ALTERNATİF YATIRIM A.Ş. 1 OCAK-31 MART 2010 ARA DÖNEM YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU

Transkript

1 ALTERNATİF YATIRIM A.Ş. 1 OCAK-31 MART 2010 ARA DÖNEM YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU

2 İçindekiler 1. Raporun Dönemi, Şirketin Ünvanı, Yönetim Kurulu leri Dünyadaki, Türkiye deki Önemli Değişiklikler Sektör ve Şirket in Sektördeki Yeri Kurum İçi Gelişmeler Finansman Kaynakları ve Risk Yönetim Politikaları Sermaye Piyasası Araçları Üst Yönetim Personel Hareketleri Esas Sözleşme Değişiklikleri Temel Göstergeler & Rasyolar Diğer Hususlar Merkez Dışı Örgütler... 4

3 1. Raporun Dönemi 1 Ocak Mart 2010 Şirketin Ünvanı ALTERNATİF YATIRIM A.Ş. Yönetim Kurulu leri Yönetim Kurulu üyeleri 31 Mart 2010 tarihinde yapılan 2009 yılı takvim yılına ait Olağan Genel Kurul da 2010 yılı için seçilmiş olup; adları ve görev dağılımı aşağıdaki gibidir: Tuncay Özilhan İbrahim Yazıcı Ahmet Bal Murat Arığ Emre Alkin Cesur Kılınç Mehmet Hurşit Zorlu Hamit Aydoğan Kemal Semerciler Yönetim Kurulu Başkanı Yönetim Kurulu Başkan Vekili 2. Dünyadaki, Türkiye deki Önemli Değişiklikler Global piyasalar 2010 yılına enflasyonun tehdit oluşturmadığı global ekonomik büyümenin canlanmaya başladığı bir konjonktürle başlamıştır. Ekonomilerde toparlanmaya rağmen işsizlik oranlarında beklenenden daha yavaş iyileşme ve canlanmanının kırılgan olması nedeniyle ülkelerin merkez bankaları politikaları çerçevesinde düşük faiz oranları uzun süre korunacağı beklentisinin getirdiği likidite bolluğu da iyimserliği desteklemiştir. Gelişmekte olan ülkelerdeki daha hızlı toparlanma ABD-Avrupa nın yarattığı açığı doldurarak itici güç olmaya devam etmiştir. Genel olarak gelişmiş ülkelerde enflasyon tehdidi sınırlı, gelişmekte olan ülkelerde enflasyon riski artarken, ekonomik teşviklerden çıkış zamanlaması önemini korumaya devam etmiştir. Şubat ayında Yunanistan a dair endişeler ile düzeltme sürecine piyasalar Mart ayı ile birlikte ABD istihdam verilerinde iyileşme beklentisi ve global ekonomide iyileşme sürecinin sürmesi nedeniyle yükseliş trendini korumuştur yılı birinci çeyrekte Dow Jones Endeksi % 4, Almanya Dax Endeksi % 3 ve Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksi % 3 yükselmiştir. Türkiye de ise sermaye piyasaları yüksek karlılık ve özsermaye yeterliliğine sahip bankacılık sektörü, sanayi sektöründe iç ve dış taleple birlikte artan iyileşme, bütçe performansında iyileşmenin sürmesi paralelinde Şubat ayında yaşanan iç ve dış belirsizlikler nedeniyle yaşanan düzeltmeye rağmen genelde olumlu seyir izlemiştir. IMF ile yeni bir anlaşmanın yapılmayacağının resmen açıklanmasına rağmen öncü göstergeler olarak sanayi üretiminde çift haneli toparlanma, ihracat ve iç talep artışı, tüketici güveninde hızlı iyileşme paralelinde GSMH de birinci çeyrek büyümesinin % 10 üzerinde gerçekleşeceği beklentisi, uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarının Türkiye nin kredi notunu artırmaları Türkiye nin diğer gelişmekte olan ülkelere kıyasla daha fazla ön plana çıkmasını sağlamıştır. IMKB 100 Endeksi 2010 yılı birinci çeyrekte % 7 getiri ile Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksi nin % 3 getirisinin üzerinde performans göstermiştir. Merkez Bankası birinci çeyrekte % 6,50 seviyesinde kısa vadeli faiz oranlarını değiştirmemekle birlikte enflasyonda artış eğilimine daha fazla dikkat çekmeye başlamıştir. Gösterge tahvil faizleri ise piyasalardaki iyileşme eğiliminin güçlenmesine rağmen enflasyonda artış eğilimi nedeniyle 2009 yılı kapanışı olan % 8,89 seviyesini koruyarak önemli değişiklik göstermemiştir. Ekonomik durgunluk ve finansal krizin İrlanda, İspanya, İtalya, Portekiz, Yunanistan, İngiltere gibi Avrupa ülkelerinin borç dinamiklerinde ciddi anlamda bozulmaya neden olması ve Avrupa nın krizle mücadelede ABD nin gerisinde kalması nedeniyle euro/dolar paritesinin 1,43 seviyesinden 1,35 seviyesine gerilemiştir. Bu paralelde TL ABD Doları na karşı % 1 değer kaybederken Euro ya karşı % 5 değer kazanmıştır. 1 Euro + 1 ABD Dolar ından oluşan sepete karşı ise % 2 değer kazanarak birinci çeyrek tamamlamıştır. 1

4 3. Sektör ve Şirket in Sektördeki Yeri 2010 yılı başına puandan başlayan IMKB endeksi özellikle yurtdışı konjektürdeki olumlu gelişmelerin katkısı ile yılın ilk çeyreğini % 7 artışla puandan tamamlayarak yükseliş trendini devam ettirmiştir. IMKB hisse senetleri piyasasında 2010 yılı birinci çeyrek işlem hacmi 2009 yılı birinci çeyrek dönemine göre % 51 artş ile 135,4 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde Şirketimizin işlem hacmindeki payı % 0,85 (2,3 Milyar TL) olmuştur. VOB toplam işlem hacmi 2010 yılı birinci çeyrekte % 69 artışla yaklaşık 191 Milyar TL olmuştur. Şirketimizin aynı dönemde VOB pazar payı ise % 0,87 (1,7 Milyar TL) seviyesinde gerçekleşmiştir. 4. Kurum İçi Gelişmeler 2010 yılı birinci çeyrekte yabancı yatırımcılar 16,2 Milyar USD lık alım ve 15,8 Milyar USD lık satım sonucunda net 413 Milyon USD lık alış gerçekleştirmiştir. Şirketimizin Uluslararası Satış ve Pazarlama Departmanı da faaliyetlerine kadrosunu güçlendirerek devam etmektedir. Şirketin yönetmekte olduğu fonların ortalama büyüklüğü 2009 yılında 43,247 Milyon TL olarak gerçekleşmişti yılı birinci çeyrek sonunda da fon toplam değeri 43,673 Milyon TL olurken, birinci çeyrek ortalama büyüklük 45,035 Milyon TL olarak kaydedilmiştir. Şirket müşterileri, 2010 yılı birinci çeyrekte Tahvil ve Bono Piyasası nda faizlerdeki yatay hareket ve reel faizin düşüklüğü nedeniyle düşük talep göstermişlerdir. Müşterilerin aynı dönemde hacimli yükseliş gösteren Hisse Senedi Piyasası na yöneldikleri gözlenmiştir yılı birinci çeyrekte ekonomide görülen toparlanmaya ve enflasyondaki yükselişe rağmen işsizliğin yüksekliği, kapasite kullanımının düşüklüğü, Avrupa daki büyümenin kırılganlığı gibi nedenlerle Merkez Bankası, para politikası faizlerini uzun süre düşük seviyelerde tutmaya niyetli olduğunu belirtmiştir. % 6,50 olan mevcut faiz seviyesi ve krizden çıkış stratejisi paralelinde birinci çeyreğin son Para Kurulu Toplantısı açıklamasında ise beklentileri şekillendirebilmek adına önceki yıllara göre daha şahin bir dil kullanmıştır. Enflasyon beklentilerindeki kötüleşmenin genel fiyatlama davranışlarında bozulmaya yol açması durumunda, baz senaryoda öngörülen duruşa kıyasla daha erken bir parasal sıkılaştırmaya gideceğini vurgulanmıştır. Türkiye ekonomisi 2009 yılının son çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre % 2,3 büyüyerek durgunluktan çıktığımızı teyit etmiştir. Aylık veriler son dönemde siyaset cephesinde yaşanan gerilime rağmen ekonomideki toparlanmanın 2010 yılında da istikrarlı bir şekilde sürdüğünü göstermektedir. Toplam talepteki canlanma, siparişlerdeki artış ve yatırım harcamalarındaki yükselme reel kesim güven endeksinin Mart ayında 2007 Ağustos undan bu yana gördüğü en yüksek seviyeye ulaşmasını sağlamıştır yılının son çeyreğinde yükseliş trendinde olan TÜFE 2010 yılı başında yıllık % 8,19 iken, birinci çeyrek sonunda % 9,56 seviyesine yükselmiştir. Enflasyondaki bu artışa rağmen Tahvil ve Bono Piyasası nda Merkez Bankası kotasyon faizinin kısa vadede yükselmeyeceği öngörüsüne paralel hareket edilmiştir. Gösterge faiz, 2010 yılı başında % 8,97 ile işlem görürken birinci çeyrek boyunca % 9,25 - % 8,50 bandında hareket edip dönem sonunda % 8,79 bileşik seviyesinden kapanmıştır. İMKB piyasasında da büyüme sinyallerinin ardından IMF ile anlaşmadan vazgeçilmesi ve yurt dışı kaygılara rağmen ten başlayan dönem sonunda ten kapanış gerçekleştirmiştir. Bu konjonktürde, Şirketimiz 2009 yılı dördüncü çeyrekteki 5,5 Milyon TL lik tahvil ve bono portföy pozisyonunu 2010 yılı birinci çeyrekte 4,35 Milyon TL ye azaltmıştır. 2

5 5. Finansman Kaynakları ve Risk Yönetim Politikaları Müşterilere sermaye piyasası araçları işlemlerinde aracı olan Şirket, müşterilerin ilgili işlemlerden kaynaklı kredi taleplerini kendi özkaynakları ve Takasbank Borsa Para Piyasası ndan karşılamıştır. İşletmenin finansmanı konusunda verimli olmak adına daha yüksek maliyetli banka kredileri yerine düşük faizli teminat mektubu karşılığı Takasbank Borsa Para Piyasası ndan alım yolu tercih edilmiştir. Dönem içerisinde teminat mektubu komisyonları daha düşük olan bankalar teminat mektubu anlaşmaları yapılarak maliyet düşürülmeye çalışılmıştır. Kredili müşterilerimizin fon gereksinimleri için dönem içinde repo müşterilerimizin kaynakları ve Takasbank piyasasından gecelik ortalama 8 Milyon TL seviyesinde fon sağlanmıştır. 6. Sermaye Piyasası Araçları döneminde hiçbir sermaye piyasası aracı çıkarılmamıştır. 7. Üst Yönetim Şirketimizin Genel Müdürlük görevini yürütmektedir tarihinden itibaren Tevfik Metin Ayışık 8. Personel Hareketleri tarihi itibarıyla ortalama personel sayısı 46 dır. 9. Esas Sözleşme Değişiklikleri Rapora söz konusu olan dönemde herhangi bir esas sözleşme değişikliği gerçekleştirilmemiştir. 10. Temel Göstergeler & Rasyolar Özet Bilanço (TL) 31 Mart Aralık 2009 Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Toplam Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Özkaynaklar Toplam Kaynaklar Özet Gelir Tablosu (TL) 31 Mart Mart 2009 Brüt Kar/Zararı Faaliyet Kar/Zararı ( ) Net Dönem Kar/Zararı

6 10. Temel Göstergeler & Rasyolar (Devamı) Mali Oranlar 31 Mart Aralık 2009 Cari Oran (Dönen Varlıklar/Kısa Vdl.Yükümlülükler) 1,04 1,00 Toplam Yükümlülükler/Toplam Varlıklar 0,49 0,52 Toplam Yükümlülükler/Özkaynaklar 0,96 1,08 Net Dönem Karı(Zararı)/Özkaynaklar 0,09 0,21 Net Dönem Karı(Zararı)/Toplam Varlıklar 0,04 0, Diğer Hususlar Şirket in 2009 yılı olağan genel kurul toplantısı 31 Mart 2010 tarihinde yapılmıştır. Şirket tarafından Beyoğlu Vergi Dairesi Müdürlüğü ne, Şirket iştiraki AYO nun 2007 yılı karını sermayesine ilave etmesi neticesinde 2008 takvim yılında TL itibari değerli bedelsiz hisse senedi aldığı, bu tutarın Şirket in ilgili yıldaki TL tutarındaki mali zararı belirlenirken gelir olarak dikkate alındığı, AYO nun karını sermayeye eklemesi sonucu elde ettikleri bedelsiz hisse senetlerinin, karın sermayeye ilavesinin kar dağıtımı sayılamayacağına ilişkin, 193 sayılı Gelir Vergisi Kanunu nun 94/6-b-i maddesinin parantez içi hükmü uyarınca vergiye tabi tutulmaması gerektiği; söz konusu tutarın vergiye tabi tutulmaması halinde 2008 yılı mali zararının TL değil TL gerçekleşmesi gerektiği ile ilgili dava açmış olup ilgili söz konusu dava bu rapor tarihi itibarıyla sonuçlanmamıştır. Beyoğlu Vergi Dairesi tarafından 26 Mart 2010 tarihinde tebellüğ edilen Vergi/Ceza İhbarnamesi ile 2005 yılı kurum kazancından indirilebilecek bağış tutarının tesbitinde kurum kazancı yerine ticari karın esas alınması gerektiğinin iddia edilmesi suretiyle Şirketimize ilave 7.919,35 TL kurumlar vergisi tarh edilmiş ve ,03 TL vergi ziyaı cezası kesilmiştir. Vergi/Ceza İhbarnamesine 21 Nisan 2010 tarihinde İstanbul 2. Vergi Mahkemesinde dava açılmış olup söz konusu dava bu rapor tarihi itibarıyla sonuçlanmamıştır. Şirket aleyhine açılan ve halen devam etmekte olan işe iade istemine yönelik davalar bulunmaktadır. Şirket yönetimi, davalı olduğu şarta bağlı olaylar ile ilgili olarak, bu rapor tarihi itibarıyla kesinleşmiş karar olmaması sebebiyle söz konusu davalarla ilgili muhtemel nakit çıkışının güvenli bir biçimde ölçülememesinden dolayı, özet finansal tablolarda herhangi bir karşılık ayırmamıştır. 12. Merkez Dışı Örgütler Şirket, Genel Müdürlük, Erenköy İstanbul Şubesi, Antalya Şubesi, Adana ve Bursa Acentelerinde faaliyette bulunmaktadır. Şirket 12 Nisan 2010 tarihinde Antalya Acentenin faaliyetine sona erdirilip yine aynı tarihte Antalya Şubesi olarak faaliyete geçilmiştir. Ayrıca, Şirket, Alternatifbank A.Ş. ile yapılan acentelik sözleşmesi ile tüm Alternatifbank A.Ş. nin şubelerinde acentelik faaliyetinde bulunabilmektedir. 4