Piyasalarda Bugün Piyasalar. Sektörel Haberler. Şirket Haberleri. Ajanda

Transkript

1 Piyasalarda Bugün Piyasalar Cumhuriyetçiler ve Demokratların mali uçuruma girilmemesi için alınacak tedbirler konusunda anlaşmaya varamamaları dünya borsalarındaki kayıpların hızlanmasına neden oldu. Beklentilerden iyi gelen Şikago PMI ve konut satışı verileri piyasalardaki satışları durdurmaya yetmedi. İMKB havalar nasıl olursa olsun tavrını koruyarak Cuma günü yükselişini sürdürdü. Beklentilerden yüksek gelen dış ticaret açığını iyimser yatırımcılar büyüme canlanıyor kötümser yatırımcılar ise Merkez Bankası faiz indirimine ara verebilir diye okudu. IMKB nin bu sabah Wall Street ve Avrupa vadeli piyasalarındaki satışları izleyerek 78,500 seviyesinin altında açılmasını bekliyoruz. Gösterge tahvilde kotasyonlar %6,14 ile Cuma gününe göre yatay seyrediyor. Avro-dolar sepeti 2,073 ile Cuma gününe göre Türk lirasına göre karşı kaybı ile güne başladı. Yılın son gününde yurtiçinde ve yurtdışında piyasaları etkileyecek önemli bir haber akışı bulunmuyor yılının sağlık ve mutluluk getirmesi dileğiyle Piyasa Rakamları Kapanış 1 Gün 1Ay IMKB-100, TL 78, % 9.2% İşlem Hacmi TL mn 1,958-22% -39.4% MSCI EM Endeksi % 6.4% MSCI Türkiye Endeksi % 9.4% TRLIBOR, 3 Ay% baz 5 baz Gösterge Tahvil baz 7 baz Eurobond baz 6.4 baz US$/TRY % -0.1% EUR/TRY % -0.6% IMKB 2012T F/K IMKB 2013T F/K MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 26/11/ /12/ /12/ /12/ /12/2012 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi Sektörel Haberler SOCAR Rafinerisi nin yatırım maliyeti tahminlerin altında yaklaşık 4 milyar Dolar olarak gerçekleşecek Çelikler İnşaat Seyitömer Termik Santrali nin özelleştirme ihalesini milyar Dolar lık teklifi ile kazandı Bireysel emeklilikte devlet katkısı üzerinden yapılacak kesintiler belli oldu. Şirket Haberleri THYAO TI: KARSN TI: KRDMD TI: BRISA TI: SAHOL TI: Ajanda Türk Havayolları 2013 bütçe beklentilerini açıkladı. Karsan bedelli sermaye artışı gerçekleştirecek Kardemir kayıtlı sermaye tavanını 1,2 milyar TL den 3 milyar TL ye yükseltiyor Brisa ikinci fabrikasını 2014 e kadar açmayı planlıyor. EPDK Sabancı Holding in 600MW lık Bandırma II Doğalgaz Çevrim Santrali Projesi nin lisansını onayladı Yurtdışı Ajanda Tahm. Önc. 31/12/2012 ABD:NAPM Milwaukee Endeksi ABD:Dallas FED Imalat Aktivitesi BRZ:Ticaret Dengesi (FOB) - Haftalık MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Yarı iletkenler 1.5% Teknik ekip. 0.1% Donanım-Yaz. 1.3% Sağlık 0.3% Teknoloji 1.1% Enerji 0.3% Perakende 1.1% GYO 0.4% Elektrik 0.8% Bankalar 0.4% IMKB-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün ALARK 6% METRO -2% SKBNK 3% GOLDS -2% ZOREN 3% RHEAG -2% FENER 2% SISE -2% CCOLA 2% BOYNR -2% IMKB-100 İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün Hac. (TL mn) ISCTR % 163 THYAO % 106 VAKBN % 97 GARAN % 90 MGROS % 87 Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 1

2 Sektörel Haberler SOCAR Rafinerisi nin yatırım maliyeti tahminlerin altında yaklaşık 4 milyar Dolar olarak gerçekleşecek SOCAR ın Yönetim Kurulu Başkanı Kenan Yavuz, Aliağa da yapımı planlanan yeni rafinerinin maliyetinin beklentilerin yaklaşık 1 milyar Dolar altında 4 milyar Dolar seviyesinde olacağını açıkladı. Yatırım maliyetindeki 1 milyar Dolarlık azalışın yeni teşvik sistemi ve ihaledeki makul teklifler nedeniyle ortaya çıktığını belirtti. Yatırımın yarısının öz sermeye ile finanse edileceğini ve finansmanın Haziran 2013 e kadar tamamlamayı planladıklarını ve rafineri için Technicas Reunidas - Saipem - GS Engineering&Construction ItochuDan oluşan konsorsiyumun seçildiğini ekledi. Biz Tekfen (TKFEN.IS) in alt yüklenici firma olarak seçileceğini ve 2013 ün ikinci yarısında belli olacağını bekliyoruz. Şirket bu projeden yaklaşık 500 milyon Dolar lık iş almayı bekliyor ki bu miktar şirketin şuan elinde bulunan toplam proje büyüklüğünün %22 sine tekabül ediyor. Rafineride %18.5 paya sahip olan Turcas Petrol (TRCAS.IS) için yatırım tutarının önceki projeksiyonların yaklaşık 1 milyar Dolar altında gerçekleşecek olmasından olumlu etkileneceğini düşünüyoruz. Kenan Yavuz ayrıca Petkim (PETKM.IS) ile imzalanan doğalgaz satın alım anlaşması ile Petkim e 1000 Sm3 doğalgazı 380 Dolar fiyatla satacaklarını ve Petkim in bu çerçevede girdi maliyetlerini yaklaşık 15 milyon Dolar seviyesinde azaltacağını belirtti (buradaki maliyet azalışı değerlememizde yer almaktadır). Planlanan konteyner limanı ile ilgili olarak ise ihale sürecinin başladığını ve toplam yatırım tutarının 300 milyon Doların üzerinde olacağını ve tamamının proje finansmanı ile sağlanacağını dile getirdi. Çelikler İnşaat Seyitömer Termik Santrali nin özelleştirme ihalesini milyar Dolar lık teklifi ile kazandı Çelikler Taahhüt İnşaat ve Ticaret A.Ş. Seyitömer Termik Santrali ihalesini milyar Dolar lık teklifi ile kazandı. İhalede yer alan diğer şirketler Doğan Enerji (DOHOL %100 sahibi), Altek Alarko (ALARK 100% sahibi), Park Holding (PRKME nin ana hissedarı), Aksa Enerji (AKSEN) ve Ayen Enerji (AYEN) olarak öne çıkmıştı. 600MW kurulu güce sahip kömür santrali yıllık yaklaşık 4 milyar KWs elektrik üretimi gerçekleştirmektedir. Bireysel emeklilikte devlet katkısı üzerinden yapılacak kesintiler belli oldu. Resmi Gazete de yayımlanan kanuna göre bireysel emeklilikte devlet katkısı üzerinden yapılacak toplam kesintiler fon yönetimi gider kesintileri dahil yıllık %0,365 olarak tespit edildi. Hatırlanacağı gibi daha önceki yasa taslaklarında yer alan ifadelere göre devlet katkı payından yapılacak kesintiler toplamının likit fonlar üzerindeki kesintinin yarısı ile sınırlı olacağı beklentisi hakimdi. Likit fonların fon yönetimi gider kesintisi %1,09 olarak tespit edilince devlet katkısından da şirketlerin yıllık %0,5-0,6 kesinti yapabileceği beklentisi oluşmuştu. Ancak açıklanan oran daha düşük oldu. Bu fonların toplam yönetim maliyetinin yıllık %0,3 kadar olacağı hesaplanıyor. Dolayısıyla ihmal edilebilir düzeyde de olsa bu fonların yönetimi bireysel emeklilik şirketlerinin karlılığına bir katkı sağlamayacak ancak yeni oranlarla zarar da oluşmayacak. Devlet katkısı üzerinden yapılacak kesintilerin daha yüksek olabileceği beklentisine sahip yatırımcılar tarafından bu haber bireysel emeklilik şirketleri için olumsuz algılanabilir. 2

3 Şirket Haberleri Türk Hava Yolları Türk Havayolları 2013 bütçe beklentilerini açıkladı. Buna göre: Arzedilen Koltuk Km (AKK) 115,2 milyar (%20 yıllık büyüme) Ücretli Yolcu Km (ÜYK) 90,8 milyar (%22 yıllık büyüme) Yolcu Doluluk Oranı - %78,8 (1,1 puan yıllık artış) Toplam Yolcu Sayısı 46 milyon (charter uçuşları dahil) (%18 yıllık büyüme) Yurtiçi 17,7 milyon Yurtdışı 27,3 milyon (charter uçuşları dahil değil) Yakıt tüketimi milyon litre Yakıt maliyeti 3,7 milyar dolar Gelirler 9,7 milyar (%16 yıllık büyüme) Şirketin hedefleri bizim tahminlerimiz örtüşüyor ve bu tahminlerin gerçekleştirilebilir olduğuna inanıyoruz. Bizim beklentilerimizle paralel, THY yönetimi verim oranlarının iyileşmesini beklemiyor. Türk Havayollarının verdiği tahminleri OLUMLU buluyoruz. THYAO TI AL 24% Potansiyel Kapanış PD, mn 7,464 9,240 HAO PD, mn 3,657 4,528 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Aşağıda bizim tahminlerimizi bulabilirsiniz: AKK 113,6 milyar (%18,5 yıllık büyüme) ÜYK 99,8 milyar (%20,6 yıllık büyüme) Yolcu Doluluk Oranı - %79,1 (1,4 puan yıllık artış) Toplam Yolcu Sayısı 45,8 milyon (charter uçuşları dahil) (%17,4 yıllık büyüme) Yurtiçi 17,5 milyon Yurtdışı 28,3 milyon (charter uçuşları dahil) Yakıt tüketimi milyon litre Yakıt maliyeti 3,4 milyar dolar Gelirler 9,9 milyar (%18 yıllık büyüme) Kardemir (D) bdinckoc@isyatirim.com.tr Kardemir kayıtlı sermaye tavanını 1,2 milyar TL den 3 milyar TL ye yükseltiyor Şirket, SPK ya konu ile ilgili gerekli başvuruları yapmaya karar verdi. Kardemir i halihazırdaki ödenmiş sermayesi 878,8mn TL seviyesindedir. Karsan Otomotiv KRDMD TI TUT 16% Potansiyel Kapanış PD, mn HAO PD, mn F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % esuner@isyatirim.com.tr Karsan bedelli sermaye artışı gerçekleştirecek Karsan 260milyon TL olan çıkarılmış sermayesini % artış ile bedelli olarak 460milyon TL ye yükselteceğini duyurdu. KARSN TI Ö.Y Kapanış 1.27 PD, mn 330 HAO PD, mn 109 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

4 Şirket Haberleri Brisa Brisa ikinci fabrikasını 2014 e kadar açmayı planlıyor. Hürriyet gazetesinin haberine göre, Brisa 2014 yılına kadar yaklaşık 6 milyon adet kapasiteli ikinci üretim tesisini kurmayı planlıyor. Haberde bahsedilen fabrika için yaklaşık 500 milyon dolar yatırım tutarı bütşelendiği belirtildi. Şirket daha önce 2015 yılına kadar halihazırda bulunan üretim tesisinin kapasitesini %20 artırarak 13.5 milyon adete çıkarmak için 200 milyon dolar yatırım tutarı planladığını açıklamıştı. Brisa şu anda tam kapasite ile çalışıyor ve yapılacak kapasite artışlarının satış hacimlerini artıracağını göz önünde bulundurarak haberleri şirket için olumlu buluyoruz. BRISA TI SAT -16% Potansiyel Kapanış PD, mn 1,617 1,359 HAO PD, mn F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. % Sabancı Holding EPDK Sabancı Holding in 600MW lık Bandırma II Doğalgaz Çevrim Santrali Projesi nin lisansını onayladı Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu (EPDK) Sabancı Holding (%50) ve E.On un (%50) iştiraki Enerjisa ya ait 600MW kurulu güce sahip Bandırma II Doğalgaz Çevrim Santrali nin lisansını onayladı. Başlangıçta 1,000MW olarak olarak planlanan santral, sonrasında 200MW ek kapasite ilave edilip Bandırma II (600MW), Kentsa II (600MW) olarak ikiye bölünmüştü. İlgili lisans 600MW lık Bandırma II projesini kapsamaktadır. Santralin 2015 yılında faaliyete başlaması beklenmektedir. Sabancı Grubu nun Bandırma II nin finansmanını Nisan 2011 tarihi itibari ile sağlamış olması nedeniyle bizim değerlememizde zaten yer almaktadır. Dolayısıyla değerlememize herhangi bir etkisi olmayacaktır. Değerlememizde Enerjisa 4.2 milyar Dolar olarak yer almaktadır ve Sabancı Holding NAD nin %15 ini oluşturmaktadır. bdinckoc@isyatirim.com.tr mkucukmeral@isyatirim.com.tr SAHOL TI TUT 14% Potansiyel Kapanış PD, mn 20,200 23,023 HAO PD, mn 8,686 9,900 F/K PD/DD FD/FAVÖK Ort.Hac.Mn End.Gör.Perf. %

5 Döviz Piyasası Finansal piyasalar yılın son gününe ABD de mali uçurum endişeleriyle giriyorlar. Bazı Asya piyasalarının yılbaşı nedeniyle kapalı olmasının da etkisiyle ABD doları gelişmiş ve gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında karışık bir seyir izliyor. Cuma günü, Obama ve kongre liderleri arasında bir anlaşma çıkmamıştı. Pazar günü Obama bir televizyon kanalına verdiği röportajda mali uçurum önlenmezse piyasaların olumsuz tepki vereceğini belirtirken ne olursa olsun 3 Ocak ta toplanacak kongrenin ilk icraatının orta gelirli mükelleflerin vergilerini düşürmek olacağını söyledi. Eğer bugün de bir anlaşma sağlanmazsa 1 Ocak tarihinden itibaren 600 milyar doların üzerinde vergi artışları ve harcama kesintileri devreye girecek. Diğer taraftan, Çin de Aralık ayına ait HSBC imalat PMI verileri 50.9 beklentisine karşılık 51,5 olarak açıklandı. Asya seansının bir diğer ekonomik verisi ise Avustralya da Kasım ayında değişiklik göstermeyen özel sektör kredileri oldu. Döviz Piyasası Verileri Değişim 28/12/2012 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi Dolar Euro Euro/Dolar Sepet Kaynak: Bloomberg 0.5% 0.4% 0.3% 0.2% 0.1% 0.0% -0.1% -0.2% -0.3% -0.4% TRY CZK Dolara Karşı Günlük Performans HUF KZT PLN RON RUB UAH ZAR CNY INR ARP BRL Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL Kasım ayında beklentilerin üzerinde gelen dış ticaret açığı TL üzerinde bir etki yapmadı. Türk lirası Cuma günü dolar karşısında %0,02 değer kaybı, euro karşısında %0,25 değer kazancıyla gelişmekte olan ülke ortalamasından %0,11 daha iyi bir performans gösterdi nin son gününde yurtiçi ve yurtdışında önemli bir veri açıklaması bulunmuyor. 0.3 Mil TL Gunluk Hacim 05/03* yıl 2-5 yıl FRN Kuponlu Kuponsuz Bono Tahvil ve Bono Piyasası Kasım ayında dış ticaret açığı 6,5 milyar dolar olan piyasa beklentilerinin üzerinde 7,2 milyar dolar olarak gerçekleşti. Veriye tahvil piyasasında her hangi bir tepki olmadı. Aylık bazdaki bu yükseliş ithalatın beklentilerden fazla yükselmesiydi. İhracatın yükselmesi Merkez Bankası nın verdiği iç talepteki iyileşme beklentileriyle paralel oldu % TL Verim Egrisi Enflasyona endeksli kıymetlerde orta vadeler satış baskısı altında kalırken, alım tavsiyesi verdiğimiz uzun vadeli kıymetlerde faizler 8 bp gevşeyerek %1,11 e geriledi. MB den sağlanan fonlamanın efektif maliyeti bugün itibariyle %5,55 seviyesinde gerçekleşti ki bu oran MB nin %5,5 olan resmi politika faizinin 4bp üzerinde bulunuyor. İMKB de gerçekleşen ağırlıklı ortalama gecelik repo oranları %5,0 seviyesinde gerçekleşti Bono Kuponlu Kuponsuz Ay yıl vadeli gösterge kıymet (TRT240914T15) faizi 8bp artarak %6,07 basit (%6,16 bileşik) seviyesinde kapanışı yaptı. Gösterge kıymette sabah geçen kotasyonlar yatay %6,15 bileşik seviyesinde bulunuyor. 5

6 Eurotahvil Piyasası İtalya da yapılan 5 yıl vadeli tahvil ihalesinde %3,26 (önceki %3,23) getiri ile EUR2,871 milyon borçlanılırken 10 yıl vadeli ihalede EUR3 milyar satış yapılıp %4.48 (önceki %4.45) getiri ile borçlanıldı. Bu gelişmeler sonrasında Avrupa tahvil piyasaları yatay bir seyir izlerken İspanya 10 yıl vadeli tahvili %5,19 Almanya 10 yıllık tahvili ise %1,3 getiri ile işlem gördü. Cuma günü, Obama ve kongre liderleri arasında bir anlaşma çıkmamıştı. Pazar günü Obama bir televizyon kanalına verdiği röportajda mali uçurum önlenmezse piyasaların olumsuz tepki vereceğini belirtirken ne olursa olsun 3 Ocak ta toplanacak kongrenin ilk icraatının orta gelirli mükelleflerin vergilerini düşürmek olacağını söyledi. Eğer bugün de bir anlaşma sağlanmazsa 1 Ocak tarihinden itibaren 600 milyar doların üzerinde vergi artışları ve harcama kesintileri devreye girecek. Türk eurotahvilleri Cuma günü yatay ve hacimsiz bir gün geçirdi vadeli gösterge eurotahvil faizi %3,97 bileşik seviyesinde, 10-yıllık Türk eurotahvilinde faiz %3,18 bileşik seviyesinde bulunuyor. Tezgahüstü piyasalarda işlem gören 5 yıl vadeli Türkiye USD CDS spredi yatay 129/133 seviyesinden işlem görüyor. ÖNERİLERİMİZ Tahvil ve Bono Piyasası: Uzun vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerde AL tavsiyemizi koruyoruz. Orta vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerde AL tavsiyemizi TUT a çekiyoruz. Orta ve uzun vadeli sabit kuponlu kıymetlerde SAT tavsiyemizi TUT a yükseltiyoruz Mevduat: Kısa vadeli Hazine kıymetlerinin faizlerindeki sert düşüşe rağmen mevduat faizlerinin bu hareketi aynı oranda takip etmemesi ve yüksek seyretmeye devam etmesi nedeniyle kısa vadede kalmak isteyen yatırımcıların mevduatı tercih etmelerinin daha doğru olacağını düşünüyoruz. Eurotahvil Piyasası: 2041 vadeli kıymetteki uzun pozisyonumuzu %12,70 dönem ve %76,25 getiri ile kapattık. ABD getiri eğrisindeki dikeyleşme riskine karşı, Türkiye Hazinesi USD getiri eğrisinde daha kısa vadelere geçiş yapıyoruz. 6

7 En Çok İşlem Görenler Enstruman Iskontolu Tahviller İtfa Tarihi Vade Dolaşım. Miktar (M il TL) Günlük Hacim (M il TL) Haftalık Hacim (M il TL) Son Işl. Goren Fiyat 1gün 1Hft TRT200213T25 20/02/13 2 m 12, TRT200313T16 20/03/13 3 m 8, TRT150513T11 15/05/13 4 m 14, Basit Oran Bileş. Oran Get.Farkı (bp) (bp) Düş. 3 ay Bant Yük. Ort Dur. Konv. PVBP * 100 Sabit Getirili Tahviller TRT240914T15 24/09/14 21 m 10, , TRT050314T14 05/03/14 14 m 15, TRT041213T23 04/12/13 11 m 10, Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin (İş Yatırım) İMKB de halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri İMKB-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 7