Aylık Ekonomik Bülten

Transkript

1 Aylık Ekonomik Bülten Pamuk Pazarı Esasları ve Fiyatlara Genel Bakış NISAN 2018 SON FİYAT HAREKETLERİ NY Vadeli işlemler ayının başında dalgalı seyir izledi. Referans fiyatlar bir önceki aya göre yatay seyretti veya iniş eğilimine girdi. Çin in gümrük vergisi artışı uygulanabileceği ürünler listesinde pamuğun da yer aldığının duyurması ile NY vadeli fiyatlar 4 da aniden düştü. Hemen sonrasındaki işlemlerde fiyatlar tamamen toparlanarak günümüze kadar nispeten dengeli seyretti. Mayıs ve Temmuz kontratlarının son değerleri 83 cent/lb cıvarında tutunurken Aralık değerleri 78 cent/lb yakınlarında bulunuyor. A Endeks geçtiğimiz ay boyunca genelde istikrarlı yol alarak ve 93 cent/lb arasında işlem gördü. Uluslararası birimlerde Çin Pamuk Endeksi (CC Endeks, 3128B) 113 ten 112 cent/lb ye çok az geriledi. Yerel birimlerde de CC Endeks biraz düşerek RMB/ton dan RMB/ton a indi. Hintli Shankar-6 tipi için fiyatlar da genelde dengeli bir seyir izleyerek uluslararası birimlerde 80 cent/lb ve yerel birimlerde INR/candy yakınlarında kaldı. Pakistan spot fiyatlar ortasında yükselerek, ay başındaki 78 cent/lb seviyesinden 84 cent/lb ye çıktı. Sonrasında fiyatlar 77 cent/lb yakınlarına geriledi. Yerel birimlerde değerler 7. PKR/maund dan yükselmeye başlayarak PKR/maund a kadar çıktı ve sonrasında PKR/maund seviyelerine geri geldi. ARZ, TALEP, VE TİCARET Bu ayın A.B.D. Tarım Bakanlığı raporu 2017/18 global üretim rakamlarında kuçuk bir artışa ( balya ile 121,9 dan 122,2 milyona) ve işletme tüketim rakamlarında küçük bir düşüşe ( balya ile 120,8 den 120,4 milyona) yer verdi. Avustralya, Brezilya ve Özbekistan ın tarihsel öngörülerine yapılan bir dizi revizyonun net etkisi 2017/18 dünya başlangıç stoklarında balyalık düşüş şeklinde oldu (87,7 den 86,8 milyona). Bir araya geldiğinde, bu ay yapılan değişikliklerin toplamı 2017/18 dünya kapanış stoklarını biraz aşağıya çekti ( balya ile 88,9 dan 88,3 milyona). Ülke bazında, üretim tahminlerine yapılan en büyük değişiklikler arasında Brezilya için balyalık artış (8,0 dan 8,7 milyona) ve Sudan için balyalık düşüş (0.000 den e) bulunuyor. İşletme kullanımında dikkate değer değişiklikler Vietnam (+.000 ile 6,5 ten 6,6 milyona), Endonezya (-.000 ile 3,5 ten 3,4 milyona) ve Hindistan ( ile 24,5 ten 24,2 milyona) için yapıldı. Global ticaret beklentileri biraz yükseldi ( balya ile 38,8 den 39,1 milyona). İthalat rakamlarına en büyük değişikliklerin yapıldığı ülkeler arasında Pakistan ( ile 2,7 den 2,9 milyona), Meksika (+.000 ile 0,9 dan 1,0 milyona), Vietnam (+.000 ile 6,7 den 6,8 milyona) ve Endonezya (-.000 ile 3,5 ten 3,4 milyona) bulunuyor. İhracat rakamlarına en büyük değişiklikler ise Hindistan ( ile 4,2 den 4,5 milyona), A.B.D. ( balya ile 14,8 den 15,0 milyona), Özbekistan (+.000 ile 1,1 den 1,2 milyona), Avustralya ( ile 4,4 ten 4,2 milyona) ve Sudan ( ile den e) için yapıldı. NY Vadeli Fiyatlardaki Dalgalanmaya Rağmen, Referans Fiyatlar Yatay veya Düşüş Eğiliminde CC Endeksin () A Endeksi NY Vadeli Son Fiyat Verileri En Son Değer ( 10) En Son Ay () Son 12 Ay (17-18) NY Vadeli 83,5 82,7 74,6 A Endeksi 92,4 92,1 85,0 CC Endeksin 111,9 112,8 108,9 Hindistan Spot 80,6 80,2 81,1 Pakistan Spot 79,0 80,4 75,9 Daha fazla bilgiye buradan ulaşabilirsiniz. Fiyat tanımlarına buradan ulaşabilirsiniz. Dünya Pamuk Bilançosu 2016/17 Başlangıç Stokları 20,7 19,1 18,9 Üretim 23,2 26,5 26,6 Fabrika Tüketimi 25,0 26,3 26,2 Kapanış Stokları 18,9 19,3 19,2 Stok/Kullanım 75,6% 73,6% 73,3% Çin Pamuk Bilançosu 2016/17 Başlangıç Stokları 12,7 10,5 10,5 Üretim 5,0 6,0 6,0 İthalat 1,1 1,1 1,1 Fabrika Tüketimi 8,2 8,7 8,7 İhracat 0,0 0,0 0,0 Kapanış Stokları 10,5 8,9 8,9 Stok/Kullanım 128,9% 102,3% 102,3% Çin-Hariç-Dünya Bilançosu 2016/17 Başlangıç Stokları 8,0 8,6 8,4 Üretim 18,3 20,6 20,6 Çin'den İthalatlar 0,0 0,0 0,0 Fabrika Tüketimi 16,8 17,6 17,5 Çin'e İhracatlar 1,1 1,1 1,1 Kapanış Stokları 8,4 10,4 10,3 Stok/Kullanım 46,6% 55,7% 55,4% Ek arz ve talep verilere buradan ulaşabilirsiniz.

2 FIYATLARA BAKIŞ A.B.D. ve Çin den ticaret ile ilgili açıklamaların akışı pamuk piyasasında başka bir belirsizlik katmanı ekledi. 3 da yapılan açıklamada A.B.D., artan gümrük vergilerinden etkilenebilecek Çin menşeli ürüner listesine (toplamda 50 milyar A.B.D. doları değerinde) herhangi bir tekstil ve hazırgiyim ürünü dahil etmemişti. 4 tarihinde Çin daha yüksek gümrük vergisine tabi olabilecek A.B.D. menşeli ürünler listesine (toplamda 50 milyar A.B.D. doları değerinde) pamuğu dahil etti. Bir sonraki gün A.B.D. daha yüksek vergilere tabi olabilecek Çin menşeli ilave ürünleri içeren daha da büyük bir liste (toplamda milyar A.B.D. doları değerinde) üstünde çalıştıklarını belirtti. İkinci A.B.D. listesindeki ürünler henüz açıklanmadı. Bu açıklamaların herhangi birinin gelecekte hayata geçirilmesine dair çok az şey biliniyor. Pazarlıklar önümüzdeki birkaç ay devam ederek öne sürülen bu vergi artışlarından herhangi birinin uygulanıp uygulanmayacağını belirleyecek. Öne sürülen değişiklikler, uygulamaya konursa, ticari modelleri etkileyecek. Muhtemel sonuçlardan bir tanesi A.B.D. nin Çin e olan ihracatlarının düşmesi olabilir, çünkü %25 lik ilave gümrük vergisi ile Amerikan pamuğu diğer menşeli pamuklara göre daha pahalı hale gelecek. Ancak, ek vergi birkaç yıl önce yürürlüğe konmuş olsaydı düşüşün ölçeği daha büyük olacaktı. Bunun sebebi, geçtiğimiz son birkaç yıl Çin keskin bir şekilde bütün orjinlerden ithalatları azaltarak hükümet kontrolü altındaki rezerv stoklarının işletmeler tarafından tüketilmesini destekledi. Sonuç olarak A.B.D. nin Çin e ihracatları, dört milyon balyalık uzun-dönem ortalamasından çok daha aşağıda, geçtiğimiz iki hasat yılında 0,9 ve 2,3 milyon balya olarak gerçekleşti. A.B.D. nin Çin e olan ihracatlarının halihazırda düşük olması ile, birkaç yıl önce oluşabilecek benzer senaryoya kıyasla, daha da düşmek için pek fazla mesafe kalmamış görünüyor. A.B.D. nin Çin e olan satışları düşerken, başta Vietnam ve Güney Asya olmak üzere, A.B.D. diğer pazarlara satışlarını artırdı. Çin e olan düşük ihracatlara rağmen, geçtiğimiz hasat yılında A.B.D. kayıtlardaki en büyük ikinci toplam pamuk hacmini ihraç etti. Çin e giden pay 2016/17 de %15 oldu (2000 lerde sıkça görülen %30 ve %60 arasındaki oranların çok altında) ve bu da ihracatların %85 inin başka ülkelere sevk edildiği anlamına gelmekte. Büyük oranın başka pazarlara sevk edilmesi aynı zamanda A.B.D. nin Çin talebindeki düşüşlerden bundan önceki beş ile on yıl arası döneme göre daha az etkilendiği anlamına gelmekte. Herşeye rağmen, A.B.D. ve global pamuk ihracatçıları için Çin in müşteri olarak değeri hafife alınmamalıdır. Son birkaç yılda rezerv stoklarındaki erime dikkate alınınca, Çin ciddi ölçekte daha fazla pamuk ithal edeceği geçiş dönemine yaklaşmakta. Çin in milyon balyalık ithalat hacimlerine muhtemel dönüş umudu dünya çapındaki bütün pamuk ihracatçılarını motive etmelidir. Ortaya atılan tarife engelleri Çin in ithalat artışı ile birlikte uygulamaya konur ise, Çin e girebilecek A.B.D. pamuğu miktarı etkilenecektir. Ancak, başka hiçbir ülkede A.B.D. ile kıyaslanabilecek ihraç edilebilir üretim fazlalığı bulunmamakta. Sonuç olarak, Çin başka ihracatçılardan daha fazla pamuk çekerse, buna karşılık gelen A.B.D.-dışı ihraç edilebilir arzdaki darlık A.B.D. nin Çin dışındaki pazarlara olan ihracatlarını yukarı çekecektir. Dünya Pamuk Üretimi 2016/17 Hindistan 5,9 6,2 6,2 Çin 5,0 6,0 6,0 ABD 3,7 4,6 4,6 Brezilya 1,5 1,7 1,9 Pakistan 1,7 1,8 1,8 Diğerleri 5,5 6,3 6,2 Dünya 23,2 26,5 26,6 Dünya Pamuk Tüketimi 2016/17 Çin 8,2 8,7 8,7 Hindistan 5,2 5,3 5,3 Pakistan 2,2 2,3 2,3 Bangladeş 1,5 1,6 1,6 Türkiye 1,4 1,5 1,5 Diğerleri 6,5 6,9 6,8 Dünya 25,0 26,3 26,2 Dünya Pamuk İhracatları 2016/17 ABD 3,2 3,2 3,3 Hindistan 1,0 0,9 1,0 Avustralya 0,8 1,0 0,9 Brezilya 0,6 0,9 0,9 Özbekistan 0,3 0,2 0,3 Diğerleri 2,2 2,2 2,2 Dünya 8,2 8,5 8,5 Dünya Pamuk İthalatları 2016/17 Bangladeş 1,5 1,6 1,6 Vietnam 1,2 1,5 1,5 Çin 1,1 1,1 1,1 Türkiye 0,8 0,8 0,8 Endonezya 0,7 0,8 0,7 Diğerleri 2,9 2,7 2,7 Dünya 8,2 8,5 8,5 Dünya Kapanış Stokları 2016/17 Çin 10,5 8,9 8,9 Hindistan 2,4 2,7 2,7 Brezilya 1,5 1,8 1,7 ABD 0,6 1,2 1,2 Pakistan 0,5 0,5 0,6 Diğerleri 3,3 4,1 4,1 Dünya 18,9 19,3 19,2 Ek arz ve talep verilere buradan ulaşabilirsiniz. Soru ve yorumlarınızı marketinformation@cottoninc.com adresine iletebilirsiniz Kaynaklar: Fiyat verileri için Reuters, Cotlook, Cotton Assn. of India, ve Karachi Cotton Assn. Arz, talep ve ticari veriler için ABD Tarım Bakanlığı. Feragatname: Burada yer alan bilgiler güvenilir olduklarına inanılan halka açık ve özel haber kaynaklarından derlenmişitir; ancak Cotton Incorporated bu bilgilerin doğru ve eksiksiz olduğunu garanti edemez. Bu bilgilerin kullanılması ile ilgili sorumluluk kabul edilemez ve hiçbir acık garanti veya zımni taahhüt yapılmamıştır. Burada yer alan bilgilere yatırım kararları vermek amacı ile itimat edilmemelidir. Bu yayın gelecekteki fiyat veya olayları tahmin etme amacını taşımamaktadır Cotton Incorporated. All rights reserved; America's Cotton Producers and Importers

3 Çizelgeleri - Günlük Çizelgeleri - Aylık Çizelge Grafikler ve Tablolar Listesi A Endeksi ve NY Vadeli CC Endeksin Hindistan Spot Pakistan Spot A Endeksi ve NY Vadeli CC Endeksin Hindistan Spot Pakistan Spot Pamuk Bilançosu (balya) Pamuk Bilançosu (ton) Arz ve Taelp (balya) Arz ve Talep (ton) Günlük Fiyatlar Bir Yıl - A Endeksi ve NY Vadeli A Endeksi 50 NY Vadeli Günlük Fiyatlar Bir Yıl - CC Endeksin (328 Sınıf) 125 yerel birimler (RMB/ton) 17,750 RMB/ton , , , ,750 15, ,750 14,250

4 Günlük Fiyatlar Bir Yıl - Hindistan Spot yerel birimler (INR/candy, candy= kg) 50,000 INR/candy 45, , , , ,000 Günlük Fiyatlar Bir Yıl - Pakistan Spot yerel birimler (PKR/maund, maund = kg) 8,000 7, , , Note: Movement in prices in and local terms will not be identical due to changes in exchange rates. PKR/maund 50 4,000 3,000

5 Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - A Endeksi ve NY Vadeli A Endeksi NY Vadeli Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - CC Endeksin (328 Sınıf) 150 yerel birimler (RMB/ton) 20,500 RMB/ton , , , ,500 13,000 11, , ,500

6 Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - Hindistan Spot yerel birimler (INR/candy, candy= kg) 50,000 INR/candy 45, , , , ,000 Aylık Fiyatlarının Üç Yıl - Pakistan Spot yerel birimler (PKR/maund, maund = kg) 9,000 PKR/maund 8, , , , ,000

7 Dünya Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Arz Fabrika Tüketimi Kapanış Stokları Stok/Kullanım 93.7% 99.0% 84.5% 75.6% 73.6% 73.3% Çin Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 181.6% 196.4% 165.7% 128.9% 102.3% 102.3% Çin-Hariç-Dünya Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Çin'den İthalatlar Arz Fabrika Tüketimi Çin'e İhracatlar Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 45.1% 50.9% 44.9% 46.6% 55.7% 55.4%

8 Hindistan Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 35.2% 47.0% 32.6% 39.0% 44.0% 44.0% A.B.D. Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 16.7% 24.6% 30.2% 15.1% 30.3% 28.9% Pakistan Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 22.7% 26.0% 24.8% 21.7% 23.4% 25.8%

9 Dünya Pamuk Üretimi Hindistan Çin ABD Brezilya Pakistan Avustralya Türkiye Özbekistan Meksika Türkmenistan Mali Burkina Faso Yunanistan Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Dünya Pamuk İhracatları ABD Hindistan Avustralya Brezilya Özbekistan Burkina Faso Yunanistan Mali Türkmenistan Benin Cote d'ivoire Tacikistan Kamerun Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya

10 Dünya Pamuk Tüketimi Çin Hindistan Pakistan Bangladeş Türkiye Vietnam Brezilya Endonezya ABD Özbekistan Meksika Kore Tayland Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Dünya Pamuk İthalatları Bangladeş Vietnam Çin Türkiye Endonezya Pakistan Hindistan Kore Tayland Meksika Malezya Tayvan Mısır Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Toplamı

11 Dünya Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Arz Fabrika Tüketimi Kapanış Stokları Stok/Kullanım 93.7% 99.0% 84.5% 75.6% 73.6% 73.3% Çin Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 181.6% 196.4% 165.7% 128.9% 102.3% 102.3% Çin-Hariç-Dünya Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim Çin'den İthalatlar Arz Fabrika Tüketimi Çin'e İhracatlar Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 45.1% 50.9% 44.9% 46.6% 55.7% 55.4%

12 Hindistan Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 35.2% 47.0% 32.6% 39.0% 44.0% 44.0% A.B.D. Pamuk Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 16.7% 24.6% 30.2% 15.1% 30.3% 28.9% Pakistan Bilançosu Başlangıç Stokları Üretim İthalat Arz Fabrika Tüketimi İhracat Talep Kapanış Stokları Stok/Kullanım 22.7% 26.0% 24.8% 21.7% 23.4% 25.8%

13 Dünya Pamuk Üretimi Hindistan Çin ABD Brezilya Pakistan Avustralya Türkiye Özbekistan Meksika Türkmenistan Mali Burkina Faso Yunanistan Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Dünya Pamuk İhracatları ABD Hindistan Avustralya Brezilya Özbekistan Burkina Faso Yunanistan Mali Türkmenistan Benin Cote d'ivoire Tacikistan Kamerun Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya

14 Dünya Pamuk Tüketimi Çin Hindistan Pakistan Bangladeş Türkiye Vietnam Brezilya Endonezya ABD Özbekistan Meksika Kore Tayland Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Toplamı Dünya Pamuk İthalatları Bangladeş Vietnam Çin Türkiye Endonezya Pakistan Hindistan Kore Tayland Meksika Malezya Tayvan Mısır Diğerleri Afrika Serbest Bölgesi AB Dünya Toplamı