Günlük Strateji Bülteni

Transkript

1 7.495, ,3 7.64, , ,2 Günlük Strateji Bülteni Piyasalara Bakış Piyasa Verileri Endeksler 9 Kasım %Değ. Ybb BIST ,5-1,5% 41,1% BIST ,6-1,7% 41,2% VIOP3 Endeks 137,5-1,6% 42,9% S&P ,6 -,4% 15,4% DJI ,9 -,4% 18,7% DAX ,6-1,5% 14,8% RTS 1.161,4 1,%,8% Parite 9 Kasım %Değ. Ybb USD/TRY 3,8667 -,2% 9,7% EUR/TRY 4,536 -,3% 21,5% ($+ )/TRY 4,1843 -,3% 15,7% EUR/USD 1,1644,% 1,7% Emtia 9 Kasım %Değ. Ybb Brent Petrol(bbl) 63,7 -,3% 8,6% Bakır ($/ton) 6.88, -,7% 23,% Altın ($/ons) 1.284,8 -,2% 11,4% Gümüş ($/ons) 17,,2% 6,9% Performans ve işlem hacmi verileri Yükselenler (%) Düşenler (%) Hacim (TL) AKFGY 12% TUPRS -1% THYAO 166 OZGYO 9% SERVE -1% ASELS 725 OSMEN 8% IHLGM -8% TUPRS 634 MGROS 7% USAK -8% GARAN 472 MERIT 7% DMSAS -7% KRDMD 378 BIST, güne hafif alımlarla seviyelerinden başladı. Yukarı hareketini sürdürmeye çalışan ancak başarılı olamayan BİST, Tüpraş hissesindeki satış baskısının da etkisiyle 19.9 seviyelerine kadar geriledi. Günün kapanışı da seviyesinden gerçekleşti. Dün ABD'de vergi reformunun ertelenebileceğine yönelik endişelerle borsalar düşüşler gösterdi. Bu satışların etkisi ile dün Avrupa borsaları da değer kaybetti ve gösterge endeks son 4 ayın en sert düşüşünü kaydetti. Ayrıca dün Avrupa Komisyonu'nun bölge ekonomisine yönelik iyimser açıklamalarda bulunarak büyüme tahminlerini yukarı yönlü revize etmesi dikkat çekti. Piyasalar bugün Avrupa tarafında Fransa dan gelecek sanayi üretimi verilerini izleyecek. ABD tarafında ise Michigan tüketici güven endeksi ve hazine bütçe dengesi takip edilecek. Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmuyor. Bu sabah Japonya piyasalarında satışlar devam ederken, Çin piyasalarında yatay seyir izlenmektedir. Avrupa ve ABD piyasalarının ise güne pozitif başlaması bekleniyor. BIST ise dün gözlenen satışların ardından güne toparlanarak başlayabilir. Makroekonomi & Politika Haberleri Önemli bir Makroekonomi & Politika haberi bulunmamaktadır Sektör ve Şirket Haberleri Yabancı yatırımcılar 3 Kasım 217 haftasında 217 mn $ hisse alımı gerçekleştirdi (=) Gübretaş (GUBRF) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilerin altında gelirler, üzerinde marjlar (-) Petkim (PETKM) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Net kar beklentilerin üzerinde (+) Kısa Kısa Şirket Haberleri: ANELE, BAGFS, CLEBI, EKGYO, MGROS, NETAS, PGSUS, TMSN BIST 1 ve Gösterge Endeksler İşlem Hacmi (Sağ, TRY mn) BIST-1 (Sol) /11 6/11 7/11 8/11 9/ Takvim Ülke TSİ Dönem Veri Beklenti Önceki Fransa 1:45 Eyl. Sanayi Üretimi- Aylık % -,3% Fransa 1:45 Eyl. Sanayi Üretimi- Yıllık % 1,1% ABD 18: Kas. Michigan Tüketici Güven Endeksi (Öncü) 1, 1,7 ABD 22: Eki. Hazine Bütçe Dengesi 8 mlr $ 16 MSCI TR MSCI GOP MSCI GOP BANKALAR BIST BANKALAR Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür. Sayfa 1 / 7

2 Makro Ekonomi & Politika Önemli bir Makroekonomi & Politika haberi bulunmamaktadır Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 2 / 7

3 Sektör & Şirket Haberleri Yabancı yatırımcılar 3 Kasım 217 haftasında 217 mn $ hisse alımı gerçekleştirdi (=) TCMB tarafından açıklanan haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre, yurt dışında yerleşik kişilerin mülkiyetindeki hisse senedi portföyü, 3 Kasım ile sona eren haftada piyasa fiyatı ve kur hareketlerinden arındırılmış olarak hesaplandığında 217 mn $ net alım olarak gerçekleşirken, aynı dönemde Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) portföyü ise, net 23 mn $ düşüş gösterdi. Yurt dışında yerleşik kişilerin bir önceki hafta 49,2 mlr $ olan hisse senedi stoku 3 Kasım ile sona eren haftada 5,8 mlr $ a yükselirken, DİBS stoku ise 31,1 mlr $ olarak gerçekleşti. Aynı dönemde repo miktarı,98 mlr $ oldu. Hisse Senedi Net Hareketler, Haftalık, mn $ , , , DIBS Net Hareketler, Haftalık, mn $ , , , Haftalık Net Alım/Satım Aylıklandırılmış Alım/Satım Haftalık Net Alım/Satım Aylıklandırılmış Alım/Satım Gübretaş (GUBRF) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentilerin altında gelirler, üzerinde marjlar (-) Gübretaş 3Ç17 de 1 mn TL zarar yönündeki piyasa beklentilerinin üzerinde 15 mn TL net zarar açıkladı. Satış gelirleri Razi faaliyetlerinden kaynaklı tahminlerin %35 altında açıklanmasına rağmen, yurt içindeki güçlü seyir sayesinde FAVÖK beklentilerin %38, FAVÖK marjı 2,3 puan üzerinde oluştu. 3Ç17 de Türkiye operasyonlarının satış gelirleri 41 mn TL (yıllık %36,1, çeyreklik -%5,5) seviyesinde açıklandı. 3Ç17 de brüt kar marjı geçen yılın 1,3 puan, önceki çeyreğin,9 puan üzerinde %8,3 seviyesinde oluşurken, FAVÖK 17,1 mn TL ile geçen yılki 2,9 mn TL seviyesinin oldukça yukarısında gerçekleşti. İran operasyonlarının satış gelirleri 3Ç17 de çeyreklik anlamda oldukça düşük bir seviye olan 8,3 mn TL (2Ç17: 565 mn TL, 3Ç16: 237 mn TL) düzeyinde gerçekleşti. 3Ç17 de Razi nin yarattığı FAVÖK 3,7 mn TL ye (2Ç17:15,5 mn TL, 3Ç16: 14,2 mn TL) gerilerken, FAVÖK marjı ise %4,6 olarak gerçekleşti. 3Ç17 de konsolide gelirler 738 mn TL ile geçen yılın %11, tahminlerin ise %35 altında gerçekleşti. Gübre Fabrikaları nın bu dönemde kaydettiği FAVÖK ise Razi faaliyetlerindeki sınırlı katkıya rağmen ile yıllık %22 lik büyüme ile 21 mn TL seviyesine ulaşmış olup, piyasa tahmini olan 15 mn TL nin %38 üzerinde gerçekleşti. Konsolide FAVÖK marjı ise 3Ç16 da %3,2 seviyesinde iken 3Ç17 de %4,3 düzeyine yükseldi. Yorum: Gübre Fabrikaları nın 3Ç17 de Razi faaliyetlerinden kaydettiği zayıf gelirlerin hisse üzerinde negatif fiyatlanacağı kanaatindeyiz. UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 3Ç17 2Ç17 Çeyreksel % 3Ç16 Yıllık % Kons. Kons. Net Satışlar % 541-1,8% % Brüt Kar % 73 27,5% - m.d. FAVÖK % 17 21,6% 15 38% Net Dönem Karı a.d ,9% % Brüt Kar M arjı 19,2% 12,6% 6,6 yp 13,4% 5,8 yp m.d. m.d. FAVÖK M arjı 4,3% 1,8% 2,6 yp 3,2% 1,1 yp 2,% 2,3 yp Net Kar M arjı -3,1% 1,5% -4,6 yp -6,1% 2,9 yp -,1% -3 yp Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Petkim (PETKM) 3Ç17 Finansal Sonuçları: Net kar beklentilerin üzerinde (+) Petkim, 3Ç17 de piyasa beklentisi olan 312 mn TL nin üzerinde 374 mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar, yıllık bazda %174 artışa denk gelirken, aynı zamanda en yüksek piyasa beklentisi olan 342 mn TL nin de üzerinde oluşmuştur. Ham petrol ve nafta fiyatlarındaki yükseliş eğilimine karşılık, 3Ç17 de ürün fiyatlarının seyri, karlılığı ve marjları destekler Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 3 / 7

4 Sektör & Şirket Haberleri seviyede gerçekleşmiştir. Yıllık bazda %83 artan satış gelirleri ve pozitif operasyonel performans, şirketin net karının beklentilerin üzerinde oluşmasında etkili olmuştur. Yurt içi satış gelirlerinde yıllık bazda %59 artış gözlenen şirketin, ihracat gelirlerinde ise yıllık bazda 1,6 kat artış gözlenmesi, toplamda ciroda 3Ç17 de yıllık %83 yükseliş görülmesinde etkili olmuştur. 1,78 mlr TL ye ulaşan ciro, 1,81 mlr TL lik piyasa beklentisine paralel gerçekleşmiştir. FAVÖK tarafında ise 3Ç17 de ulaşılan 423 mn TL lik FAVÖK, 431 mn TL lik piyasa beklentisine paralel gerçekleşirken, yıllık bazda ise %138 artışa işaret etmiştir. FAVÖK marjı ise %23,8 seviyesindeki piyasa beklentisine paralel oluşurken, 3Ç16 ya göre 5,5 puan iyileşmiştir. Yorum: Petkim in 3Ç17 verileri, operasyonel tarafta beklentilere paralel gerçekleşirken, net kar tarafında ise beklentilerin üzerindedir. Şirket hisselerinin getirisi ise son 1 ayda piyasa getirisine paralel seyretmiştir. Veriler ardından hissede pozitif fiyatlamalar görebileceğimizi düşünüyoruz. UFRS Gelir Tablosu - Özet Açıklanan Beklenti Sapma % (mn TL) 3Ç17 2Ç17 Çeyreksel % 3Ç16 Yıllık % Kons. Kons. Net Satışlar % ,3% % Brüt Kar % ,6% - m.d. FAVÖK % ,3% 431-2% Net Dönem Karı % ,6% 312 2% Brüt Kar M arjı 24,8% 24,4%,4 yp 19,9% 4,9 yp m.d. m.d. FAVÖK M arjı 23,8% 22,8% 1 yp 18,3% 5,5 yp 23,8%,1 yp Net Kar M arjı 21,1% 16,5% 4,6 yp 14,1% 7 yp 17,2% 3,9 yp Kaynak: Şirket, Research Turkey, VKY Araştırma ve Strateji Kısaltmalar: yp: yüzde puan, m.d.: mümkün değil, a.d.: anlamlı değil, Ç: Çeyrek, A: Ay, Y:Yarıyıl, VKY: Vakıf Yatırım, Kons: Kısa Kısa Şirket Haberleri: (=) Anel Elektrik (ANELE): Piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte Anel Elektrik 3Ç17 yi 2 mn TL net kar ile tamamladı. Şirketin net karı, 3Ç16 daki 6,6 mn TL ye göre 2 kat artış gösterdi. Net karlılıkta gözlenen bu seviyedeki artışta, yurt dışı kaynaklı gelirlerde yaşanan %113 seviyesindeki artış ve operasyonel giderlerdeki kontrollü seyir önemli rol oynamıştır. 3Ç17 de ciro tarafında yıllık bazda 3Ç17 de %99 artışla 269 mn TL ye ulaşılırken, FAVÖK tarafında ise yıllık bazda 2,2 kat artışla birlikte 23 mn TL FAVÖK elde edilmiştir. FAVÖK marjı ise 3Ç16 daki %5,4 seviyesinden 3Ç17 de %8,7 seviyesine yükselmiştir. 3Ç17 verileri, yıllık bazda bakıldığında hem net kar hem de operasyonel tarafta oldukça pozitif görünmektedir. Buna karşılık şirket hisseleri, son 1 ayda piyasa getirisinin %27 üzerinde bir getiri performansı sergilemiştir. Dolayısıyla da pozitif verilerin fiyatlandığı görüşündeyiz. (=) Bagfaş (BAGFS): Yunanistan'a ihraç edilmek üzere Teotrade ve Yara firmalarından sırasıyla 2.5 ton DAP ve 3.5 ton AS gübresi siparişleri alınmıştır. Siparişlerin toplam tutarı 1,4 mn $ olup, sevkiyatların Kasım ve Aralık aylarında tamamlanması planlanmaktadır. (=) Çelebi Hava Servisi (CLEBI): Çelebi nin 3Ç17 de net dönem karı yıllık bazda %148 artış göstererek 54 mn TL (Research Turkey Beklenti anketi: 53 mn TL) ile piyasa beklentisine yakın gerçekleşti. Şirket bir önceki çeyrekte ise 23 mn TL net kar açıklamıştı. Şirket in satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %45, bir önceki çeyreğe göre %24 artış ile 282 mn TL ye ulaşırken, FAVÖK ü yıllık bazda %15 artarak 87 mn TL ile piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Yorum: Şirket hisselerinin son 1 ayda BIST 1 e göre %16 daha iyi performans gösterdiği görülmektedir. Şirket in 3Ç17 finansal sonuçlarının piyasa beklentisine paralel gerçekleşmesi nedeniyle hisseye nötr etkisinin olabileceğini düşünüyoruz. (=) Emlak Konut (EKGYO): Ankara Çankaya Oran Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi ihalesinin ilk oturumunun 9 Kasım tarihinde yapıldığını, söz konusu ihaleye 2 isteklinin teklif verdiğini bildirdi. (=) Migros (MGROS): Şirket in Makro Market'i satın almak için görüşmeler yaptığına dair basın ve yayın organlarında haberler yer almasının ardından yapılan açıklamada, Şirket in uzun vadeli büyüme stratejileri doğrultusunda, sektöründeki çeşitli fırsatları sürekli olarak değerlendirdiğini ancak mevcut durumda bu çerçevede kamunun bilgilendirilmesini gerektirecek somut bir gelişmenin bulunmadığı bildirildi. (-) Netaş (NETAS): Piyasa beklentisi bulunmamakla birlikte Netaş, 3Ç17 de 4 mn TL net zarar açıkladı. 3Ç16 döneminde ise şirket 5,8 mn TL net zarar açıklamıştır. Şirketin cirosu 3Ç17 de yıllık bazda 3Ç16 ya paralel 195 mn TL seviyesinde kalırken, operasyonel giderlerde gözlenen artış ve net finansal giderlerde yıllık bazda yaşanan yükseliş, 3Ç17 deki net zararda etkili olmuştur. FAVÖK, yıllık bazda %37 gerileyerek 8 mn TL gerçekleşmiş, FAVÖK marjı ise 2 puan azalarak 3Ç17 de %4,2 seviyesinde kalmıştır. Açıklanan net zarar ve yıllık bazda zayıflayan 3Ç17 operasyonel verilerine karşılık, hisse son 1 ayda BİST getirisinin %15 üzerinde bir performans gösterdi. Dolayısıyla da 3Ç17 verileri ardından hissede satış baskısı görebiliriz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 4 / 7

5 Sektör & Şirket Haberleri (=) Pegasus (PGSUS): Pegasus 3Ç17 için piyasa beklentisinin %6 üzerinde 537 mn TL net kar açıkladı. Bu rakam bir önceki çeyreğe göre %234, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %121 artışa işaret etmektedir. Temel olarak operasyonel karlılıktaki artış net karlılığı olumlu etkiledi. Pegasus un 3Ç17 de net satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %5 artış ile 2,5 mlr TL ile piyasa beklentisine yakın gerçekleşti. Şirket in 2Ç17 de 133 mn TL olan brüt karı 3Ç17 de 775 mn TL ye ulaştı. Böylece 3Ç17 de Şirket in FAVÖK ü piyasa beklentisinin %8 üzerinde 768 mn TL olarak gerçekleşti. Yorum: Şirket hisselerinin son 1 ayda BIST 1 endeksine göre %1,7 daha iyi performans gösterdiği görülmektedir. 3Ç17 de Şirket in net karının piyasa beklentisine yakın gerçekleşmesinin hisseye nötr etkisinin olabileceğini düşünüyoruz. (=) Tümosan (TMSN): Piyasa beklentisi olmamakla birlikte Tümosan, 3Ç17 dönemini 5 mn TL (3Ç16: 9 mn TL, 2Ç17: -2 mn TL) net kar ile tamamladı. Şirketim artan satış maliyetleri, araştırma giderleri ve finansman giderleri, şirketin 3Ç17 döneminde karının yıllık bazda azalmasında etkili oldu. Şirketin 3Ç17 döneminde traktör satış hacmi 2.27 adet (yıllık %9, çeyreklik -%15) olarak gerçekleşirken, satış gelirleri yedek parça satışlarıyla birlikte toplamda 136 mn TL (yıllık %11,4, çeyreklik -%11,7) seviyesine ulaştı. FAVÖK tarafında ise 3Ç17 yi dolar bazlı hammadde maliyetlerinin olumsuz etkisiyle 7 mn TL ile tamamlamıştır. Şirketin önceki çeyreğe göre yaptığı fiyat düzeltmelerinin etkisiyle FAVÖK marjı 3,9 puan iyileşerek %5,2 ye ulaşırken 3Ç16 daki %14,8 olan seviyesinin oldukça uzağında bulunmaktadır. Yorum: Şirket bir miktar toparlanmakla birlikte zayıf operasyonel sonuçlar açıklamıştır. Hisse performansının ise son 1 ayda BİST1 e göre %14 daha iyi seyretmesi nedeniyle bugün hissede satış baskısı görülebileceği kanaatindeyiz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 5 / 7

6 Haftalık Ajanda Tarih Ülke TSİ Dönem Veri Önem Beklenti Önceki 1 Kas. Fransa 1:45 Eyl. Sanayi Üretimi- Aylık % 94,74 -,3% 1 Kas. Fransa 1:45 Eyl. Sanayi Üretimi- Yıllık % 89,47 1,1% 1 Kas. ABD 18: Kas. Michigan Tüketici Güven Endeksi (Öncü) 93,94 1, 1,7 1 Kas. ABD 22: Eki. Hazine Bütçe Dengesi 77,27 8 mlr $ 13 Kas. Japonya 2:5 Eki. ÜFE - Yıllık % 92,55 3,% 13 Kas. Japonya 2:5 Eki. ÜFE - Aylık % 53,19,2% 13 Kas. Türkiye 1: Eyl. Cari Denge 91,18-1,24 mlr $ 13 Kas. Türkiye 14:3 Kas. TCMB Beklenti Anketi- Yıl Sonu TÜFE % 6, 9,89% 14 Kas. Çin 5: Eki. Perakende Satışlar- Yıllık % 7,59 1,4% 1,3% 14 Kas. Çin 5: Eki. Sanayi Üretimi- Yıllık % 79,41 6,3% 6,6% 14 Kas. Almanya 1: 3Ç17 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)- Öncü 83,5,6% 14 Kas. Almanya 1: Eki. TÜFE- Aylık % 86,44,1% 14 Kas. Almanya 1: Eki. TÜFE- Yıllık % 88,14 1,8% 14 Kas. ABD 11:5 Fed Evans konuşması 14 Kas. İngiltere 12:3 Eki. TÜFE- Yıllık % 95,29 3,% 14 Kas. İngiltere 12:3 Eki. Üretici Çıktı Fiyatları-Yıllık% 82,35 3,3% 14 Kas. ABD 13: Fed Başkanı Yellen'ın konuşması 14 Kas. Avro Bölgesi 13: Eyl. Sanayi Üretimi - Aylık %(mevs. düzelt.) 65,91 1,4% 14 Kas. Almanya 13: Kas. Zew Beklenti Endeksi 96,61 17,6 14 Kas. Avro Bölgesi 13: 3Ç17 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)- Öncü 93,18,7% 14 Kas. ABD 16:3 Eki. ÜFE - Aylık % 87,12,1%,4% 14 Kas. ABD 16:3 Eki. ÜFE - Yıllık % 7,45 2,6% 14 Kas. ABD 21:5 Fed Bostic konuşması 15 Kas. Japonya 2:5 3Ç17 GSYH Çeyreksel (mevs. düzelt. %)- Öncü 96,81,3%,6% 15 Kas. Japonya 2:5 3Ç17 GSYH - Çeyreksel(Yıllıklandırılmış)%- Öncü 94,68 1,4% 2,5% 15 Kas. Japonya 7:3 EYL-F Sanayi Üretimi- Aylık % 98,94-1,1% 15 Kas. Japonya 7:3 Eyl. Kapasite Kullanım Oranı -Aylık % 69,26 2,5% 15 Kas. Türkiye 1: Ağu. İşsizlik Oranı 76,47 1,7% 15 Kas. Fransa 1:45 Eki. TÜFE- Yıllık % 97,37 1,% 15 Kas. ABD 11: Fed Evans konuşması 15 Kas. Türkiye 11: Eki. Bütçe Dengesi 41,18-6,4 mlr TL 15 Kas. İngiltere 12:3 Eyl. ILO İşsizlik Oranı (3 aylık) 89,41 4,3% 15 Kas. ABD 15: 1 Kas. MBA Mortgage Başvuruları(Haftalık) 92,31 3,6% 15 Kas. ABD 16:3 Eki. TÜFE- Aylık % 96,21,1%,5% 15 Kas. ABD 16:3 Eki. TÜFE- Yıllık % 68,94 2,2% 15 Kas. ABD 16:3 Kas. New York FED Sanayi Endeksi 83,33 3,2 15 Kas. ABD 16:3 Eki. Perakende Satışlar -Aylık% 92,42 1,6% 15 Kas. ABD 18: Eyl. İşletme Stokları 42,42,7% 16 Kas. İngiltere 12:3 Eki. Perakende Satışlar- Araç Yakıtı Hariç-Aylık % 8, -,7% 16 Kas. Avro Bölgesi 13: Eki. TÜFE- Aylık % 84,9,4% 16 Kas. Avro Bölgesi 13: Eki. TÜFE- Yıllık % 95,45 1,5% 16 Kas. ABD 16:3 11 Kas. Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 98,48 16 Kas. ABD 16:3 Kas. Philadelphia FED İmalat Endeksi 8,3 27,9 16 Kas. ABD 16:3 Eki. İthal Ürünler Fiyat Endeksi- Aylık% 79,55,7% 16 Kas. ABD 17:15 Eki. Sanayi Üretimi- Aylık % 89,39,6%,28% 16 Kas. ABD 17:15 Eki. Kapasite Kullanımı 62,58 76,2% 76,% 16 Kas. ABD 18: Kas. NAHB Konut Piyasası Endeksi 47,73 68, Kaynak: Bloomberg, TÜİK, Foreks Rapora ulaşmak için tıklayınız Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 6 / 7

7 Genel Müdürlük Akat Mah. Ebulula Mardin Cad. No: 18 Park Maya Sitesi F-2/A Blok Beşiktaş İstanbul (212) Araştırma ve Strateji Müdürlüğü Sezai ŞAKLAROĞLU Selahattin AYDIN Tuğba SAYGIN Serap KAYA Esra SARI Nazlıcan ŞAHAN Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, yatırım ve kalkınma bankaları ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde ve yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Gerek bu yayındaki, gerekse bu yayında kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu yayındaki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların ve/veya ilgili kişilerin uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kâr yoksunluğundan, manevi zararlardan ve her ne şekil ve surette olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zararlardan dolayı Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Vakıf Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır Bu çalışma arka sayfada yer alan çekince bildirimi ile bir bütündür Sayfa 7 / 7