FAALİYET RAPORU 2014

Transkript

1 FAALİYET RAPORU

2

3

4 ÖZET YÖNETİM KURULU RAPORU Saygıdeğer Hissedarlarımız, Kuruluşundan bu döneme gayrimenkul yatırım ortaklığı sektörünün güvenilir, karlı ve istikrarlı Şirketi olma özelliğini 2014 yılında da koruyan Vakıf Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı, gücünü aldığı tüm hissedarlarına ve başarısında etkili olan tüm çalışanlarına teşekkür eder. Şirketimiz 2014 yılında da faaliyetlerini başarıyla sürdürmüş, konsolide hasılat gelirleri ,TL olarak gerçekleşmiştir yılı sonunda ,TL olan aktif büyüklüğü 2014 yılı itibariyle ,TL ye geliştirmiştir yılını yüksek karla kapatan Şirketimiz, para ve sermaye piyasalarında geçmiş yıllara göre gelirlerini yükseltmiş ve bu dönemde TL net dönem karı elde etmiştir. Portföyümüzdeki elit yerleşim alanlarında bulunan, yüksek rantlı binalarımızda % 100 doluluk ile faaliyet gösterilmiş, kira gelirleri düzenli olarak elde edilmiştir. Portföye alınması planlanan yatırımlar ve oluşacak alternatif yatırım projelerinde kullanılmak üzere, 13 Mart 2014 tarihli Yönetim Kurulunda alınan karara istinaden %100 oranında bedelli ve 3,44 prim ödemeli sermaye artırımı kararı alınmıştır. Şirket sermayesinin TL dan TL sına çıkarılması için halka arz edilen paylardan nominal değerli paylar ortaklarımızca karşılanmış olup, B grubu paylardan karşılanmayan TL nominal değerli paylar 29 Mayıs 2014 tarihinde MKK nezdinde iptal edilmiştir. 4 Temmuz 2014 tarihi itibariyle Şirketin sermayesi ,TL olarak tescil edilmiştir. Şirketimizin devam eden büyük ölçekli projesi olan İstanbul Uluslararası Finans Merkezi nde yer alan, İstanbul İli, Ümraniye İlçesi, Küçükbakkalköy Mahallesi, 3328 ada, 5 parsel (8.774,05 m²) ile 3328 ada 12 parsel (7.225,80 m²) olarak tescili yapılan arsalarımız üzerinde banka ile yapılan ön protokol doğrultusunda T. Vakıflar Bankası T.A.O. Genel Müdürlük Hizmet Binası ve Tesisleri projesini gerçekleştirmek üzere, konsept proje çalışmaları tamamlanmış ve hazırlanan projemiz tarihli Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Estetik Kurul Kararı ile onaylanmıştır. Onayı müteakiben kesin proje çalışmaları başlatılmış ve ruhsat alımına esas projenin belediye görüşme süreci başlamıştır. Önümüzdeki dönemde inşaat ruhsatının alınması ile belirlenen yapım süreci doğrultusunda proje ihale çalışmaları yürütülecektir. Şirketimiz adi ortaklık kapsamında İstanbul da bulunan, Sancaktepe İlçesi, Samandıra Mahallesi, Karapınar Mevkiinde, tapuda ; G22A05CIC2A2D pafta, 8085 ada, 33 parselde kayıtlı ,74 m2 lik konut imarlı arsayı Halk GYO A.Ş. ile müştereken satın almış ve kısa sürede hayata geçirilmesi planlanan konsept ve ruhsata esas proje geliştirme çalışmaları devam etmektedir.

5 Önümüzdeki dönemde Şirketimizin mevcut gayrimenkul portföyünün yeni yatırımlarla büyütülmesi temel hedefimizdir. Bu amaçla araştırma ve geliştirme çalışmalarımız sürekli devam etmektedir. Vakıf GYO karlı ve büyük projelere yatırım yapmak, hissedarları ve yatırımcılarına kazanç sağlamak, sektörün gelişim ve dönüşüm hızını yakalamak amacını kararlılıkla sürdürmektedir. Şirketimizin tarihi itibari ile hazırlanan Faaliyet Raporu nu bilgilerinize sunar, Yönetim Kurulu olarak yatırımlarımızın gelecekte artarak devam edeceğine, sürekli yeni ve daha büyük projelere imza atacağımıza olan inancımızı sizlerle paylaşırız. Saygılarımızla Vakıf Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. Yönetim Kurulu

6 İÇİNDEKİLER IGENEL BILGILER RAPORUN DÖNEMİ ORTAKLIĞIN ÜNVANI YÖNETİM ORGANI VE ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER YIL İÇİNDE YAPILAN ESAS SÖZLEŞME DEĞİŞİKLİKLERİ ORTAKLIK, SERMAYE YAPISI VE ORGANİZASYON ŞEMASI ARGE ÇALIŞMALARI HİSSE SENEDİ PERFORMANSI FAALİYET KONUSU VE SEKTÖR...6 IIFAALİYETLER A.YATIRIMLAR (GAYRIMENKUL PORTFÖYÜ) LEVENT İŞ MERKEZİ KAVAKLIDERE DÜKKAN ALİAĞA İŞ MERKEZİ KÜTAHYA İŞ MERKEZİ FATİH İŞ MERKEZ...15 B.GAYRIMENKUL PORTFÖYÜ ILE ILGILI FAALIYETLER KİRAYA VERİLEN GAYRİMENKULLER GAYRİMENKUL PROJESİ GERÇEKLEŞTİRECEK ARSALAR GAYRİMENKUL PORTFÖY GELİŞİMİ C.FINANSAL YAPIYA ILIŞKIN BILGILER ŞİRKETİN ORGANİZASYONU VE FAALİYET KONUSU FİNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA İLİŞKİN ESASLAR İLİŞKİLİ TARAF AÇIKLAMALARI NAKİT VE NAKİT BENZERLERİ FİNANSAL YATIRIMLAR TİCARİ ALACAKLAR VE BORÇLAR DİĞER ALACAK VE BORÇLAR PEŞİN ÖDENMİŞ GİDERLER CARİ DÖNEM VERGİSİYLE İLGİLİ VARLIKLAR, DİĞER DÖNEN VARLIKAR VE DİĞER DURAN VARLIKLAR YATIRIM AMAÇLI GAYRİMENKULLER STOKLAR MADDİ DURAN VARLIKLAR MADDİ OLMAYAN DURAN VARLIKLAR UZUN VADELİ BORÇLARIN KISA VADELİ KISIMLARI VE UZUN VADELİ BORÇLANMALAR KARŞILIKLAR, ŞARTA BAĞLI VARLIK VE YÜKÜMLÜKLER ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALAR KAPSAMINDA BORÇLAR ÇALIŞANLARA SAĞLANAN FAYDALARA İLİŞKİN KARŞILIKLAR DİĞER KISA VE UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER SERMAYE, YEDEKLER VE DİĞER ÖZKAYNAK KALEMLERİ HASILAT VE SATIŞLARIN MALİYETİ GENEL YÖNETİM GİDERLERİ ESAS FAALİYETLERDEN DİĞER GELİRLER/ GİDERLER NİTELİKLERİNE GÖRE GİDERLER FİNANSMAN GELİR/ GİDERLERİ YATIRIM FAALİYETLERİNDEN GELİRLER/(GİDERLER) VERGİ VARLIK VE YÜKÜMLÜLÜKLERİ PAY BAŞINA KAZANÇ FİNANSAL ARAÇLARDAN KAYNAKLANAN RİSKLERİN NİTELİĞİ VE DÜZEYİ FİNANSAL ARAÇLARA İLİŞKİN GERÇEĞE UYGUN DEĞER AÇIKLAMALARI RAPORLAMA DÖNEMİNDEN SONRAKİ OLAYLAR EK DIPNOT: PORTFÖY SINIRLAMALARINA UYUMUN KONTROLÜ...74 D. DIĞER FAALIYETLER III KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ UYUM RAPORU IV. SONUÇ... 99

7 IGENEL BİLGİLER 1. RAPORUN DÖNEMİ 2. ORTAKLIĞIN ÜNVANI VAKIF GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. KAYITLI SERMAYESİ ÇIKARILMIŞ SERMAYESİ FAALİYET MERKEZİ TL TL Şerifali Mahallesi Bayraktar Bulvarı No:62 Ümraniye/İstanbul (Şube/Temsilcilik bulunmamaktadır) Ticaret Sicil / No İstanbul Ticaret Odası / İnternet Sitesi Mersis No Eposta 3. YÖNETİM ORGANI ve ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER kurumsal@vakifgyo.com.tr Yönetim Kurulu Üyeleri nin ve Genel Müdür ün özgeçmişleri rapor ekinde yer alan Kurumsal ilkelere Uyum Beyanında mevcuttur. YÖNETİM ORGANI ve ÜST DÜZEY YÖNETİCİLER GÖREV SÜRELERİ Başkan Sabahattin BİRDAL Devam Başkan Vekili Öztürk ORAN Devam Üye Osman DEMREN Devam Üye Mehmet Emin KARAAĞAÇ Devam Üye Mehmet MURAT Devam Üye Hakan TAŞÇI Devam Üye Yalçin YÜKSEL Devam Üye Ali ÇALIŞ Devam Üye Oğuz KÖSE Devam Üye Şule ALTABAN KARABEY Devam Üye Tutku DOĞAN Devam Genel Müdür Ali Şükrü KOÇ Devam Yönetim Kurulu Üyeleri Arasında İş Bölümü Riskin Erken SaptanmasıKomitesi Bşk Riskin Erken Saptanması Komitesi Üyesi Denetim Komitesi Bşk. Denetim Komitesi Üyesi Kurumsal Yönetim Kom. Bşk. Kurumsal Yönetim Kom. Üyesi Yalçın YÜKSEL Mehmet Emin KARAAĞAÇ Hakan TAŞÇI Yalçın YÜKSEL Hakan TAŞCI Osman DEMREN (Yıl içinde ayrılanlar) Başkan Başkan Vekili Yönetim Kurulu Üye Yönetim Kurulu Üye Ramazan GÜNDÜZ Mehmet Emin ÖZCAN Ömer BULUT Muhsin SOYLU Ayrılma Tarihi

8 Üst Yönetime Sağlanan Haklar Şirketimiz Genel Kurulunca görevlendirilen Yönetim Kurulu Üyelerinin, Şirketle, kendisi veya başkası adına yaptığı işlemler, rekabet yasağı kapsamında faaliyetleri bulunmamaktadır. Şirket Yönetim Kurulu Üyelerine aylık ücretleri dışında herhangi bir ödemede bulunulmamıştır. Yönetim Kurulu Üyelerinin ücretleri her yıl yapılan Genel Kurul da belirlenmektedir. Yönetim Kurulu Üyelerinin şahısları adına herhangi bir pay sahipliği söz konusu değildir. Ayrıca Yönetim Kurulu Üyelerinin Şirketimiz ile herhangi bir ticari ilişkisi bulunmamaktadır. Şirketin faaliyetleri ile ilgili, herhangi bir Yönetim Kurulu Üyesi hakkında açılmış ya da devam etmekte olan bir dava yoktur yılı döneminde ödenen Yönetim Kurulu Ücretleri brüt ,TLdır. Aylık Ücretleri itibariyle net TL dır. Diğer üst düzey yönetici statüsüne ödenen yıllık ücret brüt , TL dir. Temsil ağırlama gideri olarak Yönetim Kurulu ve Üst Düzey Yöneticiler için Şirket çe toplam ,TL ödeme gerçekleştirlimiştir. 4. YIL İÇİNDE YAPILAN ESAS SÖZLEŞME DEĞİŞİKLİKLERİ Tarihinde yapılan Olağanüstü Genel Kurul da onaylandığı üzere Esas Sözleşmenin 7. Maddesi ve 30 Nisan 2014 tarihinde yapılan Olağan Genel Kurul da onaylandığı üzere Esas Sözleşmenin 19. Maddesi değiştirilmiştir. İlgili tadil metinleri ve Genel Kurul Toplantı Tutanağı, hazirun cetveli ve internet adreslerinde yer almaktadır. 5. ORTAKLIK, SERMAYE YAPISI ve ORGANİZASYON ŞEMASI 5.1 VAKIF GYO A.Ş. ORTAKLIK YAPISI Pay oranı Pay Pay oranı Pay (%) tutarı (%) tutarı T.Vakıflar Bankası Türk Anonim Ortaklığı ( Vakıfbank ) (*) 28, , T.C. Başbakanlık Toplu Konut İdaresi Bşk. ( TOKİ ) 14, , Vakıfbank Personeli Özel Sosyal Güv. Hiz.Vakfı ( Vakıf ) (*) 6, , Vakıfbank Memur ve Hizmetleri Em. Sandığı (*) 3, , Halka açık hisseler 42, , Diğer 3, , (*)Oyda imtiyaza sahip hisselerdir.yönetim Kurulu üyelerinin seçimindea Grubu payların her biri 15(Onbeş) oy hakkına; B Grubu payların her biri, 1(Bir) oyhakkına sahiptir. (*) Merkezi Kayıt Kuruluşu verilerine göre tarihli itibarıyla, Vakıfbank Şirket in halka açık hisselerinden TL tutarında hisse alarak pay oranını %28,87 den %38,70 e,vakıf Şirket in halka açık hisselerinden TL tutarında hisse alarak alarak pay oranını %6,96 dan 2

9 % 9,21 e, Vakıfbank Memur ve Hizmetleri Emekli Sandığı ise Şirket in halka açık hisselerinden TL tutarında hisse alarak alarak pay oranını %3,48 den % 8,88 e çıkarmıştır. 5.2 VAKIF GYO A.Ş. ORGANİZASYON ŞEMASI tarihi itibariyle şirketimizin personel sayısı 15 kişidir. 5.3 VAKIF GYO HALK GYO ADİ ORTAKLIĞI HAKKINDA BİLGİLER Ortaklik Ünvan : Halk GYO / Vakif GYO Adi Ortaklığı Faaliyet Merkezi : Şerifali Mahallesi ÜmraniyeiSTANBUL Yönetim Organı ; Ortaklar Kurulu Başkanı : Sabahattin BİRDAL Ortaklar Kurulu Başkan Yrd.: Kazım ŞİMŞEK Ortaklar Kurulu Üyesi : A.Şükrü KOÇ Ortaklar Kurulu Üyesi : Şeref AKGÜL Sermaye Amaç :50.000,TL : Konut Projesi üretmek. 6. ARGE ÇALIŞMALARI Şirketimizin arge birimi bulunmamakla birlikte, yapılan araştırma ve geliştirme faaliyetleri şöyledir; Şirketimiz portföyünde yer alan arsalarda gerçekleştirilecek T. Vakıflar Bankası T.A.O. Genel Müdürlük Hizmet Binası ve Tesisleri projesinin, T.C. Çevre ve Şehircilik Bakanlığınca konsept proje onayını müteakip avan proje ikmal edilerek hazırlanmıştır. Ruhsat projesi ile birlikte belediye 3

10 görüşme süreci başlamıştır. Önümüzdeki dönemde inşaat ruhsatının alınması ile belirlenen yapım süreci doğrultusunda proje ihale çalışmaları yürütülecektir. Yüksek büyüme ve gelişme potansiyeli taşıyan bölgelerde gayrimenkul çeşitlerinde fırsatları değerlendirme çalışmalarına devam edilmektedir. İstanbul gibi gerek finans ve ticaret gerekse sanayi sektöründe çok hızlı büyüyen bir metropolde nitelikli ve karma konut yapı projeleri gerçekleştirilerek şirket karlılığının arttırılması planlanmaktadır. Bu amaçla İstanbul İli, Sancaktepe İlçesi, Samandıra Mahallesi, Karapınar Mevkiinde bulunan tapuda ; G22A05CIC2A2D pafta, 8085 ada, 33 parselde kayıtlı ,74 m2 lik konut imarlı arsa TL + KDV bedelle satın alınmıştır. Taşınmazın bağlı olduğu ilçe Sancaktepe, son dönemlerde yapılan ulaştırma ve metro yatırımları ile birlikte İstanbul un gelişme odaklarından biri haline gelmiştir. Bu sebeple büyük ve markalı konut projelerinin ( Rings İstanbul, Evora Park, Sinpaş Lagün, Fiyaka Evleri, Kelebekia Premium v.b ) bu ilçede yapılır olması bölgenin potansiyelinin ve gelişiminin yatırım firmalarınca da aynı düşünceyle belirlendiğini göstermektedir. Arsa üzerinde geliştirilecek olan konut projesi için mimari tasarım ve ruhsat süreci devam etmektedir. 7. HİSSE SENEDİ PERFORMANSI Vakıf Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı hisse senedinin aylar içerisinde gösterdiği gelişme aşağıdaki grafikler ile sunulmuştur. Grafik 1, BİST100 Endeksi, Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Endeksi ve Şirketimizin fiyat grafiğini karşılaştırmalı olarak göstermektedir. Grafik 2 ise Şirketimiz hisse senedinin dönem içindeki değişimini göstermektedir. Rapor döneminde, Şirketimiz hisse senetleri ile ilgili Borsa İstanbul verileri aşağıda yer almaktadır. TARİH ÖNCEKİ KAPANIŞ FİYATI AÇILIŞ FİYATI EN DÜŞÜK FİYAT EN YÜKSEK FİYAT KAPANIŞ FİYATI AĞIRLIKLI ORTALAMA FİYAT TOPLAM İŞLEM HACMİ TOPLAM İŞLEM ADEDİ TOPLAM SÖZLEŞME SAYISI ,65 11,65 11,30 11,65 11,45 11, , ,35 11,55 11,30 11,55 11,55 11, , ,17 8,98 9,04 9,23 9,14 9, , ,98 7,97 7,19 8,00 7,19 7, ,43 3,44 3,33 3,44 3,39 3, ,05 3,06 3,00 3,07 3,01 3, ,97 2,97 2,95 2,98 2,95 2, ,09 3,10 3,06 3,10 3,07 3, ,85 2,86 2,83 2,86 2,83 2, ,87 2,86 2,84 2,87 2,85 2, , ,00 498, ,85 2,85 2,84 2,86 2,84 2, , ,00 425, ,84 2,84 2,82 2,84 2,83 2, , ,00 187,00 4

11 Grafik 1 VKGYO SEKTÖRBİST100 KARŞILAŞTIRMALI FİYAT GRAFİĞİ Grafik VKGYO YIL İÇİ HACİM VE FİYAT GRAFİĞİ VKGYO BİAŞ100 ENDEKS (BİST100) SEKTÖR (BİSTGMYO) 5

12 8. FAALİYET KONUSU VE SEKTÖR Gen el de G ayr im en k ul Y atır ım Or ta klı kl ar ı ( G YO) Dü n ya n ı n h er b ö l g esi n de ga y ri m en k ul i l e i l gi l i s ek t ö rl e ri n ek on omi i çi n de k i a ğı rl ı ğı ç ok b ü y ük t ü r. Ga yri men k ul Y a t ı rı m O rt a k l ı k l a rı (G Y O ), b u d eğ erl i ya t ı rı m a r a cı n d a n fa y da l a n a b i l m ek a ma cı yl a fi n a n s a l a ra çl a rı n çe şi t l en di ri l me si v e ga yri me n k ul l eri n p i y a s a i çi n de da h a l i k i t ol a ra k k ul l a n ı l a b i l me si a ma cı yl a k ur ul m uşl a rdı r. Ga y ri m en k ul Y a t ı rı m Ort a k l ı k l a rı n ı n ö n cel i k l i a m a cı, ga y ri men k ul ve ga yri men k ul se rt i fi k a sı gi b i ga y ri m en k u l e da ya l ı se rma y e p i ya sa sı a ra çl a rı n d a n ol u şa n bir p ort fö y ol u şt u rm a k v e p ort f ö y çeşi t l en di rm esi ya p a ra k ri sk i en a za i n di rer ek bu p ort f ö y ü y ön et mek t i r. P ren si p ol a r a k m en k ul k ı y m et ya t ı rı m o rt a k l ı k l a rı i l e a yn ı ol a n GY O n u n a yı rı cı ö zel l i ği, p o rt f ö y ü n de m en k ul k ı y me t yeri n e ga yri men k ul l eri n v e b un l a ra da y a l ı men k ul k ı ym et l eri n ol m a sı dı r. E sa s ol a ra k p o rt f ö yd e b ul un a n ya t ı rı m a ra çl a rı, g a yri men k ul e da y a l ı se rma y e p i y a s a sı a ra çl a rı, b i n a, a r sa, a ra zi, ga y ri m en k ul e da y a l ı p ro jel er, ga y ri m en k ul l er ü ze ri n d e k u r ul a n i n t i fa h a k l a rı ve k i ra gel i rl eri el de et m ek a ma cı ile ya p ı l a n g a yri men k ul ya t ı rı ml a rı şek l i n de sı ra l a n a b i l i r. H i ss e se n et l e ri n i n halka a rzı y ol u yl a ya t ı rı mcı l a rda n t op l a n a n se rm a ye i l e, ga yri men k ul v e ga yri me n k ul e da ya l ı men k ul k ı y met l e re y a t ı rı m y a p a ra k, p ort f ö yl eri n den el d e et t i k l eri ge l i rl e ri ort a k l a rı n a a k t a r ma k t a dı r. Se kt ör d e ki D ur u m TÜİK çe açıklanan 3.çeyrek büyüme rakamlarına göre Türkiye 2014'ün üçüncü çeyreğinde yüzde 1,7 büyümüş, beklentilerin çok altında kalan bu oran için ekonomistlerin beklentisi yüzde 2.53 aralığında bir büyüme gerçekleşeceği yönündeydi. TÜİK, yılın ilk çeyreğine ilişkin daha önce yüzde 4,7 olarak değiştirdiği büyüme rakamını yüzde 4,8, ikinci çeyrek için ise yüzde 2,1 olarak açıkladığı rakamı da yüzde 2,2 olarak revize etmiştir. TÜİK 3. çeyrekte ihracatın yüzde 8 arttığını ithalatın da yüzde 1.8 azaldığını açıklanmıştır. Türkiye İstatistik Kurumu 2014 yılı üçüncü çeyreği verilerine göre Türkiye genelinde toplam konut satış sonucu el değiştirmiştir. Bir önceki yılın ilk dokuz ayına göre kıyaslandığında, satış rakamlarında yaklaşık %3.60 azalma olduğu görülmektedir. Türkiye genelinde toplam konut satışları içinde ipotekli satışın payı % diğer konut satışlarının payı %66.90 olmuştur Sayılı Kentsel Dönüşüm Yasası, Mütekabiliyet Yasası ve 2B Yasalarının yürürlüğe girmesi, bununla birlikte 2013 yılında konut kredi faizlerinin düşük seviyede olması nedeniyle sektördeki büyüme hız kazanmıştır yılında gayrimenkul piyasası genellikle dalgalı bir seyir halinde ilerlemiştir. Yüksek iç talep ve yabancı yatırımcıların bir miktar desteği fiyatların dengede kalmasına sebep olmuş ve 2013 yılı ile benzer şekilde konut fiyatları ortalama %1314 lere yakın şekilde yükselme göstermiştir. Şirketimiz 2014 yılında olduğu gibi bu yılda sağlamcı politikalarını sürdürmekte kararlıdır. Ekonomik, mali ve iktisadi rantabilite, karlılık, verimlilik gibi oranlarını baz alarak mali yapısını güçlendiren Şirketimiz risksiz piyasa elementlerine yatırım yaparak aktif büyüklüğü sürekli olarak yükseltmektedir. 6

13 Genel Ekonomi ve Finansal Piyasalar; 2014 yılı Mayıs ayından bu yana küresel iktisadi faaliyette ivme kaybı yaşanmış, petrol başta olmak üzere emtia fiyatlarındaki hızlı düşüşün de katkısıyla enflasyon oranları düşük seviyelerini korumuştur. Ancak, ABD ve diğer ülkeler arasındaki büyüme eğiliminin artan oranda farklılaştığı gözlenmektedir. Çin dahil olmak üzere gelişmekte olan ülkelerde büyüme ivme kaybederken, Euro bölgesi ve Japonya da ekonomik büyüme oldukça kırılgan ve zayıf bir görünüme sahiptir. Diğer taraftan ABD ekonomisi güçlü bir toparlanma eğilimi sergilemektedir. Değinilen farklılaşma ülkelerin uyguladıkları para politikalarına da yansımaktadır. Varlık alım programını Ekim ayında sonlandıran ABD Merkez Bankası nın (Fed) 2015 yılında faiz artırımlarına başlaması beklenmektedir. Buna karşın, aynı dönemde çeşitli araçlar kullanarak para politikalarını gevşeten Avrupa Merkez Bankası (ECB), Japonya Merkez Bankası (BoJ) ve Çin Merkez Bankası nın büyümeyi desteklemeye dönük yeni adımlar atması muhtemeldir. Küresel ekonomik aktivitenin güç kaybetmeye devam etmesi halinde, Fed in de para politikasındaki normalleşmeyi geciktirebileceği değerlendirilmektedir. Genişletici para politikaları nedeniyle oluşan düşük faiz ortamı küresel ölçekte bazı finansal risklere yol açmakta, risklerin özellikle banka dışı finansal kesimde yoğunlaştığı dikkat çekmektedir. Önümüzdeki dönemde, küresel büyüme dinamiklerindeki kırılganlığın sürmesi durumunda düşük faiz ortamından kaynaklanabilecek risklerle mücadelede para politikasından ziyade makro ihtiyati politikaların ön plana çıkması beklenmektedir. belirsizlikler Küresel para politikalarının normalleşme sürecine dair süregelen küresel risk iştahının ve sermaye akımlarının verilere duyarlılığını artırmaktadır. Önümüzdeki dönemde gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akımlarının ülkelere özgü unsurlara olan duyarlılığının devam etmesi beklenmektedir. Bu çerçevede, gelişmekte olan ülkelerin büyüme görünümleri, enflasyon oranları ve dış dengeleri ön plana çıkacaktır. Öte yandan, son dönemde iktisadi faaliyetin zayıf seyri küresel para politikalarındaki normalleşme sürecinin ötelenme olasılığını güçlendirmektedir. Gelişmiş ülke para politikalarındaki normalleşmenin gecikmesi halinde aşırı borçlanma riski söz konusu olabilecektir. Bu durumda, finansal sistemin şoklara karşı dayanıklılığını artırma ve basiretli borçlanmayı teşvik amaçlı tedbirler önem arz edecektir. Öncü göstergeler, 2014 yılı ikinci çeyreğinde yavaşlayan Türkiye ekonomisinin yılın ikinci yarısında daha iyi bir performans sergilemekte olduğuna işaret etmektedir. Yılın üçüncü çeyreğinde özel tüketim ve yatırım talebinde ılımlı bir toparlanmanın başladığı ve iç talebin büyümeye daha fazla katkı verdiği görülmektedir.küresel ekonomideki yavaşlamanın da etkisiyle ihracatın yıllık büyümeye katkısı göreli olarak azalmıştır. Büyüme kompozisyonundaki bu değişime rağmen, tüketici kredilerinin ılımlı seyri ve dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmeler cari dengedeki iyileşmeyi destekleyebilecektir. Bu doğrultuda, cari işlemler açığındaki iyileşmenin yavaşlamakla birlikte devam edeceği tahmin edilmektedir. Bununla birlikte, 7

14 küresel para politikalarına ilişkin belirsizlikler, jeopolitik gelişmeler ve dış talepteki kırılgan seyir toparlanma süreci üzerinde riskler oluşturmaktadır. Hanehalkı finansal varlık/yükümlülük dengesindeki kademeli iyileşme devam etmektedir. Hanehalkı varlıkları tasarruf oranındaki yükseliş ve özellikle yatırım fonlarındaki artış ile büyümesini sürdürmektedir. Yükümlülük tarafında ise konut kredilerinin bireysel krediler içindeki ağırlığı kademeli olarak artmaya devam ederken, ihtiyaç kredileri hanehalkının temel finansman aracı olarak öne çıkmaktadır. Makro ihtiyati tedbirlerin de katkısıyla bireysel kredi kartı ve taşıt kredilerinin yıllık büyümesi kontrol altına alınmıştır. Bu durum hanehalkı borçluluğunun aşırı hızda artışını sınırlamaktadır. Küresel ekonomideki yavaşlamanın da etkisiyle ihracatın yıllık büyümeye katkısı göreli olarak azalmıştır. Büyüme kompozisyonundaki bu değişime rağmen, tüketici kredilerinin ılımlı seyri ve dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmeler cari dengedeki iyileşmeyi destekleyebilecektir. Bu doğrultuda, cari işlemler açığındaki iyileşmenin yavaşlamakla birlikte devam edeceği tahmin edilmektedir. Bununla birlikte, küresel para politikalarına ilişkin belirsizlikler, jeopolitik gelişmeler ve dış talepteki kırılgan seyir toparlanma süreci üzerinde riskler oluşturmaktadır. Hanehalkı finansal varlık/yükümlülük dengesindeki kademeli iyileşme devam etmektedir. Hanehalkı varlıkları tasarruf oranındaki yükseliş ve özellikle yatırım fonlarındaki artış ile büyümesini sürdürmektedir. Yükümlülük tarafında ise konut kredilerinin bireysel krediler içindeki ağırlığı kademeli olarak artmaya devam ederken, ihtiyaç kredileri hanehalkının temel finansman aracı olarak öne çıkmaktadır. Makro ihtiyatitedbirlerin de katkısıyla bireysel kredi kartı ve taşıt kredilerinin yıllık büyümesi kontrol altına alınmıştır. Bu durum hanehalkı borçluluğunun aşırı hızda artışını sınırlamaktadır. Reel sektörün finansal yükümlülüklerinin GSYİH ye oranı, yurt içi kaynaklı olarak artmaya devam etmektedir. Yurt içi yükümlülüklerdeki artış, TP kredilerden kaynaklanmakta, YP kredi kullanımları ise görece zayıf seyrini sürdürmektedir. Firmalarının yurt içi bankalardan kullandıkları kredilerin koşullarının ve faiz oranlarının gelişimi, bankaların ticari kredi kullandırımlarında istekli bir duruş sergilediğine işaret etmektedir. Reel sektörün yurt dışı yükümlülükleri ise GSYİH ye oranla istikrarlı bir seyir izlerken, yurt dışından sağlanan finansal kaynaklar içerisinde kısa vadeli finansal yükümlülüklerinin payı son MB Finansal İstikrar Rapor döneminden bu yana bir miktar azalmıştır. Son on yılda, özellikle 2008 küresel finansal kriz sonrası süreçte Türkiye ekonomisinin dinamizmininitici gücü olan özel sektör, 2013 yılı üçüncü çeyrek büyümesine de önemli bir katkı sağlamıştır yılının son çeyreğinden sonra ilk kez 2013 yılı üçüncü çeyrek dönemde %5,3oranındaki artış oranıyla pozitif değişim gösteren özel sektör yatırım harcamaları, söz konusu dönemde toplam GSYH büyüme oranına 1 puan katkıda bulunmuştur. Aynı dönemde, özel tüketim harcamalarının yıllık düzeyde %5,1 oranında artış göstermesi neticesinde, özel tüketimin büyümeye katkısı 3,3 puan seviyesinde gerçekleşmiştir. Yılın üçüncü çeyreğinde, kamu tüketim ve yatırım harcamalarının 8

15 büyümeye katkısı ise, bir önceki dönem değeri olan 2,8 puandan 0,4 puana gerilemiştir. Söz konusu bu yeni büyüme kompozisyonunda, özel sektör büyümenin itici unsuru olarak yeniden güç kazanırken, kamu yatırım ve nihai tüketim harcamaları, büyümeye daha kısıtlı ölçüde katkı sağlamıştır. Büyümenin yapısındaki bu eğilim, dengeli büyüme açısından oldukça olumlu bir gelişmedir.türkiye Ekonomisi 2014 Diğer taraftan, stoklardaki değişimin büyümeye katkısının pozitif yönde gücünü koruması ve dış talebin büyümeye katkısının negatif bölgede kalmaya devam etmesi, gelecek dönemlerde, büyümenin potansiyele yakın oranlarda sürdürülebilirliği açısından kısıt oluşturmaya devam etmektedir.2013 yılı üçüncü çeyrek büyüme rakamları, kalemler itibarıyla büyümeye katkılar olarak incelendiğinde, mevcut dönemde iç talep büyümeye 4.7 puan katkı sağlarken, dış talep ise büyümeyi 2.2 puan düşürmektedir. Üçüncü çeyrekte her ne kadar iç talebin katkısında azalma olsa da dış talebin negatif etkisinde de azalma olmuş ve büyüme yatay seyrini korumuştur. Yatırım harcamaları tarafı incelendiğinde, kamu yatırım harcamaları yılın ilk çeyreğinde 2.3 puan katkı yapmakta, daha sonra düşme eğilimine girerek üçüncü çeyrekte büyümeye 0.4 puanlık bir katkı sağlamaktadır. Özel sektör yatırım harcamaları ise tam tersi bir eğilimle hareket etmekte, yılın ilk çeyreğinde büyümeyi 1.6 puan düşürmesine rağmen son çeyrekte 1 puanlık katkı sağlamaktadır. Tüketim harcamaları cephesinde ise, kamu nihai tüketim harcamaları büyümeye 0.1 puan artı yönlü katkı yaparken, hanehalkı tüketim harcamaları 3.3 puanlık olumlu bir katkı yapmaktadır. Hızlı büyüme yılları olan 2010 ve 2011 de büyümede belirgin role sahip olan inşaat sektörü, 2012 yılında büyümeye katkı sağlayamazken, 2013 yılında yeniden pozitif katkı sağlayarak üçüncü çeyrekte 0.5 puanlık bir katkıya erişmektedir. Hizmetler, sanayi ve özellikle inşaat sektörlerinde hızlanma dikkat çekici seviyelerdeyken, ekonomi içinde %10 dan düşük paya sahip tarım sektöründe büyüme yavaşlamaktadır 1 1 TCMB Finansal İstikrar ve Enflasyon Raporundan alınmıştır. 9

16 Mali Ya pı ve Pi yas a Pa yı Gel ir Y ar at ma Ka pas i tes i Şi rk et i mi z g el i r ya ra t ma k a p a si t e si i k i y ön l ü d ü ş ün ül me si g ere k en b i r k on u d ur. B i ri n ci y ö n ü gel i r k a y n a k l a rı n ı n ya p ı sı n d a ya p ı l a b i l ec ek dü z en l e mel er (g a yri men k ul ve fi n a n s a l ya t ı rı ml a r ) i l e d oğ r u da n gel i r mi k t a rı n ı n a rt t ı rı l ma sı, i k i n ci y ön ü i s e h a rca m a l a r da s a ğl a n a c a k t a sa r r ufl a d ol a yl ı ol a ra k gel i r a rt ı şı sa ğl a n ma sı dı r. Do ğr ud a n d o ğr u ya gel i r mi k t a rı n ı n a r t ı rı l ma s ı k on u s un a i k i y ön den b a k ı l a b i l i r. İ l k i me vc ut ya p ı ç erç ev esi n d e ö z g el i rl eri n a rt ı rı l ma sı, i k i n ci si y en i ya t ı rı ml a rl a ö z g el i rl e ri n a rt ı rı l ma sı dı r. B u ra d a Şi rk et i mi z T. V a k ı fl a r B a n k a sı T. A. O. i l e i m za l a mı ş ol d u ğu p r ot ok ol i l e İ st a n b ul Ul usl a r a ra sı Fi n a n s M e rk e zi Pr o je si n i n t a ma ml a n m a sı n ı t a k i b en ya t ı rı mı n ı n k a r şı l ı ğı a l a ra k, s ür ek l i, d ü ze n l i ve y ü k se k gel i r e k a v u şa ca k t ı r. Fi n a n sa l p i y a s a l a r da en i yi get i ri yi sa ğl a ya n en st r ü ma n l a ra y a t ı rı m ya p ma yı s ür d üre c ek t i r. Şi r k et gi de r y ö n et i mi v e gi de r h a rc a m a l a rı n da t a sa rr uf i l k el e ri n e ger ek l i i t i n a yı g ö st er mek t e, gen el y ön et i m gi de rl eri n i mi n u m uma i n di r me y e ça l ı ş ma k t a dı r. Rasyolar Cari Oran Likit Oran Nakit Oran Dönem Net Karlılığı Oranı Oran 237,26 237,26 232,81 8,39 Yı llar İti bar i yl e S er m ay e v e Kar Kar ş ı laş t ır mal ar ı Yıllar 1996 Sermaye ,00 TL Kar ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,50 TL ,00 TL ,50 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL ,00 TL 10

17 A kti f B üy ük lü k Aktif Büyüklüğü P or t fö y B üy ük lüğ ü Portföy Büyüklüğü 004% 000% 013% 028% Gayrimenkuller Banka Bonosu Vadeli Mevduat İştirakler 006% İlişkili Taraflardan Alacaklar Diğer Varlıklar 050% Gen el Y ön eti m Gi der ler i Genel Yönetim Giderleri 1% 1% Personel Ücret Giderleri 13% 2% Dışarıdan Sağlanan Fay. Ve Hiz. 8% Faaliyet Kiralaması Giderleri 13% 62% Amortisman Giderleri Vergi Giderleri Reklam İlan Tanıtım Giderleri Diğer 11

18 IIFAALİYETLER A.YATIRIMLAR (GAYRİMENKUL PORTFÖYÜ) 1.LEVENT İŞ MERKEZİ 1.1.T a p u B i l gi l eri Ad a Pa r s el Pa r s el Al a n ı Ar s a P a yı :14 72 :1 :6.21 7,50 m² :11 6 / K on um Değ erl em e ye e sa s t a şı n m a zl a r, E b ul ul a M ar di n C a dde si n e cep h el i k on u mda k i Pa rk M a ya Si t e si n de y er a l ma k t a d ı r. Pa rk M a ya Si t e si b i r k a ç p a r sel d en ol u şm u şt ur. D eğ erl em e ye esa s t a şı n ma zl a rı n y er a l dı ğı ada, 1 p a rs el ü ze ri n de 4 ad et b l ok b ul un ma k t a, b a ğı m s ı z b öl ü ml er k öş e k on u ml u F 2 A B l ok t a y er a l ma k t a dı r. F2 A B l ok ya n ı n da si t en i n g üv en l i k l i a n a gi ri şi b ul un ma k t a dı r. Ta şı n m a zl a ra ul a şı mı sa ğl a ya n B ü y ük de re C ad d esi n e ce p h el i M et ro cı t y AV M, S a fi r ve Ka n y on AV M değ erl em e ye e sa s t a şı n ma zl a ra 9 00 mt., İ ş Kul el eri 7 50 mt. me sa f ed e, Ak m erk e z AV M i s e 80 0mt. m es afe de di r İ n ş a a t Öz el l i k l eri 10 b a ğı msı z b öl ü md en ol uş a n Le ve n t İ ş M erk ezi B i n a sı ofi s ol a ra k k a t b a zı n da ya da b i r b üt ün ol a r a k k i r a l a n a b i l ece k ş ek i l d e i n şa edi l mi şt i r. B i n a ya a i t fi zi k sel v er i l er a ş a ğı d a ver i l mi şt i r : İ n şa a t Ni z a mı Ka t Ad edi Ay rı k 7 Kat (2 B od r um k at + Zemi n k at + 4 No rm al k at ) 1.4. Taşınmazın Değeri Ta şı n m a zı n değ eri n i n b el i rl en me si n de b öl g en i n h e r geç en gü n a rt a n t i ca ri p ot a n si y el i, a l ı ş veri ş m erk e zl e ri n e ya k ı n l ı ğı, ul a şı m i mk a n l a rı n ı n ra h a t l ı ğı, y a p ı n ı n A s ı n ı fı i n şa a t k a l i t esi n e sa h i p ol ma sı, k a p a l ı ot o p a rk ı n ı n b ul un ma sı ile altyapı ve çe vr e d ü z en l en me si n i n t a ma ml a n mı ş ol ma sı gi b i k ri t e rl e r g ö zö n ü n e a l ı n mı şt ı r t a ri h l i E k sp ert i z Ra p or u n a gö re d eğ eri , T L. ol a ra k b el i rl en en t a şı n ma z, h a rçl a r da h i l , T L. b ed el l e t ari h i n de p ort f ö ye d ah i l edi l mi şt i r. Ga y ri m e n k ul Y a t ı rı m Ort a k l ı k l a rı n a İ l i şk i n E s a sl a r Teb l i ği n i n 12

19 34. ve 3 7. ma dd el e ri u ya rı n ca ye n i d en h a zı rl a t ı l a n t a ri h l i E k sp ert i z R a p or u n d a, ga y ri m en k ul ün a r sa p a yı d a h i l t op l a m p eşi n s a t ı ş değ eri i çi n , T L+ KDV k ı ym et t a k di r edi l mi şt i r. 2. KAVAKLIDERE DÜKKAN 2.1. Ta p u B i l gi l e ri Ad a Pa r s el Pa r s el Al a n ı Ar s a P a yı :25 37 :6 :65 1 m² :39 / K on um Ta şı n ma z, An k a ra İ l i, Ç a n k a ya İ l çe si, T un a l ı H i l mi Ca d de si ü z eri n de ye r a l ma k t a d ı r. M er k ezi bir yer de b ul un ma k t a ol a n t a şı n ma zı n, çe vr esi a ğı rl ı k l ı ol a ra k dükkan, m a ğa za, iş h a n l a rı, ofi s k a t l a rı v e k on ut l a r da n ol u şma k t a dı r. Ul a şı mı ol d uk ça r a h a t t ı r İ n ş a a t Öz el l i k l eri Ta şı n m a z, b o dr u m, z emi n ve 6 n orm a l k a t ol m a k üz er e t op l a m 8 k a t t a n ol u şa n b i n a n ı n b od r um, z e mi n ve 1. k a t l a rı n da b ul un ma k t a v e b r üt a l a n ı t op l a m 91 2 m² ' di r. İ n şa a t Ni z a mı Ka t Ad edi Ay rı k 8 k at (B o dr u m k at + Zemi n k at + 6 N or mal k at ) 2.4. Ta şı n ma zı n De ğe ri Ta şı n m a zı n de ğeri n i n b el i rl en me si n de öz el ve t op l u t a şı ma a ra çl a rı i l e ul a şı m i mk a n l a rı n ı n r a h a t l ı ğı, b i n a n ı n y ol a cep h el i ol m a sı ve b ü y ük l ü ğ ü gö z ön ün e a l ı n mı şt ı r Ta ri h l i E k sp e rt i z Ra p o r u n a g ö re d eğ eri T L. ol a ra k b el i rl en en t a şı n ma z, t a r i h i n d e h a rçl a r da h i l t op l a m T L. b ed el i l e p ort f ö ye d a h i l edi l mi şt i r. Ga y ri m en k ul Y a t ı rı m Ort a k l ı k l a rı n a İ l i şk i n E sa sl a r Teb l i ği n i n 34. v e 37. ma d del eri u y a rı n c a y en i d en h a zı rl a n a n t a ri h l i E k sp ert i z Ra p o r u n a g ör e ga yr i men k ul ü n a r sa p a yı da h i l t op l a m p e şi n s a t ı ş de ğeri i çi n , TL+ KD V k ı y met t a k di r e di l m i şt i r. 3 AL İ AĞ A İŞ M E R KE Z İ 3.1. Ta p u B i l gi l e ri Pa ft a :50 Pa r s el :56 37 Pa r s el Al a n ı :18 9 m² 3.2. K on um 13

20 Ta şı n m a z k en t i n a n a a rt e rl e ri n d en ol a n İ st i k l a l Ca d de si üz eri n de, Al i a ğa B el edi y e si i l e Al i a ğa T ür k Tel ek om M üd ü rl üğ ü a ra sı n da ye r a l ma k t a d ı r. T a şı n ma zı n ya k ı n çev re si n d e De m ok r a si M e yda n ı, Ça rşı Ca mi i v e Ş eh i r Pa rk ı y er a l ma k t a d ı r. B öl ged ek i ya p ı l a r 6 7 k a t l ı dı r. B l ok n i za mı n d a ve b et o n a rm e k a rk a s i n şa a t t a r zı i l e i n ş a edi l mi ş ol up gen el d e t i ca ri a ma çl ı ol a ra k k ul l a n ı l ma k t a dı r İ n ş a a t Öz el l i k l eri k a t + zemi n ol u şma k t a dı r. kat + İ n şa a t Ni z a mı Ka t Ad edi 5 n or mal m² a l a n l ı t a şı n ma z, 1 b o dr u m k at ol mak ü ze re t op l am 7 k at t an Ay rı k 7 Kat (B od r um k at + Zemi n k at + 5 N or mal k at ) 3.4. Ta şı n ma zı n De ğe ri Değ er t e sp i t i n de ; g a y ri m en k ul ün ul a şı m ı k ol a y b öl g ed e y e r a l ma sı, çev re si n i n t i ca ri h a r ek et l i l i ği n i n y ük s ek ol m a sı, i ş y eri a ma çl ı k ul l a n ı ma u yg u n ol ma sı ve a l t ya p ı n ı n s or un s u z ol ma sı ol u ml u y ön de et k i ed en fa k t ö rl e rdi r t a ri h l i E k sp e rt i z Ra p o r u n a gö r e d eğ eri , T L ol a ra k b el i rl en en t a şı n ma z, t a ri h i n d e h a rçl a r da h i l t op l a m , T L b e del i l e p ort f ö ye d a h i l edi l mi şt i r. Ga y ri m en k ul Y a t ı rı m Ort a k l ı k l a rı n a İ l i şk i n E sa sl a r T eb l i ği n i n 34 ve 3 7. ma d del eri u y a rı n c a y en i d en h a zı rl a n a n t a ri h l i E k sp ert i z Ra p o r u n a g ör e ga yr i men k ul ü n a r sa p a yı da h i l t op l a m p e şi n s a t ı ş de ğeri i çi n , TL+ KD V k ı y met t a k di r e di l m i şt i r. 4 K ÜT A H Y A İ Ş M ER K EZ İ 4.1. Ta p u B i l gi l e ri Ad a Par s el Pa r s el Al a n ı : 63 : 2 24 : 2 38,3 1 m² 4.2. K on um V a k ı fb a n k K üt a h ya Ş ub e B i n a sı ol a ra k k ul l a n ı l a n t a şı n ma z, Al i P a şa M ah al l e si, C umh u ri y et Cad de si ü ze ri n d e k öş e k on u ml u b i n a dı r yı l ı n ı n Oca k a yı n da Şi rk et p ort fö y ü m ü ze k a t ı l mı şt ı r. 14

21 Ca dd e ü ze ri n d ek i t a ri h i ya p ı l a r da n ve k o r uma a l t ı n a a l ı n a n k üç ük h a ma m i l e Ka ra g ö z Ah m e d Pa şa Ca mi i t a şı n ma zı n y a k ı n çe vr esi n de di r. B a n k a l a rı n b ü y ük b öl ü m ü b i n a mı zı n da b ul un d u ğ u C u mh uri y et Ca dd esi n de y er a l m a k t a dı r İ n ş a a t Öz el l i k l eri m² l i k t a şı n m a z ; b od r um k a t, ze mi n k a t ve 7 n or ma l k a t ol ma k ü ze re t op l a m 9 k a t t a n ol u ş ma k t a dı r. İ n şa a t Ni z a mı Ka t Ad edi Ay rı k 9 Kat (B od r um k at + Zemi n k at + 7 N or mal k at ) 4.4. Ta şı n ma zı n De ğe ri K üt a h ya ça r şı me rk e zi n i n en h a rek et l i yerl eri n de n C u mh uri y et Ca dd esi 'n de t i ca ri h a rek et l i l i ği n y o ğ un o l du ğ u y erd e ve k öş e k on u md a b ul un ma sı, m e yd a n a b a k ma sı n e den i yl e et ra fı n ı n a çı k, ci va r da n gö r ün ürl ü ğ ün ün f a zl a ol m a sı, ya k ı n za ma n d a y en i l en mi ş ol m a sı, b u b a ğl a mda i şçi l i k v e ya p ı k a l i t e si n i n ç e vre b i n a l a r a o ra n l a da h a i yi ol m a sı,b i n a mı zı n d eğe ri n e ol uml u yö n de et k i e de n f a k t örl er di r t a ri h l i E k s p ert i z Ra p or u n a g ö re değ eri , T L ol a r a k b el i rl en en t a şı n ma z, t a ri h i n de h a rçl a r d a h i l t op l a m , T L b ed el i l e p ort f ö y e da h i l e di l mi şt i r. Ga y ri m en k ul Y a t ı rı m Ort a k l ı k l a rı n a İ l i şk i n E sa sl a r Teb l i ği n i n 34. v e 37. ma d del eri u y a rı n c a y en i d en h a zı rl a n a n t a ri h l i E k sp ert i z Ra p o r u n a g ör e ga yr i men k ul ü n a r sa p a yı da h i l t op l a m p e şi n s a t ı ş de ğeri i çi n , TL+ KD V k ı y met t a k di r e di l m i şt i r. 5F A Tİ H İŞ M E R KEZ İ 5.1. Ta p u B i l gi l e ri Ad a Pa r s el Pa r s el Al a n ı : : 9 : 1 24 m² 5.2. K on um V a k ı fb a n k Fa t i h Ş ub e B i n a sı ol a ra k k ul l a n ı l a n ve Vakıf F i n a n sa l Ki ra l a ma A.Ş. d en fi n a n s a l k i r a l a ma y ol u i l e sa t ı n a l ı n a n k ö ş e k on u ml u t a şı n ma z, İ st a n b ul İ l i, Fa t i h İ l çesi, Ki rm a st i M a h a l l esi, M a ca r K a rd e şl er Ca dd esi ü zeri n d e ye r a l ma k t a dı r. M a ca r Ka r de şl e r Ca dde si ü ze ri n d e ca dd e i l e H ul usi N o ya n S ok a k ı n k esi şt i ği k ö şe de b ul u n a n t a şı n ma zı n çev re si n d e b i t i şi k n i za ml ı, ze mi n k a t l a rda dükkan ile ma ğa za, n or ma l k a t l a rd a i ş ye ri m esk en a ma çl ı k ul l a n ı l a n binalar ye r a l ma k t a d ı r. 15

22 5.3. İ n ş a a t Öz el l i k l eri B r üt 50 9 m² l i k ga y ri men k ul, b odr u m k at, ze mi n k at ve 2 n o r mal k at t an ol u şma k t a dı r. İ n şa a t Ni z a mı Ka t Ad edi Ay rı k 4 Kat (B od r um k at + Zemi n k at + 2 N or mal k at ) 5.4. Ta şı n ma zı n De ğe ri Fa t i h ça r şı me rk e zi n i n en h a rek et l i a k sl a rı n da n ol a n M a ca r Ka r de şl e r Ca dd esi n de t i ca ri h a rek et l i l i ği n y o ğu n ol d uğ u b öl g ede ye r a l ma k t a d ı r.b i r ç ok b a n k a ş u b e si n i n a y n ı n ok t a d a y er seç mi ş ol m a sı, i şçi l i k ve ya p ı k a l i t e si n i n ç ev re b i n a l a ra or a n l a da h a i yi ol ma sı, k ö şe k on u mda y er a l ma sı ve d ük k a n ce p h el eri n i n gen i ş o l ma sı ga y r i men k ul ü n değ eri n de ol uml u y ön de et k i ed en fa k t ö rl e rdi r t a ri h l i E k sp ert i z Ra p o r u n a gö re de ğe ri , T L ol a ra k b el i rl en en t a şı n ma z, t a ri h i n d e V a k ı f Fi n a n sa l Ki r a l a m a A.Ş.` d en l e a si n g y ol u i l e h a rçl a r da h i l t op l am , 54 TL b ed el i l e p ort fö y e da h i l edi l mi şt i r. Ga y ri m en k ul Y a t ı rı m Ort a k l ı k l a rı n a İ l i şk i n E sa sl a r T eb l i ği n i n 34 ve 3 7. ma d del eri u y a rı n c a y en i d en h a zı rl a n a n t a ri h l i E k sp ert i z Ra p o r u n a g ör e ga yr i men k ul ü n a r sa p a yı da h i l t op l a m p e şi n s a t ı ş de ğeri i çi n , TL+ KD V k ı y met t a k di r e di l m i şt i r. B.GAYRİMENKUL PORTFÖYÜ İLE İLGİLİ FAALİYETLER 1. KİRAYA VERİLEN GAYRİMENKULLER Le ve n t İ ş M erk e zi B i n a sı i çi n V a k ı f Y a t ı rı m M en k ul De ğe rl e r A.Ş. i l e t a r i h i n d e n b a şl a m a k ü ze re k i ra s ö zl e şm e si ye n i l en mi şt i r. Le ve n t İ ş M erk e zi B i n a sı n ı n k i ra d eğ eri t a ri h i n de n i t i b a ren ,63 T L + KDV ol a ra k t a h si l e di l mi şt i r. Ka v a k l ı d er e D ük k a n i çi n T ürk i y e V a k ı fl a r B a n k a sı T. A.O i l e t a ri h i n d en b a şl a ma k ü ze re 1 0 yı l l ı ğı n a k i ra s ö zl e ş me si ya p ı l mı ş ve b i r yı l l ı k k i ra b ed el i p eşi n ol a ra k a l ı n mı şt ı r. I ş y eri n i n k i ra de ğeri t a ri h i n d en i t i b a r en ,4 5 T L+ KDV ol a r a k b el i r l en mi ş ve b i r yı l l ı k k i ra b ed el i ol a n , 40 T L + KDV p eş i n ol a r a k t a h si l e di l mi şt i r. Al i a ğa İ ş M er k e zi B i n a sı i çi n T ür k i ye V a k ı fl a r B a n k a sı T. A.O i l e t a ri h i n d en b a şl a m a k ü zer e 1 0 yı l l ı ğı n a k i r a s özl e şm esi ya p ı l mı ş t ı r. Al i a ğa İ ş M erk e zi B i n a sı n ı n k i ra sı t a ri h i n den i t i b a ren a yl ı k ,91T L + KDV ol a ra k t a h si l edi l mi şt i r. K üt a h ya İ ş M e rk e zi B i n a sı i çi n T ürk i y e V a k ı fl a r B a n k a sı T. A.O i l e t a ri h i n d e n b a şl a ma k üz er e 10 yı l l ı ğı n a k i ra s özl e şm esi ya p ı l mı şt ı r. K üt a h ya İ ş M e rk e zi B i n a sı n ı n k i ra sı t a ri h i n d en i t i b a ren a yl ı k , 71 T L + KDV ol a ra k t a h si l edi l mi şt i r. Fa t i h İ ş M erk e zi B i n a sı i çi n T ürk i y e V a k ı fl a r B a n k a sı T. A.O i l e t a ri h i n d en b a şl a ma k ü ze re 10 yı l l ı ğı n a k i r a s ö zl e şm esi y a p ı l mı ş t ı r. Fa t i h İ ş M erk e zi B i n a sı n ı n k i r a sı t a ri h i n den i t i b a r en a yl ı k ,43 T L + KDV ol a ra k t a h si l e di l mi şt i r. 16

23 Aş a ğı da k i t a b l oda n i zl en ec eği ü z er e Şi rk e t i mi z p o rt f ö y ün d e b ul un a n g a yri men k ul l erl e i l gi l i i m za l a n a n k i ra s ö zl e şm el e ri çerç ev e si n d e, k i ra g el i rl e ri n i n d ü zen l i ol a ra k el d e edi l me si k on u s un a ö n e m ver me k t e v e si st eml i ça l ı şm a l a r y ür üt mek t e di r. GAYRİMENKUL Oca.14 Şub.14 Mar.14 Nis.14 May.14 Haz.14 Tem.14 Agu.14 Eyl.14 Eki.14 Kas.14 Ara.14 TOPLAM TL LEVENT İŞ MERKEZİ , , , , , , , , , , , , ,56 KAVAKLIDERE DÜKKAN , , , , , , , , , , , , ,40 ALİAĞA İŞ MERKEZİ , , , , , , , , , , , , ,79 KÜTAHYA İŞ MERKEZİ ,71 FATİH İŞ MERKEZİ , ,43 TOPLAM TL , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,25 17

24 2. GAYRİMENKUL PROJESİ GERÇEKLEŞTİRİLECEK ARSALAR Ümr ani y e, Kü çü k bak ka lk ö y Mah all es i A da, 5 v e 1 2 P ar s el ler İ st a n b ul Ul u sl a ra r a sı Fi n a n s M e rk e zi n de ye r a l a n Şi rk e t i mi ze a i t, İ st a n b ul İ l i, Üm ra n i y e İ l çe si, K üç ük b a k k a l k ö y M a h a l l esi, a da, 5 p a r sel de b ul u n a n ,0 5 m² l i k a rsa i l e yi n e İ st a n b ul İ l i, Ü mra n i y e İ l çesi, K üç ük b a k k a l k ö y M ah a l l e si, a da, 1 2 p ar s el d e b ul un an ,80 m² l i k a r sa ü ze ri n d e T. V a k ı fl a r B a n k a sı T. A. O. Gen el M ü d ürl ük H i z met B i n a sı v e T es i sl e ri p r oje si n i ger çek l eşt i r me k üz ere, k on se p t p r oj e ça l ı ş ma l a r ı t a ma ml a n mı ş ve h a zı rl a n a n p r oj emi z t a ri h l i Çe vre v e Şeh i rci l i k B a k a n l ı ğı E st et i k K ur ul K a ra rı i l e o n a yl a n mı şt ı r. On a yı m üt e a k i b en Av a n p r oj e i k ma l e di l e rek h a zı rl a n mı şt ı r. R uh sa t p r oj esi i l e b i rl i k t e b e l edi ye g ö r üş me s üre ci b a şl a mı şt ı r. Ön üm ü z dek i d ön em de i n şa a t r uh sa t ı n ı n a l ı n ma sı i l e b el i rl en e n y a p ı m s ü re ci do ğr ul t us u n da p r oj e i h a l e ça l ı şma l a rı y ü r ü t ül ec ek t i r. Ta şı n m a z, İ st a n b ul Ul u sl a r a ra sı Fi n a n s M erk e zi ol a r a k a y rı l a n a l a n da ye r a l ma k t a ol up, y ü k s e k gel i r gr up l a rı n ı n t e r ci h et t i ği ve y a ş a mı n dev a m et t i ği Ağ a o ğl u M y W o rl d, Up H i l l C o urt, Ken t Pl us gi b i k on ut p r oj el e ri i l e a yn ı b öl ged e i n şa h a l i n d ek i Sa rp h a n Fi n a n s Pa rk, V a r ya p M e ri di a n, M et r op ol İ st a n b ul gi b i p r est i jl i p ro jel erl e a y n ı l ok a s y on d a dı r San ca kt ep e, Sa man dır a M aha ll es i ad a, 3 3 nu mar alı Par s el İ st a n b ul İ l i, Sa n c a k t ep e İ l çe si, Sa ma n dı r a M a h a l l e si,ka ra p ı n a r M e vk i i n d e b ul un a n v e t a p u da ; G 22 A0 5 CI C 2 A 2D p aft a, ada, 33 p a rs el d e k a yı t l ı ,7 4 m 2 l i k k on ut i m a rl ı a r sa a di ort a k l ı k k a p sa mı n da H AL K GY O A.Ş.i l e b i rl i k t e T L + KDV b ed el l e sa t ı n a l ı n mı şt ı r Ta şı n m a zı n b a ğl ı ol du ğ u i l ç e ol a n Sa n ca k t ep e, so n d ön e ml er de y a p ı l a n ul a şt ı rm a v e m et r o ya t ı rı ml a rı i l e b i rl i k t e İ st a n b ul un g el i ş me od a k l a rı n da n b i ri h a l i n e g el mi şt i r. B u se b ep l e b ü y ük ve ma rk a l ı k on ut p r oj el eri n i n ( Ri n g s İ st a n b ul, E vo ra P a rk, Si n p a ş La g ün, Fi ya k a E vl eri, Kel eb e k i a P remi u m v.b ) b u i l çe de ya p ı l ı r o l ma sı b öl g en i n p ot a n si y el i n i n ve g el i şi mi n i n y a t ı rı m fi rm a l a rı n ca da a yn ı dü ş ün ce yl e b el i rl en d i ği n i g ö st e rm ek t edi r. Ar s a ü z eri n de g el i şt i r i l ecek ol a n k on ut p r oj esi i çi n mi ma ri t a s a rı m ve r uh s a t s ür eci de va m et m ek t edi r Tr ab zo n, Or tah is ar, Kal kı nm a Mah all es i ada, 9 N um ar alı Par s el Tra b z on, Ort a h i sa r i l çesi, K a l k ı n ma M a h a l l e si n d e, t a p un un ; 31 9 a da 9 p a r sel i n de b ul u n a n m² y ü z öl ç ü m ün d ek i t a şı n ma z Şi r k et i mi zc e t a ri h i n d e ,48 T L b ed el l e sa t ı n a l ı n mı şt ı r. B öl gen i n a n a art erl eri n den ol a n Devl et S ah i l Y ol u Ca dd esi üz eri n de v e y ol a 12 0 m cep h el i di r. Pa r s el ; a k a r y a k ı t v e t i ca ret i ma rl ı ol a ra k a y rı l mı şt ı r. Üz eri n de n a t a ma m ot el b i n a sı ve de p o ol a ra k k ul l a n ı l a n a k a ry a k ı t b i n a sı b ul un ma k t a dı r. Ot el p ro je si ; 3 b odr u m + z emi n + a sma + 3 n or ma l k a t ol m a k ü z ere 8 k a t l ı dı r. Ot el b i n a sı me vc ut du r um da % 40 i n şa a t se vi yel i di r. Ak a r ya k ı t t esi si ; % 7 5 i n şa a t se vi yel i ol u p 2. b odr u m k a t + 1.b o dr um k a t + zemi n k a t + ga l eri k a t + n or ma l k a t ol ma k ü z ere 5 k a t l ı dı r. 18

25 S öz k on u s u ga y ri m e n k ul ün p o rt fö y ü m ü z e a l ı n ma sı n da n s on ra Şi r k et i mi ze ul a şa n sa t ı n a l ma t a l ep l eri üz eri n e, n a t a ma m t e si si n i k ma l e di l er ek değ erl en di ri l m esi y eri n e s a t ı şı n ı n Şi r k e t i mi z i çi n da h a u yg u n ol a ca ğı dü ş ün ül er ek g a yri me n k ul sa t ı şa s un ul m uşt ur. Tek l i f a l ma u s ul ü i l e ya p ı l a n 3 0 Ekim tarihli i h a l e de, alınan t ek l i fl er y et erl i b ul u n ma y a ra k değ erl en di rm e ye a l ı n ma mı şt ı r. Ga y ri m en k ul ün sa t ı şı i l e i l gi l i ça l ı ş ma l a rı m ı z ve gö r ü şm el eri mi z h a l en d ev a m et mek t e di r. 3. GAYRİMENKUL PORTFÖY GELİŞİMİ Şi rk et i mi z ga yri me n k ul p ort f ö y ün ü ol uşt ur u rk e n ya t ı rı m ri sk i a za l t ı l mı ş ve çeşi t l en di ri l mi ş g a yr i men k ul l er den me y da n a gel me si n e ö n em ve rmi ş, p ort fö y e a l ı n a n g a yr i men k ul l eri n t a ma mı n ı n fi zi b i l i t e ça l ı ş ma l a rı ya p ı l mı ş ve sa t ı n a l ma i l e k i ra l a ma da b u ça l ı şma l a r esa s a l ı n mı şt ı r. Şi rk et i mi z p ort f ö y ün de s a ğl a m, veri ml i, sü re k l i gel i r get i ri ci ri sk un s u r u t a şı ma y a n ga y ri m en k ul l er e y er v er me k a ma cı i l e s ür ek l i ol a ra k ga yri m en k ul p i ya sa sı v e ye n i ya t ı r ı m a l a n l a rı n ı i zl e mek t edi r. Ül k emi zi D ün y a Fi n a n s Pi ya sa l a rı n da ön e çı k a ra ca k İ st a n b u l Ul u sl a r a ra sı Fi n a n s M e rk e zi p r oj e a l a n ı n da k i a rs a l a rı i l e b u b öl ged e ya t ı rı mcı ol a ra k y er a l ma k Şi r k et i mi z vi z y on u a ç ı sı n da n s on der ece ön eml i di r. U z un va de de y ük se k ra n t ı ol a c a k b u p r oje de ol ma k Şi r k et i mi zi s ek t ö rd e a dı n da n s öz edi l i r b i r k on u ma get i r ec e k t i r. 19

26 İstanbul Uluslararası Finans Merkezi İle İlgili Bazı Proje Fotografları 20

27 31 ARALIK 2014 VE 2013 TARİHLERİ İTİBARIYLA FİNANSAL DURUM TABLOSU (BİLANÇO) CFİNANSAL YAPIYA İLİŞKİN BİLGİLER Bağımsız denetimden geçmiş Bağımsız denetimden geçmiş (*) ,14 6 3, , Dipnot referansları VARLIKLAR DÖNEN VARLIKLAR Nakit ve nakit benzerleri Finansal yatırımlar Diğer alacaklar İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar Peşin ödenmiş giderler Cari dönem vergisiyle ilgili varlıklar Diğer dönen varlıklar DURAN VARLIKLAR Diğer alacaklar İlişkili olmayan taraflardan diğer alacaklar Yatırım amaçlı gayrimenkuller Stoklar Maddi duran varlıklar Maddi olmayan duran varlıklar Diğer maddi olmayan duran varlıklar Diğer duran varlıklar TOPLAM VARLIKLAR KAYNAKLAR KISA VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER Uzun vadeli borçlanmaların kısa vadeli kısımları İlişkili taraflara finansal borçlar Ticari borçlar İlişkili taraflara ticari borçlar İlişkili taraflara olmayan ticari borçlar Çalışanlara sağlanan faydalar kapsamında borçlar Kısa vadeli karşılıklar Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin kısa vadeli karşılıklar Diğer kısa vadeli yükümlülükler UZUN VADELİ YÜKÜMLÜLÜKLER Uzun vadeli borçlanmalar İlişkili taraflara finansal borçlar Uzun vadeli karşılıklar Çalışanlara sağlanan faydalara ilişkin uzun vadeli karşılıklar ÖZKAYNAKLAR Ödenmiş sermaye Sermaye düzeltme farkları Pay ihraç primleri Kar veya zararda yeniden sınıflandırılmayacak birikmiş diğer kapsamlı gelirler veya giderler Yeniden değerleme ölçüm kazanç/(kayıplar) Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler Geçmiş yıllar karları Net dönem karı TOPLAM KAYNAKLAR (*) (2.985) Not e bakınız. tarihli finansal tablolar, 11 Şubat 2015 tarihinde Yönetim Kurulu tarafından onaylanmıştır. İlişikteki notlar, bu finansal tabloların tamamlayıcı parçalarıdır. 21