GARAN 3.1% 346 ARTOG 18.2% BLCYT -14.4% AKBNK 1.8% 209 ALKA 9.3% TRNSK -11.9% Bugün Takip Edilecek Veriler. * milyar TL 87,000 84,000 81,000 78,000

Transkript

1 Yatırım Araştırma GÜNLÜK BÜLTEN Piyasa Yorumu Piyasa Verileri Son Günlük Haftalık Bu Yıl Hacim* P. Değeri* Avrupa piyasalarına bakıldığında Almanya da Ocak ayında %0,6 daralan sanayi üretiminin Şubat ayında IMKB , % -3.2% 6.6% %0,5 yükseldiğini görmekteyiz. Japon Merkez Bankası ekonomiyi canlandırmak amacıyla genişlemeci politika izleyeceğini ve aylık 7 trilyon Yen değerinde bono alacaklarını açıkladı. FED Başkanı Bernanke, IMKB , % -3.2% 4.8% ABD deki finansal şirketler üzerinde uygulanan stres testlerinin bankacılık sistemini güçlendirdiğini ve Finansal 120, % -3.1% 6.1% ekonomik büyümeye de yardımcı olduğunu söyledi. Güney Kıbrıs hükümeti Euro Bölgesinden çıkma fikrini reddetti. Uluslararası Para Fonu nun kurtarma paketi karşılığında talep edilen şartlara bağlı Sanayi 69, % -4.6% 6.9% kalacaklarını açıkladı. Endekse 81,800 destek noktasından tepki alımlarının geldiğini görüyoruz. Bankacılık 170, % -3.6% 5.2% Yükselişlerin devam edeceğini düşündüğümüz endekste bugün yatay açılışın ardından olumlu hareketlerin süreceği kanısındayız. En Aktif** Perf. Hacim Artan Azalan Destekler Dirençler GARAN 3.1% 346 ARTOG 18.2% BLCYT -14.4% AKBNK 1.8% 209 ALKA 9.3% TRNSK -11.9% Bugün Takip Edilecek Veriler ISCTR 4.3% 181 VESTL 8.7% ESCOM -9.5% : İngiltere İmalat Üretimi ve Ticaret Dengesi HALKB 1.6% 181 ORGE 7.8% EKIZ -8.8% YKBNK 3.6% 111 UCAK 6.1% LKMNH -4.9% * milyar TL Para Piyasaları FAİZ ** Tüm hisseler içerisinde IMKB 100 Kapanış ve Hacim Gösterge kıymet bileşiklerinde dalgalı seyir devam etmektedir. Dün 6,01 seviyesinden açılan gösterge bileşikleri gün içerisinde 5,81 seviyesine kadar geri çekilmiştir. 5,81 destek noktasını kırması durumunda 5,74 seviyesine kadar geri çekilmelerin devam edeceğini düşünüyoruz. DÖVİZ Son zamanlarda geri çekilmeler yaşayan USD/TL de 1,7850 destek noktasında tutunacağını düşünüyoruz. 1,7850 seviyesinde gelecek olan tepki alımlarında takip edilmesi gereken direnç noktası 1,7950 seviyesi olacaktır. Faiz Piyasası Son Günlük* Haftalık* Bu Yıl Haberleri Gösterge Bono, % Turkcell <TCELL TI> 1Ç13 Beklentiler: Çift haneli net satış ve FAVÖK büyümesi TCMB Politika Faizi **, % 5.50 Halkbank: KOBİ kredilerine devlet desteğinin 25 bin TL limiti kaldırılıyor. * baz puan 87,000 84,000 81,000 78,000 Mar Mar Mar Mar **Haftalık Repo Faizi Mar 25 Hacim Mar Mar Mar Mar Kapanış TL bn Döviz Piyasaları Son Günlük Aylık Bu Yıl ABD$/TL % 0% 1% /TL % -1% -1% Ajanda Yurtdışı Piyasalar 9.04 Hazine 2 yıllık(637 gün) tahvil ihracı Endeks Kapanış Günlük Kapanış Hazine 10 yıllık(3486 gün) TÜFE'ye endeksli tahvil ihracı Dow J. 14, % Altın ($/ons) 1, Hazine 8.6 milyar TL iç borç ödeyecek. NASDAQ 3, % Brent Petrol ($/vrl) Gübretaş <GUBRF TI> 4Ç12 Sonuçları FTSE-100 6, % : TL 85 mn, Kons: TL 60 mn CAC-40 3, % TCMB Şubat 13 Cari Denge Dinamiklerini açıklayacak DAX 7, % : 5.3 milyar ABD$, 12 aylık hareketli ortalam cari açık: 47.9 milyar ABD$ BOVESPA 55, % TCMB beklenti anketi NIKKEI , %

2 Yatırım Günlük Bülten Makro & Sektörel Haberler Şubat Sanayi üretimi - Sanayi Üretimi nde yıllık bazda büyüme Oca-Şub13 de %2 ile sınırlı kaldı... Şub13 sanayi üretimi %1.6 yıllık büyüme ile hem %2.2 olan konsensus rakamının ve hem de %3 olan tahminimizin altında kaldı... Şub13 de %1.5 olan mevsimsellikten ve takvim etkisinden arındırılmış aylık bazda büyüme Oca13 deki %2.4 seviyesine göre daha zayıf kaldı... İç talepteki canlanmanın üretime yansımadığı görülüyor ve bu da %4 olan 2012 YS GSYH büyüme tahminimiz üzerinde aşağı yönlü bir baskı oluşturuyor... TÜİK Şub13 sanayi üretimi rakamlarını açıkladı. Buna göre, Şubat ta sanayi üretimi %1.6 büyüme ile hem %2.2 olan konsensus rakamının ve hem de %3 olan tahmininin altında kaldı. Sanayi Üretimi nde yıllık bazda büyüme Ocak-Şub12 de %4 iken Ocak-Şub13 döneminde %1.9 da sınırlı kaldı. Mevsimsellikten ve takvim etkisinden arındırılmış endeks ise Şubat ta aylık bazda %1.5 büyüme göstererek %2.4 olan Oca13 büyümesinin altında kaldı. Alt sektörlere baktığımızda, düşük baz yıl etkisinden dolayı, diğer metalik olmayan ürünlerin üretimi 1.1 puan ile manşeti destekleyen en önemli alt kalem oldu ve bunu Ocak13 de olduğu gibi yaklaşık toplamda 1 puan katkı ile tekstil ve giyim eşyaları izledi. Şub13 de ana metal sanayii, elektrikli donanımların imalatı ve fabrikasyon metal ürünlerin imalatı gibi geleneksel alt kalemlerdeki canlanma devam etti. Otomotiv üretimi 0.5 puan ile beklentimize paralel olarak manşete katkısını sürdürdü ve bu katkının 2013 boyunca ölçülü bir hızda devam etmesi olasıdır. Yorum: Şubat 13 Sanayi Üretimi rakamı ve mevsimsellikten ve takvim etkisinden arındırılmış rakamın her ikisi de Oca13 dönemine göre daha zayıf bir performans gösterdi. GSYH büyümesinin en önemli indikatörü olan endeks, Ocak-Şub13 döneminde beklentilerin ve geçtiğimiz yılın aynı döneminin altında kalarak hayal kırıklığı yarattı. Diğer yandan, üretime tamamen yansımamasına rağmen geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki %0.4 e karşın Şub13 de %2.8 olan yılbaşından bugüne kredi büyümesi iç talepteki canlanmayı gösteriyor. 22 Mart itibariyle, yılbaşından bugüne kredi büyümesi geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki %1 e karşın %3.9 a ulaştı. Kredi kullanımı ve bunun üretime dönüşümü arasındaki gecikmeyi göz önünde bulundurarak, sanayi üretimindeki canlanmanın ikinci çeyreğe veya yılın ikinci yarısına kaldığı görülmektedir. Ancak, global finansal koşullar ve risk iştahı elverdiği ölçüde gevşek para politikasının büyüme dinamiklerini destekleceğini de göz önünde bulundursak da geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki %4 e karşın %1.9 ile sınırlı kalan yıllık bazda büyüme performansı büyüme beklentimiz üzerinde aşağı yönlü baskı yaratmaktadır. 2013YS büyüme tahminimiz şu an %4 seviyesindedir. 2

3 Yatırım Günlük Bülten Haberleri Turkcell İMKB TCELL TI Öneri Hedef Yükselme Potansiyeli F/K FD/FAVÖK T T Endeks Üzeri Getiri % 12.8x 12.3x 7.0x 6.4x Turkcell <TCELL TI> 1Ç13 Beklentiler: Çift haneli net satış ve FAVÖK büyümesi Turkcell 1Ç13 dönemi finansal sonuçlarını 17 an günü açıklaması beklenmektedir. Konsolide net satışlarınların bir önceki yıl aynı dönemine göre Turkcell Türkiye ve Superonline nın katkısıyla 12% oranında artmasını bekliyoruz. 1Ç13 döneminde rekabet bir kez daha arttı. Faturalı aboneye geçişin 1Ç13 döneminde devam ettiğini düşünüyoruz. Faturalı abone payının toplam abone sayısının içerisinde artan payının ve artan data-ses gelirlerinin etkisiyle abone başına gelirin 1Ç13 döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre 8% artmasını bekliyoruz. Turkcell In 1Ç13 konsolide FAVÖK marjının 1Ç12 dönemine göre aynı seviyede kalacağını öngörüyoruz. Daha düşük net finansal gelir ve vergi oranını 20% olacağını (1Ç12: 17%) öngörüyoruz. Beklentilerimiz ile piyasa beklentisi arasında büyük bir farklılık bulunmamaktadır. Piyasa Beklentisi 1Ç13 1Ç12 Değ. 4Ç12 Değ. Turkcell Türkiye Abone, mn % % Faturalı % % Faturasız % % MoU % % ARPU - Abone başına elde edilen aylık gelir Bileşik aylık gelir - Bileşik % % Faturalı % % Faturasız % % Konsolide, mn TL Net satışlar 2,649 2,662 2, % 2, % FAVÖK % % FAVÖK Marjı 29.6% 29.5% 29.5% 30.2% Net Kar % % Net Marj 17.9% 17.7% 21.6% 16.4% Kaynak: Turkcell Yatırım beklenti 3

4 Yatırım Günlük Bülten Halk Bank İMKB HALKB TI Öneri Hedef Yükselme Potansiyeli F/K F/DD T T Endeks Üzeri Getiri % 9.0x 8.4x 1.9x 1.6x Halkbank: KOBİ kredilerine devlet desteğinin 25 bin TL limiti kaldırılıyor. Haber Türk gazetesinin resmi gazeteye dayandırdığı habere göre, KOBİ kredilerine devlet desteğinin 25 bin TL olan limiti kaldırılıyor. Hatırlanacağı üzere, KOBİ lerin 25 bin TL ye kadar olan kredilerinde faizin %50 si, 25 bin TL ve üzeri kredilerinde ise faizin %35 i Hazine tarafından karşılanmaktaydı. Halkbank tarafından devlet desteği kapsamında verilen KOBİ kredilerinin faiz oranları yıllık bazda piyasa oranın 5 puan aşağısında gerçekleşirken bir yıldan uzun vadeler için 8 puan a kadar çıkmaktadır. Ayrıca habere göre Başbakan Erdoğan önümüzdeki günlerde KOBİ kredileri ile ilgili daha düşük faiz oranları, komisyonlar ve ücretler gibi başka değişiklikler de açıklayabilir. Bu haberi genel KOBİ kredileri için olumlu buluyoruz. Haftalık Kurumsal Aktivite Nakit Temettü Dağıtımı Sermaye ı Brüt Temettü (TL mn) Başına Temettü (TL) Temettü Verimi Bedelsiz Bedelli Sonrası Sermaye Tarih Aygaz AYGAZ % 9 an Iş Yatırım ISMEN % 6 Mayıs İş Girişim Ser. Y.O. ISGSY % 15% 66 8 Mayıs Coca Cola CCOLA % 29 Mayıs Doğan Burda Rızzolı DOBUR % 31 Mayıs Doğan Gazetecilik DGZTE % 31 Mayıs Gedik Yatırım GEDIK % 31 Mayıs İttifak Holding ITTFH 100% 60 Türk Hava Yolları THYAO 15% 1,380 Akfen Holding AKFEN 100% 291 Bizim Magazaları BIZIM % Feniş Alüminyum FENIS 11% 50 Borova Yapı BROVA 1011% 269 T.S.K.B. TSKB % 18% 1,300 Erdemir EREGL % 13% 3,500 4

5 Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş Emirhan Cad. No: 109 kule Kat: Balmumcu /Istanbul Tel: (212) Online Menkul Kıymetler A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 kule Kat: 1 Asma Kat Balmumcu/İstanbul Tel : Fax : (212) Portföy Yönetimi A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 kule Kat: Balmumcu/İstanbul Tel : (212) Bu bültende yer alan bilgiler Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Yatırım sorumluluk kabul etmez. Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.