1Ç15 Sanayi Şirketleri Kar Tahminleri

Transkript

1 Borsa İstanbul da işlem gören finans dışı şirketlerin 1. çeyrek kar açıklama dönemi 21 Nisan da TTKOM un finansallarını duyurmasıyla başlıyor. BİST Sanayi Şirketleri Kur Etkisi raporumuzda ABD$ bazlı açık döviz pozisyonuna sahip şirketlerin TL deki değer kaybından oldukça olumsuz etkileneceğini belirtmiştik. 1Ç15 te TAVHL nin faaliyetlerindeki iyileşmenin yanısıra, düşük baz etkisi ve hafif ticari araçlara olan güçlü talep nedeniyle TOASO nun olumlu sonuçlar açıklamalarını bekliyoruz. Ayrıca, ertelenmiş vergi geliri elde etmeyecek olmasına rağmen TUPRS ın faaliyet karlılığının güçlü seyretmesini bekliyoruz. Öte yandan; AKENR, AKSEN, BANVT, CCOLA, EKGYO, AEFES, EREGL, KRDMD, SISE, TCELL, TTRAK and TTKOM un 1Ç15 finansallarının görece daha zayıf kalacağını tahmin ediyoruz. Özet Tahminler (mn TL) 1Ç14 4Ç14 1Ç15T 1Ç15T/1Ç14 1Ç15T/4Ç14 Satışlar 50,095 55,555 52,377 5% -6% 5,917 5,622 6,129 4% 9% 11.8% 10.1% 11.7% -0.1 puan 1.6 puan Net Kar 2,910 2,702 1,932-34% -28% Kaynak: Garanti Yatırım Araştırma kapsamımızdaki finans dışı şirketleri için, 1Ç15T/1Ç14: 1Ç15 te kapsamımızdaki sanayi şirketlerinin net karlarının, kur farkı giderleri nedeniyle yıllık bazda %34 gerilemesini bekliyoruz. 1Ç15 te TL, ABD$ na karşı %12 değer kaybederken; Euro ya karşı ise %0.7 değer kazanmıştır. Araştırma kapsamımızdaki şirketlerin kümüle satışlarının yıllık bazda %5 artmasını beklerken, teki artış tahminimiz %4 tür. marjının ise yatay kalarak %11.7 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. 1Ç15T/4Ç14: Mevsimsellik nedeniyle finansal sonuçları çeyreklik bazda kıyaslamak birçok sanayi şirketin için anlamlı olmayabilir. Araştırma kapsamımızdaki şirketlerim kümüle net karların bir önceki çeyreğe göre özellikle kur farkı giderlerinin etkisiyle %28 azalmasını bekliyoruz. Toplam net satışların %6 gerilemesini beklerken, ün %9 artacağını öngörüyoruz. marjının ise 1.6 puanlık iyileşme ile %11.7 olmasını bekliyoruz. Ajanda Son tarih Finans dışı şirketlerin solo 1Ç15 sonuçları Finans dışı şirketlerin konsolide 1Ç15 sonuçları Kaynak: Kamuyu Aydınlatma Platformu

2 Net Kar (mn TL) Değişim Kod Tavsiye 1Ç14 4Ç14 1Ç15T Yıllık Çeyreksel Tahmini Açıklama Tarihi ADANA* EP % -1% AEFES EP a.d. a.d AKCNS EP % 55% AKENR EP a.d. a.d AKSEN EÜ a.d. a.d ANACM EÜ a.d. -18% ARCLK EÜ % -25% ASELS EP a.d. a.d AYGAZ EÜ % 1537% BANVT EÜ a.d. a.d BIMAS EP % 33% BIZIM EP % a.d BOLUC EÜ % -25% BRISA EP % -15% CCOLA EÜ a.d. a.d CIMSA EP % 17% EKGYO EÜ % -50% ENKAI EÜ % -5% EREGL EÜ % -19% FROTO EÜ % 21% INDES EÜ % -23% ISGYO EÜ % -47% KRDMD EP % -14% MRDIN EP % -31% MGROS EÜ a.d. -42% OTKAR EP a.d. a.d PETKM EP % 1006% PGSUS EÜ a.d. a.d SISE EP % 310% TATGD EP % -34% TAVHL EP % -72% TCELL EÜ % -9% THYAO EÜ a.d. a.d TKFEN EÜ % a.d TMSN EP % 144% TOASO EP % 1% TRGYO EÜ a.d. a.d TRKCM EÜ % -68% TTKOM** Not Yok % -88% TTRAK EP % -14% TUPRS EP % 67% UNYEC EP % -15% *Tüm şirket ** Şirket tarafından yapılan konsensüs tahmini 2

3 TLmn 1Ç14 1Ç15T Yıllık Değişim Kod Satış Net Kar Satış Net Kar Satış Net Kar ADANA* % % -3% -4% 0% -0.2 puan AEFES 2, % 2, % 1% 13% a.d. 1.3 puan AKCNS % % -5% -3% 0% 0.5 puan AKENR % % 62% 560% a.d puan AKSEN % % -10% -8% a.d. 0.5 puan ANACM % % -9% -28% a.d puan ARCLK 2, % 2, % 7% -2% -3% -0.8 puan ASELS % % 13% 16% a.d. 0.4 puan AYGAZ 1, % 1, % -15% -22% -67% -0.3 puan BANVT % % 12% -23% a.d. -3 puan BIMAS 3, % 4, % 22% 7% 2% -0.6 puan BIZIM % % 8% -22% -58% -0.9 puan BOLUC % % -13% -2% -10% 3.8 puan BRISA % % 3% -8% -9% -2.2 puan CCOLA 1, % 1, % 8% 3% a.d puan CIMSA % % -5% 0% 10% 1.3 puan EKGYO % % -61% -65% -71% -6.4 puan ENKAI 3, % 3, % -4% -8% -7% -0.6 puan EREGL 2, % 2, % -6% -7% -28% -0.4 puan FROTO 2, % 3, % 75% 59% -29% -0.7 puan INDES % % 42% 41% 42% 0 puan ISGYO % % 16% 7% -21% -5.9 puan KRDMD* % % -4% -29% -22% -6.8 puan MRDIN % % -23% -40% -30% -7.3 puan MGROS 1, % 2, % 15% 15% a.d. 0 puan OTKAR % % -20% -34% a.d puan PETKM 1, % % -24% -68% 15% -3.6 puan PGSUS % % 11% a.d. a.d. 8.2 puan SISE 1, % 1, % 3% -20% -31% -4.9 puan TATGD % % 15% 20% 37% 0.2 puan TAVHL % % 0% -5% 29% -1.7 puan TCELL 2, % 3, % 5% 2% -35% -1.1 puan THYAO 5, % 5, % 8% 92% a.d. 2.4 puan TKFEN 1, % 1, % 3% -28% -56% -4.4 puan TMSN % % 8% -7% -1% -1.6 puan TOASO 1, % 2, % 28% -8% 35% -3.9 puan TRGYO % % -61% 34% a.d puan TRKCM % % 19% 2% 23% -2.4 puan TTKOM 3,195 1, % 3,429 1, % 7% 6% -85% -0.6 puan TTRAK % % 14% -17% -19% -4.1 puan TUPRS 9, % 7, % -16% 30% -31% 1.8 puan UNYEC % % -8% 3% 17% 2.9 puan Toplam 50,095 5,917 2, % 52,377 6,129 1, % 5% 4% -34% -0.1 puan *Tüm şirket ** Şirket tarafından yapılan konsensüs tahmini 3

4 TLmn 4Ç14 1Ç15T Değişim Kod Satış Net Kar Satış Net Kar Satış Net Kar ADANA* % % -14% -34% -1% -8.4 pp AEFES 1, % 2, % 9% 105% a.d. 6 puan AKCNS % % -7% 7% 55% 3.3 puan AKENR % % 10% a.d. a.d. 18 puan AKSEN % % -5% 6% a.d. 1.8 puan ANACM % % -7% 17% -18% 2.8 puan ARCLK 3, % 2, % -12% -13% -25% -0.1 puan ASELS % % -20% -16% a.d. 0.9 puan AYGAZ 1, % 1, % -11% 204% 1537% 2.3 puan BANVT % % 17% a.d. a.d. 8.5 puan BIMAS 3, % 4, % 10% 21% 33% 0.4 puan BIZIM % % -10% 29% a.d. 0.7 puan BOLUC % % -18% -27% -25% -4.4 puan BRISA % % -17% -22% -15% -1.2 puan CCOLA 1, % 1, % 15% 113% a.d. 5.5 puan CIMSA % % -20% 1% 17% 5.8 puan EKGYO % % -59% -37% -50% 18.5 puan ENKAI 3, % 3, % -5% 0% -5% 0.7 puan EREGL 2, % 2, % -4% -15% -19% -2.7 puan FROTO 3, % 3, % -6% -4% 21% 0.2 puan INDES % % -17% -18% -23% 0 puan ISGYO % % -1% -25% -47% puan KRDMD* % % -3% -10% -14% -1.3 puan MRDIN % % 2% -4% -31% -1.5 puan MGROS 2, % 2, % -2% -5% -42% -0.1 puan OTKAR % % -36% -64% a.d puan PETKM % % 9% a.d. 1006% 8.1 puan PGSUS % % -14% a.d. a.d puan SISE 1, % 1, % -5% 0% 310% 0.9 puan TATGD % % 22% 31% -34% 0.3 puan TAVHL % % -29% -48% -72% puan TCELL 3, % 3, % -3% -2% -9% 0.4 puan THYAO 5, % 5, % -3% -15% a.d puan TKFEN 1, % 1, % -7% a.d. a.d puan TMSN % % -28% 13% 144% 3.7 puan TOASO 2, % 2, % -5% 21% 1% 2.2 puan TRGYO % % -56% -92% a.d puan TRKCM % % -5% 4% -68% 1.3 puan TTKOM 3,595 1, % 3,429 1, % -5% 3% -88% 2.7 puan TTRAK % % -3% 6% -14% 0.9 puan TUPRS 9, % 7, % -14% 674% 67% 4.6 puan UNYEC % % 2% -23% -15% -8.4 puan Toplam 55,555 5,622 2,702 10% 52,377 6,129 1, % -6% 9% -28% 1.6 puan *Tüm şirket ** Şirket tarafından yapılan konsensüs tahmini 4

5 Kur Hareketleri $/TL /TL /$ $/TL Son Gün Ort. YBB ORT Son Gün Ort. YBB ORT Son Gün Ort. YBB ORT Son Gün YBB ORT 2015/ / / / / / / / / / / / / / /09 Kaynak: Rasyonet / / / / / / / / / / Kaynak: Rasyonet 5

6 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL Hisse senedinin 12-aylık getirisinin, BIST100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. TUT Hisse senedinin 12-aylık getirisinin, BIST100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. SAT Hisse senedinin 12-aylık getirisinin, BIST100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.