PİYASALARA BAKIŞ EKONOMİ HABERLERİ SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ

Transkript

1 GÜNE BAŞLARKEN 13 Şubat 2015 GÜNDEM 13 Şubat Cuma TCELL - 4Ç 2014 Sonuçları Telekonferansı 09:00 Almanya 4Ç14, GSMH (Yıllık) Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: % :00 AB 4Ç14, GSMH (Yıllık) Önceki Veri: %0.80 / Beklenti: % :00 ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi (Ocak) Önceki Veri: / Beklenti: :30 TCELL - 4Ç 2014 Sonuçları Telekonferansı PİYASA EKRANI BİST-100 Kapanış (TL/$) 86,083 / 34,591 Değişim TL $ Günlük 3.18% 3.22% Aylık -5.05% % YBB 0.42% -6.10% Günlük İşlem Hacmi (mn) 5,440 2,186 3 Aylık Ort. İşlem Hacmi (mn) 4,134 1,786 Yabancı Takas Oranı 63.30% Gösterge Bileşik Faiz 8.21% Eurobond Faizi (15 Ocak 2030) 4.5% Eurobond spread Döviz Sepeti Günlük Değişim 0.06% YBB 4.54% DEĞERLEME TABLOSU XUTUM Piyasa Değeri (mlr ABD $) 247,185 XUTUM Halka Açık Piyasa Değeri (mlr ABD $) 76,743 Araştırma Kapsamı T 2015T F/K FD/FVAÖK F/DD (Bankalar) Satış Büyümesi 9% 11% 10% FVAÖK Büyümesi 13% 12% 12% Kar Büyümesi (Banka dışı) -18% 41% 15% Kar Büyümesi (Banka) 2% 0% 9% Kar Büyümesi (Toplam) -9% 20% 13% PİYASALARA BAKIŞ Son dönemde Yunanistan ve Rusya-Ukrayna konularındaki görüşmelere odaklanan piyasalarda, dün Rusya ve Ukrayna arasında sağlanan ateşkes risk alma iştahını yükseltti. Yunanistan konusunda ise kreditörler yapılan görüşmelerde olumlu sonuç alınabileceğine ilişkin beklentinin yükselmesi iyimserliğe katkı sağladı. Yunanistan konusunda Pazartesi günü gerçekleşecek Eurogroup toplantısı önem taşıyor. Rusya ve Ukrayna arasında sağlanan ateşkes ile birlikte Wall Street endeksleri dünü olumlu tarafta tamamlarken, gelişmeler Asya piyasasında da benzer yönde etki gösterdi. Son gelişmeler Rusya hisse piyasasında olumlu ayrışma sağlarken, brent petrol fiyatı da 60$ ı aşmış durumda. Artan global risk iştahı Türk Lirası cinsi varlıkları da destekledi. 20 Ocak tarihindeki Para Politikası Kurulu toplantısından bu yana MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre olumsuz ayrışan MSCI Türkiye endeksinin, bankacılık sektörü öncülüğünde dün %3 daha iyi performans sergilediği görülüyor. Haftanın son işlem gününe girilirken Türk Lirası nda değer artışı görülürken, BİST100 endeksinde de alıcılı açılış öngörüyoruz. 86,500 ve 87,500 seviyeleri endekste takip edeceğimiz kısa vadeli dirençler konumunda. Öngördüğümüz tepki yükselişi içerisinde öne çıkmasını beklediğimiz ilk direnç bölge olan 87,000-87,500 aralığında kar satışlarının öne çıkabileceğini düşünüyoruz. Toparlanma eğilimindeki petrol fiyatları söz konusu seviyede temel anlamda kısa vadeli baskıya neden olabilir. EKONOMİ HABERLERİ Moody s Açıklamalar: Dün, Moody s Ratings analisti Alpona Banerji den Türkiye ye ilişkin açıklamalar geldi. SEKTÖR & ŞİRKET HABERLERİ Merkez Bankası üzerindeki baskının Türkiye nin BAA3 kredi notu ile uyumlu olduğunu belirten Banerji, (kurumların) üzerindeki büyük değişikliklerin ülkenin kredi notu üzerinde baskı oluşturabileceğine değindi. Moody s notumuz yatırım yapılabilir seviyenin üzerinde ve görünüm negatif. Kısa vadede, S&P 8 Mart ta, Fitch 20 Mart ta, Moody s ise 10 Nisan da Türkiye nin kredi notunu değerlendirecek. Bu tarihlerde, Türkiye ye ilişkin kredi notları ve görünümlerinin değiştirilmesini beklemiyoruz. TEKNİK ANALİZ 87,000-87,500 BÖLGESİ KISA VADELİ DİRENÇ OLARAK ÖNE ÇIKABİLİR... Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 84,200 seviyesinin aşılmasıyla toparlanma hız kazanırken, kapanış %3.1 lik primle 86,082 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %3 lük düşüşle 5.411mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 92 hisse değer kazandı, 5 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Kısa vadeli destek bölge üzerinde öngördüğümüz tepki yükselişi dün güçlü şekilde fiyatlanırken, endeks kapanışı günün en yüksek seviyesinden gerçekleştirdi. Tepki yükselişi öngörümüzün ilk aşamadaki hedefi konumundaki 87,000-87,500 aralığına yönelik beklentimizde değişiklik yok. Aynı zamanda gün içi görünümde 85,400 seviyesi üzerinde oluşan dip formasyonu hedefi ve son yükselişin %50 düzeltme seviyesiyle de uyumlu söz konusu direnç bölgede kar satışları görülebilir. Bu paralelde direnç seviyeleri 86,500 87,500 olarak öngörürken, olası kar satışlarında ise ilk aşamada 85,300 destek seviyesini takip ediyor olacağız. Bankacılık Sektörü: 6 Şubat 2015 Haftalık Bankacılık Verileri Turkcell (TCELL, AL): Turkcell 4Ç14 te 258mn TL net kar açıklamıştır. (-) Denizbank (DENIZ, Not Yok): Denizbank, ödenmiş sermayesinin 716.1mn TL den 1,816mn TL ye çıkarılmasına karar verdi. Emlak Konut GYO (EKGYO, AL): EKGYO 2014 vergi finansallarında 993mn TL kar açıkladı. Nötr. Akfen Holding (AKFEN, AL): AKFEN 100,478 lot hisse geri alımı. Ford Otosan (FROTO, AL): JMC, Ford Otosan'a Kabin mühendislik hizmeti karşılığında 2015 yılında 41.2mn ABD$ ödeme yapacak. Olumlu Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, TUT): ABD Posta Servisi nin 6.3 milyar dolar ile dünyanın en büyük hafif ticari araç filo ihalesine Tofaş tarafından Bursa da üretilen Doblo da aday. Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İletişim : arastirma@garanti.com.tr 1

2 PİYASALARA BAKIŞ Son dönemde Yunanistan ve Rusya-Ukrayna konularındaki görüşmelere odaklanan piyasalarda, dün Rusya ve Ukrayna arasında sağlanan ateşkes risk alma iştahını yükseltti. Yunanistan konusunda ise kreditörler yapılan görüşmelerde olumlu sonuç alınabileceğine ilişkin beklentinin yükselmesi iyimserliğe katkı sağladı. Yunanistan konusunda Pazartesi günü gerçekleşecek Eurogroup toplantısı önem taşıyor. Rusya ve Ukrayna arasında sağlanan ateşkes ile birlikte Wall Street endeksleri dünü olumlu tarafta tamamlarken, gelişmeler Asya piyasasında da benzer yönde etki gösterdi. Son gelişmeler Rusya hisse piyasasında olumlu ayrışma sağlarken, brent petrol fiyatı da 60$ ı aşmış durumda. Artan global risk iştahı Türk Lirası cinsi varlıkları da destekledi. 20 Ocak tarihindeki Para Politikası Kurulu toplantısından bu yana MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endeksine göre olumsuz ayrışan MSCI Türkiye endeksinin, bankacılık sektörü öncülüğünde dün %3 daha iyi performans sergilediği görülüyor. Haftanın son işlem gününe girilirken Türk Lirası nda değer artışı görülürken, BİST100 endeksinde de alıcılı açılış öngörüyoruz. 86,500 ve 87,500 seviyeleri endekste takip edeceğimiz kısa vadeli dirençler konumunda. Öngördüğümüz tepki yükselişi içerisinde öne çıkmasını beklediğimiz ilk direnç bölge olan 87,000-87,500 aralığında kar satışlarının öne çıkabileceğini düşünüyoruz. Toparlanma eğilimindeki petrol fiyatları söz konusu seviyede temel anlamda kısa vadeli baskıya neden olabilir. Tahvil-Bono Piyasası: 16/11/2016 vadeli gösterge tahvili dün %8.26 bileşik ile işlem görürken, valörlü işlemlerin ortalaması %8.18 e geriledi. Gösterge tahvilin gün içinde % aralığında işlem görmesini bekliyoruz. Eurobond Piyasası: Türkiye nin 5 yıllık CDS primi dün baz puan aralığında işlem görürken, bu sabah 189 baz puan seviyesinde bulunuyor vadeli USD cinsi Türkiye Eurobondu ise bu sabah $178 seviyesinde. Döviz Piyasası: Dün, ABD de haftalık işsizlik maaşı başvurularının ve perakende satışların beklenenden kötü açıklanması ile USD diğer para birimleri karışışında değer kaybederken, dolar endeksi de 94.0 seviyesinin altına geriledi. Yurtiçinde ise TL, pozitif performans gösteren para birimlerinden biri olarak 2,4700 seviyesine kadar geriledi. Bu sabah /$ , $/Yen 118, /Yen 135 seviyesinde işlem görüyor. $/TL paritesinde işlemler seviyesinden geçerken, paritenin gün içinde aralığında işlem görmesini bekliyoruz ve destek, ve ise direnç seviyeleridir. Uluslararası Piyasalar: ABD borsaları teknoloji hisselerindeki kazanımların Nasdaq'ı 15 yılın en yüksek seviyesine çıkarması ve Ukrayna ile Rusya arasındaki ateşkesin gerginliği azaltmasının ardından dün yükseldi. Cisco Systems'ın hisseleri sonuçların beklentilerin üzerinde açıklanmasının ardından %9.4 değer kazandı. Kazınımların geniş bantta görüldüğü seansta, S&P bilgi teknolojileri sektör endeksi %1.6 yükseldi. Ukrayna'da yaşanan çatışmalara son verme amaçlı ateşkese ilişkin haberlerin ardından petrol fiyatları yüzde 4.9 artarken, S&P enerji endeksi %1.3 yükseldi. Gün sonunda Dow Jones %0.62, S&P 500 endeksi ise %0.96 değer kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi bu sabah %1.98, Brent petrol varil fiyatı ise $59 seviyesinde. Asya borsaları Ukrayna için sağlanan ateşkes anlaşmasının ardından bugün yükselirken, vadeli Dow Jones sözleşmeleri ise bu sabah %0.06 yükselişte. Bugün Avrupa da Fransa, Almanya ve Avrupa Bölgesi 4. Çeyrek büyüme rakamları açıklanırken, ABD tarafında önemli bir veri akışı bulunmuyor. Değerli Madenler: Altın bu sabah $1,229, gümüş ise $17 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1,208, paladyum $780 seviyesinde bulunuyor. Bakır ise $2.62 seviyesinden işlem görüyor. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 2

3 Teknik Analiz 87,000-87,500 BÖLGESİ KISA VADELİ DİRENÇ OLARAK ÖNE ÇIKABİLİR... BİST100 (Günlük, TL) Düne yükselişle başlayan BİST100 endeksinde 84,200 seviyesinin aşılmasıyla toparlanma hız kazanırken, kapanış %3.1 lik primle 86,082 seviyesinden gerçekleşti. İşlem hacmi önceki güne göre %3 lük düşüşle 5.411mnTL oldu. BİST100 endeksine dahil 92 hisse değer kazandı, 5 hisse değer kaybetti. BİST100 endeksinde güne alıcılı eğilimle başlanmasını bekliyoruz. Kısa vadeli destek bölge üzerinde öngördüğümüz tepki yükselişi dün güçlü şekilde fiyatlanırken, endeks kapanışı günün en yüksek seviyesinden gerçekleştirdi. Tepki yükselişi öngörümüzün ilk aşamadaki hedefi konumundaki 87,000-87,500 aralığına yönelik beklentimizde değişiklik yok. Aynı zamanda gün içi görünümde 85,400 seviyesi üzerinde oluşan dip formasyonu hedefi ve son yükselişin %50 düzeltme seviyesiyle de uyumlu söz konusu direnç bölgede kar satışları görülebilir. Bu paralelde direnç seviyeleri 86,500 87,500 olarak öngörürken, olası kar satışlarında ise ilk aşamada 85,300 destek seviyesini takip ediyor olacağız. EKONOMİ HABERLERİ Moody s Açıklamalar: Dün, Moody s Ratings analisti Alpona Banerji den Türkiye ye ilişkin açıklamalar geldi. Merkez Bankası üzerindeki baskının Türkiye nin BAA3 kredi notu ile uyumlu olduğunu belirten Banerji, (kurumların) üzerindeki büyük değişikliklerin ülkenin kredi notu üzerinde baskı oluşturabileceğine değindi. Moody s notumuz yatırım yapılabilir seviyenin üzerinde ve görünüm negatif. Kısa vadede, S&P 8 Mart ta, Fitch 20 Mart ta, Moody s ise 10 Nisan da Türkiye nin kredi notunu değerlendirecek. Bu tarihlerde, Türkiye ye ilişkin kredi notları ve görünümlerinin değiştirilmesini beklemiyoruz. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 3

4 ŞİRKET HABERLERİ Denizbank (DENIZ, Not Yok, Fiyat:7.45TL, Piyasa Değeri TL5,334mn): Denizbank, ödenmiş sermayesinin 716.1mn TL den 1,816mn TL ye çıkarılmasına karar verdi. 1,100mn TL lik artışın %50 si (550mn TL) iç kaynaklardan bedelsiz olarak karşılanırken, %50 sinin (TL550mn) ise nakden bedelli olarak karşılanacağı belirtildi. Tüm bu hususlarda yapılması gereken başvuruları yapmak ve gerekli dokümanı imzalamak üzere Banka Genel Müdürlüğü ne yetki verilmesine karar verildi. Denizbank ın %99.85 i Sberbank a aitken %0.15 i ise BİST de işlem görmektedir. Emlak Konut GYO (EKGYO, AL, Fiyat:3.18TL, Piyasa Değeri TL12,084mn): Emlak Konut GYO 2014 vergi finansallarında 1,929mn TL satış, 751mn TL Faaliyet Karı ve 993mn TL kar açıkladı. Vergi finansalları net kar seviyesinde konsolide olmayan sonuçlara paralellik göstermektedir. Şirket 2013 te vergi finansallarında 1,186mn TL kar açıklamıştı. UFRS sonuçlarda Şirket in 986mn TL net kar açıklamasını beklerken konsensüs net kar beklentisi 961mn TL seviyesindedir. Nötr. Akfen Holding (AKFEN, AL, Fiyat:5.49TL, Piyasa Değeri TL1,438mn): Akfen Holding Geri Alım Programı çerçevesinde dün ortalama 5.45TL fiyatla, toplam 100,748 adet AKFEN hissesi satın aldı. Şirketin elinde daha önceki geri alım programında alınmış hisseler ile birlikte toplam 8.6mn AKFEN hissesi alımı yapılmıştır. Yapılan toplam hisse alımlarının sermaye oranı ise %3.27 seviyesine ulaşmıştır. Ford Otosan (FROTO, AL, Fiyat:33.45TL, Piyasa Değeri TL11,738mn): Ford Otosan JMC için Cargo Modüler Kabin geliştirmek için Kabin Mühendislik anlaşması imzaladı. Bu mühendislik hizmetleri karşılığında JMC, Ford Otosan'a 2015 yılında 41.2mn ABD$ ödeme yapacak. Ford Otosan Daha önce de yine JMC ile Teknik lisans anlaşması imzalamıştı. JMC ile işbirliğinin güçlenerek devam etmesini olumlu olarak karşılıyoruz. Turkcell (TCELL, AL, Fiyat:14.80TL, Piyasa Değeri TL32,560mn): Turkcell 4Ç14 te 258mn TL net kar açıklamıştır. Bu rakam yıllık %49 ve 3Ç14 e göre %66 azalmıştır. 4Ç14 karı bizim beklentimiz olan 389mn TL ve piyasa beklentisi olan 390mn TL nin yaklaşık %34 altındadır. Gelir ve FVAÖK beklentimiz açıklanan rakamlarla uyumlu olmasına rağmen, açıklanan net kar ile beklentimizdeki sapma ve karlılıktaki yıllık ve çeyreksel düşüşün temelinde, Ukrayna ve Belarus para birimlerinin ABD$ karşındaki değer kaybı, Fintur daki değer düşüklüğü ve artan vergi giderleri gibi operasyonel olmayan giderler etkili olmuştur. 4Ç14 teki bir defaya mahsus giderler hariç tutulduğunda net kar 390mn TL olacaktı. Zayıf kar rakamına rağmen, Turkcell 2014 yılında mlr TL aralığındaki konsolide gelir (%5 %7 gelir büyümesi), mlr TL aralığında konsolide FVAÖK (% FVAÖK marjı) hedefini gerçekleştirmiştir. Turkcell 2015 yılında konsolide gelirlerinin mlr TL, konsolide FVAÖK ün ise mlr TL aralığında gerçekleşmesini hedeflemekte ve Grup yatırım harcamalarının satışlara oranının %20 civarında ( mlr TL) olacağını öngörmektedir. Yatırım harcamalarına 4G geçişindeki mobil şebeke hazırlıkları, fiber şebeke genişleme ve Astelit in 3G şebeke altyapı kurulumu için gereken yatırımlar dahilken, Türkiye deki 4G ve Ukrayna daki 3G yeni lisans ücretlerini içermemektedir. Turkcell in 4Ç14 sonuçları gelir ve FVAÖK tarafında beklentilerimiz ile uyumlu olmasına karşın, karlılık zayıf gerçekleşmiştir. Bu sebeple, 4Ç14 sonuçlarının hisse etkisini olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Rapor Linki: LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 4

5 ŞİRKET HABERLERİ Tofaş Otomobil Fab. (TOASO, TUT, Fiyat:16.65TL, Piyasa Değeri TL8,325mn): ABD Posta Servisi nin 6.3 milyar dolar ile dünyanın en büyük hafif ticari araç filo ihalesine Tofaş tarafından Bursa da üretilen Doblo da aday. ABD ye RAM markasıyla ihraç edilen Doblo ve daha önce Türkiye de üretilen Ford Transit Connect, dev ihalenin en iddialı talipleri arasında. 180 bin araçla dünyanın en büyük filo alımının yapılacağı ihalede, Türkiye de üretilip, ABD ye RAM markasıyla ihraç edilen Fiat Doblo ve daha önce Türkiye de üretilen Ford Transit Connect en güçlü adaylar olarak gösteriliyor. Araç başına 25 bin dolar ile 35 bin dolar arasında değişen fiyatların ödeneceği ihalenin toplamı ise 6.3 milyar dolara kadar ulaşacak. Adaylar arasında Fiat Doblo, daha önce Kocaeli de üretilen Ford Transit Connect, Mercedes in hafif ticari aracı Sprinter ve Fiat ın Ducato modeli bulunuyor. ABD Posta Servisi, söz konusu ihaleye katılacak şirketleri gelecek hafta Washington da belirleyecek. Üreticiler, posta servisi için geliştirdikleri prototipleri 2016 yılına kadar tamamlayacak. Kazanan modelleri ise 2017 yılında açıklanacak. Bu süreçten sonra ise kazanan şirket üretim için harekete geçecek ve 2018 yılının başında ABD Posta Servisi nin yeni dağıtım araçları yollara çıkacak. Yorum: Uzun bir süreç olsa da ihalenin kazanılması halinde Tofaş olumlu etkilenecektir. SEKTÖR HABERLERİ Bankacılık Sektörü: 6 Şubat 2015 Haftalık Bankacılık Verileri Kredi Büyümesi: Bankacılık sektörünün toplam kredileri 6 Şubat haftasında bir önceki haftaya göre %0.5 artış gösterdi. TL bazlı krediler haftalık bazda %0.1 büyürken, YP bazlı krediler ise %0.6 arttı. Haftalık bazda kredi büyümesine en fazla katkıyı ise, haftalık bazda %0.4 büyüyen ev kredileri segmenti yaptı. Yılbaşından bu yana TL bazlı krediler %1.4 artarken, aynı dönemde YP bazlı kredi hacminde %0.8 daralma gerçekleşti. Tüketici kredilerinde bir miktar hızlanma görmekteyiz başından bu yana, tüketici kredileri segmenti %1.6 arttı. 4Ç14 ün aynı döneminde ise bu oran %0.4 tü. 6 Şubat haftasında 13 haftalık ortalama kredi büyümesi, bir önceki haftaya göre 184 baz puan artarak %18.7 oldu, bu oran TCMB nin hedefi olan %15 büyüme oranının üzerindedir. Mevduatlar: Mevduat tarafında ise, toplam mevduat hacmi haftalık bazda %1.5 arttı. TL bazlı mevduatlar bir önceki haftaya kıyasla %1 büyürken, YP mevduatlar ise bir önceki haftaya göre %1.1 artış gösterdi başından bu yana ise, toplam mevduatlar %2.6 artış gösterdi. Mevduat hacmindeki büyüme, yine aynı dönemde %2.2 büyüyen kredilerin üstünde gerçekleşti. Varlık kalitesi: Varlık takipteki alacak miktarı bir önceki haftaya kıyasla 402mn TL arttı. 6 Şubat haftasında özel bankalarının takipteki alacak miktarı 364mn TL artarken, yabancı bankaların takipteki alacak miktarı ise 30mn TL arttı. Böylece 2015 başından bu yana sektörün takipteki kredileri 1,537mn TL artmış oldu. Bu dönemde yabancı bankaların takipteki kredileri 628mn TL artarken, özel bankalarınki ise 443mn TL artmış oldu. 6 Şubat haftasında, takipteki alacak oranı bir önceki haftaya göre 2 baz puan artarak %2.92 oldu. Likidite: Sektörün kredi/mevduat oranı ise bir önceki haftaya 107 baz puan gerileyerek %111.9 oldu. (TL: %130.6, Yabancı para: %83.6) LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 5

6 AÇIKLANAN 2014/12 BİLANÇOLARI KURUMSAL İŞLEMLER Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye Artırımı Hisse Başına Brüt Temettü Bedelli Bedelsiz Mevcut Sermaye (mn Kapanış Şirket BIST Kodu Tarih Toplam (mn TL) Brüt (TL) Verimi (%) (%) TL) (TL) 1 Turk Telekom TTKOM % Aciselsan Acipayam SelulozACSEL Afyon Cimento AFYON Arsan Tekstil ARSAN Gsd Denizcilik GSDDE Halk Bankasi HALKB Karsusan Karadeniz Su Urunleri KRSAN San-El Elektrik SANEL Sekerbank SKBNK Taraf Gazetecilik TARAF Turcas Petrol TRCAS LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 6

7 TAVSİYE LİSTESİ Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K F/DD Özkaynak Get. Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T FİNANSAL Bankalar Banks % 13.6% Akbank AKBNK TUT % 13, % 13.4% Garanti Bankası GARAN , Halk Bankası HALKB AL % 7, % 15.9% İş Bankası ISCTR AL % 12, % 13.5% Vakıfbank VAKBN AL % 5, % 12.1% YKB YKBNK TUT % 8, % 9.7% TSKB TSKB AL % 1, % 17.3% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K Düz. NAD Düz. NAD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T (mntl) prim / iskonto Holdingler Akfen Holding AKFEN AL % Doğan Holding DOHOL GG Koç Holding KCHOL TUT % 11, Sabancı Holding SAHOL AL % 8, Şişe Cam SISE TUT % 2, Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK F/DD Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T Trailing GYO Emlak GYO EKGYO AL % 4, İş GYO ISGYO AL % Sinpaş GYO SNGYO TUT % Torunlar GYO TRGYO AL % ,989-52% ,325-8% 29,413-31% 6,018 5% Hisse Temel Kapanış Hedef Artış Piyasa Değeri Ort. F/K FD/FVAÖK FD/Satış Tavsiye (TL) Fiyat* Potansiyeli (mn ABD$) Hacim** 2014T 2015T 2014T 2015T 2014T 2015T SANAYİ Adana Çimento ADANA TUT % Anadolu Efes AEFES TUT % 5, Akçansa AKCNS TUT % 1, Ak Enerji AKENR TUT % Aksa Enerji AKSEN AL % Anadolu Cam ANACM AL % Anel Elektrik ANELE AL % Arçelik ARCLK AL % 4, Aselsan ASELS TUT % 2, Aygaz AYGAZ AL % 1, Banvit BANVT AL % BİM BIMAS TUT % 5, Bizim Toptan BIZIM TUT % Brisa BRISA TUT % 1, Bolu Çimento BOLUC AL % Coca-Cola İçecek CCOLA AL % 4, Çimsa CIMSA TUT % Doğuş Otomotiv DOAS , Enka İnşaat ENKAI AL % 7, Ereğli Demir Çelik EREGL AL % 6, Ford Otosan FROTO AL % 4, Indeks INDES AL % Kardemir (D) KRDMD AL % Mardin Çimento MRDIN TUT % Migros MGROS AL % 1, Petkim PETKM TUT % 1, Pegasus PGSUS AL % 1, Soda Sanayii SODA AL % 1, Tat Konserve TATGD TUT % TAV Havalimanları TAVHL TUT % 2, Tekfen Holding TKFEN AL % Turkcell TCELL AL % 13, Türk Hava Yolları THYAO AL % 5, Tümosan TMSN TUT % Tofaş TOASO TUT % 3, Trakya Cam TRKCM AL % 1, Türk Telekom TTKOM Not Yok , Türk Traktör TTRAK TUT % 1, Tüpraş TUPRS TUT % 5, Ünye Çimento UNYEC TUT % BİST-100 XU100 86, ,610 17% 213,679 1, *: 12 Aylık, **: 6 aylık, (mn ABD$), GG: Gözden Geçiriliyor LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 7

8 VERİ AKIŞI 13 Şubat Cuma TCELL - 4Ç 2014 Sonuçları Telekonferansı 08:30 Fransa 4Ç14, GSMH (Yıllık) Önceki Veri: %0.30 / Beklenti: % :00 Almanya 4Ç14, GSMH (Yıllık) Önceki Veri: %1.20 / Beklenti: % :00 AB 4Ç14, GSMH (Yıllık) Önceki Veri: %0.80 / Beklenti: % :00 ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi (Ocak) Önceki Veri: / Beklenti: :30 TCELL - 4Ç 2014 Sonuçları Telekonferansı Şubat TATGD 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi:2mn TL / Piyasa beklentisi: 2mn TL 16 Şubat Pazartesi Vergi finansalları için son gün AB Maliye Bakanları Brüksel de Buluşuyor. TTRAK 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi:59mn TL / Piyasa beklentisi: 64mn TL VAKBN 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi:682mn TL / Piyasa beklentisi: 624mn TL 01:50 Japonya 4Ç14 GSMH (Çeyreklik) Önceki Veri: -%0.5 / Beklenti: m.d. 06:30 Japonya Sanayi Üretimi (Yıllık) (Aralık) Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d. 10:00 Türkiye İşsizlik Oranı (Kasım) Önceki Veri: %10.4 / Beklenti: m.d. 17 Şubat Salı FROTO 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi:167mn TL / Piyasa beklentisi: 191mn TL HALKB 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi:479mn TL / Piyasa beklentisi: 500mn TL ADANA 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi: 31mn TL / Piyasa beklentisi: 30mn TL BOLUC 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi: 21mn TL / Piyasa beklentisi: 23mn TL MRDIN 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi: 9mn TL / Piyasa beklentisi: m.d. UNYEC 4Ç 2014 Kar Açıklaması GY beklentisi: 15mn TL / Piyasa beklentisi: m.d. AB Maliye Bakanları Brüksel Toplantı Düzenliyor. 11:00 İtalya Ticari Denge (Aralık) Önceki Veri: 3541M / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere TÜFE (Yıllık) (Ocak). Önceki Veri: %0.5 / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere Çekirdek TÜFE (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: %1.3 / Beklenti: m.d. 11:30 İngiltere ÜFE Üretimi NSA (Yıllık) (Ocak) Önceki Veri: -%0.8 / Beklenti: m.d. 13:00 Türkiye 2016 vadeli tahvil satacak. 15:30 Amerika Empire İmalat (Şubat) Önceki Veri: 9.95 / Beklenti: m.d. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 8

9 UYARI NOTU Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Veri ve grafikler güvenirliliğine inandığımız sağlam kaynaklardan derlenmiş olup, yapılan yorumlar sadece GARANTİ YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.Ş. nin görüşünü yansıtmaktadır. Bu bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından Şirketimiz hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Ayrıca, Garanti Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.'nin yazılı izni olmadıkça içeriği kısmen ya da tamamen üçüncü kişilerce hiç bir şekil ve ortamda yayınlanamaz, iktisap edilemez, alıntı yapılamaz, kullanılamaz. İleti, gönderilen kişiye özel ve münhasırdır. İlave olarak, bu raporun gönderildiği ve yukarıdaki açıklamalarımız doğrultusunda kullanıldığı ülkelerdeki yasal düzenlemelerden kaynaklı tüm talep ve dava haklarımız saklıdır. Garanti Yatırım Etiler Mahallesi Tepecik Yolu Demirkent Sokak No Beşiktaş, İstanbul Telefon: Faks: Tavsiye Tanımları AL Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. TUT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. SAT Hisse senedinin önümüzdeki 12 ay sonundaki getirisinin, BİST 100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir. LÜTFEN EN ARKA SAYFADAKİ UYARI NOTUNU DİKKATE ALINIZ 9