Günlük Strateji Bülteni

Transkript

1 5.003, , , , ,2 Günlük Strateji Bülteni Piyasalara Bakış Piyasa Verileri Endeksler 3 Kasım %Değ. Ybb BIST ,8-1,5% 42,4% BIST ,3-1,8% 43,0% VIOP030 Endeks 138,725-2,2% 44,2% S&P ,8 0,3% 15,6% DJI ,2 0,1% 19,1% DAX ,9 0,3% 17,4% RTS 1.109,4-0,8% -3,7% Parite 3 Kasım %Değ. Ybb USD/TRY 3,8775-0,3% 10,0% EUR/TRY 4,5023-0,3% 21,5% ($+ )/TRY 4,1898-0,1% 15,8% EUR/USD 1,1608 0,0% 10,4% Emtia 3 Kasım %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 62,3 0,3% 6,1% Bakır ($/ton) 6.895,0-0,5% 24,6% Altın ($/ons) 1.269,6 0,1% 10,1% Gümüş ($/ons) 16,9 0,1% 5,9% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL) KRSAN 20% ASUZU -10% ASELS 969 GOZDE 11% DENGE -10% THYAO 772 IZFAS 8% KRSTL -10% EKGYO 622 AEFES 8% DITAS -10% VESTL 461 EDIP 8% CEMAS -7% KARSN 457 BIST 100 ve Gösterge Endeksler İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-100 (Sol) BİST, haftanın son işlem gününde sert satış baskısı ardından üzerine kadar geri çekilse de günü toparlanarak seviyesinden tamamladı. ABD'de açıklanan tarım dışı istihdam Ekim'de 261 bin ile beklentilerin altında gelse de, Eylül-Ağustos aylarının istihdam verisinin yukarı yönlü revizyonu ve işsizlik oranının %4,1'e gerilemesi olumlu karşılandı. İmalat dışı ISM verisinin de güçlü gelmesi ABD borsalarını olumlu etkiledi ve endeksler Cuma günü rekor seviyeden kapandı. Avrupa'da ise haftanın son işlem gününde Almanya ve İngiltere'de rekor seviyeler görülmesine karşın, diğer borsalardaki zayıf seyir gösterge endeksteki yükselişi sınırladı. Yurt dışı veri akışında bugün, Almanya ve Avro Bölgesi hizmet sektörü PMI verileri ile Avro Bölgesi ÜFE verileri açıklanacak. Yurt içinde ise TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru açıklanacak. Çin ve Japonya piyasaları haftaya yatay başlarken, ABD ve Avrupa piyasalarının satıcılı başlaması beklenmektedir. Cuma günü satış baskısı gözlenen BİST tarafında ise yatay bir açılış görebiliriz. Makroekonomi & Politika Haberleri S&P, Türkiye'nin kredi notunu ve görünümünü teyit etti TÜFE Ekim ayında beklentilerin üzerinde artış gösterdi Sektör ve Şirket Haberleri Takvim Akçansa (AKCNS) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilere paralel gerçekleşmeler (+) Halk Bankası (HALKB) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilere paralel net kar (=) Kısa Kısa Şirket Haberleri: BIMAS, TKFEN, TTKOM, VAKBN, YAZIC Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki Almanya 10:00 Eyl. Fabrika Siparişleri- Aylık % -1,40% 3,60% Almanya 11:55 Eki. Markit PMI İmalat Dışı 55,20 55,20 Almanya 11:55 Eki. Markit/BME PMI Bileşik 56,90 56,90 Avro Bölgesi 12:00 Eki. Markit PMI İmalat Dışı 54,90 54,90 Avro Bölgesi 12:00 Eki. Markit PMI Bileşik 55,90 55,90 Avro Bölgesi 13:00 Eyl. ÜFE - Aylık % 0,40% 0,30% Türkiye 14:30 Eki. TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru 90,30 ABD 20:00 Fed Dudley konuşması Türkiye 3Ç17 VAKBN, BIMAS, CIMSA 3Ç17 Finansal Sonuçları /10 31/10 1/11 2/11 3/ MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 6

2 Makro Ekonomi & Politika S&P, Türkiye'nin kredi notunu ve görünümünü teyit etti Standard and Poors (S&P),Türkiye'nin kredi notunu teyit etti. S&P'den yapılan açıklamaya göre, Türkiye'nin yabancı para cinsinden uzun dönem kredi notu 'BB', kısa dönem notu 'B', yerel para cinsinden uzun dönem notu 'BB+', kısa dönem notu 'B' olarak teyit edildi. Kredi notunun görünümü 'Negatif' olarak kaldı. Açıklamada, enflasyon baskılarının yatışması durumunda görünümü 'Durağan'a revize edilebileceği belirtildi. S&P, para politikalarının enflasyon ve döviz baskılarını durdurmakta yetersiz kalması durumunda, ülkenin ekonomik ve finansal istikrar gücünü kaybedebileceği şeklinde değerlendirmede bulundu. Türkiye'nin 2020 yılına kadar ortalama %3,7 büyümesinin beklendiğini kaydeden S&P, bu yıl %5,0, gelecek yıl %3,5, sonraki iki yıl %3,2 büyüme tahmininde bulundu. İhracatın her alanda güçlendiği ve bunun da GSYH'ye olumlu katkı yaptığı kaydedildi. S&P'nin enflasyon tahmini bu yıl için %10,8, gelecek yıl için %7,9, 2019 için %7,5 ve 2020 için %7,3 olarak şekillendi. Kuruluş, cari açık/gsyh oranının bu yıl ve gelecek yıl %4,5,bir sonraki yıl %4,4 ve 2020 yılında %3,9 olacağını tahmin etti. S&P'nin işsizlik oranı tahmini bu yıl için %11,2, gelecek yıl için %10,7, 2019 yılı için %10,3 ve 2020 yılı için %10,0 oldu. TÜFE Ekim ayında beklentilerin üzerinde artış gösterdi Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) Eylül ayında aylık bazda beklentilerin üzerinde %2,08 artış gösterdi. Yıllık bazda ise TÜFE Eylül ayındaki %11,20 den Ekim de %11,90 a yükseldi. Böylece yıllık enflasyon 9 yılın en yüksek seviyesini görmüş oldu. Ekim ayında aylık bazda en yüksek artış %11,51 ile giyim ve ayakkabı grubunda yaşanırken en fazla düşüş gösteren grup ise %1,75 ile eğlence ve kültür grubu oldu. Ekim ayında düşüş gösteren bir diğer grup ise %0,01 ile haberleşme oldu. Artan akaryakıt fiyatları, şehir içi toplu taşıma ücretlerine yapılan zamlar ve kur hareketlerinin otomobil fiyatlarına da yansıması sonucu yıllık en fazla artış %16,79 ile ulaştırma grubunda gerçekleşti. Çiğ süte yapılan zamlar ve kış aylarına girilmiş olmasıyla birlikte taze meyve-sebze fiyatlarındaki artışlar ile birlikte endekste ulaştırmadan sonra en fazla artış gösteren grup %12,74 ile gıda ve alkolsüz içecekler oldu. Çekirdek enflasyon (eski I endeksi) Ekim ayında bir önceki aya göre %2,37 artarak yıllık bazda Eylül ayındaki %10,98 den %11,82 ye yükseldi. Böylece çekirdek enflasyon yıllık bazda 2004 Ocak ayından sonraki en yüksek seviyesine çıktı. Yurt İçi Üretici Fiyatları Endeksi (Yİ-ÜFE), Ekim de bir önceki aya göre %1,71 arttı ve yıllık bazda Eylül ayındaki %16,28 den %17,28 e yükseldi. Ana sanayi grupları sınıflandırmasında Ekim ayında aylık en fazla artış enerji mallarında ve yıllık en fazla artış da ara mallarında gerçekleşti. Gıda ürünlerindeki mevsimsel fiyat artışları, artan petrol fiyatları ve TL deki değer kaybı ile yükselen maliyet yönlü baskılar manşet enflasyon üzerindeki baskıları artırabilir. Diğer yandan 1 Kasım itibariyle ucuz et satışı ile başlayan işlenmemiş gıda fiyatlarını düşürmeye yönelik tedbirler gıda fiyatları üzerindeki artışı azaltabilir. TCMB nin 1 Kasım da açıkladığı Enflasyon Raporu nda enflasyon beklentisi yıllık bazda %8,7 den %9,8 e yükseltilmişti. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 6

3 Sektör & Şirket Haberleri Akçansa (AKCNS) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilere paralel gerçekleşmeler (+) Akçansa, 3Ç17 dönemini piyasa beklentisi olan 46 mn TL ye paralel, bizim beklentimiz olan 50 mn TL nin altında, 46 mn TL net kar ile tamamladı. Net karda yıllık bazda %50 gerileme gözlendi. Toplamda ise şirketin net karı 9A17 de 103 mn TL gerçekleşirken, 9A16 daki 233 mn TL ye göre %56 geriledi. Ciro tarafında 3Ç17 de ulaşılan 402 mn TL lik ciro, yıllık bazda %14 yükselişe işaret ederken, hem piyasa beklentisi olan 405 mn TL ye hem de bizim beklentimiz olan 415 mn TL ye paralel oluşmuştur. 3Ç17 de şirketin FAVÖK rakamı yıllık bazda %15 gerileyerek 95 mn TL olarak gerçekleşirken, hem piyasa beklentisi olan 92 mn TL ye hem de bizim beklentimiz 96 mn TL ye paralel gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı da 3Ç17 de %23,6 seviyesinde gerçekleşirken, yıllık bazda 8 puan gerilemiştir. Yorum: Şirketin 3Ç17 verileri piyasa beklentileri ile uyumlu gerçekleşmiştir. Şirket hisseleri ise son 1 ayda piyasa getirisine göre %7 daha negatif bir getiri performans sergilemiştir. Şirket hisselerinde veriler sonrasında hafif pozitif seyir görülebilir. UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 3Ç17 2Ç17 Çeyreksel % 3Ç16 Yıllık % VKY Kons. VKY Kons. Net Satışlar % ,0% % -1% Brüt Kar % ,8% - - m.d. m.d. FAVÖK % ,4% % 3% Net Dönem Karı % 91-49,6% % 0% Brüt Kar M arjı 23,1% 18,4% 4,7 yp 31,6% -8,5 yp m.d. m.d. m.d. m.d. FAVÖK M arjı 23,6% 18,2% 5,4 yp 31,8% -8,2 yp 23,1% 22,8% 0,5 yp 0,8 yp Net Kar M arjı 11,5% 5,6% 5,9 yp 26,0% -14,5 yp 12,0% 11,4% -0,6 yp 0,1 yp Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Halk Bankası (HALKB) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilere paralel net kar (=) Halk Bankası 3Ç17 için hem bizim hem de Research Turkey konsensüs tahminlerine paralel 782 mn TL (Ç/Ç: -%22,Y/Y: +%24) net kar açıkladı. Banka nın 3Ç de önceki çeyreğe göre %71 daha düşük TÜFE ye endeksli menkul kıymet geliri kaydetmesi ve fonlama maliyetlerindeki artış nedeniyle net faiz gelirlerinde çeyreksel bazda sert düşüş görülürken, 240 mn TL lik temettü gelirleri net kardaki düşüşü sınırladı. Banka nın 2017 yılı Eylül itibariyle Kredi Garanti Fonu (KGF) nun sağladığı kredi büyümesi ile pazar payı %9,5 seviyesine çıktı. Banka nın mevduat hacmi toplamda %7,9 çeyreksel bazda artış ile sektör ortalamasının oldukça üzerinde gerçekleşti. Halk Bankası hisseleri son 1 ayda BIST 100 e göre %18,9, banka endeksine göre %16,5 daha kötü performans göstermiştir. Halk Bankası için 14,35 TL hedef fiyat ile kısa vadede Endekse Paralel Getiri, Uzun Vadede ise AL önerimizi koruyoruz. Yorum: Halk Bankası nın 3Ç finansal sonuçlarının piyasa beklentilerine paralel gerçekleşmesi nedeniyle açıklanan sonuçların hisse üzerine etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Kısa Vadeli Öneri Endekse Paralel Getiri Hedef Fiyat (TL) 14,35 F/K (Cari): 4,7 Uzun Vadeli Öneri AL Kapanış Fiyatı (TL) 10,56 F/DD (Cari): 0,6 BDDK Solo Gelir Tablosu- Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 3Ç17 2Ç17 Çeyreksel % 3Ç16 Yıllık % VKY Kons. VKY Kons. Net Faiz Gelirleri % % % Net Ücret ve Komisyon Gelirleri % % 501 3% Net Dönem Kar % % % 0% Net Faiz Marjı 2,36% 3,12% -0,8 yp 3,80% -1,4 yp 2,48% -0,12 yp Ort. Özkaynak Karlılığı 17,6% 19,9% -2,3 yp 14,8% 2,8 yp 17,4% 0,2 yp Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Konsensüs Kısa Kısa Şirket Haberleri: (=) BIM (BIMAS): Basında çıkan haberlerde ve Et ve Süt Kurumu'ndan yapılan açıklamada, Kurum ile BIM arasında ucuz et satışı konusunda sözleşme imzalandığı belirtilmiştir. Et ve Süt Kurumu yapılan sözleşme gereğince, sözleşmeye konu olan ürünlerin satışından herhangi bir kar elde edilmemekte olduğunu ve sözleşme sonuçlarının şirket operasyonları, faaliyeti ve karlılığında önemli bir değişiklik oluşturması beklenmediğini bildirdi. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 6

4 Sektör & Şirket Haberleri (-) Tekfen Holding (TKFEN): 3Ç17 de piyasa beklentisi olan 136 mn TL ye paralel 131 mn TL net kar açıkladı. Şirketin cirosu ve FAVÖK rakamı da piyasa beklentilerine paralel, sırasıyla 1,73 mlr TL ve 185 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket hisseleri ise son 1 ayda piyasa getirisine göre %8 daha pozitif bir getiri performans sergilemiştir. Beklentilere paralel veriler sonrasında şirket hisselerinde satış baskısı görebiliriz. (=) Türk Telekom (TTKOM): Habertürk gazetesinde yer alan habere göre, Ulaştırma, Denizcilik ve Haberleşme Bakanı Ahmet Arslan, Türk Telekom un doğrudan altına imza attığı herhangi bir borcun ya da senedin veya hisse rehin işleminin olmadığını belirterek, Oger in kendi hissesini Bilgi Teknolojileri ve İletişim Kurumu (BTK) ve Ulaştırma Bakanlığı nın onayı olmadan kimseye devretme şansının olmadığını söyledi. Şirketin birçok talibi olduğunu kaydeden Arslan, taliplerin uygun bulunması halinde şirketin devredileceğini açıkladı. Vakıfbank (VAKBN): Bugün Vakıfbank 2017 yılı 3Ç sonuçlarını açıklayacak. Research Turkey beklenti anketi sonuçlarına göre; 3Ç17 de ortalama olarak Vakıfbank ın 736 mn TL (min: 708 mn TL, Max: 787 mn TL) net kar açıklaması bekleniyor. (=) Yazıcılar Holding (YAZIC): Şirket, geçmiş yıl karlarından 50 mn TL (hisse başı brüt 0,3125, net 0,2656) tarihinden itibaren kar payı dağıtılmasının Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı'nda ortaklarına teklif edilmesine karar verildiğini açıkladı. Yorum: Açıklanan tutar son hisse kapanış fiyatına göre %1,4 temettü verimine işaret etmektedir. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 6

5 Haftalık Ajanda Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 6 Kas. Japonya 02:50 BOJ Toplantı Tutanakları (20-21 Eylül Toplantısı) 6 Kas. Almanya 10:00 Eyl. Fabrika Siparişleri- Aylık % 91,53-1,40% 3,60% 6 Kas. Almanya 11:55 Eki. Markit PMI İmalat Dışı 70,00 55,20 55,20 6 Kas. Almanya 11:55 Eki. Markit/BME PMI Bileşik 70,00 56,90 56,90 6 Kas. Avro Bölgesi 12:00 Eki. Markit PMI İmalat Dışı 70,00 54,90 54,90 6 Kas. Avro Bölgesi 12:00 Eki. Markit PMI Bileşik 72,73 55,90 55,90 6 Kas. Avro Bölgesi 13:00 Eyl. ÜFE - Aylık % 47,73 0,40% 0,30% 6 Kas. Avro Bölgesi 13:00 Eyl. ÜFE - Yıllık % 45,45 2,80% 2,50% 6 Kas. Türkiye 14:30 Eki. TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru 29,41 90,30 6 Kas. ABD 20:00 Fed Dudley konuşması 6 Kas. Türkiye 3Ç17 VAKBN, BIMAS, CIMSA 3Ç17 Finansal Sonuçları 7 Kas. Almanya 10:00 Eyl. Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.) 93,22-1,00% 2,60% 7 Kas. Almanya 10:00 Eyl. Sanayi Üretimi - (çalışma günü düzelt.-yıllık %) 67,80 4,30% 4,70% 7 Kas. Avro Bölgesi 13:00 Eyl. Perakende Satışlar- Aylık % 56,82 0,60% -0,50% 7 Kas. Avro Bölgesi 13:00 Eyl. Perakende Satışlar- Yıllık % 54,55 3,00% 1,20% 7 Kas. Türkiye 17:30 Eki. Hazine Nakit Dengesi 50,00-9,9 mlr TL 7 Kas. ABD 20:35 Fed Quarles konuşması 7 Kas. Türkiye 3Ç17 SAHOL, ULKER, SELEC 3Ç17 Finansal Sonuçları 8 Kas. Çin 05:00 Eki. Dış Ticaret Dengesi 76,47 39,9 mlr $ 28,6 mlr $ 8 Kas. Çin 05:00 Eki. İhracat- Yıllık % 73,53 7,00% 8,10% 8 Kas. Çin 05:00 Eki. İthalat- Yıllık % 67,65 16,50% 18,70% 8 Kas. Türkiye 10:00 Eyl. Sanayi Üretimi- Aylık % 73,53-0,08% 8 Kas. Türkiye 10:00 Eyl. Sanayi Üretimi- Yıllık % 64,71 5,24% 8 Kas. ABD 15:00 3 Kas. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31-2,60% 8 Kas. Türkiye 3Ç17 TUPRS, MGROS 3Ç17 Finansal Sonuçları 9 Kas. Japonya 02:50 Eyl. Cari Denge (BoP Bazlı) 95, mlr mlr 9 Kas. Çin 04:30 Eki. TÜFE- Yıllık % 97,06 1,70% 1,60% 9 Kas. Çin 04:30 Eki. ÜFE - Yıllık % 91,18 6,60% 6,90% 9 Kas. Almanya 10:00 Eyl. Dış Ticaret Dengesi 59,32 23,8 mlr 20,1 mlr 9 Kas. İngiltere 12:30 Eyl. Sanayi Üretimi- Aylık % 91,76 0,10% 0,20% 9 Kas. İngiltere 12:30 Eyl. Sanayi Üretimi- Yıllık % 68,24 1,80% 1,60% 9 Kas. İngiltere 12:30 Eyl. Dış Ticaret Dengesi 70,59-5,6 mlr 9 Kas. Avro Bölgesi 13:00 Avrupa Komisyonu Ekonomi Tahminleri 9 Kas. ABD 16:30 4 Kas. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98, Bin 9 Kas. ABD 18:00 Eyl. Toptan Stoklar- Aylık % 81,82 0,30% 0,30% 9 Kas. Türkiye Borsa İstanbul'da 3Ç17 dönemine ilişkin konsolide bilançoları son gönderme tarihi (banka hariç) 9 Kas. Türkiye 3Ç17 THYAO, PGSUS, DOAS, KCHOL, NETAS 3Ç17 Finansal Sonuçları 10 Kas. Fransa 10:45 Eyl. Sanayi Üretimi- Aylık % 94,74-0,30% 10 Kas. Fransa 10:45 Eyl. Sanayi Üretimi- Yıllık % 89,47 1,10% 10 Kas. ABD 18:00 Kas. Michigan Tüketici Güven Endeksi (Öncü) 93,94 100,00 100,70 10 Kas. ABD 22:00 Eki. Hazine Bütçe Dengesi 77,27 8 mlr $ Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks Rapora ulaşmak için tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 6

6 Genel Müdürlük Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş İstanbul (0212) Araştırma ve Strateji Müdürlüğü Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Esra SARI Nazlıcan ŞAHAN Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 6