ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI DÖVİZ EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU

Transkript

1 ZİRAAT HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI DÖVİZ EMEKLİLİK YATIRIM FONU FAALİYET RAPORU TARİH NO Kuruluşa İlişkin Kurul Kararı /2010 Kuruluşa İlişkin Kurul İzni KYD-2621 Fon İçtüzüğü Tescili Fon İçtüzüğü nün Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde İlanı Kurucu Tarafından Avansın Fon a Verildiği Tarih İzahname nin Kurul tarafından onaylandığı tarih İzahname nin Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde İlanı Fon un Halka Arz Tarihi Kuruluş Aşamasında Fon a Kurucu Tarafından Verilen Avans Tutarı: 500,000 TL olup, ile avans iadesi tamamlanmıştır. Fon un Yatırım Stratejisi: Fon, portföyünün en az %80 ini kamu ve/veya özel sektörün döviz cinsinden ve/veya dövize endeksli iç ve/veya dış borçlanama senetlerine yatırır ve faiz geliri elde etmeyi hedefler. Fon un Yatırım Yapacağı Sermaye Piyasası Araçlarının Seçimi, Karşılaştırma Ölçütü ve Yatırım Stratejisi Bant Aralığı: Fon yönetiminde ilgili Yönetmelik hükümleri saklı kalmak üzere aşağıdaki sınırlamalara uyulur. VARLIK TÜRÜ EN AZ % EN ÇOK % Döviz Cinsinden ve/veya Dövize Endeksli Devlet İç ve/veya Dış Borçlanma Senetleri * Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri (Döviz) Türk Özel Sektör Borçlanma Senetleri (TL) ** 0 20 Ters Repo *** 0 20 Repo 0 10 Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıkları / Fonları

2 Varant 0 15 Vadeli Mevduat (TL/Döviz) + Katılma Hesabı (TL/Döviz) Vadesiz Mevduat (TL/Döviz) + Katılma Hesabı (TL/Döviz) Borsa Para Piyasası İşlemleri 0 20 Gayrimenkule Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 0 10 Kamu İç Borçlanma Senetleri (TL) 0 20 Altın ve Kıymetli Madenlere Dayalı Sermaye Piyasası Araçları 0 20 Gelir Ortaklığı Senetleri 0 20 Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler 0 20 Menkul Kıymet + Yabancı + Borsa + Serbest + Koruma Amaçlı + Garantili Yatırım Fonu Katılma Payları 0 20 * Fon, borsada işlem gören dış borçlanma araçlarını, borsa dışında yapılacak işlemlerle fon portföyüne dahil edebilir veya fon portföyünden çıkarabilir. ** Fon, portföy değerinin en fazla %10 u kadar borsada işlem görmeyen özel sektör borçlanma araçlarına yatırım yapabilir. *** Fon, Yönetmeliğin 21/A-a maddesi uyarınca portföyünün %10 unu geçmemek kaydı ile borsa dışında ters repo işlemlerine taraf olabilir. Fon, Yönetmeliğin 21 inci maddesi doğrultusunda, portföyünün en fazla %20 sini girişim sermayesi yatırım ortaklıkları tarafından ihraç edilen para ve sermaye piyasası araçlarına ve girişim sermayesi yatırım fonlarının katılma paylarına yatırabilir. Girişim sermayesi yatırım ortaklıklarına yapılacak yatırımlarda Yönetmeliğin 21 inci maddesinin (c) bendindeki sınırlamalar dikkate alınmaz. Tek bir girişim sermayesi yatırım fonuna yapılan yatırım tutarı, fon portföyünün %5'ini geçemez. Fon, Yönetmeliğin 24 üncü maddesi doğrultusunda ve Kurulca belirlenen esaslar çerçevesinde, portföyüne riskten korunma amacıyla döviz, kıymetli madenler, faiz, finansal göstergeler ve sermaye piyasası araçları üzerinden düzenlenmiş opsiyon sözleşmeleri, varantlar, forward, finansal vadeli işlemler ve vadeli işlemlere dayalı opsiyon işlemleri dâhil edebilir. Vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri ile varantlar nedeniyle maruz kalınan açık pozisyon tutarı fon net varlık değerini aşamaz. Portföye alınan vadeli işlem sözleşmelerinin fonun yatırım stratejisine ve karşılaştırma ölçütüne uygun olması zorunludur. Aracı kuruluş ve ortaklık varantlarına yapılan yatırımların toplamı fon portföyünün %15 ini geçemez. Ayrıca, aynı varlığa dayalı olarak çıkarılan aracı kuruluş ve ortaklık varantlarının toplamı fon portföyünün %10 unu, tek bir ihraççı tarafından çıkarılan aracı kuruluş varantlarının/ortaklık varantlarının toplamı ise fon portföyünün %5 ini geçemez. Fonun açık pozisyonunun hesaplanmasında, varantlar ile Vadeli İşlemler Borsasında taraf olunan aynı varlığa dayalı vadeli işlem sözleşmelerinde alınan ters pozisyonlar netleştirilir. 2

3 tarih aralığı için: Fon Unvanı Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejisi Bant Aralığı (%5) KYD DİBS 91 Gün Bono Devlet İç Borçlanma Senetleri Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu (%14) KYD O/N Brüt Repo Ters Repo ve Borsa Para Piyasası İşlemleri * (%40) KYD USD TL Eurobond Kamu Dış Borçlanma Araçları (USD) (%40) KYD EUR TL Eurobond Kamu Dış Borçlanma Araçları (EUR) (%1) KYD FX DİBS USD TL Devlet İç Borçlanma Senetleri (USD) % 0 - % tarihinden itibaren: Fon Unvanı Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejisi Bant Aralığı (%5) KYD DİBS 91 Gün Bono Devlet İç Borçlanma Senetleri Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu (%15) KYD O/N Brüt Repo Ters Repo ve Borsa Para Piyasası İşlemleri (%40) KYD USD TL Eurobond Kamu Dış Borçlanma Araçları (USD) (%40) KYD EUR TL Eurobond Kamu Dış Borçlanma Araçları (EUR) Fonda İlgili Dönem İçinde Meydana Gelen Değişiklikler ve Fon Kurulu Kararları döneminde İzahname ve Fon Tanıtım Formunda karşılaştırma ölçütü / strateji bant aralığı, bağımsız denetim firması, portföy yöneticisi ve portföy yönetim şirketi adres değişikliğine bağlı olarak değişiklik olmuş, İçtüzüğünde değişiklik olmamıştır döneminde fon kurulu kararları: 1) tarihli fon kurulu kararı ile Fon un 2012 yılı için bağımsız denetim işlemlerinin İrfan Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından gerçekleştirilmesi, bağımsız denetim firmasınca teklif edilen toplam yıllık ücretin tarihindeki fonların net varlık değerleri doğrultusunda fonlar arasında paylaştırılması uygun görülmüştür. 2) tarihli fon kurulu kararı ile tarihinden geçerli olmak üzere Fon un İzahname ve fon tanıtım formunda yer alan karşılaştırma ölçütü ve yatırım stratejisi bant aralığında değişiklik yapılmıştır. Hazine nin 2012 yılında döviz cinsi bono ihracı yapmayacağını ilan etmesi ve TKYD nin de tarihinden itibaren KYD FX DİBS USD TL endekslerini hesaplamayacağını açıklaması sebebi ile, karşılaştırma ölçütünden KYD FX 3

4 DİBS USD TL endeksinin, yatırım stratejisi bant aralığından ise %0-%30 Devlet İç Borçlanma Araçları (USD) aralığının çıkarılmasına tarihinde Fon Kurulunca karar verilmiştir. 3) tarihli fon kurulu kararı ile Fon un portföy yöneticilerinden Salim KASAP ın Tinemis SARIHAN olarak değiştirilmesi onaylanmıştır. 4) tarihli yazı ile Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. adresinin Osmanağa Mah. Rıhtım Cad. No:4 Kat: Kadıköy/İstanbul, telefonu ise 0 (216) (pbx) olarak değiştiğini belirtmiş olup, tarihli ile fon kurulu kararı ile izahnamede bu doğrultuda değişiklik yapılması uygun görülmüştür. İzahnamede yer alan karşılaştırma ölçütü ve strateji değişikliğine ilişkin işlemler tarihli SPK yazısı doğrultusunda tamamlandı. İzahnamede yer alan portföy yöneticisi, portföy yönetim şirketi adresi ve bağımsız denetim firması bilgilerinde değişiklik yapılmak üzere SPK ya başvurulmuş, tarihli cevabi yazısına istinaden izahname değişikliği tamamlanmıştır tarih aralığında ve tarihlerinde itibaren geçerli olan karşılaştırma ölçütü ve yatırım stratejisi bant aralığı yukardaki gibidir. Fon Kurulu Faaliyet Raporu ilgili dönemsel (üç aylık, altı aylık, dokuz aylık, yıllık) raporun ekinde yer almakta olup, İçtüzük, İzahname ve Fon Tanıtım Formu değişiklik bilgilerine sitesinden de ulaşılabilir. Döneme Ait Genel Değerlendirme 2011 yılı boyunca global piyasaların yönünü belirleyen Avrupa borç krizi yeni yılın ilk ayında da gündemi belirlemeye devam etti yılı sonunda Avrupa Merkez Bankası nın bankalara sağladığı 3 yıllık, düşük faizli likiditenin etkisiyle Ocak ayı boyunca piyasalarda risklerin göz ardı edilerek olumlu gelişmelerin satın alındığı görüldü. S&P nin aralarında Fransa, İspanya ve İtalya nın da bulunduğu 9 Avrupa Birliği ülkesinin notlarında yaptığı indirimler de beklentiler dahilinde algılanırken Yunanistan ın borçlarının bir kısmının silinmesi ve yeniden yapılandırılması tartışmaları da piyasaların yukarı yönlü hareketini engelleyemedi. Diğer taraftan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Ocak ayı Para Politikası toplantısında beklentiler paralelinde faiz oranlarında herhangi bir değişikliğe gitmezken cari denge dinamiklerinde görülen düzelme eğilimi ve küresel koşullardaki ani değişimler nedeniyle 25 Ocak tan geçerli olmak üzere düzenli döviz satım ihalelerine son verildiğini açıkladı. Şubat ayı sonunda Avrupa Merkez Bankası nın (ECB) likidite ihalesiyle Uzun Vadeli Refinansman Operasyonu (LTRO) kapsamında 800 Euro Bölgesi bankasına 3 yıl vadeyle 529,53 milyar Euro tutarında fonlama sağlaması piyasalarca Euro Bölgesinde krizin yönetilebiliyor olduğunun bir işareti olarak algılandı. Mart ayı başında Moody's in, Yunanistan'ın uzun vadeli kredi notunu indirmesi ve sonrasında Yunanistan ın Tahvil takasına yeterince ilgi olmadığı yönünde gelen haberler Mart ayı başında yurtdışı ve yurtiçi piyasalarda satış baskısına neden oldu. Petrol fiyatlarındaki özellikle Ortadoğu kaynaklı gerilimlerin artması sonucunda yaşanan yükseliş olumsuz havayı pekiştirdi. Gerek petrol fiyatlarındaki yükseliş eğilimi gerekse Merkez Bankası nın (TCMB) faiz koridorunda daraltmaya gidebileceği beklentisi, TL nin değer yitirmesine neden oldu. Yunanistan daki siyasi belirsizlik ve İspanyol bankacılık krizi nedeniyle yılın en düşük seviyelerine doğru geri çekilmiş durumdaki küresel borsalarda Haziran ayında pozitif seyir hakimdi. FED ve ECB den beklenen parasal genişleme adımlarının desteklediği yükseliş hareketinde, Avustralya ve Çin merkez 4

5 bankalarının gösterge faizde 25 baz puanlık indirime gitmesi, Yunanistan seçimlerinden AB ve IMF taahhütlerini yerine getirecek bir koalisyon için yeterli oy oranlarının yakalanması, 17 üye ülkesinin 8 inin resesyonda olduğu ECB den ve TWIST operasyonları Haziran sonunda bitecek olan FED den gelen, gerektiğinde piyasaya müdahale etmeye hazır oldukları yönündeki açıklama yurtdışında piyasaları etkileyen başlıca olumlu gelişmeler oldu. Her iki merkez bankası da para politikasının uzunca bir süre gevşek tutulacağını açıkladılar. Haziran ayında Moody s Türk tahvillerinin notunu Ba2 den Ba1 e yükseltti ve not görünümünü pozitif olarak devam ettirdi. Eylül ayı başında yapılan Avrupa Merkez Bankası toplantısından faiz değişikliği kararı çıkmazken toplantı sonrasında tahvil alım programının detayları açıklandı. Avrupa Birliği nden yardım talep eden ülkelerin, itfasına en fazla üç yıl kalmış tahvillerinin üst sınır olmaksızın ikincil piyasadan satın alınmasına dayanan plan, para arzı yoluyla enflasyonun tetiklenmesini önlemek için ters repoyla, tahvil satın alınan tutarda likiditenin piyasadan çekilmesi ve ülke kredi notlarının değerlendirilmeye alınmaması detaylarını içeriyor. FED Başkanı Bernanke'nin ekonomik büyümeyi desteklemek ve "büyük endişe" olarak adlandırdığı işsizliği azaltmak için daha fazla tahvil alımına gidileceği açıklamaları da risk iştahının devamını sağladı. TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı sonrasında faiz koridorunun üst sınırını belirleyen gecelik borç verme faizinin 150 baz puan düşürüldüğü açıklandı. Ayrıca, TL zorunlu karşılıkların döviz olarak tutulabilen kısmına uygulanan rezerv opsiyonu katsayıları da (ROK) 0,2 puan yükseltildi. İMKB 100 endeksi Eylül ayında bandında hareket etti ve Eylül sonunda puan seviyesinden kapattı. Gösterge bono faizi Eylül ayında %7,77 - %7,15 bileşik arasında dalgalandı ve ayı %7,58 bileşik seviyesinden kapattı. TCMB nin likidite yönetimi çerçevesinde sürekli düşen ve %6 nın altına gerileyen fonlama maliyeti oranı % 5.75 olan referans faiz oranlarına oldukça yaklaştı. Önümüzdeki dönemde yurtdışı piyasalar tarafında ana gündem Euro Bölgesi ndeki borç sorunları, ABD başkanlık seçimi, Çin ekonomik büyüme rakamları olurken yurtiçinde TCMB para politikasına bağlı likidite koşulları, kredi notu artırımı, bütçe performansı, enflasyon, işsizlik ve büyüme verileri olacaktır. Döneme Ait Fon Portföy İşlemleri Ziraat Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu; 01 Nisan 2011 tarihinde TL avans tutarının kurucu tarafından fona aktarılması ve 0, TL birim fiyat ile faaliyetine başlamış, tarihi itibarı ile avans iadesi tamamlanmıştır (*) tarihi itibari ile TL net varlık değerine ve (*) TL birim fon fiyatına ulaşmıştır döneminde Türk Lirası karşısında, USD % -5.52, Euro % değer kaybetmiştir. Fon portföyündeki varlıklar TCMB döviz satış kuru ile değerlenmektedir. Fon Türk Lirası bazında birim fiyat ilan ettiği için döviz kurundaki artış/azalış fon fiyatına her gün yansımaktadır döneminde fonun getirisi % 7.38 (*) olmuştur. (*) 28 Eylül 2012 ile 01 Ekim 2012 tarihleri arasındaki dönemin tatil olması sebebi ile, sonu ile hazırlanan bağımsız denetimden geçmiş performans raporlarında 01 Ekim 2012 tarihlinde geçerli olan, tarihi ile oluşturulan Fon Portföy Değeri ve Net Varlık Değeri tablolarındaki değerler kullanılmıştır. Fon un tahvil/bono, repo, hisse senedi v.b. gibi menkul kıymet alım-satım işlemleri Ziraat Yatırım aracılığı ile, Eurobond alımları ise Ziraat Bankası aracılığı 5

6 ile yapılmaktadır. Fon a ait kıymetler Takasbank daki fon deposunda saklanmaktadır. Fon fiyatı ve portföy yapısı ile ilgili bilgiler sitesinde her gün yayınlanmaktadır. Fonun Performansına İlişkin Bilgiler Yıllar Toplam Getiri Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi Enflasyon Oranı Portföyün veya Portföy Grubunun Zaman İçinde Standart Sapması *** Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması Sunuma Dahil Dönem Sonu Portföy veya Portföy Grubunun Net Varlık Değeri Sunuma Dahil Portföy veya Portföy Grubunun Yönetilen Portföyler İçindeki Oranı Yönetilen Tüm Portföyler Tutarı **** 1.yıl * ,484, yıl 2012 / 9 aylık 7,38 8,09 0,72 ** 0,38 0, , (*) Enflasyon oranı, Temmuz-Aralık 2011 ÜFE oranıdır. (**) Enflasyon oranı TÜİK tarafından açıklanan 9 aylık ÜFE oranıdır. (***) Portföyün ve karşılaştırma ölçütünün standart sapması dönemdeki günlük getiriler üzerinden hesaplanmıştır. (****) Portföy Yöneticisi Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. dir. Mevcut rakam Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. nin yönettiği toplam portföylerin toplam büyüklüğünü göstermektedir. GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ Sermaye Piyasası Kurulu nun performans sunuş standartlarına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde hazırlanmış ve bağımsız denetimden geçmiş dönemine ait performans sunuş raporuna sitesinden ulaşılabilir. Döneme Ait Performans Grafiği 6

7 Paritede Dolar lehine hareket beklentimize paralel olarak portföydeki USD cinsi kıymetlerin ağırlığı korunmuştur. Bu dönemde Dolar/TL yatay bir seyir izlerken Euro/dolar paritesi Euro Bölgesi endişeleri ile Temmuz ayı sonunda 1,20 seviyelerine kadar geriledikten sonra hem Avrupa tarafında hem de ABD de açıklanan önlem paketlerinin ardından 1,31 seviyelerine kadar yükseldi. Bundan sonraki dönemde de başta Euro Bölgesi olmak üzere global ekonomik görünüm döviz piyasasında etkili olmaya devam edecek ve parasal genişleme kapsamında Merkez bankları tarafından alınan kararları etkinliği gözlenecektir. Asuman POYRAZOĞLU Fon Kurulu Üyesi K.Güner ÜÇER Fon Kurulu Üyesi 7