GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2009 YILI 12 AYLIK RAPORU

Transkript

1 01/01/ /12/2009 DÖNEMİNE İLİŞKİN GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 12 AYLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN YÜKÜMLÜLÜKLERİ KAPSAMINDA DÜZENLENEN BİR BELGE OLUP, EMEKLİLİK ŞİRKETİNİN MERKEZİ, BÖLGE MÜDÜRLÜKLERİ, ŞUBELERİ, TEMSİLCİLİKLERİ VE İNTERNET SİTESİNDE GÜNCELLENMİŞ OLARAK KATILIMCILARIN İNCELEMESİNE SUNULMAK VE KATILIMCININ TALEP ETMESİ HALİNDE ÜCRETSİZ OLARAK KENDİLERİNE VERİLMEK ÜZERE YETERLİ SAYIDA HAZIR BULUNDURULUR. GARANTİ EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 2009 YILI 12 AYLIK RAPORU Bu rapor Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu nun 01/01/ /12/2009 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş oniki aylık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ 2009 yılında yaşanan finansal kriz etkilerinin derinleşmesini engellemek için ABD Merkez Bankası (FED) ile Avrupa Merkez Bankası (ECB) aşırı gevşek para politikaları izledi yılının sonunda ise hem FED den hem de ECB den gelen açıklamalar, piyasalara verilen likiditenin 2010 yılında yavaş yavaş geri çekilmeye başlanacağının sinyallerini içeriyordu. Detaylı değerlendirmelerde sıfıra yakın seyreden faiz oranlarını yükseltmeye geçmeden önce -ki ABD, Euro Bölgesi ve Japonya'da bunun 2010'un son aylarından önce gerçekleşmesi hiç olası görülmediği ekonomistler tarafından raporlanıyordu- merkez bankalarının 1

2 bilançolarını şişiren bir dizi olağanüstü önlemin kaldırılmasından bahsediliyordu. Bu eylem planı içerisinde dikkat edilecek unsaurlardan biri; fazla likiditeyi piyasadan çekerken zamanlamaya dikkat edilmesi olacak. Çünkü bir gecikme halinde enflasyonda sıçrama ile karşı karşıya kalınabilir. Parasal sıkılaştırmanın, krizle birlikte sırtlarına yüklenen dağ gibi kamu borçları üzerindeki etkisinden kaygılanan hükümetlerin giderek artacak baskıları ise, daha büyük bir engel oluşturabilir. Tüm bu yukarıda özetlediğimiz krizden çıkış eylem planları hazırlanırken ve 2010 yılına daha iyimser bakılırken, diğer taraftan Avrupa da şefaf olmayan finansal sistem ve hala beklenen banka stres testi sonuçları en büyük tedirginlik kaynağı olarak yorumlarda geçiyor.2010 yılında Yunanistan, İrlanda ve İspanya gibi ülkelerin, hatta İngiltere nin Euro Bölgesi ve ABD'nin ulusal borç sorunları belki de beklenenden daha zor bir 2010 yılını getirecek. Avrupa ve ABD de işsizlik oranları değerlendirildiğinde hala işsizlik oranlarında azalan trendin oluşmadığının görülmesi 2010 a eklenen bir diğer tedirginlik. Ekonomide çarkların hala dönmeye başladığını gösteren makro ekonomik verilere ve sayılarla yansımış somut bir gösterge olmadığı görülüyor. Türkiye ise 2009 yılında kriz yönetimindeki başarısı nedeniyle tüm ekonomist raporlarında başarılı anlatıldı. Küresel kriz nedeniyle düşüşe geçen enflasyon, 2009 yılında hedefe uygun gerçekleşti. Türkiye İstatistik Kurumu verilerine göre, Aralık ayında TÜFE yüzde 0.53, ÜFE yüzde 0.66 artış gösterdi. Yıllık enflasyon TÜFE'de yüzde 6.53, ÜFE'de yüzde 5.93 olarak belirlendi. Böylece enflasyon Merkez Bankası'nın hedefiyle uyumlu patikada gerçekleşti. Enflasyon hedefi yüzde 7.5 olarak belirlenirken, +-2 oranında belirsizlik aralığı bulunuyor. Enflasyon yüzde 5.5'in altında gerçekleşseydi hedefle uyumlu patikadan sapacağı için Merkez Bankası hükümete 'mazeret' mektubu yazmak zorunda kalacaktı. Ancak yüzde 6.5'lik enflasyon hedefle uyumlu patikada kaldığı için enflasyonda Merkez Bankası'nın eli rahat olacak. Türkiye ekonomisi 2009 un üçüncü çeyreğinde %3 lük piyasa tahminlerine paralel olarak %3,3 daraldı. Ancak ilk çeyrekteki %14,3 lük daralma %14,7 ye, ikinci çeyrekteki %7,0 lik daralma da %7,9 a yukarı yönlü revize edildi un ilk çeyreğindeki %14,7 ile rekor seviyede daralan Türkiye ekonomisi, 1999 krizinden sonra da ilk defa dört çeyrek üst üste küçülmüş oldu un ilk dokuz ayında ise GSYH geçen yılın aynı dönemine göre %8,6 geriledi. Son bir yıldaki daralma da %8,1 olarak gerçekleşti. Türkiye ekonomisinin; Euro Bölgesi nde açıklandığı gibi, mevsimsellikten arındırıldığında üçüncü çeyrekte ikinci çeyreğe göre %1,7 2

3 büyüdüğünü, ABD de açıklandığı gibi, mevsimsellikten arındırılmış verilerin dört çeyreklik toplamına göre ise üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe kıyasla %3,9 daraldığı ekonomistler tarafından açıklandı Aralık ayında, Türkiye'ye kriz sürecinde ilk not artırımı Fitch'ten geldi. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye'nin uzun vadeli döviz cinsi kredi notunu iki kademe artırarak "BB+"ya yükselttiğini açıkladı. Fitch, aynı zamanda uzun vadeli yerel para cinsi notunu "BB"den "BB+"ya ve ülke tavanını da "BB"den "BBB-"ye yükselttiğini bildirdi. Fitch tarafından yapılan yazılı açıklamada, küresel krizin Türkiye ekonomisinde derin bir durgunluğa yol açsa da ödemeler dengesi ya da mali krize yol açmadığını vurgusu yapıldı. Açıklamada, not artırımında Türkiye ekonomisinin küresel krize gösterdiği göreceli direncin rol oynadığı belirtildi yılı Aralık ayında gelen bu açıklama 2009 yılı biterken Türkiye ekonomisi ile ilgili olarak 2010 yılına para ve sermaye piyasalarına daha olumlu bakılmasını sağladı. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER İlgili dönemde, fonun faaliyet gösterdiği piyasanın ve ekonominin genel durumuna ilişkin bilgileri, fonun performans bilgilerini ve varsa dönem içinde yatırım politikalarında, izahname, fon içtüzüğü gibi kamuyu aydınlatma belgelerinde, katılımcıların karar vermesini etkileyecek diğer konularda meydana gelen degişiklikleri içeren fon kurulu faaliyet raporu raporun ekidir. BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Bağımsız denetim sonuçlarına göre Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonunun 01/01/ /12/2009 döneminde varlıkları Kanun ve Yönetmelik hükümleri çerçevesinde saklanmaktadır. Fon portföyünün değerlenmesi, fonun net varlık değerinin ve birim pay değerinin hesaplanması işlemleri, 28/02/2002 tarihli ve sayılı Resmi Gazete'de yayımlanan Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmelik hükümleri ve Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonunun içtüzük hükümlerine uygunluk arzetmekte; sözkonusu mali tablolar, fonun 31/12/2009 tarihindeki gerçek mali durumunu ve bu tarihte sona eren hesap dönemine ait gerçek faaliyet 3

4 sonucunu, mevzuata ve bir önceki hesap dönemi ile tutarlı bir şekilde uygulanan genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine uygun olarak doğru bir biçimde yansıtmaktadır. Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonunun iç kontrol sistemi, Yönetmeliğin 14 üncü maddesinde belirtilen asgari esas ve usulleri içermektedir. 31/12/2009 tarihli Bilanço (TL) Varlıklar (+) ,15 Borçlar (-) 6.804,56 Fon Toplam Değeri ,59 31/12/2009 tarihli Gelir Tablosu (TL) Gelirler Toplamı ,22 Giderler Toplamı ,47 Gelir Gider Farkı ,75 31/12/2009 dönemine ait bağımsız denetimden geçmiş bilanço ve gelir tablosu ekte bulunmaktadır. BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI FON PORTFÖY 31/12/2009 DEĞER TABLOSU KIYMET TÜRÜ Nominal Değer Vade Tanımı Rayiç Değer (TL) Yabancı Tahvil US Z , US912828CT , US912828DV , US912828FQ ,24 Ters-repo TRT020211T ,43 TOPLAM ,90 4

5 NET VARLIK DEĞERİ TABLOSU 31/12/2009 TUTARI (TL) 1.Fon Portföy Değeri ,90 Hazır Değerler (+) ,24 Borçlar (-) 6.804,56 - Yönetim Ücreti 6.252,21 - Diğer Borçlar* 552,40 2.Net Varlık Değeri ,59 Dolaşımdaki Pay Sayısı ,608 3.Birim Pay Değeri 0, Diğer Borçlar *:Tahvil borsa payı + bağımsız denetim ücreti karşılığından oluşmaktadır. BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Uluslararası Borçlanma Araçları Fonu, ABD Hazinesi nin ihraç ettiği tahvillere ağırlıklı yatırım yapan bir fon olduğundan, getirisi ABD tahvil faizlerinin hareketleri ve Dolar/TL kurundaki gelişmelerden etkilenmektedir. Yılın son çeyreğine 1,50 seviyesinde başlayan Dolar/TL kuru, süreç içerisinde 1,4350-1,55 bandında hareket etti. Bu çeyrekte ilk önce Ukrayna ve Dubai den borç geri ödemelerine ilgili endişeler daha sonra Yunanistan ın yüksek bütçe açığının endişe yaratması nedeniyle Dolar/TL kuru 1,55 seviyesine kadar yükseldı ancak daha sonra Uluslararası dercelendirme kuruluşu Fitch in Türkiye kredi notunu 2 kademe yükseltmesi ile 1,49 seviyesine geriledi. Son çeyrekte ABD de açıklanan verilerin güçlü bir toparlanmya işaret etmesi ve FED faiz artırımlarına beklenenden erken başlayabileceği beklentilerin oluşması nedeniyle 10 yıllık Amerikan tahvil faizlerinin %3,20 den %3,80 e yükselmesine neden oldu. Bu dönemde karşılaştırma ölçütünden daha kısa vadeli ABD tahvillerinden taşıyarak yükselişin etkilerini sınırlamaya çalıştık. Önümüzdeki süreçte başta IMF ile yapılacak anlaşmanın zamanlaması ve miktarı olmak üzere, global risk iştahında yaşanan gelişmeler TL nin yönünü belirleyecektir tarihleri arasında fon getirisi -%4,98 olarak gerçekleşirken, yönetici benchmarkının getirisi -%5,35 olarak gerçekleşmiştir. Fonun benchmarkı %90 USD US FTSE (5-7 yıl) T-bills endeksi, %10 KYD ON Repo (brüt) Endeksi olup, fon % aralığında uluslararası borçlanma araçlarına, %0-20 aralığında ters repoya yatırım yapar. 5

6 Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Pay Fiyatı Yönetici Benchmark BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER i. Hisse Senetleri : 0,0014 ii. Borçlanma Senetleri: Piyasa : 0, Banka : 0,00003 iii. Ters Repo İşlemleri: Piyasa O/N : 0, Piyasa Vadeli : 0,00003 Banka O/N : 0, Banka Vadeli : 0,00006 iv. Yabancı Menkul Kıymetler: Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Aşağıda fondan yapılan harcamaların 12 aylık tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. Gider Türü Ortalama Fon Net Varlık Değerine Oranı Fon İşletim Ücreti 0,0151 Aracılık Komisyonları 0,0003 Diğer Fon Giderleri 0,0463 Toplam Harcamalar 0,0616 Söz konusu oranlar gerçekleşenler üzerinden hesaplanmıştır. Fonun aylık döneminde; içtüzük ve izahname değişikliği nedeniyle yapılan noter ve tescil masrafları fon mal varlığından karşılanmıştır. Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek 6

7 Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a 1 milyar TL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 Sene 2 Sene 5 Sene 10 Sene 61,60 TL 131,73 TL 403,19 TL 1.136,11 TL EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları 3. Bağımsız denetim raporu 4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 7