ARAŞTIRMA GÜNE BAŞLARKEN PİYASALARA BAKIŞ GÜNDEM PİYASA EKRANI DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ TEKNİK ANALİZ.

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 23 Ağustos 2013 GÜNDEM 23 Ağustos Cuma BIMAS 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: TL84mn / Beklenti: TL87mn 11:30 İngiltere GSYH 2Ç13 Önceki Veri: %0.60 / Beklenti: % :30 İngiltere GSYH 2Ç13 (Yıllık) Önceki Veri: %1.40 / Beklenti: % :00 AB Tüketici Güven Endeksi (Ağustos) Önceki Veri: / Beklenti: :00 ABD Yeni Konut Satışları (Temmuz) (Aylık) Önceki Veri: 497bin / Beklenti: 487bin PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 68,300 / 34,434 Değişim TL $ Günlük -2.02% -3.28% Aylık -8.05% % YBB % % Günlük İşlem Hacmi (mn) 3,738 1,885 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 2,931 1,535 Yabancı Takas Oranı 62.35% Gösterge Bileşik Faiz 9.54% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 6.58% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim 1.04% DEĞERLEME TABLOSU (İMKB-100) Piyasa Değeri (mlr ABD $) 251,872 Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 70,934 Çarpanlar T 2014T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 12% 8% 9% FVAÖK Büyümesi -1% 13% 11% Kar Büyümesi (Banka dışı) 39% 2% 13% Kar Büyümesi (Banka) 20% 13% -1% Kar Büyümesi (Toplam) 30% 7% 6% TEKNİK ANALİZ KISA VADEDE BASKININ AZALMASI ADINA DİRENCİ AŞILMALI Endekste 71,100 seviyesinde başlayan kırılma dün açılışta yaşanan düşüşle devam etti. Endeks gün içerisindeki satış baskısına karşın 67,500 desteğinde öne çıkan tepki alımlarıyla dünü 68,300 (-%2.02) seviyesinde tamamladı. Endekste 88 hisse değer kaybetti, 6 hisse değer kazandı. İşlem hacmi ise önceki güne göre %55 artarak 3.705mnTL oldu. BIST100 endeksinde güne kısmi alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. 67,000-67,500 destek bölgesinde öne çıkan tepki alımları sonrasında 69,000, 69,709 (teknik boşluk) ve 70,000 seviyelerini izliyor olacağız. Açılışla birlikte 69,000 direncinin önem kazanmasını beklerken, söz konusu seviyenin aşılamaması halinde kısa vadede aşırı satım seviyede işlem gören endekste 67,000-69,000 aralığındaki dalgalı seyrin sürmesi beklenebilir. PİYASALARA BAKIŞ Dün Çin ve Euro bölgesinde gelen olumlu makro verilerin global anlamda hisse piyasalarına destek olduğu görüldü. Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's in ABD'nin en büyük 6 bankasının kredi notunu indirebileceği uyarısına karşın tahvil faizlerindeki sınırlı gerileme Wall Street te bankacılık endeksinde destekleyiciydi. Yeni günde iyimserlik Asya da ivme kaybederek de olsa sürüyor. Günün ajandasında Avrupa da büyüme ve tüketici güveni, ABD de ise yeni konut satış verileri takip edilecek. Ayrıca FED başkanlığı konusunda adı geçen Janet Yellen ın bugün yapması beklenen sunumu izlenecekler arasında yer alıyor. Global hisse piyasalarındaki toparlanmanın aksine Borsa İstanbul dünü olumsuz ayrışarak tamamladı. Türk Lirası ndaki değer kaybı ve tahvil faizlerinde yüksek seyrin devamı hisse piyasasındaki ayrışmada etkiliydi. Yeni güne başlarken Türk Lirası nda sınırlı bir değerlenme öne çıkarken, BİST100 endeksinde sınırlı alımlarla güne başlanmasını beklemekteyiz. Bununla birlikte dün 67,000-67,500 bölgesinde öne çıkan tepki alımlarının devam etmesi açısından ise 69,000 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Tahvil-Bono Piyasası: 13/05/2015 vadeli gösterge tahvil dün %9.77 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9.54 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde % bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $154 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dolar, ABD Hazine tahvillerinin getirilerinde bu hafta görülen artışın sağladığı destekle ve Japonya'da borsanın olumlu verilerin ardından yükselmesiyle bugün yen karşısında değer kazandı. Yurtiçinde ise TL dünü sepet bazında değer kaybederek kapattı, doların gelişmekteolanparabirimlerikarşısındaki performansı değer kaybında etkili oldu. Diğer yandan TCMB artışın etkisiyle birlikte $350 milyon döviz satım ihalesi açtı. Bu sabah /$ , $/Yen 99.04, /Yen seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha seviyesinden başlarken gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, 1.99 ve ise direnç seviyeleridir. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ AEFES TUT: Anadolu Efes 2Ç13 finansal sonuçlarında yıllık bazda %20 daralma ile 194mn TL net kar açıkladı. AKCNS TUT: AKCNS 2Ç13 te beklentimiz olan 37mn TL net kar ve konsensüs 42mn TL net kar ile uyumlu 41mn TL net kar açıkladı. (Nötr) ASYAB Not Yok: Takipteki kredi portföyü satışı yapıldı HURGZ TUT: Hürriyet 2Ç13 de 1mn TL net kar açıkladı(+) KCHOL TUT: KCHOL 2Ç13 finansallarında 586mn TL net kar açıkladı. Piyasa Beklentisi: 504mn TL net kar MGROS AL: Migros 2Ç13 sonuçlarında kur farkı zararın nedeniyle 161mn TL net zarar açıkladı TCELL AL: Turkcell 2Ç13 de 556mn TL net kar açıklamıştır. (Nötr) TKFEN TUT: TKFEN 2Ç13 te beklentimiz olan 22mn TL net kar ve 29mn TL olan konsensüs net kar beklentisinin oldukça altında 141mn TL net zarar açıkladı. (-) Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler HALKB TAVHL Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ Dün Çin ve Euro bölgesinde gelen olumlu makro verilerin global anlamda hisse piyasalarına destek olduğu görüldü. Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's in ABD'nin en büyük 6 bankasının kredi notunu indirebileceği uyarısına karşın tahvil faizlerindeki sınırlı gerileme Wall Street te bankacılık endeksinde destekleyiciydi. Yeni günde iyimserlik Asya da ivme kaybederek de olsa sürüyor. Günün ajandasında Avrupa da büyüme ve tüketici güveni, ABD de ise yeni konut satış verileri takip edilecek. Ayrıca FED başkanlığı konusunda adı geçen Janet Yellen ın bugün yapması beklenen sunumu izlenecekler arasında yer alıyor. Global hisse piyasalarındaki toparlanmanın aksine Borsa İstanbul dünü olumsuz ayrışarak tamamladı. Türk Lirası ndaki değer kaybı ve tahvil faizlerinde yüksek seyrin devamı hisse piyasasındaki ayrışmada etkiliydi. Yeni güne başlarken Türk Lirası nda sınırlı bir değerlenme öne çıkarken, BİST100 endeksinde sınırlı alımlarla güne başlanmasını beklemekteyiz. Bununla birlikte dün 67,000-67,500 bölgesinde öne çıkan tepki alımlarının devam etmesi açısından ise 69,000 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Tahvil-Bono Piyasası: 13/05/2015 vadeli gösterge tahvil dün %9.77 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %9.54 oldu. Gösterge tahvilin gün içinde % bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken bu sabah baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $154 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dolar, ABD Hazine tahvillerinin getirilerinde bu hafta görülen artışın sağladığı destekle ve Japonya'da borsanın olumlu verilerin ardından yükselmesiyle bugün yen karşısında değer kazandı. Yurtiçinde ise TL dünü sepet bazında değer kaybederek kapattı, doların gelişmekte olan para birimleri karşısındaki performansı değer kaybında etkili oldu. Diğer yandan TCMB artışın etkisiyle birlikte $350 milyon döviz satım ihalesi açtı. Bu sabah /$ , $/Yen 99.04, /Yen seviyesinde bulunuyor. $/TL bu sabaha seviyesinden başlarken gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, 1.99 ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD, Çin ve euro bölgesinde açıklanan imalat verileri sektörde geçen ay için faaliyetlerin arttığını ve küresel ekonominin toparlanma kaydettiğini gösterdi. ABD borsaları, Nasdaq'da işlemlerin teknik sorunlar nedeniyle üç saat boyunca yapılamadığı dünkü seansta yükseldi. Nasdaq'ın web sitesi aracılığıyla yapılan açıklamada, Nasdaq OMX Group içerisinde gerçekleşen bütün trafiğin TSİ 1914 itibarıyla yaklaşık üç saat boyunca durduğu belirtilirken, aksama nedeniyle işlem hacmi yılın en düşük seviyesinde gerçekleşti. Dow endeksi ise, dünya genelinde açıklanan bazı olumlu ekonomik verilerin Fed'in tahvil alımlarını azaltmaya başlayabileceğinden kaynaklanan tedirginliği bastırmasıyla yedi seanstır ilk defa yükseliş kaydetti. Gün sonunda Dow Jones %0.44 değer kazanırken, S&P500 ise %0.86 yükseldi. Bu sabah ABD 10 yıllık tahvil faizi %2.89, Brent petrol varil fiyatı ise $110.2 seviyesinde. Japonya da Nikkei endeksi bu sabah %2.96 artıda, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise yatay bir seyir izliyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,377, gümüş ise $23.1 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,542, paladyum ise $755 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $330 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 TEKNİK ANALİZ KISA VADEDE BASKININ AZALMASI ADINA DİRENCİ AŞILMALI BİST100 (Günlük, TL) Endekste 71,100 seviyesinde başlayan kırılma dün açılışta yaşanan düşüşle devam etti. Endeks gün içerisindeki satış baskısına karşın 67,500 desteğinde öne çıkan tepki alımlarıyla dünü 68,300 (-%2.02) seviyesinde tamamladı. Endekste 88 hisse değer kaybetti, 6 hisse değer kazandı. İşlem hacmi ise önceki güne göre %55 artarak 3.705mnTL oldu. BIST100 endeksinde güne kısmi alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. 67,000-67,500 destek bölgesinde öne çıkan tepki alımları sonrasında 69,000, 69,709 (teknik boşluk) ve 70,000 seviyelerini izliyor olacağız. Açılışla birlikte 69,000 direncinin önem kazanmasını beklerken, söz konusu seviyenin aşılamaması halinde kısa vadede aşırı satım seviyede işlem gören endekste 67,000-69,000 aralığındaki dalgalı seyrin sürmesi beklenebilir. Günlük Olarak Takip Edilebilecek Hisseler Hisse Destekler Dirençler HALKB TAVHL LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 ŞİRKET HABERLERİ AEFES TUT (Son Fiyat: TL26.40 / Piyasa Değeri: TL7,857mn): Anadolu Efes 2Ç13 finansal sonuçlarında yıllık bazda %20 daralma ile 194mn TL net kar açıkladı. Türkiye de 3Ç12 de bira operasyonlarının satış hacmi, hem pazar kaybı hem de fiyat artışlarının etkisiyle %17 oranında daralmıştır. EBI tarafında ise Rusya pazarındaki vergi artışları nedeniyle satış hacmi %14 oranında azalmıştır. Dolayısıyla, Türkiye satışlarında daralma artan satış fiyatlarının etkisiyle %5.9 ile sınırlı kalırken, yurtdışı operasyonlarında vergi artışlarının satışlara kademeli şekilde yansıtılması nedeniyle satışlar %17 oranında daralmıştır. Anadolu Efes 2013T 10.3x FD/FVAÖK ve 19.7x F/K çarpanları ile uluslararası benzerlerine göre primli işlem görmektedir sonu hedef hisse fiyatımız 30.10TL ile Anadolu Efes için TUT olan tavsiyemizi sürdürüyoruz. AKCNS TUT (Son Fiyat: TL10.55 / Piyasa Değeri: TL2,020mn): Akçansa 2Ç13 te beklentimiz olan 37mn TL net kar ve konsensüs 42mn TL net kar ile uyumlu 41mn TL net kar açıkladı. Şirket 2013T 9.4x FD/FVAÖK ile yurtiçi benzerlerine göre tarihi %11 priminin üzerinde %18 primle işlem görmektedir. Finansalların hisse etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz. Hisse için TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz. ASYAB Not Yok (Son Fiyat: TL1.76 / Piyasa Değeri: TL1,584mn): ASYAB KAP a yaptığı açıklamada, takipteki krediler portföyünün 468mn TL tutarındaki bölümünün 18.1mn TL bedel karşılığında RCT Varlık Yönetimi A.Ş.'ye satıldığını belirtmiştir. Satılan portföyün 213.3mn TL sine daha önce tamamen karşılık ayrılmış olduğu açıklamada belirtildi. Satıldığı açıklanan takipteki alacaklar 2Ç13 itibariyle ASYAB ın toplam takipteki kredilerinin %56 sını oluşturmaktadır. Satıştaki iskonto oranı olan %96 ise son dönemdeki sektörde gerçekleşen iskonto oranlarının oldukça üzerindedir. Satışa göre düzeltildiğinde ASYAB ın 2Ç13 itibariyle %4.2 olan takipteki alacaklar oranı %1.9 olmaktadır. HURGZ TUT (Son Fiyat: TL0.70 / Piyasa Değeri: TL386mn): Hürriyet 2Ç13 de 1mn TL net kar açıkladı. Şirket 2Ç13 de 0.3mn TL net kar ve 1Ç13 de ise 13mn TL zarar açıklamıştı. 2Ç13 karı bizim ne zarar beklentimiz olan 18mn TL ve piyasanın net zarar beklentisi olan 13mn TL nin üzerinde gerçekleşmiştir. 2Ç13 deki 46mn TL lik net finansal gidere karşın, karlılığım yıllık ve çeyreksel artışında, brüt ve faaliyet kar marjlarındaki iyileşme etkili olmuştur. HURGZ nin 2Ç13 sonuçları beklentilerin üzerinde olup, 2Ç13 sonuçlarının hisse üzerinde olumlu etki yapmasını bekliyoruz. HURGZ için TUT olan tavsiyemizi 2013 yıl sonu hedef fiyatımız olan 0.95 TL ile devam ettiriyoruz. KCHOL TUT (Son Fiyat:TL8.14, Piyasa Değeri:TL20,642mn): Koç Holding 2Ç13 finansallarında 586mn TL net kar açıkladı. olumlu yansıdı. Özellikle enerji segmentinin sonuçları beklentilerin altında kalmasına rağmen sonuçlar daha önce açıklandığı için etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Koç Holding in net nakit pozisyonu 36mn ABD$ iyileşerek 858mn ABD$ a ulaşmıştır. Holding in NAD ne göre iskontosu son dönemde artarak %12 ye ulaşmıştır. Holding in 2 yıllık iskontosu ise %7 civarındadır. Holding in tüm iştirakleri finansallarını daha önce açıklandığı için, sonuçların hisse üzerine etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 MGROS AL (Son Fiyat: TL0.70 / Piyasa Değeri: TL1,620mn): Migros 2Ç13 sonuçlarında kur farkı zararın nedeniyle 161mn TL net zarar kaydetti. Migros un 2Ç13 net satışları, yüksek mağaza açılışlarının da etkisiyle yıllık bazda %11 büyüme göstermiştir. Migros 2Ç13 de 70 yeni süpermarket ve 1 yeni hipermarket açarak (net 59 yeni mağaza), 935 mağaza sayısına ulaşmıştır. Yurtdışı mağazaları da eklendiğinde, 2Ç13 sonu itibariyle Şirket in toplam 967 mağazası bulunmaktadır. Migros 2013 yılında yeni mağaza açmayı hedeflemektedir. Brüt kar marjı aynı seviyelerde kalarak %26.5 seviyesinde gerçekleşmesinde, ürün karmasının iyi yönetilmesi etkilidir. FVAÖK marjı ise kira ve çalışan giderlerindeki artış nedeniyle, 2Ç13 de yıllık bazda 0.5 puan daralarak %5.3 seviyesinde gerçekleşmiştir. Hisse için 25.60TL 2013-sonu hedef fiyatımız ile AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Şirket, 2013T F/K çarpanı bazında Euro borç yükü dolayısıyla primli işlem görürken, x FD/FVAÖK ve 0.64x FD/Satış çarpanları ile benzerlerinin altında işlem görmektedir. TCELL AL (Son Fiyat: TL11.10/ Piyasa Değeri: TL24,420mn): Turkcell 2Ç13 de 556mn TL net kar açıklamıştır. Bu rakam yıllık %4 artarken 1Ç13 e göre %2 daralmıştır. 2Ç13 karı piyasa beklentisi olan 557mn TL ile uyumlu iken, bizim beklentimiz olan 578mn TL nin hafif altındadır. Bilgi Teknolojileri ve İletişim Kurumu nun Turkcell için belirlediği şebeke içi çağrı & SMS asgari fiyatı düzenlemesi ve tüm operatörler için ses ve SMS çağrı sonlandırma ücretlerinde %20 ve %75 düşürmesine rağmen, Turkcell 2013 yılı hedeflerini korumuştur. Hatırlatmak gerekirse, Turkcell in 2013 yılının tamamında, 11, mn TL aralığındaki konsolide gelir (%6.6 %8.5% gelir büyümesi), 3,300 3,500mn TL aralığında konsolide FVAÖK (% FVAÖK marjı) gerçekleşmesini beklemektedir. Turkcell in 2Ç13 sonuçları genel olarak beklentilerle uyumlu olup, hisse etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. BTK nın yeni düzenlemelerine rağmen 2013 yılı hedeflerinin korumasını, toplam aboneler içerisinde faturalı abone sayı artışını olumlu değerlendiriyoruz. Turkcell için AL olan tavsiyemizi 2013 yıl sonu hedef fiyatımız olan ile sürdürüyoruz TKFEN TUT (Son Fiyat: TL5.30 / Piyasa Değeri: TL1,961mn): Tekfen Holding 2Ç13 te beklentimiz olan 22mn TL net kar ve 29mn TL olan konsensüs net kar beklentisinin oldukça altında 141mn TL net zarar açıkladı. Beklentilerle gerçekleşme arasındaki yüksek sapma taahhüt projelerindeki halen görüşmeleri süren maliyet artışlarından kaynaklanmaktadır. Şirket yayınladığı sunumda 2013 FVAÖK hedefini 280mn TL den 103mn TL seviyesine indirdi. Tahminlerimizi bugün Şirket in 16:30 da yapacağı telekonferanstan sonra revize edeceğiz. Hisse son 1 ayda BIST-100 endeksinin %11 altında performans göstermesine karşın, finansal açıklamalarından olumsuz etkileneceğini düşünüyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Hisse Başına Brüt (TL) Brüt Temettü Verimi (%) Sermaye Artırımı Mevcut Sermaye (mn TL) Şirket İMKB Kodu Tarih Toplam (mn TL) Bedelli (%) Bedelsiz (%) Kapanış (TL) Garanti Faktoring GARFA Katmerciler Arac Ustu EkKATMR % 4.82 Bastas Baskent Cimento BASCM % 2.46 Euro B Tipi Men. Kiy. Y.OEMBYO % 0.66 Euro Trend Y.O. ETYAT % 0.72 Good-Year GOODY % Nuh Cimento NUHCM % Derimod DERIM Gedik Y.O. GDKYO Kapital Yatirim Holding KPHOL Matas Matbaacilik MATAS Orge Enerji ORGE Selcuk Gida SELGD Trabzonspor TSPOR Dogusan DOGUB Kombassan Holding KOMHL Beyaz Filo Oto Kiralama BEYAZ Galatasaray GSRAY Mensa Holding A.S MEMSA Borusan Boru BRSAN Finansbank FINBN Aviva Sigorta AVIVA Pimas PIMAS Milpa MIPAZ Gedik Girisim Srmy. Y.O GDKGS Gubre Fabrikalari GUBRF LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 AL TAVSİYELERİMİZİN GÜNLÜK PERFORMANSI Kapanış Fiyatı (TL) Değişim Akfen Holding % Halk Bankasi % Migros % Sabanci Holding % Turkcell % Trakya Cam % T.S.K.B % Yapi Ve Kredi Bankasi % Portföyümüzün Getirisi -2.14% BİST ,300 69, % Relatif Performans -0.12% AL Listemiz; AKFEN, HALKB, MGROS, SAHOL, TCELL, TRKCM, TSKB ve YKBNK hisselerinden oluşmaktadır. 10% % 73% % 60% 53% 2% 45% -2% -2% 30% -6% -6% -5% 15% 14% -10% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz BIST-100 Endeks Relatif AL listemizin performansı 16 Ağustos tarihinde hesaplanmıştır. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 2Ç13 AÇIKLANAN KARLAR Net Kar (mn TL) Çeyreksel Kümülatif Değişim Şirket 2Ç12 1Ç13 2Ç13 6A12 6A13 6A13/6A12 2Ç13/2Ç12 2Ç13/1Ç13 Anadolu Efes Bıracılık 235 2, ,711 a.d. -49% -95% Akcansa a.d. a.d. a.d. Armada Bılgısayar % -34% -48% Aselsan % -72% -62% Bırko Bırlesık Koyunlulular Mensucat a.d. a.d. a.d. Hurrıyet Gazetecılık a.d. a.d. a.d. Koc Holdıng ,026 1,038 1% 20% 30% Kerevıtas Gıda a.d. a.d. a.d. Mıgros a.d. a.d. a.d. Netas Telekom a.d. a.d. a.d. Turkcell ,051 1,125 7% 4% -2% Tekfen Holdıng % a.d. a.d. Vestel a.d. a.d. a.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T FİNANSAL Bankalar Banks % 14.6% Akbank AKBNK TUT % 13, % 13.2% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB AL % 8, % 18.1% İş Bankası ISCTR TUT % 10, % 11.7% Vakıfbank VAKBN TUT % 5, % 11.4% YKB YKBNK AL % 8, % 13.3% TSKB TSKB AL % 1, % 16.7% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL % ,170-64% Doğan Holding DOHOL TUT % 1, ,980-45% Doğan Yayın DYHOL TUT % ,697-26% Koç Holding KCHOL TUT % 10, ,220-24% Sabancı Holding SAHOL AL % 9, ,151-33% Şişe Cam SISE TUT % 2, ,895-11% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO TUT % 3, İş GYO ISGYO TUT % Sinpaş GYO SNGYO TUT % Torunlar GYO TRGYO TUT % Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2013T 2014T 2013T 2014T 2013T 2014T SANAYİ Adana Çimento ADANA TUT % Anadolu Efes AEFES TUT % 7, Akçansa AKCNS TUT % 1, Ak Enerji AKENR TUT % Aksa Enerji AKSEN TUT % Anadolu Cam ANACM AL % Anel Elektrik ANELE TUT % Arçelik ARCLK TUT % 3, Aygaz AYGAZ TUT % 1, Banvit BANVT AL % BİM BIMAS TUT % 6, Bimeks BMEKS TUT % Bizim Toptan BIZIM TUT % Bolu Çimento BOLUC TUT % Coca-Cola İçecek CCOLA TUT % 6, Çimsa CIMSA TUT % Doğuş Otomotiv DOAS Enka İnşaat ENKAI TUT % 8, Ereğli Demir Çelik EREGL TUT % 3, Ford Otosan FROTO TUT % 4, Hürriyet HURGZ TUT % Indeks INDES AL % Ipek Enerji IPEKE TUT % Karsan KARSN TUT % Koza Maden KOZAA TUT % Koza Altın KOZAL TUT % 2, Kardemir (D) KRDMD TUT % Logo Yazılım LOGO TUT % Mardin Çimento MRDIN TUT % Migros MGROS AL % 1, Petkim PETKM TUT % 1, Tat Konserve TATKS TUT % TAV Havalim anları TAVHL TUT % 2, Tekfen Holding TKFEN TUT % Turkcell TCELL AL % 12, Türk Hava Yolları THYAO TUT % 5, Tofaş TOASO TUT % 2, Trakya Cam TRKCM AL % Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK TUT % 1, Tüpraş TUPRS TUT % 5, Ünye Çimento UNYEC TUT % BİST-100 XU100 68,300 83,531 22% 211,584 1, *: 2013 yıl sonu hedefi **: 6 aylık (milyon ABD$) Halka açık grup şirketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapmıyoruz LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9

10 VERİ AKIŞI 23 Ağustos 26 Ağustos AKFEN 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: TL-27mn BIMAS 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: TL84mn / Beklenti: TL87mn DOHOL 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: TL-21mn DYHOL 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: TL-12mn GUBRF 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: TL22mn INDES 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: TL2mn / Beklenti: m.d KARDM 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: TL19mn / Beklenti: TL17mn SAHOL 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: TL556mn / Beklenti: TL638mn TAVHL 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: TL108mn / Beklenti: TL86mn THYAO 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: TL250mn / Beklenti: TL293mn 23 Ağustos Cuma BIMAS 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: TL84mn / Beklenti: TL87mn 11:30 İngiltere GSYH 2Ç13 Önceki Veri: %0.60 / Beklenti: % :30 İngiltere GSYH 2Ç13 (Yıllık) Önceki Veri: %1.40 / Beklenti: % :00 AB Tüketici Güven Endeksi (Ağustos) Önceki Veri: / Beklenti: :00 ABD Yeni Konut Satışları (Temmuz) (Aylık) Önceki Veri: 497bin / Beklenti: 487bin 26 Ağustos Pazartesi Bankaların konsolide 2Ç13 bilançolarını açıklama tarihi Sanayi şirketlerinin konsolide 2Ç13 bilançolarını açıklama tarihi AKFEN 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: TL-27mn GUBRF 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: m.d / Beklenti: TL22mn INDES 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: TL2mn / Beklenti: m.d SAHOL 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: TL556mn / Beklenti: TL638mn TAVHL 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: TL108mn / Beklenti: TL86mn THYAO 2Ç13 Kar Açıklaması GY beklentisi: TL250mn / Beklenti: TL293mn 12:30 Almanya tahvil satacak. 15:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Temmuz) Önceki Veri: %3.90 / Beklenti: -%4.0 15:50 Fransa tahvil satacak. 17:30 ABD Dallas FED İmalat endeksi (Ağustos) Önceki Veri: 4.40 / Beklenti: m.d LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 10

11 Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça bu raporların içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisab edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. Rapor gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL TUT SAT Hisse senedinin 2013-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10+ üzerinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2013-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin +-%10 içerisinde olması beklenmektedir. Hisse senedinin 2013-sonuna kadar getirisinin, BİST 100 endeksinin %10- altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 11