Dünyada en korkunç şey, bilgisizliğin egemenliğidir..." Goethe
|
|
- Yavuz Volkan
- 8 yıl önce
- İzleme sayısı:
Transkript
1 Mart 2015 Dünyada en korkunç şey, bilgisizliğin egemenliğidir..." Goethe
2 Mart 2015 GÖRÜNÜM Ekonomi Şubat ta ve Mart ın ilk haftasında, Türkiye nin de dahil olduğu yükselen piyasalarda portföy çıkışları yaşanırken, bu piyasalara ilişkin risk algısında bozulma yaşandı. Şubat ayı TÜFE enflasyonu beklendiği gibi %0.7 yükseldi. Böylece yıllık enflasyon geçici de olsa %7.2 den %7.5 a çıktı. 4Ç14 büyüme verisi 31 Mart 2015 de açıklanıyor olacak ün 3. çeyreğinde büyüme yıllık %1.7 ile beklentilerin (%2.9) oldukça altında gerçekleşmişti. Böylece yılın ilk üç çeyreğinde büyüme yıllık %2.9 olmuştu. Dış ticaret açığı Ocak ayında 4.3 milyar dolar oldu. Bu rakamlarla beraber yıllık cari açığımızın Ocak ayında 43 milyar dolara gerileyeceğini hesaplıyoruz sonu 45.8 milyar dolar idi sonu cari açık beklentimiz ise 35 milyar dolar. Ocak ta bütçe 3.8 milyar TL fazla verirken, faiz dışı fazla 8,8 milyar TL oldu. Yıl sonu OVP hedeflerine erişilmesi konusunda bir sıkıntı görmüyoruz: 2015 yılında bütçe açığının GSYH nin %1.1 ü (21 milyar TL) ve faiz dışı fazlanın da GSYH nin %1,7 i (33 milyar TL) olması bekleniyor. Finansal Piyasalar TCMB nin geçtiğimiz ay gerçekleştirdiği faiz indirimleri ile fonlama maliyeti de düştü. Buna rağmen USD/TL deki sert yükseliş ve yabancı yatırımcı çıkışları ile tahvil faizlerinde de artış gördük. FED in faiz artırımının da yaklaşmış olması nedeniyle uzun vadeli tahviller yerine kısa vadeli tahvilleri daha cazip buluyoruz. Ancak alım yapmak için öncelikle TL de istikrar görmemiz gerek. 17 Mart taki PPK toplantısı ile 18 Mart ta tamamlanacak ABD FOMC toplantısı bu ay tahvil piyasası açısından kritik tarihler. ABD de beklentilerin üzerinde açıklanan tarım dışı istihdam verisi, ABD ekonomisindeki toparlanma işaretlerini güçlendirdi. Bu çerçevede FED in faiz artırım sürecine daha yakın olduğunu düşünüyoruz. Küresel olarak değer kazanan dolar, diğer gelişen ülke kurları ile birlikte TL üzerinde de baskı yaratırken, kurda gelinen son seviye ve artan oynaklık sebebiyle, henüz yeni bir aksiyon sinyali vermeyen TCMB nin faiz indirim sürecini gözden geçirebileceğini düşünüyoruz. Kurdaki oynaklığın görece azaldığını ve olası TCMB aksiyonlarını görmeden dövizde satış önermeyeceğiz. Mart ayına girilirken hisse piyasalarında FED baskısı ön plana çıkıyor. ABD den ard arda gelen güçlü veriler FED in Haziran ayında faiz artırımı yapabileceği beklentisini gündemde tutmaya devam ederken, özellikle gelişmekte olan hisse piyasalarının bu beklentiyle olumsuz ayrıştığı görülüyor. Söz konusu beklentiler nedeniyle 18 Mart tarihinde gerçekleşecek FED toplantısı yakından takip edilecek. BİST tarafında ise kısa vadede alçalan trend altında dalgalanma görüyoruz. 85,500-86,000 bölgesi aşılmadıkça olası tepki alımları sınırlı kalacaktır.
3 Mart Ocak MAKROEKONOMİ Enflasyon Şubat ayı TÜFE enflasyonu beklendiği gibi %0.7 yükseldi. Böylece yıllık enflasyon geçici de olsa %7.2 den %7.5 a çıktı. ÜFE ise yıllık %3.1 oldu. Düşmeye devam ediyor, ilerleyen vadede TÜFE açısından öncü gösterge. Yıllık çekirdek enflasyon (I) önceki %8.6 seviyesinden %7.7 e geriledi (ulaşım kalemindeki yıllık gerileme burada etkili, yıllık ulaştırma fiyatları %1.5 düşüyor) Enflasyonun yüksek kalmasındaki sebep halen gıda fiyatları. Aylık %2.6 artış, yıllık ise %13.7 gibi oldukça yüksek bir rakam. Mart ayında enflasyonun %7 ye gerileyeceğini hesaplıyoruz. 2Ç de ise %6-%7 bandında bir yıllık enflasyonla çalışmaya devam ediyoruz. Özellikle yaz aylarında ise halen %6 nın altına gelen bir enflasyon görme olasılığımız yüksek. Halen daha kurdaki geçişkenlik senaryosunun erken olduğunu düşünüyoruz fakat Lira bahsettiğimiz seviyelere yükselirse, rakamlarımızı değiştirmek durumunda kalırız. Eğer sepet kur 2.75 lere çıkar / orada kalırsa; yıl sonunda %6.5 olan enflasyon beklentimizi %7.5-8 bandına yükseltmek durumunda kalırız. Faiz indirim beklentimiz de değişir. TCMB den ne bekliyoruz? Faiz indirim sürecinin devam etmesini. 17 Mart ta PPK toplanıyor. Şu an %7.5 olan politika faizinde 25, olan koridor faizinde ise 25 baz puan indirim bekliyoruz sonunda enflasyon beklentimiz aynı %6.5, politika faizinin %6.5 Koridorun ise %6-10 bandına çekilmesini bekliyoruz. Enflasyon beklentilerden yüksek gelseydi piyasada faiz indirim beklentileri de rafa kalkabilirdi, fakat bu gelen rakam sonrası Mart ayında da indirim beklentisi devam edecektir Diğer Otel-Lokanta Eğitim Eğlence-Kültür Haberleşme Ulaştırma Sağlık Ev Eşyası Konut-Kira Giyim-Ayakkabı Alkollü İç-Tüt Gıda-Alkolsüz Enflasyon (yıllık, %) TÜFE Yİ-ÜFE Enflasyon alt Kalemlerin katkısı (yıllık, puan) -0,2 0,2 0,4 0,2 0,2 0,2 0,2 0,6 0,5 0,9 1,2 3,3-1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0 3
4 2008Ç1 2008Ç2 2008Ç3 2008Ç4 2009Ç1 2009Ç2 2009Ç3 2009Ç4 2010Ç1 2010Ç2 2010Ç3 2010Ç4 2011Ç1 2011Ç2 2011Ç3 2011Ç4 2012Ç1 2012Ç2 2012Ç3 2012Ç4 2013Ç1 2013Ç2 2013Ç3 2013Ç4 2014Ç1 2014Ç2 2014Ç3 2008Ç1 2008Ç2 2008Ç3 2008Ç4 2009Ç1 2009Ç2 2009Ç3 2009Ç4 2010Ç1 2010Ç2 2010Ç3 2010Ç4 2011Ç1 2011Ç2 2011Ç3 2011Ç4 2012Ç1 2012Ç2 2012Ç3 2012Ç4 2013Ç1 2013Ç2 2013Ç3 2013Ç4 2014Ç1 2014Ç2 2014Ç3 Mart Ocak MAKROEKONOMİ Büyüme 4Ç14 büyüme verisi 31 Mart 2015 de açıklanıyor olacak ün 3. çeyreğinde büyüme yıllık %1.7 ile beklentilerin (%2.9) oldukça altında gerçekleşti. Böylece yılın ilk üç çeyreğinde büyüme yıllık %2.9 oldu. 3Ç büyüme verisinin detaylarına bakarsak: 1.7 lik büyümenin 0.7 puanı iç talepten, 2.5 puanı dış talepten kaynaklanırken, stokların çok yüksek, 1.5 puan, düşürücü etkisi var. (stokların etkisi piyasa beklentisinden oldukça yüksek olduğundan büyüme rakamı beklentilerin altında kaldı Tüketim tarafında yıllık %1 artış var, özel tüketim neredeyse aynı kalırken, kamu harcamaları yıllık %6.6 artıyor Yatırımlar tarafında ise yıllık %0.4 daralma var. Kamu %2 daralırken özel sektör aynı kalmış. Önceki dönemlerde özel sektör yatırımlarının gene zayıf seyretmekteydi. Üretim tarafına bakarsak yine 3. Çeyrekte tarım yıllık %5 daralırken, sanayi %2.7, hizmetler ise %3.1 artış göstermiş. Yılın ilk üç çeyreğindeki büyümeye bakarsak; yıllık %2.9 luk büyümenin 1.2 puanı iç talepten, 2.7 puanı dış talepten kaynaklanırken, stokların 1 puan düşürücü etkisi var. Üretim tarafında ise gene tarımın yıllık %3 daralması etkili. Sanayi yıllık %3.8 büyürken, hizmetler %4.2 artmış durumda yılı için önceki %2.5 luk tahminimizi korurken, 2015 yılı için %4 büyümeyi rahatlıkla erişilebilir buluyoruz yılında %2.5 olan büyüme beklentimizin 0.5 puanı iç talep katkısından, 3.0 puanı ise dış talep katkısından gelirken; stokların 1.0 puan azaltıcı etkisi olacak yılı içinse %4 lük büyüme tahminimizde iç talebin toplam büyümeye katkısını 3.0 puan, stok değişiminin katkısını ise 1.0 puan hesaplıyoruz. Dış talep katkısını ise 0 kabul ediyoruz. Büyüme beklentimize ilişkin en önemli yukarı yönlü risk dış talep katkısının şu an düşündüğümüzden yüksek gerçekleşmesi. Bu durumda büyüme de %4 ün üzerinde gerçekleşir (4) (8) (12) (16) (20) 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0-15,0 Büyümenin Kompozisyonu (katkı, puan) iç talep dış talep stok değişim GSYH büyüme İç Talep Bileşenleri (katkı, puan) kamu özel sektör 4
5 Mart Ocak MAKROEKONOMİ Dış Denge Dış ticaret açığı Ocak ayında 4.3 milyar dolar oldu. Bu rakamlarla beraber yıllık cari açığımızın Ocak ayında 43 milyar dolara gerileyeceğini hesaplıyoruz sonu 45.8 milyar dolar idi sonu cari açık beklentimiz 35 milyar dolar. İhracat geçen yıla benzer 12.3 milyar dolar olurken, ithalat yıllık %14 düşerek 16.6 milyar dolar oldu. Altın ihracatı çok yüksek. Geçen yıl aynı dönem 0.5 milyar dolar- bu yıl 1.7 milyar dolar olmuş. Bu kadar yüksek altın ihracatımız olmasaydı - yani geçen yılki kadar ihraç etmiş olsaydık -bu durum ihracat da yıllık %10 daralmış olacaktı. Dolayısıyla ihracatımızdaki gerçek düşüş yıllık %10 civarındadır. İthalatta düşen ana kalemler ise demir çelik, petrol, plastik ve mamulleri, kıymetli madenler. Ayrıca ithalat kalemlerinde yukarıda saydığımız ara mallarındaki düşüşten ziyade, tüketim mallarında yıllık %11 lük düşüş var. İhracatımızda en zayıflayan bölgeler (yaklaşık %10 daralma yıllık) Afrika ülkeleri ve Asya ülkeleri. İhracatın %50 si Avrupa Bölgesine, burada da %3 daralma var fakat diğer bölgelerdeki zayıflık daha fazla. İthalat rakamları büyüme/tüketim açısından oldukça olumsuz. Halen ekonomide belirgin şekilde zayıflığın sürdüğünü görüyoruz fakat dış ticarete geç yansıması da göz önünde bulundurulmalı. Cari açık Aralık ayında 6.8 milyar dolar olurken, yıllık rakam da 45.8 milyar dolar oldu. (GSYH %5.6, 2013 sonu 65 milyar dolar - %7.9 GSYH idi) 2015 yılı için daha önce 39 milyar dolar olan beklentimizi 35 milyar dolara düşürdük (GSYH %4.3 - petrol fiyatlarında önceki US$68bbl olan varsayımımızı US$58bbl ye çekiyoruz, EIA Ocak15) Cari açık kompozisyonu: 30 milyar dolar net enerji ithalatı - 5 milyar dolar enerji dışı açık (%4 büyüme varsayımı ile) D Cari Denge (12 aylık, milyar dolar) Dış Ticaret Performansı (büyüme, yıllık) İhracat İthalat
6 MAKROEKONOMİ Bütçe Ocak ta bütçe 3.8 milyar TL fazla verirken, faiz dışı fazla 8,8 milyar TL oldu. Ocak ayı detaylara baktığımızda ise; Bütçe gelirleri yıllık %6 artıyor. Vergi gelirlerinin ise yıllık %7 arttığını görüyoruz. Bütçe giderleri yıllık sadece %1 oranında artarken, faiz hariç giderlerde buna paralel %1 yükselme söz konusu. Ocak ayı detaylara baktığımızda ise; Bütçe gelirleri yıllık %6 artıyor. Vergi gelirlerinin ise yıllık %7 arttığını görüyoruz. Bütçe giderleri yıllık sadece %1 oranında artarken, faiz hariç giderlerde buna paralel %1 yükselme söz konusu. Ocak ayında bütçeye dair 2 önemli gelişme var; 1) gelirlerin giderlerden hızlı yükseliyor olması olumlu, 2) vergi gelirleri ise reel bazda düşüyor (enflasyonla düzeltilmiş). ). Bunun sebebi ise tüketimdeki yavaşlama değil. İthalden alınan KDV de yıllık %13 lük daralma. Dahilde alınan KDV de yıllık artış %19, oldukça yüksek ve tüketim açısından olumlu. Yıl sonu OVP hedeflerine erişilmesi konusunda bir sıkıntı görmüyoruz: 2015 yılında bütçe açığının GSYH nin %1.1 ü (21 milyar TL) ve faiz dışı fazlanın da GSYH nin %1,7 i (33 milyar TL) olması bekleniyor. Bütçe (milyar TL) Ocak Değ. Harcamalar 36,0 36,3 1% Faiz Hariç Harcama 31,0 31,3 1% Personel Giderleri 11,5 12,7 10% Mal ve Hizmet 1,3 1,5 8% Cari Transferler 13,3 12,7-4% Faiz Harcamaları 5,0 5,0 0% Gelirler 37,9 40,1 6% Genel Bütçe Gelirleri 36,9 38,9 5% Vergi Gelirleri 32,7 34,9 7% Vergi dışı Gelirler 4,2 4,0-5% Bütçe Dengesi 1,9 3,8 98% Faiz Dışı Denge 6,9 8,8 27% 6
7 PİYASALAR Tahvil-Bono Piyasası: TCMB nin Şubat ayında gerçekleştirdiği para politikası kurulu toplantısı ile politika faizi, alt bant ve üst bantta gerçekleştirdiği faiz indirimleri sonrasında fonlama faizi yaklaşık 30 baz puan geriledi. Tahvil piyasasında ise ay boyunca TL deki değer kaybının sürmesi sonucunda, fonlama faizinin gerilemesine rağmen verim eğrisinin tüm vadelerinde faizler yükseldi. Buna ek olarak, 6 Mart ta ABD de açıklanan tarım dışı istihdam verisinin de beklenenden çok daha iyi gelmesi ile birlikte %2,20 seviyesinin üzerine çıkan ABD 10 yıllık tahvil faizi de yurtiçi tahvil piyasasında satışlara neden oldu. Şubat ayı başından bugüne kadarki zaman diliminde gösterge tahvil faizi 185 baz puan artarken, 10 yıllık tahvil faizi de yaklaşık 115 baz puan yükseldi. Bu ortamda kısa vadeli tahvilleri, uzunlara göre çok daha cazip buluyoruz, ancak yeni alım için kur seviyesini ve FED e bağlı olarak ABD 10 yıllık tahvil faizi seviyesini takip ediyoruz. Bunlar için ise 17 Mart tarihinde yapılacak TCMB PPK toplantısı ile 18 Mart tarihinde tamamlanacak ABD FOMC toplantısını da yakından izliyor olacağız. Eurobond Piyasası: Şubat ayında USD/TL üzerindeki yukarı yönlü baskıların devamı nedeniyle Türkiye 5 yıllık CDS seviyesinin 200 baz puana kadar yükselmesi Türk Eurobondları için olumsuz bir gelişme olurken, USD cinsi 2030 vadeli Eurobond $172 seviyesine kadar geriledi. Bununla beraber Türk Eurobondları ile Alman tahvilleri arasındaki getiri farkının oldukça yüksek olması ve bu ay Avrupa Bölgesi parasal genişleme paketinin Almanya tahvilleri alımı ile başlaması nedeniyle EUR cinsi Türk Eurobondlarında olumlu görüşümüzü ve alım önerimizi koruyoruz. USD cinsi Eurobondların geldiği seviyeleri artık cazip bulmakla birlikte, alım için TL de bir dönüş işareti görülmesi gerektiğini düşünüyoruz. Döviz Piyasaları: ABD de beklentilerin üzerine çıkan 4Ç14 büyüme verileri toparlanmanın sürdüğünü teyit ederken, enflasyon rakamlarının yıllık bazda %1.6 ile piyasa beklentilerini karşıladığını görüyoruz. Ekonomideki toparlanma işaretlerinin artmasıyla FED in faiz artırım sürecine daha yakın olduğunu düşünüyoruz. Bu hafta başı itibari ile Euro cinsi kamu varlıklarını almaya başlayacaklarını belirten ECB, işe toplam aylık alım miktarı 60mlr olacak şekilde Alman tahvilleri ile başladı. Programın planlandığı şekilde 2016 Eylül ayına kadar sürmesi bekleniyor. Küresel olarak değer kazanan dolar, diğer gelişen ülke kurları ile birlikte TL üzerinde de stres yaratırken, kurda gelinen son seviye ve artan oynaklık sebebiyle, henüz yeni bir aksiyon sinyali vermeyen TCMB nin faiz indirimleri sürecini tekrar gözden geçirebileceğini düşünüyoruz. Bu noktada, FED kaynaklı risklerin henüz masada olduğunu bilsek de kurdaki oynaklığın görece azalmasını bekliyoruz. 7
8 DÖVİZ MUHAFAZAKAR TAKTİK PORTFÖY 8
9 DÖVİZ ILIMLI TAKTİK PORTFÖY 9
10 DÖVİZ BÜYÜME TAKTİK PORTFÖY 10
11 TL MUHAFAZAKAR TAKTİK PORTFÖY 11
12 TL ILIMLI TAKTİK PORTFÖY 12
13 TL BÜYÜME TAKTİK PORTFÖY 13
14 HİSSE SENEDİ PİYASASI Mart ayına girilirken hisse piyasalarında FED baskısı ön plana çıkıyor. ABD den art arda gelen güçlü veriler FED in Haziran ayında faiz artırımı yapabileceği beklentisini gündemde tutmaya devam ederken, özellikle gelişmekte olan hisse piyasalarının bu beklentiyle olumsuz ayrıştığı görülüyor. MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksi yılın başından bu yana %3.8 oranında prim yaparken, MSCI Dünya endeksi (Avrupa nın katkısıyla) %4.2 oranında değer kazandı. ABD ye göre daha iskontolu F/K çarpanı ve ECB nin gevşek para politikaları paralelinde ise olumlu ayrışma içerisindeki MSCI Avrupa endeksi ise bu dönemde %10.2 değer kazandı. Güçlü ABD verileri 18 Mart tarihindeki FED toplantısı öncesinde 10 yıl vadeli ABD tahvil faizini %2.24 e yükseltirken, FED e ilişkin beklentiler gelişmekte olan hisse piyasalarında Mart ayına baskı altında girilmesine neden oldu. Bu periyotta Kolombiya, Türkiye, B.A.E., Brezilya gelişmekte olan piyasalar içerisinde olumsuz ayrıştı. Mart ayının ikinci haftasında zayıf veri trafiğine karşın, Mart haftasındaki ajanda önemli gelişmelerin gündeme gelebileceğine işaret ediyor. Buna göre 17 Mart tarihinde Para Politikası Kurulu toplantısı, 18 Mart tarihinde FED toplantısı ve 20 Mart tarihinde Fitch in Türkiye nin kredi notu hakkındaki açıklamaları izlenecek gündem maddeleridir. Bulunduğumuz seviye itibariyle MSCI Türkiye nin 1 yıl ileriye dönük F/K çarpanı MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre %18 lik iskontoyla işlem görüyor. Aynı çarpanın Ocak 2014 te %15 lik iskontoyla işlem gördüğünü belirtelim. Bankacılık sektörü F/K çarpanı ise son 5 yıl ortalamasına gerilemiş durumda. MSCI Türkiye/MSCI GOP rasyosunda -2 standart sapma ya ulaşılırken, kısa vadeli aşırı satım bölgeye girilmiş durumda. Endekste mevcut teknik görünümde aşırı satım bölgeye girilmiş olunsa da, kısa vadeli alçalan trend altında hareket edildiğini hatırlatalım. Olası yükseliş denemelerine karşın bölgesi aşılmadıkça alçalan trend baskısı devam edecektir. Kısa vadede bölgesi destek olmak üzere sınırlı tepki alımları ve bölgesine yönelik etkili olabilir. Tepki yükselişlerinin sürdürülebilir olması açısından ise bölgesinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Haftalık bazda risk algılamasının yeniden artması açısından destek bölgeyi ise bu aşamada olarak öngörüyoruz. Öngördüğümüz destek bölge altındaki gerilemelerde ise ilk aşamada seviyesindeki fiyat boşluğunun kapatılması yönünde baskı oluşabilir 14
15 MODEL PORTFÖY HİSSELERİ Emlak Konut GYO: Emlak Konut un başarıyla tamamladığı ihaleler sonrasında, ortalama ihale çarpanı 1.94x e ulaştı. Şirket in 9.5mn metrekare büyüklüğünde arsa stoku göz önüne alındığında, şirket başarılı gelir paylaşımı modeli ile değer yaratmaya ve temettü dağıtmaya devam edecektir. Emlak Konut GYO, 5 Gelir Paylaşımı projesi ihalesinin ilk oturumlarını Mart Nisan aylarında gerçekleştirecek. Şirket in hisse performansı üzerinde etkili olacak ihalelerin ikinci oturumlarının Nisan ayında tamamlamasını ve 2015 yılının ihale performansının önemli bir bölümünün tamamlanmasını bekliyoruz. EKGYO, Ocak ayında 1Ç15 öngörüsü ile uyumlu olarak 609 adet konut sattı. Emlak Konut GYO, 2015 yılında yaklaşık 8,000 i yılın ikinci yarısında olmak üzere toplam 12,000 konut satmayı hedefliyor. Hissenin düşük faiz ortamının devam etmesi, yaklaşan ihaleler ve satışlarda yılın ikinci yarısında beklenen hızlanma ile yüksek performansın devam etmesini bekliyoruz. Enka İnşaat: Rusya ve Ukrayna arasında yaşanan politik çalkantılar Enka hissesini olumsuz etkilemiş, hisse son 3 ayda BIST-100 endeksinin %9 altında performans göstermiştir. Şu ana kadar iki ülke arasında yaşananlar Enka İnşaat ın Rusya daki faaliyetlerini fazla etkilememiş olsa da, Rusya riskini göz ardı etmemek amacıyla 2015 yılında doluluk oranlarında kısmi düzenlemeye giderek sınırlı seviyede düşürdük. Rusya ile ilgili risklerin mevcut konjonktürde hisse fiyatına yansıdığını düşünüyoruz. Enka nın 2.4 milyar ABD$ net nakit pozisyonu, net aktif değerinin %20 sini oluştururken şirket için önemli değer yaratmaya ve riskleri dengelemeye devam etmektedir. Şirket Irak taki faaliyetlerine de son sürat devam etmektedir. Enka İnşaat, 2014 yılının sonunda Irak'ta imzaladığı iki yeni enerji projesi ile toplam inşaat iş yükünü %11.6 artırarak 3.4mlr ABD$'na taşımıştır. Irak'ın toplam iş yükü içerisindeki payı da 3Ç14 sonunda %46 olarak gerçekleşmiştir. Irak tan alınan bu iki yeni proje sonrasında, Enka İnşaat ın daha uzun yıllar bölgede aktif faaliyet göstereceğini düşünüyoruz. Ereğli Demir Çelik: EREGL nin cazip temettü politikasının hisse performansını destekleyeceğini düşünüyoruz. Erdemir son 4 yılda istikrarlı şekilde temettü ödemesi gerçekleştirmiştir ve ortalama kar dağıtım oranı %73 tür. BİST te yer alan şirketler içinde temettü politikasıyla öne çıkan Erdemir in cazip temettü politikasına önümüzdeki dönemde de devam etmesini bekliyoruz için kar dağıtım oranı tahminimiz %85, hisse başına 0.40TL temettüye ve %9 temettü verimliliğine işaret etmektedir. ArcelorMittal in elindeki %12 lik Erdemir hisselerini satmama taahhüdü Nisan 2014 te bitmiş olması yatırımcıların temkinli olmalarına neden olurken, yüksek temettü beklentilerinin bu baskıyı azaltabileceğini düşünüyoruz. Düşmeye devam eden hammadde maliyetleri, entegre çelik üreticilerinin elektrik ark ocağı ile üretim yapanlara göre rekabet avantajı, demir çelik sektörünün 2015 te olumlu görünüme sahip olması ve de cazip temettü verimliliği ile Erdemir in güçlü performansının devam edeceğini öngörüyoruz. Erdemir döviz bazlı gelirlere sahip olması nedeniyle TL deki değer kaybından da olumlu etkilenmektedir. Halkbank: Halkbank yılbaşından bugüne bankacılık endeksinin %11 üzerinde performsans gösterdi. Özellikle, 2014 yılının son çeyreğinde büyük bir kredinin NPL olarak kaydedilmesi ve bedelli sermaye artırımı hisse üzerinde baskı yaratmıştı ancak, yılın başından itibaren Halkbank ın görece yüksek gelir yaratma kapasitesinin yeniden fiyatlanmaya başlandığını gördük. Takipteki kredilerin ve bedelli sermaye artırımının şu ana kadar fiyatlandığını düşünüyoruz. Yılın ilk yarısında düşen enflasyona faizin eşlik edeceğini ve bu durumun TL ağırlığı yüksek bankaları destekleyeceğini düşünüyoruz. Bu bankaların en başında da Halkbank geliyor. Ayrıca, yılın ilk yarısında sigorta biriminin satışı da sonuçlanacak, bu konuda önemli bir katalizör. Dolayısıyla, temel anlamda bir sıkıntı olmamakla birlikte haber akışına duyarlı olan hissede yavaş hareketin yaşanması veya belli dönemlerde baskı olmasının normal olduğunu düşünüyoruz. Halkbank 2015T 6.8x F/K ve 1.0x F/DD ile benzerlerine göre oldukça ucuz. F/K anlamında sektöre olan iskontosu ise %
16 MODEL PORTFÖY HİSSELERİ Tekfen: Tekfen İnşaat ın ana faaliyet bölgelerinde düşük petrol fiyatları nedeniyle bir ekonomik yavaşlama beklense de, Tekfen Holding in uzun süredir beklenen projeleri alması ve tarımsal sanayi iş kolunun yeni yatırımlarının 2Y15 te etkilerinin görülmesi ile hissenin olumlu etkilenmesini bekliyoruz. Tekfen Holding in bağlı ortaklığı Tekfen İnşaat, Libya projesi ile ilgili olarak tüm hak, alacak ve varlıkların tazmini amacıyla Uluslararası Tahkim yoluna müracaat edilmesi kararı aldı. Şirket bu işlemden dolayı 4Ç14 finansallarında 83mn ABD$ zarar yazacaktır. Bir defaya mahsus zararın etkisi ile Şirket in 4Ç14 te 139mn TL net zarar açıklamasını bekliyoruz. Zarar beklentisinin büyük ölçüde fiyatlandığını ve mevcut hisse fiyatının cazip alım fırsatı sunduğunu düşünüyoruz. Şirket in 2015 yılında toplam 1.2mlr ABD$ tutarında iş alacağını öngörüyoruz. Taahhüt segmentinin 2015 yılında FVAÖK marjının %7.5 olacağını öngörüyoruz. Tarımsal sanayi segmenti, 9A14 te satış fiyatı - hammadde dengesindeki pozitif değişim ile beklentileri aşmıştır yılında yeni yatırımların olumlu etkisi görülecek olsa da, yüksek baz etkisinden dolayı grubun FVAÖK marjının 1 puan daralacağını öngörüyoruz. Türk Hava Yolları: Geçtiğimiz yıllarda THY, hizmet kalitesi ve rekabetçilik faktörlerine önem vererek kendini ayrıştırdı. İstanbul un coğrafi avantajı ve Avrupa lı rakiplerine göre daha düşük olan işgücü giderleri THY nın rekabetçiliğini artırmaktadır. Büyüyen bir uluslararası aktarım merkezi olan İstanbul, THY nin transit yolcu sayısını ve filo (özellikle dar gövdeli uçaklar) ve koltuk kapasitesi kullanım oranlarını artırmasını sağlamaktadır. Genç bir filoya (ortalama 7 yıl) sahip olan THY, marka tanınırlığını ve kapasitesini artırarak yüksek kalite hizmet sunan ve görece daha yaşlı filolara sahip AB havayolu şirketlerinden pazar payı kapma potansiyeline sahiptir. THY bu sene 56mn yolcu sayısı ve %79 doluluk oranı ile kapatmayı hedefliyor. Şirket in 2014 te %15, 2015 te %11 kapasite artışı öngörümüz göz önüne alındığında, doluluk oranlarını makul seviyelerde tutmak ve pazar payı kazanma politikası çerçevesinde yolcu getiri verimliliğinde bir miktar daha daralma olmasını bekliyoruz. Ayrıca, düşen petrol fiyatları Şirket için olumludur. Vakıfbank: Vakıfbank ın 2015 yılında %12.1 ile sektöre paralel bir özsermaye karlılığına sahip olacağını düşünüyoruz. Ancak büyük bankalara göre F/DD olarak iskontosu şu anda %26; bu iskonto karlılığın yukarı gitmeye başlamasıyla kapanacaktır. Vakıfbank ın 2015 te kredilerdeki büyüme hedefi %15-20 aralığında olup, kredi büyümesindeki ana unsurun KOBİ kredileri olması hedeflenmektedir. Fonlama tarafında ise, Vakıfbank ın 2015 te mevduat büyümesi hedefi yıllık bazda %15 tir. Marjlar açısından ise; Banka sektör ortalamasına göre daha iyimser olup, marjlarda yıllık 15 baz puanlık iyileşme öngörmektedir te takipteki kredi oranının ise 20 baz puanlık gerileme ile %3.5 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir. Vakıfbank ın 2015 yılı için brüt risk maliyeti tahmini ise 150 baz puandır. Banka yönetimi faaliyet giderlerinde %10-15 artış öngörürken; komisyon gelirleri ve ücretler kaleminde ise sektörden daha iyimser olup, bu kalemde %10 büyüme tahmin etmektedir. İkincil halka arzın kısa vadede olasılığını düşük buluyoruz. Vakıfbank 2015T 0.8x F/DD ile işlem görmekte olup, bu seviye kapsamımızdaki bankalar içerisinde en düşük çarpan seviyesidir. 16
17 Mart Ocak MODEL PORTFÖY PERFORMANS Model Portföy Performans - 4 Mart 2015 Hisse Portföye alınma tarihi Portföydeki gün sayısı Nominal Getiri BIST 100'e görece getirisi 12 Aylık Hedef Fiyat Potansiyel EKGYO % 7.9% % ENKAI % -1.9% % EREGL % -6.3% % HALKB % 4.4% % TKFEN % 1.8% % THYAO % 29.9% % VAKBN % 5.1% % Model Portföy Performans* Model Portföy getirisi (son değişiklikten itibaren)** -2.4% Garanti Model Portföy ve BIST 100 endeksi getirileri 1000 BIST 100 getirisi (son değişiklikten itibaren) -2.1% Model portföy görece getirisi (son değişiklikten itibaren) -0.2% Model Portföy getirisi (YBB) -7.1% BIST 100 getirisi (YBB) -6.3% Model portföy görece getirisi (YBB) -0.9% * Model portföy performansı, seçilen hisselere eşit ağırlık verilerek hesaplanmaktadır Model Portfoy BIST 100 ** 4 Mart 2015'den itibaren 17
18 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks:
GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI
Olan Volatiliteye ABD-Çin molası Ekim ayı geride kalırken hisse piyasalarında hasar tespit amacıyla baktığımızda uzun bir süredir yaşanmamış volatilitenin öne çıktığı görülüyor. ABD hisse piyasalarında
DetaylıVerim eğrisinde 4 Mayıs a göre yaklaşık 30-40 baz puan gerileme görüldü
Mayıs ayına girerken USD/TL kuru 2.71, gösterge tahvil ise %10.5 bileşik faiz seviyelerinde işlem görmekteydi. Ay boyunca oynak bir seyir izleyen kur seviyesine göre hareket eden gösterge tahvil, ay içinde
DetaylıStructuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 13 Mart Hisse Piyasaları Performansı ( =100)
13 Mart 2017 BİST-100 : Gündemi yoğun yeni haftaya başlarken BİST performansı açısından önem taşıyan iki merkez bankası FED (15 Mart) ve TCMB (16 Mart) toplantılarının gerçekleşeceği haftaya artan dış
DetaylıŞubat 2015. Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi
Şubat 2015 Her bireyin kendi koşullarını iyileştirmeye yönelik doğal çabaları, dışarıdan yapılacak herhangi bir yardımdan çok daha yararlıdır ve toplumda refah ve servetin artması için yeterlidir. Adam
DetaylıGLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 12 Haziran 2017
12 Haziran 2017 Süper Perşembe öncesi yaşanan para çıkışına karşılık yatırım teması değişmedi Süper Perşembe olarak adlandırılan ECB toplantısı, İngiltere seçimleri ve FBI eski direktörü Comey in açıklamalarının
DetaylıGLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI
Olan Küresel hisse piyasalarında volatiliteye dönüş IMF in küresel büyümeye ilişkin aşağı revizyonuyla bir kez daha gündeme gelen değerleme tartışmaları hisse piyasalarında ivme kazanan volatilite, piyasa
Detaylı5 Haziran 2017 GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. S&P 500 ve İşsizlik Oranı. BİST-100 ve Ralli Performansları
5 Haziran 2017 Haziran ayına girilirken genel hisse teması korunuyor Mevsimsel anlamda zorlu bir istatistiğe sahip Mayıs-Haziran döneminin ilk yarısı olumlu performansla tamamlanırken, Haziran ayına girilirken
DetaylıNisan 2015. Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi. Eğer zengin olmak istiyorsanız, kazanmak kadar biriktirmeyi de düşünün...
Nisan 2015 Eğer zengin olmak istiyorsanız, kazanmak kadar biriktirmeyi de düşünün... Ben Franklin Nisan 2015 GÖRÜNÜM Ekonomi Mart ın sonuna doğru, Şubat ve Mart ın ilk yarısı boyunca gözlemlenen Türkiye
DetaylıMakro Veri Şubat 2019 Enflasyonu
i Makro Veri Şubat 2019 Enflasyonu Çekirdek enflasyondaki ılımlı görünüm ile manşet enflasyon beklentinin altında kaldı Serkan Gönençler Ekonomist sgonencler@sekeryatirim.com.tr +90 212 334 91 04 TÜFE
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 10 Kasım 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 10 Kasım 2014 1 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde geçtiğimiz hafta 81,000 seviyesine
DetaylıLÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ
HİSSE Düne satıcılı eğilimle başlayan BİST100 endeksinde dalgalı geçen günün ardından kapanış %0,5 lik artışla 84.537 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %46 lık artışla 3,36 milyon
DetaylıGLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 31 Temmuz 2017
31 Temmuz 2017 Hisse piyasalarında yatırım temasının değişmediği Temmuz ayı geride kalırken Gelişmiş ülkelerde büyüme teması ile birlikte sıkı para politikalarında aceleci olunmayacağı beklentisi ile birlikte
DetaylıFinans dışı şirketlerin YP cinsi borçlanmaları ilk çeyrekte yavaşladı
3/11 9/11 3/12 9/12 3/13 9/13 3/14 9/14 3/15 9/15 3/16 9/16 3/17 2/14 4/14 6/14 8/14 1/14 2/15 4/15 6/15 8/15 1/15 2/16 4/16 6/16 8/16 1/16 2/17 26 Mayıs 217 Finans dışı şirketlerin YP cinsi borçlanmaları
DetaylıGündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları
ULUSLARARASI PİYASALAR ABD borsaları dünü her ne kadar yükselişle kapatsa da seansın erken saatlerinde kaydettikleri kazançların çoğunu kapanışta geri verdi. S&P 500 endeksi %0.12, Dow Jones ise %0.14
DetaylıStructuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 13 Şubat Referandum Öncesi BİST-100 Performansları (T-6Ay)
13 Şubat 2017 Gelişmekte olan piyasalara para girişi trende dönüşecek mi?... ABD Başkanlık seçiminin olduğu Kasım ayı ve devamında Aralık ayının nette para çıkışının gerçekleştiği gelişmekte olan ülke
DetaylıStructuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 20 Mart Kredi Notu Görünüm Revizyonlarının BİST e Etkisi
20 Mart 2017 Küresel hisse piyasaları : Soluklanma gündeme gelebilir Geçtiğimiz haftanın en önemli gündem başlığı konumundaki FED toplantısı beklendiği gibi faiz artırımıyla sonuçlanırken, 2017 yılına
DetaylıGLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 19 Mart 2018
19 Mart 2018 Global FED i beklerken ABD kaynaklı veri ve haber akışının iki yönde sert dalgalanmalara neden olduğu küresel hisse piyasalarında FED e yönelik daha fazla faiz artırım beklentileri ve ABD
DetaylıARAŞTIRMA. Yurtdışı Kurumsal Yatırımcılar Yurtiçi Bireysel ve Kurumsal Yatırımcılar
10 Kasım 2014 Ulusoy Un Fiyat Tespit Raporu Analizi Bu rapor, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Rapor, Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( Şeker Yatırım ) tarafından Ulusoy
DetaylıARAŞTIRMA. BİST100 Mayıs Ayı Performansları (TL, ) Glokal Global Hisse ABD Avrupa G.O.P. Türkiye BİST100 XBANK 2 Mayıs 2016
2 Mayıs 2016 Mayıs ayına girilirken Mayıs ayına girilirken yılbaşından bu yana hisse piyasalarında gelişmekte olan hisse piyasalarının, gelişmekte olan hisse piyasalarına görece olumlu performansı korunuyor.
DetaylıEğer girişim ilerliyorsa, bolluk ekonomi ile birlikte artar; ama girişim yoksa bolluk ekonomi ile birlikte çürür. John Maynard Keynes
Mayıs 2015 Eğer girişim ilerliyorsa, bolluk ekonomi ile birlikte artar; ama girişim yoksa bolluk ekonomi ile birlikte çürür. John Maynard Keynes Mayıs 2015 GÖRÜNÜM Ekonomi Nisan ayı enflasyonu %1.6 ile
DetaylıAyın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree)
Ayın Yatırım Sözü: Vasatın üstünde getirinin yolu, sıradışı ve rahat olmayan yatırımdan geçer. -- Howard Marks (Oaktree) Ata Büyüme Hisse Fonu (Ata A Değişken) Performans Verisi Yılbaşından Beri Performans
DetaylıGLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 24 Temmuz 2017
24 Temmuz 2017 Finansal piyasalarda sahne yeniden FED in Temmuz ayına volatil eğilimle başlanmasına karşılık devamında FED Başkanı Yellen ın güvercin tondaki açıklamalarını ECB den de benzer tonda görünüm
DetaylıEkonomi Bülteni. 22 Mayıs 2017, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıGLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 11 Temmuz 2017
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 11 Temmuz 2017 Volatil eğilimle başlanan yılın ikinci
DetaylıStructuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 15 Mayıs Gelişmekte Olan Piyasalar CDS leri
15 Mayıs 2017 Zorlu Mayıs-Haziran dönemine girilirken risk alma iştahında önemli bir değişiklik yok 2 Mayıs tarihli Glokal Teknik Analiz raporumuzda Mayıs-Haziran döneminde hisse piyasalarındaki performansları
DetaylıDÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ VERİ GÜNDEMİ. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm
DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ ABD de Aralık ayı tarım dışı istihdam değişikliği beklentilerin üzerinde 292bin kişi oldu. Kasım ayı rakamı ise 252bin kişiye revize edildi. Ortalama saatlik kazançlar rakamı ise
DetaylıARAŞTIRMA. Ulusoy Elektrik Fiyat Tespit Raporu Analizi. 10 Kasım 2014 ARAŞTIRMA
10 Kasım 2014 Ulusoy Elektrik Fiyat Tespit Raporu Analizi Bu rapor, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Rapor, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( İş Yatırım ) tarafından Ulusoy
DetaylıARAŞTIRMA. Piyasaları
G4 Dün ABD de yayımlanan ISM imalat endeksinin 49.2 değerini alarak ülkede imalat faaliyetlerinin sürpriz şekilde daraldığına işaret etmesi yatırımcıların bugünkü istihdam verileri öncesinde USD satışı
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 21 Nisan 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 21 Nisan 2014 1 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Mart-Nisan döneminde 61,000
DetaylıARAŞTIRMA. 18 Ocak 2016. Glokal Global Lokal. Bankacılık Sektörü & Gösterge Tahvil
18 Ocak 2016 Yüksek volatiliteyle başlayan yılın ilk hasar tespit raporu Petrol fiyatlarındaki düşüş eğilimi, Çin kaynaklı volatilite ve jeopolitik risklerin etkisiyle 2016 yılına kötü performansla başlangıç
DetaylıPoliteknik Fiyat Tespit Raporu Analizi
26 Şubat 2014 Politeknik Fiyat Tespit Raporu Analizi Bu rapor, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Rapor, Piramit Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından Politeknik Metal Sanayi ve
DetaylıDÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ VERİ GÜNDEMİ. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm
DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ ABD de FOMC toplantı tutanakları açıklandı. Komite üyeleri arasında fikir ayrılığı olduğu görülüyor. İngiltere Merkez Bankası BoE, politika faizinde ve varlık alım hedefinde bir
Detaylı/$: 1.32 civarında EUR satış öneriyoruz. $/TL: PPK öncesi kurda aralığında seyir bekliyoruz. Faiz: vadeli tahvilde alım öneriyoruz
/$: 1.32 civarında EUR satış öneriyoruz. $/TL: PPK öncesi kurda 1.79-1.80 aralığında seyir bekliyoruz. Faiz: 08.03.17 vadeli tahvilde alım öneriyoruz Eurobond: Eylül 2022 vadeli eurobondda alım öneriyoruz
DetaylıStructuring BİST-100 & Beklentiler
6 Şubat 2017 Gelişmekte olan piyasalar performansında değişiklik yok Risk alma iştahının korunduğu ortamda yıl başından bu yana bakıldığında Gelişmekte Olan Hisse Piyasalar, Gelişmiş ülke piyasalarına
DetaylıARAŞTIRMA. Structuring BİST Getirisi / Tahvil Getirisi. Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST100 8 Ağustos 2016
ARAŞTIRMA Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST100 8 Ağustos 2016 Hisse piyasalarında Ağustos ayı görünümünde değişiklik yok Hisse piyasalarında risk alma iştahında kayda değer bir değişiklik yok.
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 15 Eylül 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 15 Eylül 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksi FED baskısı altında doların genelde tüm varlıklara karşı değer kazanması paralelinde geçen hafta %6 ya yakın değer kaybederek
Detaylı5.21% -11.0% 25.2% 10.8% % Eylül 18 Ağustos 18 Eylül 18 Ekim 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.50 Altın (USD) 1,225 Ekim 18 EUR/TRY 6.24 Petrol (Brent) 76.2 BİST - 100 90,201 Gösterge Faiz 24.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 5.21% -11.0% 25.2% 10.8%
Detaylı7.26% 9.9% 10.8% 10.8% % Mart 18 Şubat 18 Mart 18 Nisan 18 AYLIK EKONOMİ BÜLTENİ ÖZET GÖSTERGELER. Piyasalar
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4.04 Altın (USD) 1,313 Nisan 18 EUR/TRY 4.90 Petrol (Brent) 75.9 BİST - 100 104,283 Gösterge Faiz 14.4 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7.26% 9.9% 10.8% 10.8%
DetaylıNominal Getiri EKGYO % 7.9% % ENKAI % -1.9% % EREGL % -6.3% 5.
12.08 04.09 08.09 12.09 04.10 08.10 12.10 04.11 08.11 12.11 04.12 08.12 12.12 04.13 08.13 12.13 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizden itibaren BIST 100 endeksinin %0.7 altında getiri sağlarken
Detaylı7,36% 5,1% 15,4% 10,1% 87,1 57,1 2,7 17,75% Mayıs 18 Nisan 18 Mayıs 18 Haziran 18
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 4,56 Altın (USD) 1.250 Haziran 18 EUR/TRY 5,31 Petrol (Brent) 79,4 BİST - 100 96.520 Gösterge Faiz 19,2 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik 7,36% 5,1% 15,4% 10,1%
DetaylıARAŞTIRMA. Piyasaları
G4 Fed Başkanı Yellen in Cuma günü faiz artırımı için koşulların son aylarda daha destekleyici hale geldiğine işaret eden açıklamaları ilk etapta ileriye dönük bir güçlü sinyal olarak algılanmadı. Ancak
DetaylıStructuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 27 Şubat MSCI Endeksleri F/K Değerlemeleri
27 Şubat 2017 Hisse piyasalarında Şubat ayı değerleme tartışmaları ile geride kalıyor Şubat ayı geride kalırken, yılın başından bu yana gelişmiş ülke hisse piyasasında ABD$ bazında %5.1, gelişmekte olan
DetaylıARAŞTIRMA. Piyasaları
G4 USD, ABD de Salı günü yayımlanan ve piyasadaki beklentinin aksine tüketici güveninin kayda değer ölçüde arttığını gösteren tüketici güven endeksinin ve Fed Başkan yardımcısı Fischer in yaptığı açıklamalarda
DetaylıARAŞTIRMA. Piyasaları
G4 ABD de dün yayımlanan ADP özel sektör istihdam verisi istihdamın 177 bin kişi ile ortalama beklentiye yakın bir artış kaydettiğini gösterdi. Verinin beklentiyi karşılaması USD yi hafif desteklese de,
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 11 Ağustos 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 11 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 60,000 seviyelerinden 85,000 seviyelerine kadar süren rallinin ardından enflasyonda düşüş beklentilerinin azalması,
Detaylı4Ç15 Kar Tahminleri - Banka dışı şirketler
27 Ocak 2016 Borsa İstanbul da işlem gören şirketlerin 4. çeyrek kar açıklama dönemi başlıyor. 2015 in ilk üç çeyreğindeki tablonun aksine, TL nin son çeyrekteki değer kazancı sayesinde açık döviz pozisyonu
DetaylıStructuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 30 Ocak ABD Başkanlık Seçimi Öncesi ve Sonrası F/K Çarpanları
30 Ocak 2017 Ocak ayı tamamlanırken gelişmekte olan piyasalar performansı ön planda 2017 yılın ilk ayı tamamlanırken gelişmekte olan hisse piyasaları yıl başından bu yana gelişmiş ülke piyasalarına göre
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 27 Ekim 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 27 Ekim 20 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde düşen petrol fiyatlarının makro dengelere olumlu etkisi ve global hisse piyasalarında olumlu seyir paralelinde tepki yükselişi
DetaylıEkonomi Bülteni. 03 Ağustos 2015, Sayı: 21. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 21 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıMakro Veri Ocak 2019 Enflasyonu
i Makro Veri Ocak 2019 Enflasyonu Dayanıklı mal ve enerji fiyatları düşmeye devam ediyor, ancak gıda fiyatları enflasyonda ciddi baskı yaratıyor Serkan Gönençler Ekonomist sgonencler@sekeryatirim.com.tr
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 16 Mart 2015
Haftalık Piyasa Beklentileri 16 Mart 2015 1 Mar 14 Nis 14 May 14 Haz 14 Tem 14 Ağu 14 Eyl 14 Eki 14 Kas 14 Ara 14 Oca 15 Şub 15 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde Ocak sonunda başlayan düşüş eğilimli
DetaylıHaziran Ekonomik Görünüm ve Mali Piyasalar Stratejisi
Haziran 2015 Her birey kendi karını arttırmaya çalışırken, amacı hiç de bu olmadığı halde, bütün toplumun zenginliğinin artmasına hizmet eder. Bunu yaptıran piyasanın gizli elidir. Adam SMITH Haziran 2015
DetaylıStructuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 10 Nisan Hisse Piyasalarında Değerlemeler
10 Nisan 2017 Değerleme tartışmaları FED ile birlikte yeniden gündemde Hisse piyasaları 5 Nisan ile biten haftalık periyotta yılın en yüksek para çıkışına sahne oldu. Söz konusu haftada hisse piyasalarında
DetaylıARAŞTIRMA. Piyasaları
G4 Dün 1.1250 seviyesine yakın, dar bir aralıkta hareket eden EUR/USD paritesinde gözler ECB toplantısına çevrilmiş durumda. Toplantıya girerken piyasadaki beklentilerin nispeten düşük olduğunu söylemek
Detaylı%7.26 Aralık
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar (Mart 2018) USD/TRY 3.95 Altın (USD) 1,324 EUR/TRY 4.87 Petrol (Brent) 69.0 BİST - 100 114,930 Gösterge Faiz 14.07 Büyüme %7.26 Aralık 2017 Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik
DetaylıStructuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 24 Nisan Hisse Piyasalarında Değerlemeler (Fiyat/Kazanç)
24 Nisan 2017 Gündem ABD de vergi teşvikleri, Avrupa da politika Jeopolitik risk faktörünün görece etkisinin azaldığı haftada Wall Street endekslerinde yön arayışları, Avrupa da ise Fransa seçimleri öncesindeki
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 18 Ağustos 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 18 Ağustos 2014 1 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde 84,500 seviyelerinden başlayan düşüş eğilimi; yükselen enflasyon beklentileri, kredi derecelendirme kuruluşlarının
DetaylıGLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI 17 Temmuz 2017
17 Temmuz 2017 FED i savuşturan hisse piyasalarında yeni haftada ECB takip edilecek Son haftalarda merkez bankalarından gelen karışık mesajlarla özellikle gelişmiş ülkelerde tahvil faizleri yükselirken
Detaylı7 Haziran Genel Seçimlerinin ardından, BIST te izlenmesi gereken seviyeler...
11 Haziran 2015 7 Haziran Genel Seçimlerinin ardından, BIST te izlenmesi gereken seviyeler... Seçimlerin ardından 8 Haziran Pazartesi günü yayınladığımız piyasa notumuzda kısa vadeli beklentilerimiz paylaşmıştık.
Detaylı- En Yüksek/En Düşük ( ) x Mevcut Değer Kaynak: SG Cross Asset Research, Business Insider
18 Eylül 2017 Küresel piyasalarda düşük volatilite devam etmekte Gelişmiş ülke merkez bankalarının para politikaları ve jeopolitik riskler tarafında Kuzey Kore kaynaklı gelişmelerde şu ana kadar en kötü
DetaylıDÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ VERİ GÜNDEMİ. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm
DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ ABD de 3Ç15 büyüme verisi %2.0 ile beklentiler dahilinde açıklandı. Dayanıklı mal siparişlerinde ise oldukça sınırlı yükseliş dikkat çekiyor. Tüketici güveni rakamları toparlanmasını
DetaylıEkonomi Bülteni. 22 Ağustos 2016, Sayı: 33. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 33 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıDÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ VERİ GÜNDEMİ. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm
DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ ABD de 3Ç15 büyüme rakamı yıllık bazda %1.5 açıklanarak beklentilerin altında kaldı. Politika faizinde değişikliğe gitmeyen FED in küresel büyümeye dair kaygıları metinden düşürmesi,
DetaylıEkonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıEnflasyon görünümü Merkez Bankası nın sıkı duruşunu korumasını gerektiriyor
12.10 08.11 08.12 08.13 04.14 12.10 08.11 08.12 08.13 04.14 görünümü Merkez Bankası nın sıkı duruşunu korumasını gerektiriyor 2009 yılı sonrasında TL nin USD&Euro kur sepetine göre belirgin olarak değer
DetaylıHaftalık Piyasa Beklentileri. 05 Mayıs 2014
Haftalık Piyasa Beklentileri 05 Mayıs 2014 1 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 Eki 13 Kas 13 Ara 13 Oca 14 Şub 14 Mar 14 Nis 14 May 14 BIST Hisse Senetleri BIST 100 Endeksinde son bir ay boyunca 71,000-74,000
DetaylıTurkey Data Monitor Ekonomi Bülteni. 07 Mart 2016 I. KÜRESEL GELİŞMELER
I. KÜRESEL GELİŞMELER Zayıf ücret artışları, güçlü istihdam artışını gölgede bıraktı ABD de Şubat ayında toplam tarım dışı istihdam 195 bin kişilik beklentilerin belirgin üzerinde 242 bin kişi olarak açıklandı.
DetaylıGünlük Bülten. 17 Mayıs Piyasa Yorumu
Günlük Bülten 17 Mayıs 2017 Piyasa Yorumu Dün gün boyunca alıcılı seyir izleyen BİST-100 endeksi günü %0,6 değer artışıyla 96.162 seviyesinden kapattı. Banka ve holding hisselerinin pozitif yönde ayrıştığını
DetaylıEkonomi Bülteni. 8 Ağustos 2016, Sayı: 31. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 31 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1 DenizBank Ekonomi Bülteni
DetaylıEkonomi Bülteni. 06 Temmuz 2015, Sayı: 18. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 18 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 14 Aralık 2015, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni 14 Aralık 2015, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül
DetaylıGARANTİ BANKASI 1Ç2017 Sonuçları
ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 27 Nisan 2017 GARANTİ BANKASI 1Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası nın 2017 Yılının İlk Çeyreğindeki Net Dönem
DetaylıARAŞTIRMA. Yurtiçi Bireysel Yatırımcılar: %10 Yurtiçi Kurumsal Yatırımcılar: %20 Yurtdışı Kurumsal Yatırımcılar: %70
30 Nisan 2015 Ak Gıda Fiyat Tespit Raporu Analizi Bu rapor, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Rapor, Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ( Ak Yatırım ) tarafından Ak Gıda Sanayi
DetaylıEkonomi Bülteni. 27 Temmuz 2015, Sayı: 20. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 20 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıStructuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 2 Mayıs Hisse Piyasalarında Mayıs-Haziran Performansları
2 Mayıs 2017 Hisse Piyasalarında Mayıs-Haziran Virajı Geçtiğimiz haftaya başlarken ABD de vergi teşviki konusunun tekrar gündeme gelmesi ve Avrupa da Fransa seçimleri kaynaklı azalan politik tansiyonun
DetaylıEkonomi Bülteni. 10 Ekim 2016, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıGündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları. Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
ULUSLARARASI PİYASALAR Dün açıklanan Fed tutanakları, ABD ekonomisinin faizlerin artırılması gereken noktaya yaklaştığı konusunda FOMC içinde fikir birliği olduğunu gösterdi. Öte yandan, enflasyonun artmıyor
Detaylı4Ç14 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri
Borsa İstanbul da işlem gören finans dışı şirketlerin 4. çeyrek kar açıklama dönemi bu hafta başlıyor. Havacılık sektöründen THYAO ve PGSUS; güçlü marjlar, daha iyi fiyatlama ve beklenen kur gelirleri
DetaylıDÖVİZ. Döviz Kurları / Pariteler DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ VERİ GÜNDEMİ. Ekonomik Notlar Makro Görünüm Teknik Görünüm
DÖVİZ PİYASASI GÖRÜNÜMÜ Ocak ayı enflasyon rakamı aylık bazda %1.1, yıllık bazda ise %7.24 olarak açıklandı. TCMB ara toplantı yapmaktan vazgeçti. Faiz indirimi beklentileri korunuyor. Avustralya Merkez
DetaylıGARANTİ BANKASI 2Ç2017 Sonuçları
ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 28 Temmuz 2017 GARANTİ BANKASI 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Garanti Bankası nın 2017 Yılının İkinci Çeyreğindeki Net
Detaylı-2.98% -7.3% 19.7% 13.5% % Şubat 19 Ocak 19 Şubat 19 Mart 19
ÖZET GÖSTERGELER Piyasalar USD/TRY 5.63 Altın (USD) 1,295 Mart 19 EUR/TRY 6.32 Petrol (Brent) 68.4 BİST - 100 93,784 Gösterge Faiz 22.8 Büyüme Sanayi Üretimi Enflasyon İşsizlik -2.98% -7.3% 19.7% 13.5%
DetaylıEkonomi Bülteni. 9 Mayıs 2016, Sayı: 19. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 19 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 10 Ağustos 2015, Sayı: 22. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 22 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya İnci Şengül 1 DenizBank
DetaylıEkonomi Bülteni. 17 Ekim 2016, Sayı: 40. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 40 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıARAŞTIRMA. Structuring. G.O.Ü. Hisse Fonlarına Para Giriş/Çıkışı (Milyar$)
Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100 Küresel tarafta FED faiz artırım beklentileri yeniden ön planda Son iki haftada FED Başkan Yardımcısı Fischer ve yerel FED başkanlarından gelen açıklamalar,
DetaylıGündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları. Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
ULUSLARARASI PİYASALAR ABD borsaları bugün açıklanacak tarım dışı istihdamı beklerken yatırımcıların temkinli davranmasıyla dünü düşüşle kapattı. Dow Jones %0.94, S&P 500 endeksi ise %0.86 değer kaybetti.
DetaylıAta. Fonu ( Fonun BaşlangıcındB Performans. 4 Aralık 2012 : %44.93 : %9.41 : %34.79 : 2.7 ATYADEG TI)
Ata Portföy Yönetimi A.Ş 4 Aralık 2012 Ata Büyüme Hisse Fonu ( 2012 Yıl Başından Beri Performans (30 Aralık 2011 3 Aralık 2012) Ata A Tipi Değişken Fon : %54.34 IMKB 100 Endeksi : %44.93 Nispi Getiri :
DetaylıİKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI. 23 Aralık 2015 Ankara
İKTİSADİ GÖRÜNÜM VE PARA POLİTİKASI 23 Aralık 2015 Ankara Özet: Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası Sıkı para politikası duruşunun ve alınan makroihtiyati önlemlerin etkisiyle yıllık kredi büyüme
DetaylıGündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları. Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
ULUSLARARASI PİYASALAR ABD de beklentilerden iyi açıklanan 2. çeyrek karları borsalarda yükseliş sürdü. Dün ABD de S&P 500 endeksi %0.43 yükselirken ve Dow Jones endeksi %0.19 yükseldi. Dolar endeksi bu
DetaylıARAŞTIRMA. Structuring. BİST-100 & Yabancı Yatırımcı Oranı
ARAŞTIRMA 3 Ekim 2016 Glokal ABD Avrupa Asya G.O.P. Türkiye BİST-100 VİOP Yabancı Yatırımcı Son çeyreğe girilirken küresel hisse piyasalarında tema değişmedi ABD de başkanlık seçimleri ve FED toplantısı
DetaylıEkonomi Bülteni. 21 Kasım 2016, Sayı: 45. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 45 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1 DenizBank
DetaylıTEKNİK ANALİZ BÜLTENİ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 1 Mart BIST Teknik Hisse Önerileri VIOP-30 Teknik VIOP-Döviz Teknik
1 Mart 2017 BIST Teknik Görünüm Düne zayıf eğilimle başlayan BİST-100 endeksinde gün boyunca etkili olan zayıflık neticesinde kapanış %0.3 lük düşüşle 87,478 seviyesinden gerçekleşti. BIST100 endeksine
DetaylıStructuring GLOKAL TEKNİK ANALİZ - YATIRIM DANIŞMANLIĞI. 8 Mayıs Gelişmekte Olan Piyasalar Sektör Endeksleri (2017=100)
8 Mayıs 2017 Zorlu Mayıs-Haziran Döneminin İlk Haftasında Ayrışma Hisse piyasaları mevsimsel anlamda zorlu Mayıs-Haziran dönemine farklı performanslarla girdi. 2010-2016 yılları arasında Mayıs-Haziran
DetaylıMakro Veri Haziran 2018 Enflasyonu
i Makro Veri Haziran 2018 Enflasyonu Patates, Soğan ve Internet ve dahası Serkan Gönençler Ekonomist sgonencler@sekeryatirim.com.tr +90 212 334 91 04 Aylık TÜFE : %2,61 (Piyasa: %1.34, Şeker Yatırım: %1,90)
DetaylıGündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları. Yurtdışı Gündem Döviz - Emtia Tahvil - Eurobond Hisse
ULUSLARARASI PİYASALAR Çin'de enflasyon verisi, beklenenden daha fazla artarak, Perşembe günü açıklanan ve Şubat ayından bu yana en hızlı düşüşünü göstererek bölge hisselerinde satış dalgası getiren ihracat
DetaylıGündem ULUSLARARASI PİYASALAR. Dünya Borsaları. Dün Dow Jones endeksi günü %0.53, S&P 500 ise %0.31 yükselişle
ULUSLARARASI PİYASALAR Dün Dow Jones endeksi günü %0.53, S&P 500 ise %0.31 yükselişle tamamladı. Avrupa da ise DAX endeksi %0.59 düştü. Dolar endeksi bu sabah 94.4 seviyesinde. Dün ABD 10 yıllık tahvil
DetaylıEkonomi Bülteni. 13 Nisan 2015, Sayı: 12. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı
Ekonomi Bülteni, Sayı: 12 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Çağlar Kuzlukluoğlu 1 DenizBank Ekonomi
DetaylıNominal Getiri EKGYO 06.06.2014 244 13.0% 5.9% 4.00 28% EREGL 13.01.2015 23-9.1% -6.5% 5.50 29% HALKB 16.01.2015 20 3.7% 5.7% 19.
12.08 04.09 08.09 12.09 04.10 08.10 12.10 04.11 08.11 12.11 04.12 08.12 12.12 04.13 08.13 12.13 5 Ağustos 2013 Model Portföyümüz, son güncellememizden itibaren BIST 100 endeksinin %0.6 üstünde getiri sağlarken
DetaylıVAKIFBANK 2Ç2017 Sonuçları
ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 10 Ağustos 2017 VAKIFBANK 2Ç2017 Sonuçları HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr TURGUT USLU tuslu@ziraatyatirim.com.tr Vakıfbank ın Net Karı 2Ç2017 de 896,7mn TL ile Beklentileri
DetaylıGünlük Bülten 17 Eylül 2013
Bülten 17 Eylül 13 PİYASALAR Döviz Piyasası Summers'ın FED Başkanlığı adaylığından çekilmesinin ardından FED'in gevşek para politikasının devam edeceği beklentisi ve Suriye'ye yönelik endişelerin azalmasıyla
Detaylı