kaldıraç Yaratan İşlem Riski: Fon portföyüne türev araç (vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri), saklı türev araç, swap sözleşmesi, varant, sertifika dahil edilmesi, ileri valörlü tahvil/bono ve altın alım işlemlerinde ve diğer herhangi bir yöntemle kaldıraç yaratan benzeri işlemlerde bulunulması halinde, başlangıç yatırımı ile başlangıç yatırımının üzerinde pozisyon alınması sebebi ile fonun başlangıç yatırımından daha yüksek zarar kaydedebilme olasılığı kaldıraç riskini ifade eder. Operasyonel Risk: Yetersiz veya başarısız iç süreçler, insanlar ve sistemlerden ya da harici olaylardan kaynaklanan ve yasal riski de kapsayan zarar etme olasılığını ifade etmektedir. Yoğunlaşma Riski: Belli bir varlığa ve/veya vadeye yoğun yatırım yapılması sonucu fonun bu varlığın ve vadenin içerdiği risklere maruz kalmasıdır. Korelasyon Riski: Farklı finansal varlıkların piyasa koşulları altında belirli bir zaman dilimi içerisinde aynı anda değer kazanması ya da kaybetmesine paralel olarak, en az iki farklı finansal varlığın birbirleri ile olan pozitif veya negatif yönlü ilişkileri nedeniyle doğabilecek zarar ihtimalini ifade eder. Yasal Risk: Fonun katılma paylarının satılmaya başlandığı dönemden sonra mevzuatta ve düzenleyici otoritelerin düzenlemelerinde meydana gelebilecek değişikliklerden olumsuz etkilenmesi riskidir. Etik Risk: Dolandırıcılık, suistimal, zimmete para geçirme, hırsızlık gibi nedenler ile Fon u zarara uğratabilecek kasıtlı eylemler ya da Fon un itibarını olumsuz etkileyecek suçların (örneğin, kara para aklanması) işlenmesi riskidir. Emtia Riski: Fon portföyünde bulunan altın fiyatlarında meydana gelebilecek değişiklikler nedeniyle portföyün değer kaybetme olasılığını ifade etmektedir. Baz Riski: Vadeli işlem kontratlarının cari değeri ile konu olan ilgili finansal enstrüman spot fiyatının aldığı değer arasındaki fiyat farklılığı değişimini ifade etmektedir. Sözleşmede belirlenen vade sonunda vadeli fiyat ile spot fiyat birbirine eşit olmaktadır. Ancak fon portföyü içerisinde yer alan ilgili vadeli finansal enstrümanlarda işlem yapılan tarih ile vade sonu arasında geçen zaman içerisinde vadeli fiyat ile spot fiyat teorik fiyatlamadan farklı olabilmektedir. Dolayısı ile burada Baz Değer in sözleşme vadesi boyunca göstereceği değişim riskini ifade etmektedir. Teminat Riski: Türev araçlar üzerinden alınan bir pozisyonun güvencesi olarak alınan teminatın, teminatı zorunlu haller sebebiyle likidite etmesi halinde piyasaya göre değerleme değerinin beklenen türev pozisyon değerini karşılayamaması veya doğrudan, teminatın niteliği ile ilgili olumsuzlukların bulunması olasılığının ortaya çıkması durumudur. Kaldıraç Riski: Fon portföyü içerisine yer alan kaldıraç yaratan işlemler sebebiyle fon sermayesinde olası kayıpların yaşanması durumunu ifade etmektedir. Kaldıraç yaratan işlem; fon portföyüne türev araç (vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri), saklı türev araç, swap sözleşmesi, varant, sertifika dahil edilmesini, ileri valörlü tahvil/bono ve altın alım işlemlerini, opsiyon alım ve satımı ile yapılandırılmış borçlanma araçlarını, dayanak varlığı hisse senedi ve endeksleri, faize dayalı menkul kıymetler ve endeksleri, döviz ve emtia olan türev ürünleri ve diğer herhangi bir yöntemle kaldıraç yaratan benzeri işlemleri ifade eder. Kaldıraç limiti 3.4 maddesinde belirtilmektedir. Opsiyon Duyarlılık Riskleri: Opsiyon portföylerinde risk duyarlılıkları arasında, işleme konu olan spot finansal ürün fiyat değişiminde çok farklı miktarda risk duyarlılık değişimleri yaşanabilmektedir. Delta; opsiyonun yazıldığı ilgili finansal varlığın fiyatındaki bir birim değişmenin opsiyon priminde oluşturduğu değişimi göstermektedir. Gamma; opsiyonun ilgili olduğu varlığın fiyatındaki değişimin opsiyonun deltasında meydana getirdiği değişimi ölçmektedir. Vega; opsiyonun dayanak varlığının fiyat dalgalanmasındaki birim değişimin opsiyon priminde oluşturduğu değişimdir. Theta; risk ölçümlerinde büyük önem taşıyan zaman faktörünü ifade eden gösterge olup, opsiyon fiyatının vadeye göre değişiminin ölçüsüdür. Rho ise faiz oranlarındaki yüzdesel değişimin opsiyonun fiyatında oluşturduğu değişimin ölçüsüdür. Yapılandırılmış Yatırım/Borçlanma Araçları Riskleri: Yapılandırılmış Yatırım/Borçlanma Araçlarının değeri ve dönem sonu getirisi faiz ödemesinin yanında dayanak varlığın piyasa performansına bağlıdır. Yapılandırılmış Yatırım/Borçlanma Araçlarının dayanak varlıkları üzerine oluşturulan stratejilerin getirisinin ilgili dönemde negatif olması halinde, yatırımcı vade sonunda hiçbir itfa geliri elde edemeyeceği gibi, performansla orantılı olarak vade sonunda elde edilen itfa tutarı nominal değerden daha düşük de olabilir. Bununla birlikte, Yapılandırılmış Yatırım/Borçlanma Araçlarının günlük fiyat oluşumunda piyasa faizlerinde yaşanabilecek değişimler ve dayanak varlık fiyat değişimleri de etkili olabilmektedir. Piyasa faizlerinde ve dayanak varlık fiyatında yaşanabilecek dalgalanmalar Yapılandırılmış Yatırım/Borçlanma Araçlarının günlük değerlemesini etkileyebilmektedir. Fonun Riske Maruz Değer (RMD) hesaplamalarında türev araçlarla birlikte Yapılandırılmış Yatırım/Borçlanma Araçlarından kaynaklanan piyasa riskleri de dikkate alınır.

3 Yapılandırılmış Yatırım/Borçlanma Araçları Riskleri: Yapılandırılmış Yatırım/Borçlanma Araçlarının değeri ve dönem sonu getirisi faiz ödemesinin yanında dayanak varlığın piyasa performansına bağlıdır. Yapılandırılmış Yatırım/Borçlanma Araçlarının dayanak varlıkları üzerine oluşturulan stratejilerin getirisinin ilgili dönemde negatif olması halinde, yatırımcı vade sonunda hiçbir itfa geliri elde edemeyeceği gibi, performansla orantılı olarak vade sonunda elde edilen itfa tutarı nominal değerden daha düşük de olabilir. Bununla birlikte, Yapılandırılmış Yatırım/Borçlanma Araçlarının günlük fiyat oluşumunda piyasa faizlerinde yaşanabilecek değişimler ve dayanak varlık fiyat değişimleri de etkili olabilmektedir. Piyasa faizlerinde ve dayanak varlık fiyatında yaşanabilecek dalgalanmalar Yapılandırılmış Yatırım/Borçlanma Araçlarının günlük değerlemesini etkileyebilmektedir. Fonun Riske Maruz Değer (RMD) hesaplamalarında türev araçlarla birlikte Yapılandırılmış Yatırım/Borçlanma Araçlarından kaynaklanan piyasa riskleri de dikkate alınır.

4 14/05/ /06/2015 İŞ PORTFÖY SÜTAŞ BİRİNCİ DEĞİŞKEN ÖZEL FON PERFORMANS SUNUM RAPORU B. PERFORMANS BİLGİSİ PERFORMANS BİLGİSİ YILLAR Toplam Getiri (%) Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi (%) Enflasyon Oranı (TÜFE) Portföyün Zaman İçinde Standart Sapması (%) Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması (*) Bilgi Rasyosu Sunuma Dahil Dönem Sonu Portföyün Toplam Değeri/Net Aktif Değeri 14/05/ /06/ % -0.90% 7.20% 6.42% 7.10% (*) Portföyün ve karşılaştırma ölçütünün standart sapması günlük getiriler üzerinden hesaplanmıştır % 7.20% 5.00% 0.00% -0.82% -0.90% -5.00% Toplam Getiri (%) Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi (%) Enflasyon Oranı (TÜFE) Geçmiş getiriler gelecek dönem performansları için bir gösterge sayılmaz.

5 İŞ PORTFÖY SÜTAŞ BİRİNCİ DEĞİŞKEN ÖZEL FON C.DİPNOTLAR 1) 2) İş Portföy Yönetimi yatırım danışmanlığı ve portföy yönetimi hizmetleri sunmaktadır. Şirket, yatırım fonları, emeklilik fonları, alternatif yatırım ürünleri ve özel portföy yönetimi alanlarında uzmanlaşmıştır. Sermaye Piyasası Kanunu, Sermaye Piyasası Kurulu nun ilgili tebliğleri, fonların izahnameleri ve portföy yöneticiliği faaliyetine ilişkin geçerli mevzuat çerçevesinde fonlar, sermaye piyasası faaliyet lisansına sahip uzmanlar tarafından yönetilmektedir. Fon portföyünün yatırım amacı, stratejisi ve yatırım riskleri A. Tanıtıcı Bilgiler bölümünde belirtilmiştir. 3) 14/05/ /06/2015 döneminde portföy getirisi -0.82% karşılaştırma ölçütü getirisi -0.90% 14/05/ /06/2015 tarihi arasındaki karşılaştırma ölçütü getirisi: Kyd Dolar Bazlı Eurobond Endeksi (Tl) 1.49% Ulusal 100 Endeksi -5.72% Kyd Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Sabit 1.25% Kyd Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Değişken 1.29% Kyd Kamu İç Borçlanma Araçları Endeksleri Orta Vade (Yeni) 0.55% Kyd O/N Repo Endeksleri Brüt 1.25% 4) Yönetim ücreti, vergi, saklama ücreti ve diğer faaliyet giderlerinin ortalama fon toplam değerine oranı aşağıdaki gibidir: 14 Mayıs - 30 Haziran 2015 döneminde; Toplam Giderler 220, TL Ortalama Fon Toplam Değeri 201,859,523 TL Toplam Gider/Ortalama Fon Toplam Değeri 10.94% Fonun 15 Mayıs -30 Haziran 2015 dönemi itibariyle giderleri, ,14 TL ile ortalama fon toplam değerinin %10,94'ü kadardır. 5) 14/05/2015 devralınma tarihinden itibaren benchmark içeriği; Kyd Dolar Bazlı Eurobond Endeksi (Tl) 10% Ulusal 100 Endeksi 30% Kyd Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Sabit 10% Kyd Özel Sektör Borçlanma Araçları Endeksi Değişken 20% Kyd Kamu İç Borçlanma Araçları Endeksleri Orta Vade (Yeni) 20% Kyd O/N Repo Endeksleri Brüt 10% 6) Yatırım fonlarının portföy işletmesinden doğan kazançları kurumlar vergisi ve stopajdan muaftır.

6 FON YÖNETİM ÜCRETİ VERGİ,RESİM,HARÇ VB.GİDERLERİ İHRAÇ İZNİ GİDERLERİ 0 İLAN GİDERLERİ 0 SİGORTA ÜCRETLERİ 0 NOTER HARÇ VE TASDİK GİDERLERİ DENETİM ÜCRETİ KATILMA BELGELERİ BASIM GİD. 0 DİĞER HİSSE SENEDİ KOMİSYONU TAHVİL BONO KAS KOMİSYONU 0 GECELİK TERS REPO KOMİSYONU 0 VADELİ TERS REPO KOMİSYONU 0 BPP KOMİSYONU YABANCI MENKUL KIYM.KOM. 0 TÜREV ARAÇLARI KOMİSYONU SAKLAMA ÜCRETİ TOPLAM GİDER/ ORT.FON DEĞERİ ORANI DÖNEM İŞ GÜNÜ SAYISI 126 GÜNLÜK YÖNETİM ÜCRETİ ORANI HİSSE SENEDİ KOMİSYON ORANI TAHVİL BONO KOMİSYON ORANI GECELİK REPO KOMİSYON OARNI VADELİ TERS REPO KOMİSYON ORANI BPP KOMİSYON ORANI YABANCI MENKUL KIYM.KOM.ORANI 2 ORTALAMA FON TOPLAM DEĞERİ