PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 6 Mayıs 2013 GÜNDEM 6 Mayıs Pazartesi ALBRK 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: 47mn TL 10:45 İtalya PMI Hizmet Endeksi (Nisan) (Nihai) Önceki Veri : 45.5 / Beklenti: :50 Fransa PMI Hizmet Endeksi (Nisan) (Nihai) Önceki Veri : 44.1 / Beklenti: :55 Almanya PMI Hizmet Endeksi (Nisan) (Nihai) Önceki Veri : 49.2 / Beklenti: :00 AB PMI Hizmet Endeksi (Nisan) (Nihai) Önceki Veri : 46.6 / Beklenti: :00 AB Perakende Satışlar (Mart) (Aylık) Önceki Veri : %-0.30 / Beklenti: %-0.10 PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 89,094 / 49,657 Değişim TL $ Günlük 0.48% 0.39% Aylık 4.49% 5.27% YBB 13.92% 12.86% Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,618 2,016 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,637 1,473 Yabancı Takas Oranı 65.96% Gösterge Bileşik Faiz 5.14% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.10% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim -0.16% DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) 346,776 Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 100,040 Çarpanlar T 2014T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 12% 8% 8% FVAÖK Büyümesi -1% 13% 10% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 6% 10% Kar Büyümesi (Banka) 20% 10% 9% Kar Büyümesi (Toplam) 30% 8% 10% TEKNİK ANALİZ İŞLEM BANDI ÖN PLANDA Zirvelerin yenilendiği Borsaİstanbul da, Cuma günü 1500 puanlık bantta dalgalanan BİST100 endeksinde kapanış (+%0.48) seviyesinden gerçekleşti. Endekste 423 puanlık yükseliş yaşanmasına karşın 44 hisse değer kaybetti, 39 hisse değer kazandı. İşlem hacmi önceki işlem gününe göre %3 artarak mntl ile olarak gerçekleşti. BIST100 ün güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz bandında hareket etmeye başlayan endekste, kısa vadedeli destek bölgesi olmak üzere yükselişlerde aralığı hedef direnç bölgesi olmaya devam edebilir. Günlük vadede ise işlem bandının ön plana çıkmasını bekliyoruz. Seans içi görünümde ikili tepe riskinin fiyatlanmaması açısından desteği korunmalıdır. Olası kar satışlarına karşın desteğinin korunması ve dirençlerinin test edilmesini destekleyebilir. PİYASALARA BAKIŞ Genel olarak hisse piyasalarında talebin zayıfladığı Mayıs ayına bu yıl olumlu eğilimle giriliyor. Merkez bankalarının gevşek para politikaları ve düşük seviyedeki faiz oranları hisse piyasalarını desteklerken, ABD de açıklanan olumlu verilerde son dönemde bu sürece destek oluyor. Bununla birlikte Cuma günü tahvil piyasalarında görülen düzeltme hisse piyasaları açısından şimdilik kayda değer bir risk oluşturmasa da, yakından takip edilecektir. Haftanın ilk işlem gününde yurtdışı gündemde Avrupa kaynaklı veriler ön planda. ECB Başkanı Draghi nin açıklamaları ve bölgede açıklanacak Hizmet PMI rakamları bu paralelde izlenecektir. Yurtiçinde ise Reel Efektif Kur ve Albaraka Türk ün bugün açıklaması beklenen ilk çeyrek finansalları öne çıkan başlıklar. Yeni haftaya Türk Lirası yatay eğilimle başlarken, Borsa İstanbul da bu paralelde açılış öngörüyoruz. Günlük bazda işlem bandı etkili olabilir. Kredi derecelendirme kuruluşlarının geçtiğimiz hafta Türkiye yi ziyaret ettiğine ilişkin medyada yer alan haberler, kredi notu artışına ilişkin beklentileri gündemde tutmaya devam edecektir. EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon, Nisan 2013: Nisan ayında enflasyon %0.4 oldu. Yıllık enflasyon da önceki %7.3 seviyesinden %6.1 e düştü. Enflasyondaki düşük seyrin sebebi gıda ve enerji fiyatları. Gıda da beklediğimizden daha fazla %1.3 düşüş var. Beklentimiz %0.5 düşüş yönündeydi. Ulaştırmada da %0.5 olan fiyat düşüşüne yakın %0.6 düşüş var. Daha önceki notlarımızda enflasyonda 3 tane kalemden katkı gelirse ancak düşüş olabileceğinden bahsetmiştik 1) Gıda 2) Enerji 3) TL de değerlenme. Hem gıda hem emtia (petrol ve altın) tarafındaki düşüşler enflasyona katkı sağlamış gözüküyor. Şuanda aşağı yönlü risk olarak akıllarda bulundurulmalı. Çekirdek enflasyonda %5.4 e geriledi Önceki %5.8. Ekonomide enflasyon yaratacak yönde bir talep baskısı olmadığını görüyoruz. Bu da faizdeki düşük seviyenin kalıcılığı anlamına geliyor beklentimizi ise %6.3 ile şuan değiştirmiyoruz. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ 3. Havalimanı İhalesi: Cengiz-Kolin-Limak-Mapa OGG 22,152mn + KDV (%18) ile 3. havalimanı için en yüksek teklifi verdi. Otomotiv Sektörü: 2013 yılı Nisan ayı otomobil ve hafif ticari araç pazarı yıllık %16.9 artarak 73,575 adet oldu. Binek araç satışları yüksek seyrederken ticari araçtaki durgunluk devam ediyor. AKFEN AL: Akfen hisse başına brüt TL dağıtımını GK onayına sunacak. (Nötr) GARAN Not Yok: GARAN hisse başına TL nakit temettüyü bugün dağıtacak. Toplam 597mn TL. Referans fiyat 10.29TL KOZAL TUT : Koza Altın 1Ç13 de 111mn TL net kar açıklamıştır THYAO TUT: Grev kararı ile ilgili açıklama VAKBN AL: Vakıfbank 1Ç13 Sonuçları (+) Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler AKBNK GUBRF TRKCM VAKBN Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ Genel olarak hisse piyasalarında talebin zayıfladığı Mayıs ayına bu yıl olumlu eğilimle giriliyor. Merkez bankalarının gevşek para politikaları ve düşük seviyedeki faiz oranları hisse piyasalarını desteklerken, ABD de açıklanan olumlu verilerde son dönemde bu sürece destek oluyor. Bununla birlikte Cuma günü tahvil piyasalarında görülen düzeltme hisse piyasaları açısından şimdilik kayda değer bir risk oluşturmasa da, yakından takip edilecektir. Haftanın ilk işlem gününde yurtdışı gündemde Avrupa kaynaklı veriler ön planda. ECB Başkanı Draghi nin açıklamaları ve bölgede açıklanacak Hizmet PMI rakamları bu paralelde izlenecektir. Yurtiçinde ise Reel Efektif Kur ve Albaraka Türk ün bugün açıklaması beklenen ilk çeyrek finansalları öne çıkan başlıklar. Yeni haftaya Türk Lirası yatay eğilimle başlarken, Borsa İstanbul da bu paralelde açılış öngörüyoruz. Günlük bazda işlem bandı etkili olabilir. Kredi derecelendirme kuruluşlarının geçtiğimiz hafta Türkiye yi ziyaret ettiğine ilişkin medyada yer alan haberler, kredi notu artışına ilişkin beklentileri gündemde tutmaya devam edecektir. Tahvil-Bono Piyasası: 07/01/2015 vadeli gösterge tahvil Cuma günü %4.98 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması da %5.10 oldu. Bu sabaha %5.16 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde % bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi Cuma günü baz puan aralığında işlem görürken bu sabah 114 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $192.9 seviyesinde. Döviz Piyasası: Euro bu sabah seviyesinde. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi'nin, geçen hafta yaptığı bazı açıklamaların ardından euroda kazanımlar sınırlı kalabilir. Draghi, bankanın teknik olarak negatif mevduat faizine hazır olduğunu söylemiş ve ekonomideki aşağı yönlü risklere dikkat çekmişti. $/Yen paritesi 99.09, /Yen paritesi seviyesinde bulunuyor. Türk Lirası ise Cuma gününü sepet bazında seviyesinde değer kaybıyla kapattı. $/TL 1.80 direncini geçmekte zorlanıyor, bu sabaha seviyesinden başlayan $/TL nin, gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, ve 1.80 ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD'de Dow ve S&P 500 endeksleri beklenenden güçlü istihdam verilerinin ardından Cuma günü rekor seviyelerden kapandı. İstihdam verilerinin ekonomide yavaşlama endişelerini azaltmasıyla büyük endeksler haftanın son işlem gününü %1 ve üzerinde yükselişlerle tamamladılar. ABD Çalışma Bakanlığı verilerine göre, Nisan'da tarım dışı istihdam 165,000 ile beklentilerin üzerinde artarken, işsizlik oranı yüzde 7.5'e geriledi. Gün sonunda Dow Jones %0.95 yükselirken, S&P 500 %1.04 artıda kapandı. Sabah itibariyle ABD 10 yıllık tahvil faizi %1.74, Brent petrol varil fiyatı ise $104.6 seviyesinde. Asya da Japonya hariç Asya Pasifik borsalar endeksi bugün %1 artıda, Japonya da ise borsalar bugün tatil. Vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise sabah itibariyle yatay seyir izliyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,476, gümüş ise $24 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,499, paladyum ise $691 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $329 seviyesinden işlem görüyor. 2

3 EKONOMİ HABERLERİ Enflasyon, Nisan 2013: Nisan ayında enflasyon %0.4 oldu. Yıllık enflasyon da önceki %7.3 seviyesinden %6.1 e düştü. Enflasyondaki düşük seyrin sebebi gıda ve enerji fiyatları. Gıda da beklediğimizden daha fazla %1.3 düşüş var. Beklentimiz %0.5 düşüş yönündeydi. Ulaştırmada da %0.5 olan fiyat düşüşüne yakın %0.6 düşüş var. Daha önceki notlarımızda enflasyonda 3 tane kalemden katkı gelirse ancak düşüş olabileceğinden bahsetmiştik 1) Gıda 2) Enerji 3) TL de değerlenme. Hem gıda hem emtia (petrol ve altın) tarafındaki düşüşler enflasyona katkı sağlamış gözüküyor. Şuanda aşağı yönlü risk olarak akıllarda bulundurulmalı. Çekirdek enflasyonda %5.4 e geriledi Önceki %5.8. Ekonomide enflasyon yaratacak yönde bir talep baskısı olmadığını görüyoruz. Bu da faizdeki düşük seviyenin kalıcılığı anlamına geliyor beklentimizi ise %6.3 ile şuan değiştirmiyoruz. 3

4 TEKNİK ANALİZ İŞLEM BANDI ÖN PLANDA BİST100 (Günlük) Zirvelerin yenilendiği Borsa İstanbul da, Cuma günü 1500 puanlık bantta dalgalanan BİST100 endeksinde kapanış (+%0.48) seviyesinden gerçekleşti. Endekste 423 puanlık yükseliş yaşanmasına karşın 44 hisse değer kaybetti, 39 hisse değer kazandı. İşlem hacmi önceki işlem gününe göre %3 artarak mntl ile olarak gerçekleşti. BIST100 ün güne yatay seyirle başlamasını bekliyoruz bandında hareket etmeye başlayan endekste, kısa vadedeli destek bölgesi olmak üzere yükselişlerde aralığı hedef direnç bölgesi olmaya devam edebilir. Günlük vadede ise işlem bandının ön plana çıkmasını bekliyoruz. Seans içi görünümde ikili tepe riskinin fiyatlanmaması açısından desteği korunmalıdır. Olası kar satışlarına karşın desteğinin korunması ve dirençlerinin test edilmesini destekleyebilir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler AKBNK GUBRF TRKCM VAKBN BİST100 Relatif* Aşırı Satım Bölgesinde Olanlar Aşırı Alım Bölgesinde Olanlar AKSEN, ASUZU, BAGFS, GOZDE, GUBRF, HALKB, TRKCM, VAKBN HURGZ, VESTL *BİST100 e dahil hisselerin, endekse relatif günlük teknik görünümlerindeki aşırı alım/satım seviyeleri göstermektedir 4

5 SEKTÖR HABELRERİ 3. Havalimanı İhalesi: Cengiz-Kolin-Limak-Mapa OGG 22,152mn + KDV (%18) ile 3. havalimanı için en yüksek teklifi verdi. Fiyat, KDV dahil yaklaşık 26,140mn ya denk geliyor. Bu ihalenin sonuçlarına göre DHMI yıllık 1,046mn civarında yıllık gelir elde edecek. Yeni havalimanı projesinin finansman hariç toplam maliyetinin 10 milyar civarında öngörüldüğünü bildirdi. %20 lik bir sermaye konması gerekecek. Havalimanı inşası 4 aşamada gerçekleştirilecek. 90mn yolcu kapasitesi yaratacak ilk etabın, ihalenin karara bağlanmasından ve yer tespitinden sonra 42 ay içerisinde tamamlanması hedefleniyor. 4 etap da tamamlandığında 150mn yolcu toplam yolcu kapasitesi ile dünyanın en büyük havalimanı olacak. 3. havalimanı Kuzey Marmara Otoyolu ve 3. köprü ile entegre olacak. Otomotiv Sektörü: 2013 yılı Nisan ayı otomobil ve hafif ticari araç toplam pazarı yıllık %16.9 artarak 73,575 adet olarak gerçekleşti yılı Nisan ayında otomobil satışları yıllık %25 artarak 56,999 adete yükseldi. Geçen sene aynı dönemde 45,645 adet satış gerçekleşmişti. Hafif ticari araç pazarı Nisan ayında yıllık %4.2 oranında azalarak adet seviyesinde gerçekleşti. Geçen sene aynı dönemde adet satış gerçekleşmişti yılı Ocak-Nisan döneminde Türkiye otomobil ve hafif ticari araç toplam pazarı %13.83 artarak 226,179 adet olarak gerçekleşti. Bu dönemde otomobil satışları bir önceki yılın aynı dönemine göre %19.7 artarak 171,433 adete ulaştı. Hafif ticari araç pazarı 2013 yılı ilk 4 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %1.4 oranında azalarak 54,746 adet seviyesinde gerçekleşti yılı otomotiv sektörü binek ve ticari araç pazarının %3-4 artarak 806bin adet civarında gerçekleşeceğini öngörmekteyiz. Rapor Linki: 5

6 ŞİRKET HABELRERİ AKFEN AL (Son Fiyat: TL11.0 / Piyasa Değeri: TL1,600mn): Akfen Yönetim Kurulu, tarihinden itibaren başlamak üzere, hisse başına brüt TL temettü dağıtılmasını (toplam 25.5mn TL) genel kurulun onayına sunulmasına karar vermiştir. Önerilecek olan temettü miktarı, %1.7 temettü verimliliğine işaret etmektedir. (Nötr) GARAN Not Yok (Son Fiyat: TL10.16 / Piyasa Değeri: TL43,890mn): GARAN hisse başına TL nakit temettüyü bugün dağıtacak. Toplam 597mn TL. Referans fiyat 10.29TL KOZAL TUT (Son Fiyat: TL36.80/ Piyasa Değeri: TL5,612mn): Koza Altın 1Ç13 de 111mn TL net kar açıklamıştır. Bu rakam yıllık %42 ve 4Q12 ye göre %29 azalmıştır. 1Ç13 karı bizim beklentimiz olan 148mn TL ve piyasa beklentisi olan 137mn TL nin altındadır. Açıklanan ile beklentimiz arasındaki farklılaşma beklentimizin altında gerçekleşen gelir ve FVAÖK rakamlarından kaynaklanmıştır. Şirket'in karlılığının yıllık ve çeyreksel olarak azalmasında ise daha düşük gerçekleşen altın fiyatları ile altın üretimi etkili olmuştur.piyasanın ve bizim beklentilerimizin altında gelen 1Ç13 sonuçlarını, karlılıktaki düşüş ve artan nakit maliyetler nedeniyle negatif olarak değerlendiriyoruz. Koza Altın için 2013-sonu hedef fiyatımız TL olup; hisse için TUT önerimizi sürdürüyoruz. Raporun Linki: THYAO TUT (Son Fiyat: 7.88TL / Piyasa Değeri: TL9,456mn): THY yönetimi, Hava-İş Sendikası nın Çarşamba günü grev uygulamaya konulmasına ilişkin kararının şirkete tebliğ edildiğini, Şirketin alınan grev kararına karşılık lokavt kararı almadığını ve faaliyetlerine bu çerçevede devam edeceğini açıkladı. THY, grev uygulamasının başlama tarihine kadar Toplu İş Sözleşmesi üzerinde anlaşma sağlanmasının mümkün olduğunu ekledi. Geçmişte bu tür görüşmelerin son dakikada çözümlendiğini gördük; hissede haber akışına bağlı olarak volatilite devam edecektir. VAKBN AL (Son Fiyat: TL6.74 / Piyasa Değeri: TL16,850mn): Vakıfbank 1Ç13 sonuçlarında çeyreklik ve yıllık bazda sırasıyla %16 ve %25 artışla 523mn TL net kar açıkladı, özkaynak karlılığı ise 1Ç13 te %17.4 oldu. Açıklanan kar bizim beklentimiz olan 514mn TL ve piyasa beklentisi olan 518mn TL ye paralel gerçekleşti. 1Ç13 te tahsilatlarda beklentimizden yüksek gelen artış, beklentimizden daha yüksek gelen karşılık giderlerini telafi etti. Vakıfbank ın özkaynak karlılığının yıl sonunda sektör ortalamasına yakın olacağını ve hâlihazırda %13 olan 2013T P/DD iskontolunun kapanacağını düşünüyoruz. Vakıfbank için AL olan tavsiyemizi sürdürüyoruz, 2013 yıl sonu hedef fiyatımız 7.30TL. 6

7 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Serm aye Artırımı Mevcut Serm aye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Garanti Bankası GARAN % İş Yatırım ISMEN % Yaprak Süt Ve Besi Çiftl YAPRK % 3.14 Enka İnşaat ENKAI % 5.54 İş Girişim Srmy. Y.O. ISGSY % 3.34 Emlak G.M.Y.O. EKGYO % 3.13 Koza Altın İşletmeleri KOZAL % Good-Year GOODY % Ege Seramik EGSER % 2.74 Jantsa Jant JANTS % Bizim Toptan Satış Mağa BIZIM % Eczacıbaşı İlaç ECILC % 2.54 Arena Bilgisayar ARENA % 3.02 Türk Telekom TTKOM , % 8.84 Konya Çimento KONYA % T. Vakıflar Bankası VAKBN % 6.74 Coca Cola İçecek CCOLA % Ereğli Demir Çelik EREGL % 2.06 Alkim Kimya ALKIM % Türk Hava Yolları THYAO % 7.88 Baştaş Başkent Çimento BASCM % 2.65 Anadolu Efes Biracılık AEFES % Göltaş Çimento GOLTS % İndeks Bilgisayar INDES % 4.98 Despec Bilgisayar DESPC % 2.24 Akfen Holding AKFEN % 5.22 Ege Gübre EGGUB % Ünye Çimento UNYEC % 5.64 Adana Çimento (A) ADANA % 4.60 Adana Çimento (B) ADBGR % 3.13 Adana Çimento (C) ADNAC % 0.73 Borusan Yat. Paz. BRYAT % Borusan Boru BRSAN % Şişe Cam SISE % 3.11 Trakya Cam TRKCM % 3.11 Soda Sanayii SODA % 2.59 Alarko Carrıer ALCAR % Oyak Y.O. OYAYO % 0.61 Yazıcılar Holding YAZIC % Doğan Burda Rızzolı DOBUR % 3.24 Gedik Yatırım GEDIK % 2.51 Sarkuysan SARKY % 3.17 Alarko Holding ALARK % 5.82 Netaş Telekom. NETAS % Selçuk Ecza Deposu SELEC % 2.11 Armada Bilgisayar ARMDA % 2.38 Tav Havalimanları TAVHL % Bagfaş BAGFS % Bolu Çimento BOLUC % 2.20 Aslan Çimento ASLAN % Baştaş Başkent Çimento BASCM % 2.65 Deniz Y.O. DNZYO % 2.22 Orge Enerji ORGE % 4.06 Hektaş HEKTS % 2.08 Mardin Çimento MRDIN % 5.70 Aselsan ASELS % Referans Fiyat (TL) 7

8 Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Aselsan ASELS % Euro B Tipi Men. Kıy. Y.OEMBYO % 0.72 Euro Kapital Y.O. EUKYO % 0.73 Alarko G.M.Y.O. ALGYO % Nuh Çimento NUHCM % Euro Trend Y.O. ETYAT % 0.71 Good-Year GOODY % Anadolu Cam ANACM % 2.81 Atakule G.M.Y.O. AGYO % 1.44 Borusan Yat. Paz. BRYAT % Desa DESA % 0.89 Karakaş Atlantis KRATL % 1.88 Nuh Çimento NUHCM % Tümosan Motor Ve TraktTMSN % 3.96 Bim Birleşik Mağazalar BIMAS % Global Yatırım Holding GLYHO % 1.82 Adel Kalemcilik ADEL % Garanti Y.O. GRNYO % 0.68 Lokman Hekim LKMNH % 4.67 Tekfen Holding TKFEN % 7.14 Euro Trend Y.O. ETYAT % 0.71 Sinpaş G.M.Y.O. SNGYO % 1.40 Pınar Süt PNSUT % Ege Profil EGPRO % 5.94 Erbosan ERBOS % Çelebi CLEBI % Atlas Y.O. ATLAS Dagi Yatırım Holding DAGHL Derimod DERIM Gedik Y.O. GDKYO Kapital Yatırım Holding KPHOL Mataş Matbaacılık MATAS Orge Enerji ORGE Osmanlı Menkul Değ. OSMEN Selçuk Gıda SELGD Trabzonspor TSPOR Doğusan DOGUB Arsan Tekstil ARSAN Karsan Otomotiv KARSN Kombassan Holding KOMHL Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ Galatasaray GSRAY Mensa Holding A.Ş MEMSA Borusan Boru BRSAN T.S.K.B. TSKB İş Finansal Kiralama ISFIN İş G.M.Y.O. ISGYO Halk G.M.Y.O. HLGYO Finansbank FINBN Şişe Cam SISE Soda Sanayii SODA Trakya Cam TRKCM Anadolu Cam ANACM Vakıf Fin. Kir. VAKFN Dagi Yatırım Holding DAGHL Türk Hava Yolları THYAO Enka İnşaat ENKAI Vakıf G.M.Y.O. VKGYO Bim Birleşik Mağazalar BIMAS Feniş Alüminyum FENIS İş Girişim Srmy. Y.O. ISGSY İttifak Holding ITTFH Garanti Y.O. GRNYO Karel Elektronik KAREL Aviva Sigorta AVIVA Anadolu Hayat Emek. ANHYT Garanti Faktoring GARFA

9 AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) Değişim Akbank % Akfen Holding % Migros % Sabancı Holding % Turkcell % Trakya Cam % T. Vakıflar Bankası % Yapı Ve Kredi Bankası % Portföyümüzün Getirisi -0.70% BİST ,094 88, % Relatif Performans -1.17% AL Listemiz; AKBNK, AKFEN, MGROS, SAHOL, TCELL, TRKCM, VAKBN ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 15% % 75% 73% % 11% 60% 53% 7% 45% 3% 30% -1% 15% 14% -5% -2% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 03 Mayıs tarihinde hesaplanmıştır. 9

10 1Ç13 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mn TL) Çeyreksel Değişim Şirket 1Ç12 4Ç12 1Ç13 1Ç13/1Ç12 1Ç13/4Ç12 Acıselsan Acıpayam Selüloz a.d. a.d. Adel Kalemcilik % a.d. Atakule G.M.Y.O a.d. a.d. Aksu Enerji % a.d. Alarko Carrıer % -74% Alcatel Teletaş a.d. a.d. Alarko G.M.Y.O a.d. -75% Alkim Kağıt a.d. a.d. Alternatif Y.O % a.d. Aslan Çimento % -12% Ata G.M.Y.O % a.d. Atlas Y.O a.d. a.d. Avrasya G.M.Y.O a.d. 659% Altınyunus Çeşme a.d. a.d. Bagfaş % -20% Bak Ambalaj % 42% Bosch Fren Sistemleri % a.d. Bossa % -93% Brisa % -35% Berkosan Yalıtım Ve Tecrit % a.d. Bsh Ev Aletleri % -43% Batısöke Çimento % a.d. Burçelik Vana a.d. -72% Çbs Boya a.d. a.d. Çelik Halat a.d. a.d. Cosmos Y.O a.d. a.d. Dagi Yatırım Holding a.d. a.d. Denizli Cam a.d. a.d. Derimod % 148% Despec Bilgisayar % -21% Doğuş G.M.Y.O % -90% Ditaş Doğan a.d. a.d. 10

11 Net Kar (mn TL) Çeyreksel Değişim Şirket 1Ç12 4Ç12 1Ç13 1Ç13/1Ç12 1Ç13/4Ç12 Demisaş Döküm % a.d. Doğusan a.d. a.d. Eczacıbaşı Y.O % -33% Egeli & Co Girişim Srmy. Y.O a.d. a.d. Ege Profil % -64% Ege Seramik % 12% Egs G.M.Y.O a.d. a.d. Ekiz Yağ Ve Sabun % a.d. Euro B Tipi Men. Kıy. Y.O % -96% Emek Elektrik a.d. a.d. Ersu Gıda a.d. a.d. Euro Trend Y.O % -99% Euro Kapital Y.O % -93% Feniş Alüminyum % 59% Finans Fin. Kir % -17% Flap Kongre Toplantı Hizmetleri a.d. a.d. F-M İzmit Piston % -53% Finans Y.O % 89% Ffk Fon Fin. Kir % 6% Favori Dinlenme Yerleri a.d. a.d. Gedik Girişim Srmy. Y.O % 166% Gedik Y.O a.d. a.d. Gsd Denizcilik % 76% İhlas Gazetecilik a.d. a.d. İntema a.d. a.d. Jantsa Jant % 17% Kaplamin % 143% Karel Elektronik % 62% Kent Gıda a.d. a.d. Kiler G.M.Y.O % -39% Klimasan Klima a.d. 88% Koza Altın İşletmeleri % -29% Kapital Yatırım Holding a.d. a.d. Kron Telekomünikasyon a.d. a.d. Karsu Tekstil a.d. a.d. Kütahya Porselen % a.d. Link Bilgisayar a.d. a.d. Marmaris Altınyunus a.d. -80% Mepet Metro Petrol a.d. a.d. Metro Altın İşletmeleri a.d. a.d. Metemtur Otelcilik a.d. a.d. Milpa a.d. a.d. 11

12 Net Kar (mn TL) Çeyreksel Değişim Şirket 1Ç12 4Ç12 1Ç13 1Ç13/1Ç12 1Ç13/4Ç12 Mert Gıda a.d. a.d. Mutlu Akü % -70% Niğbaş Niğde Beton a.d. a.d. Olmuksan % 287% Osmanlı Menkul Değ a.d. -55% Özderici G.M.Y.O a.d. a.d. Pera G.M.Y.O a.d. a.d. Pınar Entegre Et Ve Un % 14% Pınar Su a.d. a.d. Petrokent Turizm a.d. a.d. Pınar Süt % 5% Park Elek. Madencilik % -28% Reysaş G.M.Y.O % -88% Saray Matbaacılık % -77% Sasa a.d. a.d. Şeker Piliç a.d. a.d. Tacirler Y.O a.d. a.d. Türk Ekonomi Bankası % 53% Tek-Art Turizm a.d. a.d. Tümosan Motor Ve Traktör % 76% T.S.K.B. G.M.Y.O % -79% Usaş a.d. -45% Ulaşlar Turizm a.d. a.d. Uyum Gıda a.d. a.d. T. Vakıflar Bankası % 16% Vakıf B Tipi Men. Kıy. Y.O % -28% Viking Kağıt a.d. a.d. Yaprak Süt Ve Besi Çiftlikleri % a.d. Yataş a.d. a.d. Yeşil Yatırım Holding a.d. a.d. Yeşil G.M.Y.O a.d. a.d. 12

13 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Banks % 14.6% Akbank AKBNK AL % 22, % 14.4% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB TUT % 14, % 18.3% İş Bankası ISCTR TUT % 18, % 12.3% Vakıfbank VAKBN AL % 9, % 13.4% YKB YKBNK AL % 14, % 13.9% TSKB TSKB TUT % 1, % 16.7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL % ,305-54% Doğan Holding DOHOL TUT % 1, ,549-16% Doğan Yayın DYHOL TUT % ,928-8% Koç Holding KCHOL TUT % 16, ,672 8% Sabancı Holding SAHOL AL % 13, ,825-17% Şişe Cam SISE TUT % 2, ,116-9% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO TUT % 4, İş GYO ISGYO TUT % Sinpaş GYO SNGYO TUT % Torunlar GYO TRGYO TUT % 1, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ Adana Çimento ADANA TUT % Anadolu Efes AEFES TUT % 10, Akçansa AKCNS TUT % 1, Ak Enerji AKENR TUT % Aksa Enerji AKSEN TUT % 1, Anadolu Cam ANACM AL % Anel Elektrik ANELE TUT % Arçelik ARCLK TUT % 5, Aygaz AYGAZ TUT % 1, Banvit BANVT AL % BİM BIMAS TUT % 7, Bimeks BMEKS TUT % Bizim Toptan BIZIM TUT % Bolu Çimento BOLUC TUT % Coca-Cola İçecek CCOLA TUT % 7, Çimsa CIMSA TUT % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI TUT % 8, Ereğli Demir Çelik EREGL TUT % 4, Ford Otosan FROTO TUT % 5, Hürriyet HURGZ TUT % Indeks INDES AL % Ipek Enerji IPEKE TUT % Karsan KARSN TUT % Koza Maden KOZAA TUT % Koza Altın KOZAL TUT % 3, Kardemir (D) KRDMD TUT % Logo Yazılım LOGO TUT % Mardin Çimento MRDIN TUT % Migros MGROS AL % 2, Petkim PETKM TUT % 1, Tat Konserve TATKS TUT % TAV Havalimanları TAVHL TUT % 2, Tekfen Holding TKFEN TUT % 1, Turkcell TCELL AL % 13, Türk Hava Yolları THYAO TUT % 5, Tofaş TOASO TUT % 3, Trakya Cam TRKCM AL % 1, Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK TUT % 2, Tüpraş TUPRS TUT % 7, Ünye Çimento UNYEC TUT % BİST-100 XU100 89,094 95,879 8% 298,913 1, *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz 13

14 VERİ AKIŞI 3 Mayıs 10 Mayıs AEFES 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 74mn TL / Beklenti: 57mn TL ALBRK 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: 47mn TL ASYAB 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: 41mn TL BIMAS 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 95mn TL / Beklenti: 96mn TL CCOLA 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 26mn TL / Beklenti: 21mn TL ENKAI 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 288mn TL / Beklenti: 264mn TL EREGL 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 183mn TL / Beklenti: 159mn TL LOGO 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 3mn TL / Beklenti: m.d. TATKS 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 3mn TL / Beklenti: 2mn TL THYAO 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 1mn TL / Beklenti: 36mn TL net zarar TKFEN 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 42mn TL / Beklenti: 64mn TL TOASO 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 102mn TL / Beklenti: 103mn TL TSKB 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 83mn TL / Beklenti: 81mn TL YKBNK 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 461mn TL / Beklenti: 462mn TL 6 Mayıs Pazartesi ALBRK 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: 47mn TL 10:45 İtalya PMI Hizmet Endeksi (Nisan) (Nihai) Önceki Veri : 45.5 / Beklenti: :50 Fransa PMI Hizmet Endeksi (Nisan) (Nihai) Önceki Veri : 44.1 / Beklenti: :55 Almanya PMI Hizmet Endeksi (Nisan) (Nihai) Önceki Veri : 49.2 / Beklenti: :00 AB PMI Hizmet Endeksi (Nisan) (Nihai) Önceki Veri : 46.6 / Beklenti: :00 AB Perakende Satışlar (Mart) (Aylık) Önceki Veri : %-0.30 / Beklenti: % :00 AB ECB Başkanı Draghi konuşacak 7 Mayıs Salı YKBNK 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 461mn TL / Beklenti: 462mn TL 09:45 Fransa Sanayi Üretimi (Mart) (Aylık) Önceki Veri : %0.70 / Beklenti: % :00 Almanya Fabrika Siparişleri (Mart) (Aylık) Önceki Veri : %2.30 / Beklenti: % Mayıs Çarşamba TSKB 1Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: 83mn TL / Beklenti: 81mn TL 10:00 TR Sanayi Üretimi (Mart) (Yıllık) Önceki Veri:4.40% / Beklenti: m.d 12:30 İngiltere tahvil satacak 12:30 Almanya 5 milyara kadar tahvil ihalesi düzenleyecek. 13:00 Almanya Sanayi Üretimi (Mart) Aylık) Önceki Veri: 0.50% / Beklenti: m.d 17:30 ABD DOE Ham Petrol Stokları Önceki Veri: m.d / Beklenti: m.d 14

15 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlemiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: