Ekim 13. Emeklilik Fon Bülteni BNP Paribas Cardif Emeklilik. Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri BNP PARIBAS CARDIF

Transkript

1 Ekim 13 Emeklilik Fon Bülteni BNP Paribas Cardif Emeklilik tarihli Emeklilik Gözetim Merkezi verilerine göre BNP Paribas Cardif Emeklilik katılımcı sayısı ve fon büyüklüğü 718 milyon TL'dir. Aylık Emeklilik Fon Bülteni arşivimize istediğiniz zaman bnpparibascardif.com.tr adresinden ulaşabilirsiniz. Bültenlerimizde geçen ay piyasa gelişmeleri, bu ay beklentilerimiz, piyasa ve makro ekonomik göstergeler, Bireysel Emeklilik plan ve fon getirileri ve içerisinde bulunan yatırım araçlarının aylık dağılımları ile portföy dağılımları yer almaktadır. Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri Genel Değerlendirme : Borsa İstanbul, yaz döneminde yaşanan sert dalgalanmalardan etkilenmiş söz konusu periyotta hisse fonları önemli değer kayıpları yaşamıştır. Eylül ayı ise borsada yaz aylarındaki satışın kısmen geri alındığı bir ay oldu. Esnek fonlarımız ise taşıdıkları hisse senedi oranında BIST100 deki yükselişten olumlu yönde etkilenmiştir. Eylül de ABD Merkez Bankası (FED) kararı sonrası ABD 10 yıllık tahvillerinde yaşanan geri çekilme sonrası Türk Eurobond larının fiyatlarında yükseliş yaşanmış olup bu durumun döviz fonlarımıza getirisi pozitif olmuştur. Eylül de tahvil faizlerinde yaşanan düşüşler sonrası kamu borçlanma araçları fonunun aylık getirisi Eylül ayı mevduat getirilerinin yaklaşık 3,5 katı üzerinde gerçekleşmiştir. Altın fonu, Temmuz ve Ağustos ayında atak yaparak fonlarımız arasında en yüksek getiri elde eden fon olurken, Eylül de ise bu kez zarar eden tek fon olarak karşımıza çıkmaktadır. Likit fon ise aynı dönemde özelliği gereği riskgetiri dengesine göre sınırlı bir getiriyi yatırımcılarına sunmuştur. Emeklilik fonu yatırımcılarının bu dalgalı dönemde; emekliliklerine kalan süreyi ve yatırım alışkanlıklarını da değerlendirerek fon dağılımlarını gözden geçirmelerini ve risk toleranslarına göre fon karmalarını yönlendirmelerini öneriyoruz. Karar alma sürecinizde internet sitemizde yer alan risk getiri profil anketini doldurarak birikimlerinize yön verebilirsiniz. Borsa : 18 Eylül deki FED kararı öncesinde 10 yıllık ABD hazine tahvillerinin faizleri %3,00 seviyelerine kadar yükselmiş olup, ABD Merkez Bankası nın tahvil alımında herhangi bir azaltmaya gitmemesi sonrası 10 yıllık faiz oranı %2,60 lar seviyesine gerilemiştir. BIST100 endeksi ise yaz aylarında yaşadığı sert düşüşler sonrasında, ABD faizlerindeki yükselişlere rağmen aya önemli teknik düzeltmelerle başlamış olup karar sonrası 19 Eylül de puana kadar yükselmiştir. Eylül ayının ikinci yarısında ABD ve Rusya nın Suriye konusunda anlaşması ve Suriye ye saldırı ihtimalinin gündemden düşmesi de yine Türkiye piyasalarını olumlu etkileyen bir diğer önemli faktör olmuştur. Sonrasında FED yetkililerinden gelen farklı açıklamalar, ABD borç tavanı ve bütçe görüşmelerinde yaşaşanan anlaşmazlık, İtalya daki koalisyon hükümetinde yaşanan problemler risk iştahını azaltmıştır. Söz konusu faktörlerin yanında BIST100 de ay içinde yaşanan sert yükselişin de etkisiyle kar satışları yaşanmış ve endeks ayı seviyelerinden kapatmıştır. FED başkanı Bernanke nin görev süresi Ocak 2014 de dolmaktadır. Yeni merkez bankası başkanı konusunda parasal genişleme yanlısı Jennet Yellen in Bernanke nin yerine gelme ihtimali Summers ın aday olmayacağını açıklaması ile oldukça arttı. Söz konusu gelişme finansal piyasalar tarafından likidite bolluğunun süreceği düşüncesi ile olumlu algılanmaktadır. BIST100 de hafif yukarı yönlü bir Ekim ayı yaşanabilir,bununla birlikte piyasadaki en temel risk ABD de borç tavanı konusunda uzlaşma henüz sağlanamamış olması. Ekim ayında piyasaların gündeminde ABD de bütçe görüşmelerine ilişkin haber akışı ön planda kalmaya devam edecek, yurtiçinde ise yılın geri kalanı için Suriye konusu, barış süreci, yerel seçimlerin yaklaşması gibi riskler ise masanın üzerinde kalmaya devam edecektir. Faiz : Eylül ayına %9,42 seviyelerinden başlayan ortalama 2 yıl vadeli gösterge tahvil faizi, FED in sürpriz sayılabilecek kararı öncesinde %9.65 seviyelerini test etti ve sonrasında hızlı bir geri çekilme ile %8.00 seviyelerinin altına geriledi. Fakat sonrasında FED in bu ay tahvil azaltıma gitmemiş olmasının önümüzdeki aylara dair belirsizliği arttırabileceği endişesi ile tahvil faizlerinde tekrar yukarı yönlü bir yükselişle ayı %8,55 seviyelerinden kapatmıştır. Yurtiçinde ise TCMB Başkanı Başçı, ay içinde katıldığı konferansta kısa vadede faizlerde bir değişiklik yapmayı düşünmediklerini belirtti, nitekim Eylül deki PPK toplantısında Merkez Bankası faizlerde bir değişikliğe gitmedi ve politika faiz oranı %4,5, faiz koridorunu ise %3,5 7,75 bandında sabit tuttu. Değişen dünyanın sigortası

2 Finansal Piyasalarda Yaşanan Gelişmeler ve Piyasa Beklentileri EYLÜL AYI PİYASA VE EKONOMİK VERİLERİ Enflasyon ÜFE TÜFE Devalüasyon 0,88% 0,77% Son 12 Ay 6,23% 7,88% Son 12 Ay Makro verilere bakıldığında ise Türkiye ekonomisindeki toparlanma eğilimi 2013 yılının ikinci çeyreğinde de devam etti. Bu dönemde, GSYH geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre piyasa beklentisi olan %3,5 in üzerinde %4,4 oranında büyüme kaydetti. Enflasyonun yılsonuna kadar hafif de olsa düşme eğiliminde olması muhtemel, cari açık denge tarafında ise altın hariç kademeli iyileşme eğiliminin devam edeceğini öngörüyoruz. Her ne kadar tahvil azaltımının Eylül ayında gerçekleşmemiş olması piyasa oyuncuları genelinde dengesizliklerin artabileceği endişesini yaratmakta ise de parasal genişlemede likidite azaltımına gitme kararının Aralık ayı ya da bir ihtimal daha sonraya bırakılmasının tahvil faizlerindeki sert yükselişlerinin önüne geçebileceğini tahmin ediyor, tahvil faizlerinin mevcut konjonktürde Ekim ayı için bu seviyelerde denge noktası olduğunu düşünüyoruz. Yurtiçinde Ekim ortasında OVP yayınlanacak, bu planda MB nın 2013 sonu ve 2014 sonu tahminlerini görüyor olacağız, faizlerin seyri konusunda açıklanacak olan OVP'de piyasalar tarafından yakından takip edilecektir. Döviz : Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı, Ağustos ta yaptığı açıklamalarda kısa vadeli faiz oranlarının kontrol altında olduğunu ifade ederek kurlardaki hareketin geçici olduğunu ve yılsonuna kadar USD/TL kurunun gerileyeceğini öngördüklerini belirtmişti. Aynı toplantıda sene sonunda kurun 1,92 seviyesine ineceğini vurgulayan Başçı, TCMB nin faizlerde bir değişikliğe gitmeyeceğinin de özellikle altını çizmişti. Nitekim Eylül e 2.04 seviyelerinde başlayan USDTL, 18 Eylül de FED kararı öncesinde 2,08 seviyelerini test etmiş olup, bu toplantıdan çıkan sürpriz kararla ve Suriye krizinin kısa vadede çözülmesi ile hızlı bir şekilde 1,93 seviyelerine kadar gerilemiştir. FED in bir sonraki toplantısı Ekim sonunda yapılacaktır. Bu toplantıda bir tahvil alımı sürecinde azaltıma gitmesi piyasalarda düşük bir olasılık olarak görülmektedir. Nitekim Eylül ayındaki toplantıda 9 üye azaltıma gidilmemesi yönünde oy kullanırken sadece 1 üye Eylül de tahvil alımında azaltıma gidilmesi gerektiğini belirtmiştir. Bir ay gibi kısa bir sürede üyelerin fikirlerini değiştirebilecek makro ekonomik gelişmelerin sınırlı olacağını düşünüyoruz. Bu nedenle Ekim ayında kurlar üzerinde önemli bir baskının oluşacağını tahmin etmiyoruz. Böyle bir baskı oluşması halinde ise TCMB müdahalelerini atıracağını tahmin ediyoruz. Yine de altını çizmek gerekirse kısa vade için TCMB nin alacağı önlemler etkili olabilecekse de orta ve uzun vadede döviz kurlarının ana belirleyicisi ABD Merkez Bankası nın açıklamaları olacak olup, 2014 yılında da kurlar üzerindeki baskının devam etmesi muhtemel görülmektedir. Eurobond tarafında ise ABD tahvil faizlerindeki gerilemenin etkisiyle Türk Eurobond fiyatlarında bir miktar değer kazancı yaşansa da önümüzdeki 69 ay vadede çok önemli bir değer kazancı beklemiyoruz. Altın : Yıla oldukça sert düşüşlerle başlayan altın Ağustos ayını en kazançlı kapatan yatırım aracı oldu. Eylül ayına ise 1396 USD/Ons seviyesinden başlayan altın, FED kararı sonrası hafif bir yükseliş gösterse de ayı 1328 USD/Ons a gerileyerek kapattı. Altın ın ons fiyatındaki gerilemenin bir diğer sebebi olarak Suriye konusunda ABD ve Rusya nın anlaşması ve olası uluslararası bir müdahalenin en azından kısa vade için gündemden düşmesi belirtilebilir. FED kararına dair belirsizliklerin ortadan tamamen kalkmış olmamasından dolayı altında volatilitenin sürmesini bekliyoruz ama hali hazırda mevcut konjoktürün Ekim ayı için altının ons fiyatında sert bir gerilemeyi beraberinde getirebileceğini düşük bir olasılık olarak görmekteyiz. Sepet ( 1 $ + 1 Euro) Dolar EUR Döviz Kuru USD / TRL EUR / TRL EUR / USD TCMB Kısa Vadeli Faiz Oranları Haftalık Tahvil ve Bono Faizleri (30/09/13) Endeks Getiri YATIRIM ARAÇLARI EYLÜL AYI GETİRİLERİ %20,00 %15,00 %10,00 %5,00 %0,00 %5,00 %10,00 %15,00 %20,00 %11,00 %12,00 1,66% 12,19% 5,48% 6,57% 0,36% 11,28% 6,57% 5,48% 7,40% 2,0433 2,7593 1,3504 4,50% 5,50% Vade ,76% 5,69% 12,83% TRT130515T11 (Gösterge Tahvili) BIST 100 Döviz Sepeti Dolar 16,59% 13,77% Yıllık Devlet Tahvili (590 gün) ,68% Devlet Tahvili (464 gün) ,56% Devlet Tahvili (156 gün) BIST ,82% Altın Endeks Getiri Büyüme GSMH (TL) Milyar TL GSMH (USD) Milyar USD GSMH Artışı % Dış Ticaret (Milyar USD) İhracat İthalat Dış Ticaret Dengesi Cari Denge (Milyar USD) 87,02 8,93% ,7 4,4% ,78% 1,7889 2,3600 1, , Q ,2% Ağustos 13 Ağustos Temmuz 13 (Son 12 ay) 55,8 O/N Repo Altın *Döviz Sepeti 1 USD + 1 EUR Değişen dünyanın sigortası

3 EMEKLİLİK PLAN VE FON PERFORMANSLARI BNP Paribas Cardif Emeklilik Planları Korumacı Planı Dengeli Planı Girişimci Planı Atılgan Planı BNP Paribas Cardif Emeklilik Planları Koruma Planı Kur Planı Kalkınma Planı (1.Seçenek) Kalkınma Planı (2.Seçenek) Girişimci Planı (1.Seçenek) Uzman Planı (1.Seçenek) Uzman Planı (2.Seçenek) Kalkınma Planı (3.Seçenek) Girişimci Planı (2.Seçenek) Renkli Emeklilik Planı Risk Plan İçindeki Fon Seviyesi Dağılımı Son 1 Ay Getiri Halka arzdan beri Orta BPG %55; BNS %40; BPE %5 BPG %50; BPE %30; BNB %20 BPG %50; BNB %40; BPH %10 BPG %40; BNB %30; BPH %30 2,00% 3,99% 1,25% 6,57% 0,64% 0,56% 0,42% 0,61% Risk Seviyesi Risk Seviyesi Plan İçindeki Fon Dağılımı BPL %20; BPG %80 BPU %30; BPK %70 BPU %30; BPG %70 BPU %30; BPG %55; BPH %15 BPL %10; BPH %20; BPG %70 BPE %30; BPG %70 BPG %30; BPE %70 BPU %30; BPG %30; BPH %40 BPH %50; BPG %50 Plan İçindeki Fon Dağılımı Son 1 Ay Getiri 2,05% 3,09% 2,77% 4,22% 4,17% 3,17% 4,13% 6,62% 7,26% Son 1 Ay Getiri Başı Getiri 0,06% 5,11% 0,37% 0,71% 0,07% 0.06% 1,24% 1,29% 0,31% Başı Getiri başı Getiri 215,19% 121,19% 188,76% 198,31% 231,10% 211,61% 198,37% 214,23% 253,37% Başı Sarı Dağılım Yeşil Dağılım Turuncu Dağılım Turuncu Dağılım (1) Turuncu Dağılım (2) Turuncu Dağılım (1) Turuncu Dağılım (2) Mavi Dağılım Mavi Dağılım (2) Kırmızı Dağılım (1) Kırmızı Dağılım (2) BPE BPH BPK BPG BPU BPL BNB BNS BNA BNK BNY BPF Standart Emeklilik Yatırım Fonu YENİ Altın Emeklilik Yatırım Fonu YENİ Katkı Emeklilik Yatırım Fonu YENİ Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Esnek Fon YENİ Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Fonu BPL %10 ; BPG %90 BPU %50; BPK %50 BPK %30 ; BPG %70 BPK %30 ; BPG %60 BPH %10 BPK %20 ; BPG %60 BPH %20 BPK %30 ; BPG %40 BPH %30 BPK %20 ; BPG %40 BPH %40 BPE %30 ; BPG %70 BPG %30 ; BPE %70 BPH %20 ; BPG %80 BPH %40 ; BPG %60 Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Büyüme Amaçlı Senedi Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları USD Emeklilik Yatırım Fonu Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu YENİ 2,25% 0,39% 11,29% 3,22% 4,56% 12,86% 2,77% 0,37% 11,86% 3,54% 1,42% 16,34% 4,46% 0,97% 20,84% 5,47% 1,88% 25,60% 6,39% 1,43% 30,11% 3,17% 0,06% 16,03% 4,13% 1,24% 22,31% 4,37% 0,38% 20,59% 7,26% 0,31% 34,49%

4 BES FONLARI VE GETİRİLERİ BPG Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu BPE Esnek Emeklilik Yatırım Fonu 7% 13% Amaçlı Senedi BPH Büyüme Emeklilik Yatırım Fonu 6% 10% 6% 39% 23% 32% 11% 94% 80% 33% 94% 35% 2,44% 4,85% 12,07% 0,84% 2,14% 1,45% 188,44% 221,54% BNS Standart Emeklilik Yatırım Fonu BNB 285,21% BNA Büyüme Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu Altın Emeklilik Yatırım Fonu Altın 8% 100% 13% 28% 51% 29% 100% 1,03% 6,57% 4,76% 0,72% 1,70% 1,44%

5 BES FONLARI VE GETİRİLERİ BNK Katkı Emeklilik Yatırım Fonu BPF Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Fonu 3% 6% 14% Özel Tahvil Bono BNY Gruplara Yönelik Büyüme Amaçlı Esnek Fon 5% 3% 64% 31% 97% 77% 3,51% 2,38% * 8,18% 2013 Yılı Başından İtibaren 2,88% 0,15% 1,92% 2004 Yılı Başından İtibaren 65,92% BPU Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları USD Emeklilik Yatırım Fonu Eurobond 5% BPK Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Döviz Emeklilik Yatırım Fonu Eurobond BPL Para Piyasası Likit Kamu Emeklilik Yatırım Fonu 17% 30% 9% 53% 95% 17% 83% 90% 3,54% 2,90% 0,47% 2013 Yılı Başından İtibaren 2013 Yılı Başından İtibaren 3,19% 5,93% 3,64% 2004 Yılı Başından İtibaren 2004 Yılı Başından İtibaren 112,27% 125,02% 189,81% *Katkı Fon (BNK) için *Standart (BNS) ve Altın (BNA)için *Büyüme Amaçlı Esnek (BNB) *Grup Büyüme Amaçlı Esnek (BNY)

6 Burada yer alan bilgiler BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş tarafından katılımcılarını bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir. Bu elektronik posta ve onunla iletilen bütün dosyalar sadece göndericisi tarafından alması amaçlanan yetkili gerçek ya da tüzel kişinin kullanımı içindir. Bu elektronik postanın içeriğini açıklamanız, kopyalamanız, yönlendirmeniz ve kullanmanız kesinlikle yasaktır. Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamının kopyasi çıkarılamaz ya da dağıtılamaz. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler herhangi bir yatırım aracının alımsatım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu bültende yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan BNP Paribas Cardif Emeklilik A.Ş hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir.